Catalyst

-유리기판은 경쟁사들이 진입하고 있지만, 이미 주요 Major 고객들의 인증과 투자를 받고 있고, CHIPSAct에 따른 보조금 수령에 관한 예비 협약을 체결하는 등 긍정적 요인이 부각될 수 있음 다만, 적어도 2~3개 분기 간 실적은 크게 회복하기 어려운 상황이며, 시장 기대가 높은 반도체 기판 사업의 초기 이익 규모가 현재 적자 구조를 회복시킬 수 있을지는 여전히 불확실성이 높음

2023년 하반기부터 N사의 AI서버향 CCL 납품을 위한 Quality Test를 진행하였고, 2024년 하반기 N사에서 출시하는 B100제품에 단독으로 납품을 할 것으로 알려지고 있음 2024년 1분기부터 반도체용 CCL매출이 증가하면서 동사의 전자BG사업부문의 영업이익률이 High Single 수준으로 회복된 것으로 추정하는데, N사향 제품 납품이 본격화된다면 외형 확대 및 수익성 개선에 크게 기여할 전망 AI서버향 CCL시장은 향후 $1bn까지 커질 것으로 전망. 동사의 전자BG 연간 Capacity는 약 1.2조원 수준이며, 2024년 매출액은 약 9천억원으로 추정함. 2025 년까지 동사는 Capacity 증설 없이 N사향 CCL물량 대응 가능

패널 고객사 내 동사의 점유율이 더 높아질 가능성이 열려있다. 주 경쟁사가 ’22년 이래로 수율 정상화에 어려움을 겪은 결과, 신모델부터는 공급망에서 배제된 것으로 파악되기 때문이다. 평년 대비 신모델에 대한 FPCB 양산이 2~3주 가량 빨라진 것도 이 때문이다. 이는 2분기 실적 호조를 예상할 수 있는 대목이기도 하다.

연료전지가 Off-grid Solution 의 일환으로 주목받고 있다. 연료전지 는 파이프라인으로 천연가스를 공급받아서 전력을 생산할 수 있다는 장점이 있기 때문 이다. 또한 태양광/풍력과 다르게 간헐성 문제 역시 연료전지는 극복할 수 있다. 데이터센터 전력수요 관련하여 미국 유틸리티/신재생에너지 업체 동향은 다음과 같다. [NEE] 데이터센터 전력수요 +15% 성장을 전망(1Q24 어닝콜) [BE] 인텔 데이터센터 에 대규모 연료전지 수주, 하반기에 더 큰 규모의 그린필드 데이터센터 프로젝트 기대