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✅[LS증권 2027 연간 전망(채권)] 인상은 마무리, 금리는 제자리
- 올해 채권시장이 ‘상승’이라는 하나의 방향성을 갖고 움직인 결과 금리 레벨이 ‘상저하고’를 기록했던 것과 달리 내년은 금리 상단이 어느 정도 막혀 있는 가운데 등락이 반복되면서 금리 레벨은 ‘상중하중’일 것으로 전망
- Part Ⅰ 한국 채권시장: 양호한 펀더멘털 + 한국은행의 의지
- Part Ⅱ 미국 채권시장: 동결 장기화 + 중∙고금리 장기화
URL:https://vo.la/JhgXIGB
| 2 | ✅[우혜영 채권] 10월 금통위 Preview: 한 숨 돌리고 11월 추가 인상 전망
- 연속 인상 영향 점검하는 측면에서 금리(3.00%) 동결 전망
- 1)근원 물가상승률이 끈적하게 움직이는 가운데 목표 수준 상회 기간 당분간 지속, 2)신 총재가 물가 상승과 관련해 궁극적으로 수요측 요인이 나타날 것이라 예상한 점, 3)양호한 수출 성장세에 힘입어 경제성장률 대폭 상향 조정된 점 고려 시 11월 인상 전망
-채권시장에서 주목하고 있는 것은 내년 상반기까지 금리 경로 시사해 줄 11월 점도표, 10월 동결 결정 나오더라도 국고 금리 레벨은 11월 금통위까지 보합세 보일 것
URL: https://vo.la/quuzF5k | 914 |
| 3 | [마켓 BEAT] 반등의 재료와 추세의 조건
▶️한국 증시 Review: 이익보다 먼저 흔들린 신뢰 (KOSPI -16.17%, KOSDAQ -14.73%)
AI 투자 속도와 재원에 대한 불안에 물가 충격과 반도체 경쟁 우려까지 겹치며 KOSPI는 주간 16% 하락. 주 초반 AI 투자수익률 논란과 중국 반도체의 기술 진전 소식이 국내 메모리의 높은 마진에 대한 경계감을 자극. 이후 코어위브 등 인프라 기업의 조달 비용 상승이 투자 계획의 실행 가능성에 대한 의구심으로 확산. 미국 근원 CPI의 예상 상회로 연준의 추가 긴축 경계감까지 높아졌으며, 당장의 실적 개선보다 향후 투자와 이익을 지탱할 전제에 시장의 관심이 집중됐고, 10/15에는 양 시장에서 서킷브레이커가 발동
누적된 수급 공백은 악재의 가격 충격을 증폭. 외국인은 13거래일 연속 순매도를 이어가며 약 27조원을 매도했고, 반도체 양사의 자사주 매입 종료로 기존 완충력도 약화. 개인과 기관 또한 추세적 흐름의 매수 주체로는 역부족. 이에 주중 낙폭과대 인식에 따른 반등 시도도 이어지지 못하며 매수의 자신감이 후퇴. 소부장까지 약세가 확산된 반면, 일부 필수소비재, 헬스케어는 방어적 성격으로 상대 강세
▶️한국 증시 Preview: 반등의 재료와 추세의 조건 (주간 밴드: KOSPI 5,200~6,000pt)
다음주는 7월 저점 부근의 지지력을 시험하며 실적에서 반등의 근거를 찾을 전망. 다만 단기 반등 참여와 추세적 비중 확대를 구분해 접근할 필요. 지난 7월말 급락 이후 급반등이 나왔던 것처럼, 재료가 될 빅테크 실적 대기하고 있으며 투자 규모 및 ROI, 자금 조달 환경에 따라 단기적 낙폭 과대 인식 등장할 가능성. 다만 근본적으로 당장의 매크로 환경과 AI 생산성 강도에서는 하이퍼스케일러(AI 인프라 투자 주체)와 반도체(필수재 및 투자 비용)의 동반 강세는 불가한 환경임을 유의할 필요. 특히 KOSPI PER(12mf) 4~5배 수준의 밸류 디스카운트가 지속됨에 따라 가격적 메리트보다 이익과 마진의 지속가능성에 대한 판단이 더욱 타이트해진 환경
중기적으로 투자 속도조절의 부담은 가격 상승과 마진 확대를 통해 병목의 수혜를 집중적으로 누렸던 영역에서 커질 가능성. 데이터센터 건설 지연과 규제·보안 논란, 메모리 대체 기술의 등장은 수요의 절대 감소 없이도 공급 부족의 지속기간과 가격 결정력에 대한 기대를 낮추는 요인. 한국·일본의 메모리와 일부 장비 대비 미국·대만의 상대적으로 견조한 흐름도 이러한 관점에서 해석할 필요. 블룸버그에서 대만의 이익은 판매량과 폭넓은 가치사슬에, 한국은 메모리 가격 상승에 더 의존한다는 평가가 제기된 점은 이익의 지속성에 대한 대외 시각을 반영
따라서 필수소비재, 헬스케어 등 방어적 업종과 AI 투자 사이클과 별개의 이익 모멘텀을 보유한 영역으로 분산하며, 반도체의 추세적 비중 확대는 유보할 필요. 7월 이후 일부 소부장, 건설의 상대 강세는 반도체 양사 밖으로 투자 대상을 넓힌 전략의 유효성을 보여줬으나, 투자 속도 자체가 검증받는 현재는 공급망 내부 순환만으로 충분하지 않음. 장기 추세 복귀의 실마리는 빅테크의 투자 확대보다 AI 도입 기업의 생산성 개선과 지출 여력, 이를 통한 하이퍼스케일러의 현금흐름 회복에서 찾아야 한다는 판단
- 주간 주요 Issue Preview: 메타, 어닝시즌, 금통위
- 글로벌 및 미국 증시 Review: 상대적 강세, 그래도 흔들렸다 (S&P500 -0.86%)
- 글로벌 및 미국 증시 Preview: 기대해보는 이익의 확산: 7,400~8,000pt
URL: https://vo.la/88eKVbu | 623 |
| 4 | [LS증권 김윤정] 10/16 미 증시 특징주
▶ TSMC(TSM, -1.8%)
실적발표. 반도체 섹터 전반의 매도세 속에 실적 서프라이즈에도 마진 희석 및 자본지출 확대 부담에 하락 마감. 3분기 매출 $46.72B(+41.1% YoY)로 컨센서스($45.7B) 상회, EPS $4.60으로 컨센서스($0.09) 상회, 매출총이익률은 66.4%로 전분기 대비 1.3%p 하락. 4분기 매출 가이던스 $52.3~54.3B로 컨센서스($50.48B) 상회. '26년 자본지출 전망 $60B ~$64B 유지, CFO가 '26~'28년 자본지출은 직전 3년치 대비 크게 증가할 것이라 언급. 테라팹 프로젝트 관련 고객사와 생산능력 활용 방안을 논의 중이라 밝힘
▶ 코어위브(CRWV, +5.9%)
젠슨 황 엔비디아 CEO의 긍정적 발언에 장 초반 약세를 딛고 반등 마감. 전일 부채 부담 우려로 급락했으나, 젠슨 황은 코어위브의 재무건전성이 개선되고 자본조달 비용이 낮아지고 있다며 엔비디아의 재무적 지원은 필요하지 않다고 언급. 도이체방크도 펀더멘털 훼손 징후가 없다며 '매수' 의견 및 목표주가 $150 유지
▶ 스페이스X(SPCX, -2.3%)
에어버스·탈레스·레오나르도의 위성 합작사 '프로젝트 브로모'에 대해 EU가 반독점 신속 승인을 추진 중이라는 블룸버그 보도 속 하락 마감. 동 합작사는 스페이스X 등 미국 위성 사업자 의존도 축소를 목표로 하며, 아직 승인 신청 전이나 조만간 제출할 것으로 예상. 경쟁 우려 해소 시 신속 승인 가능성 부각. 한편 바클레이즈는 테슬라 주총(12/6 시한) 이전 양사 합병 발표 가능성을 제시했으나, 양사 모두 공식 발표나 공시는 없는 상태
▶ 로켓랩(RKLB, -6.6%)
중형 발사체 뉴트론의 첫 발사 일정을 '27년으로 연기하며 하락 마감. 1단 추진제 탱크 전방 돔의 탄소섬유 층 사이에서 미세 기포가 발견돼 해당 부품을 새로 제작하기로 결정. '27년 1분기 교체 부품 생산·검사 및 1단 조립·시험 완료 예정이나 신규 발사일은 미정
▶ 찰스슈왑(SCHW, -2.7%)
실적발표. 사상 최대 3분기 실적에도 매출 컨센서스 소폭 하회 및 연간 매출·NIM 성장률 전망을 기존 가이던스 하단으로 제시하며 하락 마감
오늘로 「LS증권 Global Market Daily」 서비스를 마칩니다. 그동안 보내주신 성원에 감사드립니다.
본 내용은 컴플라이언스 승인을 필 하였습니다 | 432 |
| 5 | [LS증권 김윤정] 10/16 미 증시
국채금리 하락에 증시 상승, AI 투심 불안은 여전
▶국채금리 하락에 3대지수 상승, 방어주 중심으로 순환매
- 미 증시는 DOW +1.08%, S&P500 +0.33%, NASDAQ +0.08% 상승. 헬스케어, 소재, 임의소비재 강세, 에너지, 기술주 약세
- 전일 차입비용 부담에 약세 보인 코어위브(+6.0%)는 주요주주 엔비디아(-1.8%) 젠슨 황 CEO의 낙관적 발언 후 반등, 엔비디아-어도비(+4.6%) 협력 확대 소식에 기술주 내 S/W 상대적 강세
- 한편, TSMC(-1.8%)는 호실적 발표에도 불구하고 하락하며 투자심리 불안 여전. 앤트로픽도 2개분기 연속 흑자기록했으나, 성장률(YoY +45%) 둔화로 투심 전환에는 실패. HSBC는 은행 및 투자자들이 AI 관련 자금 지원·투자에 더욱 신중해졌다고 코멘트
▶높은 물가와 저조한 지표 불구, 안전자산 선호에 국채금리 하락
- 9월 PPI YoY +6.3%, MoM +1.3% 전월·컨센 상회, 4년 6개월래 최고치. 근원PPI도 YoY +5.0%, MoM +0.7% 전월·컨센 상회. 최종수요상품가격(MoM +2.6%) 상승의 80% 가량이 에너지(+10.8%)에서 발생
- 9월 소매판매 MoM +0.8% 전월비하락·컨센 상회. 다만 주유소 매출 상승분(+6.4%)이 주효하여 주유소 매출분 제외시 +0.2% 상승에 그침
- 제조업지표 혼조. 10월 뉴욕 엠파이어스테이트 제조업지수 25.5로 전월·컨센 상회. 반면 10월 필라델피아연은 제조업지수 20.9 전월·컨센 하회
- 다만 국채금리 크게 하락 10Y 5.087%(-10.3bp) 2Y 4.749%(-5.3bp) 전일 미 나스닥을 비롯한 아시아증시 급락세 이후 안전자산 선호 양상
▶국제유가 혼조, IEA 비축유 방출 조치 효과 미미
- 국제유가 혼조 WTI $98.0(+3.0%), Brent $105.9(-0.1%). 미 원유재고량 급감에 따른 WTI 강세 압력 뚜렷, IEA의 경유 2천만bbl 긴급방출을 비롯한 비축유 1억bbl 방출 조치에도 효과는 미미
- 사우디 아람코 소유 행정건물 피격 보도, 우크라이나 러시아 에너지시설 공격 재개 선언 등 지정학 불안 지속
본 내용은 컴플라이언스 승인을 필 하였습니다 | 445 |
| 6 | ✅[홍성기 원자재] 유가, 중간선거 이전 이란의 도박 가능성
- 9월 말 페르시아만 국가들의 석유 수출이 정상 수준 대비 90%까지 회복되며, 석유 시장 수급은 균형으로 회귀하고 재고 감소에 따른 추가 유가 상승 압력 다소 완화
- 9월 석유 수급이 불안정한 균형에 이르며 현재 재고 모형에 따른 유가는 약 $85~90 수준으로 추정
- 다만 11월 중간선거를 앞두고 리스크 프리미엄이 가중될 수 있어, 향후 3주간 $85~95의 불안정한 균형을 전망
URL: https://vo.la/0pwkZi5 | 513 |
| 7 | [LS증권 김윤정] 10/15 미 증시 특징주
▶ 코어위브(CRWV, -15.5%)
회사채 금리 급등에 따른 AI 인프라 투자 관련 부채 부담 우려로 주가 급락. 2032년 만기 9.625% 회사채 가격이 월초 $85에서 $79.50로 하락하며 수익률은 13.42%에서 15.06%로 상승, 2031·2030년 만기물도 동반 약세. 벤처투자자 차마스 팔리하피티야가 "코어위브 회사채 수익률 15% 터치" 게시글을 올리고 일론 머스크가 "Yikes"로 응답하며 낙폭 확대
▶ 아이온큐(IONQ, -9.5%)
$2B 규모 유상증자 발표에 따른 잠재적 지분 희석 우려로 주가 급락. 보통주 2,050만주 및 사전납입 워런트 2,950만주를 주당 $40에 발행하며, 행사가 $69.46의 7년 만기 워런트 1억주도 포함. 앞서 최대 $1.3B 규모의 전액 주식교환 방식 엘리시티 인수 발표에 이어 추가적인 주식 발행 부담 부각
▶ 델테크놀로지(DELL, -11.3%)
바클레이즈의 투자의견 하향에 주가 급락. 투자의견 '비중확대'→'중립', 목표주가 $603→$574로 하향. 최근 매출 성장에 메모리 등 부품 가격 상승 효과가 반영된 반면 기업 AI 투자 확대에 따른 본격적인 성장 전환은 아직 나타나지 않았다고 평가. HPE(TP $83→$77), 넷앱(TP $219 유지)도 동반 하향
▶ ASML(ASML, -3.9%)
실적발표. 엇갈린 3분기 실적에 주가 하락. EPS는 컨센 상회했으나, 매출은 컨센 하회. 4분기 매출 가이던스는 컨센 상회했으며, 연간 매출 가이던스는 기존 €43~45B→€44~45B로 하단 상향. CEO는 AI 투자발 장비 수요가 적어도 '28년까지 공급을 초과할 것이라 언급. '28년 주문량이 점점 늘어나고 있으며 '29~'30년 주문에도 고객들이 관심을 보이고 있다 강조
▶ 뱅크오브아메리카(BAC, -4.8%)
실적발표. 어닝쇼크 및 $1.2B 규제 벌금 여파로 주가 하락. 3분기 EPS $0.91(컨센 $1.10, 벌금 제외 시 $1.08), 매출 $30.12B(컨센 $30.69B)로 트레이딩 부문이 예상 대비 약 $750M 미달. 채권 트레이딩 -17%YoY, 주식 트레이딩 +10%였으나 모두 컨센을 하회했고, 전체 트레이딩 매출은 CEO가 지난달 제시한 보합과 달리 5% 감소
본 내용은 컴플라이언스 승인을 필 하였습니다 | 571 |
| 8 | [LS증권 김윤정] 10/15 미 증시
물가 부담에 더해지는 AI 부채 공포, 나스닥 -1.88%
▶AI 부채 부담 확대 우려에 나스닥 속락, 기술주 신중론
- 미 증시는 DOW -0.09%, S&P500 -1.11%, NASDAQ -1.88% 하락. 헬스케어, 필수소비재 강세, 기술주, 통신서비스, 산업재 등 약세
- 필라델피아 반도체지수 -4.3%. 장전 발표된 ASML 역대 최대 분기매출 기록에도 시장의 높아진 눈높이는 충족하지 못했고, 코어위브(-15.4%)를 중심으로 AI 부채 관련 우려 확대. 예상치 상회한 CPI에 금리 인상확률 높아진 점 또한 투심에 부담
- RBC캐피탈은 기술주 투자의견을 중립으로 하향, 밸류에이션 부담이 커졌음을 경고. 제프리스 역시 AI의 실적모멘텀이 여전히 강력하나, AI 너머로 분산투자가 필요한 시점이라 짚음
▶인플레 부담 부각되는 지표, 금리 인상 우려 자극
- 국채금리 혼조 10Y 5.190%(-2.7bp) 2Y 4.802%(+0.9bp). 예상치를 상회한 CPI 발표 이후 오름세 뚜렷
- 9월 CPI YoY 3.7% 전월·컨센 상회, MoM +0.6% 컨센 부합. 9월 근원CPI YoY 2.6% 전월·컨센 상회, MoM +0.3% 컨센 상회. 에너지 가격에 따른 부담은 시장이 어느정도 예상한 부분이나 근원CPI가 예상치 상회하며 다른 분야로의 파급 흐름 경계
- 10월 연준 베이지북도 유가상승이 모든 지역으로 침투했음을 나타내며 경제 전반의 물가상승 압력이 심화되고 있다는 조짐. CME FedWatch 10월 금리인상확률 32.7%로 증가
▶중간선거 D-20, 이란은 유가 띄우기
- 중간선거를 20일 앞두고 트럼프 대통령은 관세 등 경제·무역정책 성과 홍보에 적극적. 일본의 반도체 공장 투자 및 한국의 알래스카 LNG 개발 프로젝트 투자, 대만의 알래스카 LNG 구매 등을 발표
- 한편 이란·후티 반군은 중간선거를 겨냥해 공격 수위를 높이며 국제유가를 자극하는 모습. IEA에서 글로벌 경유 공급부족 사태가 내년까지 지속될 것이라는 전망 더해지며 국제유가 상승 WTI $95.1(+1.0%), Brent $106.1(+0.4%)
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| 9 | ✅[황산해 마켓] 2026년 중간선거와 AI: 규제와 속도조절의 방향성
지난 9월 발간한 『AI 투자 프레임의 변화』에서 당사는 AI 사이클이 단순한 성장 경쟁에서 지속가능성을 검증받는 단계로 이동하고 있다고 말씀드렸습니다. 당시 AI 생태계의 변화를 현금 가치의 상승, 생태계 유지의 의무, 그리고 AI 쏠림이 만들어내는 사회적 반발로 정리했고, 특히 사회적 부작용은 미 중간선거를 기점으로 시장 영향력이 한층 강화될 것으로 판단했습니다.
이번에 중간선거와 AI 규제를 함께 보는 이유도 여기에 있습니다. 선거는 AI의 방향 자체를 바꾸기보다 고용, 전력, 용수, 인프라 비용처럼 그동안 시장 밖에 머물던 부담을 정치의 영역으로 끌어올리는 계기이고, AI 규제는 그 정치적 요구가 실제 기업의 비용과 투자 속도로 전달되는 경로이기 때문입니다. 이번 자료는 당시의 하우스뷰를 수정하기보다는, 중간선거를 앞두고 그 판단을 구체화하고 강화한 후속편입니다.
▶️Part Ⅰ 2026년 중간선거와 Blue Wave에서는
민주당 우위 가능성이 높아진 선거 지형과 주요 정책 차이를 점검합니다. 다만 중간선거 결과가 시장과 정책의 방향을 전면적으로 바꾸기보다는, 기존 정책의 강도와 우선순위를 조정하는 변수로 작용할 가능성이 높다고 판단합니다. 특히 에너지, 재정, AI 등 주요 정책은 정당별 해법 차이에도 불구하고 상당한 연속성을 보일 것으로 예상합니다. 이에 실제 시장 영향이 더 클 수 있는 AI 규제의 방향성이 가장 중요하다는 결론입니다.
▶️Part Ⅱ AI 규제의 방향성에서는
AI에 대한 사회적 반발이 실제 어떤 형태로 제도화되고 있는지를 살펴봅니다. Blue Wave는 연방 차원의 AI 규제 논의를 확대할 수 있지만, 미국은 연방과 주정부, 지자체의 권한이 분산된 만큼 단일한 포괄 규제보다 여러 층위의 규제가 중첩되는 구조가 강화될 가능성이 높습니다. 따라서 고용, 보안, 인프라, 에너지, 금융, 사모신용으로 영역을 나눠 선거 결과에 따른 규제 강도와 AI 사이클 영향을 분석합니다. 결론적으로 규제는 AI 사이클을 멈추기보다 속도를 조절하는 방향으로 작용할 가능성이 높다고 판단합니다.
▶️Part Ⅲ AI 속도조절과 투자전략에서는
규제와 금리, 투자 부담이 높아진 환경에서 AI 사이클의 다음 단계를 점검합니다. 기본 시나리오는 시간이 병목을 해결하는 경우로, 공급 제약이 완화되면 희소성과 가격(P)이 만든 초과마진이 물량(Q), 비용 절감, 생산성으로 이동할 가능성이 높습니다. 반대로 높은 금리가 자금조달을 먼저 끊어낸다면 닷컴 버블과 같은 Tail Risk를 경계해야 합니다. 결국 투자전략의 핵심은 AI 사이클의 종료 여부보다 병목이 풀리며 되돌려지는 마진과 새롭게 만들어지는 마진을 구분하는 것입니다.
감사합니다.
URL: https://vo.la/bcv3Pu7 | 455 |
| 10 | ✅[최광혁 경제/환율] 글로벌 정치지도: 지경학 경쟁의 지정학적 전환
- Part I. 지도로 보는 지정학: 시장에서 지속적으로 관심을 받고 있는 이란과 우크라이나 사태, 남중국해 이슈와 그린란드 문제를 지도를 통해서 설명
- Part II. 이론으로 보는 지경학: 질서없는 다극체제와 거래주의 외교 방침이 어떻게 발현되고 있는지를 설명하고 미중 관계에서의 방향성을 전망
- Part III. 선거로 보는 변화: 2026년 4분기는 브라질 총선과 이스라엘 총선, 그리고 미국의 중간선거가 예정
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| 11 | [LS증권 김윤정] 10/14 미 증시 특징주
▶ JP모건(JPM, -0.9%)
실적발표. 3분기 EPS·매출 모두 컨센서스를 하회하며 하락 마감. EPS $5.57(컨센 $5.94), 매출 $50.9B(컨센 $51. 2B)를 기록. 상업·투자은행(CIB) 부문 실적은 2분기 대비 뚜렷하게 둔화. 순이자이익(NII)은 $27.1B로 컨센 상회했고, '26년 총 NII 가이던스를 $105B→$106.2B로 상향하고 '27년 NII $107B 제시
▶ 골드만삭스(GS, -0.2%)
실적발표. 3분기 EPS·매출 모두 컨센서스를 상회하며 장 초반 상승했으나 상승분을 반납하고 약보합 마감. EPS $17.01(컨센 $13.09), 매출 $18.7B(컨센 $16.9B)이며, 주식 트레이딩 매출 $6.44B(+72%YoY)와 자산·자산관리 매출 $5.06B(+14%YoY)가 실적 견인. 다만 FICC 매출 $3.47B(-24%QoQ) 등 트레이딩 부문은 이례적으로 강했던 2분기 대비 둔화
▶ 웰스파고(WFC, -3.1%)
실적발표. 3분기 EPS는 컨센서스를 소폭 상회했으나, 매출·NII가 컨센 하회하며 하락 마감. EPS $1.87(컨센 $1.85), 매출 $21.87B(컨센 $22.28B)이며, 기업·투자은행(CIB) 매출이 $5.01B(+3%YoY)로 컨센 $5.41B 하회. '26년 NII 가이던스 약 $50B 유지, 4Q NII 약 $13B로 전망. 한편 CEO는 소비자 지출 증가, 낮은 연체율, 예금·투자 잔고 증가 등 고객 상태는 양호하다 코멘트
▶ 씨티그룹(C, -5.6%)
3분기 EPS·매출이 컨센서스를 상회하고 연간 가이던스도 상향했으나 급락 마감. EPS $2.85(컨센 $2.65), 매출 $23.8B(컨센 $23.7B)였으나 마켓 매출 $6.11B(-13%QoQ), IB 매출 $1.35B(-13%QoQ) 등 2분기 대비 둔화
▶ 퀄컴(QCOM, +1.4%)
ARM(+0.1%) 상대 라이선스 소송에서 일부 승소하며 상승 마감. 배심원단은 ARM의 아키텍처 라이선스 계약 위반과 메타와의 거래 관계에 대한 고의적 방해를 인정. 다만 손해배상액은 총 $2에 그쳤으며, ARM도 나머지 4개 청구에서 유리한 평결을 받았다고 밝힘
▶ 메타(META, +2.6%)
신규 AI 모델 'Muse Wonder'에 대한 호평과 목표주가 상향에 2거래일 연속 상승 마감. 트루이스트는 뮤즈가 '30년 연간 매출에 $28.5B를 추가로 기여할 것으로 전망하며 목표주가를 $763→$1,000로 상향
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| 12 | [LS증권 김윤정] 10/14 미 증시
반도체 불안 지속, 대형은행주 필두 실적시즌 개막
▶3대지수 하락, 메모리반도체 투심 악화 지속
- 미 증시는 DOW -0.35%, S&P500 -0.02%, NASDAQ -0.15% 하락. 에너지, 통신서비스 강세, 헬스케어 약세
- 필라델피아 반도체지수 -0.23% 5거래일째 하락. 특히 메모리반도체(DRAM ETF) -3.4% 중국 CXMT발 약세 지속. 캐시 우드 아크인베스트먼트 CEO는 전통 메모리반도체가 지독한 호황과 불황을 겪는 분야로 투자를 피하고 있다 밝히며, 중국 기업들의 생산능력 확대로 문제가 더 나빠질 수 있다고 지적
▶러시아산 경유 공급 기대와 중동 지정학 불안 혼재
- 국제유가 혼조 WTI $94.1(+0.4%), Brent $105.7(-0.9%). 미-러 간 경유 거래 합의에 의한 공급 확대 기대 한편, 사우디-예멘의 군사 충돌 격화에 의한 중동 지정학 불확실성 유가 하락 제약
- 트럼프 대통령은 중간선거 이전 중동으로의 군사개입은 자제하겠다는 입장. 그러면서도 후티 반군의 행보에 강력히 비판하며 이후 보복을 예고했으며, 튀르키예 등 중동 내 타 국가에 군사적 지원 요청 가능성은 오픈
▶프랑스발 금리↓에 윌리엄스 내년 추가 인상 불필요 발언
- 국채금리 혼조 10Y 5.217%(-2.6bp) 2Y 4.793%(+0.2bp) 프랑스 국채금리 하락에 미 장기물 매수세 유입
- 윌리엄스 총재는 올해 한차례 금리 추가인상 후 내년엔 인상 필요하지 않다 주장. 반면 굴스비 총재는 AI발 인플레가 타 분야로 확산되고 있다며 기존의 금리 인하 경로로 돌아가기 위해서는 어느정도의 진전이 필요하다고 발언
- 10월 IMF WOE는 올해 세계경제성장률 전망 +3.1%로 +0.1%p 상향. 글로벌 물가상승 전망 올해 +4.7%로 이전과 동일, 세계 무역량증가율 올해 4.6%로 전년(+5.0%)비 둔화 전망
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| 13 | ✅[정다운 전략/퀀트] 급락 코멘트: 수급 취약성 현실화 됐지만, 분할매수 시작해 볼만한 레벨
- 급락 배경 및 원인: 수급 취약성이 높아진 가운데, CXMT 이슈 등으로 주가 급락
- 반등 조건 - AI 신규 수요와 금리 안정: AI 신규 수요는 아직. 중간선거 이후의 금리 안정은 기대. 민주당이 부상하며 그리드락에 따라 재정지출 폭증 우려 완화
- 분할매수 해볼만한 레벨: 점진적 금리 안정, 재정 우려 완화 기대되는 중간선거가 얼마 남지 않은 시점, 전저점에 근접한 주가 레벨, 그리고 극단적인 저평가(KOSPI PER 4.5배)로, 변동성이 남아있음에도 분할매수 권고
URL: https://vo.la/YY2ZIgX | 647 |
| 14 | [LS증권 김윤정] 10/13 미 증시 특징주
▶ 라운드힐메모리ETF(DRAM, -4.3%)
중국 CXMT의 차세대 D램 기술 진전 소식에 경쟁 심화 우려가 부각되며 하락 마감. CXMT는 4F² 셀 구조 기반 서버용 DDR5 RDIMM을 연내 출시할 계획이라고 밝힘. 마이크론(-3.9%), 샌디스크(-6.0%), 씨게이트(-3.8%), 웨스턴디지털(-1.6%) 등 메모리·저장장치 관련주 동반 약세
▶ 메타(META, +3.4%)
신규 AI 모델 '뮤즈 원더'와 '뮤즈 원더 풀' 공개에 상승 마감. '뮤즈 원더 풀(Max)'은 독립평가기관 Artificial Analysis의 지능지수에서 56점으로 상위권을 기록. 기본 모델은 API와 '뮤즈 코드'를 통해 제공하며, 풀 버전은 현재 '뮤즈 코드' 구독자에게 제공
▶ 마이크로소프트(MSFT, +1.1%)
3세대 자체 AI 추론칩 '마이아300' 공개 및 대규모 도입 계획에 상승 마감. 회사 측은 주요 GPU 기반 시스템 대비 메가와트당 토큰 처리량이 40% 높을 것으로 예상하며, 96개 가속기로 구성한 랙 기준 마이아200 대비 최대 7배의 토큰 처리량을 제시. '27년부터 마이아 계열을 멀티GW 규모로 배치해 자사 제품·서비스의 주력 AI 추론 시스템으로 활용할 계획
▶ 아이온큐(IONQ, -9.1%)
사이버보안 스타트업 엘리시티 인수 발표에 급락 마감. 인수 규모는 성과연동 추가 지급액 최대 $150M을 포함한 최대 $1.3B이며, 대금 전액을 신주로 지급할 예정. 회사의 과도한 외형 확장에 대한 투자자 우려 부각. 리게티(-5.6%), 디웨이브(-5.7%) 등 양자컴퓨팅주 동반 약세
▶ 세일즈포스(CRM, +2.0%)
BofA의 투자의견 2단계 상향에 상승 마감. BofA는 투자의견을 '시장수익률 하회'→'매수'로, 목표주가를 $160→$285로 상향. 대기업이 핵심 업무 로직과 데이터가 축적된 기존 플랫폼을 대체할 가능성은 낮으며, AI 도입이 오히려 플랫폼 의존도를 높일 것으로 평가
▶ 퍼스트솔라(FSLR, +1.1%)
트루이스트의 투자의견 상향에 상승 마감. 투자의견을 '보유'→'매수'로, 목표주가를 $229→$270으로 상향하며 '30년대까지 이어질 우호적인 판가 환경과 최근 밸류에이션 조정을 근거로 제시. '29년 미국 모듈 평균판매가격(ASP) 추정치도 기존 대비 17% 상향
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| 15 | [LS증권 김윤정] 10/13 미 증시
메모리 우려와 지정학 불안, 실적시즌 앞두고 가치주 순환매
▶3대지수 혼조, 중국발 반도체 우려에 기술주 약세
- 미 증시는 DOW +0.38%, S&P500 -0.06%, NASDAQ -0.44% 혼조. 에너지, 필수소비재, 통신서비스 강세, 기술주, 임의소비재 약세
- 이번주 실적 시즌 앞두고 가치주 중심으로 순환매 양상. 한편, 중국 CXMT의 DRAM기술 진전에 메모리반도체를 비롯한 AI·기술주 약세. 필라델피아 반도체지수 -2.7%
- AI산업에 대한 투자심리는 보다 신중해지는 양상이나 글로벌IB는 대체로 실적에 대한 기대를 기반으로 증시 낙관. 골드만삭스는 향후 3개월간 주식에 대한 투자의견을 비중확대로 상향, JP모건 또한 연말까지 지수 상승 전망
▶지정학 불확실성에 따른 국제유가 부담 지속
- 국제유가 상승 WTI $93.7(+2.1%), Brent $106.7(+1.8%). 앞서 트럼프대통령의 러-우 에너지휴전 발표 및 러시아산 경유 수출 확대 합의 발표에도 불구하고, 러시아의 우크라이나 에너지시설 공격이 이어지고 있다는 보도. 더해 이란의 지원을 받는 예멘 후티 반군의 리야드 공습 역시 계속되면서 지정학 불안 지속
- 미 자동차협회(AAA)에 의하면 미 디젤 평균가격 $6.26으로 YoY +80% 수준. 미 중간선거를 앞두고 높은 연료가격이 트럼프 행정부 및 공화당에 부담으로 작용중
▶채권시장 휴장, 물가 지표 발표 앞두고 경계 지속
- 12일(월) 미 채권시장은 콜롬버스데이로 휴장. 다만 이번주 9월 CPI(14일) 및 PPI(15일) 등 물가 지표 발표를 앞두고 시장의 경계 높아지는 양상
- 헤멕 총재는 최근 국채금리 급등세가 인플레이션 기대치보다 실질금리가 더 큰 폭으로 상승한 결과라고 하면서도, 현재 통화정책이 고물가 등 경제 전반을 충분히 제약하고 있지 못하다고 평가
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| 16 | LS증권 Global Market Daily 종료일정 안내
안녕하세요, LS증권 리서치센터입니다.
「LS증권 Global Market Daily」 서비스를 아래와 같이 종료 예정임을 안내드립니다.
1. 최종 발송일: 2026. 10. 16. (금) 발송분
2. 종료 대상: LS증권 Global Market Daily 미국증시 포인트·특징주 작성 및 제공 종료 (문자, 이메일, 텔레그램, 외부공표 일체)
3. 종료 사유:
▶ 정보 유통 환경 변화: AI에이전트, 텔레그램 등을 통해 데일리 시황 정보를 간편히 접하고 공유하는 환경이 되었습니다. 당사 자료 역시 다양한 경로로 제공되며 재가공·재배포되는 범위가 빠르게 넓어지고 있어, 출처 표기와 정확성, 일관성을 사후 관리하기 어려운 여건이 되었습니다.
▶ 리서치 역량의 선택과 집중: 데일리 시황 작성에 투입되던 리서치 애널리스트 인력을 심층 분석 리포트 등 보다 양질의 연구자료 작성에 집중하여, 분석자료의 질적 향상을 도모하고자 합니다.
그동안 보내주신 관심과 성원에 다시 한번 감사드리며, 서비스 종료에 따라 불편을 드리게 된 점 너그러운 양해 부탁드립니다.
감사합니다. | 593 |
| 17 | [LS증권 김윤정] 10/12 미 증시 특징주
▶ 오라클(ORCL, +4.6%)
오픈AI 매출 둔화 우려 완화에 반등. 전일 FT가 오픈AI의 9월 말 연환산 순매출이 기존에 알려진 $70B보다 $20B 낮은 약 $50B라고 보도하며 주가 약세. 다만 매출 산정 방식 차이에 따른 수치 불일치라는 해석과 오픈AI가 '26년 말 연환산 순매출 $70B를 예상한다는 후속 보도가 나오며 반등
▶ 루멘텀(LITE, +5.2%)
헐스턴 CEO가 광통신 부품 생산능력이 '29년 초까지 소진됐다고 밝히며 주가 상승. 일부 제품은 내년까지 수요의 약 70%, 다른 제품은 '28년까지 약 30%를 충족하지 못하는 상황이며, 6개월 전 제시했던 생산능력 소진 시점('28년)이 약 1년 연장. 어플라이드옵토(3.5%), 코히런트(+3.4%) 동반 강세
▶ 스페이스X(SPCX, +1.3%)
미 전역 800MHz 저대역 주파수 포트폴리오 인수 발표에 상승. 그레인 매니지먼트로부터 최대 14MHz 규모의 페어드 주파수 대역을 인수할 예정. FCC 승인이 필요하며 인수가는 약 $8B로 보도. 신규 경쟁자 진입 우려에 AT&T(T, -9.8%)와 버라이즌(VZ, -8.8%)은 급락한 반면, 지상 통신 인프라 수요 확대 기대감에 크라운캐슬(+15.6%) 급등
▶ 모더나(MRNA, +14.2%)
나스닥100 지수 재편입과 암백신 개발 기대감에 급등. 동사는 이날 개장 전 워너브라더스디스커버리를 대체해 나스닥100에 재편입됨('24년 12월 편출). 한편 NIH 주도의 암백신 개발 민관 협력 프로그램이 12월 출범할 예정이라는 보도도 투자심리에 긍정적으로 작용
▶ 휴마나(HUM, +11.6%)
미 CMS의 '27년 메디케어 어드밴티지 스타등급 상향에 급등. 최대 계약의 등급이 3.5성에서 4성으로 회복되며 4성 이상 플랜 가입자 비중이 '26년 20%에서 '27년 95%로 상승, '28년 품질보너스 지급 대상 확대 기대감 부각. 반면 얼라인먼트헬스케어(-13.4%)는 가입자 약 75%를 차지하는 캘리포니아 계약이 4성에서 3.5성으로 하향되며 급락
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| 18 | [LS증권 김윤정] 10/12 미 증시
AI 수익성 우려 해소에 나스닥 반등, 금리·유가 변동성 우려 여전
▶오픈AI발 AI 수익성 우려 해소에 기술주 반등, 3대 지수 상승
- 미 증시는 DOW +0.83%, S&P500 +0.59%, NASDAQ +0.64% 상승. 연휴기간 누적(8~9일) DOW +0.93%, S&P500 +0.13%, NASDAQ -0.63% 혼조
- 10/8 오픈AI의 연환산 매출이 이전에 투자자들에 제시된 것보다 낮은 $500억 수준이라는 FT 보도 이후 불거진 AI 수익성 불안, 기술주 중심 약세. 다만 이는 매출 산정방식 차이에 의한 현상으로 밝혀지며 10/9 기술주 반등세. 특히 크라우드스트라이크(+4.6%) 등 S/W업종 강세
▶유가 하락을 위한 노력에도 불구하고 계속되는 상방 압력
- 국제유가 상승 WTI $91.9(+0.4%), Brent $104.7(+0.4%). 트럼프 대통령이 중간선거 이전엔 이란을 공격하지 않겠다고 선언한데다, 러시아 푸틴 대통령과 러시아산 경유 공급 확대에 합의했다 밝히면서 상방 압력 낮췄으나, 허리케인 이사이아스에 의한 멕시코만 원유 생산 차질 우려로 상승. 주말중 보도에 의하면 에너지생산 및 전력공급 차질에 따라 일 생산량의 약 70%가 중단, 정유시설도 영향권 우려
- 한편 주말중 중동 지정학 리스크 확대로 유가 변동성 확대 우려. 예멘 후티 반군이 사우디 본토 내 민간시설인 킹칼리드 국제공항 공격 소식에, 트럼프 대통령은 사우디 연합군 동참 여부 검토중이라 밝힘
▶국채금리 상방압력 둔화 한편, 핌코의 단기 채권 청산 압력 경고
- 국채금리 10Y 5.243%(+1.0bp) 2Y 4.791%(+3.8bp). 증시·유가 흐름 동조해 상승세 보였으나, 트럼프 대통령의 러시아산 경유 공급 합의 공개 후 상승분 반납
- 10월 미시간대 소비자심리지수 46.3 전월·컨센 하회, 3개월 연속 하락. 1Y 기대 인플레이션 4.7%, 5~10Y 기대 인플레이션 3.5%로 각 +0.1%p씩 상향
- 한편, 이바스킨 핌코 CIO는 최근 미 채권시장 내 대규모 매도세가 헤지펀드 등이 손실중인 채권 투자 포지션 강제 청산 수요를 일부 수반하며, 단기적으로 추가 급등에 의한 차입금리 6% 가능성 전망. 다만 투자자들이 높은 수익 확정을 위해 포트폴리오 내 국채 편입 비중을 높일 것이며 이는 수익률 상승을 제약할 수 있다고 지적
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| 19 | ✅[홍성기 원자재] 주식으로 Play하는 원자재
- 원자재 시장은 명확한 상승 사이클을 형성하며 투자자들에 기회를 제공. 원자재 투자 시 선물, ETF를 통한 투자 외에 주식을 활용할 경우 다양한 장점이 있음
- 원자재 기업은 업스트림, 미드스트림, 다운스트림, 로열티, 장비, 트레이딩 회사들로 분류
- 원자재 가격과의 상관관계와 배당수익률을 통해 선별적인 투자 가능
URL: https://vo.la/Ggzh3bv | 732 |
| 20 | ✅[황산해 마켓 BEAT] 금리와 실적의 불안한 시험대
▶️한국 증시 Review: 글로벌 훈풍 속 소외 (KOSPI -2.85%, KOSDAQ +0.58%)
글로벌 증시의 훈풍과 대비되며 7,000pt선 안착에 실패한 주간. 미 9월 고용이 컨센서스를 크게 하회하며 금리 인상 우려가 완화됐고, 미 증시는 AI 관련주를 중심으로 사상 최고치를 경신. 반면 국내 증시는 같은 재료에도 하락하며 온도차가 뚜렷. 일차적 요인은 수급으로, 외국인이 이틀간 4조원 이상을 순매도한 가운데 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입 종료가 임박하며 대형 반도체의 상시 매수 주체가 사라진다는 부담이 겹침. 원화 강세 속의 매도라는 점에서 환율보다는 반도체 비중 자체를 줄이는 성격
다만 수급만으로는 설명이 부족. 글로벌 AI 사이클의 주도권이 메모리에서 맞춤형 반도체와 소부장, 사이버 보안으로 이동하는 흐름에서 메모리 중심의 국내 증시가 소외된 결과. 중동 불확실성 속 LG전자의 실적 부진도 대기 중인 수출 대형주에 대한 경계를 자극. 반면 코스닥은 소부장과 2차전지, 에너지로의 순환매에 주간 상대 강세. 다만 실적 발표 직전 동반 약세로 반도체 사이클에서 자유롭지 않음 확인
▶️한국 증시 Preview: 금리와 실적의 불안한 시험대 (주간 밴드: KOSPI 6,600~7,100pt)
다음주는 이익과 금리의 방향을 동시에 확인하는 구간. 그간 국내 증시의 하단은 높은 이익 기대치가 받쳐왔으나, LG전자 실적이 비용 압박에 대한 우려를 자극하며 기대치 자체가 부담으로 전환될 여지 부각. 금리 역시 우호적이지 않음. 고용 둔화로 연준의 추가 인상 기대는 크게 후퇴했지만 미 10년물은 기대인플레이션보다 재정 수급의 영향이 큰 구조로, 물가지표가 양호하더라도 장기금리의 긴축 효과를 되돌리기는 어렵다는 판단. 환율과 유가, 물류 부담과 고금리가 글로벌 수요를 누르며 수출주의 부담이 되는 환경은 당분간 지속될 전망
어닝시즌의 관전 포인트는 AI 사이클 유동성의 출발점인 빅테크의 투자 계획과 AI 수요의 확산 범위. 다만 메모리의 이익이 해당 기업의 주가보다 CAPEX 수혜 기업의 랠리로 소화되는 흐름이 확인된 만큼, 반도체는 실적 확인 이후의 대응이 유효. 지난주 제시한 주도주 복귀의 조건인 금리와 지정학 리스크 완화가 충족되지 않은 상황에서, 당사는 현 환경을 피하기보다 현 환경이 이익의 재평가 요인으로 작용하는 업종에 주목. 지정학 긴장과 유럽의 국방 재정 확대, 에너지 지형 재편은 방산과 조선의 수주를, 유가는 에너지의 마진을, 데이터센터 전력 병목은 전력기기의 가격 결정력을 지지. 금융 역시 JP모건 등 미국 실적에서 고금리가 이익으로 전환되는지 확인할 경우 재평가 여지. 금리를 끌어올리는 요인이 곧 이익의 원천이 되는 업종이라는 점에서, 불확실성이 해소되지 않는 국면의 대안이 될 것으로 판단. 어닝시즌이 도래했다는 점은 AI 사이클 외 업종들의 이익 환경을 재평가하는 계기가 될 것
▶️글로벌 및 미국 증시 Preview: 어닝시즌의 핵심은 이익의 확산: 7,400~7,950pt
고금리 기조 유지되는 상황에서 기술주 쏠림을 동반한 모멘텀 회복은 향후 변동성에 취약할 환경. 어닝시즌 도래함에 따라 지수 전반의 비중확대보다 개별 기업 중심의 접근 필요. 더해 일반기업들의 호실적은 AI 사이클 입장에서 AI 수요 확산의 긍정적 신호이기에 종합적 어닝시즌의 성과와 기업 투자 심리 확인 후, AI 관련주의 비중 확대 필요
지수는 사상 최고치이나 50일선을 상회하는 종목은 4분의 1에 불과해 이익의 쏠림이 그대로 지수의 쏠림으로 이어진 상태. 결국 이번 시즌의 관건은 이익의 크기보다 쏠림의 완화 또는 ㅗ확산의 여부. 첫 시험대는 금융. 9월 금리 급등에 주가는 크게 밀렸으나 이익 추정치는 오히려 상향되며 주가와 이익의 괴리가 뚜렷한 섹터. 고용 둔화 이후 커브가 다시 가팔라지는 점도 은행 이자마진에 우호적. JP모건과 골드만삭스의 IB, 트레이딩과 충당금이 이 괴리를 확인한다면 기술주에 쏠린 자금의 첫 로테이션 후보. 반면 운송·항공은 유가의 비용 전이를 확인하는 구간
URL: https://vo.la/rl1MoxX | 701 |
