Golden Nuggets

Новости из-за рубежа - американский фонд Elliott Management собрал пакет акций австралийского золотодобытчика Northern Star (прогноз производства на 2026 финансовый австралийский год - от 1700 до 1850 тыс унций) примерно на 1 млрд австралийских же долларов и теперь требуют текущий менеджмент выставить компанию на продажу из-за, если коротко низкой эффективности, сомнительных решений по capital allocation и общего сильного отставания от сектора. Презентацию Elliott можно посмотреть здесь - воистину увлекательное чтение. Ну а я закупил попкорн и буду наблюдать за развитием событий. @gold_headlines

🥇 Золото вытеснило казначейские облигации США с позиции крупнейшего мирового резервного актива, — ЕЦБ Изменение состава резервных активов отражает попытку многих стран найти альтернативы доллару США, де-факто мировой резервной валюте. Эти усилия активизировались с 2022 года, когда Вашингтон применил санкции для замораживания долларовых резервов России после начала СВО.

«Геополитическая напряженность продолжает стимулировать высокий спрос центральных банков на золото», — написала президент ЕЦБ Кристин Лагард в отчете, опубликованном во вторник.

По данным ЕЦБ, центральные банки мира хранят более 36 000 тонн золота, что почти столько же, сколько во времена расцвета Бреттон-Вудской системы. Когда доллар США был привязан к драгоценному металлу, а курсы валют по отношению к другим валютам были фиксированными. #ЭкономикаМИР Telegram | Max | Дзен | VK

Интерес центральных банков к закупкам золота был важнейшим фактором роста цен до 2025 года, отметил на конференции CREON «Золото 2026» Сергей Бертяков, руководитель направления по связям с инвесторами компании «Полюс». В 2025 г. объем закупок снизился до 863 тонн (против более чем 1000 тонн в год в 2022-2024 гг.), но спрос со стороны центральных банков все равно остается важнейшим драйвером спроса. Институциональные инвесторы активно рассматривают золото как объект инвестиций и сохранения стоимости. Золото остается надежной защитой на фоне политических рисков и инструментом на «черный день». В структуре мирового спроса на золото доля инвестиционного сегмента выросла с 23% в 2024 г. до 43% в 2025 г., тогда как доля ювелирной отрасли снизилась с 41% до 33%, а доля центральных банков - с 22% до 17%. Общий спрос на золото в Китае увеличился на 3% по итогам первого квартала 2026 г. ЦБ Китая приобрел 7 тонн золота, доведя объем в ЗВР до 2313 тонн. Закупки в сегменте ETF за тот же период достигли 50 тонн. Совокупный спрос на золото в Индии достиг 151 тонны в первом квартале 2026 г., превысив на 9% уровень первого квартала 2025 г. за счет ювелирного и инвестиционного сегментов. ЦБ Индии купил 0,4 тонны золота, доведя объем золота в ЗВР до 880,5 тонны. В первом квартале 2026 года мировые ЦБ совокупно приобрели около 244 тонн золота (гросс-покупки), однако темпы продаж выросли (до 115 тонн, по оценке WGC). С начала 2010-х годов, впервые с середины прошлого века, центробанки снова стали устойчивыми нетто-покупателями золота. Аналитики мировых банков ожидают, что спрос ЦБ может оставаться на уровне 700-900 тонн в год в течение долгого времени, если ЦБ решат довести уровень золота в своих ЗВР до среднемирового (11%). Производство золота отличается достаточно высокой концентрацией: по итогам 2025 года на топ-5 стран приходится 40% мирового производства, на топ-10 - 60%. Россия устойчиво входит в топ-3 глобальных лидеров по производству золота. Статистика изменения объемов производства по годам показывает, что глобальное производство золота достаточно стабильно: в период с 2001 по 2024 гг. среднегодовой прирост составил около 2%. Географическая диверсификация производства золота позволяет сглаживать возможные приостановки. С другой стороны, сказывается длительность процесса запуска месторождения, включая сложность получения лицензий и высокую продолжительность строительства. Порядка четверти мирового производства золота приходится на переработку, объемы которой достаточно чувствительны к росту цены.

Поговорил сегодня про спрос и предложение на рынке золота на III Евразийской конференции «Золото 2026».

Не прошло и года (буквально), как Индия вернула пошлины на золото и серебро на уровень в 15% в целях борьбы с резким ростом цен на нефть и падающей рупией.

The Indian government’s decision to increase the import duty for both gold and silver from 6 per cent to 15 per cent is expected by analysts to put pressure on gold prices and comes just days after Prime Minister Narendra Modi asked Indians to curtail spending, especially on fuel, foreign travel and gold, all of which contribute significantly to the country’s growing import bill. Rising oil prices are putting pressure on the Indian currency and foreign exchange reserves.

@gold_headlines

Традиционная рекомендация - если хотите получить актуальный срез того, что происходило на рынке золота в прошлом месяце, отчет Альфы вам в помощь. @gold_headlines

2025 год: = 345 тонн (оценка Технологий Доверия) = 360 тонн (оценка Михаила Лескова, "Золото и Технологии). @gold_headlines

🌕#золото #cot притоки в фонды золота значительно выросли с начала апреля — WGC mt в max

Руководитель аналитики по коммодам в Standard Chartered рассуждает над причинами оставаться "bullish" по золоту - и за какими конкретно факторами надо следить.

... there are a host of reasons that support the argument that gold prices should be higher: ▪️Gold is not currently pricing in recession risks. It tends to rise 15 per cent on average during recessions, whereas industrially biased commodities tend to be weighed down by negative output growth. ▪️The precious metal is not pricing in stagflation fears. Even if the conflict is resolved tomorrow, oil prices are likely to remain higher for longer, raising fears of an increase in inflation. As a store of value, gold prices tend to rally in an environment of rising inflation, particularly if it is unexpected and prolonged. ▪️Many of gold’s structural drivers also remain intact, including concerns about elevated US and global debt, fiat currency debasement, tariff and trade uncertainty, and geopolitical risks.

@gold_headlines