ЕБИТДА

Доходы самозанятых за год выросли на 14,2% – это больше, чем у штатных сотрудников (+13,5%). Средний чек по данным hh уже доходит до 129 тыс. рублей. Быстрее всего выплаты росли в ремонте и стройке (+20,3%), компьютерной помощи (+18,3%), дизайне (+13,7%). А вот в веб-разработке доходы, наоборот, просели на 10,1% – хотя это по-прежнему одна из самых высокооплачиваемых категорий (71,1 тыс./мес). Снижение зафиксировано и у курьеров (-9%). Самые доходные сферы для самозанятых: перевозки и логистика (~145 тыс.), строительство (99,5 тыс.), финансы (82,4 тыс.), IT (79 тыс.). Откуда рост? Бизнес больше не рассматривает внештатников как способ сэкономить на ставке – за квалифицированного исполнителя конкурируют теми же деньгами, что и в найме. Формат остаётся выгодным по другой причине: 100 руб. в руках штатного сотрудника обходятся компании в ~149 руб., а самозанятого – всего в ~105 руб. за счёт разницы в налогах и взносах. С 1 октября вступает в силу ограничение: работать на одного заказчика больше 60 часов в месяц полгода подряд будет нельзя – это должно ударить по схемам оптимизации через фиктивную самозанятость. Между тем медианный доход фрилансера остается на достаточно низком уровне – 31,98 тыс. руб/мес (в серднем по РФ это больше 60 тыс.). Виной всему – нерегулярная занятость, даже если чек за раз получается внушительный.

Одним из следствий перехода россиян на экономный режим потребления стал рост продаж продукции СТМ у продуктовых ритейлеров. В первой половине года они выросли на 9% в объеме и на 14% в деньгах год к году – при том, что весь товарооборот торговых сетей увеличился лишь на 2,1% и 6,4% соответственно. В результате доля СТМ в натуральных продажах выросла с 18,2% до 19,4%, а в денежном выражении -– с 17,8% до 19%. Доля товаров СТМ стабильно растет в последние несколько лет, прибавляя в среднем 18-20% в год. С учетом общеэкономической ситуации, сегмент точно останется востребован у потребителей и в ближайшие годы, тем более что сети также заинтересованы в его развитии из-за экономии на посредниках и рекламе (кто-то даже рассчитывает довести долю СТМ до 50%).

Партнер магазинов «Твое» хочет обанкротить сеть Транспортная компания «Поволжье-Транс» подала два иска к ООО «Твое» на сумму 40,8 млн руб., и теперь намерена обратиться с заявлением о банкротстве ритейлера. Пока сумма требований, вероятно, не приведет к банкротству, но может стать точкой давления в переговорах. За прошлый год чистый убыток «Твое» вырос с 372,3 млн до 620,8 млн руб., тогда как выручка составила 18 млрд руб. Все это происходит на фоне сокращения розницы и смены трех гендиректоров за 2024−2025 годы. Кадровая текучка затрагивает и топ-менеджмент. Только за лето 2026 года из компании ушли два директора по стратегическому маркетингу (один из них спустя месяц работы), а в начале лета – руководитель маркетинговых коммуникаций, директор интернет-магазина и руководитель отдела маркетплейсов. 👗 Fashion retail в Telegram | в MAX

ИИ в работе – новый источник факапов. И на Западе, где нейросети создают, и в России, до которой достижения мира ИИ доходят с небольшим лагом. Вот несколько показательных кейсов только за последнее время: 1. В июне 2026 русскоязычный пользователь спросил у ChatGPT, где обменять крипту, перешёл по ссылке из ответа. Сайт оказался фишинговым. Юзер этого не заметил и выдал злоумышленникам вредоносное разрешение – с его кошелька сняли $2,1 млн. 2. ИИ-агент на базе Claude во время рутинной работы решил, что нужно сначала почистить рабочее пространство, и за 9 секунд стёр всю рабочую базу данных стартапа PocketOS вместе с бэкапами. Такое с детищем Anthropic происходит регулярно – о похожем кейсе мы писали в марте. 3. GitHub Copilot сам, без участия человека, ответил "да" на системный запрос об удалении всех данных при миграции SQLite – у кодера стерлись недели финансовых транзакций. 4. Отдельная эпидемия – утечки данных: каждая пятая компания, столкнувшаяся с утечкой в июле 2026-го, связывает это с ИИ – сотрудники просто отдают конфиденциальные данные чат-ботам. Все эти случаи похожи: ИИ делает ровно то, что ему разрешили – по недосмотру ли или по неопытности. Сегодня ИИ одинаково уверенно решают рабочие задачи и уничтожают годы прогресса компании, но делает это по вине человека. Если вы из последних, заменить вас нейронками и правда будет разумным решением.

"Ашан" возвращается в винный ритейл: сеть подала заявки на бренды Chateau Chanot и обсуждает создание энотек на площадях гипермаркетов. Причина такой диверсификации – проседание не продуктового сегмента в сети: его доля с 18-20% оборота упала до 13-15% из-за перетока на маркетплейсы. Свободные площади нужно занять чем-то ходовым. Кто контролирует алкорынок в РФ? 1. Здесь лидер – ВинЛаб. У сети 2200+ магазинов, которые хорошо себя чувствуют даже в самых отдаленных регионах: к примеру, на Дальнем Востоке продажи российского вина выросли на 35% год к году на фоне роста турпотока из Китая. Рядом – SimpleWine, WineStyle, "Теория". 2. Гипермаркеты. По мониторингу Роскачества именно "Ашан" и METRO – лидеры по работе с российским вином. 3. Крупные сети. КБ, "Бристоль", "Пятерочка", "Магнит" – эти четыре ритейлера с тысячами точек консолидировали рынок крепкого алкоголя: вместе они держат 58% всех продаж в сегменте.

Несмотря на сокращение расходов у россиян, производители цветов наращивают производство и рассчитывают почти вдвое увеличить свою долю на рынке к 2030-му. За пять лет выпуск срезанных цветов вырос с 347 млн до 431,4 млн стеблей, а доля отечественной продукции на рынке достигла 22-25%. Основной объем производства приходится на Удмуртия, Московскую и Калужскую области, а также Мордовию и Ленобласть. Дальнейший рост отрасли напрямую зависит от строительства новых теплиц: по плану, в течение ближайших 3-4 лет тепличные площади увеличатся на 40 га, что должно добавить около 48 млн цветов. Есть даже предложение на уровне Минсельхоза сформировать отдельный кластер по производству цветов (как вариант – Северный Кавказ). Крупные игроки со своей стороны лоббируют продление режима льготного кредитования, что актуально в условиях того, что средний срок окупаемости "цветочного" проекта составляет 12-15 лет, а издержки (прежде всего стоимость электроэнергии) продолжают расти.

Financial Times сообщает, что к 2040 году доля России в поставках урана вырастет с четверти до 36%. Сообщает, естественно, как об угрозе. Как это стало возможным и что будет дальше? Формально своя добыча у России скромная – около 5% мирового объёма. Но с учётом зарубежных активов "Росатома" (через Uranium One) доля в мировых мощностях уже сейчас почти четверть. То есть, рост до 36% мы увидим, если российские предприятия заработают на полную мощность, а конкуренты не будут успевать вводить новые месторождения. У остальных проблемы со скоростью наблюдаются уже сейчас: канадские NexGen и Cameco расширяют список проектов, но новые шахты запускаются годами, а рынок инвестировать не спешит – цена на уран выросла до $94 за фунт, но неясно, достаточно ли этого для запуска новых месторождений. При этом зависимость мирового рынка от России растет: поставки в ЕС выросли на 7-12% по сегментам, а США закупают у РФ почти 26% топлива для АЭС. С ростом доли рынка Россия получит устойчивый спрос на сырье на десятилетия, рост ценников и рычаг влияния наподобие газового, а альтернативу урану найти сложнее и дольше, чем трубопроводному газу.

"НМ-Тех" – зеленоградский производитель чипов, структура ВЭБ.PФ – перезаложил своё оборудование для выпуска микросхем (включая установки ASML, лучшие на рынке) под новый кредит. Договор – с грифом "для служебного пользования", сама компания ситуацию не комментирует. Что это все значит Оборудование уже было в залоге у ВЭБа под первый кредит (116,4 млрд руб., выдали в 2023). Теперь его же закладывают повторно – это стандартный способ занять ещё, не дожидаясь погашения первого долга. Короче говоря, компания наращивает долговое плечо под уже вложенные в стройку деньги. Инсайдеры считают, что новый кредит понадобился на строительство "Фаб-300" (топология 28 нм – технология с точки зрения экспорта неконкурентна, но это необходимая ступень для развития своего производства чипов). Принесет ли это компании больше денег? Пока больше похоже, что нет – во всяком случае, не в обозримом горизонте. Компания непубличная с 2022, из первой кредитной линии в 116,4 млрд на технологии реально потрачено только 15 млрд, часть оборудования на действующей "Фаб-200" – бэушная, доставшаяся от обанкротившегося "Ангстрем-Т" (мы про это писали). Освоенные техпроцессы – 250 и 130 нм – для мирового рынка уже давно устаревший уровень.

Продуктовые ритейлеры затормозили Во-первых, крупнейшие игроки столкнулись с замедлением роста выручки в первой половине года. Если в январе - июне 2025-го совокупная выручка топ-10 ритейлеров выросла на 17,3% год году, то в 2026-м - только на 11,6%. Больше всего продажи выросли у "Ленты" (+26,2% год к году) и Х5 (+10,5%). А вот со снижением выручки столкнулись сети "Светофор" (-4,5%), Auchan (-2,5%) и Metro (+0,5%). Виноват целый комплекс причин, главные: • усиление конкуренции между крупнейшими игроками • рост издержек (в результате топливного кризиса) • снижение реальных доходов потребителей • падение популярности формата гипермаркетов Во-вторых, количество открытий новых магазинов у крупнейших продуктовых ритейлеров сократилось в 2 раза. За год число магазинов возросло на 4,9%, тогда как в 2024-2025 прирост составил 10,8%. Причем, у некоторых известных сетей количество магазинов за год даже сократилось: у "Светофора" — на 6%, "Вкусвилла" — на 5,5%, Metro — на 2,1%. Главные причины: переориентация на другие форматы с теряющего популярность гипермаркета (Metro) и концентрация на онлайн-сегменте ("Вкусвилл").

До конца года от нынешних работодателей точно уйдут 15% работников, а еще 30% пока не уверены – застряли между "и так сойдёт" и поиском нового места. 75% россиян при этом говорят, что выбрали бы нынешнюю компанию снова, если бы был такой шанс. Не потому, что всё устраивает, а потому что боятся рисковать: главная причина остаться – нежелание терять стабильность (16%), следом – отсутствие подходящей вакансии и кредитные обязательства. А толкает к уходу совсем другое: отсутствие перспектив роста (17%) и выгорание (18%) – оно становится новой нормой рынка. Бизнес все чаще фокусируется на найме тех, кто готов работать сверхурочно – за год число таких вакансий выросло на 21%. Дело, как мы видим, не в зарплате. Она на первом месте только среди факторов удержания (20% – если бы подняли, остались бы), а среди причин задуматься об уходе – лишь на пятом. В целом же ситуация тревожная: те самые 30% "нерешивших" – это зона риска, невидимая для работодателя. Уволиться человек может резко – после конкретного оффера или очередного периода перегрузки, а не после долгого и явного недовольства.

Дальневосточный бизнес начал переезжать в Китай Глава "Опоры России" Александр Калинин рассказал "Ведомостям": китайские промпарки на другом берегу Амура переманивают бизнес из ДВФО – предлагают более низкие налоги, кредиты под 3% и гранты на капзатраты. Часть компаний уже переехала. Массового исхода при этом не фиксируют. Скорее часть компаний, для которых Китай и так ключевой рынок закупок или продаж, углубляет там присутствие. Сейчас в КНР работает около 3800 компаний с российским участием – в России с китайскими учредителями их почти 15,5 тыс. Сейчас в Поднебесную переезжают в основном импортёры товаров, производители электроники, потребительских товаров, автозапчастей, е-коммерсы, лёгкая промышленность и сборка – бизнес, уже завязанный на китайских поставщиков. Капиталоёмкие производства (заводы, тяжёлое машиностроение) почти не переезжают – перенос слишком дорогой и требует создавать инфраструктуру заново. Где выгода? НДС в Китае ниже (13% против 22% в РФ), а главное – дешёвые кредиты. Налог на прибыль в целом такой же (25% в обеих странах), льготы – только у отдельных категорий вроде хайтек-компаний. Сложности начинаются не при регистрации, а дальше: банки, валютный контроль, таможня, персонал и вторичные санкции. В итоге предпринимателям приходится не только выстраивать всё заново, но и приспосабливаться к обходу новых ограничений, с которыми те раньше не сталкивались.

У крупного бизнеса наблюдается дефицит оптимизма: и в отношении развития экономики в целом, и инвестпланов своих компаний. Переломить ситуацию может дальнейшее снижение ключевой ставки.

24% потраченных рублей в крупных ТЦ в январе - августе пришлись на продуктовые магазины и алкомаркеты (+2% год к году). Рост стал следствием снижения трат в непродовольственных магазинах (с 8% до 5%). Это плохая новость для самих ТЦ: шансов на то, чтобы повысить свою доходность с нынешних 6-7% в таких обстоятельствах всё меньше. Переломить тренд можно только в случае роста продаж в магазинах одежды и обуви.

В городах-миллионниках закрываются бары: сегодня их 5900 – на 6% меньше, чем год назад Сильнее всего просела Москва – минус 14% год к году, до 1900 заведений. При этом новые бары открываются, просто закрывается больше: за I полугодие на центральных улицах города запустили 92 заведения общепита, а закрыли 118, причём бары и пабы – 16% открытий и 22% закрытий. В регионах сильнее всего просели Краснодар (-10%, до 285) и Омск (-7%, до 101). Челябинск, Нижний Новгород, Казань и Пермь, наоборот, подросли на 3-8%. Причин несколько: рынок был перенасыщен ещё с постпандемийного бума, аренда и зарплаты съедают около половины оборота при рентабельности всего 5-8%, а люди в принципе стали меньше пить и чаще оставаться дома – барам приходится конкурировать не друг с другом, а с домашним отдыхом. Отдельно проседает молодёжь: среди тех, кому до 25, больше половины вообще не пьют алкоголь. Устойчивее прочих чувствуют себя демократичные форматы вроде настоечных – там ниже себестоимость.

Число новых логистических компаний в России за год выросло на 30% – рекорд за последние пять лет. За январь-июль 2026 зарегистрировали 3,7 тыс. компаний в сфере хранения и складирования, ушли с рынка 2,6 тыс. – общее число игроков выросло на 9,6%, до 20,9 тыс. Ещё заметнее рост в курьерке: регистраций стало больше на 79% (824 за семь месяцев), ликвидаций – меньше на 28%. Причин называют несколько: • маркетплейсы расширяются в регионах и нанимают локальных операторов складов; • селлеры диверсифицируют каналы продаж (маркетплейсы + свой сайт + нишевые площадки), чтобы не зависеть от одной площадки; • из-за атак БПЛА на склады продавцы опасаются за товар и переводят часть логистики на себя или сторонних операторов; • бизнес чаще отдаёт хранение на аутсорс – спрос на ответственное хранение у одного из крупных операторов вырос на 20% за полугодие. При этом рынок крупных складов, наоборот, охлаждается: спрос на логопарки по стране упал на 26% год к году, до 1,6 млн кв. м – сделки теперь точечные.

Наглядный пример, что происходит с рядовыми селлерами после пожаров на складах WB, показывает Levrana – бренд натуральной косметики из Петербурга, для которого маркетплейс давал 30% оборота. С основателем компании Леонидом Леврана поговорили "Т-Бизнес секреты". 1. Ущерб от пожаров – 60 млн руб. недополученных оборотных средств (156 млн по рознице за вычетом комиссии). Кассовый разрыв нагонит компанию только в сентябре – WB с мая работает по постоплате. 2. В июле Леврана попросил подписчиков поддержать покупками – пост набрал миллионы охвата, продажи на маркетплейсах выросли втрое. Так что слезный маркетинг продолжает работать. Только вот WB поблажки продавцам не дает и продолжает забирать свои 50%. 3. Компания перевела все отгрузки на свои склады (FBS), но потолок – 1500-1600 заказов в день против 3000-5000, которые раньше обрабатывал сам WB. Приходится искусственно ограничивать продажи. 4. Полного ухода с WB не планируют – маркетплейсы слишком удобны для покупателя. Но парадокс: комиссия на FBS выше, чем на FBO, хотя вся операционка теперь на продавце. 5. Товар не был застрахован. Не по своей воле: WB не пускает на склады внешних страховщиков. Выгрузки по сгоревшему товару до сих пор нет, компания готовит досудебную претензию – но в прошлый раз (пожар в Шушарах) суд встал на сторону маркетплейса. 6. Параллельно усиливают присутствие на Ozon и перезапускают собственный сайт с CRM и быстрой доставкой.

Sony Music и Warner Music подали в суд на Anthropic (разработчики ИИ Claude), обвинив компанию в "одном из самых вопиющих случаев кражи интеллектуальной собственности в истории" По их данным, ИИ обучали на десятках тысяч защищённых авторским правом композиций без разрешения. С компании требуют $150 тыс. компенсации за каждое (!) произведение. Anthropic иск не признаёт и намерена оспаривать его в суде. Это не первый подобный случай для компании: в сентябре 2025 Anthropic уже заплатила $1,5 млрд издателям и авторам книг за использование пиратских копий их текстов при обучении моделей – одна из крупнейших выплат такого рода в истории. ИИ-компании годами обучали модели на массивах защищенного контента, пока отрасль еще не была зарегулирована – надеялись, что вопрос в будущем решится сам собой и им все сойдет с рук. Сейчас правообладатели по всему миру массово взыскивают деньги постфактум, и это уже устойчивый тренд. России, которая в гонке ИИ пока позади, тоже стоит присмотреться к этому опыту. Пока у нас подобные иски до разработчиков не докатились, но модели точно так же обучаются на чужом контенте. Правилам копирайта лучше следовать заранее, чтобы потом они не встали вам в копеечку.

Онлайн-торговля алкоголем нашла поддержку в правительстве. 🔘Источники в правительстве утверждают, что инициативу поддержали Минсельхоз, Минэкономразвития, Минпромторг и Минфин. 🔘Одна из важных причин — финансовая поддержка "Почты России", которая должна стать площадкой для проведения эксперимента. 🔘К концу 2025 почтовый оператор накопил почти 108 млрд руб. долга, а его EBITDA снизилась на 27% г/г всего до 3,8 млрд руб. 🔘Также Минсельхоз указал на повышение конкурентоспособности и известности российского вина и небольших виноделен в частности. 🔘Межведомственное обсуждение продолжается, а итоговое решение будет принято на президентском уровне. Кто против 🔘Минздрав направил письмо вице-премьеру Татьяне Голиковой с просьбой поддержать отрицательную позицию ведомства по этому вопросу. 🔘В письме указано, что снятие запрета на онлайн-торговлю спиртным расширит его доступность и поставит под угрозу достижения госполитики по деалкоголизации. 🔘Также в министерстве опасаются заказов крупных партий алкоголя, получения продукции после 22:00 в постаматах и обхода возрастных ограничений. Позиция участников рынка 🔘В "Кубань-Вино" легализацию онлайн-продаж поддерживают как дополнительный канал продаж и коммуникации с потребителем. 🔘В "Фанагории" добавляют, что она позволит предлагать полный ассортимент, включая недоступные в федеральных сетях эксклюзивные и премиальные линейки. 🔘В WineRetail ожидают роста оборота и маржинальности у виноделов, а также снижения стоимости вина на 40% при наценке 100% вместо 250% за счет обхода посредников. 🔘Роста потребления спиртного там не прогнозируют, поскольку покупка вина не будет спонтанной из-за сроков доставки и цены товара, а доля онлайна не превысит 10%, как на развитых рынках. 🔘В винодельне "Темпельхоф" оценивают долю малых виноделов в 6% рынка и отмечают, что именно они прежде всего заинтересованы в развитии онлайн-канала, поскольку сетевая розница с ними не работает. 🔘При этом там сомневаются в достаточности инфраструктуры "Почты России" для доставки вина из сел и предлагают привлечь к продаже и других операторов — СДЭК, Ozon и Wildberries. 🔘В АКОРТ выступают против легализации, утверждая, что при дистанционной продаже будет сложно соблюсти требования по лицензированию, прослеживаемости, контролю оборота и хранения, а также фиксации времени и места продаже. 🔘Там перечисляют другие возможные меры поддержки небольших виноделов: льготное финансирование, поддержка выставок и ярмарок, развитие виноградников и т.д. ™️ FMCG Report в Telegram | в MAX

Быстрее всего накопить на однокомнатную квартиру в городе-миллионнике могут жители Красноярска (4,2 года), а дольше всего копить придется в Казани (почти 11 лет). Самый долгий срок накоплений на двух- и трёхкомнатную квартиру - у жителей Санкт-Петербурга (14,2 года).