동남풍이 분다 | Eastern Wind

다 팔고 바로 선물 트레이딩 예고 https://x.com/JamesWynnReal/status/1929415924571861430

James Wynn HYPE 매도 시작 벌써 절반 가까이 팔았네요

관심종목에 $GEOD 추가 시가총액/소각 비율 15배라고 하네요 (FDV 기준 45배) 그레이스케일 리스트에 있어서 항상 궁금했는데 여름 동안 파보겠습니다 https://x.com/0xlaiyuen/status/1929400586106970466

논리적으로 잘 설명된 주장이나, 이론이 실제로 그대로 작동하지는 않는 경우가 많습니다. 시장은 마치 정글과 같아서, 참가자들이 서로를 사냥하는 구조입니다. 제가 CEX에서 일하던 시절, 유동성 확보에 있어 두 가지 주요한 장애물이 있었습니다. 첫째, 마켓메이커(MM)는 재고 위험(inventory risk)을 지고 싶어 하지 않습니다. 둘째, 자신이 누구와 거래하고 있는지를 알 수 없습니다. 두 번째 지점과 관련하여, Jeff의 가설이 맞을 수도 있습니다. 즉, 투명한 오더북이 유동성과 체결 효율성을 높인다는 주장인데, 이는 상대방이 사전에 자신의 의도를 공개하고 양측이 같은 게임 안에서 서로 다른 차원의 전략을 구사할 때 성립할 수 있습니다. 예를 들어, 옵션 트레이더가 순수 델타 포지션을 잡고 그 의도를 상대방에게 명확히 밝힌다면, 상대방은 그 거래를 더 자신 있게 가격에 반영하고 더 큰 수량을 제시할 수 있습니다. 반면, 그가 의도를 밝히지 않고 CLOB에 무작위로 주문을 쏘아대면, MM 입장에서 가장 먼저 하는 일은 자신이 내놓은 주문을 취소하고 “대체 무슨 일이 벌어지고 있는 거지?”라며 경계하는 것입니다. 이는 결국 큰 델타 플레이어에게도 더 나쁜 체결 결과로 이어집니다. 실제로 많은 대형 OTC 트레이더들은 신뢰할 수 있는 상대방과 거래하기를 선호합니다. 윈윈이 가능하기 때문입니다. Jeff의 ETF 예시도 이와 같은 논리를 따릅니다. 즉, “상대방의 의도를 알기에, 자신 있게 호가를 제시할 수 있다”는 것입니다. 하지만 이 논리가 적용되지 않는 사례도 존재합니다. 예를 들어, 양쪽 모두 같은 차원에서 방향성 트레이딩을 하고 있으며, 그 중 한 쪽이 명확한 정보 우위를 가지고 있는 경우입니다. 정보 우위를 가진 스마트한 트레이더는 자신의 체결 의도와 포지션을 드러내려 하지 않습니다. 그것은 마치 자신의 정보 이점을 전체 시장에 생중계하는 것과 같으며, 결국 정보 우위를 잃고 체결 효율도 나빠지며 경쟁만 더 심화될 뿐입니다. 반면 아무 정보도 없는 트레이더가 공개적으로 자신의 포지션을 드러낸다면, 이는 사실상 ‘약탈적 행위’를 유발하는 것과 다름없습니다. 얼마 전에도 Hyperliquid에서 대규모 BTC 숏 포지션의 강제청산을 노리고 일부 트레이더들이 사냥을 시도한 사례가 있었으며, 심지어 H.E. Justin까지 개입했지만 결과적으로 실패했습니다. 시장이 성숙해질수록 참가자는 많아지고, 타인의 스톱로스를 노리거나 포지션 정보를 악용하는 것이 훨씬 더 어려워집니다. 특히 대형 자산의 경우 그 비용은 기하급수적으로 증가합니다. 물론 소형 종목에서는 여전히 이러한 현상이 빈번할 수 있습니다. 제가 전통 금융회사에 몸담고 있었을 때 있었던 또 하나의 사례를 들자면, 한 번은 거래소 시스템 오류로 인해 특정 거래 상대방의 전체 포지션, 보유 자산 및 마진 정보가 저희에게 전달된 적이 있습니다. 그때 팀 리더가 하신 말씀이 인상 깊었습니다. “이건 정말 많은 정보이긴 한데, 우리가 활용할 수 있는 건 아무것도 없다.” 이는 결국 시장이 성숙해질수록 포지션 정보를 통해 우위를 확보하는 것이 얼마나 어려운지를 잘 보여주는 사례입니다. 요약하자면, 지금까지 어느 공개 시장에서도 이렇게 높은 수준의 투명성이 존재한 적은 없었습니다. 그 효과가 순효익으로 작용할지, 아니면 부정적인 결과를 낳을지는 아직 명확하지 않습니다. 양측의 주장을 뒷받침할 수 있는 근거는 존재하지만, 그 어떤 것도 100% 보편적으로 적용된다고 보기 어렵습니다. 🌧Hyperliquid_KR 공지방 | 채팅방 | X

이 견해가 제일 균형잡혀 있네요 전문: https://x.com/Haoskionchain/status/1929206535210586574 요약:

지금까지 어떤 공개 시장에서도 이 정도의 투명성을 본 적이 없습니다. 그 효과가 순전히 긍정적인지 혹은 부정적인지는 아직 드러나지 않았으며, 양쪽 모두를 뒷받침하는 증거가 존재하지만 그 어느 쪽도 100%의 정당성을 가지고 적용할 수는 없습니다.

James Wynn 근황 다 털리고 현물 HYPE만 거의 남은 상태 (126,116 HYPE / $4.2mn 가량) 스테이킹했다가 금방 언스테이킹했으나 아직 매도는 하지 않은 모습 최근 2주 간 거래대금 $14.42bn 지정가 주문 하나도 없이 시장가 주문 기록만 존재 (청산 포함) 25년 3월 13일 첫 거래부터 지금까지 거래 수수료로만 $11.33mn 지불

Joyful June

딴거보다 '디파이가 전통금융한테 배워야 한다'는 것이 주류의견인 것 같아 기분이 이상하네요 원래 전통금융에서 제공하지 않는 셀프 커스터디, 투명성, 무신뢰 이런 장점으로 전통금융 대체하자는게 디파이 모토 아니었나요? 전통금융 카피캣 할거면 그냥 더 느리고 비싼 사이버 도박판이랑 다를게 없군요

돈만 되면 떳떳하게 트윗 스팸질도 하는 업계에서 "내부 정보 없는 공정한 거래소"를 내세우는건 얼마나 허황된 일일까요 https://fxtwitter.com/trading_axe/status/1929254957837914314

Fun fact에 대한 fun fact: 사이먼은 “뭐 할지도 정하지 않은” 저를 해시드 사무실로 초대해서 뭘 하던지 돕겠다고 말씀 주셨던 기억이 있네요. 나는 그래서 “토큰은 아마 안찍을 거 같고(아셨겠지만) 뭔가를 하더라도 크게 돈이 될 거 같지는 않아요.” 했더니 돈이 될 거 같지 않아서 아무도 투자를 안 해주면 우리가 다 할테니 하고 싶은 것을 하시라. 고 사실상 말이 프리시드지 엔젤 투자를 해주셨습니다. 지금은 운과 운과 또 운이 겹쳐서 포필러스가 어느정도 인지도 아닌 인지도가 생겼지만, 그 때 이전 직장을 퇴사하고 새로운 회사를 한다고 했을 때 모두가 실패할거라고 제 앞에서 말해서 상처도 많이 받았던 기억이 있네요. 또 언제는, 누군가가 저희 회사에 들어오고 싶다고 해서 영입을 하려고 했는데 그 분의 지인이 “돈 벌고 싶다면 포필러스는 가지 마라.” 고 했다고 합니다. 그 말을 들었을 때 겉으로는 “팩트폭행 당했다.” 며 웃고 넘겼지만 큰 상처였죠. 정말 아무것도 없을 때 도와준 사람은 죽을 때 까지 잊기 어려울 거 같은데 또 이런 좋은 말씀 해주시니 일요일임에도 큰 힘이 나네요.

대사이먼좌: "포필러스에 투자한 건 우리가 내린 최고의 결정 중 하나였다" https://x.com/simonkim_nft/status/1929080467078201410

$LOUD 클레임 열렸답니다 성공하신분들 얼른 ㄱㄱ https://x.com/stayloudio/status/1929049030597681188

Monad 의 Head of Defi 왈 Hyperliquid($HYPE) 거래량의 90%가 Hyperliquid 자체에서 발생하고 있는데, 바이낸스 선물은 인덱스 가격 피드를 Gate, KuCoin, MEXC, Bitget 같은 거래소에서 가져온다고요? 흥미롭네요 https://x.com/0x_abdul/status/1928874511635476824?s=46 🌧Hyperliquid_KR 공지방 | 채팅방 | X

🌧왜 투명한 거래가 고래에게 더 나은 체결을 제공하는가 Hyperliquid가 성장하는 과정에서 많은 사람들이 유동성을 제대로 확장할 수 있을지에 대해 회의적인 시각을 가졌습니다. 하지만 이제 Hyperliquid는 전 세계적으로 가장 유동성이 풍부한 거래소 중 하나로 자리잡으며 이런 우려를 해소했습니다. 일부 대형 트레이더들이 Hyperliquid를 채택하면서, 최근에는 ‘투명한 거래’에 대한 우려로 논의의 중심이 옮겨갔습니다. 많은 사람들은 Hyperliquid에서 고래들이 - 포지션 진입 시 프론트런을 당하고, - 청산 가격과 스탑 가격이 공개되어 사냥당한다고 우려합니다. 이러한 걱정은 자연스러운 것이지만, 실제로는 반대입니다. 대부분의 고래들에게는, 투명한 거래가 오히려 프라이빗 거래보다 더 나은 체결을 제공합니다. 핵심적인 논리는 이렇습니다 시장은 정보를 공정한 가격과 유동성으로 바꾸는 효율적인 기계입니다. Hyperliquid에서 공개적으로 거래함으로써, 고래들은 시장조성자(market maker)에게 더 많은 정보를 제공하고, 그에 따라 유동성을 더 많이 받을 수 있어 더 좋은 체결이 가능해집니다. 실제로 Hyperliquid에서는 수십억 달러 규모의 포지션도 CEX보다 더 나은 체결을 얻을 수 있습니다. 이러한 주장은 복잡하게 들릴 수 있으므로, 먼저 전통 금융에서의 실제 사례로 설명해보겠습니다. 💧전통 금융의 사례 세계 최대 규모의 ETF들은 매일 리밸런싱을 해야 합니다. 예를 들어, 레버리지 ETF는 가격이 상승하면 포지션을 늘리고, 반대 방향이면 줄이는 전략을 씁니다. 이들 펀드는 수천억 달러의 자산을 운용하며, 많은 경우 거래소의 종가 경매(closing auction)를 이용해 거래를 체결합니다. 이는 Hyperliquid에서 고래들이 공개적으로 거래하는 것보다 더 극단적인 사례입니다: 1. 이들 펀드의 포지션은 거의 완전히 공개되어 있습니다. Hyperliquid에서도 마찬가지입니다. 2. 이들 펀드는 전략도 공개되어 있습니다. Hyperliquid의 고래들은 전략을 비공개로 유지할 수 있습니다. 3. 매일 예측 가능하게 대규모로 거래합니다. Hyperliquid의 고래들은 임의로 거래할 수 있습니다. 4. 종가 경매는 다른 참여자들이 흐름에 반응할 시간을 줍니다. Hyperliquid는 실시간 거래로 즉각 반응해야 합니다. 그럼에도 불구하고, 이 ETF들은 자발적으로 이러한 투명한 거래 방식을 선택합니다. 프라이빗하게 거래할 수도 있음에도, 굳이 공개적으로 거래하는 이유는 분명합니다. 💧전자 시장의 역사와 투명성 2000년대 초 전자 거래의 도입은 금융시장에 있어 혁신적인 전환점이었습니다. 과거 거래소의 피트에서 거래하던 시절에는 체결 품질이 들쭉날쭉했고 스프레드도 넓었습니다. 반면 전자 거래는 가격-시간 우선 원칙을 공개적으로 적용하며 스프레드를 줄이고 유동성을 향상시켰습니다. 공개된 오더북은 수요와 공급 정보를 가격에 반영시켜 시장 효율성을 높였습니다. 💧정보의 스펙트럼 오더북은 정보의 세부 수준에 따라 분류할 수 있습니다. 여기서 L0~L4는 통상적인 표준 용어는 아니지만 이해를 돕기 위한 구분입니다: - L0: 오더북 정보 없음 (예: 다크풀) - L1: 최우선 매도/매수호가 - L2: 각 가격대별 총량 및 오더 수 - L3: 개별 익명 주문 (시간, 가격, 수량 포함, 일부 정보는 비공개) - L4: 모든 주문 정보가 완전 공개됨 (Hyperliquid 수준) 정보 수준이 높아질수록, 참여자들은 더 정교한 모델을 만들 수 있고 시장의 효율성도 증가합니다. 전통 금융은 L3에서 멈추지만, Hyperliquid는 L4까지 나아갑니다. 이는 블록체인의 특성 때문이기도 하지만, 단점이 아닌 강점입니다. 💧마켓메이커는 정보에 어떻게 반응하는가 일각에서는 어느 정도의 프라이버시가 이득이라고 주장할 수 있습니다. 하지만 그 프라이버시는 대가를 요구합니다: 실행 품질(execution quality)의 악화입니다. 특히 toxic flow—즉, 거래 직후 한쪽이 거래를 후회하게 되는 흐름—가 혼합되면 전체 시장 체결 품질이 저하됩니다. 예를 들어, 두 거래소 간 초고속으로 정보 격차를 이용하는 아비트리지 전략은 시장조성자에게 손실을 안깁니다. 시장조성자의 주 역할은 non-toxic한 거래 흐름에는 유동성을 제공하고, 독성 흐름은 피하는 것입니다. 투명한 시장에서는 마켓메이커들이 참여자의 행동을 분류할 수 있고, 믿을 수 있는 유저가 거래할 때 과감하게 유동성을 제공합니다. 그래서 고래들은 훨씬 빠르게 대규모 포지션을 잡을 수 있습니다. 🌧요약 다시 ETF 리밸런싱 사례로 돌아가 보면, 위에서 언급한 내용들은 실제로 수많은 실험과 경험을 통해 입증되었을 가능성이 큽니다. 서두에서 제기된 두 가지 우려에 대해 다시 짚어보면 다음과 같습니다 1.프론트런 문제: 투명한 거래소라고 해서 프라이빗 거래소보다 프론트런이 더 많이 발생하는 것은 아닙니다. 오히려 단기적으로 손실을 자주 보는 트레이더들은 자신의 흐름(자기상관적인 플로우)을 시장에 그대로 노출함으로써 더 나은 체결을 얻을 수 있습니다. 투명한 거래소는 누구나 이 구조의 이점을 활용할 수 있는 검증 가능한 방법을 제공합니다. 2.청산 및 스탑 헌팅 문제: 투명한 거래소라고 해서 프라이빗한 거래소보다 더 사냥당하기 쉬운 것도 아닙니다. 가격을 억지로 움직이려는 시도는, 오히려 평균 회귀(mean reversion) 전략을 노리는 반대 포지션 참여자들에게 좋은 기회를 주게 됩니다. 결국 대규모로 거래하고 싶다면, 가장 효과적인 방법 중 하나는 미리 시장에 알리는 것입니다. 직관에 반할 수 있지만, 정보가 많을수록 체결 품질은 더 좋아집니다. Hyperliquid는 모든 주문에 대해 프로토콜 수준에서 투명한 레이블을 제공하기 때문에, 소액 트레이더부터 고래까지 누구나 더 나은 유동성과 체결을 경험할 수 있는 독특한 환경을 만들고 있습니다. https://x.com/chameleon_jeff/status/1928883871644528890?s=46 🌧Hyperliquid_KR 공지방 | 채팅방 | X

5분뒤 phase 1 라우디오 iao 시작 https://x.com/stayloudio/status/1928850629499158739

5월 간단 복기 예상 외의 미니 상승장, 그리고 조정 메인 포지션: HYPE + ENA + BTC - HYPE: 절대 안 파는 물량 스테이킹 박아둠 - ENA: 6월 말 쯤 매도 예정 - BTC: 하이퍼리퀴드 Unit 현물 BTC 스테이블 파밍: Flipster, Plasma (soon) - Flipster: 15일마다 거래량 채우면 USDT 22% - Plasma: 6월 9일에 예치 열리는대로 들어갈 예정 기타: 밈코인 장난질 좀 쳤으나 큰 수익을 먹지는 못함 * 별 기대 안했는데 결국 hated rally가 잠깐 나오긴 했음 * HYPE은 올라도 안 팔건데 제일 많이 올라버려서 마냥 기쁘진 않음 * ENA도 상승 당시 퍼포먼스는 나쁘지 않았으나, 그냥 계속 HYPE 올인할걸.. 이라는 아쉬움은 버리기가 어려움 (6월에 매도하고 추후 진입각 볼 계획) * ENA와 같은 이유로 소액 담았던 SYRUP을 너무 일찍 팔아버린게 조금 후회됨 * Resolv 파밍 결과는 쏘쏘, 다른 파밍은 감질나서 다 빼버림 * Plasma 세일은 경쟁이 치열할거 같아 큰 수익을 거두기는 어려울 것 같음. 그러나 테더가 트론을 제끼기 위해 밀어주는 L2를 베스팅 없이 500밀 밸류에 판다는건 거부하기 어려움 * 7월은 관세 유예 종료, 미국 부채한도 협상 등 다양한 매크로 이슈로 인해 어려운 시기가 될 것 같아 6월 말에 HYPE/BTC를 제외한 포지션 현금화할 계획 * 확실히 이전보다 간절함이 덜해져서 내러티브에 민감한 스몰캡/밈코인 플레이에 강점이 사라진 것이 느껴짐. 현금흐름 내는 놈이 누구인지만 계속 탐구하는 중 (거의 없음)

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