Macro Trader

6. 녹색은 6월 13일의 VIX 곡선이며, 파란색은 8월 26일의 VIX 곡선임. 6월 13일 하락을 끝으로 시장은 상승을 시작했는데, 이 당시 VIX 곡선을 보면 단기에 대한 우려가 매우 컸고, 오히려 시간이 지날수록 변동성에 대한 평가는 백워데이션 구조였음. 반대로 8월 26일은 현재의 위험보다 미래의 위험을 더 높게 평가는 정상적인 시장이었지만, 이후 10월 초까지 줄곧 하락을 만들었음.

5. 그렇게 때문에 장 중에 날카로운 하락과 가파른 회복을 직접 보고 있는 투자자에게는 굉장히 피로하지만, 단순히 종가나 변동성 지수만을 보는 투자자들에게는 평화로운 세상으로 비춰질 것임. 한 가지 걱정스러운 것은 이런 현상이 큰 폭의 지수 하락을 앞두고 줄 곧 발생했던 일임.

4. S&P 500 옵션을 기초로 한 변동성 지수가 아니라 Nasdaq 100을 기초로 한 변동성 지수(VXN Index)의 경우도 재밌는 현상을 발견할 수 있는데, 대형 기술주들이 하루에 큰 폭의 가격 움직임을 보임에도 내재 변동성은 금융위기 이후 최저치를 향하고 있습니다. 때문에 외가격의 옵션이 낮은 프리미엄에 거래되고 있음.

3. 재밌는 사실은, 현재보다 미래의 위험을 더 높게 평가하는 '정상적인 상황'의 시장(VIX 지수가 VIX 3-month보다 낮은 상태)에서 CPI가 발표 된 7번 중 5번이 증시가 하락 마감했으며, 평균 수익률은 -2%였음.

2. 정상적인 상황이라면, 인간은 내일 일어날 수 있는 일에 대해서는 상당히 많은 정보와 통제력을 가지는 반면에 일주일 뒤, 한달 뒤에 일어날 일에 대해서는 예측하기도 어렵고, 예측한다 하더라도 그 범위 안에 있을지, 내가 통제 가능할지도 알 수 없음. 때문에 변동성 지수(VIX Index)는 위 차트와 같이 만기가 길수록 더 높은 수치를 보이는 콘탱고 상태가 됨.

1. 특정 이벤트를 두고 주가가 상승할지 하락할지 궁금해하는 투자자들이 많음. 특히 내일 발표되는 물가지표를 보면, 예상치의 상회/하회에 따라 가격이 반응할 것이라 상상할 수 있지만, 단순히 변동성 곡선만 살펴봐도 흥미로운 결과를 알 수 있음.

변동성에 관한 도슨트를 시작하겠습니다. 마찬가지 알람을 이제부터 끄고 발송하며, 대부분의 깨어있는 분들이 읽으셨다 생각되면 삭제하겠습니다.

도슨트할 기사 몇개 정리했는데, 야밤에 다시 올리겠습니다.

이틀은 Crypto macro trader로 오랜만에 활동.

이틀 좀 바빴습니다. 🧑🏻‍💻

마감.

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틀어놓고 보시면, 하늘이 내 집 안에 있습니다. 🌜