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11월 시장 코멘트 DS투자증권 투자전략 양형모 30일 나스닥은 2.9% 빠진 25,437로 10월 6일 고점보다 8% 낮습니다. 인텔은 1974년 이후 최대인 29% 급락, 필라델피아 반도체는 7.4% 하락, 메모리·스토리지는 5~13% 빠졌습니다. 그런데 S&P500은 503종목 중 226개가 올랐고 지수 -1.8% 가운데 -1.2%p가 상위 10종목에서 나왔으며 VIX는 19에 머물렀습니다. 공포는 시장 전체가 아니라 AI 하드웨어 한 곳에 몰려 있습니다. 사계론 봄·여름 비중도 22일 급락 때 57.2%, 30일 57.4%로 그대로입니다. 인텔의 본질은 PC입니다. 3분기는 예상을 넘겼고 데이터센터 매출은 78% 늘어 15년 만에 가장 빨랐으며 회사는 서버 수요가 2028년까지 공급을 크게 넘는다고 했습니다. 깎인 것은 4분기 PC입니다. 메모리 값이 올라 PC가 비싸지자 주문이 끊겨 PC 시장이 올해 12%, 내년 10% 줄고 4분기 PC 매출은 20%대 감소, 마진은 44%에서 38%로 떨어진다는 것입니다. 마이크로소프트 윈도우 라이선스 매출도 메모리 비용으로 22% 줄었습니다. AI 수요가 꺾인 것이 아니라 AI가 메모리를 가져가 PC를 밀어낸 것입니다. 그 반대편이 SK하이닉스 영업이익률 80%, 2027~28년 물량 절반 이상 선계약, 2030년까지 공급 부족입니다. 메모리 값이 PC를 밀어낼 만큼 올랐다는 것은 가격 결정력이 메모리에 있다는 뜻이고, 시장은 그 값이 내려와야 AI 응용의 시대가 열린다고 보기 때문에 메모리 이익을 길게 쳐주지 않습니다. 그래서 실적이 사상 최대인데 주가가 빠집니다. 알파벳과 아마존도 같은 구조입니다. 알파벳 검색 광고는 19%→17%→12%로 느려지고 유튜브는 9%였으며 EPS 미스는 80억 달러대 지분 평가손(스페이스X) 때문이었습니다. 반면 클라우드는 103% 늘어 수주잔고 5,610억 달러, 제미나이 이용자 10억 명, 토큰 처리량은 분당 320억 개로 한 분기에 40% 늘었습니다. 질의는 5년 만에 가장 빨리 느는데 AI 모드의 광고 수익화가 낮아 검색 성장을 눌렀습니다. 어텐션 이코노미가 성장 한계에 닿은 자리에서 AI혁명이 발생하고 있다는 뜻이고, 레딧 미국 이용자 -2%, 로블록스 이용자 -9%(첫 감소), 넷플릭스 시청시간 정체도 같은 신호입니다. 아마존은 소매 6% 성장과 위성 비용으로 4분기 이익 가이던스가 하회했지만 AWS는 39%로 6분기 연속 가속했고 2027~28년에도 40% 이상 성장, 베드록 토큰은 17배라고 했습니다. 장 전 7% 빠졌던 주가가 -1.4%로 마감한 아랫꼬리는 시장이 소매와 AWS를 갈라 읽었다는 뜻입니다. 공통점은 옛 사업은 실적이 감소하고, AI 사업은 빨라졌는데 현금은 적자라는 것입니다(알파벳 분기 FCF -91억 달러, 아마존 12개월 -424억 달러). AI 혁명기에 기존 비즈니스의 실적은 잘 나올 수가 없습니다. 이것은 AI 훼손이 아니라 AI가 옛 모델을 대체하는 비용입니다. AI 수요는 숫자로 이미 나왔습니다. 다만 매출은 클라우드와 연구소 안에 찍히고 비용은 PC, 검색, 현금흐름, 채권시장 등 모든 곳에 찍힙니다. 애저 48%(다음 분기 49~50%), AWS 39%, 구글 클라우드 103%로 세 클라우드가 모두 가속했고 수주잔고 합계는 1.8조 달러입니다. 오픈AI는 마이크로소프트에 한 분기 약 100억 달러를 냈고 앤트로픽 상반기 매출은 163억 달러로 1년 새 13배입니다. 한 달 이익 전망은 AI 하드웨어 +5.4%, 스토리지 +9.4%이고 깎인 곳은 인터넷·광고(-1.9%)뿐입니다. 시장이 판 것은 수요가 아니라 수요를 살 돈입니다. 빅테크 5사 설비투자는 영업현금흐름의 95%(2024년 50%)이고 부채는 2년 새 2,810억에서 6,420억 달러로 늘었습니다. 텍사스가 전력망 심사로 데이터센터 인허가를 멈추자 앤트로픽이 임차한 데이터센터의 150억 달러 대출을 차환할 채권 발행이 미뤄졌고, 10월에 하이일드 발행 세 건이 철회됐습니다. AI 수요 불확실성의 실체는 수요가 아니라 돈과 전력이고, 병목은 사이클을 끝내는 것이 아니라 늘립니다. 텍사스 심사는 12월 중순 끝날 예정이고, 선거가 끝나면 데이터센터는 공격 소재에서 일자리 소재로 바뀝니다(중요 포인트) 그래서 지금은 변곡점의 모양입니다. 한 달 수익률은 IT서비스 +16%, 제약 +14%, 필수소비재 +13%, 에너지 +12%, AI 하드웨어 -15%입니다. 2022년 11월 30일 챗GPT가 나왔을 때 그해 최고 업종은 에너지였고 엔비디아는 10월 저점에서 고점 대비 69% 빠져 있었습니다. 변곡점에서 시장은 다음 주도주를 사고 있지 않습니다. 지금 방어주 상승은 변곡점의 1막이지 결론이 아닙니다. 다음 주도주는 아직 모릅니다. 조건은 셋입니다. AI가 비용 절감이 아니라 매출로 찍히는 곳, 토큰이 인건비를 대신하는 곳, 물리 세계로 넘어가는 곳(인텔은 PC 사업부 이름에 피지컬 AI를 넣었고 사계론에서 테슬라가 봄, TI·TE가 여름에 들어왔습니다). 거래소·메드테크·산업재도 봄·여름에 새로 들어왔습니다. 11월 미국 장중 스마트머니의 매매에서 단서가 나올 것입니다. 11월이 사는 달인 이유는 넷입니다. 첫째, 빚이 빠졌습니다. 신용융자는 34.3조에서 29.6조 원으로 8월 이후 처음 30조를 밑돌고 반대매매는 893억에서 193억 원으로 줄었으며, 외국인의 10월 코스피 순매도 18.6조 원 중 17.8조 원은 15일까지 나왔고 지난주는 0.6조 원에 그쳤습니다. 미국 MMF에는 10월 한 주 1,664억 달러가 들어와 2020년 4월 이후 최대였습니다. 둘째, 금리입니다. 10년물은 4.93%로 10월에 36bp 내렸고 12월 인상 확률은 83%에서 72%로 낮아졌습니다. AI가 흔들리면 금리가 내려 조달 비용을 낮추는 안전판이 작동하고 있고, 워시 의장은 생산성이 강하고 자본투자가 견조하다고 했습니다. 셋째, 일정입니다. 3일 중간선거, 중순 엔비디아 실적, 셋째 주 목표인 앤트로픽 상장(AI 수요에 처음 매겨지는 공개 가격이고, 1,000억 달러 이상의 자기자본이 빚을 대신합니다), 12월 중순 텍사스 전력망 심사 종료입니다. 넷째, 통계입니다. 1950년 이후 중간선거 뒤 12개월 S&P500은 19번 모두 올랐고(평균 +16.6%), 2011년 이후 나스닥 10% 조정 12번 중 11번은 12개월 뒤 올랐으며(평균 +22%), 11월 나스닥은 평균 +2.1%로 71% 확률로 올랐습니다. 추가 하락 폭은 있을 지도 모릅니다. 메모리 값이 수요를 더 깎을 수 있고 선거 뒤 이란 재공습 가능성도 남아 있습니다. SK하이닉스 ADR이 8% 빠져 월요일 증시도 두렵습니다. 그러나 엔비디아 PER 14배, 마이크론·샌디스크 5배는 이번 사이클의 초과이익을 거의 0으로 놓은 가격입니다(인프라가 다음 주도주일지는 모르겠으나 과매도). 코스피는 금요일 3.5% 하락에도 한 주 3.3% 올랐고, SK하이닉스는 올해 100조 원, 시가총액의 10%를 주주에게 돌려줍니다. 투심은 뉴스와 분위기로 하루아침에 바뀝니다. 최대 공포는 거의 나왔고, 하락장의 끝은 다 와가고, 11월은 가격이 아니라 시간을 나눠 사는 달입니다. AI는 혁명이고 지금은 마지막 진통 구간입니다. 주도주는 AI 인프라에서 AI를 매출로 바꾸는 기업으로 넓어질 것입니다. 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.

드루와

닉스 주가가 떨어졌지만 되기만 하면 구독료 1년치는 가능합니다

담당자가 계산해보니 그냥 가져갈 수 있는게 맞다

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(14시 기준) 실시간 인기게시글 TOP10👀 1. Chart Book / 공유 263회

4연타가 나오길 ㅠㅠ 수 아침 - 닉스실발(홈런) 목 새벽 - 마소(안타), 구글(병살)

> 바로가기: https://t.me/chartbook260226/3695 2. 상장기업 수사대 ☎️ / 공유 104회

*코스피 매도 사이드카. - 26년 올해 한국증시 89번째 사이드카

> 바로가기: https://t.me/cyber_rangers/18676 3. 허재환 유진증권 전략 / 공유 103회

[Web발신] 안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다

> 바로가기: https://t.me/huhjae/4540 4. 딘스티커 Dean's Ticker / 공유 90회

인텔이 장후 20% 이상 폭락했습니다 중동 리스크로 다음 분기 가이던스가 기대 이하로 나온 것이 원인입니다. 10nm급 생산라인을 가동하는 이스라엘 Fab28이 사고로 약 2주 동

> 바로가기: https://t.me/d_ticker/4034 5. 습관이 부자를 만든다. 🧘 / 공유 79회

여기는 더 난리가 났네...😱

> 바로가기: https://t.me/habit4117/86935 6. 급등일보 미국주식🇺🇸 속보·매크로·리서치 / 공유 65회

**[미국 언론, 밴스 부통령의 이란에 보낸 서한 내용 공개: 직접 협상 제안, 이스탄불 또는 도하 회담 장소로 거론]** 워싱턴 포스트에 따르면, 밴스 미국 부통령은 이란 강경파

> 바로가기: https://t.me/FastStockNewsUSA/24056 7. BRILLER / 공유 63회

[3Q26 에이피알 컨콜 요약] by BRILLER(t.me/BRILLER_Research) 2026년 3분기 연결매출 7,731억원 기록 분기 최대매출 기록

> 바로가기: https://t.me/BRILLER_Research/4720 8. 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider) / 공유 61회

워싱턴포스트에 따르면 밴스 부통령이 이란 최고위 강경파 지도자에게 서한을 보내 전쟁을 협상을 통해 종식하는 방안을 논의하기 위해 직접 만날 의향이 있다는 입장을 전달. 10월 30

> 바로가기: https://t.me/insidertracking/67852 9. 루팡 / 공유 60회

워싱턴포스트(WP)가 인용한 소식통에 따르면, 이란과의 협상에 관여하는 미국 관리들은 이란과의 분쟁이 중대한 전환점에 가까워지고 있다고 판단하고 있음.

> 바로가기: https://t.me/bornlupin/20895 10. AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널 / 공유 59회

기업명: 현대글로비스(시가총액: 13조 8,525억) A086280 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 90,536억(예상치 : 83,013억+/ 9%)

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미국 장부터 국장까지 실적 관련 내용이 포워딩이 많이 됐습니다~ 누가 웃긴 드립 쳐주시면 포워딩 열심히 밀어주기로 해보죠ㅋㅋ

🔥 지금 많이 공유되는 콘텐츠가 열렸어요 오늘 텔레그램에서 가장 많이 퍼진 글, 이제 한곳에서 여러 채널을 돌아다니지 않아도 지금 도는 글을 바로 확인할 수 있어요 📊 어떤 기능인가요? 텔레그램 주식 채널에서 오늘 가장 많이 포워딩된 글을 TOP10으로 모았어요 어떤 공시·뉴스·분석이 지금 돌고 있는지 한눈에 ⏰ 하루 3번 업데이트 09시 · 11시 · 14시 (장 시작 전 · 오전장 · 오후장 흐름에 맞춰) 📍 어디서 보나요? 🏠 메인 홈: 오른쪽 '지금 많이 공유되는 콘텐츠'에서 순위·공유 횟수 확인 📢 공식 채널: 글을 누르면 이 채널의 TOP10 게시글로 이동, 원문 바로가기까지 ✅ 장 시작 전 09시 순위로 오늘 시장 분위기부터 체크해보세요 👉 자세히 보기 https://www.thebrink.co.kr/channel/brink/contents/858

(11시 기준) 실시간 인기게시글 TOP10👀 1. AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널 / 공유 312회

기업명: 에이피알(시가총액: 10조 8,758억) A278470 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 7,731억(예상치 : 7,853억/ -2%)

> 바로가기: https://t.me/darthacking/155840 2. 레드버드 기업분석 / 공유 196회

인텔 컨콜에서 기판 부족 언급 인공지능이 견인하는 이처럼 매우 높은 수요에 대응하는 데 걸림돌이 되는 요인들도 짚고 넘어가고자 합니다. 첫째, 인텔 3의 수율과 생산 주기는 계속

> 바로가기: https://t.me/redbirdstock/9275 3. 주식 급등일보🚀급등테마·대장주 탐색기 | Korean Stocks / 공유 167회

✅ [속보]엔비디아, 네이버 3대 주주 된다

> 바로가기: https://t.me/FastStockNews/127206 4. 루팡 / 공유 139회

- 미국 특사 톰 배럭 “이란과 긴장 완화 합의에 매우 근접” 미국 특사 톰 배럭은 카타르, 파키스탄, 사우디아라비아, 튀르키예의 중재에 힘입어 미국과 이란 간 긴장 완화를 위한

> 바로가기: https://t.me/bornlupin/20892 5. 루팡 / 공유 119회

아마존(AMZN) 2026년 3분기 어닝콜 중 CapEx 및 AI 인프라 CEO 앤디 재시·CFO 브라이언 올사브스키 발언 1. CapEx 및 투자 계획

> 바로가기: https://t.me/bornlupin/20891 6. 주식 급등일보🚀급등테마·대장주 탐색기 | Korean Stocks / 공유 112회

✅ 바이낸스 해킹

> 바로가기: https://t.me/FastStockNews/127202 7. 시장 이야기 by 제이슨 / 공유 88회

삼성전자 3분기 리뷰 골드만 보통주/우선주 매수·CL 유지, TP 50만 / 38만 원 유지 🎯 헤드라인: 잠정치 그대로의 인라인 실적 — 관전포인트는 4Q와 주주환원

> 바로가기: https://t.me/bumgore/55151 8. AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널 / 공유 80회

기업명: 한미반도체(시가총액: 17조 9,949억) A042700 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 1,810억(예상치 : -)

> 바로가기: https://t.me/darthacking/155834 9. AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널 / 공유 71회

기업명: 현대모비스(시가총액: 31조 330억) A012330 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 157,233억(예상치 : 158,011억/ 0%)

> 바로가기: https://t.me/darthacking/155842 10. 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider) / 공유 71회

세계 최대 암호화폐 거래소 바이낸스에서 약 59억 달러 규모의 해킹 피해가 발생했을 가능성 제기. 최신 추정치에 따르면 바이낸스 관련 지갑에서 약 59억 달러 규모의 의심스러운 자

> 바로가기: https://t.me/insidertracking/67833

10월 30일부터 텔레그램에서 공유가 많이 된 포스팅에 대해 거래일 기준 9시/11시/14시 3회에 걸쳐 공유됩니다. 많은 이용과 활용 부탁드립니다 :)

(09시 기준) 실시간 인기게시글 TOP10👀 1. 루팡 / 공유 273회

아마존(AMZN) 2026년 3분기 실적 (시간외 -6%) 매출: 2,019억 달러 (예상 2,023억 달러), 전년 대비 12% 증가 주당순이익(EPS): 1.89달러 (예상 1

> 바로가기: https://t.me/bornlupin/20889 2. 루팡 / 공유 165회

샌디스크(SNDK) 2027 회계연도 1분기 실적 (시간외 +1.4%) 1분기 실적: 시장 예상치 상회 매출 110.3억 달러(예상 106.4억 달러 상회), 전년 대비 378%

> 바로가기: https://t.me/bornlupin/20890 3. 소중한추억. / 공유 159회

[삼성증권/Tech/반도체 후공정] 제목: 반도체 후공정: 병목 있는 곳에 밸류 있다 작성자: 박세웅 Analyst (Tech팀)

> 바로가기: https://t.me/DOC_POOL/233109 4. 테크밸리 Insight / 공유 129회

●인텔의 다음 분기 가이던스가 낮은 이유 1. AI 중심의 메모리 공급 재편 메모리 가격 상승과 공급 부족으로 PC의 제조원가 및 소비자 부담이 증가하며, PC 수요가 위축되고 있

> 바로가기: https://t.me/triple_stock/17350 5. AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널 / 공유 97회

기업명: 한미약품(시가총액: 5조 667억) A128940 보고서명: 투자판단관련주요경영사항 (파브리병 치료제(LAGLA) 기술이전 계약 체결) 제목 : 파브리병 치료제(LA-GL

> 바로가기: https://t.me/darthacking/155828 6. 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider) / 공유 78회

Intel 2026년 3분기 실적 요약 📍실적 • 매출 $165.13억, YoY +21%

> 바로가기: https://t.me/insidertracking/67799 7. [대신증권 류형근/김진형] 반도체 / 공유 76회

삼성전자: 결국 제자리를 찾아갈 것 [대신증권 반도체/류형근] 목표주가와 매수의견 유지합니다. 메모리반도체 주도 폭발적 이익 상승이 가격 (=주가)의 매력을 지속 유발하고 있고,

> 바로가기: https://t.me/hyungkeunryu/1140 8. 한투증권 미국/중국전략 정정영 / 공유 69회

아마존 시간외 -8%대 인텔 시간외 -20%대 [4분기 가이던스 실망]

> 바로가기: https://t.me/G2strategy/34095 9. [ IT는 SK ] / 공유 63회

[SK증권 반도체 한동희, 손 건/해외주식 박제민] Intel FY3Q26 실적발표 (After: -17.97%)

> 바로가기: https://t.me/skitteam/4864 10. 사제콩이_서상영 / 공유 60회

10/29 미 증시, 알파벳과 소프트웨어 실적 충격에 나스닥 중심 하락, 중소형주는 강세 미 증시는 알파벳(-12.29%)과 서비스나우(-26.96%)등의 실적 충격에 나스닥 중심

> 바로가기: https://t.me/ehdwl/11246

10월 30일 금요일 | 빠르게 보는 아침 국내 뉴스 TOP 10 https://www.thebrink.co.kr/s/B8GJxgT9cb

«돈이 되는 주요 뉴스» ① AI 투자 우려 재점화…뉴욕증시 일제히 하락 마감 빅테크 기업들의 대규모 AI 투자에 따른 수익성 우려가 다시 부각되면서 뉴욕증시가 동반 하락했다. AI 인프라 투자 확대가 실제 이익 성장으로 이어질 수 있을지가 시장의 핵심 변수로 떠올랐다. ② 알파벳, 주가 13% 급락…하루 만에 시가총액 5,000억달러 증발 구글 모회사 알파벳이 13% 급락하며 하루 만에 약 5,000억달러의 시가총액이 사라졌다. AI 투자 부담과 핵심 사업의 성장성에 대한 우려가 투자심리를 압박했다. ③ 美 AI 반도체주 투매…필라델피아 반도체지수 1.42% 하락 미국 AI 반도체 관련주에 매도세가 확산되면서 필라델피아 반도체지수가 1.42% 하락했다. AI 투자 효율성과 향후 반도체 수요의 지속 가능성에 대한 경계감이 이어졌다. ④ 아마존, 매출·이익 예상 하회…시간외 주가 6% 급락 아마존이 시장 예상에 못 미치는 매출과 이익을 발표하면서 시간외 거래에서 6% 하락했다. 클라우드와 AI 투자 확대에 따른 비용 부담이 향후 실적의 주요 변수로 주목된다. ⑤ 인텔, PC 사업 침체·부진한 실적 전망에 주가 20% 폭락 인텔이 PC 시장 침체를 배경으로 시장 기대에 못 미치는 실적 전망을 제시하면서 주가가 20% 급락했다. 기존 PC용 반도체 사업의 회복 지연이 부담으로 작용했다. ⑥ 美 3분기 경제성장률 3.4%…AI 투자·소비 호조에 1년 만에 최고 미국의 3분기 경제성장률이 3.4%를 기록하며 1년 만에 최고 수준에 도달했다. AI 관련 설비투자 확대와 견조한 소비가 경제 성장을 뒷받침한 것으로 나타났다. ⑦ 美 국가채무, GDP 대비 100% 도달…2차대전 이후 첫 연간 기록 미국의 국가채무가 연간 기준 국내총생산(GDP)의 100%에 도달한 것으로 나타났다. 재정적자 확대와 이자 비용 증가에 따른 중장기 재정 건전성 우려가 커지고 있다. ⑧ 바이낸스 해킹 의혹에 3조원대 자산 동결…비트코인 급락 글로벌 가상자산 거래소 바이낸스에서 해킹 의혹이 제기되면서 3조원대 자산이 동결됐다는 보도가 나왔다. 거래소 보안과 자산 안전성에 대한 불안이 확산되며 비트코인 가격이 급락했다. ⑨ 모더나, 암백신 기대에 주가 급등…과열 논란 확산 모더나의 암백신 개발 성과를 둘러싸고 주가가 급등하면서 기업가치 과열 논란이 제기됐다. 임상 성과에 대한 기대와 실제 상업화까지의 불확실성을 구분해야 한다는 지적이 나온다. ⑩ 27조원 체코 원전 수주 '팀코리아' 균열…한수원·대우건설 갈등 약 27조원 규모의 체코 원전 사업을 수주한 한국수력원자력과 대우건설 사이에 갈등이 불거졌다. 대형 해외 원전 프로젝트의 원활한 추진과 국내 기업 간 협력 체계에 관심이 집중된다. ⑪ 티맵 경영권 매각 추진…골드만삭스 인수 검토 국내 1위 내비게이션 서비스 티맵의 경영권을 골드만삭스가 인수하는 방안이 추진되고 있다. 모빌리티 플랫폼의 사업가치와 향후 수익성 개선 전략이 주목된다. ⑫ 비만치료제 가격 경쟁 본격화…마운자로 27만원 vs '에페' 12만원 마운자로와 비교해 가격이 낮은 비만치료제 '에페'가 주목받고 있다. 약값 부담에 따른 치료제 변경 수요와 비만치료제 시장의 가격 경쟁이 확대될 가능성이 제기된다. ⑬ 현대차, 어닝 서프라이즈에도 주가 하락…유안타 목표가 44만원 상향 유안타증권은 현대차의 양호한 실적에도 주가가 하락한 배경으로 환율에 따른 착시 효과를 지목했다. 실적 경쟁력을 긍정적으로 평가하며 목표주가를 44만원으로 상향했다. ⑭ 인텔리빅스, 코스닥 신규 상장…안전 AI 기술력 주목 안전 AI 전문기업 인텔리빅스가 코스닥 시장에 입성한다. AI 기반 영상 분석과 안전관리 솔루션의 사업 확장 가능성이 상장 이후 주요 관심사다. ⑮ 크리에이츠, 코스닥 신규 상장…글로벌 골프테크 시장 공략 글로벌 골프테크 기업 크리에이츠가 코스닥 시장에 신규 상장한다. 골프 시뮬레이터와 관련 기술을 기반으로 한 해외 사업 성장성과 수익성이 주목된다.

<<돈이 되는 주요 뉴스>> ① 美증시 하락…나스닥 1.37%↓·AI 투자비 부담 재부각 알파벳의 매출 부진과 AI 투자비 확대 우려가 커지며 다우는 0.25%, S&P500은 0.30%, 나스닥은 1.37% 하락 마감했다. ② 美 3분기 성장률 예상 상회…물가도 재가속 미국 경제는 소비와 AI 관련 설비투자에 힘입어 3분기 견조한 성장세를 이어갔지만 9월 물가 상승세도 빨라져 금리 부담이 다시 커졌다. ③ 국제유가 소폭 하락…브렌트 114.88달러·중동 리스크 지속 미·이란 외교 재개 기대에 브렌트유는 0.38% 내렸지만 후티의 사우디 공격과 호르무즈 해협 불안으로 고유가 흐름은 이어졌다. ④ 코스피 6000선 재돌파 실패…美 기술주 약세에 변동성 확대 전망 전날 코스피는 장중 6100선을 돌파한 뒤 5937.66으로 1.24% 하락해 마감했고 미국 기술주 약세까지 겹치며 오늘도 변동성 장세가 이어질 가능성이 커졌다. ⑤ 외국인 코스피 1179억원 순매수…기관 매도가 지수 압박 외국인은 전날 코스피에서 1179억원을 순매수했지만 기관이 순매도에 나서며 지수가 하락해 외국인 매수세 지속 여부가 오늘 수급의 핵심 변수로 떠올랐다. ⑥ ECB 금리 2.5% 동결…12월 인상 가능성 시사 유럽중앙은행이 기준금리를 동결했지만 에너지발 물가 압력을 이유로 12월 추가 금리인상 가능성을 열어두면서 글로벌 금리 부담이 다시 부각됐다. ⑦ BOJ 오늘 금리 결정…12월 추가 인상 가능성 주목 일본은행은 오늘 금리를 동결할 가능성이 높지만 물가 압력 확대를 반영해 12월 추가 금리인상 가능성을 시사할 것으로 전망됐다. ⑧ 韓 10월 수출 93.2% 급증 전망…1974년 이후 최대 증가율 반도체와 메모리 가격 상승에 힘입어 10월 수출이 전년 대비 93.2% 증가할 것으로 예상되며 17개월 연속 수출 증가가 전망됐다. ⑨ 삼성전자 “AI칩 공급부족 심화”…메모리 업황 강세 지속 삼성전자가 AI 반도체 공급 부족이 더 심화될 것으로 전망하면서 HBM·D램을 중심으로 한 메모리 업황 강세가 이어질 가능성이 커졌다. ⑩ AI 데이터센터 전력난 현실화…전력망 투자 확대 압력 노르웨이에서 데이터센터 전력 사용량 급증으로 전력 부족 우려가 커지면서 글로벌 전력망·송배전·발전설비 투자 확대 필요성이 다시 부각됐다. ⑪ 韓·獨 방산협력 확대…공동개발·합작사업 추진 한국과 독일이 군사기밀보호협정 체결과 장기 방산협력 확대에 합의하면서 공동개발·합작사업 등 국내 방산업계의 유럽 수주 기회가 확대될 가능성이 커졌다. ⑫ AI 해킹 급증…글로벌 사이버보안 투자 수요 확대 AI를 활용한 사이버공격이 빠르게 늘어나며 기업 대응 부담이 커지고 있어 보안 솔루션과 사고 대응 서비스 수요가 확대되고 있다.

10/29 미 증시, 알파벳과 소프트웨어 실적 충격에 나스닥 중심 하락, 중소형주는 강세 미 증시는 알파벳(-12.29%)과 서비스나우(-26.96%)등의 실적 충격에 나스닥 중심으로 하락 출발. 특히 AI 투자 부담과 자금조달 우려가 재부각되며 반도체 등 기술주가 하락 주도. 한편 예상에 부합한 PCE 물가와 국제유가 하락에 따른 국채금리 안정은 추가 하락을 제한. 이런 가운데 일라이릴리(+6.57%)등 제약주는 양호한 실적에 강세를 보였고 금융, 산업재, 중소형주로도 매수세가 유입되며 업종별 차별화가 진행. 특히 S&P500 구성 종목 403개가 상승하고 11개 업종 중 8개가 강세를 보이는 등 시장 내부의 상승 종목이 우세. 이는 시장 전반의 위험회피보다는 알파벳과 서비스나우 등 일부 종목에 매도세가 집중되고 있음을 보여줌(다우 -0.25%, 나스닥 -1.38%, S&P500 -0.30%, 러셀2000 +1.01%, 필라델피아 반도체 지수 -1.42%) *변화요인: AI 산업의 전환, 소프트웨어, 경제지표와 국채금리 알파벳과 MS 실적을 계기로 AI 투자수익률과 현금흐름에 대한 우려가 확대. 알파벳은 3분기 클라우드 매출이 전년 대비 103% 증가했지만 검색광고 성장률은 예상(14.7%)을 하회한 12%로 발표. 특히 설비투자가 영업현금흐름의 121.4%에 달하면서 잉여현금흐름은 90.7억 달러 적자를 기록. MS는 애저 매출이 48% 증가하고 설비투자 452억 달러에도 잉여현금흐름은 186억 달러 흑자를 기록하며 차별화. 그러나 250억 달러 규모의 회사채 발행 추진 소식에 하락 전환. 특히 두 기업 모두 분기 자본투자가 예상을 하회했는데, MS는 외부 데이터센터 공급 지연을 주요 원인으로 설명. 이는 AI 수요가 견조하더라도 실제 투자가 지연될 수 있음을 보여줌. 결국 AI 수요 자체보다 투자비용을 감당할 현금창출 능력과 설비투자 집행 속도가 중요한 평가 기준으로 부각 이는 오라클에서도 확인. 오라클은 전일 인베스터 데이에서 2028 회계연도 하반기 잉여현금흐름 흑자 전환과 2030 회계연도까지 추가 자금조달을 200억 달러로 제한하겠다고 발표하면서 급등했지만 이날은 알파벳 충격에 하락 전환. 특히 주요 5개 AI 기업의 올해 주식·채권 발행 규모가 3,260억 달러로 지난해의 3배 이상에 달하는 등 자금조달 규모가 빠르게 확대. 여기에 보험중개업체 에이온은 AI 데이터센터에 집중된 보험위험이 프로젝트 금융을 제약할 수 있다고 경고. 결국 AI 투자 확대가 매출 성장으로 연결되고 있지만 실제 현금흐름 개선까지 상당한 시간이 필요하고, 그 과정에서 차입 부담과 데이터센터 건설 지연이 수익성을 훼손할 수 있다는 우려가 부각. 한편 서비스나우와 포티넷의 실적 발표 이후 급락은 소프트웨어 산업의 구조적 변화와 사모신용 위험에 대한 경계심을 자극. 서비스나우는 이익이 예상을 하회하고 계약잔고 성장에 대한 우려가 부각되며 급락. 포티넷도 서비스 매출 성장 둔화 우려에 급락. 이는 AI가 기존 소프트웨어 기업들의 수익성을 잠식할 수 있다는 우려를 재부각시킨 것으로, 과거 블루아울 사태 당시 제기됐던 불안을 자극. 다만 블루아울이 이날 실적 발표를 통해 운용자산이 12% 증가했다고 발표해 관련 불안은 완화. 물론 기술기업 대출 중심 펀드의 환매 요청 비율은 여전히 39%에 달해 소프트웨어 관련 신용위험이 해소됐다고 볼 수 없어 좀 더 주의깊게 지켜봐야 할 듯 이런 가운데 미국 3분기 GDP 성장률은 전분기 2.2%에서 3.4%로 발표하며 예상(3.2%)을 상회. 소비가 3.8%, 비주거용 기업투자가 12.7%, 정보처리장비 투자가 37.4% 증가해 AI 관련 투자가 성장률에 1.6%p 기여한 것으로 추정. 9월 PCE 물가는 전월 대비 0.5%, 전년 대비 3.6% 상승해 전월 3.4%보다 확대됐고 근원 PCE도 전년 대비 3.1% 상승하는 등 높은 물가가 지속. 특히 개인소득은 0.2% 증가에 그친 반면 명목 소비는 0.5% 증가했고 실질 가처분소득은 0.3% 감소. 실질 소비 증가율도 전월 0.5%에서 0.0%로 둔화됐으며 저축률은 3.8%로 하락. 결국 3분기 성장률은 견조했지만 9월 들어 물가 상승이 가계 구매력을 위축시켰고 소비 증가세가 사실상 정체돼 연말 쇼핑시즌 불안은 지속 국제유가는 밴스 미국 부통령의 이란 협상 재개 제안과 카타르의 중재안 전달 소식에 하락했지만 지정학적 불안은 지속. 특히 장 후반 Wsj는 미 중동사령관이 트럼프에게 대이란 군사작전 방안을 직접 보고했다고 보도. 한편 미국 10년물 국채금리는 높은 GDP와 물가에도 기술주 약세에 따른 안전자산 선호와 7년물 국채 입찰 수요 등에 5%를 하회. 유럽에서는 ECB가 금리를 동결했지만 라가르드 총재는 금리 인상을 논의했다고 밝히며 12월 추가 인상 여지를 유지. 다만 국채금리 상승이 경기에 부담을 주고 있어 추가 인상 이후 중단하는 방안도 거론. 결국 국제유가와 국채금리 하락은 주식시장의 낙폭을 제한했지만 중동 군사충돌 재개 위험과 높은 물가, 추가 긴축 경계심은 여전히 부담으로 작용

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