유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀

2025.07.24 13:42:50 기업명: 현대제철(시가총액: 4조 8,641억) 보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 46,800억(예상치 : 58,595억/ -20%) 영업익 : -75억(예상치 : 908억/ -108%) 순이익 : -182억(예상치 : 177억/ -203%) **최근 실적 추이** 2025.2Q 46,800억/ -75억/ -182억 2025.1Q 55,635억/ -190억/ -544억 2024.4Q 56,127억/ -458억/ -86억 2024.3Q 56,243억/ 515억/ -162억 2024.2Q 60,414억/ 980억/ 14억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250724800190 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=004020

2025.07.24 13:43:16 기업명: 현대제철(시가총액: 4조 8,641억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 59,456억(예상치 : 58,070억+/ 2%) 영업익 : 1,018억(예상치 : 900억/ +13%) 순이익 : 338억(예상치 : 176억+/ 92%) **최근 실적 추이** 2025.2Q 59,456억/ 1,018억/ 338억 2025.1Q 55,635억/ -190억/ -544억 2024.4Q 56,127억/ -458억/ -86억 2024.3Q 56,243억/ 515억/ -162억 2024.2Q 60,414억/ 980억/ 14억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250724800191 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=004020

2025.07.24 10:13:06 기업명: 엘에스일렉트릭(시가총액: 8조 6,700억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 11,930억(예상치 : 12,815억/ -7%) 영업익 : 1,086억(예상치 : 1,153억/ -6%) 순이익 : 671억(예상치 : 676억/ -1%) **최근 실적 추이** 2025.2Q 11,930억/ 1,086억/ 671억 2025.1Q 10,321억/ 873억/ 674억 2024.4Q 13,595억/ 1,199억/ 628억 2024.3Q 10,212억/ 665억/ 351억 2024.2Q 11,324억/ 1,096억/ 646억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250724800084 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=010120

2025.07.24 09:10:38 기업명: LS에코에너지(시가총액: 1조 1,377억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 2,502억(예상치 : 2,330억+/ 7%) 영업익 : 236억(예상치 : 181억/ +30%) 순이익 : 160억(예상치 : 103억+/ 55%) **최근 실적 추이** 2025.2Q 2,502억/ 236억/ 160억 2025.1Q 2,283억/ 153억/ 127억 2024.4Q 2,331억/ 78억/ 60억 2024.3Q 2,234억/ 126억/ 84억 2024.2Q 2,326억/ 147억/ 130억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250724800047 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=229640

https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/indias-dr-reddys-plans-launch-generic-obesity-drugs-87-countries-next-year-ceo-2025-07-23/ 중국, 인도 등에서 GLP-1 RA 세마글루타이드의 제네릭 의약품 출시가 임박했고, 현재 수많은 기업들의 GLP-1 RA가 파이프라인으로 보유하고 있다는 것을 감안하면, 현재 개발하고 있는 GLP-1RA 파이프라인들의 성공적인 상업화 가능성은 매우 낮을 것으로 판단됩니다. 또한 4분기 일라일릴리의 저분자화합물인 오포글리프론의 상업적으로 성공한다면(성공할 것으로 예상되는데) 이에 따라 글로벌 비만대사 치료제 시장, 파이프라인 개발 트렌드의 큰 변화가 예상됩니다.

대한항공, 터키 바이칼(바이락타르 제조사)와 협력 https://www.newsflare.com/video/768421/turkish-drone-producer-baykar-inks-deal-with-korean-air

유진 김진우 (02-368-6195) [7/23 국내외 주요 뉴스] (경제) 내수 회복·수출 선방에 2분기 성장률 0.6% https://m.sedaily.com/NewsView/2GVH2AYTP2 (무역) 쌀+α 주고 10%P 깎은 일본, 한국도 비상 https://www.joongang.co.kr/article/25353843 (외식) 아워홈, ‘공항 컨세션’ 전년 대비 22% 성장…외식사업 순항 https://www.thinkfood.co.kr/news/articleView.html?idxno=103143 (유통) 소비쿠폰 풀리자…편의점서 고기·간편식 ‘불티’ https://www.ebn.co.kr/news/articleView.html?idxno=1671655 (기타) '신격호 장녀' 신영자, 롯데칠성 주식도 모두 처분…상속세 마련 https://n.news.naver.com/article/001/0015524272?sid=101 (실적) Chipotle stock plunges after company reports second straight sales decline, cuts guidance https://finance.yahoo.com/news/chipotle-stock-plunges-after-company-reports-second-straight-sales-decline-cuts-guidance-202416439.html

[유진투자 바이오제약 7.24] 7.23 국내외 주요 뉴스 #닥터레디스(NSE:DRREDDY) +0.6% - Dr. Reddy’s는 2026년부터 인도, 캐나다, 브라질, 터키 등 87개국에서 노보노디스크의 비만 치료제 위고비의 성분인 세마글루타이드(semaglutide) 제네릭을 출시할 계획임 - 해당 제네릭은 2026년 인도를 포함한 일부 국가에서 특허 만료됨에 따라 시장 진입 가능하며, 미국과 유럽 시장 진입은 2029~2033년으로 예상됨 - 현재 출시 예정 국가들에 대해 규제기관에 제네릭 허가 신청 완료한 상태이며 매출액은 수억 달러에 이를 것으로 기대하고 있음 - 한편 인도의 Cipla, Lupin, Biocon, Sun Pharma 등도 GLP-1 제네릭 시장 진출 준비 중 https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/indias-dr-reddys-plans-launch-generic-obesity-drugs-87-countries-next-year-ceo-2025-07-23/ #GSK(NYSE:GSK) +2.7% - FDA는 안전성과 용량 문제를 이유로 GSK의 다발성골수종 치료제 Blenrep(BCMA ADC)의 재승인 결정일을 최종 결정일을 10월 23일로 3개월 연기함 - 앞서 자문위(ODAC)는 두 가지 병용요법(Blenrep+Velcade, Blenrep+Pomalyst)에 대해 부정적 의견을 제시했으며, DREAMM 임상에서 미국인 환자 비율이 5% 미만이라는 점에도 문제를 제기함 - GSK는 캐나다, 영국, 일본에서 이미 재승인을 받은 바 있으며, 미국 시장에서 J&J의 Darzalex를 대체할 수 있는 블록버스터로 Blenrep의 연매출을 약 £3bn($4bn) 이상으로 기대하고 있음 https://www.fiercepharma.com/pharma/fda-pushes-back-blenrep-decision-date-putting-gsks-multiple-myeloma-comeback-dreams-ice #에이비엘바이오 +5.9% - 에이비엘바이오가 오는 7월 28일 온/오프라인 기업간담회를 통해 주요 파이프라인과 사업 전략을 공유한다고 공시 - 지바스토믹 병용요법 임상1b상 데이터, BBB 플랫폼 활용 전략, 이중항체 ADC 개발 일정 등을 발표할 계획임 https://www.biospectator.com/news/view/25826 #삼천당제약 +29.7% - 삼천당제약이 자체 플랫폼 기술 S‑PASS로 개발한 경구용 GLP-1 제네릭의 생물학적 동등성(BE) 시험에서 노보노디스크의 리벨서스(성분명 세마글루타이드)와 동등성 입증에 성공함 - 삼천당은 제네릭 제품을 오리지널보다 개선하기보다는 특허 회피하며 동일하게 복제해 빠르게 시장에 진입하려는 계획임. 리벨서스에 사용된 SNAC라는 흡수촉진제 대신 자체 개발 물질을 사용하여 2026년 특허 만료에 맞춰 시장 진입이 가능함 - 또한 생산원가를 오리지널의 1/70 수준으로 낮추고 글로벌 다국적 생산 체계를 구축해 선진국 및 제3세계 시장에서 가격 경쟁력을 확보할 전략 - 삼천당은 금번 생동성시험 데이터 기반으로 특허 회피 제네릭에 대한 허가 신청 절차에 착수했으며 주1회 투여 장기지속형 경구제 개발을 지속할 예정 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=16702

열연 반덤핑 조사 결과 발표가 내일이네유!!!! http://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=555646

유진 황성현 (02-368-6878) <2025.07.23 OCI 2Q25 실적발표> [2Q25 연결 손익] - 매출액: 5,270억원(-2%qoq) - 영업손실: -23억원(적전qoq)    · 시황 부진 및 카본케미칼 정기보수, OCI China 매출 감소 및 수출 이월 영향 [베이직케미칼] - 2Q25: 매출액 2,000억원(+6%qoq), 영업손실 -20억원    · 매출: 시황 부진 지속, 전분기 정기보수 기저효과로 전분기 대비 매출 소폭 증가    · 영업이익: 피앤오케미칼 실적 온기 반영 영향으로 적자 지속 - 3Q25 전망    · 글로벌 경기 부진 및 관세 이슈에 따른 불확실성 지속, 4분기 이후 점진적 시황 개선 기대 [카본케미칼] - 2Q25: 매출액 3,500억원(-4%qoq), 영업이익 40억원    · 매출: 정기보수 영향 및 유가/환율 약세에 따른 제품 가격 하락, OCI China 매출 감소 영향    · 영업이익: 정기보수 영향 및 일부 제품 스프레드 축소, OCI China 수출 물량 이월 영향 - 3Q25 전망    · 정기보수 기저효과 및 일부 제품 스프레드 회복, OCI China 이월 매출 반영으로 전분기 대비 개선 전망 [2H25 시장대응 전략] - 하반기 경기 회복에 따른 점진적 시황 개선과 더불어 원가 절감을 통한 수익성 강화로 실적 개선 전망    · 베이직케미칼: TDI등 일부 제품 시황 점진적 개선, 원재료 소싱 다변화, 공정 개선/생산효율화 및 비용 절감    · 카본케미칼: BTX 시황 개선, 원재료 다변화, 정기보수 효율화, OCI China 매출 개선, 원가 절감 [중장기 전망 및 전략] - 2H25 이후 점진적인 국내외 경기 회복에 따라, 2026년부터 본격적인 시황 회복 기대 - 시황 개선과 스페셜티 카본블랙 및 실리콘음극재용 특수소재 양산 본격화 등으로 2026년 실적 개선 전망 [Q&A] Q. 2H25 실리콘 음극재용 특수소재 생산 및 증설 - 피앤오케미칼은 동사와 동일한 공정 및 사업 방안 가지고 있어 중복되는 부분 줄이며 비용 절감할 계획 - 실리콘 음극재용 특수소재는 2025년 6월 기술적 준공 완료, 시제품 테스트 이후 빠르면 2025년말부터 매출 발생할 것으로 기대 - 초도물량 출하되지 않은 상황이라 현재 증설 계획 없는 상황 Q. OCI Terrasus 합작 반도체용 폴리실리콘 사업계획 및 수익성 - Terrasus, 일본 합작 파트너 등 이해관계자들의 최대 이익을 목표로 사업 및 공정 설계 중 - 이후 전체 비즈니스 모델 완성 시 업데이트 예정 Q. 주주환원정책 계획 - 2023년 주당 2,000원(배당성향 28%), 2024년 주당 2,200원(배당성향 22.3%) - 배당성향 30% 지향, 2026년부터 현금흐름 검토해 자사주 매입 계획 Q. 중국 태양광 업체 이슈에 따른 동사 폴리실리콘 사업 손익 영향 - 현재 동사 반도체용 폴리실리콘 매출 규모 크지 않고, 원가단에서 일부 대응책 준비해놓은 상황 - 이로 인해 동사 전체 폴리실리콘 생산 원가 상승에 미치는 영향은 제한적이라 판단 Q. 등방성 인조흑연용 피치 사업 수익성 - 일본에 초도 출하한 상황이고 수익성 높은 사업이나, 매출 규모 크지 않아 수익성 개선에 미치는 영향은 제한적 - 소재 회사로의 사업 체질 개선 의지를 보여주는 수준이라고 판단

2025.07.23 14:17:08 기업명: HD현대인프라코어(시가총액: 2조 2,649억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 11,846억(예상치 : 11,314억+/ 5%) 영업익 : 1,058억(예상치 : 776억/ +36%) 순이익 : 274억(예상치 : 452억/ -39%) **최근 실적 추이** 2025.2Q 11,846억/ 1,058억/ 274억 2025.1Q 10,185억/ 678억/ 399억 2024.4Q 9,389억/ -109억/ 32억 2024.3Q 9,098억/ 207억/ -254억 2024.2Q 11,082억/ 815억/ 631억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250723800198 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=042670

♧ 오늘 2025.07.23 수요일 일정 오후. 삼성 바이오로직스 실적발표 13:30(한국시간) Lonza 반기 실적 공개 21:00-22:00 Lonza 컨퍼런스 콜

유진 김진우 (02-368-6195) [7/22 국내외 주요 뉴스] (신제품) 오리온 '꼬북칩 양념치킨맛' 한미 동시 출시 https://n.news.naver.com/article/001/0015521313?sid=101 (마케팅) “슈퍼 참치들이 만났다” 동원F&B, 동원참치 모델로 방탄소년단 진 발탁 https://www.thinkfood.co.kr/news/articleView.html?idxno=103136 (마케팅) 농심, 브랜드 출시 이후 첫 신라면 캐릭터 공개 https://m.mk.co.kr/news/business/11374337 (입법) 내년부터 한우산업 육성 5개년 종합계획 수립…한우법 제정안 공포 https://n.news.naver.com/article/003/0013377344?sid=101 (농업) "평생 이런 물난리 처음"···정부, 6곳 특별재난지역 선포 https://www.agrinet.co.kr/news/articleView.html?idxno=338714 (인사) Subway hires former Burger King exec as chief executive https://www.meatpoultry.com/articles/32210-subway-hires-former-burger-king-exec-as-chief-executive (신제품) Coca-Cola to launch cane sugar-based Coke in US this autumn https://www.ft.com/content/3756cd64-529e-4890-9e4f-aff4a46bb1a9 (실적) Coca-Cola Reports Second Quarter 2025 Results and Updates Full Year Guidance https://www.businesswire.com/news/home/20250722110478/en/Coca-Cola-Reports-Second-Quarter-2025-Results-and-Updates-Full-Year-Guidance (실적) Philip Morris Stock Tumbles as Sales Miss Estimates https://www.investopedia.com/philip-morris-shares-slip-on-quarterly-revenue-miss-11776697

[유진투자 바이오제약 7.23] 7.22 국내외 주요 뉴스 #AZ(NYSE:AZN)+2.6% - 아스트라제네카가 2030년까지 미국에 총 $50bn 투자 계획이라고 발표 - 버지니아에 신규 생산시설 설립하여 체중 관리, 대사, 심혈관 치료제에 활용될 저분자/펩타이드/올리고뉴클레오타이드 생산 예정 - AZ는 현재 경구용 GLP-1 비만약, PCSK9 억제제, 고혈압 치료제 baxdrostat 등 보유하고 있음 - 이외 다른 미국 지역에서는 R&D 시설을 유전자 치료제 생산능력을 확대할 계획 - AZ는 2030년까지 글로벌 매출액 $80bn, 그중 미국 매출 비중 50% 달성을 목표로 하고 있음(2024년 매출액 $54bn, 미국 비중 42%) - 금번 투자 계획은 트럼프 당선 직후인 2024년 11월 발표된 $3.5bn 투자와는 별개의 추가 투자로, AZ는 대규모 투자를 통해 미국 사업 확대를 추진 중 https://www.fiercepharma.com/manufacturing/astrazeneca-plans-50b-investment-us-including-massive-plant-virginia #사노피(NASDAQ:SNY) +1.7% - 사노피가 영국 런던 소재 백신 개발 바이오텍 Vicebio를 최대 $1.6bn(선급금 $1.15bn+마일스톤 $450mn)에 인수하기로 합의함 - Vicebio는 분자 클램프(Molecular Clamp) 플랫폼 기술과 RSV 및 인간 메타뉴모바이러스(hMPV)를 동시에 타겟하는 초기단계 백신 후보물질(VXB-241, VXB-251)을 보유함 - Molecular Clamp 플랫폼 사용 시 완전 액상 혼합 백신 개발을 가속화할 수 있으며, 개발된 백신은 냉장 보관이 가능해 제조/유통을 간소화할 것으로 기대됨 https://www.sanofi.com/en/media-room/press-releases/2025/2025-07-22-05-30-00-3119150 #대웅제약 +0.2% - 대웅제약이 바이오시밀러 사업에 진출하기 위해 셀트리온 출신 홍승서 박사를 BS사업본부장으로 영입함 - 홍 신임 본부장은 2002년~2019년 셀트리온, 셀트리온헬스케어에서 바이오시밀러 연구개발부터 글로벌 상업화 단계까지 전 주기를 직접 이끈 인물로 평가됨 - 바이오시밀러 자체개발 뿐 아니라 국내외 바이오시밀러, CDMO 기업과의 공동개발 및 생산/유통까지 전주기 협력을 추진할 계획 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=16666 #녹십자웰빙 +5.3% - 녹십자웰빙 관계사 이니바이오의 보툴리눔 톡신 ‘이니보’가 페루 의약품관리국으로부터 중남미 첫 품목 허가를 획득함 - 이니바이오는 2022년 페루 현지의 메디컬 에스테틱 전문 유통사와 이니보의 독점 공급계약을 체결한 바 있음 - 이니보는 페루 승인을 통해 태국에 이어 중남미 시장 진입에 성공했으며, 연내 브라질 출시와 다른 국가와의 공급계약도 추진하고 있음 https://www.hankyung.com/article/202507224734i

1. 구리 정광 시장 개요: 제련수수료(TC) 하락 • 마이너스 TC 영역 진입: - 제련소 측 구매 가격: 약 -40달러/톤 - 트레이더 측 구매 가격: -80 → -140달러/톤 급락 - 원인: 공급 과잉 + 신규 공격적 거래자 유입 + 현물 물량 증가 2. 공급 동향 • 긍정적 요인: - 인도네시아, 프리포트에 127만 톤 수출 허가 부여 - 동림비철 Mirador 2단계 확장 시험운전 진입 • 부정적 요인 (공급 차질): - 카자흐스탄 광산 사고 (일일 600톤 중단), - 칠레 Teck 광산 정비, 캐나다 산불로 일시 중단, - DRC Kamoa-Kakula 생산 가이던스 28% 하향기타 광산 사고 및 유지보수 발생 3. 수요/제련소 동향 • 중국: 비교적 안정 - 진신·Shenghai 제련소 재가동 - 기타 감산 논의 거의 없음 • 해외 제련소: 감산·중단 증가 - Glencore Pasar/Altonorte 장기 중단 - JX Nippon 감산 고려, Tsumeb 일시 정지Adani 제련소 6월 재가동 4. 요약 • TC 급락: 트레이더 중심으로 마이너스 폭 확대 • 정광 공급은 늘었지만 리스크 여전: 일부 광산 차질·생산 가이던스 하향 • 구리 제련소: 중국은 생산 유지, 해외는 감산 압박 • 시장 구조 불균형 지속: 광산 공급 우위 → 제련 수익성 악화ㅠㅠ https://news.metal.com/newscontent/103440748/mid-year-market-review-of-copper-concentrate-smm-analysis/

산업부는 22일 김 장관이 23일 오전에 미국 워싱턴DC행 비행기를 탄다고 밝혔다. 김 장관은 방미 기간에 자신의 카운터파트인 하워드 러트닉 상무부 장관과 크리스 라이트 에너지부 장관과 만날 것으로 알려졌다. 이재명 정부 출범 이후 미국 에너지 정책을 관장하는 에너지부와 고위급 회동이 이뤄지는 건 처음이다. 앞서 여한구 산업부 통상교섭본부장은 러트닉 장관을 만나 제조업 협력을 약속하며 미국이 한국산 자동차(25%)와 철강 제품(50%)에 부과한 관세를 인하해 줄 것을 요구했다. 김 장관은 라이트 장관을 만나 한미 통상 협상의 최대 화두인 ‘LNG 협력’ 방안을 논의할 것으로 보인다. 한국은 미국산 LNG 수입을 확대해 미국의 무역 적자를 줄여주는 방안을 협상 카드로 들고 있다. 미국은 한국에 알래스카 LNG 가스전 개발 프로젝트에 참여해 줄 것을 바라고 있다. 한국은 사업의 수익성이 낮다는 이유로 참여하겠다는 확답을 하지 못하는 중이다. https://m.seoul.co.kr/news/economy/2025/07/22/20250722500178?wlog_tag3=naver