fa
Feedback
Финансовый конструктор

Финансовый конструктор

رفتن به کانال در Telegram
1 870
مشترکین
+324 ساعت
+127 روز
+3530 روز
جذب مشترکین
سپتامبر '26
سپتامبر '26
+13
در 1 کانال‌ها
اوت '26
+52
در 4 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '26
+50
در 7 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '26
+69
در 4 کانال‌ها
Get PRO
مه '26
+26
در 4 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '26
+26
در 2 کانال‌ها
Get PRO
مارس '26
+31
در 2 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '26
+33
در 2 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '26
+31
در 3 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '25
+30
در 4 کانال‌ها
Get PRO
نوامبر '25
+49
در 6 کانال‌ها
Get PRO
اکتبر '25
+61
در 3 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '25
+30
در 3 کانال‌ها
Get PRO
اوت '25
+204
در 10 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '25
+26
در 2 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '25
+23
در 3 کانال‌ها
Get PRO
مه '25
+24
در 4 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '25
+32
در 3 کانال‌ها
Get PRO
مارس '25
+44
در 2 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '25
+84
در 5 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '25
+130
در 7 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '24
+132
در 9 کانال‌ها
Get PRO
نوامبر '24
+125
در 8 کانال‌ها
Get PRO
اکتبر '24
+109
در 6 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '24
+198
در 7 کانال‌ها
Get PRO
اوت '24
+49
در 5 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '24
+40
در 4 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '24
+70
در 7 کانال‌ها
Get PRO
مه '24
+45
در 3 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '24
+68
در 4 کانال‌ها
Get PRO
مارس '24
+22
در 2 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '24
+34
در 6 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '24
+45
در 4 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '23
+22
در 3 کانال‌ها
Get PRO
نوامبر '23
+29
در 1 کانال‌ها
Get PRO
اکتبر '23
+66
در 2 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '23
+43
در 0 کانال‌ها
Get PRO
اوت '23
+8
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '23
+21
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '23
+14
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مه '23
+17
در 0 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '23
+42
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مارس '23
+34
در 0 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '23
+43
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '23
+51
در 0 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '22
+16
در 0 کانال‌ها
Get PRO
نوامبر '22
+39
در 0 کانال‌ها
Get PRO
اکتبر '22
+87
در 0 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '22
+64
در 0 کانال‌ها
Get PRO
اوت '22
+15
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '22
+6
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '22
+11
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مه '22
+14
در 0 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '22
+142
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مارس '22
+170
در 0 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '22
+19
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '22
+298
در 0 کانال‌ها
تاریخ
رشد مشترکین
اشارات
کانال‌ها
06 سپتامبر+1
05 سپتامبر+5
04 سپتامبر+2
03 سپتامبر+2
02 سپتامبر+1
01 سپتامبر+2
پست‌های کانال
По состоянию на 5 сентября 2026 г. наш Индекс текущей инфляции (22 продовольственных товара в московском Ашане) за неделю снизился на 0,5% по сравнению с его снижением на 3,7% неделю назад. К аналогичной дате прошлого года индекс вырос на 5,9% по сравнению с его ростом на 0,4% на прошлой неделе. В формате н/н видим дефляцию, но она существенно уменьшилась, в формате г/г наблюдается ускорение инфляции. За неделю выросли цены на огурцы короткоплодные 20,0% (видимо, грунтовые огурцы перестают быть сезонным фактором снижения цен?), груши пасхам – на 13,6%, лук репчатый – на 9,3% и масло сливочное 72,5% жирности «Домик в деревне» или «Простоквашино» (выбирается наиболее дешевый бренд из двух указанных) - на 5,7%. Снизились цены на перец желтый – на 16,7%, морковь – на 11,8% (качество ухудшилось по сравнению с прошлой неделей), баклажаны – на 6,7%, куриные тушки «Каждый день» - на 6,4%, гречку – на 6,0%, яблоки айдаред (гала) – на 5,6%, сахарный песок – на 5,1%, бананы – на 2,3%. Отмечу снижение цен на чувствительные товары - гречку и сахарный песок, которые росли последние недели. Цены на остальные товары индекса остались без изменений. Цены на топливо на АЗС Роснефти около Ашана (не входят в расчет рассматриваемого индекса) за неделю не изменились, также как и неделю назад. Топливо есть, очередей нет. Цены на яйца Окские категории С1 за неделю не изменились, как и на прошлой неделе.

2
بدون متن...
99
3
На ресурсе Банка России Эконс также заметили наш аналитический доклад для НАУФОР
117
4
🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐🌐 Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе 1⃣Неопределенность внутренней экономической политики действует как шок предложения: ВВП снижается, инфляция растет, показывают исследователи на данных стран Латинской Америки. Механизмы влияния: в краткосрочной перспективе – через более высокие премии за риск, повышенную волатильность фондового рынка и девальвацию обменного курса; в среднесрочной перспективе – через ухудшение ожиданий и доверия населения и бизнеса.  2⃣Председатель Совета по финансовой стабильности в письме к министрам финансов и главам центробанков стран G20 предупреждает о главной новой угрозе для глобальной финансовой системы – передовых моделях ИИ, который способен кардинально повысить скорость, масштабы и ущерб от кибератак, что может подорвать доверие ко всей финансовой системе. 3⃣Эксперты ЕЦБ – о начавшейся экспансии американских бигтехов, ищущих источники финансирования своих ИИ-инвестиций, на рынок корпоративных облигаций еврозоны. С одной стороны, это может увеличить глубину европейского рынка корпоративного долга, долю в нем технологического сектора и повысить рейтинги; с другой – ограничить доступ к финансированию для других компаний, повысить издержки для эмитентов и концентрацию рынка.  4⃣Почему резкое ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП) в США в 2022 г., в отличие от 1980-х, не привело к глобальной рецессии? Три ключевые причины: более высокий уровень доверия к ДКП и ее более высокая эффективность; более низкая стоимость займов, что дало большее фискальное пространство для компенсации монетарного ужесточения; снижение уязвимости к внешним шокам благодаря накоплению валютных резервов и сокращению доли внешнего долга, номинированного в долларах.  5⃣Эксперты РАНХиГС – о том, почему доходность, которую получают инвесторы в ПИФах, часто отличается от доходности самих фондов. В открытых ПИФах инвесторы в среднем получают доходность ниже, чем сам фонд, в биржевых – выше. Основные причины более низкой доходности инвесторов – поведенческие: плохой тайминг (покупка на пике, продажа на спаде) и «погоня за прошлой доходностью». В биржевых ПИФах эти факторы перекрываются деятельностью маркет-мейкеров. Стратегия регулярных взносов способна повысить доходность, т.к. также защищает от потерь из-за поведенческих факторов. 6⃣В тех областях Германии, где в период с 1550 по 1650 гг. наиболее активно преследовали ведьм, сегодня значительно ниже доля женщин-изобретателей и слабее коллаборация между ними. 7⃣Вырастить многочисленный средний класс, обладающий достаточной экономической устойчивостью, чтобы противостоять потрясениям и не скатываться обратно в бедность, – задача более сложная, чем просто победить бедность, анализируют эксперты Всемирного банка данные стран Восточной Азии и Тихого океана. Средний класс в этом регионе последнее десятилетие рос самыми быстрыми темпами в мире, к нему принадлежит примерно каждый третий житель. Во многом это заслуга Китая, где средний класс вырос с 11% населения в 2010 г. до примерно 40% в 2021 г.; но в остальной части региона темпы роста замедлились.  8⃣«Юрисдикционный капитал» – опыт работы фирм в реалиях той или иной страны и умение ориентироваться в ее законодательстве – снижает издержки адаптации к новым правилам и поэтому высоко ценится рынками: исследование на примере EU AI Act показало, что компании с глубоким опытом в нормативно-правовой среде ЕС продемонстрировали более высокую рыночную доходность при введении регулирования ИИ. 9⃣В большинстве стран мира девочки учатся в школе лучше, чем мальчики, но во взрослой жизни заработок мужчин в среднем выше на 21%. Обновленный индекс человеческого капитала Всемирного банка (HCI+) показывает: причина кроется не в знаниях, а в рынке труда. Женщины опережают мужчин по показателям здоровья и образования в 101 из 145 стран. Однако их общий балл в Индексе человеческого капитала на 19 пунктов ниже из-за неравных возможностей трудоустройства. 1⃣ Беглость и легкость воспроизведения – способность запоминать слова из списка, один из показателей памяти в когнитивных науках, – это еще и экономически значимая личностная черта. Люди с более высокой беглостью воспроизведения более оптимистичны (но не всегда точны): они чаще инвестируют в акции, покупают жилье и планируют работать после 70 лет, все эти эффекты сохраняются даже при контроле IQ и образования. 🔴 Econs.online
120
5
Кто получит Нобелевскую медаль по экономике 2026 г. Я уже высказывался по теме для премии - неравенство в декабре 2025 г. в 2
Кто получит Нобелевскую медаль по экономике 2026 г. Я уже высказывался по теме для премии - неравенство в декабре 2025 г. в 2026 г. мнение не изменилось. А претенденты - например вот, например, такие. У двоих из них есть уже медаль Кларка. Это, конечно мое очень субъективное экспертное мнение.
396
6
Мой комментарий Агентству Прайм о ключевых идеях нашего доклада с НАУФОР "Акции в портфелях российских ПИФ и НПФ". В текущей ситуации говорить о акциях не просто. Но я согласен с тем, что говорил Греф в кулуарах ВЭФ в изложении СМИ. Нужна перезагрузка инвестиционного процесса. Как думаем мы, не менее нужна перезагрузка рынка акций. Наш доклад о том, в чем она может состоять.
385
7
Есть способ сделать НПФ и ПИФы доходнее пятилетних портфелей - 04.09.2026, ПРАЙМ https://share.google/5lX2YQQsP1hwm1NBn
351
8
США с упорством строят дом финансирования своих государственных облигаций на песке. В 2013 г. около 11% госдолга принадлежало Китаю. Теперь Китай сократил свою долю до 2%(!). Он больше не угроза для США с этой точки зрения. Зато за то же время США умудрились довести долю хедж- фондов в госдолге с 4% до 8%. Впечатляет!
398
9
Хедж-фонды представляют для казначейства США большую угрозу, чем когда-либо представлял Китай | Reuters https://share.google/2vNDA4lyQAN28yGcK
1
10
Хедж-фонды представляют для казначейства США большую угрозу, чем когда-либо представлял Китай | Reuters https://share.google/Ifa8JDbG0f5riB4vB
343
11
По моему мнению, странная инициатива "Опоры России" - создать политическое движение роста производительности труда. С экономической точки зрения идеи о росте производительности труда имеют мало смысла, важна совокупная факторная производительность, то есть рост отдачи в совокупности от труда и капитала. Призывать к росту производительности труда это, иными словами, призывать работников к тому, чтобы они требовали своего увольнения из предприятий и конвертации своей зарплаты в рост прибыли владельцев этого предприятия. При этом рост капитала и инвестиций в таком предприятии может быть избыточным и сопровождаться низкой отдачей от роста инвестиций в виде добавленной стоимости, создаваемой этим предприятием ( добавленная стоимость, это, проще говоря, оплата труда + прибыль).
400
12
Малый бизнес предложил создать движение по повышению производительности - Ведомости https://share.google/kmjECukw5hHaoDzqj
344
13
Цены на овощи и фрукты сдерживают инфляцию. Наш индекс Овощная тарелка – 12, замеряемый практически по всем видам овощей, продаваемым в московском Ашане, в августе 2026 г. снизился на 0,6% (!) в формате г/г по сравнению с его ростом на 22,8% в июле. Здесь помог эффект базы прошлого года, когда в августе цены выросли. Посмотрим, что будет в октябре и ноябре, когда эффект базы будет работать сильно в обратную сторону (в октябре прошлого года цены на овощи в формате г/г снизились на 19,3%, а в ноябре на 26,7%). Лидерами роста цен в августе 2026 г. (г/г) стали свекла с ростом на 65,0%, баклажаны – на 25,0% и лук репчатый – на 17,5%. Снизились цены (г/г) на капусту цветную – на 60,0%, кабачки – на 40,0%, цукини – на 31,6% и перец сладкий – на 27,5%. На фруктовом прилавке также наблюдалась дефляция. В августе 2026 г. наш Индекс фруктовой тарелки-15, оценивающий примерно 80% ассортимента московского Ашана, г/г снизился на 7,5% по сравнению с его ростом на 4,2% в июле. Среди фруктов заметно выросли цены лишь на груши – на 22,2%. Наиболее заметно снизились цены (г/г) на апельсины – на 34,6%, персики – на 21,6%, киви – на 20,0% и нектарины – на 18,2%.
380
14
+1
بدون متن...
301
15
Мой Бензиновый индекс (красная кривая на графике выше) в августе 2026 г. вырос на 12,5% (г/г) по сравнению с его ростом на 12,4% в июне. Это вновь рекордный рост цен на топливо в формате г/г за всю историю наблюдений для моего индекса с апреля 2018 г., однако третий месяц подряд топливная инфляция в Москве по этому индексу в формате г/г растет очень умеренно. На двух рассматриваемых АЗС 1-го сентября топливо было в продаже, очередей – нет. Рост цен по стране на 92-й и 95-й бензин и дизельное топливо, рассчитанный по данным Росстата, более внушительный. В июле он достиг 27,1% (!) при общем уровне инфляции 5,98%. За август пока данных нет. Яйца перестали быть продуктом, сдерживающим инфляцию. При этом Индекс куриных яиц в Ашане (измеряется по ценам категорий C1 и C0 яиц «Окские») в августе 2026 г. вырос всего на 5,6% в формате г/г по сравнению с ростом на 31,0% в июле (желтая кривая). Цены на яйца категории С1 в Ашане не изменились, а вот яиц категории С0 в продаже не было. Пришлось взять цену данных яиц в Перекрестке, а она там дешевле, чем в Ашане (144,99 руб. за десяток вместо 189,99 без учета скидки в Ашане). По данным Росстата в июле по стране в формате г/г цены за десятой яиц выросли на 11,1%, это самый высокий рост в 2026 г. и существенно выше инфляции.
366
16
+1
بدون متن...
316
17
НАУФОР опубликовал наш авторский с М. Черновой аналитический доклад «Акции в портфелях ПИФ и НПФ». Это наше видение сегодняшней ситуации с акциями. На рынке все сложно, но нам надо искать решения, как возобновить рост акций. Общество решает сложную задачу формирования внутреннего рынка долевого финансирования, работающего за счет внутренних сбережений. Такую задачу масштабно не решал еще ни один из развивающихся рынков. Решить ее не удастся проциклически мыслящими инвесторами, благоразумие которых заключается лишь в том, чтобы увеличивать вложения в акции, когда они начинают расти. Мне ближе пример иного рода инвесторов, например, квалифицированных частных инвесторов, выступающих сегодня нетто-покупателями акций. В текущей ситуации выделил бы два решения. Необходимо сформулировать конкретное видение тех условий в макроэкономике и ДКП, при которых с высокой вероятностью произойдет разворот в динамике акций. Это задача наличия долгосрочных стратегий инвестирования и прогнозирования на перспективу от 1 до 10 лет реальной доходности безрискового актива и премии за риск по акциям. Такое видение сегодня отсутствует. Второе, использовать любые разумные возможности для увеличения инвестиций НПФ в акции, например, за счет более активного применения стратегий жизненного цикла участниками долгосрочных сбережений. Те молодые люди, которые могут себе позволить сберегательные стратегии на срок 30-40 лет должны иметь возможность держать более высокую долю акций в своих портфелях. Не вполне согласен с Коллегами из НПФ, которые говорят, что это и так возможно сейчас. Технически, да, но если в фонде растет доля таких планов молодых, то при сохранении общих требований к рискам НПФ, чтобы укладываться в общие ограничения по рискам, требования к структуре вложений более возрастные людей должны становиться еще более консервативными. Это не решение проблемы. Доклад можно найти здесь: https://naufor.ru/tree.asp?n=32368
368
18
Инвестиции в ИИ все больше напоминает игру в музыкальный стул. Музыка обязательно прервется, ИИ и его коммерциализация упрется в предел, кто- то от этого выиграет, большинство понесут убытки. Когда это наступит, я не знаю. Может после ноября этого года, когда Трамп может стать хромой уткой с ограниченными возможностями лоббирования ИИ- олигархов, может после материализации киберрисков, о которых пишет Глава Совета по финансовой стабильности, может, в результате иного события, которое ошарашит глобальных инвесторов.
372
19
Надзорный орган заявляет, что передовой искусственный интеллект угрожает мировой финансовой системе | CNN Business https://share.google/UE5p9fi8TWcxYdkGa
327
20
SEC в США начала расследование почти обанкротившегося хедж- фонда. NYT пишет, что на пике своего развития компания Situational Awareness управляла активами на сумму более 30 миллиардов долларов и привлекала еще десятки миллиардов. Согласно документам, представленным регулирующим органам, она была крупным клиентом таких компаний, как Bank of America, Citi, Goldman Sachs и JPMorgan Chase. Представители Bank of America, Citi, Goldman Sachs и JPMorgan отказались от комментариев. Это интересно, конечно, как работают системы риск-менеджмента в этих структурах, взаимодействуя с молодым человеком, не имевшим профессионального опыта в инвестировании. Надеюсь, в будущем все это станет сюжетом какой-нибудь книги "Большая игра на понижение. Часть 2".
419