Hodolry의 텔레그램

안녕하세요 hodolry입니다. 반가운 소식과 아쉬운 소식을 함께 전해드립니다. 텔레, 네이버 카페 모두 강의 수강자분들의 AS를 위해 시작했는데요, - 기업분석 과정에서 엑셀 작업이 어렵다는 의견 - PBR, PER 밴드차트를 직접 그리기 어렵다는 의견 - 기업들의 실적 등 V차트를 제가 그려드리는 서비스를 종료한 이후 아쉽다는 의견 - 증권사 리포트 원본을 공유해달라는 의견 등등을 꾸준히 보내주셨습니다. 이들 문의를 모두 한번에 해소할 수 있도록 현재 새로운 사이트를 구축하고 있습니다. 구독자 분들께서 언제든지 무료로 이용하실 수 있고, 언제든지 비용 없이 강의 후속 자료를 받아보실 수 있도록 하기 위함입니다. 또 실적시즌이면 제가 본 채널을 통해 엑셀파일을 공유드렸습니다만, 이 또한 사이트에서 실시간으로 살펴보고 엑셀파일도 받으실 수 있도록 기능을 만들고 있습니다. 아쉽게도 이 작업이 진행되는 동안 텔레 채널이 조용할 예정입니다. 안그래도 채널에선 주로 리포트를 중심으로 정보를 공유드렸는데요, 사이트 테스트를 위해서는 리포트 관련 작업이 불가하기때문입니다. 반도체 업황 변동이나 중요 소식 등은 당연히 공유드리겠습니다 (최근 반도체 의견 변동 전혀 없습니다). 일단 사이트를 최대한 빠르게 오픈하는 데에 집중하고 있습니다. 2분기 실적 시즌이 1개월 앞으로 다가왔고, 그 전까지 테스트를 마치고 베타 오픈하고 싶은 욕심때문에요. 바짝 작업을 위해 당분간 텔레 공유가 최소화됨을 양해 부탁드리겠습니다. ※ 사이트에 추가되었으면 하는 기능이 있으시다면 아래 설문 등으로 의견 주세요. https://www.synapoffice.com/_986Wu 감사합니다.

엔비디아, 사업보고서에서 나타난 변화 (+ 그리고 AI 시장) https://blog.naver.com/hodolry/224299587724

제 제미나이의 파업으로 내용 질이 살짝 낮아졌습니다

- A/S 부품 영업이익(26년 24.9% OPM)이 하방을 지지. 로봇 액추에이터·SDV 하드웨어 부문에서 Physical AI 밸류체인으로 재평가 가능성. 26년 연결 매출 64.7조원(+6%), 영업이익 3.65조원(+9%). 투자의견 매수, 목표주가 900,000원(상향). ▶️ 현대차 - [제목] 적정 시가총액 240조원, 토요타를 정조준 (KB증권) - [목표주가 괴리율] 102.7%, [목표주가] 1,200,000 - 경쟁사 전기차 전략 후퇴 속 현대차의 시장 점유율 확대 기회. 엔비디아 알파마요 도입으로 장기 OPM 전망 3.0%→4.5%로 상향. 보스턴 다이내믹스 지분가치 134조원. 투자의견 Buy, 목표주가 1,200,000원(+50% 상향). ▶️ 현대차 - [제목] 현대차의 PER은 왜 달라져야 하는가 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 35.14%, [목표주가] 800,000 - 피지컬 AI·자율주행 밸류체인 진입으로 단순 자동차 기업 PER을 넘는 재평가 필요. 투자의견 매수, 목표주가 상향. ▶️ 화승엔터프라이즈 - [제목] 가동률 턴어라운드 임박 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 25%, [목표주가] 5,000 증권사 리포트 원문을 꼭 참고해주세요 :) ※ 리포트 원문 보는 법 1) 해당 증권사 사이트 방문(불편) 2) 선진짱님 텔레그램 채널 이용

- 선박용 케이블 중심에서 미국 광케이블·URD 전력선·원전·함정 특수케이블로 사업 다각화 진행 중. 미국 FTTH·데이터센터향 광케이블 수주 확대. 1Q26 영업이익 10억원으로 부진하나 26년부터 광케이블 중심 개선 전망. Not Rated. ▶️ 파라다이스 - [제목] 주가 부진에 가려진 복합 리조트 성장세 (유안타증권) - [목표주가 괴리율] 41.24%, [목표주가] 20,000 ▶️ 파라다이스 - [제목] 호텔 부문 강화 중 (다올투자증권) - [목표주가 괴리율] 27.12%, [목표주가] 18,000 - 드랍액 성장률이 두 자릿수에 미치지 못하는 점은 아쉽지만 하얏트 리젠시 OCC 견조 상승. 5,800억원 투자 장충동 호텔 2028년 하반기 완공 예정. 투자의견 BUY, 목표주가 18,000원(하향). ▶️ 피에스케이 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 49.53%, [목표주가] 160,000 - PR Stripper 글로벌 과점(45% 이상) 지위에도 전공정 Peer 대비 25% 이상 저평가. 26년 매출 6,788억원(+49%), 영업이익 1,924억원(+117%)으로 추정치 대폭 상향. 투자의견 매수, 목표주가 160,000원(상향, +70%). ▶️ 피에스케이홀딩스 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 69.22%, [목표주가] 210,000 - 60개 이상 글로벌 IDM·파운드리·OSAT 고객사 보유. 26년 상반기 대비 하반기 매출 125%, 영업이익 179% 증가 기대. 투자의견 매수, 목표주가 210,000원(상향, +56%). ▶️ 하나마이크론 - [제목] NDR 후기 - 모든 사업부가 좋다 (메리츠증권) - [목표주가 괴리율] 18.64%, [목표주가] 56,000 - 별도 가동률 1H26 50%에서 2H26 60% 이상으로 개선. 베트남 법인 목표 매출 1조원 이상으로 상향, OPM 6% 개선 전망. 브라질 법인 OPM 2Q26 19% 달성. 투자의견 Buy, 목표주가 56,000원(상향). ▶️ 한국가스공사 - [제목] 단기적 미수금 우려 존재하나 해외사업 증익 전망 (현대차증권) - [목표주가 괴리율] 21.46%, [목표주가] 45,000 - 유가 급등 영향으로 원료비 3Q26부터 상승 압박. 원료비 연동제로 이익 훼손 제한적이나 요금 인상 지연 시 미수금 단기 증가 우려. 캐나다 LNG 매출 발생 시작 및 미얀마·호주 등 해외 개발사업 이익 증가 기대. 투자의견 BUY, 목표주가 45,000원(커버리지 개시). ▶️ 한국전력 - [제목] 실적보다는 원전 모멘텀에 집중 (현대차증권) - [목표주가 괴리율] 43.63%, [목표주가] 53,000 - 3Q26부터 연료비 상승 압박으로 26년 영업이익 7조 6,225억원(-44%)으로 대폭 감소 전망. 다만 체코 두코바니 EPC 본계약, 베트남·미국 원전 진출 기대감이 주가 하방 지지. 투자의견 BUY, 목표주가 53,000원(커버리지 개시). ▶️ 한국철강 - [제목] 수요 부진 지속, 향후 완만한 실적 개선 기대 (현대차증권) - [목표주가 괴리율] 30.58%, [목표주가] 12,000 - 1Q26 영업손익 -143억원으로 적자 지속. 국내 철근 수요 2000년 이후 최저. 철근 유통가 4월 79만원→5월 85만원 상승, 미국 수출 월평균 10만톤으로 수익성 보완. 26년 영업손실 115억원 예상이나 완만한 개선 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 12,000원. ▶️ 한국항공우주 - [제목] KF-21 수출에 대한 자신감 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 41.77%, [목표주가] 224,000 - 26년 완제기 60대 이상 납품 전망(전년 15대의 4배). KF-21 수출은 인도네시아와 최종 협의 단계. UAE도 프랑스 라팔 협상 중단 후 KF-21 논의 재개 가능성. 26년 매출 5.8조원(+58%), 영업이익 4,590억원(+71%) 기대. 투자의견 매수, 목표주가 224,000원(커버리지 개시). ▶️ 한온시스템 - [제목] 유럽 전기차 가속, 이제는 증명 구간 (흥국증권) - [목표주가 괴리율] 49.25%, [목표주가] 6,500 - IRA 보조금 폐지에 따른 북미 전기차 수요 둔화에도 유럽 BEV 등록대수 +29% YoY로 성장세 견조. 재무구조 정상화(부채비율 245%→165%) 완료. 26년 매출 11.3조원(+4%), 영업이익 4,385억원 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 6,500원(신규). ▶️ 한올바이오파마 - [제목] 약가 인하 - 예상 Cash flow 약 50% 인하 필요 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 14.8%, [목표주가] 45,000 - D2T RA 적응증 임상 2상 성공 발표. 다만 FcRn 경쟁사 출시간격이 약 1년으로 M/S 방어 어려움. 그레이브스병 약가 인하 50% 및 M/S 축소 30% 반영. 투자의견 매도, 목표주가 45,000원(현재가 70,700원 대비 하락 여력 36%). ▶️ 한전KPS - [제목] 확대되는 원전의 생애주기를 함께 하다 (현대차증권) - [목표주가 괴리율] 27.62%, [목표주가] 67,000 - 26년 원전 계획예방정비 23개호기 예정, 실질 매출 반영 비중 전년 대비 10% 증가 전망. 체코 두코바니 본계약 이후 루마니아·베트남·사우디 등 해외 원전 정비 수주 기대. 투자의견 BUY, 목표주가 67,000원(커버리지 개시). ▶️ 한화시스템 - [제목] 수출 확대, 필리 흑전, 우주의 삼박자 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 38.78%, [목표주가] 141,000 - 1Q26 방산 영업이익 690억원(+15%, OPM 14.6%)으로 분기 역대 최대 영업이익률 기록. 필리조선소 4Q26 흑자전환 전망 유지. SAR 위성 양산사업자 3Q 결정 예정. 투자의견 매수, 목표주가 141,000원(상향). ▶️ 한화에어로스페이스 - [제목] 일류 방산기업으로의 성장 공식을 따라가며 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 52.92%, [목표주가] 1,910,000 - 잠재 수주 파이프라인 40조원. 미국 MTC 우선협상자(7월 선정), 스페인 자주포, 사우디 MNG 등 연내 대형 계약 가시화 전망. 호주·이집트 현지 K9·K10 조립 본격화. 투자의견 매수, 목표주가 1,910,000원(상향). ▶️ 해성디에스 - [제목] 1Q26 Re: 여기도 쇼티지 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 52.48%, [목표주가] 120,000 - 리드프레임 사실상 풀가동. 1Q26 구리 가격 급등으로 수익성 일시 훼손됐으나 2Q26부터 판가 인상·원가 안정으로 OPM 11% 수준 회복 전망. 26년 영업이익 914억원(+97%). 투자의견 매수, 목표주가 120,000원(상향). ▶️ 해성디에스 - [제목] 하나씩 맞춰지는 성장 퍼즐 (메리츠증권) - [목표주가 괴리율] 43.58%, [목표주가] 113,000 - 2Q26 영업이익 221억원(+169% YoY) 전망. 데이터센터향 리드프레임 수요 확대, Panel 공정 진입 위한 투자 본격화. 기존 밸류에이션 디스카운트 해소 여지. 투자의견 Buy, 목표주가 113,000원(상향). ▶️ 현대로템 - [제목] 수출국 다변화의 초입 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 41.73%, [목표주가] 270,000 - 페루 K2전차·K808 장갑차 본계약 연내 유력. 이라크·루마니아·폴란드 EC3 수주 가시화 시 27년말 수주잔고 30조원 전망. 26년 매출 6.9조원(+18%), 영업이익 1.2조원(+15%). 투자의견 매수, 목표주가 270,000원(커버리지 개시). ▶️ 현대모비스 - [제목] 자동차 부품사를 넘어 Physical AI 밸류체인으로 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 68.22%, [목표주가] 900,000

- 글로벌 반도체 기업 Infineon과 GaN MOCVD 공정 이상탐지·예지보전 PoC 진행 중으로 본계약 전환이 기업가치 재평가 트리거. 마키나락스 대비 유사 매출 규모에 시총 600억원대 저평가 상태. 26년 흑자전환, 매출 CAGR 40% 전망. Not Rated. ▶️ 아이엠비디엑스 - [제목] 기술 입증으로 해외 공략 가속 (미래에셋증권) ※ 목표주가 없음 ▶️ 액트로 - [제목] 1Q26 Review: 신사업(전장&로봇) 가시화 단계 (유진투자증권) ※ 목표주가 없음 - 모바일용 액추에이터 매출(Cashcow) 안정 유지. 전장 부품 3Q26 양산 시작(초도 50억원), 로봇 부품 4Q26 양산(초도 20억원) 예정. Not Rated. ▶️ 에이직랜드 - [제목] 양산 전환점 진입, 메모리·비메모리 동시 확장 (하나증권) ※ 목표주가 없음 ▶️ 에이피알 - [제목] 아직 가보지 않은 길이 많다 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 56.41%, [목표주가] 610,000 - 2Q26F 매출액 6,689억원(+104% YoY) 예상. 미국 Target·월마트 등 대형 오프라인 채널 입점 완료. 유럽 5개국 온·오프라인 동시 확대로 성장 초입 구간. 26F 매출 2조 7,772억원 가시성 높음. 투자의견 매수, 목표주가 610,000원(상향). ▶️ 엠플러스 - [제목] 높아지는 경쟁력 주목 (키움증권) ※ 목표주가 없음 - 1Q26 영업이익 102억원(+328% YoY). ESS·각형 배터리 수요 대응으로 해외 신규 고객사 비중 49%까지 확대. 전고체 장비 등 신규 사업 성장성도 주목. Not Rated. ▶️ 유나이티드제약 - [제목] 개량신약 중심, 제도 개편 영향 제한적 (유안타증권) - [목표주가 괴리율] 42.03%, [목표주가] 27,000 ▶️ 유니드 - [제목] 26년 중국 법인이 리딩 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 39.28%, [목표주가] 100,000 - 1Q26 역대 최대 매출. 중국 법인 염소 가격 급등(4월 +40%)으로 고질적 적자 해소. 2Q26 추가 개선 기대. 목표주가 100,000원(상향), 투자의견 매수. ▶️ 이노션 - [제목] 전통 광고를 넘어선 성장축 다변화 (삼성증권) - [목표주가 괴리율] 21.65%, [목표주가] 25,000 - CX(고객경험) 사업 강화, FIFA 북중미 월드컵 글로벌 스포츠 마케팅 물량 증가로 2H26 실적 기여 기대. NHPEA 오버행 부담 해소 완료. 26년 영업이익 1,790억원 예상. 투자의견 BUY, 목표주가 25,000원. ▶️ 이녹스첨단소재 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 49.5%, [목표주가] 45,000 - 1Q26 매출 951억원(-16% YoY) 부진. 하반기 북미 폴더블폰 출시로 고마진 소재 공급 확대 기대. 2Q26부터 FPCB·배터리 부문 매출 반등 전망. 투자의견 매수, 목표주가 45,000원. ▶️ 이수페타시스 - [제목] 속도보다 방향성에 집중 (다올투자증권) - [목표주가 괴리율] 48.03%, [목표주가] 180,000 ▶️ 이수페타시스 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 31.58%, [목표주가] 160,000 - 초고다층PCB 시장 선도. 다중적층 제품 매출 비중 26년 31%(+22%p)까지 확대 전망. CAPA 조기 확보(2H26→10.5K) 계획 긍정적. 26년 매출 +40%, 영업이익 +55% 성장 예상. 투자의견 매수, 목표주가 160,000원. ▶️ 인바디 - [제목] 미국 비만 관리시장, 흥분해도 좋다! (미래에셋증권) - [목표주가 괴리율] 70.7%, [목표주가] 74,000 ▶️ 인텍플러스 - [제목] 호황기에 더욱 돋보이는 경쟁력 (NH투자증권) ※ 목표주가 없음 - 외관검사장비 전문 기업으로 반도체 후공정 패키징 검사 수요 급증 최대 수혜. 대만 파운드리향 퀄 테스트 승인, 북미 고객사 단독 공급 지속. 2027년 최대 실적 경신, 2028년 OPM 30% 달성 전망. Not Rated. ▶️ 일동제약 - [제목] 실적 반등 확인, 파이프라인 가치 재평가 기대 (SK증권) - [목표주가 괴리율] 95.12%, [목표주가] 40,000 - 1Q26 연결 영업이익 92.3억원(+120% YoY). 경구용 저분자 GLP-1RA 비만치료제 ID110521156 임상 1상에서 우수한 내약성·효능 입증. 기술수출 가능성으로 파이프라인 가치 재평가 기대. 투자의견 매수, 목표주가 40,000원(하향). ▶️ 제이앤티씨 - [제목] 1Q26 Review: 하반기 신사업 매출 본격화 기대 (유진투자증권) - [목표주가 괴리율] 28.08%, [목표주가] 26,000 - 강화유리 매출 급감(-46%)에도 커넥터 매출 +24%로 적자 폭 축소. HDD 유리 플래터 양산 위한 설비 투자 진행 중(베트남 법인 500억원). 하반기 신사업 양산 기대. 투자의견 BUY, 목표주가 26,000원. ▶️ 제일기획 - [제목] 풀서비스 마케팅 에이전시로의 진화 (삼성증권) - [목표주가 괴리율] 33.98%, [목표주가] 25,000 - 전통 광고를 넘어 CRM·리테일·이커머스까지 아우르는 풀서비스 전략 강화. AI 기반 마케팅 자동화 솔루션 도입으로 업무 효율성 향상. 해외 디지털·BTL 중심 성장 지속. 투자의견 BUY, 목표주가 25,000원. ▶️ 카카오 - [제목] 완성도를 높이는 시기 (다올투자증권) - [목표주가 괴리율] 49.44%, [목표주가] 60,000 - 26년 매출 8조 3,678억원(+9.1%), 영업이익 9,834억원(+28%) 추정. 비핵심 자회사 지분 축소로 지배구조 단순화 진행 중. '카나나 인 카카오톡' AI 에이전트 완성도 제고 중이나 수익화까지 시간 소요. 투자의견 BUY, 목표주가 60,000원(하향). ▶️ 켐트로닉스 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 35.36%, [목표주가] 49,000 - 유리기판 원패스 개발 라인 구축 완료, 코어/인터포저 샘플 대응 순항. 반도체 소재(PGMEA) 고순도·저금속 경쟁력으로 고객사 다변화. 투자의견 매수, 목표주가 49,000원. ▶️ 코오롱글로벌 - [제목] [NDR 후기] 빅배스 이후 실적 정상화 (iM증권) ※ 목표주가 없음 ▶️ 크래프톤 - [제목] PUBG에 더해지는 IP 확장 (다올투자증권) - [목표주가 괴리율] 46.89%, [목표주가] 390,000 - 26년 매출 5조 1,407억원(+55%), 영업이익 1조 7,111억원(+62%) 추정. 서브노티카2 출시 5일만에 400만장 판매로 One IP 리스크 해소. PAYDAY 모드 등 IP 확장 지속. 투자의견 BUY, 목표주가 390,000원. ▶️ 토니모리 - [제목] 수출, ODM 중장기 실적 기대감 유효 (흥국증권) - [목표주가 괴리율] 41.07%, [목표주가] 9,000 - 1Q26 국내 신규채널(다이소·올리브영) 강세, 미국 수출은 재고 소진 영향으로 부진(-47%). K뷰티 글로벌 확장 흐름 속 하반기 회복 기대. ODM 자회사 메가코스 견조한 성장. 투자의견 BUY, 목표주가 9,000원(하향). ▶️ 티에스이 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 26.58%, [목표주가] 300,000 - 1Q26 영업이익 420억원(기존 추정 200억원 대비 서프라이즈). DRAM 프로브카드 비중 26년 50% 전망. 인터페이스보드 매출 급성장. 26년 영업이익 1,702억원(+246%). 투자의견 매수, 목표주가 300,000원(상향). ▶️ 티엠씨 - [제목] 시즌2를 향해 (유진투자증권) ※ 목표주가 없음

- IC 테스트 소켓 수요가 AI 반도체 패키지 다양화로 구조적 성장 중. 비메모리 중심 수주 확대와 고부가 제품 비중 상승으로 수익성 개선 지속. 투자의견 BUY, 목표주가 140,000원. ▶️ 바이넥스 - [제목] 바이오 CMO, 장기 성장 비전 여전하다 (상상인증권) - [목표주가 괴리율] 99.12%, [목표주가] 18,000 ▶️ 바이오다인 - [제목] Roche 진단 데이: 바이오다인 시점으로 다시보기 (다올투자증권) ※ 목표주가 없음 ▶️ 비에이치아이 - [제목] 펀더멘털 이상무 (IBK투자증권) - [목표주가 괴리율] 91.78%, [목표주가] 140,000 - 발전설비·소각설비 등 에너지 분야 수주 안정. 해외 수출 증가와 원전 관련 신규 수주 기대로 중장기 성장 기반 확고. 투자의견 BUY, 목표주가 140,000원. ▶️ 삼성E&A - [제목] 반도체 + 에너지 = 028050 (현대차증권) - [목표주가 괴리율] 58.23%, [목표주가] 75,000 - 삼성전자 반도체 CapEx 확대 수혜와 글로벌 LNG·수소 플랜트 수주 기회 병존. 수익성 높은 해외 플랜트 수주 증가로 26년 OPM 개선 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 75,000원. ▶️ 삼성전기 - [제목] 글로벌 부품업체 중 AI 사이클 1등 (다올투자증권) - [목표주가 괴리율] 116.78%, [목표주가] 2,300,000 ▶️ 삼성전기 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 88.5%, [목표주가] 2,000,000 - AI 서버용 고용량 MLCC 수요 급증으로 ASP 인상 및 가동률 상승 동반. 26년 영업이익 역대 최대치 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 2,000,000원. ▶️ 삼성전자 - [제목] 시가총액 2조 달러 기대 (KB증권) - [목표주가 괴리율] 92.03%, [목표주가] 530,000 - HBM 진입 성공, 엔비디아 공급망 편입 기대감으로 시총 2조 달러 도달 가능성 부각. 파운드리·메모리 동반 회복으로 26년 영업이익 대폭 개선 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 530,000원. ▶️ 삼성전자 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 99.28%, [목표주가] 550,000 - HBM3E 양산 확대와 파운드리 가동률 회복으로 분기 실적 개선세 지속. 투자의견 BUY, 목표주가 550,000원. ▶️ 삼양식품 - [제목] 판이 커질수록 강해진다 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 28.96%, [목표주가] 1,750,000 - 국내 불닭 시리즈 인기의 해외 확산 속도가 예상 이상. 미국·중국·동남아 시장 점유율 확대로 26년 수출 매출 고성장 지속. 투자의견 BUY, 목표주가 1,750,000원. ▶️ 삼일제약 - [제목] CMO+로어시비빈트 모멘텀 유효 (흥국증권) - [목표주가 괴리율] 27.55%, [목표주가] 10,000 - CMO 사업의 수익성 개선과 관절염 치료제 로어시비빈트의 임상 진전이 동시 진행. 26년 실적 개선 가시화 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 10,000원. ▶️ 세아홀딩스 - [제목] 올해 자회사 실적 개선 예상 (현대차증권) - [목표주가 괴리율] 37.36%, [목표주가] 214,000 - 1Q26 영업이익 577억원으로 전년동기대비 48% 증가. 중국산 특수강 덤핑조사 착수로 하반기 자회사 실적 개선 기대. 미국 SST 공장 완공(6월)으로 항공·우주 산업 성장 수혜 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 214,000원 유지. ▶️ 세코닉스 - [제목] 여전히 안갯속 (메리츠증권) - [목표주가 괴리율] 25.13%, [목표주가] 6,000 - 차량용 카메라·렌즈 매출 급감(-35.4% YoY)으로 1Q26 영업이익 10억원(-57%). 주요 고객사의 수주 부진이 지속되며 회복 시점 불투명. 신규 응용처(스마트글래스, 로봇) 성과 확인 필요. 투자의견 Buy, 목표주가 6,000원(하향). ▶️ 셀트리온 - [제목] Celltrion Science & Innovation Day 2026 후기 (NH투자증권) ※ 목표주가 없음 - 오픈 이노베이션 전략으로 FcRn(CT-P77), PD-1xVEGF-IL-2v 등 차세대 신약 파이프라인 공개. CT-P77은 연내 IND 제출 목표, 비인간 영장류 시험에서 병인성 IgG 최대 76% 감소 확인. 장기 신약 개발 전략 구체화. ▶️ 셀트리온 - [제목] 신약 개발에 대한 리레이팅 시점 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 78.37%, [목표주가] 320,000 - 26년 매출액 5조 3,965억원(+30% YoY), 영업이익 1조 8,004억원(+54%, OPM 33.4%) 강력 성장 전망. Anti-FcRn CT-P77 개발로 바이오시밀러 기업에서 신약 플랫폼 기업으로의 밸류에이션 전환 시점 접근. 투자의견 매수, 목표주가 320,000원. ▶️ 솔루엠 - [제목] 26년, 반등 시작 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 48.03%, [목표주가] 29,000 - ESL(전자가격표시기) 고객사 꾸준히 확대. 데이터센터용 800VDC BBU 고전압 DC-DC 컨버터 개발로 신규 시장 진입 목표. 26년 매출액 1조 9,495억원(+15%), 영업이익 882억원(+90%) 전망. 투자의견 매수, 목표주가 29,000원(상향). ▶️ 솔브레인 - [제목] 무기가 다양해지고 있다 (대신증권) - [목표주가 괴리율] 35.2%, [목표주가] 530,000 - 반도체 소재 수요 본격화 구간. 초산계 Etchant 연말 전년 대비 2~3배 성장 전망. 유리기판(3Q26 파일럿, 4Q26 샘플), 미국 투자(2028년 착공) 등 신성장 동력 다변화. 투자의견 매수, 목표주가 530,000원(상향). ▶️ 솔브레인 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 41.33%, [목표주가] 554,000 - 미-이란 전쟁으로 인한 원가 상승은 2Q26 내 납품가 조율 후 3Q26 정상화 전망. 비메모리(테일러 Fab) 가시성 확보, 유리기판 4Q26 샘플 공급 체계 구축 예정. 투자의견 매수, 목표주가 554,000원 유지. ▶️ 스카이라이프 - [제목] 변화 지속 중 (KB증권) - [목표주가 괴리율] 58.73%, [목표주가] 7,000 - 초고속 인터넷 가입자 63만명으로 분기 3.5만명 증가, 방송 가입자 감소와 대조. 자회사 KT ENA 콘텐츠 상각비 감소 가속화. 예상 배당수익률 7.9%로 배당 매력 유효. 투자의견 Buy, 목표주가 7,000원 유지. ▶️ 신세계 - [제목] 양극화 시대의 승자 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 41.56%, [목표주가] 700,000 - 백화점 총매출 +10.1%, 영업이익 +28% 등 본업 초강세 지속. 외국인 매출(+90%) 견인 및 인천공항 DF2 철수(연간 임차료 1,000억원 개선)로 면세 수익성 개선. 26년 영업이익 7,486억원(+56%) 전망. 투자의견 매수, 목표주가 700,000원(상향). ▶️ 심텍 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 44.79%, [목표주가] 150,000 - 1Q26 영업이익 137억원으로 흑자전환. 원재료(금, 구리) 가격 하향 안정화, 소캠2 본격 양산, mSAP 고부가 기판 매출 확대가 실적 견인. 2Q26부터 수익성 본격 개선 전망. 투자의견 매수, 목표주가 150,000원. ▶️ 심플랫폼 - [제목] 피지컬 AI의 숨겨진 진주 (신한투자증권) ※ 목표주가 없음

- 신작 TL: LOST CROWN 글로벌 흥행 성과로 One IP 리스크 해소. 리니지W·M 라이브 게임 안정성과 함께 26년 영업이익 큰 폭 성장 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 350,000원. ▶️ OCI홀딩스 - [제목] 사업 확장성, 모멘텀, 수급 (메리츠증권) ※ 목표주가 없음 - 태양광 폴리실리콘 가격 반등과 말레이시아 법인 가동률 회복이 중단기 실적 모멘텀. 자회사 OCI 및 DCRE의 성장성과 지분가치 재평가 여지. Not Rated. ▶️ SKC - [제목] 보이기 시작하는 윤곽 (신영증권) - [목표주가 괴리율] 5.78%, [목표주가] 130,000 - 반도체 소재와 모빌리티 소재 사업부의 구조적 전환이 진행 중이며, 동박·유리기판·반도체 소재 신사업의 실적 가시성이 2H26부터 높아질 전망. 중립 의견, 목표주가 130,000원. SKC의 사업 재편 방향은 명확하나 단기 실적 회복까지는 시간이 필요함. ▶️ SK텔레콤 - [제목] 6월 전략 - Multiple 확장 국면 전개될 듯 (하나증권) - [목표주가 괴리율] 42.71%, [목표주가] 140,000 ▶️ SK하이닉스 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 117.77%, [목표주가] 3,800,000 - HBM3E·HBM4 출하 확대로 26년 메모리 최대실적 경신 전망. CapEx 확대에도 높은 수익성 유지. 투자의견 BUY, 목표주가 3,800,000원. ▶️ 경동나비엔 - [제목] 1Q는 예고편 2Q부터가 진짜 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 61.05%, [목표주가] 110,000 - 1Q26 매출액 3,929억원(+8% YoY), 영업이익 353억원(+13%)으로 선방했으나 2Q26이 본격적인 성수기 진입 구간임. 미국 판매법인(KNA) 설립 이후 북미 히트펌프 온수기 수요가 빠르게 성장 중이며, 북미 신축주택향 B2B와 리테일 채널 확대로 26년 북미 매출 비중이 30%를 넘어설 전망. 투자의견 매수, 목표주가 110,000원 유지. ▶️ 기가비스 - [제목] 과거 호황기를 가볍게 뛰어넘을 2027년 (다올투자증권) - [목표주가 괴리율] 44.63%, [목표주가] 175,000 ▶️ 네패스아크 - [제목] 가동률 덜 오른 기업의 설비 증설은 (LS증권) - [목표주가 괴리율] 115.79%, [목표주가] 82,000 - 가동률 미회복 상태에서의 증설 발표는 우려 요인. 다만 중장기 Fan-out 패키지 수요 성장으로 증설 당위성은 존재. 투자의견 BUY, 목표주가 82,000원. ▶️ 녹십자 - [제목] 릴리에게 선택받은 차세대 백신 기업 큐레보 (DB증권) - [목표주가 괴리율] 77.47%, [목표주가] 230,000 - 일라이 릴리와의 대상포진 백신(큐레보) 파트너십 체결은 단순 일회성이 아닌 글로벌 백신 포트폴리오 강화의 시작점. 대규모 기술료와 로열티 수익 기대. 투자의견 BUY, 목표주가 230,000원. ▶️ 녹십자 - [제목] 일라이 릴리에 간택된 대상포진 백신 (신영증권) - [목표주가 괴리율] 62.04%, [목표주가] 210,000 - 큐레보의 릴리 파트너십은 글로벌 임상·상업화 역량을 확보한 파트너를 통해 매출 성장 가속 가능. 단기 마일스톤 수령과 중장기 로열티 수취 구조로 실적 개선 가시화. 투자의견 BUY, 목표주가 210,000원. ▶️ 녹십자 - 그 외 리포트 3개 생략 ▶️ 대덕전자 - [제목] 기판 전 영역 개선, OPM 20%를 향해 (다올투자증권) - [목표주가 괴리율] 72.93%, [목표주가] 230,000 ▶️ 대우건설 - [제목] 높아진 Valuation 부담 (현대차증권) - [목표주가 괴리율] 20.08%, [목표주가] 32,000 - 해외 원전·플랜트 수주 기대감으로 주가가 크게 오른 상황. 26년 PBR 1.0배 수준으로 절대 저평가 구간은 아님. 다만 해외 수주 가시화 시 추가 리레이팅 여지. 투자의견 BUY, 목표주가 32,000원. ▶️ 대한제강 - [제목] 도전적인 업황, 더디겠지만 실적 개선 예상 (현대차증권) - [목표주가 괴리율] 35.96%, [목표주가] 13,800 - 국내 철근 수요 바닥 확인 후 완만한 회복세 예상. 미국 수출 확대 노력 지속. 26년 영업이익 흑자전환 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 13,800원. ▶️ 덕산네오룩스 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 54.21%, [목표주가] 65,000 - OLED 재료 수요 확대와 고부가 신재료 채택 확대로 26년 매출·이익 성장 기대. 투자의견 BUY, 목표주가 65,000원. ▶️ 동국홀딩스 - [제목] 절대적으로 낮은 P/B, 주요 계열사 실적 개선 예상 (현대차증권) - [목표주가 괴리율] 26.32%, [목표주가] 14,400 - PBR 0.3배 이하 극단적 저평가 상태. 동국제강·동국씨엠 등 주요 계열사 실적 개선 전망으로 할인율 축소 여지. 투자의견 BUY, 목표주가 14,400원. ▶️ 동아쏘시오홀딩스 - [제목] 자회사의 단기 실적 개선과 중장기 성장에 주목 (SK증권) - [목표주가 괴리율] 69.88%, [목표주가] 150,000 - 동아ST의 국내 MR 사업 안정화와 해외 GLP-1 CMO 수주 성장이 자회사 가치 상승 요인. 26년 연결 영업이익 증가 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 150,000원. ▶️ 동인기연 - [제목] 믹스 개선으로 비수기에도 두 자릿수 OPM (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 78.17%, [목표주가] 24,000 - 자동차 부품향 고부가 제품 믹스 개선으로 비수기인 1Q26에도 두 자릿수 영업이익률 달성. 전장 부품 확대 효과 가시화 중. 투자의견 BUY, 목표주가 24,000원. ▶️ 두산 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 69.15%, [목표주가] 2,500,000 - 두산로보틱스·두산에너빌리티 등 핵심 자회사 가치 부각. 두산 별도 사업의 안정적 수익 창출력과 자회사 밸류에이션 합산 시 저평가 매력 존재. 투자의견 BUY, 목표주가 2,500,000원. ▶️ 디앤디파마텍 - [제목] 데이터 서프라이즈, 향후 기술수출 규모 주목 (NH투자증권) ※ 목표주가 없음 - 비알코올성 지방간염(NASH) 치료제 DD01의 간 생검 데이터 공개 후 서프라이즈 수준의 임상결과 발표. 향후 글로벌 기술수출 가능성 높아짐. 기술수출 규모 및 파트너 기업 수준이 밸류에이션 핵심 변수. ▶️ 디앤디파마텍 - [제목] 섹터의 구원자 (교보증권) ※ 목표주가 없음 ▶️ 디앤디파마텍 - 그 외 리포트 2개 생략 ▶️ 롯데관광개발 - [제목] 더 보여줄 성장이 있다 (다올투자증권) - [목표주가 괴리율] 53.93%, [목표주가] 29,000 - 제주 드림타워 카지노의 방문객 다변화(일본·동남아) 성공. 하반기 추가 시설 확충 및 마케팅 강화로 외형 성장 가속 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 29,000원. ▶️ 롯데쇼핑 - [제목] 변화는 실적으로 증명된다 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 30.63%, [목표주가] 200,000 - 백화점·마트·이커머스 구조조정 효과가 26년부터 실적으로 나타나는 구간. 이커머스 부문 BEP 달성 및 마트 수익성 개선으로 연결 영업이익 개선 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 200,000원. ▶️ 롯데지주 - [제목] 롯데그룹 시각에서 해석해야 할 시점 (IBK투자증권) - [목표주가 괴리율] 52.96%, [목표주가] 40,000 ▶️ 리노공업 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 44.78%, [목표주가] 140,000

2026.05.28에 발간된 증권사 기업분석리포트 목록 ▶️ DL이앤씨 - [제목] 원전주가 아직 P/B 0.6배? (현대차증권) - [목표주가 괴리율] 50.54%, [목표주가] 112,000 - 투자의견 BUY, 목표주가 112,000원 유지. 1분기 영업이익 1,240억원(+71% YoY)을 기록했으며 원전 수주 기대감에도 PBR 0.6배에 불과한 저평가 국면 지속. 25년 수주한 SMR 관련 설계·시공 역량 부각되며 중장기 원전 수혜 시나리오에 주목. ▶️ GKL - [제목] 드랍액 성장 기조 고무적 (다올투자증권) - [목표주가 괴리율] 30.43%, [목표주가] 15,000 - 1Q26 드랍액 성장세가 예상을 상회. 중국·일본 VIP 방문객 수 회복이 지속되며 올해 연간 매출 목표 달성 가능성 높음. 투자의견 BUY, 목표주가 15,000원 유지. ▶️ GS글로벌 - [제목] 올해는 상사가 주인공 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 20.96%, [목표주가] 4,300 - 26년은 고부가 상사 사업 비중 확대와 글로벌 원자재 가격 반등으로 이익 개선이 가시화되는 구간. 철강·화학 중심 포트폴리오 재편이 완료되며 실적 모멘텀 형성 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 4,300원. ▶️ HD한국조선해양 - [제목] 계속되는 성장 구간 (DB증권) - [목표주가 괴리율] 50.38%, [목표주가] 600,000 - 수주 호황 지속 속 LNG선·VLCC 중심 수익성 높은 선종 비중 확대로 26~27년 OPM 개선 가시적. 투자의견 BUY, 목표주가 600,000원. 현재 수주잔고 기준 2028년까지의 건조 일감이 이미 확보된 상황. ▶️ HJ중공업 - [제목] 개화하는 상선과 다가오는 미국향 모멘텀 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 76.19%, [목표주가] 37,000 ▶️ HL D&I - [제목] 업황 부진을 이익창출능력으로 극복 (현대차증권) - [목표주가 괴리율] 57.3%, [목표주가] 4,200 - 건설 업황 부진에도 주택·인프라 부문 원가 관리 강화로 영업이익률 방어 성공. PBR 0.3배 수준의 저평가 매력. 투자의견 BUY, 목표주가 4,200원 유지. ▶️ HS효성첨단소재 - [제목] 걱정 없는 타이어코드, 살아나는 탄소섬유 (KB증권) - [목표주가 괴리율] 27.96%, [목표주가] 270,000 - 타이어코드 사업은 글로벌 점유율 1위 지위를 유지하며 안정적 수익 창출. 탄소섬유는 항공·압력용기 수요 회복으로 26년 하반기부터 매출 증가세 전환 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 270,000원. ▶️ ISC - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 59.47%, [목표주가] 310,000 - 번인소켓 수요가 HBM 중심으로 증가하며 실적 고성장 지속. 26년 매출액·영업이익 모두 역대 최대치 경신 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 310,000원. ▶️ KISCO홀딩스 - [제목] 가격 상승 및 하반기 수요 증가로 자회사 실적 완만한 개선 예상 (현대차증권) - [목표주가 괴리율] 44.1%, [목표주가] 33,000 - 중국산 특수강 덤핑조사 착수로 하반기 중 잠정 판정 시 국내 시장 점유율 상승 기대. 26년 매출 7조 2,239억원, 영업이익 2,055억원 예상. 투자의견 BUY, 목표주가 33,000원. ▶️ KT&G - [제목] 다시 한 번 확인한 육각형 펀더멘털 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 23.46%, [목표주가] 220,000 - 국내 담배·수출·부동산·의약 등 전 사업부에서 실적 안정성 재확인. 1Q26 영업이익 컨센서스 상회. 배당수익률 매력과 함께 ROE 개선세 지속. 투자의견 BUY, 목표주가 220,000원. ▶️ KT - [제목] 6월 전략 - 이젠 장기 매수 전략이 차라리 나을 듯 (하나증권) - [목표주가 괴리율] 36.2%, [목표주가] 76,000 ▶️ KT나스미디어 - [제목] 플랫폼 광고 중심 전략 고도화 (삼성증권) ※ 목표주가 없음 - 디지털 광고 성장세 속 플랫폼 광고 매출 비중 확대가 수익성 개선으로 연결. AI 타겟팅 기술 고도화로 광고주 집행 효율성 향상. Not Rated. ▶️ LG디스플레이 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 43.31%, [목표주가] 18,000 - OLED TV·IT 패널 중심 제품 믹스 개선으로 수익성 회복세. 26년 흑자전환 가시성이 높아지고 있음. 투자의견 BUY, 목표주가 18,000원. ▶️ LG씨엔에스 - [제목] AI를 동료로 맞을 지 고민은 끝났다, 사자 (KB증권) - [목표주가 괴리율] 47.47%, [목표주가] 105,000 - AI 도입에 따른 IT서비스 수요 급증의 최대 수혜주로 부각. 금융·유통·물류 고객사향 AI 프로젝트 수주 증가 및 클라우드·데이터센터 사업 확대로 고성장 지속 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 105,000원. ▶️ LG에너지솔루션 - [제목] ESS 수주가 쏟아질 예정 (NH투자증권) ※ 목표주가 없음 - 미국 IRA 보조금 축소에 따른 EV 배터리 수주 감소를 ESS 대형 수주로 만회. 글로벌 전력망 안정화 수요 증가로 ESS 배터리 사업 구조적 성장 전망. ▶️ LG유플러스 - [제목] 6월 전략 - 8월 보고 미리 보유하세요 (하나증권) - [목표주가 괴리율] 31.06%, [목표주가] 20,000 ▶️ LG유플러스 - [제목] 업사이드는 열려있다 (대신증권) - [목표주가 괴리율] 31.06%, [목표주가] 20,000 - AI 기반 구독형 서비스와 기업향 솔루션 매출 확대로 통신 성장 한계를 돌파. 2026년 배당수익률 약 8%대로 배당 매력 부각. 투자의견 BUY, 목표주가 20,000원. ▶️ LG이노텍 - [제목] FC-BGA의 빠른 추격 (다올투자증권) - [목표주가 괴리율] 71.05%, [목표주가] 1,300,000 ▶️ LG이노텍 - [제목] 실적 추이 및 전망 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 97.37%, [목표주가] 1,500,000 - 북미 주요 고객향 카메라모듈 신모델 출시 효과가 하반기부터 본격 반영될 전망. 투자의견 BUY, 목표주가 1,500,000원. ▶️ LIG디펜스앤에어로스페이스 - [제목] All about shortage (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 50.06%, [목표주가] 1,250,000 ▶️ LX하우시스 - [제목] 부진한 업황에도 불구하고 완만한 회복 전망 (현대차증권) - [목표주가 괴리율] 46.2%, [목표주가] 50,000 - 주택 경기 부진으로 국내 인테리어 소재 수요 약세 지속. 해외 시장(미국·동남아) 확장이 실적 하방을 지지하며 2H26부터 완만한 회복 가능. 투자의견 BUY, 목표주가 50,000원. ▶️ NAVER - [제목] 전략적 판단 필요 (키움증권) - [목표주가 괴리율] 30.55%, [목표주가] 250,000 - AI 검색 전환과 커머스 성장이 가속화되는 시기이나 생성형 AI 투자 비용 증가로 단기 수익성 압박 불가피. 중장기 AI 플랫폼으로의 재평가 필요. 투자의견 BUY, 목표주가 250,000원. ▶️ NAVER - [제목] 짙어지는 AI의 향기 (다올투자증권) - [목표주가 괴리율] 56.66%, [목표주가] 300,000 - NAVER의 초거대 AI 모델 HyperCLOVA X 기반 B2B 사업이 본격화. 검색·쇼핑·금융 등 핵심 서비스에 AI 접목 가속화. 투자의견 BUY, 목표주가 300,000원. ▶️ NC - [제목] 성공적인 증명의 구간 (다올투자증권) - [목표주가 괴리율] 34.36%, [목표주가] 350,000

안녕하세요 hodolry🐯입니다. <산업리포트 스터디> 오늘 선정한 산업리포트 관련 섹터: 2차전지 ▶️ 2026.05.26 NH투자증권 새벽녘 - 2차전지 업황이 실적 다운사이클 종료 단계에 진입 - 1Q26 실적 설명회를 기점으로 연간 전망치 하향 조정이 마무리됐고 일부 기업은 상향 전환이 시작 - 유럽 EV 판매는 IAA(산업가속화법) 발의 수혜로 국내 업체 점유율 상승이 기대 - 미국 EV는 전년비 -30%대 역성장이 지속되나 추가 악화는 없으며, 3Q26 재가동 공장 중심으로 회복이 예상 - 미국 ESS 설치는 +72% YTD의 강한 성장세를 보이고 있으며 적격 공급률(2026년 82%)이 부족해 EV→ESS 라인 전환이 예상 - 투자유망종목으로 LG에너지솔루션(테슬라 유럽·아시아 수요 회복 및 ESS 턴어라운드 수혜)과 대주전자재료(수동부품 호황 + 우주태양광 밸류체인 진입 기대)를 제시 ▶️ 2026.05.26 미래에셋증권 '각' 나온다 - 미국-이란 전쟁을 계기로 글로벌 배터리 산업 수요가 바닥을 통과 중 - EV는 이란 전쟁 이후 예상치 못한 반등이 나타났고, ESS는 데이터센터 향 비중 상승으로 가격 수용력이 높아진 상황 - 글로벌 상위 소재 업체의 공급 증가가 둔화되며 탄산 리튬 가격이 2026년 18~25만 위안 수준으로 반등 전망 - 각형 배터리가 안전성, 셀 대형화(에너지밀도), CTP/CTC 원가 우위를 바탕으로 점유율을 빠르게 확대 - EV 배터리 차세대 프로젝트의 핵심은 각형 배터리와 한국 업체 점유율 회복 - 탑픽으로 삼성SDI·엘앤에프, 중소형 관심 종목으로 더블유씨피·상신이디피를 제시함. ▶️ 2026.05.26 대신증권 흑전 시작, 턴어라운드 구간 진입 - 비중국 배터리 밸류체인 강화 기조 수혜가 ESS향 LFP 업체에 집중될 전망 - 테슬라→레거시 OEM 노출도가 높고 비중국 양극재 조달이 가능한 업체 순서대로 수혜가 크게 나타날 것 - LG에너지솔루션과 삼성SDI의 전체 영업이익에서 AMPC 비중은 2026년 151%/68%

안녕하세요 hodolry🐯입니다. <산업리포트 스터디> 오늘 선정한 산업리포트 관련 섹터: 반도체, PCB ▶️ 2026.05.26 신영증권 HBM5로 보는 메모리 산업 전망 - Agentic AI 시대 도래로 처리해야 할 토큰 수가 기존 챗봇 대비 10~100배 폭증 - 이로 인해 KV 캐시가 급증하며 현재 HBM 용량만으로는 감당 불가한 '메모리 월(Memory Wall)' 현상이 심화 - 향후 10조 파라미터급 초대형 모델은 가중치만으로 최소 5TB가 필요하고, 수백 명의 동시 접속 시 KV 캐시가 수십~수백 TB에 달함 - HBM5는 발열 문제 해결 및 GPU-HBM 물리적 거리 단축 방향으로 진화 중 - 추론 영역에서는 SRAM, DPU 기반 ICMS, 광학 아키텍처 등 대안 메모리가 부상 - 그록(Groq)의 LPU가 SRAM 중심 추론 아키텍처의 성공 사례 - SRAM과 HBM의 비용 격차가 좁혀지는 시점에서 SRAM 중심 설계의 경제성이 부각될 전망 - 수혜 산업으로는 HBM5 구조 변화 관련 기판·패키징 업체, SRAM 채택 확대 수혜사, 다이나모 오케스트레이션 소프트웨어 관련 기업 등 ▶️ 2026.05.26 NH투자증권 2026년 하반기 전망 반도체 — 모든 AI는 메모리를 거친다 - AI는 현재 두 번째 투자 단계로 접어들었음 - 학습 중심에서 추론(Inference) 및 Agentic AI로 영역이 확장 - 수혜 부품이 GPU/HBM 중심에서 CPU, 서버 DRAM, eSSD, LPDDR(SOCAMM) 등 전반적인 하드웨어 계층 복합 설계 구조로 전환 중 - 추론 워크로드 연산 시 웹 검색, RAG, Python 실행 등 Tool 처리 지연이 발생해 CPU가 핵심 병목으로 부상 - 시스템 전반의 핵심 마진과 병목 제어의 중심 요소는 메모리로 집중되는 양상 - 모든 AI 투자 단계에서 병목 요소는 결국 메모리 - 단계별로 HBM → 서버 DRAM → LPDDR 순으로 수혜가 이동하는 구조 - 최근 메모리 업계에서 3~5년짜리 장기계약(LTA)이 빠르게 확산 - 과거 LTA보다 강한 선불금 및 재무 보증을 포함한 3~5년 장기 계약(DRAM 3사 진행, Sandisk 연간 공급량 50% 목표) 체제로 진입 - 일각에서 이를 사이클 피크 신호로 보지만, 수급 양측의 전략적 이해관계가 맞아 떨어진 구조적 변화로 판단 - 주가 조정 구간을 구조적 변화를 선취할 기회로 보고 반도체 산업 비중확대 의견을 유지 - 하반기 엔비디아 루빈(Rubin) 출시와 함께 Vera CPU 기반의 SOCAMM2 채택이 확대되어 모바일 DRAM 수요 상승을 견인할 것이며 공급사 및 고객사 재고는 여전히 낮은 수준을 유지 ▶️ 2026.05.26 iM증권 전기전자 하반기 전망 — 패키지기판과 MLCC, 미래 공급을 예약하는 시대 - FC-BGA 가격 인상이 본격화 중이며 메모리기판은 2Q26부터 평균 +10% 판가 인상에 성공 - FC-BGA 수급은 대면적화·고다층화에 CPO, EMIB 적용 확대까지 겹쳐 생산 부하가 심화 - 엔비디아 루빈 세대의 NVSwitch ASIC 탑재량 증가와 AI 에이전트 확산으로 CPU:GPU 비율이 1:1~1:2로 좁혀짐에 따라, Switch IC 및 서버 CPU용 대면적 기판 수요가 구조적으로 폭증 중 - 고객사들이 선수금·장기공급계약 등으로 선제적 캐파 확보에 나서며 PCB 업체들의 협상력이 강화되고 밸류에이션 리레이팅 근거가 마련 - SOCAMM용 PCB TAM은 2026년 2,811억 원, 2027년 5,695억 원으로 기존 전망 대비 각각 +147%, +204% 상향 - FPCB는 휴머노이드 로봇의 센서·전력·관절 액추에이터 배선 수요로 국내 업체 수혜 기대 - 서버용 MLCC는 2025~2030년 베이스 시나리오 기준 CAGR +40% 전망이며, Murata와 삼성전기가 시장 과점 중 ▶️ 2026.05.26 한국투자증권/국태해통증권 대형 AI 모델 수익화는 더 이상 '요원한 일'이 아니다 - Anthropic이 2026년 2분기 매출 109억 달러(QoQ +127%), 영업이익 5.59억 달러의 첫 분기 흑자 달성을 예고 - 이는 대형 AI 모델의 수익화가 더 이상 요원한 일이 아님을 입증 - 단기적으로는 Anthropic IPO 촉매에 따른 AI 섹터 랠리와 컴퓨팅 인프라·클라우드 밸류체인에 주목 - 중기적으로는 에이전트 기술의 금융·제조·의료 버티컬 침투 속도를 추적할 필요 ▶️ 2026.05.26 신영증권 중국 기술주, 지정학적 갈등 속 상대적 강세 원인 - 미·중 정상회담 이후 지정학 갈등 지속으로 글로벌 기술주 변동성이 확대됐으나, 중국 기술주(과창판 50지수)는 상대적 강세를 유지 - 강세 원인은 ① 중국 장기채 금리가 1.75% 수준으로 낮아 성장주에 우호적이며, ② 위안화 강세가 외국인 자금 유입을 지원하기 때문 - 1분기 하드테크 기업 실적이 전반적으로 서프라이즈를 기록 - CXMT(창신메모리)의 과창판 IPO 재개, 유니트리 로봇 IPO 등 대형 신규 상장이 예정되어 있으나 수급 영향은 제한적 ================================================= ■ 저의 인기 강의인 <손익계산서를 이용한 종목 선정> 추가 신청이 가능합니다. https://blog.naver.com/hodolry/224228137941 ■ 언제든지 궁금한 사항은 아래 링크로 문의를 부탁드립니다. 강의 수강자 분들의 강의 관련 질문은 꼭 별도로 제게 메일(hodolry@naver.com)로 문의주시기 바랍니다. https://www.synapoffice.com/_986Wu

안녕하세요 hodolry🐯입니다. <산업리포트 스터디> 오늘 선정한 산업리포트 관련 섹터: 반도체, PCB ▶️ 2026.05.26 신영증권 2026.05.26 (신영증권) HBM5로 보는 메모리 산업 전망 - Agentic AI 시대 도래로 처리해야 할 토큰 수가 기존 챗봇 대비 10~100배 폭증 - 이로 인해 KV 캐시가 급증하며 현재 HBM 용량만으로는 감당 불가한 '메모리 월(Memory Wall)' 현상이 심화 - 향후 10조 파라미터급 초대형 모델은 가중치만으로 최소 5TB가 필요하고, 수백 명의 동시 접속 시 KV 캐시가 수십~수백 TB에 달함 - HBM5는 발열 문제 해결 및 GPU-HBM 물리적 거리 단축 방향으로 진화 중 - 추론 영역에서는 SRAM, DPU 기반 ICMS, 광학 아키텍처 등 대안 메모리가 부상 - 그록(Groq)의 LPU가 SRAM 중심 추론 아키텍처의 성공 사례 - SRAM과 HBM의 비용 격차가 좁혀지는 시점에서 SRAM 중심 설계의 경제성이 부각될 전망 - 수혜 산업으로는 HBM5 구조 변화 관련 기판·패키징 업체, SRAM 채택 확대 수혜사, 다이나모 오케스트레이션 소프트웨어 관련 기업 등 ▶️ 2026.05.26 NH투자증권 2026.05.26 (NH투자증권) 2026년 하반기 전망 반도체 — 모든 AI는 메모리를 거친다 - AI는 현재 두 번째 투자 단계로 접어들었음 - 학습 중심에서 추론(Inference) 및 Agentic AI로 영역이 확장 - 수혜 부품이 GPU/HBM 중심에서 CPU, 서버 DRAM, eSSD, LPDDR(SOCAMM) 등 전반적인 하드웨어 계층 복합 설계 구조로 전환 중 - 추론 워크로드 연산 시 웹 검색, RAG, Python 실행 등 Tool 처리 지연이 발생해 CPU가 핵심 병목으로 부상 - 시스템 전반의 핵심 마진과 병목 제어의 중심 요소는 메모리로 집중되는 양상 - 모든 AI 투자 단계에서 병목 요소는 결국 메모리 - 단계별로 HBM → 서버 DRAM → LPDDR 순으로 수혜가 이동하는 구조 - 최근 메모리 업계에서 3~5년짜리 장기계약(LTA)이 빠르게 확산 - 과거 LTA보다 강한 선불금 및 재무 보증을 포함한 3~5년 장기 계약(DRAM 3사 진행, Sandisk 연간 공급량 50% 목표) 체제로 진입 - 일각에서 이를 사이클 피크 신호로 보지만, 수급 양측의 전략적 이해관계가 맞아 떨어진 구조적 변화로 판단 - 주가 조정 구간을 구조적 변화를 선취할 기회로 보고 반도체 산업 비중확대 의견을 유지 - 하반기 엔비디아 루빈(Rubin) 출시와 함께 Vera CPU 기반의 SOCAMM2 채택이 확대되어 모바일 DRAM 수요 상승을 견인할 것이며 공급사 및 고객사 재고는 여전히 낮은 수준을 유지 ▶️ 2026.05.26 iM증권 2026.05.26 (iM증권) 전기전자 하반기 전망 — 패키지기판과 MLCC, 미래 공급을 예약하는 시대 - FC-BGA 가격 인상이 본격화 중이며 메모리기판은 2Q26부터 평균 +10% 판가 인상에 성공 - FC-BGA 수급은 대면적화·고다층화에 CPO, EMIB 적용 확대까지 겹쳐 생산 부하가 심화 - 엔비디아 루빈 세대의 NVSwitch ASIC 탑재량 증가와 AI 에이전트 확산으로 CPU:GPU 비율이 1:1~1:2로 좁혀짐에 따라, Switch IC 및 서버 CPU용 대면적 기판 수요가 구조적으로 폭증 중 - 고객사들이 선수금·장기공급계약 등으로 선제적 캐파 확보에 나서며 PCB 업체들의 협상력이 강화되고 밸류에이션 리레이팅 근거가 마련 - SOCAMM용 PCB TAM은 2026년 2,811억 원, 2027년 5,695억 원으로 기존 전망 대비 각각 +147%, +204% 상향 - FPCB는 휴머노이드 로봇의 센서·전력·관절 액추에이터 배선 수요로 국내 업체 수혜 기대 - 서버용 MLCC는 2025~2030년 베이스 시나리오 기준 CAGR +40% 전망이며, Murata와 삼성전기가 시장 과점 중 ▶️ 2026.05.26 한국투자증권/국태해통증권 2026.05.26 (한국투자증권/국태해통증권) 컴퓨터 — 대형 AI 모델 수익화는 더 이상 '요원한 일'이 아니다 - Anthropic이 2026년 2분기 매출 109억 달러(QoQ +127%), 영업이익 5.59억 달러의 첫 분기 흑자 달성을 예고 - 이는 대형 AI 모델의 수익화가 더 이상 요원한 일이 아님을 입증 - 단기적으로는 Anthropic IPO 촉매에 따른 AI 섹터 랠리와 컴퓨팅 인프라·클라우드 밸류체인에 주목 - 중기적으로는 에이전트 기술의 금융·제조·의료 버티컬 침투 속도를 추적할 필요 ▶️ 2026.05.26 신영증권 2026.05.26 (신영증권) 중국 기술주, 지정학적 갈등 속 상대적 강세 원인 - 미·중 정상회담 이후 지정학 갈등 지속으로 글로벌 기술주 변동성이 확대됐으나, 중국 기술주(과창판 50지수)는 상대적 강세를 유지 - 강세 원인은 ① 중국 장기채 금리가 1.75% 수준으로 낮아 성장주에 우호적이며, ② 위안화 강세가 외국인 자금 유입을 지원하기 때문 - 1분기 하드테크 기업 실적이 전반적으로 서프라이즈를 기록 - CXMT(창신메모리)의 과창판 IPO 재개, 유니트리 로봇 IPO 등 대형 신규 상장이 예정되어 있으나 수급 영향은 제한적 ================================================= ■ 저의 인기 강의인 <손익계산서를 이용한 종목 선정> 추가 신청이 가능합니다. https://blog.naver.com/hodolry/224228137941 ■ 언제든지 궁금한 사항은 아래 링크로 문의를 부탁드립니다. 강의 수강자 분들의 강의 관련 질문은 꼭 별도로 제게 메일(hodolry@naver.com)로 문의주시기 바랍니다. https://www.synapoffice.com/_986Wu

- AI 데이터센터의 최대 화두인 저전력 구조 구축을 위해 동사의 고성능·초저전력 엔터프라이즈 SSD 컨트롤러 채택이 글로벌 빅테크향으로 급증함. 과거의 실적 불확실성을 완벽히 털어내고 신규 5세대(Gen5) 제품의 대규모 양산 발주가 연이어 확인되며 완벽한 실적 정상화 궤도에 진입함. ▶️ 파마리서치 - [제목] 코스닥을 담는다면 이런 종목부터 (대신증권) - [목표주가 괴리율] 110.17%, [목표주가] 620,000 - 리쥬란의 국내 스킨부스터 시장 지배력이 견고한 가운데, 글로벌 오프라인 의료진 대상 인지도 상승으로 아시아 및 유럽 수출 물량이 급증함. 높은 브랜드 로열티와 PDRN/PN 원재료 내재화에 기반한 30% 중후반의 압도적인 영업이익률을 유지 중이어서 코스닥 탑픽으로 추천함. ▶️ 하이록코리아 - [제목] 에너지 공급망 재편 수혜주 (대신증권) ※ 목표주가 없음 - 글로벌 지정학적 리스크에 따른 유럽 및 북미 인프라 에너지 공급망 재편 과정에서 고압용 계장용 피팅 및 밸브 수주가 꾸준히 누적됨. 타이트한 비용 통제와 고마진 특수 밸브 믹스 확대로 업종 내 최상위 수준의 수익성을 유지 중이며 무차입 경영의 재무 안정성이 돋보임. ▶️ 한국카본 - [제목] LNGc 발주 사이클 수혜주 (IBK투자증권) - [목표주가 괴리율] 44.07%, [목표주가] 51,000 - 카타르 2차 및 글로벌 선사들의 대규모 LNG 운반선 발주 잔고가 국내 조선사 위주로 확보됨에 따라 초저온 보냉재 인도 물량이 하반기부터 집중됨. 합병 법인 시너지 효과에 따른 원가 구조 효율화와 슬롯 가동률 극대화가 맞물리며 분기별 영업이익률의 계단식 상승이 확실시됨. ▶️ 한국콜마 - [제목] Corporate Day key takeaways: momentum continues into 3Q26 (유안타증권) ※ 목표주가 없음 - 글로벌 메이저 자외선 차단제(썬케어) 시장의 계절적 성수기 진입과 인디 브랜드들의 글로벌 오더 폭증으로 국내 전 공장이 풀가동 중임. 2분기 어닝 서프라이즈에 이어 3분기까지 수주 모멘텀 지속성이 확보되었으며 해외 법인의 가동률 상승이 전사 연결 이익률을 추가 견인함. ▶️ 한국콜마 - [제목] Corporate Day 후기: 3Q도 간다 (유안타증권) - [목표주가 괴리율] 40.13%, [목표주가] 125,000 - 국내 본업의 압도적인 썬케어 기술 장벽을 바탕으로 한 고마진 처방 비중 증가가 3분기 비수기 우려를 지우고 고성장세를 담보함. 미국 법인의 신규 인디 브랜드 고객사 포트폴리오 유입과 가동 효율화 성과가 가시화되며 해외발 이익 리스크가 완전히 소멸되는 구간임. ▶️ 한올바이오파마 - [제목] 2026년 나는 다시 태어났다 (현대차증권) - [목표주가 괴리율] 116.84%, [목표주가] 85,000 - 자가면역질환 치료제 'IMVT-1402'의 글로벌 임상 3상 개시 성과와 함께 경쟁사 대비 압도적인 IgG 감소 효능 및 안전성 데이터 가치가 정점에 달함. 글로벌 블록버스터 신약으로서의 상용화 확률이 극대화됨에 따라 기술 로열티 가치가 주가 밸류에이션을 완전히 새로운 레벨로 레벨업시키는 중임. ▶️ 한화솔루션 - [제목] 미국의 에너지 안보를 책임지는 한국 태양광 (하나증권) - [목표주가 괴리율] 50.19%, [목표주가] 60,000 - 미국 현지 솔라허브 공장의 본격적인 상업 가동과 수율 안정화로 모듈 생산 캐파가 대폭 확대되며 AMPC(생산세액공제) 수혜 규모가 급증함. 비중국산 태양광 공급망을 구축하려는 미국의 에너지 정책적 보조금과 타이트한 수급 조절 덕분에 하반기 흑자 구조 정착이 뚜렷함. ▶️ 한화시스템 - [제목] 함정 분야 체계 종합 업체로 (유진투자증권) - [목표주가 괴리율] 37.8%, [목표주가] 140,000 - 한국 해군의 차세대 함정용 전투체계(CMS) 및 다기능 레이다 공급 독점 지위를 기반으로 K-방산 함정 부문의 핵심 체계 종합 업체로 도약함. 중동향 천궁-II 다기능 레이다 등 고마진 방산 수출 물량의 본격적인 매출 인식과 ICT 부문의 그룹사 클라우드 전환 수요가 맞물려 안정적인 성장을 지속함. ▶️ 한화엔진 - [제목] 엔진은 계속 좋을 수밖에 (IBK투자증권) - [목표주가 괴리율] 25%, [목표주가] 87,000 - 글로벌 조선사들의 친환경 선박(LNG, 메탄올 추진선) 수주 잔고 폭증으로 고가의 친환경 선박용 대형 엔진 수주 잔고가 3년치 이상 확보됨. 원재료인 크랭크샤프트 등 핵심 부품의 한화그룹 내 내재화 시너지 효과와 선가 상승에 연동된 엔진 단가 인상으로 영업이익률이 수직 상승 중임. ▶️ 한화오션 - [제목] 기대 이상의 상선 수익률 (IBK투자증권) - [목표주가 괴리율] 27.6%, [목표주가] 141,000 ▶️ 한화오션 - [제목] 다가오는 캐나다 잠수함 수주 발표 (유진투자증권) - [목표주가 괴리율] 51.13%, [목표주가] 167,000 - 상선 부문의 체질 개선 성과 위에 올 하반기 예정된 캐나다 대형 잠수함 프로젝트 등 글로벌 특수선 수주전에서 독보적인 기술적 우위를 점함. 해외 MRO(유지보수) 시장 진출 및 호주 특수선 업체 인수 검토 등 방산 중심의 글로벌 외형 확장 모멘텀이 주가 멀티플 상향을 강력히 이끌 것임. 증권사 리포트 원문을 꼭 참고해주세요 :) ※ 리포트 원문 보는 법 1) 해당 증권사 사이트 방문(불편) 2) 선진짱님 텔레그램 채널 이용

- 장기 지연되었던 대형 자체 분양 현장들의 착공 및 분양이 완료되면서 건설 부문의 우수한 현금 유입 가시성이 100% 확보됨. 확보된 자금을 전량 폐배터리 리사이클링 자회사 증설 및 글로벌 네트워크 구축에 집중 투입하고 있어 친환경 소재 기업으로의 체질 전환 완료 단계임. ▶️ 아이지넷 - [제목] IPO기업 업데이트: 1분기 부진을 딛고 (한국투자증권) ※ 목표주가 없음 - 1분기는 인프라 고도화와 신규 마케팅 집행에 따른 일시적 비용 부담으로 주춤했으나 핵심 유저 지표는 우상향을 유지함. 2분기부터 국내 대형 대리점(GA) 대상 B2B AI 보험 진단 솔루션의 라이선스 매출이 온기 반영되면서 영업이익 리바운드가 유력함. ▶️ 알지노믹스 - [제목] In-vivo CAR-T 전달 기술 보유 (유안타증권) ※ 목표주가 없음 - 기존 Ex-vivo 방식의 한계를 극복하는 고난도 In-vivo(생체 내) CAR-T 유전자 치료제 전달체 플랫폼 기술력의 임상적 유효성을 입증함. 글로벌 파마들과의 차세대 고형암 치료제 타겟 공동 연구 파이프라인 가치가 고조되며 기술 수출 모멘텀이 강화되는 구간임. ▶️ 에스엘 - [제목] 자동차 부품에서 주도주로 도약 중 (다올투자증권) - [목표주가 괴리율] 86.76%, [목표주가] 110,000 - 현대차그룹의 고부가 차종(RV, 제네시스) 비중 확대 및 미국 공장 가동률 상승에 힘입어 고수익 LED 램프 수주가 사상 최대치를 기록함. 섀시 및 배터리 케이스 등 모빌리티 전반의 핵심 부품 군으로 영역을 넓히며 업종 내 최고 수준의 자산 효율성과 이익률을 과시 중임. ▶️ 영우디에스피 - [제목] 흑자기조 이어질듯 반도체 검사장비진입 (유화증권) ※ 목표주가 없음 - 기존 디스플레이 검사장비 위주 구조에서 탈피하여 고부가 반도체 후공정 웨이퍼 외관 검사장비 공급에 성공하며 시장 진입 신호탄을 쏨. 포트폴리오 전환에 따른 마진 개선 효과로 1분기 흑자 전환에 이어 연간으로도 안정적인 흑자 기조 유지가 가능할 것으로 전망함. ▶️ 영원무역 - [제목] 1Q26 Review: 글로벌 탑 애슬레저 브랜드 생산 모음 zip (유진투자증권) - [목표주가 괴리율] 42.01%, [목표주가] 120,000 - 글로벌 탑티어 애슬레저 및 아웃도어 바이어들의 재고 축적(Restocking) 수요가 재개되며 OEM 부문의 고마진 오더가 집중됨. 자회사 스캇(SCOTT)의 자전거 재고 처분 비용 반영이 일단락되면서 하반기로 갈수록 본업의 압도적인 현금창출력이 전사 실적 성장을 견인할 것임. ▶️ 워트 - [제목] 전방투자+해외진출 수혜 (유화증권) ※ 목표주가 없음 - 반도체 전공정 및 후공정 필수 장비인 초정밀 온습도 제어장비(THC) 시장 내 압도적인 국산화 1위 지위를 바탕으로 수주가 재점화됨. 주요 고객사의 HBM 라인 증설 및 중화권 파운드리향 해외 진출 성과가 연내 가시화될 예정이어서 실적 우상향 추세가 뚜렷함. ▶️ 유니테스트 - [제목] HBM4 번인 테스터, 중화권 CAPA 증설, 태양광 턴어라운드 (한화투자증권) - [목표주가 괴리율] 60.57%, [목표주가] 25,000 - 차세대 HBM4 공정에 필수적인 고온 번인 테스터의 주요 메모리 고객사향 퀄 테스트 완료 및 초도 양산 발주가 임박함. 중화권 고객사의 레거시 D램 캐파 증설 수혜와 페로브스카이트 차세대 태양광 부문의 매출 가세가 맞물리며 주가 리레이팅 국면에 진입함. ▶️ 전진건설로봇 - [제목] 1Q26 Review: 글로벌 재건 및 인프라 수요 기대 (유진투자증권) - [목표주가 괴리율] 31.87%, [목표주가] 72,000 - 북미 중심의 인프라 투자 지속과 글로벌 노후 건설 장비 교체 주기가 맞물리며 주력 제품인 콘크리트 펌프카 수출이 견고함을 유지함. 중동 및 우크라이나 재건 인프라 프로젝트발 대규모 신규 수주 기대감이 고조되고 있으며, 업종 내 독보적인 배당성향이 매력적임. ▶️ 져스텍 - [제목] 초정밀 모터 모션 시스템 기업 (유화증권) ※ 목표주가 없음 - 반도체 및 디스플레이 핵심 공정에 소요되는 리니어 모터 및 초정밀 모션 제어 시스템의 기술 장벽을 기반으로 국산화 공급을 확대함. OLED 패널 및 첨단 반도체 패키징 라인의 정밀도 요구사항 상향에 따라 동사 시스템 채택률이 높아져 구조적 성장의 초입임. ▶️ 종근당 - [제목] 위고비로 안정화된 Top line (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 40.13%, [목표주가] 110,000 - 글로벌 블록버스터 비만치료제 '위고비'의 국내 공동 판매 계약 효과가 본격화되면서 마케팅 시너지와 함께 전사 외형 매출이 크게 레벨업됨. 기존 HK이노엔 '케이캡' 공동 판매 종료 우려를 위고비 및 고부가 자체 개량신약의 매출 성장으로 가뿐히 상쇄하며 견고한 이익 체력을 증명함. ▶️ 진에어 - [제목] 버틸 체력은 충분 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 38.65%, [목표주가] 8,000 - 단거리 노선(일본, 동남아) 유가 상승 및 환율 변동성 리스크가 존재하나 기재 가동률 극대화와 탄력적 운임 정책으로 안정적인 분기 마진을 방어 중임. 대한항공-아시아나 합병에 따른 LCC 통합(진에어·에어부산·에어서울) 시 거대 통합 LCC로서의 압도적인 규모의 경제 효과 수혜가 대기 중임. ▶️ 코미코 - [제목] 초호황에 증설로 응수 (미래에셋증권) - [목표주가 괴리율] 63.38%, [목표주가] 240,000 - 글로벌 반도체 제조사들의 선단 공정 가동률이 풀캐파에 근접함에 따라 동사의 반도체 세정 및 코팅(특히 고부가 APS 코팅) 수요가 폭증함. 미국 및 국내 주요 거점의 선제적 라인 증설 효과가 하반기부터 온기 반영되어 외형과 마진이 동시 도약하는 초호황 구간 진입함. ▶️ 코스맥스 - [제목] Corporate Day 후기: 미국 턴어라운드 기대 (유안타증권) - [목표주가 괴리율] 32.95%, [목표주가] 230,000 - 미국 법인의 대형 고객사 인디 브랜드 수주 확대와 영업 구조 효율화가 성공적으로 안착하며 만성 적자 구조를 탈피하고 흑자 전환 기틀을 다짐. 국내외 K-뷰티 브랜드들의 서구권 수출 폭증에 따른 낙수효과로 오디엠(ODM) 주문량이 캐파를 상회하여 연간 가이던스 상향 가능성이 높음. ▶️ 큐라클 - [제목] NDR 후기 : 시총 레벨이 달라져야 한다 (부국증권) ※ 목표주가 없음 - 혈관내피기능장애 치료제 'CU06'의 글로벌 임상 2b상 진입 준비가 순조로우며, 기존 데이터 대비 우수한 시력 개선 유효성을 재입증함. 망막질환 외에 신증후군 등 다양한 혈관성 질환으로의 파이프라인 확장 가치가 더해져 현재 시가총액은 파이프라인 잠재력 대비 극심한 저평가임. ▶️ 태광 - [제목] 막힌 LNG, 빨라지는 모듈러 투자 (대신증권) ※ 목표주가 없음 - 글로벌 LNG 프로젝트의 일부 지연 우려에도 불구하고 북미 및 중동 중심의 정유·화학 플랜트 모듈러 건설 공법 확대로 피팅 수요가 증가함. 고부가가치 합금강 및 스테인리스 용접용 피팅의 타이트한 수급 덕분에 이익률 하방이 견고하며 수주 잔고의 턴어라운드가 가시화됨. ▶️ 태웅 - [제목] 올해 미국 원전 진출 가시화로 성장성 가속화 (iM증권) ※ 목표주가 없음 - 세계 최대 규모의 1만 5천톤 자유단조 프레스를 바탕으로 원전 원자로 및 주단조 부품 시장 내 독보적인 경쟁력을 과시함. 미국 원전 뉴스케일 등 SMR 및 대형 원전 인프라 부품의 퀄 테스트 완료에 따른 대규모 본계약 체결이 임박하여 성장 가속화 구간임. ▶️ 파두 - [제목] AI 전력 난제와 SSD 컨트롤러 수주 호황 (유안타증권) ※ 목표주가 없음

- 고가에 수주한 FLNG(부유식 액화천연가스 생산설비)와 친환경 고부가 LNG선 건조 비중이 본격 상승하며 고정비 레버리지가 극대화됨. 후판 가격 안정화와 건조 효율성 극대화가 맞물리며 분기 영업이익이 시장 컨센서스를 상회하는 어닝 서프라이즈 구간에 진입함. ▶️ 삼성중공업 - [제목] 주가에 더해지는 새로운 모멘텀들 (유진투자증권) - [목표주가 괴리율] 48.28%, [목표주가] 41,000 - 상선 및 FLNG의 압도적인 수주 잔고 외에 해상풍력 설치선(WTI) 및 글로벌 친환경 연료 추진선 등 신규 포트폴리오 모멘텀이 가세함. 카타르 2차 물량 등의 고선가 온기 반영으로 향후 3년간 이익 성장의 지속성과 가시성이 업종 내 가장 뚜렷함. ▶️ 삼양바이오팜 - [제목] 차세대 전달체 플랫폼 기대 (유안타증권) ※ 목표주가 없음 - 독자 개발한 약물전달시스템(DDS) 플랫폼 기술의 글로벌 바이오테크향 라이선스 아웃(L/O) 논의가 진전되며 기술 가치가 부각됨. 항암제 및 유전자 치료제 전달체 부문의 높은 진입장벽을 바탕으로 안정적인 로열티 수익 구조의 기틀을 마련 중임. ▶️ 서울보증보험 - [제목] 보험손익 지속 개선. 높아진 배당매력 (LS증권) ※ 목표주가 없음 - 신용보험 및 보증보험 요율 최적화와 철저한 리스크 관리를 통해 손해율이 안정화되며 보험손익 턴어라운드를 달성함. 공적자금 회수와 연계된 고배당 성향 유지가 제도적으로 담보되어 있어 안정적인 배당 수익률을 원하는 대기 자금 유입이 유력함. ▶️ 성일하이텍 - [제목] 1Q26 Review: 본격적인 실적 턴어라운드 시작 (유진투자증권) - [목표주가 괴리율] 54.61%, [목표주가] 94,000 - 리튬, 니켈 등 주요 배터리 메탈 가격의 하향 안정화 세가 멈추고 반등함에 따라 재고평가손실이 완벽히 제거되며 1분기 흑자 전환에 성공함. 헝가리 등 해외 하이드로센터의 팹 가동률 상승과 블랙매스 수급 다변화로 하반기 외형 성장과 마진 스프레드가 확대될 전망임. ▶️ 성호전자 - [제목] [탐방후기] CPO 도메인의 확장에서 찾는 성장 기회 (iM증권) ※ 목표주가 없음 - AI 데이터센터의 전력 손실을 줄이는 핵심 기술인 CPO(광학모듈 공동패키징) 전용 고수익 필름콘덴서 개발 및 초도 퀄 테스트가 진행 중임. 글로벌 네트워크 장비사 공급망 진입 가시성이 높아짐에 따라 기존 가전 중심 이미지에서 AI 인프라 부품사로의 재평가가 기대됨. ▶️ 성호전자 - [제목] ADS Tech 라인투어 후기 (메리츠증권) ※ 목표주가 없음 - 종속회사인 ADS Tech의 포르쉐, 아우디향 전장용 필름콘덴서 자동화 라인의 풀가동 상태와 우수한 수율을 직접 확인함. 전기차 및 하이브리드카용 고전압 부품 공급 물량이 내년까지 예약되어 있어 전장 부문 매출이 전사 성장을 견인할 핵심 축임을 입증함. ▶️ 세경하이테크 - [제목] 놓친 기회보다 남은 기회에 집중 (메리츠증권) - [목표주가 괴리율] 61.29%, [목표주가] 6,500 - 주요 고객사의 폴더블폰 신작 출시 주기에 맞춘 고부가 특수 보호필름 및 데코필름 출하 가시성이 확보되며 상반기 실적 우려를 불식함. 글라스틱 및 하우징 부문의 다변화된 중화권 팹리스 고객사향 매출이 순증하고 있어 현재 주가는 과도한 우려가 반영된 바닥권임. ▶️ 세진중공업 - [제목] 현대 해외 확장의 핵심 파트너 (IBK투자증권) - [목표주가 괴리율] 38.07%, [목표주가] 21,000 - HD현대그룹 조선 계열사들의 대규모 가스선(VLGC, 지선) 수주 잔고 축적에 따라 동사의 독점적인 상부 선실 및 탱크 블록 물량이 동반 폭증함. 초대형 에코 가스 탱크 제조 부문의 압도적인 시장 점유율을 바탕으로 외주 제작 단가 인상 기조 속에서 최대 수혜를 입는 구조임. ▶️ 솔루엠 - [제목] ESL 바텀 아웃과 BBU용 파워 시장 진입 기대 (iM증권) - [목표주가 괴리율] 37.83%, [목표주가] 27,000 - 상반기 주가를 압박하던 ESL(전자기타이포벨) 재고 조정이 완벽히 마무리되며 대형 리테일러향 신규 수주가 리바운드되는 국면임. 신규 성장 동력인 AI 데이터센터용 BBU(배터리 백업 장치) 파워모듈의 글로벌 테크사향 퀄 테스트 통과 기대감이 고조되며 멀티플 상승을 자극함. ▶️ 솔브레인 - [제목] 새로운 꿈을 꾸기 시작했다 (미래에셋증권) - [목표주가 괴리율] 53.06%, [목표주가] 600,000 - 고객사의 고단층 3D 낸드 전환 가속화에 따라 핵심 식각액인 고선택비 인산(HSN) 소재의 소요량이 기하급수적으로 증가 중임. 3나노 이하 선단 파운드리 공정용 차세대 화학 소재 공급망 진입이 구체화되면서 글로벌 반도체 소재 탑티어 지위를 재차 증명함. ▶️ 시노펙스 - [제목] 신규 사업이 가시화 되고 있다 (상상인증권) ※ 목표주가 없음 - 혈액투석기 및 필터 국산화 국책과제 완료 이후 국내 대형 병원 공급망 진입과 해외 인증 획득 절차가 순조롭게 진행 중임. 본업인 반도체/디스플레이용 고순도 멤브레인 필터 매출의 견고함 위에 바이오·메디컬 신사업 매출이 연내 본격 가세할 것으로 기대됨. ▶️ 신세계 - [제목] 외국인·럭셔리 소비와 면세 수익성 개선의 동반 수혜 (리딩투자증권) - [목표주가 괴리율] 41.56%, [목표주가] 700,000 - 강남점 등 핵심 점포의 VIP 고객 기반 명품 매출 호조와 외국인 관광객 유입 증가로 백화점 부문이 역대 최대 매출 기조를 이어감. 면세점 부문의 다공항 정상화에 따른 알짜 노선 확보와 송객수수료 안정화 덕분에 전사 연결 영업이익 기여도가 가파르게 회복 중임. ▶️ 실리콘투 - [제목] Corporate Day 후기: 글로벌 확장 지속 (유안타증권) - [목표주가 괴리율] 47.76%, [목표주가] 56,000 - K-뷰티 인디 브랜드들의 글로벌 유통 허브 플랫폼으로서 역량을 발휘하며 미국, 유럽에 이어 남미 및 중동 지역의 지사 매출이 폭증함. 자체 고도화된 AI 물류 인프라 덕분에 대량 주문 처리에 따른 고정비 감소 효과가 나타나며 업종 내 독보적인 영업이익률을 갱신 중임. ▶️ 심텍 - [제목] SOCAMM과 LPDDR 수요 확대의 주인공 (iM증권) - [목표주가 괴리율] 78.57%, [목표주가] 185,000 - 모바일 및 스마트폰용 차세대 메모리 규격인 LPDDR5X 기판 수요 확대와 온디바이스 AI 칩 전용 모듈 기판(SOCAMM) 수주가 본격화됨. 대규모 적자 터널을 지나 고부가 반도체 기판 중심으로의 제품 믹스 개선 효과가 나타나며 흑자 기조의 견고함이 한층 더 강화되는 구간임. ▶️ 아모텍 - [제목] 광네트워킹용 MLCC 수요에 대응하기 위한 자본 조달 (iM증권) - [목표주가 괴리율] 63.93%, [목표주가] 29,000 - AI 데이터센터 및 광통신 네트워크 인프라향 고부가 MLCC(적층세라믹콘덴서) 장기 공급 계약 물량에 대응하기 위해 선제적인 시설 자본 조달을 단행함. 유상증자 등으로 인한 단기 주가 희석 우려보다 글로벌 광네트워킹 시장 내 고부가 MLCC 국산화 선두 주자로서의 장기 성장 잠재력에 집중해야 함. ▶️ 아이씨티케이 - [제목] 트럼프가 양자산업에 사활을 걸고 있습니다 (하나증권) ※ 목표주가 없음 - 미-중 기술 패권 전쟁 속에서 양자컴퓨터 보안 위협에 대응하기 위한 양자내성암호(PQC) 및 PUF(물리적 복제방지기술) 보안 칩 수요가 급증함. 글로벌 표준 보안 가이드라인 제정에 따른 하드웨어 기반 PUF 기술 보유 동사의 독점적 가치가 부각되며 글로벌 팹리스 협업이 가속화됨. ▶️ 아이에스동서 - [제목] Ready to move (LS증권) - [목표주가 괴리율] 90.65%, [목표주가] 53,000

- [제목] 합성고무와 MDI는 완벽히 돌아섰다 (하나증권) - [목표주가 괴리율] 36.99%, [목표주가] 180,000 - 글로벌 타이어 가동률 상승에 따른 NB라텍스 및 고기능성 합성고무의 스프레드가 바닥을 통과해 완연한 이익 개선 구간에 진입함. 건설 및 가전 인프라용 MDI 부문의 공급 과잉 해소와 단가 반등이 맞물리며 하반기 화학 업종 내 실적 차별화가 돋보일 것임. ▶️ 달바글로벌 - [제목] Corporate Day 후기: 확장과 다변화 (유안타증권) ※ 목표주가 없음 - 주력 제품인 미스트 세럼의 일본, 미국 등 글로벌 이커머스 채널 내 판매 순위가 급상승하며 해외 매출 비중이 가파르게 상승함. 썬케어 및 기초 케어 라인업으로의 품목 다변화 성과가 가시화되면서 단일 제품 리스크를 완벽히 해소하고 고성장세를 유지 중임. ▶️ 대덕전자 - [제목] Middle Man (유진투자증권) - [목표주가 괴리율] 72.93%, [목표주가] 230,000 - 대면적·고다층 FC-BGA의 수율 향상으로 전장 및 서버향 고마진 수주를 성공적으로 소화하며 체질 개선 성과를 증명함. 신성장 동력인 우주항공 및 방산용 고성능 MLB(고다층 인쇄회로기판) 초도 납품이 시작되어 중장기 포트폴리오 가치를 격상시킴. ▶️ 대덕전자 - [제목] 대면적 FCBGA부터 우주항공용 MLB까지 (iM증권) - [목표주가 괴리율] 50.38%, [목표주가] 200,000 - 대면적·고다층 FC-BGA의 수율 향상으로 전장 및 서버향 고마진 수주를 성공적으로 소화하며 체질 개선 성과를 증명함. 신성장 동력인 우주항공 및 방산용 고성능 MLB(고다층 인쇄회로기판) 초도 납품이 시작되어 중장기 포트폴리오 가치를 격상시킴. ▶️ 대원제약 - [제목] 견조한 성장 흐름 유지 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 71.86%, [목표주가] 16,000 - 호흡기계 원외처방 시장의 독보적 지위를 바탕으로 콜대원 등 주력 제품의 매출 강세가 분기별로 탄탄하게 지속됨. 신규 수탁 제조(CMO) 부문의 캐파 증설 효과와 주력 전문의약품(ETC)의 견고한 수요 덕분에 연간 안정적인 이익 성장이 무난함. ▶️ 덴티움 - [제목] 효율화 성공 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 50.86%, [목표주가] 70,000 - 중국 VBP(대량구매) 물량의 안정적 소화와 동남아 등 신흥국 중심의 견고한 직판 영업망 확대로 판관비율이 획기적으로 개선됨. 제품 패키징 판매 방식의 효율화와 생산 자동화율 상승이 맞물리며 글로벌 피어 대비 최상위권의 영업이익률을 회복함. ▶️ 동인기연 - [제목] 레벨업하여 돌아왔다 (흥국증권) - [목표주가 괴리율] 41.05%, [목표주가] 19,000 - 글로벌 하이엔드 아웃도어 브랜드들의 재고 조정 대cycle이 종료되면서 OEM/ODM 수주 잔고가 역대 최고 수준으로 반등함. 자체 브랜드 매출 비중 확대와 신규 생산 기지의 가동 효율성 제고가 맞물리며 구조적 외형 성장과 수익성 개선을 동시 시현 중임. ▶️ 두산테스나 - [제목] NDR 후기 - 2027년 성장 그림에 집중 (메리츠증권) - [목표주가 괴리율] 14.73%, [목표주가] 190,000 - 올해는 전방 스마트폰 수요 둔화로 가동률 우려가 있으나, 차량용 SoC 및 이미지센서(CIS) 외주 테스트 물량은 견고하게 우상향 중임. 주요 고객사의 파운드리 선단 공정 로드맵에 맞춘 선제적 투자가 마무리되는 2027년부터 본격적인 실적 레버리지가 폭발할 전망임. ▶️ 두산퓨얼셀 - [제목] 해외 사업 중심으로 구조 전환 (유진투자증권) - [목표주가 괴리율] 55.04%, [목표주가] 120,000 - 국내 청정수소발전의무화제도(CHPS) 입찰 물량 수주와 더불어 중동 및 중국 등 해외 대형 수소연료전지 프로젝트 공급 계약이 임박함. 주기기 판매 중심에서 장기유지보수계약(LTSA) 매출 비중 확대로 이익의 안정성이 높아졌으며 해외 중심 외형 성장이 가속화됨. ▶️ 롯데케미칼 - [제목] 한결 나아진 석유화학 업황 (KB증권) ※ 목표주가 없음 - 한계 설비들의 가동률 조정과 에틸렌 등 기초유분 스프레드의 완만한 회복세 덕분에 최악의 업황 국면을 통과한 것으로 판단됨. 정밀화학 및 배터리 소재 등 스페셜티 제품군으로의 포트폴리오 전환 노력이 점진적으로 가시화되며 적자 폭을 빠르게 축소 중임. ▶️ 루닛 - [제목] 더 강해져 돌아왔다 (미래에셋증권) ※ 목표주가 없음 - AI 암 진단 솔루션 '루닛 인사이트'의 글로벌 의료기관 도입 수가 미국, 유럽을 중심으로 기하급수적으로 누적되고 있음. 인수한 '볼파라'와의 유통망 시너지 효과가 본격화되면서 유방암 검진 시장 내 점유율 압도적 1위를 공고히 하고 B2B 매출이 폭증하는 구간임. ▶️ 미스토홀딩스 - [제목] 국내 실적 호조, 배당주 매력 지속 (신한투자증권) - [목표주가 괴리율] 48.15%, [목표주가] 58,000 - 국내 주력 자회사들의 안정적인 내수 마진을 바탕으로 분기별 현금흐름 창출력이 훼손 없이 탄탄하게 유지됨. 뚜렷한 대규모 자본 지출 계획이 없어 자산 효율화에 기반한 고배당 성향 유지가 유효하므로 가치주로서의 방어력이 돋보임. ▶️ 비에이치 - [제목] 휴머노이드 부품 업체로 바라보면 상당히 저평가 (iM증권) - [목표주가 괴리율] 70.54%, [목표주가] 55,000 - 북미향 스마트폰용 FPCB 공급의 견고함 위에 차량용 디스플레이 및 휴머노이드 로봇용 초정밀 신호 전달 부품 수주가 가시화됨. 로봇 및 전장 부품사로서의 멀티플 리레이팅이 필요한 시점이며, 현재 주가는 IT 업황 우려만을 반영한 지나친 저평가 상태임. ▶️ 비에이치아이 - [제목] 올해 미국 원전 진출 및 사상 최대 실적 가시화 (iM증권) ※ 목표주가 없음 - 글로벌 원전 건설 재개 흐름 속에서 미국 웨스汀하우스향 복합화력 및 원전 보조기기(BOP) 공급 계약 체결이 임박한 것으로 파악됨. 국내외 복합화력발전 필수 장비인 HRSG(배열회수보일러) 수주 잔고가 역대 최고치를 갱신함에 따라 올해 사상 최대 실적 달성이 유력함. ▶️ 삼성물산 - [제목] 삼성그룹 지주사로 밸류업 및 원전 밸류 상승 본격화 (iM증권) - [목표주가 괴리율] 48.45%, [목표주가] 550,000 - 정부의 밸류업 가이드라인에 맞춘 보유 자사주 전량 소각 로드맵 실행과 배당 확대 정책으로 주주가치 제고 여력이 극대화됨. 건설 부문의 소형모듈원전(SMR) 글로벌 기술 파트너십 구축 및 바이오 자회사 지분가치 상승이 맞물리며 지주사 디스카운트가 빠르게 해소 중임. ▶️ 삼성전기 - [제목] 글로벌 AI 컴포넌트 주도주 (iM증권) - [목표주가 괴리율] 69.65%, [목표주가] 1,800,000 - AI 서버 및 데이터센터용 초고용량 MLCC와 차세대 반도체 패키지 기판인 FC-BGA 매출이 동반 폭증하며 실적 성장을 견인함. 범용 IT 부품사에서 글로벌 AI 컴포넌트 핵심 공급사로 체질 개선이 완료되어 주가 멀티플의 계단식 상승이 타당함. ▶️ 삼성전기 - [제목] 초대형 고객 전용 기판 생산라인 증설: 최상위 기술 경쟁력 입증 (KB증권) ※ 목표주가 없음 - 글로벌 빅테크향 차세대 AI 반도체 패키지용 전용 기판 캐파 증설 투자는 동사의 독보적인 대면적·고다층 기술 리더십을 입증하는 증거임. 하반기 신규 라인 가동과 동시에 고마진 장기 공급 물량이 확정되어 있어 중장기 실적 가시성과 이익 가이던스가 대폭 상향됨. ▶️ 삼성전기 - 그 외 리포트 3개 생략 ▶️ 삼성중공업 - [제목] 이제부터가 진짜 (한화투자증권) - [목표주가 괴리율] 44.67%, [목표주가] 40,000

2026.05.26에 발간된 증권사 기업분석리포트 목록 ▶️ HD현대중공업 - [제목] 데이터센터향 엔진 수주 모멘텀 (IBK투자증권) - [목표주가 괴리율] 28.3%, [목표주가] 816,000 - AI 데이터센터 확산에 따른 비상발전용 중형엔진(힘센엔진) 수요가 폭발적으로 증가하며 고마진 엔진 사업부의 기여도가 급증함. 친환경 선박 교체 수요와 데이터센터향 특수 엔진 매출이 맞물리며 조선 부문의 이익 레버리지를 한층 더 끌어올릴 전망임. ▶️ HD현대중공업 - [제목] 한국 조선의 미래상 (유진투자증권) - [목표주가 괴리율] 57.23%, [목표주가] 1,000,000 - 상선 부문의 선가 상승세가 외형 성장을 견인하는 가운데, 특수선(방산) 부문의 글로벌 수주 파이프라인이 가시화되고 있음. 고정비 부담 완화와 고수익성 선종 중심의 건조 믹스 개선으로 업종 내 가장 차별화된 실적 우상향 궤도를 입증함. ▶️ HD현대중공업 - 그 외 리포트 1개 생략 ▶️ ISC - [제목] AI 내러티브, 실적 성장 모두 완벽 (한화투자증권) - [목표주가 괴리율] 54.32%, [목표주가] 300,000 - 북미 대형 빅테크향 차세대 AI 가속기용 실리콘 러버 소켓 공급이 본격화되면서 비메모리 부문의 매출 비중이 압도적으로 상승함. AI 칩의 대형화 및 미세화 트렌드로 인해 고단가 테스트 소켓 수요가 지속되어 사상 최대 분기 실적 기조를 이어나갈 것으로 전망됨. ▶️ KX하이텍 - [제목] 구조적 성장의 시작, 숨어있던 반도체 기업 (리딩투자증권) ※ 목표주가 없음 - 반도체 패키징용 트레이 및 부품 사업이 전방 메모리 업황 회복과 주요 고객사의 가동률 상승에 힘입어 전사 실적 턴어라운드를 주도함. 안정적인 본업의 현금흐름을 바탕으로 고부가 소재 부문으로의 포트폴리오 다변화를 추진 중이며, 극심한 저평가 국면을 탈피할 시점임. ▶️ LG이노텍 - [제목] FC-BGA가 끌고, RF-SiP가 밀고 (유진투자증권) - [목표주가 괴리율] 38.55%, [목표주가] 1,053,000 - 고성능 서버 및 네트워크용 FC-BGA 기판의 수율 안정화와 함께 북미향 차세대 스마트폰용 RF-SiP 기판 공급 물량이 동시에 확대 중임. 기존 광학솔루션 중심의 사업 구조에서 고부가 반도체 기판 중심으로의 이익 축 다변화가 성공적으로 안착하며 마진 체력이 격상됨. ▶️ LG이노텍 - [제목] 넘치는 러브콜 (iM증권) - [목표주가 괴리율] 31.58%, [목표주가] 1,000,000 - 글로벌 빅테크 업체들의 온디바이스 AI 및 자율주행 카메라 모듈 탑재 요구가 거세지며 동사의 독점적 광학 기술력이 재부각됨. 전장 부품 부문의 수주 잔고가 고마진 센싱 모듈 위주로 증가함에 따라 하반기 상저하고형 실적 모멘텀이 매우 강력할 것임. ▶️ LG이노텍 - 그 외 리포트 1개 생략 ▶️ LIG디펜스앤에어로스페이스 - [제목] 바다의 천궁은 해궁이다 (유진투자증권) - [목표주가 괴리율] 29.65%, [목표주가] 1,080,000 - 함정용 유도무기 체계인 '해궁'의 글로벌 유도무기 시장 내 경쟁력이 부각되며 해군 인프라 개선을 추진 중인 국가들로의 수출 가시성이 높아짐. 기존 천궁-II의 중동 수출 호조에 이어 해궁 중심의 해상 방산 라인업이 가세하며 중장기 수주 잔고의 질적 성장을 견인함. ▶️ LS마린솔루션 - [제목] 해저통신, 지중전력 꾸준. 해저전력, 중장기 성장모멘텀 막강 (LS증권) - [목표주가 괴리율] 55.49%, [목표주가] 51,000 - 국내외 해저 전력망 구축 사업의 본격화로 LS전선과의 시너지 효과가 가시화되며 고마진 해저 케이블 시공 수주가 급증함. 해저 통신선 유지보수 부문의 안정적인 캐시카우 위에 글로벌 해상풍력 프로젝트발 대규모 해저 전력망 시공 모멘텀이 장기 성장을 담보함. ▶️ NC - [제목] 완벽한 체질 개선을 위한 첫걸음 (BNK투자증권) - [목표주가 괴리율] 38.2%, [목표주가] 360,000 - 고비용 구조를 탈피하기 위한 대대적인 경영 효율화 및 인력 재배치 등 전사적 비용 통제 노력이 2분기부터 점진적으로 반영될 예정임. 기존 IP 의존도를 낮춘 신작 라인업의 글로벌 퍼블리싱 성과와 BM(비즈니스 모델) 다변화 안착 여부가 향후 주가 반등의 핵심 열쇠임. ▶️ OCI홀딩스 - [제목] GE Vernova가 부럽지 않다 (하나증권) - [목표주가 괴리율] 98.2%, [목표주가] 550,000 - 미국 내 태양광 설치 수요 가속화로 인해 비중국산 고순도 폴리실리콘의 프리미엄 가격 기조가 유지되며 독보적인 마진을 기록 중임. 미국 에너지 안보 정책의 직접적 수혜주로서 안정적인 현금창출력을 기반으로 한 주주환원 확대가 기대됨. ▶️ PKC - [제목] 반도체 호황과 신공장 시동 (흥국증권) - [목표주가 괴리율] 38.74%, [목표주가] 7,700 - 전방 반도체 제조사들의 선단 공정 가동률 회복에 따라 핵심 소모품 및 부품 매출이 가파른 회복세를 보이고 있음. 하반기 신공장 본격 가동에 따른 대규모 캐파 증설 효과가 물량 공급 증가로 직결되며 전사 이익 퀀텀점프를 유도할 전망임. ▶️ SK바이오팜 - [제목] 견조한 엑스코프리의 성장세 확인 (DS투자증권) - [목표주가 괴리율] 59.34%, [목표주가] 145,000 - 뇌전증 신약 '엑스코프리'의 미국 내 처방 건수(TRx)가 가파른 우상향 곡선을 유지하며 분기별 최대 매출을 지속 경신함. 직판 체제 안착에 따른 고정비 레버리지 효과로 영업이익률이 빠르게 상승 중이며, 유럽 및 아시아 출시 확대로 중장기 성장성이 확고함. ▶️ SK스퀘어 - [제목] 백조의 첫 날갯짓 (대신증권) - [목표주가 괴리율] 45.77%, [목표주가] 1,500,000 - SK하이닉스의 역대급 실적 달성에 따른 배당 유입 증가와 보유 포트폴리오 자산의 성공적인 구주 매출로 가용 현금이 대폭 누적됨. 확보된 재원을 활용한 전향적인 자사주 매입 및 소각 등 밸류업 프로그램 실행력이 돋보이며, 지주사 할인율의 급격한 축소가 기대됨. ▶️ SNT다이내믹스 - [제목] 이제는 조연 아닌 주인공 (SK증권) - [목표주가 괴리율] 67.03%, [목표주가] 77,000 - 글로벌 전차 및 자주포 수요 폭증에 따라 동사의 핵심 제품인 궤도차량용 변속기 수출 물량이 중동 및 유럽 향으로 대거 확대됨. 방산 부문의 고마진 믹스 개선 효과로 전사 영업이익률이 구조적 상승 구간에 진입하여 단순 부품사 이상의 가치 재평가가 필요함. ▶️ SNT에너지 - [제목] 연내 미국향 추가 수주 기대 (LS증권) - [목표주가 괴리율] 71.15%, [목표주가] 70,000 - 북미 지역의 LNG 액화 플랜트 및 복합화력발전소 건설 재개로 핵심 장비인 에어쿨러(공랭식 열교환기)의 수주 잔고가 견고하게 적립 중임. 미국 현지 환경 규제 강화에 따른 발전 효율화 장비 수요 증가로 연내 대규모 추가 수주 달성 가시성이 매우 높은 상태임. ▶️ S-Oil - [제목] 원유 시장의 구조적 변화와 재평가 가능성 (하나증권) - [목표주가 괴리율] 17.33%, [목표주가] 130,000 - 글로벌 정제설비 증설 제한과 하이브리드 중심의 석유제품 수요 견고함으로 인해 정제마진의 하방 경직성이 뚜렷하게 유지됨. 대형 석유화학 프로젝트인 샤힌의 완공 시점이 다가옴에 따라 구조적인 고부가 제품 비중 확대로 밸류에이션 리레이팅이 가능함. ▶️ 강원랜드 - [제목] 리뉴얼의 시간, 배당의 방어력 (흥국증권) - [목표주가 괴리율] 43.04%, [목표주가] 22,000 - 카지노 영업장 규제 완화 및 테이블 증설 등 인프라 리뉴얼 효과로 방문객 수와 드롭액의 동반 회복세가 본격화되는 국면임. 순현금 기반의 안정적인 재무구조와 정부의 밸류업 정책에 부합하는 높은 배당성향이 주가의 하방 경직성을 강력하게 지지함. ▶️ 금호석유화학