Hodolry의 텔레그램

안녕하세요 hodolry🐯입니다. <산업리포트 스터디> 오늘 선정한 산업리포트 관련 섹터: 반도체 ▶️ 2026.07.02 미래에셋증권 글로벌 AI-메타의 클라우드 사업, 강한 AI 수요를 창출 - 메타의 클라우드 사업 진출 우려로 인한 반도체 관련 주가 하락은 과도한 반응 - 메타의 자체 AI 모델 성능 향상으로 인해 고성능 컴퓨팅 수요가 매우 강력 - 구글이 메타의 컴퓨팅 사용량을 제한할 정도로 메타의 AI 수요가 높게 유지 - 메타의 클라우드 사업은 잉여 자원 활용보다는 소셜 데이터 수익화 전략의 일환임 - 인스타그램과 페이스북을 통해 확보한 36억 명 이상의 소셜 데이터를 보유 - 소셜 데이터와 AI를 결합하여 광고주의 광고 효율을 개선하는 전략 - 기존 클라우드 사업자와 정면 승부하기보다 버티컬 클라우드로서의 입지를 구축 - 데이터 기반의 수익화 전략 확장을 통해 전체 AI 컴퓨팅 수요를 견인할 것 ▶️ 2026.07.02 다올투자증권 메타, 과도기의 오해는 기회 - 메타의 클라우드 사업 진출 관련 우려는 현 시점의 산업 방향성을 고려할 때 적절하지 않음 - 과거 챗봇 시장은 엔지니어의 기술력과 자본력이 핵심이었으나 현재는 연산 횟수가 성능을 결정하는 구조로 변화 - 엔비디아는 에이전트용 모델을 오픈소스로 배포하여 AI 산업 진입 장벽을 낮추고 있음 - 모델 개발 기술력이 부족해도 클라우드 인프라를 활용해 생태계 구성원이 되는 것이 가능 - 빅테크 기업들은 자체 서비스뿐만 아니라 클라우드 임대 사업을 통해 투자 비용을 분담하는 구조로 전환 중 - 에이전트 및 Physical AI 시장이 개화함에 따라 연산 횟수가 증가하고 성능이 개선되는 추세임 - 산업의 과도기적 상황에서 발생하는 막연한 우려를 활용하여 적극적인 비중 확대가 필요함 ▶️ 2026.07.02 미래에셋증권 AI 인프라 축소 우려는 기우다 - 반도체 업종 전반에 대한 조정은 AI 인프라 투자 감소 우려에 기인함 - 글로벌 빅테크의 26년 Capex 총액은 전년 대비 큰 폭으로 증가할 것으로 전망 - 단기적인 Capex 기저 효과보다 수주잔고의 방향성이 더욱 중요함 - 글로벌 빅테크의 수주잔고 총액은 전 분기 대비 큰 폭으로 증가하는 추세 - 전체 수주잔고는 향후 클라우드 매출액 대비 충분한 잠재 수요를 확보 - 빅테크 기업들은 장기 공급계약을 통해 안정적인 매출 기반을 마련함 - 업계 최대 생산 능력을 바탕으로 중화권 고객사까지 LTA를 확보함 ▶️ 2026.07.03 하나증권 Tech & Stock Weekly: 메타 컴퓨트 사업 추진, AI 투자 축소보다 수익화 전략 - 메타가 보유한 대규모 AI 데이터센터와 GPU 컴퓨트 용량을 외부 고객에게 판매하는 클라우드/컴퓨트 사업을 추진 중 - 메타의 컴퓨트 판매는 자체 모델 제공을 넘어서 제3자 모델까지 포함하는 AWS Bedrock 유사 모델로 확장될 가능성 - 해당 조치는 AI Capex 축소 신호라기보다는 인프라의 ROI 제고와 추가 투자 재원 확보를 위한 수익화 시도로 해석 - 구글이 메타의 Gemini 사용을 제한해 메타 내 일부 AI 프로젝트가 지연·중단되는 등 컴퓨트 부족 이슈가 현실화됨 - 메타는 외부 의존도를 낮추기 위해 내부 모델 Muse Spark로 워크로드 이전을 가속하고 인력 재배치를 단행 - 막대한 AI 인프라 투자비를 회수하기 위해 모델 API/컴퓨팅을 외부 상품화 - 애플이 CXMT·YMTC로부터 메모리 조달을 추진하며 행정부 로비를 진행 중이나 정부·의회 내 정치적 반발과 승인 불확실성이 존재함 - 마이크론 경영진은 2023년 판가 하락과 특정 고객의 가격 압박이 업계 투자 위축으로 연결돼 현재 메모리 공급 부족을 초래했다고 주장함 ▶️ 2026.07.03 신한투자증권 Global IT H/W Weekly-AI CapEx 피크아웃 우려로 변동성 확대 - 메타의 클라우드 인프라 사업 계획 발표로 데이터센터 및 컴퓨팅 파워 공급 과잉 우려가 촉발되었음 - 오라클이 언급한 전력 등의 이유로 데이터센터 건설 지연 및 비용 상승 가능성이 제기되었음 - 클라우드 사업자들의 수익성 악화 가능성과 오픈AI의 추론 비용 절감 기술 등이 반도체 및 AI CapEx 수혜주의 장기 성장성에 대한 우려를 야기했음 - 낙폭은 과대하다고 판단되며, 중장기적 반도체 이익 추정치 상향은 실적 발표 후 계속될 전망임 - 메모리 공급업체 3대 제조사를 상대로 한 집단 소송 제기와 애플의 CXMT 칩 구매 허용 로비는 DRAM 공급 부족을 반증함 - 단기적으로 불편한 이슈이나 메모리 수요 양극화와 가격에 유의미한 영향은 제한적일 것으로 판단됨 ▶️ 2026.07.02 BNK투자증권 메타의 외부 클라우드 사업 진출은 과잉투자 신호일 수도 - 메타가 자체 AI 모델 개발을 위해 확보한 AI 컴퓨팅 자원을 외부 판매하여 수익원을 창출하겠다는 계획을 발표 - 메타는 AI 인프라에서 구동되는 AI 모델 API 서비스 제공 및 AI 연산용 컴퓨팅 자원 임대 사업을 추진 - 메타의 신사업 진출 발표 후, 코어위브 등 네오클라우드 업체와 반도체 기업 주가가 하락 - 메타의 AI 인프라 가동률은 65% 수준이며, 나머지 35%를 외부 판매하여 현금 흐름 개선을 도모 - 이는 AI 인프라 과잉 투자의 신호로 해석될 수 있으며, 향후 설비 투자 속도 조절 가능성을 시사 - 메타와 MS는 경쟁적으로 투자를 크게 늘렸으나, 사업 전망이 불투명하여 실행력이 의심 - 메타는 빅테크 중 FCF가 가장 먼저 (-) 전환할 것으로 예상되는 업체 - 전체적으로 하반기 설비 투자 전망치가 과대 추정되었을 가능성 - 최근 오픈AI 상장 연기와 금리 인상 움직임에 따른 자금 조달 리스크도 주의해야 ================================================= ■ 언제든지 궁금한 사항은 아래 링크로 문의를 부탁드립니다. 강의 수강자 분들의 강의 관련 질문은 꼭 별도로 제게 메일(hodolry@naver.com)로 문의주시기 바랍니다. https://www.synapoffice.com/_986Wu

비속어가 있어 불편하실 수도 있겠는데 간략히 요약하자면, 애플은 그동안 메모리 기업들에게 양아치짓을 워낙 많이하기로 유명했습니다. 마이크론 CEO가 대놓고 애플을 저격한 적도 수 차례 있었는데 최근도 크게 다르지 않습니다. 메모리를 많이 구입하겠다며 메모리 기업들에게 설비투자를 설득&유도하곤 했습니다만, 정작 메모리 업체들이 설비투자를 끝내면 업황 부진을 이유로 구입을 취소하고, 이후 남는 재고를 떨이로 구입하곤 했습니다. 하지만 이제는 줄을 서도 못 사는 상황이죠. 그 결과, 애플이 제품 가격 인상이란 초강수까지 꺼내들고 CXMT 구입까지 운운하는 것입니다. 이제는 증설 비용을 대지 않으면 증설을 요구할 수도 없고, 구입 물량도 확정 짓지 않으면 살 수가 없게 된 상황이 짤 하나에 다 들어간 셈이죠.

※ 비속어 주의 애플 vs 마이크론 근황.jpg

<미국주식> ▶ 어그리 리얼티 리츠 - [제목] 모델 미세 조정 (한국투자증권) - [목표주가 괴리율] -, [목표주가] 84 - 옴니채널 소매업체 임차인 중심의 부동산 포트폴리오를 운영하며 전자상거래 및 경기 침체에 강한 소매 카테고리에 집중함. 자본 비용, 유동성, 재무구조 및 인수 파이프라인 측면에서 탄탄한 입지를 구축하고 지속적인 가치 창출에 주력함

<미국주식> ▶ 린지 - [제목] [Review] 매출 및 EPS 상회, 업황 부담에도 마진 견조 (한국투자증권) - [목표주가 괴리율] -, [목표주가] 113 - 북미 및 브라질의 시장 환경 악화로 관개 사업 매출은 감소했으나, 도로 안전 제품의 호조로 인프라 사업 실적은 성장함. 식량 안보 및 기술 고도화에 따른 장기적 성장 기대와 견조한 재무구조를 통한 인수합병 전략이 유효함

<미국주식> ▶ 리바이스 - [제목] [Preview] FY26 가이던스에 상향 여력이 반영될 전망 (한국투자증권) - [목표주가 괴리율] -, [목표주가] 27 - 미주 지역의 업황 개선과 도매 채널 내 판촉 비중 축소로 매출 성장세가 강화됨. 여성복, DTC, 해외 사업 등 고마진 부문의 성장 잠재력이 높으며 유럽 지역의 선주문 증가세가 확인됨

<미국주식> ▶ CME 그룹 - [제목] 6월 지표: 2분기 거래량은 예상치에 부합, 전망도 호전 중 (한국투자증권) - [목표주가 괴리율] -, [목표주가] 305 - 강력한 경쟁 우위와 낮은 규제 리스크, 매력적인 주주 환원 정책을 보유함. 고금리 환경이 선물 상품군에 우호적으로 작용하고 있으나 현재 주가 수준에서의 상승 여력은 제한적임

▶ BGF리테일 - [제목] 2Q26 Preview : 조용히 때를 기다리다 (한화투자증권) - [목표주가 괴리율] 52.86%, [목표주가] 190,000 - 강한 기존점성장률을 바탕으로 2분기 영업이익이 시장 기대치를 상회할 것으로 추정됨. 업계 구조조정, 내수 강세, 고유가 지원금, 외국인 매출 증가 등이 기존점성장률의 강한 반등을 이끌었음

▶ 카카오 - [제목] 카카오 AI, 제 값을 받기 위한 조건 (BNK투자증권) - [목표주가 괴리율] 71.83%, [목표주가] 61,000 - 카카오톡 채널·알림톡·상담·구매 전환을 하나의 채널로 통합하여 광고 단가와 발송량 증대 기회를 모색함. AI 기반 커머스 플랫폼 전환을 통해 상품 추천, 비교, 결제까지 대화방 내에서 해결하는 구조를 공고히 하여 플랫폼 이익률 제고를 도모함.

▶ 인텍플러스 - [제목] 넘치는 수주와 폭발적 실적 성장 (메리츠증권) - [목표주가 괴리율] 44.79%, [목표주가] 75,000 - FC-BGA CAPEX 사이클에 따른 기판 검사장비 수요 강세 예상됨. 반도체 패키징 외관검사 장비 부문 고성장 예상됨. 대면적 기판 검사에서 경쟁사 대비 우위 확보함. 북미 고객사 외관검사 장비 단독 대응으로 수혜 가능함. 국내 메모리 고객사 fab 내 경쟁사 장비 대체 프로젝트 개시함. 대만 OSAT향 2.5D 패키징 검사장비 퀄 종료 후 양산 PO 획득함.

▶ 삼성중공업 - [제목] 매력적인 밸류에이션 (상상인증권) - [목표주가 괴리율] 80.31%, [목표주가] 42,372 - 2분기 연결 실적은 매출액 3조 3,727억원, 영업이익 3,646억원으로 시장 기대치를 하회할 전망임. 하반기 FDC 시장 선두 진출 기대감과 함께 올해 내 수주 가시화 기대 가능함. 미 함정 협력 확대 등 핵심 투자 포인트는 변함 없음에도 불구하고 최근 주가는 저가 매수 기회로서 활용을 권고함.

▶ 삼성전자 - [제목] 실적 전망치 상향 조정 지속 (iM증권) - [목표주가 괴리율] 55.09%, [목표주가] 480,000 - 2026년 메모리 반도체 업황 호황이 최소 2027년까지 이어질 전망임. 글로벌 유동성 증가율 상승이 2026년 하반기에 재개될 경우 주가 중기 상승세는 유효할 것으로 판단됨

▶ 비에이치아이 - [제목] 1분기와 유사한 실적 흐름 예상 (IBK투자증권) - [목표주가 괴리율] 104.08%, [목표주가] 110,000 - HRSG(배열회수보일러) 부문은 지난해 수주한 사우디 LNG 복합화력발전소 등 다수 프로젝트의 매출 인식으로 수출 증가세가 이어질 전망임. 보일러 부문 매출은 지난해 4월 필리핀 유틸리티 업체와 체결한 5,177억원 규모 석탄 보일러 공급 계약의 매출 인식이 지속되어 큰 폭의 성장이 예상됨. B.O.P(원자력보조기기) 부문은 신한울 3·4호기용 격납건물 철판과 스테인리스 스틸 라이너 등의 납품이 본격화되면서 크게 개선될 전망임.

▶ 대웅제약 - [제목] 나보타 서프와 롱제비티 가치 반영 기대 (다올투자증권) - [목표주가 괴리율] 66.04%, [목표주가] 220,000 - 나보타 수출 및 건기식 판매 호조로 시장 기대치를 상회하는 실적을 기록함. 글로벌 시장에서의 나보타 매출 확대와 더불어 미용 및 대사 질환을 아우르는 롱제비티 플랫폼으로의 사업 재편이 진행됨.

▶ SK하이닉스 - [제목] 2Q26 Preview - 소음보다 큰 숫자 (상상인증권) - [목표주가 괴리율] 56.7%, [목표주가] 3,800,000 - AI 스토리지향 eSSD 수요 강세와 공급업체들의 보수적 증설 기조 속 ASP 상승이 이어지며 수익성 개선이 예상됨. 하반기 HBM 물량 확대와 범용 DRAM, NAND 계약가 추가 상승이 실적 상향의 축이 될 것으로 전망됨

▶ POSCO홀딩스 - [제목] CEO Investor Day Key Takeaways (메리츠증권) - [목표주가 괴리율] -, [목표주가] - 고수익 염수리튬 중심의 중장기 생산능력 확대와 우호적인 수익성 가이던스 제시를 통해 사업가치 제고를 도모함. 상장 자회사 지분 유동화를 통해 확보한 재원을 자사주 매입 및 신사업에 투자하여 자본 효율성을 극대화하는 구조로 전환함.

▶ NHN - [제목] 웹보드와 클라우드 모두 好好 (메리츠증권) - [목표주가 괴리율] 51.47%, [목표주가] 54,000 - 웹보드 월결제 한도 상향으로 NHN 웹보드 매출이 YoY 15~20% 성장세를 이어가고 있음. 양평 리전 가동 시작으로 2분기 클라우드 성장률이 57% YoY로 확대될 전망임. 결제 부문은 온라인 판매 내 자동차 상승분이 성장을 견인 중이며, 해외 가맹점은 마진 측면에서 유리함. 2025년까지 진행되었던 사업부 정리가 마무리되며 게임, 클라우드, 결제 중심으로 사업부가 재편되었음. 웹보드와 클라우드 사업부의 성과 개선은 2028년까지 NHN의 지배 순이익을 크게 개선시킬 것으로 예상됨

▶ NAVER - [제목] 하반기, 네이버 주목할 포인트 두 가지 (메리츠증권) - [목표주가 괴리율] 68.54%, [목표주가] 330,000 - 6월 커머스 거래액은 올림픽 시청 멤버십 회원 유입 및 삼성전자 감사제 물량 확보로 크게 상승함. 네이버는 엔비디아와의 협력을 통해 글로벌 AI 팩토리 사업에 진출하며 B2C 중심 사업 구조를 B2B로 전환할 예정임