MMquant | Максим Маркан

#Рынок. Ончейн   По ончейн данным у BTC начинают появляться первые признаки накопления. Но это не значит, что дно уже поставлено. Скорее рынок входит в зону формирования дна, и это может происходить в широком диапазоне - с выносами, ложными пробоями и еще одной волной паники.   Главный негатив сейчас - ETF: 7-дневная средняя потоков по спотовым ETF ушла еще ниже – институционалы до сих пор выходят из BTC.   Но, как видите, после первой цели от 8 июня – 57781 BTC прилично отскочил, рост доходил до +7,6% оттуда – конечно же, это не совпадение.   Начались первые признаки накопления - долгосрочные держатели снова перешли к покупкам - самые сильные покупки идут у маленьких адресов до 1 BTC и у группы 100-1000 BTC. Но и крупные кошельки 1к–10к BTC тоже стали больше покупать, чем продавать. То есть терпеливый капитал постепенно начинает заходить в рынок.   Но рынок всё еще страхуется от падения. Отношение опционов пут и кол выше 1 и находится около максимумов за последний год - активно покупается защита от дальнейшей просадки.   Трактую это так - крупные кошельки, скорее всего, заходят не на весь капитал сразу, а частями. Они готовы к тому, что цена может сходить ниже, и оставляют запас, чтобы докупать на финальном выносе.   Не факт, что финальный вынос вообще будет, например, в 2022 большинство тоже ждало 10к за BTC и не дождалось - рынок развернулся у 15к. Как будет в это раз – сейчас непонятно. Как и в 2022, я увижу пройденное дно уже значительно выше – там я писал и снимал обзоры об этом у 22к – что +47% от 15к. А сейчас не то, чтобы говорить рано о дне, я даже локальной разворотной формации не вижу – жду, как минимум, закрытия недели. Сегодня, к слову, в США выходной – не стоит ожидать волатильности. В пользу того, что может быть еще один перелой - DVOL - это индекс ожидаемой волатильности по опционам – в районе настоящего дна он резко растет с низких уровней и доходит до экстремумов, потому что рынок массово покупает защиту и панически переоценивает риск. Сейчас такого экстремума еще нет.   Поэтому с точки зрения тех. анализа я еще не уверен в дне, но учитывая сильную зону 57781, о которой писал 8 июня, и от которой произошла хорошая реакция – велика вероятность, и что дно пройдено или что накопление началось - если перелой и будет, то незначительный.   Если накопление и началось, то ориентируяюсь на прошлые циклы, оно может занять около 4 месяцев с широкодиапазонным боковиком и возможным перелоем. Этот тайминг идеально бьется с моими ожиданиями, что дно будет поставлено около 19 октября 2026. Подробно, почему так - писал 26 января. ⚡️дно поставлено 😱дойдет и до второй цели от 8 июня 35к 😱до 35к может и не дойдет, но перелой еще будет