Небрехня

#УтренняяНебрехня Сколько разговоров было совсем недавно о том, что биткоин снова всех обыграл? Казалось, вот она — очередная история про новые деньги, которые неизменно растут. Просто надо снова подождать. Но вот в ЦБ считают иначе. Банк России посчитал доходность всех основных инвестиционных инструментов за июнь. И, как оказалось, биткоин потерял почти 13% в рублях. Получается довольно забавная ситуация, ведь месяц назад он, по оценкам всё того же ЦБ, был самым прибыльным активом, а теперь оказался почти что в конце списка. Причем рядом с битком в рейтинге вовсе не какие-то экзотические инструменты, а самые обычные акции, облигации, депозиты и даже золото. На самом деле это хорошо показывает, как именно работает крипторынок. Многие смотрят только на моменты бурного роста и забывают, что обратная сторона таких скачков — столь же быстрые падения. И чем выше потенциальная доходность, тем болезненнее могут быть периоды коррекции. Но #Небрехню в этой истории заинтересовало даже не это. Любопытно, что сам Центробанк уже воспринимает биткоин вполне буднично. Война с криптой и неприятие ее словно безумца, пытающегося доказать, что 2 х 2 = 5, в прошлом. BTC больше не рассматривают как нечто отдельное от финансового рынка. Теперь это просто еще один актив, который можно сравнить с облигациями или американскими индексами и посмотреть, что оказалось выгоднее за отчетный месяц. Наверное, именно это и есть главный итог всей истории. Совсем уже не молодой биткоин стал частью привычного инвестиционного мира. Правда, со своим пониманием прибыли. @nebrexnya

#ЕстьМнение Денис Астафьев, управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro: Формально страна остается одним из ключевых игроков рынка и обеспечивает около трети мировой добычи, однако экспортная выручка порядка $2,5 млрд явно не соответствует таким физическим объемам. Проблема здесь не в тоннаже и не в статистике по каратах, а в цене реализации и распределении маржи по цепочке. Россия продолжает добывать значимые объемы, но вынуждена продавать сырье в условиях санкционных дисконтов, осложненной логистики, ограниченного круга покупателей, в обстановке слабого глобального спроса и давления со стороны лабораторно выращенных бриллиантов. В итоге российские алмазы фактически поддерживают загрузку зарубежных гранильных центров и стабильность их бизнеса, а существенная часть добавленной стоимости оседает у посредников, логистических операторов и иностранных переработчиков, а не внутри российской экономики. С точки зрения промышленной политики такая модель частично оправдана: она позволяет сохранить занятость в алмазодобывающих регионах, поддерживать инфраструктуру добычи и обогащения, обеспечивать пусть и сокращающуюся, но стабильную валютную выручку и сохранять присутствие России в глобальной отраслевой архитектуре. Однако как коммерческая стратегия она выглядит всё более сомнительной. Лидерство в каратах теряет смысл, если достигается ценой устойчивых дисконтов и хронического вымывания маржи вниз по цепочке к зарубежным игрокам. Более рациональный фокус в текущей рыночной фазе — не «добыть как можно больше любой ценой», а выстраивать политику вокруг качества дохода. Это означает продавать меньше, но по более высокой цене, избегать демпинга на слабом рынке, рассматривать возможность частичного складирования сырья как стратегического запаса, постепенно сворачивать низкомаржинальную добычу и, по мере возможности, развивать собственную огранку и каналы сбыта, чтобы удерживать больше добавленной стоимости в стране.  Иначе Россия рискует закрепиться в роли поставщика дешевого сырья для чужой маржи, тогда как стратегическая цель алмазной отрасли должна смещаться от лидерства в объемах к лидерству в денежном потоке и контролю над цепочкой создания стоимости. @nebrexnya

#ЕстьМнение Россия удерживает треть мировой добычи алмазов на фоне общего спада рынка, однако экспортная выручка в $2,5 млрд выглядит аномально низкой относительно физических объемов. Насколько оправдана стратегия удержания лидерства в каратах, если текущие дисконты и логистические издержки фактически превращают российскую добычу в донора стабильности для зарубежных гранильных центров? Денис Голдман, основатель коммуникационного агентства "Голдман и По": Стратегия удержания лидерства по каратам действительно теряет часть экономического смысла при текущей структуре дисконтов, однако низкая выручка объясняется не только санкционными издержками, но и глубоким структурным кризисом всего мирового алмазного рынка. По итогам 2025 года Россия добыла 31,5 млн карат алмазов — на 15,6% меньше, чем годом ранее, но этого хватило, чтобы удержать первое место в мире с долей 31,9% в глобальной добыче на фоне общего спада отрасли на 8,4%. Показательно, что Россия сокращает добычу заметно быстрее среднемирового темпа — это ставит под сомнение тезис о «выигрышной» позиции за счёт относительно меньшего падения: на деле объёмы падают активнее, чем у конкурентов. При этом экспорт составил 29,8 млн карат на $2,54 млрд, что дает среднюю цену около 85 долларов за карат. Существенная часть проблемы связана с глобальным кризисом природных алмазов из-за экспансии синтетических камней: в 2025 году крупнейший игрок рынка De Beers зафиксировал резкое падение выручки и обесценение запасов на 2 млрд долларов, а прибыль «Алросы» резко просела на фоне общего обвала цен на природные камни. Санкционные ограничения накладываются на этот фон и усиливают эффект: падение экспорта в Индию — крупнейший гранильный центр — на 40% в денежном выражении указывает на дополнительное ценовое давление, возникающее из-за более длинных и непрозрачных логистических цепочек. Дополнительно на структуру выручки влияет и то, что «Алроса», обеспечивающая порядка 90% российской добычи, исторически реализует основной объем в виде необработанного сырья, а не готовых бриллиантов — это оставляет основную добавленную стоимость от огранки и розничной наценки за зарубежными гранильными центрами. Удержание лидерства по каратам в моменте не приносит пропорциональной финансовой отдачи: добыча «Алросы» сократилась на 10% в 2025 году (до 29,8 млн карат против 33,1 млн годом ранее) из-за приостановки работ на нескольких месторождениях, а компания прогнозирует дальнейшее падение на 14-15% в 2026-м, до 25-26 млн карат. Это говорит о постепенном сознательном сокращении нерентабельных мощностей, а не о стратегии наращивания объёмов любой ценой. @nebrexnya

7 трлн рублей. Столько российский бизнес задолжал банкам и партнерам, сорвав все мыслимые дедлайны. Статистика Росстата за весну 2026 года рисует весьма любопытную картину. Общая долговая гора корпоративного сектора вплотную подобралась к отметке 293 трлн руб., что с запасом перекрывает весь ожидаемый ВВП России на этот год, который оценивают в 228 трлн руб. Выходит, что компании должны заметно больше, чем вся экономика способна произвести в деньгах за 12 месяцев. Причина такого положения дел кроется в запредельных процентных ставках. Занимать стало слишком дорого, а обслуживать прежние линии — еще дороже. В итоге многие компании вынуждены строить финансовую пирамиду: они привлекают свежие займы под космические проценты исключительно ради того, чтобы расплатиться по старым долгам. Снизить нагрузку в текущих реалиях почти невозможно, поэтому менеджмент просто перекладывает деньги из одного пустого кармана в другой, надеясь пересидеть время высоких ставок. Развязка этого сериала обещает быть довольно предсказуемой. Когда перекредитование превращается в главную цель существования бизнеса, любые разговоры о развитии и новых проектах отправляются в долгий ящик. В перспективе такой навес грозит цепной реакцией дефолтов среди тех, кому кредиторы однажды откажутся выдать очередной спасательный круг. Остальные же продолжат методично закладывать свои астрономические финансовые издержки в ценники. Волну дефолтов в высокодоходных облигациях мы уже увидели, на очереди — менее рискованные бумаги. @nebrexnya

Осень 2008 года запомнилась мировой паникой из-за американских ипотек, когда бумаги Газпрома рухнули ниже 95 рублей. Спустя шестнадцать лет машина времени неожиданно сработала, и акции газового гиганта снова пробили этот исторический плинтус, остановившись на отметке 94,88 руб. Компания не просто летит под откос вместе со всем российским рынком, она работает тем самым чугунным якорем, который тянет за собой основные индексы. Инвесторы, годами верившие в непотопляемость корпорации, сейчас без лишних сантиментов сбрасывают этот балласт. Причины такого пике не только в депрессивных настроениях толпы. Сначала руководство решило придержать деньги и оставило акционеров без дивидендов, что стало первым холодным душем. Дальше больше: Европа всерьез обсуждает полное перекрытие вентиля для трубопроводного газа, а хваленый поворот на Восток приносит лишь красивые заголовки, так как прибыль от азиатских контрактов оставляет желать лучшего. Если добавить сюда регулярные атаки на нефтеперерабатывающую инфраструктуру, получается идеальный шторм, в котором старая бизнес-модель разваливается на ходу. Последствия этого крушения выйдут далеко за пределы биржевых графиков. Государственной казне придется окончательно забыть о компании как о бездонной копилке, а значит, недостающие доходы будут искать в карманах других секторов экономики. Самому же монополисту предстоит болезненная перестройка: резать текущие траты, замораживать амбициозные стройки и учиться выживать в новых реалиях, где трубы больше не приносят легких денег. Для частных игроков это отличный урок того, что даже самые большие шкафы умеют падать, и делают это очень громко. @nebrexnya

#События, которые влияют на рынки 08.07.2026: 🔴 Индекс Мосбиржи опускался до минимума с 2022 года на фоне новостей о возможных новых санкциях США, росте просроченной задолженности бизнеса до рекордных семь трлн руб. и двух технических дефолтах компании Евротранс на сумму 127,7 млн руб. 🔴 Законодатели США на саммите НАТО планируют оказать давление на министра финансов для введения новых санкций против России, сообщает WSJ 🔴 Стоимость российской нефти марки Urals снизилась до $41,66 за баррель на фоне восстановления судоходства через Ормузский пролив и роста глобального предложения 🟢 США отзывают лицензию на торговлю иранской нефтью из-за действий Тегерана в Ормузском проливе, на фоне чего стоимость нефти марки Brent поднялась выше $75 за баррель 🔴 На саммите НАТО в Анкаре союзники планируют выделить Украине €70 млрд на 2026 год, а европейские страны намерены увеличить оборонные расходы до 5% ВВП к 2035 году, передает Reuters 🔵 Глава РСПП Александр Шохин заявил изданию Ведомости, что сдвиг российской экономики в сторону оборонно-промышленного комплекса должен носить временный характер, а конфликт с Украиной рано или поздно завершится 🟢 У части клиентов брокера Альфа-Инвестиции появилась возможность совершать операции с криптовалютами внутри приложения с пополнением рублевого счета 🟢 Т-Банк открыл сбор заявок на дебютный выпуск цифровых финансовых активов компании Озон объемом один млрд руб. со ставкой 15,5% годовых на 3 месяца 🟢 Международный олимпийский комитет временно восстановил членство Олимпийского комитета России и рекомендовал снять все ограничения с российских спортсменов 🔵 Премьер-министр Чехии Андрей Бабиш заявил, что страна прекращает финансирование поддержки Украины из госказны 🔵 Президент США Дональд Трамп объявил об отмене американских санкций против Турции @nebrexnya

#ВекторыДня Настроение рынков сегодня: IMOEX                 🔴2190 USD                   🟢76.75 ₿itcoin               🔴$62523 Биржи: 🇺🇸S&P500              🔴7504 🇺🇸NASDAQ              🔴25819 🇪🇺DAX                 🔴25819 🇭🇰Hang Seng           🟢24079 🌐Мир без США (VXUS)  🔴84.65 Товарный рынок: 🔴Золото 🟢Нефть 🔴Газ Рыночный фон - негативный. @nebrexnya

#УтренняяНебрехня Бумаги ВТБ пробили очередное дно, рухнув на 11% до исторического минимума в 62,33 руб. за штуку. Поводом для массовой распродажи стала пугающая откровенность первого зампреда банка Дмитрия Пьянова. Топ-менеджер через прессу прозрачно намекнул, что по итогам 2026 года компания точно не отдаст акционерам половину чистой прибыли. Инвесторы, которые только-только начали привыкать к мысли о возвращении приличных выплат, восприняли эти слова как холодный душ и дружно побежали на выход. Особую пикантность ситуации придает удивительный рассинхрон в заявлениях руководства. Буквально на прошлой неделе глава банка Андрей Костин рисовал вполне радужные перспективы, обещая выйти на заветные 50% дивидендов в окне 2027–2029 годов. Но тут появляется его заместитель и спускает всех с небес на землю: переход будет долгим, а сам 2027 год окажется крайне сложным из-за новых требований регулятора к капиталу. Получается эдакая игра в хорошего и плохого полицейского, где за все издержки в итоге платит миноритарий. Вывод из этой корпоративной драмы читается легко: реальная доходность акций снова уезжает за горизонт. Банк сейчас активно вливает деньги в новые проекты, включая дорогостоящее партнерство с маркетплейсами, плюс ему нужно копить запасы прочности для выполнения жестких нормативов. Делиться живыми деньгами в таких условиях руководство явно не готово. Рынок просто устал от бесконечного переноса сроков и красивых презентаций, которые регулярно разбиваются о балансы, поэтому котировки продолжат искать справедливую цену где-то глубоко внизу. @nebrexnya

#ЕстьМнение Олег Николаев, эксперт Института экономики роста имени П. А. Столыпина, член генсовета «Деловой России»: За нервно настойчивыми разговорами о ключевой ставке кроется гораздо больше, чем проступает на поверхности. Как у айсберга с верхушкой и подводной частью. Если отпустить вожжи прямо сейчас и залить экономику деньгами абсолютно неконтролируемо, это, конечно, поможет. Как помогает страждущему, например, микрокредит. Но ведь существует и «потом». Что будет потом, когда наши сырьевые статьи экспорта – от нефти до металлов – сегодня поставлены под огромное сомнение? Что будет потом, когда оборонные расходы бюджета вынужденно дрейфуют только в сторону увеличения? Желание нормализовать денежно-кредитную политику – это невысказанное желание восстановить прежний уровень внешнеэкономических связей. При котором можно выбирать, например, технологическое оборудование то, которое нужно, а не то, которое дают. На самом-то деле вопрос денег – это самый простой вопрос. Мы давно живем не в 16 веке, когда люди носили золотые монеты в кисетах. Сегодня добавить и убавить денег можно нажатием трех кнопок. Они стали крайне условным понятием. Но вот как нажатием трех кнопок наладить беспроблемный импорт и экспорт? А без экспорта не обойтись, мы не полуторамиллиардный Китай с незаполненным (когда-то) внутренним рынком. Вот о чем надо думать.  @nebrexnya

🚀Подборка лучших Telegram-каналов🚀 ❗️ Хотите вывести свой бизнес на новый уровень в промышленно-строительной сфере?   Подписывайтесь на канал Пульса цен — онлайн-сервиса для В2В! Здесь мы делимся проверенными рекомендациями и практикой: как выбрать нишу, запустить сайт, настроить продажи, продвижение, SEO. Следим за трендами рынка и законодательством, чтобы вы всегда были на шаг впереди.   Развивайте бизнес с нами - подпишитесь на Пульс цен🔥 🌟 В канале «в суд и без меня» вы узнаете: почему нельзя верить словам «давай по-человечески»; зачем хранить переписки;как не потерять деньги, имущество и нервы. ❗️ Финансовый Эксперт — Новости из мира Финансов и Экономики 📊📈 🌟 Заметки Бизнесмена — лидер всегда идет впереди остальных! 🌟 Финансовые новости — новости из мира финансов со всего мира. 🌟 Правила Бизнеса — самый ТОПовый канал по БИЗНЕСУ. 😎У нас: Советы по ведению бизнеса, полезная инфа для личностного роста и развития себя, как личности, мотивация и много вкусного! ✅Подписывайся!! Начни РАСТИ вместе с нами! 🌟 Русский ИТ бизнес — рассказываю как строю свой ИТ-бизнес в России без "маркетинговой чепухи". Ежедневно делюсь нашим опытом и неудачами. ❗️ Business Father — канал, в котором Вы найдете всю актуальную информацию в Мире Бизнеса и Финансов 2024 года. Подписывайтесь, если хотите быть в тренде и ничего не пропустить! ❗️ Маркетинг в деталях — рассказываем про реальные кейсы, работающие стратегии и неожиданные находки из мира маркетинга ❗️ Smart business | Investments — научит тебя, как правильно выстраивать бизнес, а заработанные деньги грамотно инвестировать и приумножать свой капитал💰 🌟 ВРЕМЕННОЕ ПРАВИТЕЛЬСТВО - тот самый канал, который все министры и топ-менеджеры читают с чувством страха "Что еще они узнали о наших закулисных делах?". Четкая аналитика по фактам, все закулисные интриги элит и самые главные новости дня. Только для взрослых. 🤩 Иншура — Правдивый взгляд на новости страхования 🤩 Телега страховщика — Агрегатор интересных новостей и комментарии по страхованию 🌟 Новый век — политика и экономика без конспирологии и пиара. Разоблачение того, что было вчера, инсайды о том, что происходит сегодня и надежные прогнозы про то, что будет завтра. Подписывайтесь и читайте - Новый век 🌟 Торги по банкротству с Мамедовой Владиславой Купить недвижимость за 600 тыс., продать за 1,6 млн, взять авто дешевле рынка на 1 млн или зарабатывать на торгах без вложений — здесь только практика без мифов. 🌟 Поэзия? У Аннэтэс Рудман — это вкусно! Издатель культового журнала n’Style, журналист и поэт. На канале — целый мир: от разборов поэзии, от которых мурашки до тем о красоте, здоровье и личных истории Аннэтэс. 🚀 Публикация организована при помощи команды JaguarProd - качественное продвижение в telegram.

#ЕстьМнение Греф заявил о переохлаждении экономики из-за заградительной реальной ставки в 10%, которая уже спровоцировала двузначное падение инвестиций. По мнению главы Сбера, текущая политика ЦБ игнорирует немонетарную природу инфляции и ставит под удар долгосрочное воспроизводство капитала. В какой момент критическое сжатие инвестиций превратится из временной паузы в необратимый процесс деградации производственных мощностей, который будет невозможно перезапустить? Василий Кутьин, к.э.н., директор по аналитике Инго Банка: По данным Росстата, в I квартале 2025 г. объем инвестиций в основной капитал составлял +6,5% год к году. После этого  ухудшалась. Так, во II квартале 2025 года показатель снизился на 1%, в III квартале минувшего года – на 4,3%, в IV квартале – на 5,3%, а в I квартале 2026 года — уже на 14,3% в годовом выражении (составив 6,63 трлн рублей). Основной причиной стала рекордно высокая ключевая ставка ЦБ. При среднегодовом уровне ключевой ставки около 14% в 2026 году кредитное финансирование для бизнеса остается дорогим. Очевидно, что при средней рентабельности многих компаний в 10–12% брать займы на инвестиции оказывается экономически нецелесообразно. В результате частный корпоративный инвестцикл фактически замедлился. На инвестиционную активность также негативно повлияло повышение НДС, напомним, что с 1 января 2026 года ставка выросла с 20% до 22%, что усилило эффект сжатия инвестиций. В результате  наблюдается тенденция, когда компании активнее используют собственные средства, а не банковские кредиты: доля собственных средств в источниках инвестиций выросла до 62,7%. При этом качество инвестиций не всегда повышается — структура смещается в сторону менее производительных вложений. Уровень критического сжатия инвестиций в экономики пока не наступил.  По данным опроса S&P Global, в июне 2026 года впервые с января 2025 года производственный сектор России вернулся к росту, а количество новых заказов стабилизировалось. Индекс деловой активности в сфере закупок (Purchasing Managers Index, PMI) в июне вырос до 50,3 в сравнении с 48,8 в мае (значение PMI выше 50 пунктов указывает на рост экономической активности, ниже — на спад). Но экономика очень долго находится на «инвестиционной» диете от Банка России, пока уровень ключевой ставки не выйдет в коридор 12%-13% устойчивый рост невозможен. Скорее всего, время для перезапуска экономики России еще есть, окно эффективного приложение возможностей просматривается в пределах 6 месяцев – 1 года. Если этот шанс не будет реализован, высок риск рецессии, выйти из которых можно будет лишь с напряжением всех экономических сил. @nebrexnya

ВТБ на сайте информирует о главном крючке по кредитке, до 200 дней без процентов. Рядом бесплатное обслуживание, кешбэк рублями и решение по карте за 5 минут. Для клиента это выглядит как почти семь месяцев спокойного пользования кредитными деньгами. Но в условиях фокус быстро становится менее щедрым. В договоре указан льготный период до 110 дней, а в реальности карту могут выдать с беспроцентным периодом до 50 дней или совсем без беспроцентного периода. Еще хуже с операциями, которые вообще не попадают в грейс. По ним проценты могут начисляться с первого дня, так что обещанные «до 200 дней без процентов» превращаются в классический банковский баннер с крупной цифрой и маленькими условиями. В итоге работает старое правило кредиток. Чем крупнее написан льготный период, тем внимательнее надо читать договор. Потому что в банковской рекламе слово «до» иногда важнее всей остальной фразы. @nebrexnya

Шесть независимых владельцев заправок в Московской области решили одновременно переписать ценники на бензин и дизель, чем моментально привлекли внимание бдительных антимонопольщиков. Ведомство тут же открыло дело о картельном сговоре, вписав в список подозреваемых звучные конторы вроде «Топливного синдиката», «Серпуховнефтепродуктсервиса» и еще пару компаний вместе с одним безымянным индивидуальным предпринимателем. Чиновники абсолютно уверены, что синхронный скачок стоимости горючего на табло — это не рыночное совпадение, а прямой злой умысел. Что логично, ведь никаких других причин роста цен на топливо нет. Ирония ситуации кроется в самой природе независимых сетей, которые не качают нефть и не владеют собственными перерабатывающими заводами. Они закупают товар на бирже или напрямую у крупных игроков, и когда оптовая стоимость ползет вверх, у частника остается небогатый выбор: работать в минус или злить водителей новыми цифрами на стелах. Однако разбираться с гигантами отрасли и ценообразованием в оптовом звене всегда хлопотно, поэтому надзорным органам куда проще поймать за руку нескольких локальных торговцев и отчитаться о блестящей защите рынка. Итог таких показательных порок просчитывается на раз-два. Возможные штрафы быстро съедят и без того тонкую маржу небольших станций, которая даже в спокойные месяцы редко превышает 5,5%, вынуждая владельцев отдавать площадки за бесценок федеральным сетям. В результате активная борьба за конкуренцию приведет к ее полному исчезновению, а на трассах останутся исключительно крупные корпорации с совершенно одинаковыми ценниками, к которым у проверяющих инстанций почему-то крайне редко возникают неудобные вопросы. Впрочем, это вполне в русле политики государства по укрупнению бизнесов. @nebrexnya

Циан решил потратить 4 млрд руб. на покупку самого себя. При текущей оценке компании примерно в 40 млрд руб. сервис недвижимости планирует выкупить с биржи до 10% собственных бумаг начиная со второй половины июля. Руководство прямым текстом заявляет, что инвесторы оценивают их бизнес слишком дешево, поэтому грех не воспользоваться такой распродажей. Игроки на новостях сначала разогнали котировки на 7%, но быстро остыли и сдули этот отскок до 3%. Менеджмент заверяет, что скупка акций никак не заденет дивидендные выплаты. Логика простая: если изъять из свободного обращения десятую часть бумаг, оставшимся держателям достанется кусок пирога покрупнее. Прибыль и свободный денежный поток в пересчете на одну акцию математически подрастут, что должно создать красивую картину для инвесторов, готовых держать этот актив долго. На деле этот корпоративный ход выглядит как попытка поддержать котировки, пока рынок недвижимости откровенно тормозит. Когда высокие ставки по ипотеке отсекают часть клиентов, а покупатели квартир массово уходят в режим ожидания, агрегаторам трудно показывать бурный органический рост. Байбэк в таких условиях становится отличным способом пристроить лишние деньги и продемонстрировать рынку железобетонную уверенность в себе, пережидая период затишья в секторе. @nebrexnya

#События, которые влияют на рынки 07.07.2026: 🔴 Индекс Мосбиржи (IMOEX) обновил минимум с февраля 2023 года, опустившись до 2165 пунктов на фоне жесткой денежно-кредитной политики и атак на нефтеперерабатывающие заводы. С начала года широкий рынок упал на 20%, сообщает Риком-Траст. 🔴 Акции Газпрома (GAZP) упали ниже минимума ноября 2008 года до 94,88 руб. из-за атак на инфраструктуру, отсутствия дивидендов и рисков запрета поставок газа в ЕС 🔴 Акции ВТБ (VTBR) рухнули на 11% до исторического минимума в 62,33 руб. на фоне публикаций Reuters о возможном отказе банка от выплаты дивидендов в 2027 году 🔴 Беспилотники атаковали нефтеперерабатывающие заводы в Омской и Ярославской областях, а в Нижегородской области планируют ввести продажу бензина по QR-кодам из-за дефицита топлива. На этом фоне СПбМТСБ ограничила рост биржевой стоимости белорусского топлива до 0,01% в день 🔵 Курс доллара поднялся выше 80 руб., ослабление российской валюты продолжается 🔴 Аналитики Bloomberg прогнозируют снижение ключевой ставки ЦБ до 13% к концу 2026 года и до 10% только к концу 2027 года 🟢 Дональд Трамп заявил о намерении обсудить пути скорейшего завершения украинского конфликта, а в Кремле допустили скорый телефонный разговор президента США с Владимиром Путиным. По словам Трампа, вопрос урегулирования ситуации будет на повестке предстоящего саммита НАТО 🔵 Александр Лукашенко заявил, что белорусские военные не будут отправлены для участия в боевых действиях против украинской армии. Президент подчеркнул приверженность мирному урегулированию конфликта, передает БелТА 🟢 Правительство компенсирует предприятиям до половины затрат на закупку и внедрение российского программного обеспечения, сообщил Михаил Мишустин. Премьер-министр также отметил рост несырьевого экспорта на 11% в 2025 году и поручил ускорить работу над самолетами Superjet и МС-21 🟢 ЦИАН (CNRU) объявил о начале обратного выкупа до 10% собственных акций на сумму до 4 млрд руб. во второй половине июля 2026 года. На фоне новости бумаги компании перешли к росту, так как менеджмент считает текущую рыночную оценку заниженной 🔵 Облачный провайдер Selectel планирует 8 июля собрать заявки на выпуск трехлетних облигаций объемом 5 млрд руб. с ожидаемым купоном около 15,4%. Привлеченные средства пойдут на рефинансирование старого долга и инвестиционную программу по развитию инфраструктуры для искусственного интеллекта 🟢 Продажи новых автомобилей в России выросли на 15% и достигли 608,6 тыс. единиц, сообщает Автостат. Только за июнь дилеры реализовали 116,3 тыс. машин, что на 29% больше показателей мая @nebrexnya

#ВекторыДня Настроение рынков сегодня: IMOEX                 🔴2168 USD                   🔴76.08 ₿itcoin               🔴$63333 Биржи: 🇺🇸S&P500              🔴7537 🇺🇸NASDAQ              🔴26121 🇪🇺DAX                 🔴26121 🇭🇰Hang Seng           🔴23411 🌐Мир без США (VXUS)  🟢86.17 Товарный рынок: 🔴Золото 🟢Нефть 🔴Газ Рыночный фон - умеренно негативный. @nebrexnya

#УтренняяНебрехня Новый антирекорд из 17 недель непрерывного падения привел индекс Мосбиржи к логичному финалу — сегодня пробита отметка в 2200 пунктов. Главный индикатор российского рынка просел за день на 2,2%, откатившись к значениям конца февраля 2023 года. Робкие попытки отыграть потери на прошлой неделе, когда котировки на мгновение подпрыгнули до 2358 пунктов, быстро разбились об интервью президента Павлу Зарубину. Инвесторы не видят ни малейших просветов на политическом горизонте, а зависший вопрос о дальнейших шагах Центробанка по ключевой ставке заставляет их собирать вещи и уносить деньги подальше от риска. Масштабная распродажа бьет прежде всего по тяжеловесам. В первых рядах на выход оказались бумаги Интер РАО, Транснефти и ВТБ, потерявшие от 7,74% до 8,69% за сессию. На фоне этого красного моря сиротливо смотрятся микроскопические успехи Циана с ростом на 1,66% и Ренессанс страхования, прибавившего 0,29%. Крупный бизнес, который традиционно тащил рынок на себе, сейчас выглядит откровенно бледно. Высокая стоимость заимствований съедает прибыль, а отсутствие внятных перспектив заставляет избавляться от акций гигантов, которые еще вчера казались пуленепробиваемой инвестицией. Следствием такого затяжного пике становится тотальная перестройка портфелей. Капитал массово перетекает в консервативные инструменты: фонды денежного рынка и короткие облигации сейчас выглядят куда привлекательнее, чем призрачные обещания будущих дивидендов. Для корпоративного сектора это означает настоящий финансовый голод, ведь компании лишаются доступа к капиталу с биржи, пока частные лица и крупные фонды предпочитают отсиживаться в безопасных гаванях. До тех пор, пока стоимость денег не пойдет на спад, фондовый рынок будет служить скорее песочницей для спекуляций, чем источником реального развития для бизнеса. @nebrexnya

За 3 весенне-летних месяца государство перевело на счета нефтяников 1,029 трлн руб. просто за то, чтобы ценники на бензин не улетели в стратосферу. В июне казна собрала 968 млрд руб. налога на добычу полезных ископаемых, но каждый третий рубль из этой суммы пришлось тут же вернуть обратно в виде субсидий и демпферов. Изначально этот механизм придумывали для страховки от ценовых качелей на мировых рынках, а теперь он превратился в утешительный приз за выбитые мощности нефтепереработки. Пока заводы простаивают из-за регулярных ударов по инфраструктуре, компаниям нужно как-то перекрывать убытки от невыпущенного топлива. В итоге приток сырьевой ренты в бюджет за первое полугодие просел на 23% год к году, опустившись до минимума с 2020 года и остановившись на отметке 3,66 трлн руб. Но это только верхушка айсберга, потому что выведенное из строя железо само себя не починит. Восстановление одного только Московского НПЗ, который выбыл из игры до 2027 года, потребует около $1 млрд. Вырисовывается крупная ловушка для государственной казны, которая начинает платить дважды за одну и ту же проблему. Сначала приходится отдавать сотни миллиардов, чтобы удержать внутренние цены при падающем производстве, а затем искать деньги на капитальный ремонт самих заводов. Эти траты не генерируют никакой новой прибыли и не развивают сектор, они просто затыкают растущую пробоину в балансе. И чем дольше длится пауза в переработке, тем сильнее эта схема будет высасывать ресурсы, оставляя все меньше пространства для финансового маневра. @nebrexnya

#ЕстьМнение Индекс финансового стресса АКРА впервые с осени 2022 года пробил «кризисную» планку в 2,5 пункта, поставив нынешнюю ситуацию в один ряд с шоками 2014 года и пандемии. В отличие от прошлых эпизодов, текущий перегрев вызван не разовым внешним ударом, а накопленным давлением на долговом и валютном рынках. Какие скрытые дефекты в структуре банковского фондирования и долговой нагрузке госкорпораций может вскрыть этот «ползучий» кризис, если регулятор продолжит удерживать систему в состоянии стресса ради борьбы с инфляцией? Игорь Додонов, аналитик ФГ «Финам»: В последние месяцы наблюдается тенденция роста спроса на наличные деньги, что привело к определенному оттоку средств со срочных банковских депозитов. На таком фоне дефицит ликвидности в банковской системе заметно вырос с начала года и сейчас оценивается на уровне несколько ниже 2 трлн руб. Хотя эта цифра выглядит внушительно, на мой взгляд, она не является критической. У банков имеется достаточно активов, которые они могут использовать для привлечения финансирования со стороны ЦБ. Тем не менее в случае каких-то событий, которые могут подорвать доверие к банковской системе (например, дальнейшее раздувание слухов о "заморозке" или изъятии депозитов и т.п.), можно ожидать дальнейшего усиления спроса на наличные и усугубления дефицита ликвидности банковской системе, что может подтолкнуть страну к финансовому кризису. На рынке кредитования одной из главных тенденций последнего года стало существенное увеличение просроченной задолженности - как в корпоративном, так и в розничном сегменте, в том числе и ипотеке. Пока ситуация не выглядит угрожающей. Так, у банков сохраняется значительный запас прочности, а уровень покрытия "плохих" кредитов резервами, по мнению ЦБ, остается приемлемым. Кроме того, на фоне макропруденциальных мер ЦБ и ужесточения кредитных политик банков наблюдается улучшение качества новых выдач. Тем не менее в случае возникновения каких-то новых существенных экономических, геополитических и других шоков нельзя исключать сценария резкого роста числа дефолтов и быстрого нарастания просрочки, что может привести к проблемам с капиталом у банков и усилить стресс в финансовой системе. @nebrexnya

Разрыв почти в 3 процентных пункта между бумажной стоимостью денег и реальными аппетитами инвесторов ломает привычную картину рынка. Российские десятилетние гособлигации сейчас приходится предлагать с доходностью около 17%, при том что ключевая ставка замерла на отметке 14,25%. Государство активно ищет желающих профинансировать бюджет, но покупатели больше не ведутся на обещания стабильности на десятилетие вперед. Владельцы капиталов прямо показывают, что текущая политика Центрального банка отстала от реальности, и требуют солидную премию за риск. До недавнего времени эта нервозность была проблемой исключительно длинных бумаг, которые принято держать годами. Теперь же тревога перекинулась на средние и короткие займы, где доходность всего за пару недель подскочила на 0,53-1,32 процентного пункта. Для консервативного долгового сектора такие скачки означают настоящую лихорадку. Механизм прозрачен: если кредиторы просят повышенную доходность даже за то, чтобы припарковать средства на пару месяцев, значит, они ждут подвоха со дня на день. Биржа открыто закладывает в котировки либо новый виток инфляции, либо рост ключевой ставки, либо оба удовольствия разом. Грядущее заседание совета директоров Центрального банка 24 июля должно расставить все по местам, хотя рынок свой вердикт уже вынес. Если регулятор проигнорирует настроения толпы и не тронет ставку, пропасть между желаемой стоимостью денег и реальной ценой риска продолжит расширяться. В итоге бюджету придется выкладывать больше за обслуживание долгов, а корпоративный сектор, который и так ходит по краю из-за недавней волны дефолтов, рискует просто не потянуть новые проценты. @nebrexnya