[메리츠 커뮤니케이션 정지수, 김민영]

2026.10.14 14:46:53 기업명: 스피어(시가총액: 1조 1,290억) A347700 보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결 계약상대 : 미국 글로벌 우주항공 발사업체 계약내용 : 특수합금 공급계약 공급지역 : 해외 계약금액 : 285억 계약시작 : 2026-10-14 계약종료 : 2027-07-26 계약기간 : 9개월 매출대비 : 29.84% 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261014900259 최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/347700 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/347700

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ 숲속에서도 '119 신고' OK…스타링크로 '통신 사각지대' 지운다 링크: https://tinyurl.com/w8xauutj (이데일리) 업무에 참고 부탁드립니다. * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전사공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공합니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ LG유플러스(032640) [Buy, TP 18,000원] 3Q26 Preview: 평온한 실적 2026.10.12(월) (Report) https://tinyurl.com/2mrxwzd3 - 3Q26 연결 매출액 3조 9,948억원(-0.4% YoY), 영업이익 3,026억원(+87.2% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 3,001억원) 부합 전망 - 경쟁사들의 사이버 침해 반사수혜 영향이 사라지며 MNO와 MVNO 가입자 성장이 다소 둔화될 전망 - 2026년 연결 실적은 매출액 15.29조원(-1.1% YoY), 영업이익 1조 1,160억원(+25.1% YoY) 전망 - 대규모 번호이동 가입자 유입으로 판매수수료가 증가한 점은 부담이나, 기업인프라 사업 호조와 인건비 등 전반적인 비용 효율화 노력으로 수익성 개선 기조 지속 전망 - 파주 AIDC의 경우 2027년 상반기 1동 준공을 완료해 4Q27부터 매출 인식이 시작되며, 고객 수요 확대로 2~4동 운영 계획 역시 예정(2030년) 대비 앞당겨질 전망 (Report) https://tinyurl.com/2mrxwzd3 * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ KT(030200) [Buy, TP 74,000원] 3Q26 Preview: 본업은 주춤해도 든든한 자회사들 2026.10.12(월) (Report) https://tinyurl.com/2vypbx4x - 3Q26 연결 매출액 7조 336억원(-1.3% YoY), 영업이익 5,638억원(+4.8% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 5,496억원) 소폭 상회 전망 - 고객 보답 프로그램에 따른 요금제 Down-selling 영향에도 마케팅비용과 감가상각비 모두 전 분기 수준을 유지하며 별도 영업이익은 전년 대비 +15.1% 증가한 3,922억원 전망 - 2026년 연결 실적은 매출액 27조 2,5424억원(-3.5% YoY), 영업이익 2조 1,007억원(-14.9% YoY) 전망 - KT클라우드는 가산DC에 이어 2027년 경기 서부권과 여의도DC 확장을 통해 성장 지속 전망 - 2031년까지 AIDC 용량 1GW와 해저케이블 약 90Tbps 추가를 통해 AIDC 매출액을 2031년 4.4조원까지 확대할 계획 (Report) https://tinyurl.com/2vypbx4x * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ SK텔레콤(017670) [Buy, TP 115,000원] 3Q26 Preview: 완전 정상화된 실적 2026.10.12(월) (Report) https://tinyurl.com/5h4sevmj - 3Q26 연결 매출액 4조 4,484억원(+11.8% YoY), 영업이익 5,347억원(+1,004.0% YoY)으로 시장 컨센서스(영업이익 5,239억원) 부합 전망 - SK브로드밴드는 데이터센터 중심 기업사업(+4.1% YoY) 부문 성장으로 3Q26 매출액 1.16조원(+2.0% YoY), 영업이익 1,238억원(+38.8% YoY) 기록 전망 - 2026년 연결 실적은 매출액 17.61조원(+3.0% YoY), 영업이익 1.94조원(+80.8% YoY) 전망 - GW급 프로젝트를 담당하는 SK하이퍼, 해저케이블 사업을 담당하는 SK호라이즌을 설립, 투트랙 전략을 통해 국내 AI 데이터센터 구축을 위한 실행력 극대화 전망 - 희석을 감안한 동사의 Anthropic 지분은 약 0.24%로 11월 Anthropic 상장 전후 변동성 확대 예상, 중장기적으로는 AI DC 추진에 따른 밸류에이션 Re-rating 가능하다는 판단 (Report) https://tinyurl.com/5h4sevmj * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] Meritz 통신서비스 Weekly 2026.10.12(월) (Report) https://tinyurl.com/yaemmhvu ▶ 10/8 기준 주가수익률: SK텔레콤 (-1.8% WoW) KT (-0.4% WoW) LG유플러스 (-0.9% WoW) ▶ 금주전망: - 과기정통부는 LG유플러스 해킹 사고와 관련해 조사 방해 등이 확인될 경우 가입자 위약금 면제를 요구할 예정 - 스페이스X는 11조원에 800MHz 대역 14MHz 폭의 주파수 인수 계약을 체결, 실내와 커버리지 확대 활용 전망 - 과기정통부는 2030년까지 국제 해저통신 케이블 4개를 추가 구축하고 국가 전략 인프라로 육성하는 방안 검토 계획 - 정석근 SK하이퍼 대표는 AI DC 5GW 구축 및 운영 계획을 공유. 금융기관 신뢰 확보 위해 빅테크 고객 유치 목표 ▶ 주요뉴스: - 배경훈 "LGU+ 해킹 고의 은폐 확인되면 위약금 면제 요구"(뉴스1) - 스페이스X, 지상 통신시장 겨냥...800MHz 주파수 확보 추진(지디넷코리아) - “AI 데이터센터만으론 안 된다”…배경훈 “2030년까지 해저케이블 4개 추가”(이데일리) - 정석근 SK하이퍼 대표 "5GW 허황된 숫자 아냐...투자 세일즈 총력"(이데일리) - 안테나 없이 스타링크를 휴대폰에…스페이스X, 1.5만개 위성 승인(연합인포맥스) - 5G부터 AI까지 맞손…퀄컴, 화웨이 미국 특허 인수 포함 라이선스 체결(디지털데일리) (Report) https://tinyurl.com/yaemmhvu * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ 머스크, 美 통신 3사에 도전장…스페이스X, 10조원대 주파수 인수 링크: https://tinyurl.com/2nhtxd34 (조선일보) 업무에 참고 부탁드립니다. * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전사공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공합니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ 안테나 없이 스타링크를 휴대폰에…스페이스X, 1.5만개 위성 승인 링크: https://tinyurl.com/mthk7cn2 (연합인포맥스) 업무에 참고 부탁드립니다. * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전사공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공합니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ 발사 성공한 누리호, 570㎞ 목표 궤도 도달…위성 15기 모두 분리 링크: https://tinyurl.com/bdfhehmf (뉴시스) 업무에 참고 부탁드립니다. * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전사공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공합니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ 누리호 5차 발사 5분 전 링크: https://tinyurl.com/57a9hymc (한국항공우주연구원) 업무에 참고 부탁드립니다. * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전사공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공합니다.

2026.10.07 11:15:26 기업명: 스피어(시가총액: 1조 2,630억) A347700 보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결 계약상대 : 미국 글로벌 우주항공 발사업체 계약내용 : 특수합금 공급계약 공급지역 : 해외 계약금액 : 계약시작 : 2026-10-06 계약종료 : 2027-11-01 계약기간 : 1년 매출대비 : 25.33% 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261007900160 최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/347700 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/347700

2026.10.06 14:50:21 기업명: 스피어(시가총액: 1조 3,893억) A347700 보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결 계약상대 : 미국 글로벌 우주항공 발사업체 계약내용 : 특수합금 원소재 공급계약 공급지역 : 해외 계약금액 : 177억 계약시작 : 2026-10-04 계약종료 : 2026-12-30 계약기간 : 2개월 매출대비 : 18.54% 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261006900309 최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/347700 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/347700

2026.10.06 14:48:18 기업명: 스피어(시가총액: 1조 3,713억) A347700 보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결 계약상대 : 미국 글로벌 우주항공 발사업체 계약내용 : 특수합금 공급계약 공급지역 : 해외 계약금액 : 188억 계약시작 : 2026-10-03 계약종료 : 2027-12-30 계약기간 : 1년 2개월 매출대비 : 19.70% 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261006900308 최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/347700 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/347700

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ 두산에너빌리티, 스페이스XAI향 가스터빈 출하…북미시장 공략 속도 링크: https://tinyurl.com/4cwzcjpa (뉴스1) 업무에 참고 부탁드립니다. * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전사공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공합니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] 우주: Time To Space ▶ Part1. 우주 투자전략 - 국내 우주 섹터의 연말연초 효과는 매우 뚜렷 - 2020년 1월부터 2026년 9월까지 11월~2월 누적 월평균 수익률은 +72.2%로 3월~10월 누적 월평균 수익률 -19.2%를 크게 상회. 동일한 조건에서 코스닥 지수의 누적 월평균 수익률은 각각 +11.3%, -1.5%로 우주 섹터 고유의 계절성이 더욱 부각 - SpaceX 주가가 부진한 이유는 보호예수 해제 요건 때문으로, 첫 실적 발표일을 시작으로 공모일로부터 70일, 90일, 105일, 120일, 135일 경과 후 각각 4.3~4.4%를 추가 양도할 수 있고, 공모일 180일 경과 시점에 잔여 보호예수 물량 대부분이 해제 - 보호예수가 풀린 8월 6일과 7일 각각 +6.1%, +15.8% 상승한 점을 감안할 때, 대부분의 오버행이 해소되는 12월부터 SpaceX의 구조적인 주가 상승이 가능할 전망 - 지난 9월 28일 Starship 14차 테스트 발사를 통해 Starship 연내 상용화 가능성은 더욱 상승. Starship 상용화 단계에서는 Starlink V3 위성 배치 계획에 따라 연간 발사 횟수가 정해지고, 본격적인 양산 체제 전환 시 니켈 계열 특수합금 수요가 크게 증가할 전망 - 지난 8월 정부가 발표한 ‘7대 시드 프로젝트’에 SMR, 핵융합, 재생에너지, 양자 등과 함께 우주·항공이 선정되며 국가의 성장 동력이자 핵심 전략자산으로 인정 - 9월에 발표된 2027년 우주항공청 예산안은 전년 대비 +47%(5,290억원) 증액된 1조 6,491억원으로 결정되었으며, 내년 1월부터 사업 공고로 전환되는 과정에서 국내 우주 기업들의 수주 모멘텀도 회복될 전망 - 글로벌 최대 민간 우주기업의 국내 밸류체인들의 공급 물량은 매년 큰 폭으로 성장 중. 2025년 우주 부문에서 800억원의 매출액을 기록한 스피어는 2026년 상반기에만 1,064억원의 우주 관련 매출을 달성했으며, 에이치브이엠의 글로벌 최대 민간 우주기업향 매출은 2024년 76억원, 2025년 395억원에 이어 2026년 772억원으로 증가할 전망 ▶ Part2. 리스크 점검 - 시장이 우려하는 금리 인상과 글로벌 우주 섹터 사이의 유의미한 상관관계는 부재 - 미국 중간선거 결과 역시 우주가 정치적 수단이 아닌 중국 견제를 위한 초당적 이슈라는 점에서 섹터 센티멘트에 무관 - 국내 우주 섹터에 대한 비중확대 의견을 유지 ▶ Top Picks - 알멕(354320/Buy/TP 100,000원 하향): No doubt - 에이치브이엠(295310/Not Rated): 우주 위에 더해지는 호재 - 자료(요약): https://tinyurl.com/ykb2wudz * 동 자료는 당사 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] Meritz 통신서비스 Weekly 2026.10.6(화) (Report) https://tinyurl.com/yrfmrhcb ▶ 10/2 기준 주가수익률: SK텔레콤 (+1.5% WoW) KT (-1.5% WoW) LG유플러스 (-0.6% WoW) ▶ 금주전망: - 금주는 특별한 이벤트가 부재 - 국립전파연구원은 전기통신사업용 무선설비의 기술기준을 개정, LTE 주파수를 5G 용도로 전환 가능할 전망 - SK텔레콤은 여유 온실가스 배출권이 고갈된 반면, 정부의 무상 배분 배출권이 감소하며 연말 약 35만톤 부족 전망 - 구글 TPU를 탑재한 시제품 위성이 궤도에 안착, 1년간 궤도에서 우주 방사선, 진공 상태 방열 성능 등 실험 예정 ▶ 주요뉴스: - LTE 대역서 5G 기지국 쓴다…용도전환 제도 기반 마련(전자신문) - SK텔레콤, 올해 온실가스 배출권 35만t 부족… “AI 데이터센터 전력 소요량 증가”(조선비즈) - 구글 TPU, 스페이스X 로켓에 실어 발사… ‘우주 데이터센터’ 첫 궤도 실험(조선비즈) - "머릿속 절반은 개인정보 보호"…통신 3사 CEO, 보안 강화 약속(데일리안) - “남의 위성으로 돈 번다”… KT샛, 스타링크·원웹으로 첫 매출 33억원(조선비즈) - 드론도 못 가는 곳, 위성이 찍는다…차세대중형위성 2·4호 성과 보니(디지털데일리) (Report) https://tinyurl.com/yrfmrhcb * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ 구글 "우주 데이터센터 실현 위해 스타십 최소 1800회 발사 필요" 링크: https://tinyurl.com/yc3tzc8c (AI타임스) 업무에 참고 부탁드립니다. * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전사공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공합니다.