현대차 시황/전략 김재승

[9월 2일 미국 프리마켓] 지수 보합권, 기술주 약세·장기금리 상승 지속 - 지수선물 혼조: 다우 +0.07%, S&P500 +0.02%, 러셀2000 +0.08%로 보합권인 반면 나스닥100 -0.13%. VIX는 17.19(-0.36%)로 변동성 확대는 제한적. - 기술주 상대적 약세: MSFT -0.72%, NVDA -0.10%, AAPL -0.05%, AMZN -0.21%, META -0.34%. 반도체도 AMD -0.52%, MU -0.58%, INTC -0.95% 등 전반적으로 부진. PLTR -1.31%, ORCL -1.14%, PANW -1.79% 등 소프트웨어 약세도 두드러짐. - 일부 성장주는 차별화: GOOGL +0.82%, TSLA +0.46%로 상대적 강세. 금융·산업재·헬스케어는 대체로 보합권에서 종목별 차별화. - 미 국채금리 재차 상승: 10년물 4.803%, 30년물 5.277%로 장기금리 오름세 지속. 높은 금리 수준이 기술·성장주 밸류에이션에 부담을 주는 모습. - 원자재는 혼조: WTI $90.09(-0.14%), 브렌트유 $94.77(+0.13%)로 고유가 지속. 천연가스 +1.34%인 반면 금 -0.51%, 은 -0.99%, 구리 -0.73%로 하락. 전반적으로 지수는 안정적이지만 고금리와 고유가 부담 속 기술주 중심으로 투자심리가 다소 위축.

오늘 미국증시 마감 이후 브로드컴 실적발표

글로벌 반도체 대기업 브로드컴(NAS:AVGO)이 60배에 달하는 높은 주가수익비율(PER)을 정당화하려면 순이익 폭증을 견인해 온 '비용 통제' 규율이 유지돼야 한다는 지적이 나왔다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4433128

<주요 ETF테마 동향> - 조선(-5.8%) └ HD한국조선해양(-7.1%), HD현대중공업(-6.5%) - 2차전지(-4.1%) └ 포스코퓨처엠(-6.4%), LG에너지솔루션(-4.1%) - 에너지화학(-3.4%) └ OCI홀딩스(-8.4%), 한화솔루션(-8.3%) *오후 2시 15분에서 20분 사이에 집계

[9월 2일 국내 증시] 코스피 6,606.88(-3.35%), 코스닥 810.90(-1.26%) <투자자별 매매동향> 코스피: 외국인 -18,279억원 순매도 / 기관 -18,332억원 순매도 / 개인 +21,546억원 순매수 코스닥: 외국인 +166억원 순매수 / 기관 -1,650억원 순매도 / 개인 +1,531억원 순매수 코스피200선물: 외국인 -21,560억원 순매도 / 기관 +22,864억원 순매수 / 개인 -1,998억원 순매도 국고채3년선물: 외국인 -20,120억원 순매도 / 기관 +19,846억원 순매수 / 개인 +273억원 순매수 <업종별> TOP3: 의료/정밀기기(+0.81%), 은행(0.00%), 부동산(-0.22%) BOTTOM3: 운송장비/부품(-5.08%), 보험(-3.68%), 기계/장비(-3.61%) *오후 2시 25분 기준 국내 증시는 하락. 고금리, 고유가에 증시 전반 투자심리 위축. 삼전닉스는 기타법인 자사주 매입에도 불구하고 3%대 이상 하락 조선, 2차전지, 신재생, 건설, 자동차, 방산, 철강, 인터넷, 내수소비 등 대부분 업종 약세 항공, 금융, 의류, 리츠, 음식료, 반도체 소부장 일부 종목은 상대적으로 견조한 모습 특징주로는 디아이가 고객사 HBM 투자 재개 수혜 기대감에 13%대 급등 한진칼은 경영권 분쟁 재점화 가능성에 대한 기대감에 6%대 상승 코스닥은 반도체 소부장 종목 상승에 코스피 대비 낙폭 제한

Macro Insight | 9월 2일 Brent $95.5, 미 10년 4.81%까지 상승. KOSPI -3%대, Nikkei -2%대. 오늘 아시아는 전형적인 유가↑·금리↑·주식↓ 조합. BOJ 우에다 총재와 다카타 위원 모두 추가 인상 필요성을 재확인. 9월 인상 자체보다 이후 인상 속도가 빨라질 가능성이 더 중요해지고 있음. 1. 유가 $95보다 더 불편한 조합은 ‘유가와 장기금리의 동반 상승’ 중동 충돌이 다시 격화되면서 Brent가 $95를 넘어섰고 미 10년물은 4.81%까지 상승. MSCI 아시아태평양 -1.5%, KOSPI -3%대, Nikkei -2%대로 충격이 주식까지 빠르게 전이되고 있음. 이번 움직임은 단순한 지정학 risk-off와는 조금 다름. 안전자산 선호에도 국채금리가 오르고 있다는 점이 핵심. 시장이 충돌 자체보다 에너지 가격 상승 → 인플레이션 → 중앙은행 긴축 장기화를 더 크게 반영하고 있다는 의미임. Fed 9월 인상 확률도 약 67%까지 올라옴. 따라서 지금은 Brent의 절대 수준보다 유가가 내려와도 미 10년물이 4.8% 부근에 남는지가 중요. 유가와 금리가 함께 내려오면 지정학적 위험 프리미엄으로 볼 수 있지만, 유가 안정 이후에도 장기금리가 높다면 재정·국채공급·term premium 문제가 별도로 작동하고 있다는 뜻임. 2. 한국 물가 3.1%는 예상보다 낮았지만 한은이 안심하기에는 애매 8월 CPI는 +3.1% YoY로 7월 2.8%보다 높아졌지만 시장 예상 3.2%는 하회. 상승폭 확대에는 지난해 기저효과가 영향을 줬음. 문제는 어제 확인된 수출 호황과 오늘 다시 $95를 넘어선 유가임. 물가 예상 하회만 놓고 보면 추가 인상 부담을 조금 덜 수 있지만, 성장과 에너지 가격을 함께 보면 정책 판단은 오히려 복잡해짐. 특히 최근 한은이 성장률을 크게 높이고 기준금리를 3.0%까지 올린 상황에서는 다음 인상 시점보다 3.25%~3.5% 수준의 기준금리를 얼마나 오래 유지할 수 있는지가 계속 중요한 변수가 될 가능성이 높음. 국내 채권도 CPI 단독보다 유가·미 장기금리와의 결합을 보는 편이 맞음. 3. 일본 10년물 3%는 BOJ만의 문제가 아니라 글로벌 채권 수급 문제 일본 10년 국채금리는 전일 3%를 돌파해 1996년 이후 최고 수준에 도달. 오늘 우에다 총재도 금융여건이 여전히 완화적이라며 추가 인상 방침을 재확인했고, 다카타 위원은 기존의 반기 단위 인상보다 더 기민한 인상이 필요하다고 주장함. 여기서 중요한 것은 일본 금리 자체보다 글로벌 자금흐름. 일본 국채금리가 3%까지 올라가면 일본 보험사·은행·연기금 입장에서 환헤지 비용을 부담하면서 미국·유럽·한국 채권을 살 유인이 낮아짐. 실제 시장에서도 일본 금리 상승이 글로벌 장기채 매도와 동시에 나타나고 있음. 따라서 BOJ 9월 25bp 인상 여부는 이제 상당 부분 알려진 이야기. 앞으로는 JGB 금리 상승이 일본계 해외채권 수요를 실제로 줄이기 시작하는지가 미 국채와 한국 장기채에도 더 중요한 변수가 될 수 있음. 한 줄 정리 지금 시장의 공통분모는 유가·미국 장기금리·일본 금리가 동시에 올라가면서 글로벌 할인율의 하단이 높아지고 있다는 점. AI와 수출이 성장을 지지하더라도, 당분간 주식에는 이익 증가보다 할인율 상승이 더 큰 변수가 될 수 있음.

안녕하세요! 현대차증권 시황/전략담당 김재승입니다. 트럼프 지지율 하락에 민주당이 11월 중간선거에서 상하원 모두 차지하는 Blue wave 가능성이 높아지고 있습니다. 기업에 대한 의회조사 확대와 정부폐쇄 확률 높아질 수 있고, 트럼프 관련주 동력 잃을 수 있습니다. <다가오는 미국 중간선거, Blue wave 가능성 반영 필요> - 11월 중간선거가 이제 두달 앞으로 다가왔습니다. 현재 공화당이 상하원 모두 장악하고 있는 상황에서 의회 지배력이 변화할 지 관심입니다. - 미국 생활비 부담 증가와 미국-이란 전쟁에 따른 유가 상승, 캐나다를 중심으로 한 통상 갈등이 맞물리면서 트럼프 대통령의 지지율은 집권 이후 역대 최저 수준으로 하락했습니다. 물가로 인한 지지율 하락이 큽니다. 공화당의 강점이었던 경제 문제에서도 민주당이 우위를 보이고 있습니다. - 민주당이 상하원 모두 차지하는 Blue wave 확률이 높아지고 있습니다. Polymarket에서 민주당 스윕 확률은 51%까지 상승했습니다. 민주당 하원, 공화당 상원 승리가 기본 시나리오로 보는 가운데, 민주당의 상하원 모두 승리 확률도 절반으로 반영하고 있는 것입니다. - 민주당이 상하원 모두 다수당이 되어도 대통령 거부권으로 인해 바로 증세나 빅테크와 대형은행에 대한 규제 법안 통과는 쉽지 않을 것입니다. - 반면 기업에 대한 의회 조사 확대와 상원 인준권을 활용한 트럼프 정책 지연, 예산안 합의 과정에서 정부폐쇄 가능성은 높아질 수 있습니다. 트럼프 정부 수혜주로 꼽히는 암호화폐, 대형은행, 정부계약 관련 기업, 화석연료 관련 기업 주가는 부정적일 가능성이 있습니다. 자세한 내용은 아래 참고 바랍니다🙂 텔레그램: https://t.me/jskimstock 보고서: https://vo.la/aKjxURi 항상 감사합니다. **동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

글로벌 국채금리 급등, 정부·기업 차입비용 부담 확대(WSJ) - 글로벌 채권시장의 매도세가 심화되며 주요국 국채금리가 수십 년 만의 고점으로 상승. 일본 10년물은 3%를 돌파해 1996년 이후 최고치를 기록했고, 영국 30년물은 1998년 이후 최고 수준. 미국 10년물도 4.8%에 근접했으며 독일·프랑스 금리 역시 10여 년 만의 고점으로 상승. - 최근 금리 상승의 직접적 촉매는 중동 긴장 재확대에 따른 에너지 가격 급등. 브렌트유는 한 달간 약 13% 올라 배럴당 94달러를 넘어섰고, LNG 가격도 상승. 에너지발 인플레이션이 지속될 경우 중앙은행의 추가 긴축이 필요하다는 우려가 채권 매도를 자극. - 특히 미국 등 정부부채가 많은 국가에 매도 압력이 집중. 금리 상승→이자비용 증가→추가 국채 발행이라는 ‘부채 악순환’ 우려가 확대. 여기에 미국 빅테크들이 AI 투자 재원을 마련하기 위해 회사채 발행을 늘리면서 국채와 투자자금을 경쟁하는 것도 금리 상승 요인. - 통화정책 기대도 매파적으로 이동. 시장은 연준의 9월 금리 인상 가능성을 높여 반영하고 있으며 ECB·BOJ·호주·뉴질랜드 중앙은행의 추가 인상 가능성도 가격에 반영 중. 특히 일본은 연말 정책금리가 약 1.4%까지 상승할 것으로 전망돼 3개월 전 ‘1% 동결’ 전망에서 크게 변화. - 금리 급등은 아직 금융시장 전반의 무질서한 매도로 이어지지는 않았지만 주식시장에는 부담. 이날 다우 -0.8%, S&P500 -0.7%, 나스닥 -1.0%를 기록했으며, 고금리가 장기화될 경우 고밸류에이션 AI 주식의 조정 위험이 커질 수 있다는 경고도 제기. - 채권금리가 높아지면서 주식 대비 채권의 상대적 투자매력도 상승. 시장에서는 이번 움직임을 단순한 특정 국가의 충격보다는 인플레이션·재정 부담·통화긴축을 반영한 글로벌 국채의 구조적 재평가(repricing)로 해석하고 있음. https://buly.kr/74ZKlcm

미국, 이란에 대한 새로운 공습 단행(WSJ) - 미국은 호르무즈 해협에 기뢰를 설치하려는 이란의 시도와 중동 주둔 미군 공격에 대한 보복으로 이란 내 목표물에 추가 공습을 단행. 트럼프 대통령은 이란이 보복할 경우 더 강력한 공격에 나설 것이라고 경고. - 최근 미국과 이란의 충돌은 호르무즈 해협 통제권을 둘러싸고 다시 격화. 미국은 이란이 기뢰를 탑재한 로켓 발사를 준비하자 라라크섬의 발사대를 선제 타격했고, 이란은 미군 기지를 향해 미사일을 발사하며 대응. - 미 중부사령부는 최근 해협 핵심 항로의 기뢰 제거를 완료해 주요 국제 해운로를 재개했다고 밝혔지만, 이란은 다시 기뢰 설치를 시도하고 미국과 협조해 운항하는 상선에 공격을 지속하고 있음. - 특히 호르무즈 해협을 통과하던 사우디 원유 운반 유조선 2척이 로켓 등으로 잇따라 피격. 미국이 마련한 오만 측 안전 회랑에서도 공격이 발생하면서 해당 항로가 안전하다는 평가에도 의문이 제기됨. - 미국은 현재 5만명 이상의 병력을 중동에 유지하며 이란 항구 봉쇄와 상선의 해협 통과를 지원 중. 미 의회 일부에서는 군사작전이 더 강화될 가능성을 언급했지만, 군 관계자는 현재 추가 확전 계획은 없다고 설명. - 미국의 목표는 이란이 호르무즈 해협을 통한 원유 수송을 차단하지 못하도록 통제력을 유지하는 것이지만, 반복되는 충돌이 장기전으로 이어지고 미군의 탄약·요격체계 재고를 소모해 중국·러시아 억지 능력까지 약화할 수 있다는 우려도 제기. - 지정학적 긴장 재확대로 브렌트유는 하루 4.4% 상승한 배럴당 94.47달러를 기록. 미국이 항로를 상당 부분 확보했다고 주장하는 가운데서도 이란의 기뢰·선박 공격이 지속되며 해협 정상화 불확실성은 여전히 높은 상황. https://www.wsj.com/world/middle-east/iran-strikes-us-1d263f3f?st=RrybhM&reflink=article_copyURL_share

<9/2 Morning News> 이란 의회 의장 "이란 석유 수출길 막으면 다른 모든 국가도 차단할 것" https://ift.tt/mSRNnyi 美 중부사령부 "호르무즈 인근 IRGC 목표물 겨냥한 공습 시작" https://ift.tt/eKk9cH4 트럼프, 이란 공격 확인…"보복하면 훨씬 더 강력한 공격 있을 것" https://ift.tt/5SkJPnG 이란군, 美 공습에 "강력하고 치명적인 타격을 가할 것" https://ift.tt/nGdrD1N 美 재무 "이란 겨냥 은행 제재, 이번 주 발표될듯" https://ift.tt/2mZGT6z 美 7월 구인 약 727만건…예상치 소폭 하회 https://ift.tt/zCKONWA 美 8월 ISM 제조업 PMI 54.6…전월비 둔화·예상치 하회 https://ift.tt/tFgbiYM

[9월 1일 미국 증시 마감] 유가·글로벌 금리 급등에 3거래일 연속 하락 - 미 증시 3거래일 연속 하락: 다우 -0.79%, S&P500 -0.71%, 나스닥 -1.03%. 호르무즈 해협을 둘러싼 군사 충돌로 유가와 국채금리가 동시에 급등하면서 위험자산 투자심리가 위축. - 미 국채금리 고점 경신: 2년물은 +4.4bp 오른 4.392%로 2025년 1월 이후 최고, 10년물은 4.795%로 20개월 최고. 30년물도 5.266%까지 상승하며 19년래 최고치에 근접. - 글로벌 채권 매도 확산: 일본 10년물 금리가 1996년 이후 처음 3%를 기록했고, 영국 30년물은 1998년 이후 최고 수준. 독일·프랑스 금리도 다년래 고점을 기록하며 금리 상승이 미국만의 현상이 아닌 글로벌 흐름으로 확대. - 중동 긴장으로 유가 급등: 사우디 원유를 운반하던 유조선 2척이 호르무즈 해협에서 공격받고 미국이 이란을 다시 공습했다는 소식에 WTI는 +5.2% 오른 배럴당 $90.22. 에너지 인플레이션 우려가 채권금리 상승을 추가 자극. - 달러 강세·금 약세: 금리와 물가 전망이 상향되면서 달러가 상승했고, 금 선물은 -1.9% $4,348로 하락. 반면 높은 연료비 부담으로 항공·크루즈 등 에너지 소비 업종은 약세를 지속. - 경기는 아직 확장 국면: 8월 ISM 제조업지수는 54.6으로 7월 55.6에서 둔화했지만 확장세 유지. 구인 건수는 증가했지만 채용은 감소해 노동시장에서는 일부 둔화 신호가 나타남. - AI 인프라 투자는 지속: SoftBank 지원 SB Energy가 IPO를 신청했고, Fervo Energy는 Google과 전력 공급 계약을 체결. Anthropic도 Lambda와 $350억 규모 클라우드 계약을 체결했지만, 금리 상승 부담 속 엔비디아는 1.5% 하락하는 등 AI 투자 확대가 주가 강세로 바로 연결되지는 않는 모습. - 애플은 팀 쿡 CEO가 15년 임기를 마치고 하드웨어 총괄 존 터너스에게 경영권을 넘긴다는 소식에 +2.6%. 노바티스는 다발성경화증 치료 후보물질의 후기 임상 호조로 +6% 상승. 반면 엔비디아는 Anthropic과 Lambda의 350억달러 규모 클라우드 계약에도 고금리·AI 데이터센터 자금조달 부담이 부각되며 -1.5% 하락. 유가 급등 영향으로 항공·크루즈 등 연료비 민감 업종도 약세.

1일 초장기 국고채 금리가 두 자릿수 급등하는 등 서울 채권시장이 크게 흔들리는 모습을 보였다. 이날 공개된 ▲내년 예산안 ▲글로벌 금리 상승 ▲30년물 입찰 부담 등 세 요인이 겹치면서 약세 압력이 심화했다는 평가가 나왔다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4432930&page=2&total=840206

유럽 국채 금리가 중동 긴장 지속과 유가 상승에 따른 인플레이션 우려에 일제히 상승했다. 1일 연합인포맥스 해외금리 현재가(화면번호 6531)에 따르면 영국 국채(길트) 10년물 수익률은 전일보다 8.13bp 오른 5.1509%에 거래됐다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4432949

[9월 1일 미국 프리마켓] 유가·국채금리 동반 상승에 기술주 중심 약세, 에너지주는 상대적 강세 - 미 증시 선물 일제히 하락: 다우 -0.33%, S&P500 -0.36%, 나스닥100 -0.68%, 러셀2000 -0.39%. 특히 금리 민감도가 높은 기술주 낙폭이 상대적으로 확대. - 빅테크·반도체 약세: 엔비디아 -0.81%, MS -0.63%, 알파벳 -0.47%, 테슬라 -1.09%. 마이크론 -1.68%, AMD -0.79%, 브로드컴 -0.63%, 샌디스크 -2.41% 등 반도체 전반 매도 우위. - 미 국채금리 상승: 10년물 금리 4.787%(+2.9bp), 30년물 5.275%(+2.6bp). 장기금리 상승이 성장주 밸류에이션에 부담으로 작용하는 모습. - 유가 급등이 가장 두드러짐: WTI +1.98% $87.46, 브렌트유 +4.32% $92.19. 이에 엑슨모빌 +1.04%, 셰브론 +0.73% 등 에너지 업종은 상대적 강세. - 귀금속은 약세: 금 -1.03%, 은 -1.23%, 구리 -0.25%. 금리 상승과 함께 금·은 가격이 동반 하락. - 종합하면 9월 첫 거래일은 ‘금리 상승 + 유가 급등’이 기술주와 반도체에 부담을 주는 가운데 에너지주로 일부 순환매가 나타나는 흐름. 현재까지는 나스닥 중심의 위험선호 약화가 가장 뚜렷함.

국내장 마감시황 Korea Market Close | 9월 1일 ① 오늘의 한 줄 중동 불안과 글로벌 금리 상승에도 KOSPI는 반도체 대형주가 버티며 6,835.80(+0.23%)으로 강보합 마감. 다만 KOSDAQ은 -1.56%, 외국인·기관은 현물을 동반 매도했고 국고채 장기금리도 큰 폭 상승해 지수만 보면 체감하기 어려운 부담이 이어졌음. ② 주식 | 지수는 버텼지만 수급은 약했음 KOSPI는 -0.52%로 출발해 장중 -1% 넘게 밀린 뒤 상승 전환. 삼성전자 +0.38%, SK하이닉스 +1.14%가 지수 하단을 지지했고, 8월 수출이 전년 대비 68.7% 증가하며 예상(+62.6%)을 웃돈 점도 반도체 중심의 경기 기대를 받쳐줬음. 다만 지수 상승을 위험선호 회복으로 보기는 어려움. 외국인 -4,919억원, 기관 -6,340억원, 개인도 -5,398억원으로 주요 투자주체가 모두 순매도. 전일에 이어 삼성전자·SK하이닉스의 자사주 관련 수요가 포함된 기타법인 매수가 지수를 상당 부분 받친 것으로 보임. 오전에는 외국인이 KOSPI200 선물에서도 2,557억원 순매도를 보였음. KOSDAQ은 821.25(-1.56%)로 상대적으로 부진. 외국인 -1,515억원, 기관 -2,748억원, 개인 +4,338억원. 에코프로 -4.49%, HLB -4.35%, 에코프로비엠 -3.81% 등 시총 상위주 약세가 두드러졌음. ③ 채권 | 글로벌 장기금리 충격 국내로 전이 국고채는 장 초반부터 전 구간 약세. 장 마감 기준 3년 3.878%(+4.0bp), 10년 4.371%(+5.8bp), 30년 4.627%(+10.0bp)로 장기물로 갈수록 금리 상승폭이 커졌음. 미국 10년물이 4.78%까지 올라 2025년 초 이후 최고치를 기록하고 일본 10년물도 30년 만에 3%를 터치하는 등 글로벌 장기채 매도가 동시에 진행. 중동 긴장 재확대에 Brent가 배럴당 91달러를 넘어선 점도 인플레이션 경계를 자극했음. 오늘은 전일처럼 정책금리에 민감한 3년물만 약했던 장과 달리 10~30년 구간의 금리 상승폭이 더 컸다는 점에 주목할 필요. 글로벌 장기금리와 유가 상승에 국내 장기물도 영향을 받은 모습임. ④ 외환 | 13개월 저점 이후 소폭 반등 원/달러는 전일보다 1.8원 오른 1,370.4원 마감. 장중에는 엔화 강세와 네고 물량 영향으로 1,365원 아래까지 내려가며 약 14개월 만의 저점을 기록했지만 이후 결제수요와 저가매수가 유입되며 반등함. 달러인덱스는 오후 3시22분 99.52로 전일 99.43보다 소폭 상승. 중동 불안과 유가 상승에도 원/달러 상승폭이 2원 안쪽에 그쳤다는 점에서 최근의 달러 공급 우위가 완전히 바뀌었다고 보기는 어려움. ⑤ 다음 한국장 체크포인트 우선 글로벌 장기금리. 미국 10년 4.8%, 일본 10년 3% 부근의 금리 상승이 이어질 경우 국내에서도 국고 10~30년 구간의 부담이 커질 수 있음. 주식은 삼성전자·SK하이닉스가 지수를 계속 방어하는지보다 외국인 현·선물 매도가 멈추는지가 중요. KOSPI 강보합과 KOSDAQ -1.6%의 괴리가 이어질 경우 지수보다 시장 내부 체력은 약하다고 봐야 함. 원/달러는 월말 네고가 사라진 뒤에도 1,370원 안팎에서 안정되는지 확인 필요. 유가와 글로벌 금리가 계속 오르는데 환율이 안정된다면 최근 국내 달러 공급의 지속성을 다시 평가할 근거가 될 수 있음.

Macro Insight | 9월 1일 1. 한국 수출 호조, 이제 성장률보다 ‘고금리 지속기간’이 중요 8월 수출은 +68.7%, 일평균 +72.5%. 반도체 수출은 약 3배 증가하며 전체 수출의 절반 가까이를 차지. 중요한 건 한은이 성장률을 이미 크게 높인 상황에서 수출이 다시 예상을 웃돌았다는 점. 추가 성장률 상향보다 3.25% 또는 그 이상의 기준금리를 얼마나 오래 유지할 수 있느냐가 채권시장에는 더 중요한 변수. 오늘도 국고 3년보다 10·30년 금리가 더 크게 상승. 당분간 반도체 수출가격·물량과 비IT 수출로 회복이 확산되는지를 확인할 필요. 2. 중국 PMI 반등의 함정…‘경기회복’보다 제조업-내수 양극화 민간 제조업 PMI는 51.5로 예상 상회. 반면 공식 제조업 PMI 49.8, 비제조업 49.0으로 여전히 위축 국면. 특히 비제조업 신규주문은 44.1에 불과. 즉 중국은 수출·첨단제조 회복 vs 내수·서비스·건설 부진이 동시에 진행 중. 제조업이 GDP를 방어하면 오히려 당국의 대규모 부양 필요성이 낮아질 수도 있음. 중국 전체 경기회복에 베팅하기보다 당분간 반도체·구리·아시아 수출주와 중국 내수·부동산을 분리해서 볼 필요. 3. 일본 기업이익 사상 최대…BOJ는 9월보다 ‘그다음’이 중요 일본 2분기 경상이익은 +24.6%로 사상 최대, 설비투자도 증가. 기업부문의 금리 부담 흡수력이 예상보다 강하다는 의미. 시장은 이미 9월 BOJ 인상을 상당 부분 반영했지만 USD/JPY는 160엔 부근, 일본 10년물은 3%에 근접. 이제 핵심은 25bp 한 번보다 12월 이후 추가 인상과 일본의 장기 균형금리 상승 여부. 일본 금리가 계속 올라가면 일본계 자금의 해외채권 투자매력이 낮아질 수 있어 미 국채·한국 장기채 수급에도 중요한 변수. 한 줄 정리 AI·첨단제조업이 한국·중국·일본의 성장과 기업이익을 지지하고 있지만, 동시에 중앙은행이 금리를 낮게 가져갈 이유도 줄어들고 있음. 당분간은 ‘좋은 성장 = 주가 상승’보다 ‘좋은 성장 + 높은 할인율’의 공존​에 주목할 필요.

[9월 1일 국내 증시] 코스피 6,794.65(-0.37%), 코스닥 816.18(-2.17%) <투자자별 매매동향> 코스피: 외국인 -5,486억원 순매도 / 기관 -9,554억원 순매도 / 개인 -64억원 순매도 코스닥: 외국인 -1,951억원 순매도 / 기관 -2,611억원 순매도 / 개인 +4,614억원 순매수 코스피200선물: 외국인 -7,076억원 순매도 / 기관 +8,364억원 순매수 / 개인 -1,120억원 순매도 국고채3년선물: 외국인 -17,530억원 순매도 / 기관 +17,222억원 순매수 / 개인 +308억원 순매수 <업종별> TOP3: 유통(+2.39%), 보험(+1.45%), 금융(+0.70%) BOTTOM3: 건설(-4.52%), 기계/장비(-2.36%), 운송장비/부품(-2.30%) *오후 2시 23분 기준 국내 증시는 하락. 삼전닉스 자사주 매입이 코스피 지수 하단 지지 고유가 고금리 우려에 다수 업종 약세. 건설, 원자력, 방산, 화장품, 신재생, 조선, 제약바이오 등 다수 업종 약세 순환매 유입에 유통주 상승. 금리 상승 수혜 기대로 보험, 은행도 견조한 모습 특징주로는 SK이노베이션이 중동 긴장 재고조에 따른 정유주 모멘텀과 자회사 SK온 미국 ESS 수주 모멘텀이 겹치며 7%대 상승. 카카오 게임즈는 신작 기대감 속 13%대 급등 코스닥은 2차전지, 로봇, 반도체 장비, 제약 등 대형주 전반 부진에 하락

[8월 31일 미국 증시 마감] 중동 긴장·유가 급등에 하락, 에너지주 강세 - 중동 리스크 재부각: 미국이 호르무즈 해협의 이란 로켓 발사대 2곳을 공격하면서 휴전 기대가 약화. WTI +2.8%($85.76), 브렌트유는 $90 상회(+1.3%)하며 유가가 재차 상승. - 미국 증시는 전반적으로 약세: 다우 -0.7%(-374pt), S&P500 -0.3%, 나스닥 -0.1%. 지정학적 불확실성과 유가 상승이 투자심리를 압박. - 에너지 업종만 뚜렷한 강세: S&P500 에너지 업종 +2.1%, IT와 함께 유일하게 상승 마감. SLB +4.8%, Devon Energy +2.4%, Halliburton·Baker Hughes +1.8% 이상 상승. - 잭슨홀 이후 금리 상승 지속: 워시 연준 의장의 발언 이후 국채금리 상승세가 이어지며 미 10년물 금리는 4.721%→4.757%. 베센트 재무장관은 9월 정책을 예단하지 않으면서도, 현재 유가 충격을 공급 충격으로 보고 2·3차 인플레이션 효과가 없다면 금리 인상이 필요하지 않을 수 있다고 언급. - 8월 전체로는 주요 지수 상승: 월말 조정에도 주요 지수는 8월 상승 마감했고, 다우는 2024년 11월 이후 가장 강한 5개월 연속 상승세 기록. AI 대표주보다는 소프트웨어주가 월간 상승을 주도. - 개별주: Apple은 팀 쿡 CEO 마지막 근무일에 -0.9%. Amazon은 FTC가 광고 가격 조작 혐의로 소송을 제기했다는 보도와 실제 제소 이후 -2.5% 하락.