스터닝밸류리서치

(*) 스터닝밸류 오늘자 시황 및 전망입니다. 2026년 6월 12일(금) 국내 주식시장 마감 현황과 향후 시장 전망 요약입니다. 1. 오늘 주식시장 마감 현황 오늘 국내 증시는 중동 리스크 완화(미·이란 종전 임박 기대감)와 미국 기술주 랠리에 힘입어 양 지수 모두 폭등하며 장을 마쳤습니다. 장 초반 코스피200 선물 급등으로 인해 매수 사이드카가 발동되는 등 매우 강한 매수세가 유입되었습니다. 📊 주요 지수 및 등락률 코스피 (KOSPI): 전 거래일 대비 359.67포인트(+4.63%) 폭등한 8,123.62 마감 (8,100선 탈환) 코스닥 (KOSDAQ): 전 거래일 대비 32.12포인트(+3.22%) 급등한 1,029.05 마감 (1,000선 안착) 원/달러 환율: 전 거래일 대비 9.1원 내린 1,519.8원 주간 거래 마감 💰 투자자별 매매 동향 코스피: 외국인(+2조 1,162억 원)과 기관(+2조 3,773억 원)이 대규모 동반 순매수를 기록하며 지수를 견인했습니다. 특히 외국인은 25거래일 만에 순매수로 돌아섰습니다. 반면 개인은 4조 3,200억 원어치를 순매도하며 차익 실현에 나섰습니다. 코스닥: 기관이 6,141억 원을 순매수하며 상승장을 주도했고, 외국인(-3,415억 원)과 개인(-3,066억 원)은 순매도를 기록했습니다. 🚀 주요 특징주 및 업종 반도체 및 기술주 급등: 미국 마이크론, 인텔 등 반도체 업종의 강세 여파로 삼성전자(+7.86%), SK하이닉스(+2.33%), SK스퀘어(+10.59%) 등 대형 IT·반도체주가 시장을 주도했습니다. 코스닥에서는 원익IPS가 상한가(+30.00%)를 기록했고 이오테크닉스(+21.43%)도 급등했습니다. 중동 재건 및 인프라: 종전 기대감으로 인해 건설·조선주가 강세를 보였습니다. 삼성물산(+5.37%), 한화오션(+8%대) 등이 KDDX 사업 수주 및 재건 기대감으로 랠리를 펼쳤습니다. 바이오 섹터 일부 조정: 시장의 자금이 반도체와 대형 가치주로 쏠리면서 알테오젠(-2.88%), HLB(-2.74%) 등 주요 바이오 종목들은 상대적으로 숨고르기 양상을 보였습니다. 2. 다음 주 시장 전망 및 투자 포인트 다가오는 주간(다음 거래일인 6월 15일 이후) 국내 증시는 안도 랠리의 지속 여부와 매물 소화 과정이 핵심 분수령이 될 것으로 보입니다. 외국인 수급의 연속성 확인: 25거래일 만에 귀환한 외국인의 강한 현·선물 동반 매수세가 지수 상단을 어디까지 열어줄지가 관건입니다. 환율이 1,520원대 아래로 내려앉으며 하향 안정화 흐름을 보인 점은 외국인 자금 유입에 긍정적인 신호입니다. 지정학적 리스크 모니터링: 오늘 폭등의 주된 트리거가 '중동 종전 임박 소식'이었던 만큼, 주말 사이 나올 구체적인 후속 뉴스에 따라 시장의 변동성이 다시 자극받을 수 있습니다. 실질적인 긴장 완화가 확인된다면 유가 하락 안정세와 함께 항공, 조선, 건설주의 온기가 이어질 가능성이 높습니다. 주도 섹터의 순환매 대비: 반도체 장비(eSSD, BGA 및 반도체 전공정/후공정 밸류체인)와 대형 테크주로의 자금 쏠림이 일단락되면, 최근 조정을 받았던 바이오·제약 및 실적 모멘텀이 있는 중소형 우량주로 다시 순환매가 돌 수 있으므로 업종별 길목 지키기 전략이 유효해 보입니다.

[유화증권] 현대그린푸드: 실적 상승구간, 주주환원도 더해진다 1. 투자 의견 및 목표주가 투자의견: BUY 목표주가: 25,000원 / 현재주가(보고서 시점): 17,210원 2. 고물가 시대 빛나는 실적주, 수익성도 상승세 1분기 실적 호조: 매출액 6,215억 원(YoY +8.9%), 영업이익 464억 원(YoY +43.9%)을 기록하며 시장 기대치를 크게 상회. 이익률 역시 전년 동기 대비 1.9%p 상승. 구조적 수혜: 단체급식 시장은 상위 5개사가 시장의 80%를 차지하는 과점 시장임. 고물가로 인해 구내식당 수요가 늘고 있으며, 주요 고객사들의 신규 투자도 앞두고 있어 매출과 수익성 모두 영업 레버리지 효과로 상승이 기대됨. 3. 주주환원 확대 정책 및 ESG로 인한 밸류에이션 상승 기대 밸류업 로드맵: 2024년 정부의 밸류업 프로그램에 참여하여 2028년까지 PBR 1.0배, ROE 11%, 주주환원율 40% 이상을 목표로 제시. 목표 달성 및 기대 수익률: 2025년 ROE 12.5%로 목표를 초과 달성했으며, 220억 원 규모의 배당 지급 및 누적 205억 원 규모의 자사주 매입으로 주주환원 목표를 이행함. 결론: 현재 주가 기준 약 8%의 주주환원수익률을 기대할 수 있어, 이는 강력한 주가 하방 제한 요인으로 작용할 전망.

[삼성증권] 삼성SDI: 예상보다 빠른 3분기 흑자 전환 기대 1. 투자 의견 및 목표주가 조정 투자의견: BUY (유지) 목표주가: 680,000원 (소폭 하향) / 현재주가(보고서 시점): 496,500원 하향 이유: SOTP 밸류에이션 영업가치 계산에 적용되는 Peer 그룹의 EV/EBITDA 배수 하락(13.4배 → 12.7배)을 반영하여 기존 대비 8.1% 하향 조정함. 2. 2분기 실적: 적자폭 대폭 개선 예상 실적 추정: 매출액 3.7조 원, 영업이익 적자 735억 원으로 시장 예상치(적자 766억 원)를 상회할 전망. 개선 요인: ESS 부문에서 북미 전력용 외에도 데이터센터향 국내 생산 UPS 출하 증가로 마진 개선이 기대되며, 소형전지에서도 데이터센터향 BBU 판매 호조가 나타남. 3. 3분기 흑자 전환 가능성 고조 (당초 4분기에서 앞당겨짐) 하반기 흑자 전환 시점을 기존 4분기에서 3분기(흑자 143억 원)로 상향 조정. 주요 배경: 유럽향 EV 배터리 본격화: 2분기부터 국내 자동차사의 유럽향 볼륨 EV 모델용 배터리 출하가 시작되면서 하반기 헝가리 공장 가동률 개선이 두드러질 전망. ESS 판매 호조: 수익성이 좋은 LMO 기반 UPS의 미국 판매가 늘고 있으며, 북미 LFP ESS 본격 가동과 함께 4분기 AMPC(첨단제조생산세액공제)의 의미 있는 개선 기대. 소형전지 회복: 데이터센터용 BBU와 전동공구 판매 호조로 3분기부터 흑자 기여. 4. 종합 결론 목표주가는 소폭 하향되었으나, 북미 데이터센터 관련 배터리(BBU, UPS, ESS) 호조와 유럽 EV용 배터리 출하 본격화로 흑자전환 시점이 당겨지며 실적 개선 모멘텀이 기대되므로 BUY 의견을 유지함.

[KB증권] 한화시스템: K-우주, 방산의 배후실세 1. 투자 의견 및 목표주가 신규 제시 투자의견: Buy (신규 커버리지 개시) 목표주가: 120,000원 (전일 종가 대비 31.0%의 상승 여력 확보) 산출 근거: 12M Fwd BVPS에 Target P/B 3.89배를 적용. 최근 주가 조정으로 밸류에이션 부담이 크게 완화되었다고 판단. 2. K-방산 경쟁력의 배후실세 한화시스템은 K-방산 핵심 부품과 소프트웨어 밸류체인을 장악하고 있는 기업입니다. 전차, 자주포 등 완제품 플랫폼에 관심이 집중되지만, 실제 성능을 결정하는 레이더, 사격통제 시스템, 전술통신체계(TICN) 등을 공급하며 체계 가격의 10~30% 내외를 차지하고 있습니다. 3. 필리조선소 정상화의 최대수혜주 한화시스템은 미국 한화필리조선소 지분 60%를 보유한 최대주주입니다. 현재는 실적 부진으로 연결 실적에 부담이지만, 미국 내 건조 자격을 갖춘 필리조선소가 턴어라운드에 성공할 경우 직접적인 수혜를 가장 크게 누릴 것으로 전망됩니다. 4. 오너가 선택한 회사 (지배구조적 이점) 한화그룹 오너 3형제가 동시에 지분을 보유한 핵심 계열사는 ㈜한화와 한화에너지뿐입니다. 한화에너지가 한화시스템의 지분 12.8%를 보유한 2대 주주인 만큼, 그룹 내 자원 배분과 전략적 투자, 향후 배당 정책 등에서 상대적으로 유리한 위치에 있어 밸류에이션에 긍정적인 요소로 작용할 가능성이 높습니다.

[하나증권] KB금융: 2분기 순익은 컨센서스 대폭 상회하는 2조원 육박 전망 1. 투자 의견 및 목표주가 상향 투자의견: BUY (유지) 목표주가: 220,000원 (상향) / 현재주가(6.11 기준): 151,500원 상향 이유: 양호한 2분기 순익 전망 및 이에 따른 지속가능 ROE 상향 반영. 2. 2분기 실적 전망 (지주사 설립 이후 분기 최대 순익 예상) 추정 순이익: 1.97조 원 (YoY 15.0% 증가), 시장 컨센서스를 대폭 상회할 전망. 주요 요인: 은행 원화대출금 성장(+0.9%) 및 NIM 상승(QoQ +2bp)으로 순이자이익이 YoY 10% 이상 증가할 것으로 기대. 채권 평가손에도 불구하고 증권 브로커리지 수수료 증가 등으로 비이자이익 선방. 홍콩 ELS 과징금 감액(당초 3,600억 원 → 약 2,500억 원 예상)에 따른 약 1,100억 원 내외의 환입 발생 전망. 3. 자본 비율 및 주주환원 정책 CET 1 비율: 13.73% 내외로 QoQ 10bp 상승 예상. 하반기 추가 자사주 매입: 약 8,500억 원 규모 전망 (상반기 1.2조 원을 포함하면 올해 총 2조 원 상회 예상). 총주주환원율: 2025년 52.4%에서 올해 56% 수준으로 성장할 것으로 기대. 4. 밸류에이션 및 투자 권고 홍콩 ELS 과징금 이슈 등 과거 주가 악재 요인이 해소 국면에 진입. 올해 추정 순익 기준 예상 ROE가 10%를 상회함에도 불구하고, 현재 PBR은 0.81배 수준으로 저평가 상태. 과거 보유 자사주 및 상반기 매입 자사주 소각으로 총발행주식수가 6.1%나 감소하여 주당 가치가 높아졌으므로 비중확대(최선호주 유지)를 권고.

[하나증권] 에이치브이엠(295310): 하반기 수주 랠리 파동은 상반기 보다 강하다 (투자의견: Not Rated) 1. 스페이스X 상장에 따른 에이치브이엠 직간접적 수혜 스페이스X 상장 모멘텀: 민간 최대 우주 기업인 스페이스X가 6월 12일 상장을 앞두고 있으며, 기업가치는 약 1조 7,500억 달러(한화 약 2,670조 원)에 달합니다. 공식 공급업체 수혜: 조달된 자금은 스타십·스타링크·AI 인프라 등 핵심 사업에 집중 투자될 예정입니다. 특히 스타십 발사 횟수가 주 2~3회로 크게 증가할 것으로 예상됨에 따라, 스페이스X의 공식적인 특수 소재 공급 업체인 에이치브이엠의 직간접적 수혜가 기대됩니다. 2. 예상되는 신규 수주 강도는 하반기가 더 강해 2분기 실적 전망: 기수주 잔고의 본격적인 매출 인식과 전방 업황 호조로 2분기 매출액은 339억 원(YoY +56.8%, QoQ +21.8%)으로 큰 폭의 성장이 기대됩니다. 사업 부문별 현황: 우주 부문 (핵심): 글로벌 Top-Tier 우주 고객사의 발사체 제조 확대에 힘입어 니켈계 슈퍼알로이, 고강도 합금 등 주력 제품의 출하량이 대폭 늘어날 전망입니다. (2026년 예상 매출액 1,001억 원 중 우주 부문이 62.9% 차지 예정) 반도체 부문: 업황 호조 속에서 스퍼터링 타겟 제품의 출하가 안정적으로 유지되며 올해 약 212억 원의 매출 달성이 기대됩니다. 항공엔진 부문: 소재 국산화 수요 확대에 따른 신규 진입이 기대됩니다. 이미 샘플 테스트를 마쳤으며 하반기 결과 확인 후 2027년부터 본격적인 양산 공급이 시작될 전망입니다. 3. 고점 대비 40% 조정, 추가 하락은 제한적 밸류에이션 매력: 최근 전쟁 및 금리 인상 등 매크로 시장 환경 악화로 인해 주가가 5월 고점 대비 약 40% 조정받은 상태입니다. 주가 전망: 전방 Top-Tier 고객사의 상장과 전방 수요 산업의 호황, 그리고 글로벌 Peer 업체(카펜터, ATI 등)의 안정적 흐름을 감안할 때 추가적인 주가 하락은 제한적일 것입니다. 결론: 올해 예상 매출액 1,001억 원, 2027년에는 1,481억 원에 영업이익 206.6억 원(YoY +55.4%)을 기록하며 가파른 성장이 기대됩니다. 현 주가는 매크로 이슈로 인한 일시적 과매도 구간으로, 중장기적 관점에서 매수 매력도가 높습니다.

[하나증권] 아이씨티케이(456010): 양자 보안칩 국책 개발 주관업체로 선정됐습니다 투자의견 BUY (유지) | 목표주가 60,000원 | 현재주가(6/11) 22,600원 1. 투자 매력도 및 추천 사유 핵심 모멘텀: 산업통상자원부 주관 국책 양자 통합 보안칩 개발 주관기관으로 선정되며 국내 보안칩 독과점업체로서 입지가 강화되었습니다. 글로벌 진출 기반: 프로젝트 협력업체인 KT를 레퍼런스 삼아 향후 글로벌 통신사 진출에 이점으로 작용할 전망입니다. 저평가 상태: 독보적인 사업모델, 레퍼런스, 경쟁력 등 국내 경쟁사 대비 우위에 있음에도 불구하고 시가총액이 상대적으로 낮아 투자 매력도가 높습니다. 2. 양자보안칩 국책 개발 프로젝트 주관 기관 선정 프로젝트 규모 및 일정: 산업통상자원부가 주관하는 70억 원 규모의 '양자 통합 보안칩 개발' 주관기관으로 선정되었으며, 2029년 12월까지 진행됩니다. (한국형 PQC 표준 및 국제표준 PQC 통합 지원 보안칩 개발) KT와의 협력 시너지: 수요기업인 KT가 실증 및 테스트베드를 제공합니다. 기존 LG유플러스 위주였던 통신사 매출처를 KT로 넓힐 수 있는 중요한 기점입니다. 독과점 효과 기대: 양사 합산 시 국내 모바일 가입자의 60%에 달하며, 글로벌 수준의 PUF 칩 자체 개발 업체인 만큼 모뎀, AP, 기지국 장비, 단말기 등 물리적 보안칩이 필요한 모든 통신사향 연계 분야를 사실상 독과점하는 효과를 기대할 수 있습니다. 3. 경쟁력과 사업모델 감안 시 현 시가총액은 저평가 글로벌 선도업체 잠재력: 차세대 보안 표준인 PUF칩을 상용화한 몇 안 되는 기업으로, 향후 글로벌 보안칩 선도업체로 자리매김할 잠재력이 충분합니다. 수익 모델의 우위: 기술 표준이 정립되면 자체 기술(IP)을 가진 아이씨티케이는 로열티 수입을 거두며 매출과 이익률이 지속 개선될 것입니다. 단순 라이선스 수입업체(경쟁사)들이 겪을 마진 압박과 차별화됩니다. 결론: 기술 경쟁력과 국책 과제 참여를 통해 성장성은 입증되었으며 실적 가시화만 남은 상태입니다. 실적이 본격적으로 나오기 시작하면 주가가 급등하여 매수 시점을 놓칠 수 있으므로, 여러 긍정적 신호가 보이는 지금 미리 매수할 것을 추천합니다.

[한국투자증권] 슈프리마(236200): 새로운 시대로 넘어가는 보안 기업 (투자의견: 미제시) 1. 최근 5개년 매출 성장률 평균 19.2%, 영업이익률 21.1% 비즈니스 모델: 출입보안을 위한 단말기 판매를 주력으로 하는 통합솔루션 기업입니다. 통합보안시스템 부문: 바이오인식(지문, 안면 등), RF카드 등의 인증 시스템 사업을 영위하며 단말기 매출의 큰 비중을 차지합니다. 바이오인식솔루션 부문: 스마트폰용 지문인식 알고리즘(삼성 갤럭시 시리즈)을 통해 안정적인 매출이 발생하고 있습니다. 성장 동력: 최근 프런티어 마켓에서의 사업 확장과 단가가 높은 'Face 제품' 판매 호조로 성장이 가속화되었으며, 하이엔드 시장에서의 강한 브랜드 파워를 바탕으로 높은 이익률을 유지하고 있습니다. 2. 빠르게 쌓이는 레퍼런스는 미래 고객 창출로 귀결 글로벌 및 국내 파트너십 확대: 높은 기술력을 바탕으로 국내외 다양한 시장에서 레퍼런스를 확보 중입니다. 2025년 3월 현대차그룹과 로봇 친화 빌딩 구축을 위한 MOU 체결, 2026년 3월 현대건설과 협력 체계 확장. 주로 에퀴닉스(Equinix)를 통해 발생하는 데이터센터 향 출입통제 솔루션 매출은 2026년 1분기 26억 원으로, 2025년 연간 기준(31억 원)에 육박하는 실적을 기록했습니다. 글로벌 영토 확장: 중동 ADNOC(UAE), PIF(사우디), 인도 타타그룹 등 지역을 가리지 않고 대형 고객사와의 접점이 늘어나고 있어 향후 신제품 수요 확보로 이어질 전망입니다. 3. 기업가치 제고가 시작되는 원년 주주환원 정책 본격화: 슈프리마의 2026년 1분기 기준 자산총계 대비 현금성자산 비중은 25.6%로 높았으나, 상장 이후 주주환원이 부재하여 밸류에이션(PER)이 한 자릿수에 머물러 있었습니다. 향후 계획: 2026년 4월 기업가치 제고 계획을 통해 향후 3년간 평균 40% 이상의 주주환원율을 달성하겠다고 발표했습니다. 올해 상반기 첫 배당이 이루어질 것으로 예상되며, 향후 자사주 소각도 기대되어 주가를 눌러왔던 할인 요인이 올해부터 해소될 것으로 전망됩니다.

[하나증권] 신세계(004170): Re-rating의 시간 1. 2분기 백화점 실적 모멘텀 확대 중 압도적인 호조세: 1분기 총매출 YoY 13% 성장에 이어, 2분기에는 YoY 15%에 이를 것으로 전망됩니다. 경쟁사 대비 7%~10%p 높은 수치입니다. 성장 요인: * 본점 리뉴얼 기저효과: 지난해 리뉴얼을 마치고 11월 오픈한 본점 매출이 1분기 YoY 55%, 2분기 YoY 70% 수준으로 크게 신장 중입니다. 명품 매출 비중: 최근 수요가 가장 큰 명품 매출 비중이 높으며, 명동·부산 등 외국인 유동인구가 많은 핵심 점포를 보유하여 외국인 인바운드 고객 매출의 65%~70%가 명품에서 발생하고 있습니다. 2. 면세점 등 사업구조 불확실성 완화 면세점 흑자 전환 기대: 연간 500억 원 이상의 영업손실을 기록하던 인천공항 DF2 영업이 4월부터 중단됨에 따라, 1분기 대비 면세점 영업이익이 100억 원 가까이 늘어날 수 있습니다. 자회사 편더멘탈 개선: 신세계인터내셔날, 까사미아, 라이브쇼핑 등 계열사들의 실적이 개선세에 있으며, 특히 까사미아는 JAJU 실적 추가 및 가구 매출 회복이 나타나고 있습니다. 전망: 2분기 연결 영업이익은 시장 기대치인 1,370억 원을 충분히 넘어설 것으로 보입니다. 3. 10년만에 맞이하는 Re-rating의 시간 2026년 실적 및 밸류에이션 동반 상승: 부의 효과(Wealth effect)에 의한 내국인 소비 확대와 외국인 인바운드 매출 비중 상승이 핵심 근거입니다. 소비 패턴의 변화: 외국인 관광객의 소비 패턴이 과거(2015년) 패키지·면세점 중심에서 2025년 이후 개별여행·백화점·명품 중심으로 뚜렷하게 변화하고 있습니다. 상승 여력 충분: 과거 유통 패권이 온라인으로 이동하며 백화점이 De-rating(저평가)되었다면, 이제는 외국인 인바운드 이코노미로 인해 Re-rating을 기대할 수 있는 시점입니다. 신세계의 12M Fwd PER은 아직 10배 초반으로 주가 상승 여력이 충분합니다.

(*) 스터닝밸류 리서치 오늘 마감 현황 및 내일 시황 전망 2026년 6월 11일 목요일, 오늘 국내 증시는 그야말로 '폭락에서 폭등'으로 이어진 역대급 변동성 장세였습니다. 장 초반의 극심한 공포를 이겨내고 양 지수 모두 극적인 반등 성공으로 마감했습니다. 오늘의 장마감 시황 요약과 내일의 전망을 핵심 수치 위주로 정리해 드립니다. 1. 오늘(6월 11일) 장마감 시황 요약 글로벌 중동 리스크와 인플레이션 우려, 뉴욕 증시 폭락 등의 악재로 인해 아침 마켓은 하락 출발(코스피 장중 7400선 일시 붕괴 등 서킷브레이커/매도 사이드카 우려)하며 공포감이 극에 달했습니다. 그러나 반도체 수출 호조 소식이 전해지며 강력한 반발 매수세가 유입되었고, 코스닥은 오후 한때 매수 사이드카(올해 10번째)가 발동될 정도로 급등 마감했습니다. 주요 지수 및 매매 동향 코스피(KOSPI): 전 거래일 대비 33.13포인트(+0.43%) 상승한 7,763.95 마감 장중 최저 7,394.46까지 급락했으나 개인의 강력한 매수세(2조 662억 원 순매수)로 반등 성공. 외국인은 1조 4,800억 원, 기관은 7,432억 원 순매도. 코스닥(KOSDAQ): 전 거래일 대비 45.30포인트(+4.76%) 급등한 996.93 마감 시가 937.17로 하락 출발했으나 기관의 강력한 순매수(약 7,000억 원) 유입으로 1,000선 직전까지 폭등. 2. 주요 업종 및 종목 움직임 📈 강세 업종 및 종목 반도체 소재·부품·장비(소부장): 오늘 반전의 일등 공신입니다. SK하이닉스(+2.59%)가 중심을 잡았고 코스닥 소부장주인 원익IPS(+21.74%), 현대무벡스(+20.82%) 등이 폭등세를 보였습니다. 코미코, 케이씨텍, 유진테크, 주성엔지니어링 등도 동반 강세를 나타냈습니다. 의료·정밀기기 및 미용 (+7.53%): 코스닥 지수 견인의 주역으로 가장 높은 업종 상승률을 기록했습니다. 부동산(+4.97%), 오락·문화(+4.22%): 엔터 및 콘텐츠 관련주들이 대거 반등했습니다. 기타 대형주: HD현대일렉트릭(+4.77%), SK스퀘어(+3.80%), 현대모비스(+1.05%), 삼성물산(+0.61%) 등이 지수 방어 및 상승을 이끌었습니다. 📉 약세 업종 및 종목 건설(-2.56%), 금속(-1.87%), 운송장비·부품(-0.93%), 전기·가스(-0.75%): 경기 민감주 및 방어주 성격의 일부 업종은 지수 반등 과정에서 소외되었습니다. 금융 및 방산 등 일부 대형주: 한화에어로스페이스(-2.32%), KB금융(-1.65%), 에코프로비엠(-0.12%) 등은 하락 마감했습니다. 3. 내일(6월 12일) 시황 전망 💡 관전 포인트 및 대응 전략 코스닥 1,000선 안착 및 코스피 안도 랠리 지속 여부 오늘의 드라마틱한 반등은 국내 반도체 펀더멘털(수출 호조)이 대외 악재를 이겨낼 수 있음을 증명했습니다. 내일 장은 오늘 유입된 매수세의 연속성이 유지되면서 코스닥이 천스닥(1,000p) 고지를 밟을 수 있을지가 관건입니다. 외국인 수급의 회복 여부 오늘 코스피에서 외국인이 1.4조 원 넘게 강한 매도세를 보였기 때문에, 오늘 밤 열릴 미 증시 안정화 여부에 따라 내일 외국인이 매도세를 멈추고 귀환하느냐가 증시 추가 상승의 키(Key)가 될 것입니다. 반도체 소부장 주도권 유지 오늘 시장을 하드캐리한 반도체 섹터로의 거래대금 집중 현상이 내일도 이어질 가능성이 높습니다. 철저히 실적이 받쳐주는 소부장 대장주 위주의 트레이딩 접근이 유리해 보입니다. 여전한 변동성 경계 다만 장중 변동성이 상하방으로 수 퍼센트씩 움직이는 극심한 널뛰기 장세인 만큼, 추격 매수보다는 변동성이 잦아드는 눌림목을 활용한 분할 접근이 안전합니다. 오늘 장 초반 하락으로 가슴 졸이셨을 텐데, 다행히 강한 반등으로 마무리되어 숨통이 트이는 하루였습니다. 내일도 오늘 상승의 기운이 이어지기를 기대해 봅니다!

(*) 스터닝밸류리서치 삼성전자(005930) 리포트입니다. 삼성전자(005930) - Not Rated(미제시) - 사이클을 넘어 구조적 확장으로, 역대급 레벨업의 시작 •        HBM 출하량 3배 급증과 고객사 다변화 (엔비디아 & ASIC 진영) •        '선수주 후증설' 패러다임 변화로 인한 공급 부족 장기화 •        실적 눈높이의 상향과 밸류에이션 리레이팅 https://www.youtube.com/watch?v=TxLQVFmsGgg

업로드해 주신 LS증권의 롯데칠성(005300) 기업분석 리포트(박성호 애널리스트) 핵심 요약입니다. 비용 효율화에 따른 펀더멘털 개선 방향성은 유효하나, 알루미늄 캔 원가 상승과 고환율 부담으로 인해 단기 목표주가가 하향 조정된 점이 핵심입니다. [LS증권] 롯데칠성 (005300) : 포장재와 고환율 부담 우려 1. 투자의견 및 목표주가 조정 투자의견: Buy (매수) 유지 목표주가: 150,000원 (기존 대비 -6% 하향 조정) 기준일(6.9) 현재주가 105,000원 대비 상승 여력 42.9% 산출 근거: 12MF EPS에 목표 P/E 12배, 12MF BPS에 목표 P/B 0.8배를 적용하여 산출 하향 사유: 악화된 영업 환경과 투자심리를 반영해 목표 멀티플을 소폭 조정했습니다. 현재 주가는 밴드 차트 최하단 수준에서 거래 중입니다. 2. 핵심 이슈: 원가 부담 상쇄가 관건 (Q의 정체와 P의 압박) ① 포장재 및 고환율 부담 (수익성 압박) 동사 포장재 원가에서 높은 비중을 차지하는 알루미늄 캔 가격이 역사적 고점 수준까지 상승했습니다. 2분기 기준 알루미늄 선물 평균 가격은 전년 동기 대비 +48% YoY 급등하여 부담이 확대되었습니다. 대체 원자재 도입과 구매 효율화로 대응 중이나 일부 원가 상승 반영은 불가피합니다. 여기에 높은 수준의 고환율(원화 약세)이 지속되고 있어 외화 베이스 원재료 수입 측면에서 수익성 부담 요인으로 작용하고 있습니다. ② 국내 매출의 저성장 기조 제로 탄산과 에너지 드링크 등 주요 성장 카테고리는 건조한 판매 흐름을 유지 중입니다. 주류 사업 역시 새로 소주를 중심으로 성장이 이어지고 있으나, 기타 카테고리의 회복 속도가 더뎌 일부 제품군의 수요 회복은 제한적인 상황입니다. ③ 해외 사업의 성장 모멘텀 (긍정적 요인) 전체 비중은 아직 크지 않지만 해외 사업의 성장세는 확대되고 있습니다. 고정비 절감 프로젝트가 마무리된 상황이라 판매량 증가가 그대로 수익성 개선으로 직결될 전망입니다. 향후 펩시 보틀링 확대, 수출 지역 다변화 등 추가적인 성장 모멘텀이 기대됩니다. 3. 실적 전망 및 밸류에이션 (Financial Data) 비용 효율화 효과를 바탕으로 연간 이익 개선은 가능할 것으로 보이며, 유가와 환율 등 대외 변수가 안정화될 경우 개선 폭은 더 커질 수 있습니다. 2026E 실적 전망: * 매출액: 4조 956억 원 (+3.1% YoY) 영업이익: 2,033억 원 (+21.7% YoY, OPM 5.0%) 순이익: 1,061억 원 (EPS 11,151원, 증감률 +132.1% YoY) 주요 지표 (2026E): PER 9.4배, PBR 0.6배, ROE 6.6% 4. 리포트 결론 고유가와 고환율, 그리고 알루미늄 캔 가격 급등(+48%)이라는 복합적인 비용 부담으로 인해 2분기부터 실적 변동성이 확대될 우려가 존재합니다. 단기적으로는 비용 부담 관리가 최우선 과제이나, 이미 1분기 실적을 통해 고정비 효율화 능력을 확인했고 주가가 밴드 최하단에 위치한 만큼, 대외 변수 안정화 시 밸류에이션 정상화 가능성은 충분하다는 평가입니다.

[메리츠증권] SK하이닉스 (000660) : 끝 없는 재평가 (feat. ADR, 주주환원) 1. 투자의견 및 밸류에이션 투자의견: Buy (매수) 유지 적정주가: 2,950,000원 (상승 여력 33.2%) 6월 9일 종가(2,215,000원) 기준 산출 근거: 2026E P/B 6.0배 적용 (동사의 Sustainable ROE 추정치 60%에 근거) 참고(향후 ROE 전망): 2026E 98% / 2027E 69% / 2028E 46% 역대급 실적 전망: * 2Q26E 영업이익: 66.1조 원 예상 (DRAM 52.0조 원, NAND 14.1조 원) 연간 영업이익 추정: 2026년 270.1조 원 ➔ 2027년 421.9조 원으로 폭발적 성장 전망 2. 핵심 포인트: 공급 부족 장기화와 스페셜티 장인의 지위 철저히 통제되는 공급 (보수적 투자): * 올해 말 동사의 Capa는 630k/월, 2027년 추가 Capa는 80k/월 수준에 그쳐 산업 전반의 공급 부족은 지속될 전망입니다. HBM Capa 역시 올해 250k/월 수준에서 크게 늘리지 않으며 보수적 기조를 유지 중입니다. 이유: 과거 급격한 업사이클 반락에 대한 경영진의 우려와 24~25년 낮은 설비투자 영향으로 인한 클린룸 공간 제약 때문입니다. 수요 대비 턱없이 부족한 설비투자: * 4Q26에 DRAM 업체들의 2027년 설비투자 계획이 급격히 증가하겠지만, AI 영역의 실수의 대비로는 턱없이 부족할 것입니다. 특히 2026년 9월경 실시할 차개년도 수요 조사를 통해 구조적 공급 부족이 불가피함을 다시 한번 재확인할 전망입니다. 3. 압독적 재평가를 이끄는 두 가지 촉매(Catalyst) ① 미국 ADR(주식예탁증서) 발행 진행 진행 일정: 6월 중 미국 SEC(증권거래위원회) 승인 이후, 8월 상장이 가능할 것으로 전망됩니다. 기대 효과: 마이크론 대비 현저한 저평가(디스카운트)가 즉각적으로 해소될 수 있으며, 글로벌 투자자 저변 확대 및 나스닥·필라델피아 반도체지수 편입 시 패시브 펀드 수입 수급을 통한 가파른 재평가가 예상됩니다. ② 2027년 초거대 주주환원 기대 동사는 2025~2027년 3개년 주주환원 계획으로 FCF(잉여현금흐름)의 50%를 재원으로 삼겠다고 밝힌 바 있습니다. 2025년 영업이익의 10%를 성과급으로 지급하는 등 구성원 비용 집행이 커진 만큼, 주주를 위한 추가적인 노력(주가 상승을 통한 투자 수익률 제고)이 동반될 것입니다. 경쟁사가 50%를 모두 환원하는 정책을 펴고 있어, 동사 역시 주주총회에서 제시한 현금보유 목표 100조 원을 달성하는 시점(2027년 예상)에는 주주환원에 더욱 적극적으로 변모하며 주가 상승을 견인할 것으로 보입니다. 3. 리포트 결론 메리츠증권은 SK하이닉스를 메모리 업사이클의 가장 확실한 'Pure Player'로 평가하고 있습니다. 공급 제약에 따른 사상 최대 실적 행진이 이어지는 가운데, 올해 8월로 기대되는 미국 ADR 상장과 2027년 잉여현금흐름(FCF) 기반의 초거대 주주환원이 맞물리며 글로벌 반도체 탑티어 수준으로의 압도적인 밸류에이션 리레이팅이 지속될 것이라는 낙관적 전망을 제시했습니다.