W리서치

https://seekingalpha.com/news/4611710-ai-memory-chip-stocks-rise-after-last-weeks-sell-off-trump-praises-dell?source=shared_news AI 메모리·반도체주, 지난주 투매 이후 상승세…트럼프, 델(Dell) 극찬 알렉산더 시코프(Alexander Sikov) 제공. 지난주 급격한 투매 이후, 메모리 및 AI 관련 주식이 월요일에 상승했다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수(COMP:IND)는 약 1.12% 올랐다. 기준 지수인 S&P 500(SP500)도 약 0.56% 상승했다. 반면 블루칩 지수인 다우(DJI)는 약 0.19% 하락했다. 트럼프 미국 대통령은 백악관 오벌 오피스에서 NYSE와 나스닥의 개장 종소리를 울렸다. 오벌 오피스에서 개장 종이 울린 것은 이번이 처음이다. 이번 행사는 미국 아동을 위한 행정부의 새로운 절세 투자 수단인 트럼프 계좌(Trump Accounts) 출범을 기념하는 자리로, 델 테크놀로지스(Dell Technologies Inc., DELL)의 CEO 마이클 델(Michael Dell)과 비자(Visa) CEO 라이언 맥이너니(Ryan McInerney) 등 여러 CEO들이 참석해 지지 의사를 밝혔다고 투자자 브래드 거스트너(Brad Gerstner)가 CNBC에 전했다. 트럼프 대통령은 백악관 행사에서 트럼프 계좌 프로그램에 기여한 델 테크놀로지스(DELL)를 극찬하며 "델을 사라"고 말했다. 이날 델 주가는 약 8% 급등했다. 트럼프는 마이클 델과 수잔 델이 "정말 대단하다"고 평하며, 사람들에게 델 컴퓨터를 구매하라고 권했다. 동종업체 HP(HPQ)도 약 2% 상승했다. 미국 메모리 대기업 마이크론 테크놀로지(Micron Technology, MU)는 포드(Ford)에 메모리 및 스토리지를 공급하는 장기 전략적 고객 계약을 체결했다고 밝힌 뒤 약 3% 올랐다. 한편 씨티는 마이크론에 대해 상승 촉매 모니터링(Catalyst Watch)을 추가했다. 이날 오전, 마이크론의 경쟁사 SK하이닉스(SK하이닉스, HXSCL)는 나스닥 IPO를 통해 1억 7,790만 주의 미국예탁주식(ADS)을 공모할 계획이라고 밝혔다. 또 다른 한국 경쟁사 삼성전자(Samsung Electronics, SSNLF)는 올 3분기에 D램(DRAM) 가격을 약 20% 인상할 계획인 것으로 전해졌다. 웨스턴 디지털(Western Digital, WDC)은 약 10% 급등했고, 씨게이트 테크놀로지(Seagate Technology, STX)는 6%가량 상승했다. 샌디스크(Sandisk, Western Digital의 브랜드, SNDK)는 4% 가까이 올랐다. AI 반도체업체 엔비디아(NVIDIA Corporation, NVDA)의 주가는 약 1% 상승했다. 엔비디아의 차세대 주력 제품인 2027년 루빈 울트라(Rubin Ultra) 칩을 탑재한 카이버(Kyber) 랙스케일 아키텍처가 2028년으로 12개월 이상 연기됐다는 보도가 나왔다. 한편 어드밴스드 마이크로 디바이시스(Advanced Micro Devices, AMD)의 주가는 8% 가까이 급등했다. 일본 자율주행 기술 스타트업 튜링(Turing)에 AMD 벤처스(AMD Ventures)가 투자자로 참여하고, AMD의 AI 가속기를 도입함에 따라, 상업화 출시에 앞서 엔비디아에 대한 의존도를 줄이고 있다. 퀄컴(QUALCOMM Incorporated, QCOM)은 씨티가 스마트폰 출하량 둔화에 따른 하락 리스크로 하락 촉매 모니터링(Catalyst Watch)을 부여했음에도 약 5% 상승했다. 브로드컴(Broadcom Inc., AVGO) 역시 애플(Apple, AAPL)에 커스텀 ASIC 칩을 공급하는 다년간의 계약을 확보했다는 소식에 약 5% 급등했다. 반면 세레브라스(Cerebras Systems Inc., CBRS)는 약 6% 하락해 대조를 이뤘다. 기타 AI 및 네트워킹 관련주도 월요일 상승세를 보였다. 아리스타 네트웍스(Arista Networks, ANET)가 약 8% 급등했고, 어플라이드 옵토일렉트로닉스(Applied Optoelectronics, AAOI)와 셀레스티카(Celestica, CLS)도 각각 6%가량 상승했다. 코히런트(Coherent Corp., COHR)는 약 5% 올랐다. 최근 AXT는 자회사 AXT-Tongmei가 코히런트와 6인치 인듐인산 웨이퍼 기판 개발 및 공급을 위한 3년 계약을 체결했다고 밝혔다. 씨에나(Ciena Corporation, CIEN)도 5% 가까이 올랐고, 코닝(Corning Incorporated, GLW)은 약 4% 상승했다. 시스코(Cisco Systems, CSCO)와 루멘텀(Lumentum Holdings, LITE)도 각각 약 2% 올랐다. 타이완 반도체 제조(Taiwan Semiconductor Manufacturing, TSM)와 마벨 테크놀로지(Marvell Technology, MRVL)는 각각 약 6% 올랐고, 암(Arm Holdings, ARM)과 인텔(Intel Corporation, INTC)도 각각 약 5% 상승했다. 아날로그 디바이시스(Analog Devices, ADI)와 텍사스 인스트루먼트(Texas Instruments, TXN)도 각각 4% 올랐고, 글로벌파운드리즈(GlobalFoundries, GFS)와 래티스 세미컨덕터(Lattice Semiconductor, LSCC)는 각각 3% 가까이 올랐다. 반도체 장비업체 중에서는 ASML(ASML Holding, ASML)이 5% 가까이 상승했다. SK하이닉스(HXSCL)는 ASML의 극자외선(EUV) 리소그래피 스캐너를 도입하기 위해 약 11조 9천억 원을 투입할 것으로 예상된다. 램리서치(Lam Research, LRCX)는 4%가량 상승했고, KLA(KLAC)는 약 3%, 어플라이드 머티어리얼즈(Applied Materials, AMAT)도 월요일 2%가량 올랐다.

제약바이오 강세는 디커플링 | 약세는 커플링

Semiconductors are extremely strong. ──────────────── 반도체 초강세

Re-broke above the 5-day moving average just on D+1 after the decline. The possibility that the decline was a fake-out has increased. ──────────────── 하락 후 D+1일만에 5일선 재돌파 하락은 페이크 가능성이 높아졌습니다.

나스닥 1시간 추세에 도달 +1.56%

Microsoft $MSFT is laying off 4,800 employees, representing 2% of its entire workforce. Chief People Officer Amy Coleman said AI is not replacing laid-off workers (CNBC) Other parts of business will need to make similar changes Engineering teams across the company are to also evolving their structure. $MSFT ──────────────── 마이크로소프트 $MSFT 는 전체 인력의 2%에 해당하는 직원 4,800명을 해고하고 있음. 최고인사책임자 에이미 콜먼은 AI가 해고된 근로자들을 대체하는 것은 아니라고 말함. (CNBC) 사업의 다른 부분들도 유사한 변화를 해야 할 필요가 있음. 회사 전반의 엔지니어링 팀들도 또한 그들의 구조를 진화시키고 있는 중임. $MSFT

*TRUMP URGES INVESTORS TO BUY DELL *TRUMP SAYS DELL DONATION WILL BE REPAID *TRUMP THANKS MICRON FOR SUPPORT ──────────────── *트럼프, 투자자들에게 DELL 매수를 촉구 *트럼프, DELL 의 기부는 보답받을 것이라고 말함 *트럼프, 지원에 대해 마이크론에 감사

삼성전자 영업이익 추정치

노무라, 데이터센터 CAPEX 기반 메모리 수요 2030년 1.4조달러 전망 • 추정치에 따르면 글로벌 데이터센터 CAPEX에서 발생하는 메모리 수요는 2024년 600억달러, 2025년 1,070억달러에서 2026년 4,540억달러로 급증할 전망임. 이후 2027년 6,670억달러, 2028년 9,410억달러, 2029년 1조1,810억달러, 2030년 1조3,980억달러까지 확대되는 구조로 제시됨. 「2025년 1,070억달러에서 2030년 1조3,980억달러로 약 13배 확대되는 데이터센터발 메모리 수요」가 핵심임. • 세부적으로 AI 데이터센터향 메모리 수요는 2026년 1,060억달러에서 2030년 5,170억달러로 증가하고, 일반 데이터센터향 수요도 2026년 3,470억달러에서 2030년 8,810억달러로 커질 전망임. 메모리 매출 내 데이터센터 비중은 2026~2030년 동안 49~56% 수준을 유지하는 것으로 추정돼, 데이터센터가 메모리 업황의 절반 이상을 결정하는 수요 축으로 고착화되는 그림임. 「AI뿐 아니라 일반 데이터센터 수요까지 동반 확대되며 메모리 매출의 50% 안팎을 데이터센터가 차지」한다는 점이 중요함. • 실전 투자 관점 : 이 자료는 메모리 랠리를 단순 HBM 테마로만 보면 안 된다는 신호입니다. AI 데이터센터 수요는 빠르게 커지지만, 2030년 기준으로도 일반 데이터센터향 메모리 수요가 8,810억달러로 AI 데이터센터 5,170억달러보다 큽니다. 「실전에서는 HBM 순도 높은 종목만 볼 게 아니라, 서버 DRAM·eSSD·고용량 NAND·컨트롤러·패키징까지 데이터센터 CAPEX 전체에 붙는 체인을 같이 봐야 합니다」. 다만 숫자가 너무 가파른 만큼 시장은 결국 하이퍼스케일러 CAPEX 지속성, 전력 인프라 병목, 고객사 투자 회수율을 검증하려 할 가능성이 큽니다. SK하이닉스·마이크론은 HBM과 서버 DRAM 가격 레버리지를, 삼성전자는 HBM 점유율 회복과 NAND 업사이드가 같이 확인될 때 멀티플 재평가가 더 강하게 붙을 수 있습니다. 자료: Company data, Nomura estimates

BofA, 2026년 하반기 메모리 가격 전망 대폭 상향 • BofA는 산업 체크 결과를 반영해 2026년 하반기 DDR 계약가격 전망을 크게 올림. 2분기 +67% QoQ 상승 이후, 3분기 DDR 계약가격 전망은 기존 +17%에서 +32% QoQ로, 4분기는 기존 +12%에서 +18% QoQ로 상향됨. 「DRAM 가격 상승이 2분기 일회성 급등이 아니라 하반기까지 이어지는 구조적 가격 재조정」으로 확장되고 있다는 판단임. • 공급 부족 전망도 기존보다 더 강하게 제시됨. BofA는 DRAM 산업이 최소 2028년 2분기까지 공급 부족 상태를 유지할 것으로 봤고, 2027년 비트 수요 증가율 +36.2% YoY와 공급 증가율 +19.3% 간 격차가 너무 커 단기간 해소되기 어렵다고 분석함. NAND 역시 3분기 가격 전망을 기존 +17%에서 +30% QoQ로 올렸고, 업사이클은 최소 2027년 4분기까지 지속될 것으로 전망함. 「2026년 메모리 산업 매출 9,920억달러, 2027년 1조7,630억달러 전망」은 메모리 사이클의 이익 레버리지가 기존 컨센서스보다 훨씬 커질 수 있음을 시사함. • 실전 투자 관점 : 이 자료는 메모리주를 단순 경기민감주가 아니라, AI CAPEX 병목이 가격 결정권을 공급자 쪽으로 넘기는 구간으로 봐야 한다는 신호입니다. 지금은 DRAM·NAND 가격 상향이 동시에 나오고 있어 SK하이닉스·마이크론처럼 HBM·DDR5·엔터프라이즈 SSD 노출이 큰 업체가 이익 추정치 상향을 가장 먼저 받을 가능성이 큽니다. 「가장 중요한 리스크는 수요 부재가 아니라 하이퍼스케일러들이 이 CAPEX를 계속 감당할 수 있느냐」입니다. 따라서 주가는 메모리 가격 상향에는 강하게 반응하겠지만, 금리 상승·AI 투자 피로·클라우드 CAPEX 축소 신호가 나오면 고밸류 메모리·장비주는 동시에 멀티플 압축을 받을 수 있습니다. 실전에서는 본주는 가격 상향 구간을 따라가되, 장비·소부장은 HBM 후공정·검사·패키징·전력 인프라처럼 실제 병목과 가까운 체인으로 압축하는 게 더 낫습니다. 자료: BofA Global Research

BofA, 메모리 업종 피크 우려보다 ASP·AI 수요 지속성에 무게 • BofA는 이번 메모리 주간 보고서에서 Meta의 메모리 주문 축소설, CXMT의 아이폰 DRAM 채택 가능성, 한국의 800조원 메모리 클러스터 계획을 주요 리스크로 점검함. 보고서는 Meta가 HBM·LPDDR5·eSSD 사용을 계속 확대할 가능성이 높고, CXMT의 애플 공급도 미국 규제·품질 스펙·IP 이슈 때문에 의미 있는 채택 가능성이 낮다고 분석함. 「Meta 주문 축소와 CXMT 아이폰 DRAM 침투 우려는 현재 메모리 사이클을 꺾을 수준의 실질 변수로 보기 어렵다는 판단」임. • 한국 정부의 서남부 신규 메모리 클러스터 계획은 일부 투자자에게 사이클 피크 신호로 해석됐지만, BofA는 2033년 전까지 의미 있는 생산 물량이 나오기 어렵다고 봄. 단기 공급 부담보다 용인·평택 중심의 2026~2035년 확장 로드맵 이후 장기 계획에 가깝다는 해석임. 일본 출장에서도 NAND 공급망은 2분기 ASP 호조, 3~4분기 DRAM·NAND 가격 상승, 2027년 공급 부족 가능성, 절제된 CAPEX를 언급함. 「현재 업황의 핵심은 신규 공장 부담보다 HBM·SOCAMM·eSSD 중심의 기업용 메모리 수요가 더 강하다는 점」임. • 실전 투자 관점 : 이 자료는 메모리주를 ‘사이클 피크’로 바로 꺾어 볼 근거보다, 시장이 어떤 노이즈를 무시하고 어떤 데이터를 봐야 하는지를 보여줍니다. 삼성전자는 2분기 전사 영업이익이 특별상여와 스마트폰 마진 압박으로 컨센서스를 소폭 밑돌 수 있지만, 메모리 단독 이익은 ASP 호조로 기대를 넘길 가능성이 제시됨. 「지금은 전사 실적 헤드라인보다 DRAM 현물·계약가 반등, NAND ASP, HBM·기업용 SSD 장기계약이 주가 멀티플을 결정하는 구간」입니다. 실전에서는 삼성전자보다 SK하이닉스처럼 HBM 실적 가시성이 높은 종목이 프리미엄을 유지하기 쉽고, 장비·소부장은 무조건 클러스터 테마를 추격하기보다 실제 발주가 가까운 HBM 후공정·검사·패키징·전력 인프라 쪽으로 압축하는 게 더 현실적입니다. 자료: BofA Global Research, Global Memory Tech, 2026년 7월 2일

개장 전 미국장, 반도체·메모리·장비주 중심으로 강세 • 가장 강한 축은 반도체 전반으로 나타남. SOXL +11.00%, DRAM +7.62%, KORU +15.91%가 상단에 위치했고, 개별주에서는 MU +3.37%, SNDK +5.16%, WDC +5.17%, ASML +4.21%, AMAT +5.16%, LRCX +5.24%, KLAC +5.88%, TER +5.37% 등 메모리·장비 체인이 동반 강세를 보임. 「메모리·장비·소부장으로 자금이 확산되는 반도체 내부 로테이션」이 확인된 장세임. • 대형 기술주는 혼조였지만 AI 인프라와 반도체 주변부의 상대강도는 뚜렷함. NVDA +0.29%는 제한적 상승에 그쳤고 MSFT -1.01%, SNOW -1.60%, ORCL -1.10% 등 일부 AI·데이터센터 소프트웨어는 약했지만, AMD +3.82%, MRVL +4.12%, AVGO +3.96%, TSM +2.82%, TXN +2.26%는 강세를 보임. 「AI 소프트웨어보다 실물 CAPEX와 직접 연결되는 칩 공급망」이 더 높은 팩터 리더십을 가져간 흐름임.

SpaceX SPCX 2.83% will officially join the Nasdaq-100 on Tuesday, and investors holding some funds tied to the index will end up exposed whether they like it or not. Mutual and exchange-traded funds with a collective $800 billion in assets under management that track Nasdaq’s flagship tech index, including the popular Invesco QQQ ETF, are set to buy SpaceX shares at Monday’s closing price in order to mirror the index’s performance. ──────────────── SpaceX SPCX 2.83% 화요일에 공식적으로 Nasdaq-100에 편입될 예정이며, 해당 지수와 연동된 일부 펀드를 보유한 투자자들은 원하든 원하지 않든 결국 노출을 갖게 됨. 인기 있는 Invesco QQQ ETF를 포함해 Nasdaq의 대표 기술주 지수를 추종하는 총 8,000억 달러 규모의 운용자산을 가진 뮤추얼펀드와 상장지수펀드는 지수의 성과를 복제하기 위해 월요일 종가로 SpaceX 주식을 매수할 예정임.

한국 800조원 메모리 클러스터, 사이클 피크 우려는 과도하다는 BofA 진단 • 한국 정부가 광주 등 서남부 지역에 800조원 규모의 메모리 반도체 클러스터를 추진하면서 일부 투자자들은 이를 공급 과잉과 메모리 사이클 정점 신호로 해석함. 그러나 BofA는 해당 신규 클러스터가 단기 증설이 아니라 용인·평택 확장 이후의 장기 로드맵에 가깝다며, 「의미 있는 신규 칩 생산능력은 빨라야 2033년 이후에나 반영될 가능성이 높다」고 분석함. • 메모리 가격과 수출 데이터는 아직 사이클 상단보다 상승 국면을 가리키는 흐름으로 제시됨. 기사에 따르면 16Gb DDR5 현물가는 7월 초 47달러까지 상승했고, NAND 512Gb 웨이퍼 계약가도 2025년 저점 대비 약 10배 수준으로 회복됨. TrendForce는 3분기 DRAM 평균가격 상승률 전망을 기존 3~8%에서 13~18%로 상향했으며, 이는 「AI 서버·HBM·엔터프라이즈 SSD 수요가 공급 부담보다 우위에 있는 가격 환경」으로 해석됨. • 실전 투자 관점 : 이 뉴스는 ‘한국이 공장을 크게 짓는다 → 메모리 피크’로 단순화하면 오판 가능성이 큽니다. 지금 시장이 봐야 할 핵심은 2033년 이후의 장기 공급보다, 2026~2027년 HBM·DDR5·기업용 SSD 가격이 얼마나 더 강하게 잠기느냐입니다. 「주가는 공급 뉴스보다 ASP 상향, 고객사 장기계약, HBM 믹스 개선이 동시에 확인되는 기업에 더 높은 멀티플을 줄 가능성이 큽니다」. 삼성전자는 범용 메모리 회복과 HBM 신뢰도 회복이 동시에 필요하고, SK하이닉스는 이미 높은 기대치를 정당화할 만큼 HBM 가격·마진 방어가 중요합니다. 장비·소부장은 장기 클러스터 기대감만으로 추격하기보다, 실제 발주 시점이 가까운 HBM 후공정·패키징·검사·전력 인프라 쪽으로 압축하는 접근이 더 현실적입니다. https://wallstreetcn.com/articles/3776305#from=ios

Mini Nasdaq 100 holds rising trend support, keeping the intraday recovery bias intact. ──────────────── Mini Nasdaq 100 은 상승 추세 지지선을 유지하며, 장중 회복 편향을 intact 하게 유지하고 있음. $NQU26 +1.27%

$MU and $F signed a long-term memory and storage supply agreement for Ford’s next-generation vehicles. The deal gives Ford more secure automotive memory supply while Micron expands advanced DRAM production in the U.S. including at its Virginia fab. ──────────────── $MU와 $F는 포드의 차세대 차량을 위한 장기 메모리 및 스토리지 공급 계약을 체결함. 이번 계약은 포드에 더 안정적인 자동차용 메모리 공급을 제공하는 한편, 마이크론은 버지니아 팹을 포함해 미국 내 첨단 DRAM 생산을 확대함.

- 주관사 신디케이트로 추정되는 자료에서 확인 - 베일리 기포드, Coatue, Stational Awareness가 첫날 코너스톤 투자자로 참여 - AI 섹터 투자자 업계에서 가장 주목받는 펀드인 Situational Awareness 참여로 상장 흥행 가능성 점증

$AVGO and $AAPL are extending their long-standing chip partnership through 2031. Broadcom will develop and supply custom ASIC silicon for multiple generations of Apple products under new multi-year agreements. ──────────────── $AVGO와 $AAPL은 오랜 칩 파트너십을 2031년까지 연장함. 브로드컴은 새로운 다년 계약에 따라 애플 제품의 여러 세대를 위한 맞춤형 ASIC 실리콘을 개발하고 공급할 예정임.

$ASML price target raised to $2,623 from $1,971 at Bernstein Bernstein analyst David Dai raised the firm's price target on ASML to $2,623 from $1,971 and keeps an Outperform rating on the shares. ──────────────── $ASML, 번스타인에서 목표주가를 1,971달러에서 2,623달러로 상향 번스타인 애널리스트 데이비드 다이는 ASML에 대한 회사의 목표주가를 1,971달러에서 2,623달러로 상향하고, 해당 주식에 대해 시장수익률 상회 의견을 유지함.