Bit.Future 🚀

⭐️ Arcus | последний шанс dYdX ⭐️ 📌 Легендарный dYdX делает разворот. 1 июля 2026 команда dYdX Labs при инвестиции Robinhood Crypto (дочернее крипто-подразделение Robinhood, они же и инвестировали в Lighter) запустила Arcus - новый отдельный DEX на Robinhood Chain. 🔵 Arcus - это не ребренд токена DYDX и не замена dYdX Chain v4 (Cosmos). Старый протокол работает как работал, средства не тронуты, миграции нет. Arcus — параллельный продукт на другой сети. 🔵 Команда: CEO - Eddie Zhang (экс-Meta), а Antonio Juliano - основатель dYdX - уходит в совет директоров и драйвит стратегию. 📃 Что за продукт: 🔵 24/7 спот-торговля ≈95 токенизированными акциями с 0% комиссии - уже live. 🔵 Equity/crypto перпы до 50x - perps-бета стартовала 1 июля по waitlist. 🔵 Фокус сместился с чисто крипто-перпов на токенизированные акции и RWA. Важно: торговля идет Stock Tokens - это экономическая экспозиция, а не прямое владение акцией. 📊 Зачем этот пивот: 🔴 dYdX был №1 среди perp-DEX с долей ≈73% (нач. 2023/2024), сейчас - меньше 3-7%. Обошли Hyperliquid, Aster, Lighter. 🔴 Токен DYDX ~$0,14 упал на −96,85% от v4-ATH $4,52 и на ~−99,5% от исторического ATH $27,61. 🔴 Пивот удивительным образом совпал с финальными разлоками DYDX (завершились ровно к 1 июля) - что только усилило давление продаж. 🔴 Со слов самой команды - полная децентрализация v4 на Cosmos привела к существенному проигрышу по скорости и UX по сравнению с др. perp-DEX. ➡️ Сейчас ставка на 3 базиса: дистрибуцию Robinhood (28m+ активных юзеров), нишу токенизированных акций/RWA и community-ownership, плюс ликвидность и UX EVM. 📝 Что меняется для юзеров: 🔵 24/7 торговля акциями on-chain, EVM вместо Cosmos, non-custodial через Robinhood Wallet. Но также пока есть гео-блок: НЕ доступно в US, UK, Canada (доступно в 120+ странах). А перпы - пока по waitlist. 🔵 Холдерам DYDX: токен остаётся (staking/governance на dYdX Chain), стейкинг-награды в USDC идут дальше, миграции нет. ❕ У Arcus ожидается свой токен, а в офф анонсе прямо говорится: "An allocation of any future Arcus token will be reserved for the dYdX community". 🔵️ Больше никакой инфы о токеномике или поинт-кампании - нет ⌨️ Сейчас можно встать в Waitlist на доступ к perp торговле. 🔵️ Потребуется приконнектить Х аккаунт и кошелек, после чего покажут ваш номер в очереди. 🔵️ Чем больше у вас торговых объемов на dYdX, Hyperliquid, Lighter, а также RWA на HIP3, Cash, TradeXYZ - тем ближе к началу очереди вы окажетесь. Можно коннектить несколько кошельков. 🤓 Смысла крутить активности пока нет (а может и не появится вовсе), но зарегать норм кошелек в Waitlist как будто можно.

⭐️ Robinhood Chain & Lighter effect ⭐️ 📌 01 июля '26 на ивенте «The World is Flat» в Лондоне Robinhood представил mainnet собственного L2: 🔵️ Robinhood Chain (RH) - permissionless EVM Ethereum L2 на стеке Arbitrum (Dedicated Blockchains / Orbit, optimistic rollup). Gas-токен - ETH (не HOOD и не стейбл, как многие думали). Первые 90дн газ на цепи RH покрывает сам, включая zero-fee перпы. 📃 Что запустили в связке: 1️⃣ Stock Tokens - токенизированные US-акции/ETF (NVDA, GOOGL, AAPL...), 24/7, в 120+ странах через Robinhood Wallet. Важный нюанс - НЕ для US-граждан. 2️⃣ Perps в Wallet - native-торговля перпами powered by Lighter, quote-актив USDG, пополнение через Apple/Google Pay. 3️⃣ Robinhood Earn - лендинг USDG на Morpho под ≈7% APY, страховка Lloyd's of London. 4️⃣ Day-1 партнёры: Uniswap (AMM), Chainlink (оракул с block zero), Alchemy, BitGo, Morpho, USDG (Pahos) + свой внутренний MM Pleiades. 🤩 Главный тезис создания своего Chain - мейнстрим-канал токенизации RWA для текущих 28m клиентов, прямой мост ритейла к on-chain equities и DeFi. Совокупные текущие активы пользователей: $307b, из них крипто - $30,5b. 🔍 Одним из основных бенефициаров выглядит Lighter: 🤩 Hyperliquid - оффшорный (Сингапур), а Lighter строит в США (C-Corp) и сейчас интегрирован с регулируемым RH. Поэтому когда/если США откроют регулируемые ончейн-перпы, Lighter потенциально в лучшей позиции, чем конкуренты. 🤩 Важно помнить, что Robinhood - инвестор Lighter, заходили в $68m раунд при оценке $1,5b (ноябрь 2025). Плюс сейчас $11m в $LIT выделено в качестве инсентивов для тех кто торгует через Robinhood Wallet. 🤩 Founder и CEO Lighter Vladimir Novakovski имеет тесную профессиональную связь с CEO Robinhood Vlad Tenev. Их знакомство тянется минимум со студенческого периода: оба - математики/квант-профиля (Новаковски: Harvard; Тенев: Stanford/UCLA math). Новаковски менторил Тенева на раннем этапе его карьеры. Тенев до сих пор числится советником (advisor) Lighter. А с Марта '26 Тенев входит в крипто-консультативный совет при CFTC, который в итоге и решит, смогут ли американцы легально торговать перпами или нет. ❌ Но есть ряд отрезвляющих моментов: 🔵️ Цепь permissionless, т.е. любой perp-DEX может задеплоиться. Lighter сейчас выигрывает за счет глубокой интеграции в RH Wallet, но юридически закрепленных партнерств, эксклюзивной роли perp-DEX и т.п. - НЕТ. 🔵️ У RH есть свой аффилированный маркет-мейкер - Pleiades. Pleiades сам поставляет часть ликвидности на RH цепи/в перпах. То есть RH контролирует и фронтенд (Wallet), и часть ликвидности, а Lighter остаётся сменяемым бэкендом 🔵️ Сейчас крипто-перпы для розницы США все еще под запретом. Поэтому сейчас они запущены как европейский продукт - регулируются Банком Литвы под MiCA, исполнение идёт через инфраструктуру Bitstamp (лицензия Robinhood в ЕС). 🤓 Далеко не факт что Hyperliquid существенно проиграл или ослаб, но связь и синергия между Robinhood и Lighter достаточно сильная и вряд ли конкретно в этой связке Lighter кому-то удастся вытеснить.

⭐️ Symbiotic | Опять пивот ⭐️ 📌 Ровно 2 года назад мы начали отрабатывать очередной многообещающий проект - Symbiotic. С 1 июля 2026 Symbiotic завершил пивот и запустил Core V2 «Collateral Markets». ⏩ Эволюция Symbiotic: restaking (январь 2025) → Universal Staking (апрель 2025) → Core V2 «Collateral Markets» (2026). 🤩 Когда говорим о рестейкинге периоде, то пользователь размещал средства в Symbiotic и далее протокол "сдавал их в аренду" какому-либо сервису: Оракулу, Мосту, Валидатору какой-либо сети и т.п. 🟦 Сервис работает честно → ты получаешь, условно, 5% годовых за то, что подстраховываешь его своими деньгами. 🟦 Сервис выдал фейковую цену / ошибку / кого-то обманул → часть твоих средств сжигается и идет на покрытие ущерба. ⏩ В чём был затык: 🤩 Фрагментация залога. Каждый сервис держал свой изолированный пул. Капитал простаивал, даже когда не был задействован. По факту приложения всё чаще юзали залог для бэкинга финансовых обязательств, а не для секьюринга своей работы. ⏩ Что изменилось в Core V2: 🤩 Залог стал общий для всех, т.е. тот же самый депозит юзера теперь может обслуживать сразу несколько задач и не простаивать. 🟦 Пока залог никому не нужен — он автоматически крутится в надёжном лендинге (Aave, Morpho) и приносит базовый процент. 🟦 Когда появляется обязательство (например, застраховать риск или обеспечить кредит) — часть капитала автоматически «отзывается» из лендинга и идёт обеспечивать эту задачу, за что ты получаешь премию. 🟦 Правила - подо что можно использовать, когда отзывать, какая награда - задаёт куратор vault. 🤩 По заявлениям, теперь эффективность использования капитала выросла на 70% по сравнению с прежними standalone-пулами 📊 Кураторы и цифры: 🤩 Liquid Lane - "арендует" капитал чтобы обеспечить мгновенные T0 выход из RWA (буфер ликвидности). Куратором выступает Fasanara Capital ($6B управления), первый issuer активов - Midas. 🤩 Cap Protocol - чтобы гарантировать долги андеррайтеров (обеспечение платежеспособности). Делегации в сумме ≈220m позволили открыть прямую кредитную линию $100m от Susquehanna. 🤩 Nexus Mutual - чтобы покрывать страховые выплаты (reinsurance-слой) - таргет привлечь $100m страхового капитала 🤩 Инвестиции: Seed $5,8m (Paradigm, cyber•Fund) + Series A $29m (лид Pantera, Coinbase Ventures). Суммарно $34,8m. 🤩 TVL просел с майского пика ≈$1,7b до текущих ≈$300m 📆 По TGE: 🔵 Официальной даты и токеномики нет 🔵 Поинт программа вроде как еще жива и за размещение средств поинты начисляют 🤩 Но токен должен быть, на это есть косвенный намек → раунд Series A структурирован через equity + token warrants. Продолжаем ждать, м.б. рано или поздно что-то еще раздадут.

🟪🟪🟪 Pre-Market Valuation Updates 🟪🟪🟪 1️⃣ GRVT 🤩 Официально анонсировали TGE в июле, но без конкретной даты. 🤩 Aspecta pre-market оценивает FDV в $300m 2️⃣ Squid сейл на Legion 🤩 На текущий момент собрали заявок на $1,4m. Участие в сейле по FDV $45m; 🤩 Запустился Aspecta pre-market и оценка FDV сейчас $79m. Потенциально видно х1,7-х2,0, но пока можно не спешить и подать заявку ближе к концу сейла - 16:00 МСК 3 июля 3️⃣ BitFi 🤩 В начале июня был сейл на Sonar по FDV $50m 🤩 Aspecta pre-market откроется завтра в 12:00 МСК

⭐️ Synapse | Разбираем идею Хейса ⭐️ 📌 28 Июня кошелёк, связанный с Артуром Хейсом, купил 6,16m SYN на ≈$2,2m (средняя ≈$0,357) через OTC-деск Flowdesk - за час до того, как он публично поддержал зашилил проект в Х. $SYN к этому моменту сделал ≈10x за июнь. ⏩ Synapse - старый кросс-чейн бридж (когда-то >50b lifetime-объёма, ≈25 сетей), TVL которого схлопнулся до ≈11m после серии пивотов (Nerve → Synapse → AI/Cortex → Hypercall). Сейчас флагман команды - Hypercall: ончейн options-DEX с расчётами на Hyperliquid, управляется тем же $SYN. 📝 Продукт коротко: 🔵️ Defined-risk опционы без ликвидаций, т.е. максимальный убыток покупателя = уплаченная премия 🔵️ Фракционные контракты от ≈$1 номинала, торговля 24/7 🔵️ Опционы на «что угодно»: RWA и pre-IPO — SpaceX, SPX/SP500, заявлены BTC/NVDA 🔵️ Хедж-движок дельты на глубоких перпах Hyperliquid 🔵️ Комиссии 2 bps maker / 5 bps taker 🔍 Тезисы Хейса / FloodCapital: 🤩 Хейс хочет остаться лонг в экосистеме Hyperliquid, но «ищет асимметрию» и называет Hypercall «челленджером Deribit» 🤩 FloodCapital считает SYN самой асимметричной ставкой со времён Hyperliquid: от FDV ≈81–106m против оценки Deribit $2,9b рисуют «37x», против CBOE - «300x». PS: это риторическое сравнение валюаций, а не таргет 👥 Команда / инвесторы: 🔵️ Команда псевдонимная (@trajan0x, @AureliusBTC и др.), бэкграунд - деривативы и инфра 🔵️ «No VC» - полуправда: ранние VC были (3AC, Alameda, CMS, Mechanism, унаследованы от Nerve), но без классического VC-вестинга. Основная дистрибуция - 62% genesis airdrop, ≈280K холдеров 📊 Цифры (срез 29 Июня): 🔵️ Цена ≈0,52 · mcap ≈116m · FDV ≈$130m 🔵️ Circulating ≈88–91% от max 250m (219–228m) 🔵️ ATH $4,92 (Окт 2021) → текущая −91%; при этом +866% за 30 дней ⚠️ Риски: 🤩 Hypercall на mainnet-alpha и еще БЕЗ аудита - в доках прямо: «не вносите реальные средства» 🤩 3+ пивота, репутация «вечно ищущего product-market fit» 🤩 екущая выручка ≈ нулевая; BTC/ETH-опционы и байбек а-ля $HYPE - пока только план 🗒 На базе тезисов Multicoin по HYPE, я решил сделать аналогичные расчеты по SYN: ➡️ Входные данные: 🔵️ Рынок крипто-опционов: ≈2,0 трлн/год (annualized из Deribit ≈1,875 трлн при доле ≈85%) 🔵️ Доминация Hyperliquid среди перп-дексов: ≈70% (Multicoin даёт >59% по OI и ≈30% по объёму деривативных DEX) 🔵️ Take rate (комса) Hypercall: ≈3 bps на нотионал (2 maker / 5 taker) 🔵️ Мультипликатор: ≈18x к выручке (P/S Hyperliquid ≈18,6x; Multicoin оценивает HYPE в 20x earnings) 🔵️ SYN сейчас: ≈0,52, FDV ≈$130M, max supply 250M ➡️ Тезис Хейс/FloodCapital: опционы мигрируют ончейн так же, как мигрировали перпы, и Hypercall забирает HL-подобный кусок всего рынка, тогда: 1️⃣ Сценарий «volume-share как у HL» (≈30% всего рынка): 0,30 × $2,0 трлн = 600B → fees ≈180M → ×18 = FDV ≈3,2 млрд → ≈13 за $SYN (≈25x) 2️⃣ Сценарий «headline-доминация 70%»: 0,70 × $2,0 трлн = 1,4 трлн → fees ≈420M → ×18 = FDV ≈7,6 млрд → ≈30 за $SYN (≈58x) 🤩 Итого бычий диапазон: FDV ≈3–8 млрд, цена ≈13–30 за SYN, апсайд ≈25–60x от текущих ≈0,52. Кросс-чек: если оценивать Hypercall просто как «второй Deribit» (его купили за ≈$2,9 млрд) → FDV 2,9 млрд → ≈11,6 за $SYN (≈22x). Сходится с нижней границей. ⚠️ Риски и допущения: 🔵️ Допущение, что опционы уйдут ончейн так же, как перпы. Перпам на это ушли годы, и доля DEX-перпов всё равно лишь ≈16% всего деривативного рынка. У опционов ончейн пока <1% - путь огромный и негарантированный. 🔵️ Чувствительность к комиссии (take rate): при 2 bps вместо 3 - все цифры ×0,67. 🔵️ Модель игнорирует конкуренцию: Aevo, Derive, да и сам Hyperliquid могут запустить опционы через HIP. 🔵️ Multicoin строит таргет HYPE на 2028 год (forward), а не на сегодня. Поэтому корректный аналог для $SYN тоже многолетний. 🤓 Итого имеем классическую ставку высокого риска, где нарратив сильно опережает трекшн. Хейс дал импульс и охват, но сможет ли проект оправдать заложенные в него ожидания - пока вопрос - отсюда и иксы доходности для текущих инвесторов.

⭐️ Strategy | Теперь продаем ВТС ⭐️ 📌 Saylor разворачивается на 180°. Strategy приняла Digital Credit Capital Framework - переход от модели «только привлекаем капитал» к активному двустороннему управлению. Главный слом парадигмы: компания впервые официально разрешила себе ПРОДАВАТЬ BTC. 🤩 Оригинал анонса 📝 Пять компонентов фреймворка: 🤩 USD-резерв: ≈2,55B наличных на 28 июня. Идут только на дивиденды по префам + проценты по долгу. Покрывают ≈17,4 месяца годовой нагрузки в ≈1,76B. 🤩 STRC: дивиденд по плавающему префу подняли до 12,00% годовых (с 1 июля), пересмотр ежемесячно - чтобы держать STRC у номинала $100 (после анонса вырос с $75 до $81,5) 🤩 BTC Monetization Program: совет директоров разрешил продавать биткоин - до $1,25B на пополнение резерва + на дивиденды и байбэки. 🤩 Buyback префов: до $1,0B (STRC/STRF/STRD/STRK), приоритет - STRC (всего STRC на ≈5,0B по номиналу, т.е. до ≈20% разрешили сами себе выкупать). 🤩 Buyback акций: до $1,0B обыкновенных class A. (всего их на ≈29,5B, т.е. до ≈3,4% от капитализации разрешили сами себе выкупать) ⏩ Итого подушка: $2,55B резерва + 1,25B продаж BTC = ≈3,80B, ≈25,9 месяца покрытия дивидендов и процентов. 📆 Реакция рынка (премаркет): 🟢 $MSTR и $STRC +≈10%, BTC +1,31%/час. Институционалы читают как силу: убирается риск «death spiral» — 12 месяцев дивидендов в брони + патроны на байбэк = «офчейн-центробанк биткоина». 🔴 Но есть и недовольные максималисты с тезисами: «ты предал холдеров». «Говорили никогда не продадим — а теперь можно на $1,25B. Система начинает сыпаться». 🤓 Главное противоречие: релиз называет продажи BTC опциональными и условными, но критики читают саму авторизацию как сильный будущий sell-pressure. Агрегированная реакция рынка появится после первого реального отчёта о продажах, но как по мне - так новость больше позитивная.

⭐️ Squid | Tokensale ⭐️ 📌 На горизонте появился новый токенсейл Squid Router. Посути это cross-chain liquidity router - своп любого токена на любой между сетями в одной транзакции (buy/bridge/swap/send), native-to-native, без wrapped-обёрток. Вырос из экосистемы Axelar, сейчас независимый агрегатор поверх Axelar GMP, Circle CCTP, IBC, Chainflip, LayerZero + 130+ DEX. 🔵 Главное отличие от Li.Fi и Socket/Bungee - фокус на non-EVM и экзотике: Bitcoin, XRPL, Solana, Stellar, Hedera, Cosmos. Конкуренты сидят преимущественно в EVM 📊 Метрики (all-time): 🔵 6B+ объёма, 4,1M транзакций, 1,08M юзеров 🔵 100+ чейнов, 20k+ токенов, 1000+ интеграций 🔵 ≈99% success rate, 9 аудитов, 0 эксплойтов, non-custodial 🔵 Май 2026 - рекордные 294k транзакций/мес, выручка ≈2,8M annualised 💲 Инвестиции: $13,5M суммарно в 3 раундах: 🔵 Seed $3,5M (янв 2023, лид North Island Ventures + Axelar strategic) 🔵 $4M (2024, лид Polychain Capital) 🔵 Strategic $6M (22 мая 2026, лид North Island, с участием Ripple, Dialectic, Borderless, Altos, ангелы из Axelar/Ledger) 📊 Токеномика (1B total supply): 🔵 Investors — 30,39% (0% на TGE, 12-мес cliff, линейно до M24) 🔵 Team & Advisors & Strategic — 33,95% (0% на TGE, 12-мес cliff, до M36) 🔵 Foundation Treasury — 231,6m = 23,16% (10% на TGE) 🔵 Ecosystem Growth — 75m = 7,5% (≈93% на TGE) 🔵 Public Sale — 50m = 5% (100% на TGE) 🔵 Циркуляция на TGE — всего 14,32% или 143,2m QUID 📃 Условия паблик-сейла: 🔵 Открытие: 30 июня 2026, 16:00 МСК → закрытие 3 июля, 16:00 МСК 🔵 Цена: $0,045 за токен 🔵 Аллокация: 50M $QUID (5% supply), FDV 45M, target raise ≈2,25M. Аллокация разделена 50/50 между Legion и Kraken, каждая платформа распределяет по 25M $QUID 🔵 Анлок: 100% на TGE, без cliff и вестинга 🔵 Лимиты Kraken: заявка (обещание купить) в USDC, мин $10 / макс $25k, аллокация в два раунда (≈80% распределяют по внутр. критериям / ≈20% розыгрыш). При переподписке аллока pro-rata scale-down. 🔵 Legion: распределяют по заявкам/Legion Score. Для приоритетной аллоки (кто взаимодействовал ранее с протоколом) нужно сабмитнуть историю активности через sale.squidrouter.com. 🔵 Финальные аллокации ≈6–8 июля, TGE — таргет Июль 2026 🤩 У Legion заработала комьюнити платформа Republic. Суть: вы делаете активности - посты, ресерч треды, взаимодействуете с целевыми постами Legion/проекта, посещаете community calls и т.п. - и зарабатываете Valor Points. 🔵️ Далее эти Valor Points обмениваете на гарант аллокацию понравившегося проекта. По Squid выделено 5% от всей аллоки Legion. Оставшиеся 95% распределяются по привычному Legion Score. Зайдите, потыкайтесь - потом м.б. сделаю отдельный пост 👥 Конкуренты: 🔵️ deBridge DBR — FDV ≈150M, MCap ≈$80M — главный аналог с живым токеном 🔵️ Synapse SYN — FDV ≈92M, MCap ≈$81M 🟢Squid $QUID — FDV $45M (pre-TGE) 🔵️ Across ACX — FDV ≈41M, MCap ≈$29M 🔵️ Celer CELR — FDV ≈24M, MCap ≈$14M ⚠️ Риски: 🔻 Supply-шок: 64%+ supply (инвесторы + команда + стратеги) сидят под 12-мес cliff и начинают разлок на M12 - через год это потенциально мощнейшее sell-pressure. 🔻 Near-term: ≈70M $QUID (Ecosystem Growth) разлочиваются на TGE. Не понятно куда этот объем пойдет, а практика "маскировки" тут аффилированных кошельков вцелом имеет место быть. 🔻 Ключевой крипто-тезис: "не понятно зачем проекту токен, если все работает и без него" - тут вполне актуален. Утилити (staking, governance, buyback) — всё «planned / subject to governance», жёстко не зафиксировано; binding-голосование только с Q4 2026. 🔍 Polymarket: верит в FDV $50m+ ($0.67), на Aspecta пре-маркет анонсирован, но пока не запущен 🤓 Вывод: Айрдропщиков побрили (дадут приоритетку) и на ТГЕ предстоит только удержать токены участников токенсейла. + низкий FDV, как будто убытка быть не должно, но и иксов больших не жду. Я вкину копеечку, скорее чтобы поднакопить Score на Legion.

⭐️ Theo & Buidlpad | Stable Vaults ⭐️ ⏩ На Buidlpad появились новые Vaults для размещения стейблов от Theo. ➡️ Buidlpad & Theo Vaults 1️⃣ Theo USDC Boost под гарантированные 11% APY + х2 Theo поинтов 🔵️ Limit: $10m (заполнено $4,5m) 🔵️ Средства лочатся на 6 мес 2️⃣ Theo USDC Base под гарантированные 6,5% APY + х2 Theo поинтов 🔵️ Limit: не установлен (заполнено $30k) 🔵️ Средства лочатся на 3 мес 🏛 Theo Network - институциональная on-chain платформа с командой из бывших трейдеров Optiver и IMC. В апреле 2025 закрыли раунд на $20M (Hack VC, Mirana, Amber Group, Standard Chartered, Wellington Management и др). Базируются в Нью-Йорке. 🤩 Продукты: thBILL (токенизированные US Treasuries, ≈120M TVL), thGOLD (токенизированное золото), thUSD - доходный стейблкоин на базе gold carry trade. thUSD запущен 27 апреля 2026, Genesis-виж (100M) разошёлся за 24 часа. ⚙️ Чем обеспечена доходность: Delta-neutral gold carry trade - три независимых источника дохода, не коррелирующих с крипто-циклом: 1️⃣ Gold lease (≈2–5% годовых): физическое золото лизингуется ритейлеру (Mustafa Gold через фонд MG999), залог - их активы 2️⃣ CME futures basis (≈3–5%): шорт gold-фьючерсов против спот-лонга → доход из контанго (стоимость хранения, страховка) 3️⃣ T-Bills (≈3–4%): свободный кэш и резервы в краткосрочных трежерис 🤩 Итог по документам: таргет 6–10% APY. Бэктест за 2025 - 8,27% realized, floor ≈4%, положительный каждый месяц. Стратегия не зависит от фандинга по BTC/ETH. 🤩 Boost 11% - это базовая стратегия + Morpho-луп (левередж), отсюда дополнительная дох-ть и риск. 🤩 Более-подробная выжимка со всеми механиками и рисками 🛡 Аудиты 🟦 Zellic — апрель 2026 (thUSD, sthUSD, Minter) 🟦 Zenith — март 2026 (thUSD, sthUSD) + июль 2025 🟦 Pashov Group — март 2026 (thUSD Minter) 🟦 KPMG — для thBILL-фонда; рейтинг S&P AAf/S1+; кастодий Standard Chartered Взломов и инцидентов у Theo не зафиксировано, но thUSD в продакшне всего ≈2 месяца. ❕ Buidlpad - это лишь фронт-энд/дистрибьютор. Доходность и риски определяет Theo 🤩 Запуск Vaults от Theo сопровождается началом Сезона 2 фарминга их поинтов, поэтому я советую класть средства через сайт Theo: ➡️ Direct Theo Vaults 🔵️ При депозите через сайт, ваша позиция точно также отобразится и на странице Buidlpad 🔵️ На сайте также есть и другие Vaults (всего 4 вида) - больше шансов подобрать подходящий 🔵️ При использовании реф.ссылки вам еще будет +10% поинтов. 🔵️ Поинты обещают начать отображать на сайте Theo в начале июля 🔍 Ключевые риски 🔵️ Counterparty / off-chain — главный риск. Зависимость от золотого заёмщика (Mustafa Gold), CME-клиринга, кастодиана (Standard Chartered), управляющего (Wellington). Стратегия не проходила стресс-тест в условиях сильного шока золотого рынка. 🔵️ Ликвидность при выходе - очередь ≈10–14 дней; вторичная ликвидность thUSD/USDC на Uniswap тонкая (≈$4,7M пула) → проскальзывание при крупных объёмах. 🔵️ Boost-риск - Morpho-луп добавляет риск ликвидации. 🤓 Вывод: вцелом Theo смотрятся неплохо - молодой, но достаточно качественный и понятный RWA-стейбл-продукт на рынке.

⭐️ GRVT | Stable Vaults ⭐️ 📌 На GRVT у многих стейблы лежат пассивно в GLP Vault (сейчас ~11% APY) и/или просто на торговом аккаунте (до 11%, но из-за условий по объемам у большинства ~3,5%-4,5%). 🔵️ + проблема GLP Vault была в том, что туда сложно занести больше 20% банка (нужно набить большие объемы, чтобы увеличить лимит заноса) ➡️ С июня стали доступны еще два новых RWA-yield vault, которые решил честно разобрать: 1️⃣ Balanced Bundle: средний профиль риска, institutional-grade credit; 🔵️ Под капотом BlackRock iShares AAA CLO ETF (CLOA): AAA-транш обеспеченных treasuries ссуд с плечом, плавающая ставка, около-нулевой duration. 🔵️ Посути у GRVT нам предлагают обертку на этот оригинальный CLO ETF с yield ≈4,77% и AUM 2,21b. 🔵️ Target по версии GRVT ≈4,5%, но фактическая доходность на GRVT сейчас ≈2,0% годовых. 2️⃣ Opportunistic Bundle: более агрессивная стратегия: structured credit + bond strategy 🔵️Бразильские обязательства по кредитным картам через FIDC-фонд BlackOpal LiquidStone II. 🔵️ Структура: экспозиция на дебиторскую зад-ть клиентов, FX-хедж курса валют через NDF (BRL/USD), settlement напрямую через Visa/Mastercard. Рейтинг Baa3, заявленный 0% default. 🔵️ У GRVT тут также обертку на оригинальный Vault: nOPAL на Plume - ≈19,3m AUM при 1 624 холдерах 🔵️ Target ≈11%, факт на GRVT ≈7,0% годовых. ⚠️ Риски: 🔴️ Yield gap: фактический yield в ~1,5 раза ниже target по обоим пулам. Основная причина - низкий срок жизни Vault (~3 недели) и еще сырые данные по дистрибуции этой дох-ти. Комиссий за управление / на прибыль - сам GRVT не берет 🔴️ Аудита именно GRVT-wrapper контрактов публично нет. Аудиты Nest-движка (BoringVault/Nucleus) есть, но все 2024 - начало 2025. Свежих 2026 под nOPAL/nCLOA не нашёл. 🔴️ Ликвидность еще тонкая: combined TVL ≈350K, вторичка nOPAL почти нулевая. Redemption трёхслойный - 4h на wrapper, до 7 дней Nest SLA, до 30 дней полный вывод из FIDC. 🤓 Вывод: котлетить сейчас, наверное, нет смысла, но по мере накопления TVL и/или появления новых Vaults - думаю могут появиться интересные варианты.

⭐️ Cap Protocol | TGE & Listings ⭐️ 📌 Сегодня произошло долгожданное TGE Cap Protocol: 🔵️ Ticker: $CAP - 0x99991c6AAbba5a096f24f250b73580F5179b9999 🔵️ Total Supply: 10b 🔵️ Initial Supply: 15,60% (5% ICO, 10% Ecosystem, 0,60% Market Makers) ⌨️ Торги доступны → Lighter, Binance Wallet, Coinbase, Bybit, Bitmart, Bitvavo, Kraken, Kucoin, MEXC, HTX 🔵️ Swap на DEX → ERC20 Chain, BSC Chain 🔵️ Bridge ERC20 <> BSC → Stargate finance 🔵️ Склеймить токены участникам аукциона → https://redeem.caplabslimited.com/ 💲 Токен торгуется достаточно неплохо по $0,03 (FDV $300m) 🔵️ Финальная цена аукциона была $0,01 (FDV $100m), т.е. каждый мог сделать х3 на любой сайз. Но возможно это просто "ошибка выжившего" 🪂 Раздача айрдропа: 🤩 Frontier = Сезон 1 = фарминг до 29 Января → в ближайшие дни / недели будет анонс с деталями получения дропа. Дадут в их стейблах cUSD 🤩 Homestead = Сезон 2 = фарминг с 29 Января по 23 Июля → детали дропа будут анонсированы ближе к концу сезона, т.е. ч/з примерно месяц

⭐️ HYPE | Все еще дешево? ⭐️ 📌 Вчера Multicoin выпустил сильно-bullish отчет по Hyperliquid. Они сразу делают оговорку о наличии заинтересованности, т.к. при совокупном AUM ~$2,69b, на долю $HYPE приходится не менее $200m ≈7,4% портфеля. Но тем не менее расчеты и тезисы интересные: 📊 Оценка токена HYPE (главное): Текущие метрики на июнь 2026: ⦁ Цена - ≈63, рыночная кап. — ≈32b ⦁ 12-мес выручка - ≈$878m, прибыль — ≈$869m (99% = buyback) ⦁ P/E текущий - ≈36x, будущий (с Coinbase USDC deal → >$200m/год) - ≈30x Методология: Multicoin применяют мультипликатор прибыли (cash flow multiple) - тот же подход, что и в их BNB- и DRIFT-отчётах. Аналоги: COIN ≈24x P/E (2028 консенсус), CME ≈17x, HOOD ≈32x. Выбранный множитель - 20x (консервативно для бизнеса с таким темпом роста), применяется к скорректированному флоату ≈502m HYPE (из 1b с учётом эмиссии до 2028). 📊 Три сценария к 2028: 🤩Медвежий - CAGR рынка деривативов 10%, доля DEX 20%, без HIP-4/EVM → Прибыль $2,73b × 20x → цена ≈$109 (+73% от текущей) 🤩Базовый - CAGR 35%, доля DEX 32%, среди них доля HL на уровне 30% → Прибыль $8b × 20x → цена ≈$319 (+5x) 🤩 Бычий — CAGR 50%, доля DEX 50% → Прибыль $17,3b × 20x → цена ≈$689 (+10.9x)

Справка & Допущения: ⦁ CAGR - среднегодовой темп роста всего рынка крипто-деривативов ⦁ Доля DEX - какую часть от общего рынка крипто-перпов займут децентрализованные биржи к 2028 Допущения базового сценария: ⦁ CAGR рынка деривативов 35% (исторически было 44.8%) ⦁ Доля DEX растёт с текущих 16% до 32% (драйвер - HIP-3 RWA-перпы) ⦁ Доля HL внутри DeFi-перпов - 30% (эту метрику Multicoin считает по совокупному OI и сейчас у HL она даже больше ≈59%) Важно: базовые допущения не включают HIP-4 (опционы/prediction markets), HyperEVM gas revenue и рост доли рынка внутри DeFi. То есть это консервативно.

🔍 Риски: 🖤Децентрализация (высокий) - всего 27 валидаторов; 19 теоретически могут цензурировать транзакции. Цель- 100+, но сроки не объявлены 🖤 Регуляторный (средний) - листинг нефти/S&P без лицензии DCM/FCM; Идут дебаты по выработке унифицированных правил для DEX с CFTC (комиссия по торговле товарными фьючерсами США) 🖤 Конкуренция (средний) - Aster пытался (≈20% OI DEX-перпов на субсидиях) и откатился до ≈2%; Lighter (≈$1b OI); Binance 🖤Dilution токена (средний) - ≈$625m/мес contributor unlocks до 2028; частично перекрывается buyback'ом из прибыли = $869m 🤓 Позиция и вывод Multicoin: 🤩Приводят аналогию: в 2019 году они опубликовали BNB-отчёт при $10 - сейчас $563. HYPE идёт тем же путём, но лучше: non-custodial, onchain, выручка полностью к держателям токена. 🤩Итоговая цитата: «При ≈$63 HYPE торгуется ≈36x 12-мес-earnings или ≈30x форвардных. В базовом сценарии - 8 млрд прибыли к 2028, цена ≈$319 при 20x. Мы настроены бычьи по HYPE и ожидаем значительно лучшей динамики, чем у широкого крипторынка в ближайшие годы»

⭐️ Anthropic vs Китай | Кто украл ИИ? ⭐️ 📌 Хайп-тема сегодняшнего дня: "Китай украл AI у Anthropic". Пока смарт-темок на текущем рынке не так много, а AI актуален теперь всегда - давайте разберемся кто, у кого, и что украл 👀 🕵️‍♀️ Кражи в классическом смысле не было. Веса, исходники, обучающие датасеты - никто их не уносил. Воровали выходы модели (ответы) через официальный API. 🔵️ Посути речь идет о "Дистилляции" - когда вы массово гоняете чужую топовую модель через API, собираете миллионы пар «вопрос - ответ», а потом на этом датасете обучаете свою. Т.е. переписываете мозги конкурента в свою голову, заплатив только за API-запросы 📆 Хронология трёх разных таких событий: 1️⃣ Осень 2025 - кибершпионаж GTG-1002 🔵 Китайская государственная группа GTG-1002 использовала Claude Code как оружие против ≈30 целей: tech, финансы, химпром, госорганы в US. Несколько проникновений удались. 🔵️ Технически: собрали кастомный MCP-стек, подключили commodity-хакерские утилиты и прикрутили к нему Claude. Claude сам находил уязвимости, определял ценные данные и скачивал: пароли, хеши учеток, credentials, базы данных и т.п. До 80–90% операций в итоге делал ИИ автономно 2️⃣ Февраль 2026 - промышленная дистилляция Claude 🤩 DeepSeek, Moonshot AI (Kimi) и MiniMax провели массированную атаку. 🤩 ≈24 000 фейковых аккаунтов сгенерировали свыше 16 млн обменов, обходя гео-блоки через прокси. 🤩 Разбивка по целям: 🟦 DeepSeek - ≈150 000 запросов (reasoning, chain-of-thought, «цензуро-безопасные» ответы); 🟦 Moonshot - свыше 3,4 млн (tool use, кодинг, computer-use); 🟦 MiniMax - свыше 13 млн (агентный кодинг и tool use). 🤩 MiniMax поймали ещё ДО релиза его новой модели. Кампания перенастраивалась в течение 24 часов после каждого нового релиза Claude. 🤩 Цитата сотрудника Anthropic Джейкоба Кляйна: «they distilled us at scale», а твит-анонс от 23 февраля тогда собрал 33,8M просмотров. 3️⃣ Апрель–июнь 2026 - эскалация и дистилляция уже от Alibaba/Qwen 🤩 С 22 апреля по 5 июня 2026 Alibaba/Qwen прокрутили ещё более крупную кампанию. 🤩 ≈25 000 фейковых аккаунтов, свыше 28,8 млн обменов — крупнейшая известная дистилляционная атака на Anthropic. 🤩 10 июня 2026 Anthropic направил письмо в Senate Banking Committee с обвинениями и требованием санкций. 🗒 Ущерб и реакция власти 🔵 CEO Anthropic: потери от дистилляции - «сотни миллионов долларов». 🔵 Белый дом (апрель 2026) официально обвинил КНР в краже AI-IP. 🔵 Frontier Model Forum (апрель 2026): OpenAI + Anthropic + Google договорились делиться threat-разведданными. 🔍 Из интересного: в Сентябре '25 сами Anthropic согласилась выплатить ~$1,5 млрд по делу Bartz v. Anthropic - за обучение Claude на ≈500 000 пиратских книг из LibGen. Компания, которая училась на ворованных книгах, теперь требует санкций против тех, кто «ворует» её ответы. 🤓 Мораль: 🔵 Кибершпионаж через Claude - реальный и наказуемый, тут вопросов нет. 🔵 Дистилляция - реальна и масштабна, но юридически и геополитически очень мутная и серая зона. В гонке ИИ чистых рук нет - есть только те, кто успел первым назвать остальных ворами.

➡️ Кстати в сегодняшнем анонсе GRVT сообщил, что текущая неделя - последняя в рамках Сезона 2. Думаю это хороший сигнал о предстоящем TGE и намек на поддержание активности на платформе ➡️ Регистрация GRVT 🗒 Токеномика в части айрдропаL 🤩 Сезон 1: 10%, 100m $GRVT 🤩 Сезон 2: 18%, 180m $GRVT 🔍 По Сезону 1 точной инфы о сумме начисленных поинтов найти не удалось; 🔍 Сезон 2 стартовал 16.09.2025 и на каждую неделю GRVT выделял 100k-150k поинтов, в зависимости от совокупных торговых объемов на платформе. Отчеты почти по каждой неделе публиковались в Х. 🤩 Я со своим 🤖-помощником спарсили все еженедельные отчеты и удалось насчитать 5,45м поинтов за весь Сезон 2. 🤩 На Aspecta проект оценивается в FDV $265m 💲 При таких оценках получаем стоимость 1 поинта Сезона 2 = $8,70. Возможно, часть дропа будет в вестинге или как-то еще скорректируют распределение, но пока ориентиры такие.

⭐️ Unitree & A2DAO | Private Deal ⭐️ 📌 У A2DAO появилось предложение поучаствовать в IPO, а также отдельной Pre-IPO сделке по Unitree. 🤩Unitree - лидирующий разработчик и производитель гуманоидных роботов, квадропедов (робо-собаки), роботизированных компонентов и моделей для робо-ИИ. Сейчас это ТОП-1 в мире по: 🟦 Гуманоидам: >5,500 ед. в 2025 (№1 в мире, ≈32.4% мирового рынка) 🟦 Квадропедам: >30,000 ед. накопленно (№1 несколько лет подряд) 🟦 С 01 NVIDIA выбрала H2 Plus модель от Unitree в качестве референс-гуманоида для своей платформы Isaac GR00T. Т.е. прикручивают к Unitree-роботу свои "мозги" и более продвинутые "руки" и за 30k уже в октябре '26 обещают начать поставки. 🗒 Подробный ресерч по проекту, гению-фаудеру, инвесторам, финансовым метрикам и т.п. - приложу в комментарии к посту. 📊 Оценки и метрики: 🤩 IPO будет на Китайском рынке: Shanghai STAR Market. Одобрение на листинг от регулятора получено 01 Июня. В ~ середине июля закончится регистрация выпуска, после чего роадшоу + ценообразование + подписка и финальный листинг на бирже. Процедурно листинг возможен в середине сентября - октябре. 🤩 Ожидаемая оценка на IPO: $6,2b ⏩ Варианты участия через A2DAO: 🔵️ Инвестиционный меморандум ENG, RU 🔵️ A2DAO TG Chat 1️⃣ Участие в IPO: 🤩 Условия идентичные всем другим участникам IPO. В случае высокого спроса возможно частичное удовлетворение заявки (10%-20%) 🤩 Продать токены можно будет в первый день торгов 🤩 Min заявка участия: $2k (USDT в BSC Chain) 🤩 Комиссии: 1% flat fee от суммы участия + 10% carry fee - вычитаемая с фактической прибыли при выходе из сделки. 🤩 Deadline: прием заявок завершится в 21:00 МСК 29 Июня 2️⃣ Участие в pre-IPO: 🤩 Структура: OTC сделка по покупке акций у До-IPO акционеров по FDV $4,6b - дисконт ~25% к минимально ожидаемой IPO оценке $6,2b ❕ Приобретаемые акции заблокированы на 1 год (общее условие у всех инвесторов, купивших акции ранее чем за 1г до IPO) 🤩 Общий Hard Cap сборов: $500k в формате FCFS 🤩 Min заявка участия: $2k (USDT в BSC Chain) 🤩 Комиссии: фикс $5000 flat fee, которая размазывается на общую сумму сборов (пример: всего A2DAO собрали $500k, а вы внесли $2000 - на вас распределится $20 flat fee) + 10% carry fee - вычитаемая с фактической прибыли при выходе из сделки. 🤩 Deadline: прием заявок завершится в 21:00 МСК 29 Июня. 🤩 Приобретение акций осуществляется на специально созданную A2DAO SPV кампанию в юрисдикции Hong Kong. Договор о покупке акций будет заключен после сбора средств и ДО проведения IPO. 🔵️ По желанию, после приобретения акций у участников будет возможность юридически оформить свою долю в A2DAO SPV пропорционально своему вкладу.

❕ Сделка оформляется с соблюдением всех правил OTC, поэтому также важно упомянуть про ROFR условие: Right of First Refusal (ROFR) - когда ты покупаешь акции у существующего акционера (например, раннего инвестора или сотрудника Unitree), Unitree как компания имеет право «перехватить» сделку — выкупить эти акции сама на тех же условиях (та же цена, те же параметры), что были согласованы с тобой. ROFR — это не вето, а право на «первый укус»: компания либо выкупает сама, либо уступает сделке. Практический сценарий: A2DAO находит продавца → вы с продавцом согласовали цену → уведомление уходит в Unitree → у компании 30 дней на решение. Если Unitree скажет «да» — сделка закрывается, но деньги идут обратно продавцу, а ты остаёшься ни с чем (только ждал месяц). A2DAO должен вернуть тебе средства. Шанс срабатывания: Обычно небольшой - для компаний ОТС сделки с дисконтом ~15% в пределах экономически обоснованной нормы. У нас дисконт ~25% и интерес у Unitree м.б. чуть выше. С учетом интереса к этому IPO, мой ИИ-агент оценивает шанс реализации ROFR в ~20%. Но со слов юристов A2DAO шансы гораздо ниже и скорее всего выкупать наши $500k не станут.

Как всегда извечная дилемма: или подождать 4кв и заказать себе готового робота за $30k или вложиться сейчас и стать акционером фабрики-роботов 🤖 Оставляю выбор на DYOR...

⭐️ GRVT | Что нового? ⭐️ 📌 По GRVT с 16 Июня начался следующий месячный сезон торговых активностей. Условия не поменялись, мы также получаем до 11% доходность за размещение стейблов: 🤩 0%: Базовая доходность. 1️⃣ +3,5%: Один раз в течении текущего цикла сделать 5 любых трейдов на любую сумму; 2️⃣ +1,0%: Пригласить 1 нового реферала и чтобы он внес $1000 (он может ее сразу и забрать); 3️⃣ За совокупный торговый объем в течении текущего цикла: 🟦 +1,0%: $50k - $300k; 🟦 +2,0%: $300k - $750k; 🟦 +3,0%: $750k - $1,5m; 🟦 +4,0%: $1,5m - $2,5m; 🟦 +5,0%: $2,5m - $5,0m; 🟦 +6,5%: > $5,0m; 🤩Если держите стейблы - не забудьте обновить активности, они каждый месяц обнуляются. ➡️ Регистрация GRVT ⏩ Co-Founder/CEO Hong (ex-Goldman Sachs) на днях опубликовал большой отчет о развитии RWA направления: 🤩 GRVT первым из on-chain бирж листит корейские акции - Samsung, SK Hynix, Hyundai Motors. Корейский рынок вырос на ~100% в 2026 году, поэтому понятна цель занять там лидирующие позиции 🤩 Сейчас на GRVT торгуется 74 RWA актива и каждый месяц добавляется по 15-20. 🤩 Спреды на RWA активы заявлены как одни из самых низких на рынке, меньше чем у Hyperliquid / Binance. 🤩 На GRVT начали торговаться и ряд интересных pre-IPO позиций: 🔵️Anthropic: по ~$1660 🔵️OpenAI: по ~$1365 🟦 У GRVT Pre-IPO perps цена уже является оценкой компании в млрд. USD, а не реальной ценой одной акции. Поэтому покупая Anthropic по ~$1660 мы покупаем его оценку в $1,66T (триллиона USD) и аналогично по OpenAI. 🤓 TGE пока по-прежнему ожидается в конце июня - начале июля, поэтому чуть пристальнее следим за активностями и акциями. Возможно скоро нас ждут и другие анонсы.

⏩ Уточнение по Saturn: большую часть выявленных уязвимостей они пофиксили 10 Июня и сделали новые аудиты. 🤩 Подробнее расписал тут KYP.One не обновляют статусы риск-профилей, поэтому сорри если кто-то перепугался

⭐️ Saturn Credit | И ты под риском? ⭐️ 📌 Про Saturn мы разбирались в прошлых постах, да и вцелом много кто писал в пабликах. Напомню базу 🔵️ Логика Saturn: вкладываешь USDC → получаешь USDat (стейблкоин 1:1). 🔵️ Стейкаешь USDat → получаешь sUSDat (yield-vault, ≈11.5% годовых). 🔵️ Доходность идёт от STRC - привилегированных акций MicroStrategy с дивидендом, фондируемым через BTC-казну. TVL ≈$198M. Аудиты: Three Sigma + Certora (дважды). 💀 Но Kyp.one также присвоил протоколу Grade надежности: F, Score 0/100, уровень риска: Critical 🚩 Выявленные 3 критичных ред-флага: 1️⃣ Один человек с одним ключом контролирует все контракты 🤩 Три из четырёх ядровых контрактов (USDat, sUSDat, WithdrawalQueueERC721) управляются одним EOA — адрес 0x6101...6820. Этот же ключ держит DEFAULT_ADMIN_ROLE на vault'е sUSDat, где хранятся все деньги пользователей. 🤩 На практике: один человек, один приватный ключ, одна транзакция - и $198M можно вывести куда угодно. Никакого согласования, никакой задержки, никакого второго подписанта. 🤩 Контракты написаны через UUPS upgradeable proxy - это архитектура, где логику контракта можно заменить. Владелец прокси-апгрейда (тот одиночный кошелек) может поставить новую имплементацию, которая, например, переводит все токены на его адрес. Это занимает один блок (≈12 секунд на Ethereum). 2️⃣ Оракул цены можно подменить мгновенно 🤩 Есть контракт StrcPriceOracle - он определяет, сколько стоит STRC относительно USDat. От этой цены зависит NAV (net asset value) vault'а и соответственно, сколько ты получишь при выводе. 🤩 Функция updateOracle() - смена адреса оракула - не имеет timelock'а. Атакующий (или сам владелец EOA) может мгновенно подменить оракул на свой, выставить произвольную цену STRC, и либо обрушить NAV (все выводят меньше), либо задрать его до небес и выкачать ликвидность. 🤩 Для сравнения: SwapFacility (контракт для mint/redeem) защищён TimelockController с 72-часовой задержкой. Оракул — нет. 3️⃣ 20% допуск на конвертацию USDat <>STRC 🤩 Параметр toleranceBps = 2000 означает, что конвертации между USDat и STRC могут проходить с отклонением до 20% от «справедливой» цены. Этот параметр контролирует off-chain PROCESSOR_ROLE без каких-либо on-chain ограничений скорости. 🤩 Проще говоря: невидимый оффчейн-оператор может проводить конвертации с 20%-м дисконтом/премией к рынку. KYP рекомендует сократить до 5–10%. 🗒 Что хорошо (для справедливости) 🟢️Chainlink-оракул STRC с перепроверкой актуальности цены; 🟢️10/10 контрактов публичны и верифицируемы; 🟢️ReentrancyGuard везде (защита от повторного вызова контракта в процессе работы); 🟢️Защита от inflation attack в ERC4626; 🟢️USDat обеспечен 1:1 через M-токен (токенизированные трежери через M0). 🤓 Выводы 🤩 Код написан грамотно - два Tier-1 аудита (Certora), правильные паттерны, правильная математика. 🤩 Проблема не в коде, а в управлении: всё завязано на один одиночный кошелек без каких-либо сдержек. При $198M TVL это значит: протокол держится на доверии к одному конкретному человеку с одним ключом. Если ключ угонят (фишинг, компромат, инсайд) - деньги уходят за 12 секунд. Без хака, без эксплойта, без предупреждения. 🤩 KYP.one ставит это как автоматический dealbreaker именно потому, что это не риск «если взломают», а риск «когда ключ попадет не в те руки».

💀 Altura Trade | Банк-ран на доверии 💀 Уже чуть ли не каждый день появляются новости о взломе очередного протокола, но сегодня попался новый интересный кейс банк-рана на потери доверия. 📌 21 июня на HyperEVM посыпался yield-протокол Altura: за 24 часа из флагманского vault'а (был ~$40m) вывели больше $8,5m (≈22% TVL), токен ваулта $AVLT сложился на 11%, CEO объявил orderly wind-down. Но хака не было - это паника, прилетевшая по «слою верификации». Разбираю, что произошло и почему это важнее, чем кажется. 🔍 Что за Altura 🔵️Депозит USDT → доход через funding-rate арбитраж, маркет-мейкинг, RWA и стейкинг по PPS-модели. 🔵️CEO Ranveer Arora, команда ex-Fidelity/PwC, привлекли $4m, запуск в декабре 2025. 🔵️Аудиты от Adevarlabs, Omniscia, Sherlock. Peak TVL $39m, >2000 депозиторов, шла pre-TGE кампания с оценкой $150m FDV. 📃 Хронология событий: 1️⃣ 20 июня (первый триггер): PoR-провайдер (верификатор резервов) Accountable разрывает договор с Main Street Finance → их стейбл msUSD теряет привязку (сейчас стейбл по $0,24). Altura пользовалась ТЕМ ЖЕ верификатором, но прямой экспозиции к msUSD НЕ имела. 2️⃣ 21 июня 07:42 UTC: команда Altura заявляет: «никогда не имели экспозиции на Mainstreet», обработано >$5m выводов, ликвидность есть. 3️⃣ 21 июня ≈19:00 UTC (ч/з 11 часов): CEO Ranveer Arora объявляет orderly wind-down vault'а. Т.е. останавливают прием средств, сворачивают все стратегии и позиции и упорядоченно возвращают всем средства. ▶️ Вот эта нестыковка «ликвидность есть» → через 11 часов закрытие - и подлила масла. ⚠️ Реальный контур заражения Accountable (верификатор) → Main Street (msUSD depeg) → Morpho msY/USDC (100% utilization, borrow rate 138%), где msY - yield токен, выдаваемые после стейка msUSD; → AlphaUSDC vault ($18m exposure). Это vault на Altura (аффилированная стратегия), у которого было ≈$18M вложено именно в этот Morpho-рынок. → страх на Altura, потому что верификатор тот же. ▶️ В итоге у Altura зависли ~$18m в Morpho, а заявление фаундера в стиле: «ликвидность есть» → через 11 часов закрытие - и подлила масла в огонь. 🚩 Сразу нашлись Красные флаги от аудитора KYP.one - grade надежности F (0/100) 🔵️ OPERATOR (EOA) мог вывести активы через moveAssets() без multisig и timelock. Т.е. определенный обычный (даже не мульти-сиг) кошелек мог вывести все активы куда угодно. 🔵️ REPORTER (EOA) мог менять PPS - maxPpsMoveBps выставлен в 0. Т.е. определенный кошелек при депозите средств мог задать любую получаемую долю в Vault. 🔵️ Всего было 6 таких привилегированных кошельков с разными ролями. ▶️ По сути вкладчики доверяли все средства не смарт-контракту, а добропорядочности команды. 🤓 Вывод Хотя и нашлась связка по застрявшим активам, еще один важный тут про то, что общий поставщик доказательств резервов теперь умеет передавать панику между проектами. Фармите yield - теперь надо смотрите не только на аудиты и APY, но и на то, кто верифицирует резервы. Ну или лучше подержать средства просто на Ledger, пока не вышел Fable 5 и не провел очередную массовую зачистку всего DeFi.

⭐️ Hyperliquid | Spot ETF - первые итоги ⭐️ 📌 Спустя ~6 недель после запуска первых HYPE spot ETF, у нас есть достаточно данных, чтобы посмотреть на реальный спрос. Hyperliquid стал первым DeFi-native токеном (после BTC/ETH/SOL), под который запустили spot-ETF в США, что уже само по себе важный прецедент. 📊 HYPE сейчас (21 июня 2026): 🔵 Annualized revenue: $878m, P/S ~17x, FDV/Rev ~74x 🔵 Perps: 24h объем $2,85b, 30d - $241,2b, OI $9,2b 🔵 Доля на совокупном рынке on-chain perps (с учетом всех СЕХ): ~30% 📝 Участники ETF-гонки: 🔵 THYP (21Shares, Nasdaq) - листинг 12 мая, fee 0,30% 🔵 BHYP (Bitwise, NYSE Arca) - ~15 мая, fee 0,34%. Стейкает ~70% активов внутри ETF, что дает инвесторам доп. дох-ть 🔵 HYPG (Grayscale, Nasdaq) - 3–4 июня, fee 0,29% 🔵 В Европе с апреля - Bitwise ETP на Xetra, fee 0,85% 🔵 VHYP (VanEck) - анонсирован, но даты пока нет 🔵 BlackRock и Fidelity заявок пока не подавали, но их вовлеченность потенциально может сильно усилить притоки. 🤩 Смотреть за статистикой по ETF можно на SoSoValue 📈 Что по потокам и спросу: 🔵 Совокупный чистый приток: ~172-178m за ~5–6 недель 🔵 Активы в управлении (AUM) всех HYPE ETF: ~220m, суммарный объём торгов 900m 🔵 BHYP забрал ~60–63% AUM (~106-108m) - явный лидер за счёт встроенного стейкинга 🔵 Рекордный дебют по притокам: за первые 7 торговых дней - 41 bps от mcap. Т.е. суммарные чистые притоки составили 0,41% от рыночной капитализации HYPE. Для сравнения: BTC 18 bps, SOL 33 bps, ETH 12 bps 🔵 16 дней подряд - стабильные притоки. 5 июня - единственный день оттока ($3m). 18-19 июня - два нулевых дня 🔼 Ключевой нарратив, который двигает спрос: 🤩 Сама токеномика HYPE: No VC, no private sale + Buyback-модель: ~97% комиссий протокола идут в Assistance Fund на выкуп HYPE с открытого рынка 🤩 18 июня кошельки, связанные с a16z, задепонировали $24m USDC на Hyperliquid под покупки HYPE 🤩 На вторичке появилась «MicroStrategy для HYPE» - PURR (Hyperliquid Strategies Inc, NASDAQ: PURR) 🟦уже накопили 27,8M $HYPE (~1,9b) 🤓 Итого: дальше многое будет зависеть от подключения VanEck, выхода BHYP/HYPG в крупные брокерские платформы и того, удержит ли протокол доминирование на on-chain perps. Сейчас, в т.ч. из макрополитики, начались первые нулевые дни по притокам, но структурно как будто все только начинается.

⭐️ Ethereum | Glamsterdam Upgrade ⭐️ 📌 На днях в СМИ и Twitter появилась новость, что Ethereum готовится к обновлению, которое разработчики называют крупнейшим протокольным сдвигом со времен перехода на Proof-of-Stake в 2022 - Glamsterdam. ⏩ Glamsterdam - слияние двух кодовых названий: 🔵️ Gloas (изменения уровня консенсуса) 🔵️ Amsterdam (изменения уровня исполнения) 📆 Timeline: 🔵️ C начала июня - финальная фаза devnet'ов. Затем - публичные тестнеты. 🔵️ Запуск в мейннете ожидается в Q3 2026. 🔑 В обновлении два ключевых EIP: 1️⃣ EIP-7732 - ePBS (встроенное разделение proposer/builder) 🤩 Суть: убирает монополию на сортировку транзакций → меньше цензуры 🤩 Сейчас внешние строители блоков (Flashbots и др.) контролируют большую часть блок-продакшна → централизация и цензура транзакций. ePBS переносит эту логику напрямую в протокол Ethereum. 🟦 Это решает проблему MEV-централизации, которую Ethereum не мог закрыть годами.

▶️Пример из жизни: 🔵️Представь, что Ethereum - это почта. Каждые 12 секунд приходит грузовик и забирает письма (транзакции) в город. 🔵️Раньше водитель грузовика (валидатор) сам решал, какие письма брать. Но письма платят за приоритет — кто больше заплатит, тот и едет первым. Водитель не разбирается в оптимизации и нанимает специального сортировщика (block builder — Flashbots и другие). 🔵️Проблема: сортировщик стал слишком влиятельным. Он мог игнорировать «неугодные» письма — и никто ничего не мог сделать. Это называется цензура. 🤩 EIP-7732 вшивает правила найма сортировщика прямо в протокол Ethereum. Теперь не какая-то внешняя компания диктует правила - сам Ethereum гарантирует, что сортировщик не может цензурировать транзакции. Правила игры записаны в саму систему

2️⃣ EIP-7928 - BALs (Block-Level Access Lists) 🤩 Суть: разрешает параллельное исполнение → в 3× больше скорости 🤩 Транзакции смогут заранее декларировать, к каким данным они обращаются - это позволит нодам загружать стейт параллельно до исполнения. Ethereum получает параллельную обработку транзакций (аналог того, за что хвалят Solana). 🟦 Цель по газовому лимиту после активации - 200 млн gas (сейчас ~60 млн = рост в 3.33× пропускной способности).

▶️Пример из жизни: 🔵️Представь кассу в супермаркете. Сейчас Ethereum - это касса с одним кассиром: каждый покупатель обслуживается строго по очереди. Пока первый расплачивается - все остальные ждут. 🔵️Solana придумала несколько касс параллельно. Ethereum хотел так же, но была проблема: кассир не знает заранее, что достанет покупатель из кошелька. Может, карту, может, наличные, может, купон. Непредсказуемость → нельзя параллелить. 🤩 EIP-7928 решает это так: каждый покупатель перед подходом к кассе показывает карточку - «я буду платить картой Visa, счёт №1234». Кассир заранее видит, с чем придёт каждый, загружает нужные данные - и несколько касс работают одновременно без конфликтов. 🔵️В коде: транзакции декларируют, какие именно ячейки памяти (state) они затронут. Узлы Ethereum загружают эти данные заранее и выполняют независимые транзакции параллельно.

⚙️ По скорости: 🤩 Текущий Ethereum L1: ~15–30 реальных TPS на сложных DeFi-транзакциях (~60M газ-лимит); 🤩 После Glamsterdam: ~100–500 TPS на DeFi-операциях, ~800+ TPS на простых переводах ETH (200M газ-лимит + параллельное выполнение) 🤩 Ethereum станет сопоставим с BSC, Avalanche, Polygon и даже с L2 типа Base/Optimism при низких нагрузках (в пиках еще проигрывает). Но по факту опережать L2 и не требуется, т.к. задача L1 - в безопасности и децентрализации. А буст скорости L1 в свою очередь приведет к еще большему ускорению (финализации) на L2, снижении комиссий и прокачки всей экосистемы. 🤓 По данным Socials и ряда СМИ после Glamsterdam обновления цена ЕТН в базовом сценарии может вернуться в диапазон $2500-$3300, а при bullish рынке и до $5000. 🔵️ В общем, холдеры ETH, - продолжаем терпеть.