유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀

[유진투자증권 바이오제약 2.11] 2.10 국내외 주요 뉴스 #항서제약(SHA: 600276) +1.7% #카일레라(비상장) - 카일레라 테라퓨틱스(Kailera)와 중국 파트너사 항서제약(Hengrui)이 경구용 비만 치료제 후보물질 HRS-7535(리부파타이드 경구용, 저분자 GLP-1 RA)의 중국 임상 2상(N=166)에서 26주 차에 25,50mg 투여군 기준 12.1%의 체중 감량 효과를 확인(10mg 6.9%, 위약 2.3%) - 경구용 위고비와 오포글리프론은 글로벌 임상에서 각각 64주차 16.6%, 72주차 12.4%의 체중감소율을 기록한 바 있음 - 안전성은 용량별로 구토 2.4~11.4%, 메스꺼움 11.9~22.7%의 부작용 발생률을 보였으며, 이는 경구용 위고비(31%) 및 오포글리프론(14~32%)의 구토 발생률 대비 상대적으로 낮은 수준으로 평가됨 - 카일레라는 2026년 내 글로벌 2상을 개시할 계획이며 항서제약은 2026년 내 중국 3상 진입을 추진할 예정 https://www.fiercebiotech.com/biotech/kailera-hengrui-tout-promising-mid-stage-results-obesity-pill #에보뮨(NASDAQ: EVM) +72.1% - 에보뮨(Evommune)이 아토피 피부염 치료제 후보물질 ‘EVO301(장기 지속형 IL-18 융합 단백질)‘의 임상 2a상에서 사노피의 ‘듀피젠트’와 유사한 수준의 효능을 확인함 - 중등도 및 중증 아토피 환자 대상 임상에서 12주 차에 EVO301 투여군의 습진 중증도 지수(EASI)가 55% 감소(위약 22%)하며 1차 평가변수를 달성함 - 듀피젠트는 임상3상 16주차에 EASI 지수가 35-36% 감소함 - 에보뮨은 용량 증량 및 투여 빈도를 조절한 SC제형의 임상 2b상 을 준비 중이며, 궤양성 대장염(UC) 등 다른 만성 염증성 질환에 대한 개념 입증(PoC) 임상에 착수할 계획 https://www.fiercebiotech.com/biotech/evommunes-dupixent-phase-2-eczema-data-drive-75-stock-rally #에스티팜 -1.6% - 에스티팜이 유럽 소재 글로벌 제약사와 약 217억 원($14.89mn) 규모의 저분자 신약 원료의약품 공급 계약을 체결함 - 공급 기간은 2026년 12월까지이며, 단일 품목 기준 2026년 300억 원 이상의 규모로 매출 성장에 기여할 것으로 예상됨 - 에스티팜은 1월 말 기준 수주 잔고가 약 4.6천억원($316mn) 규모로 증가하였다고 언급함 https://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=73777 #아이엠바이오로직스 - 3월 코스닥 상장 예정 기업인 아이엠바이오로직스의 파트너사 미국 네비게이터메디신(Navigator Medicines)이 지난 1월부터‘IMB-101(NAV-240,OX40L x TNF 타겟 이중항체)’의 화농성 한선염(HS) 환자 대상 글로벌 임상 2상 환자 모집을 개시함 - 해당 임상(Mainsail, NCT07384975)은 미국 내 10개 기관에서 성인 환자 150명을 대상으로 진행되며, 2027년 9월 1차 완료를 목표로 위약 대조 방식을 통해 염증성 병변 감소율(HiSCR 75) 및 안전성을 평가할 예정 - 아이엠바이오로직스는 2024년 네비게이터메디신(미국 VC RA캐피탈매니지먼트의 포트폴리오 회사)에 선급금 $20mn, 총 $1.26bn(약 1.7조 원) 규모로 IMB-101과 IMB-102(OX40L 항체)의 아시아 외 글로벌 권리를 기술이전한 바 있음 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=22144

[유진투자증권] 황성현 (02-368-6878) <2026.02.10. 한전KPS 4Q25 실적발표> [4Q25 실적] - 매출액 4,408원(+2.2%yoy), 영업이익 192억원(-53.1%yoy) [2025년 실적] - 매출액 1조 5,765억원(+1.2%yoy), 영업이익 1,401억원(-33.1%yoy) [부문별 매출액] *화력: - 4Q25 1,311억원(-13.6%yoy), 2025년 5,390억원(+6.0%yoy) *원자력, 양수 - 4Q25 2,004억원(+14.0%yoy), 2025년 6,306억원(-3.0%yoy) *송변전 - 4Q25 매출액 283억원(-7.5%yoy), 2025년 1,124억원(+0.4%yoy) *해외 - 4Q25 매출액 521억원(+20.9%yoy), 2025년 1,653억원(-7.3%yoy) *대외 - 4Q25 매출액 289억원(-3.7%yoy), 2025년 1,292억원(+19.4%yoy) [영업비용] - 4Q25: 4,216억원(+8.0%yoy)    · 수명연장공사 자재비 증가, 계획예방정비공사 외주비 증가 영향 - 2025년: 1조 4,364억원(+6.6%yoy)    · 계획예방정비공사 자재비 및 외주비 증가, 퇴직급여비용 증가 영향 [계획예방정비 실적] - 화력: 4Q25 12호기, 2025년 87호기 - 원자력: 4Q25 4호기, 2025년 13호기 [Q&A] Q. 원자력 계획예방정비 목표 미달 원인(3Q25 22호기 → 4Q25 13호기) - 규제 기관 승인 과정에서 안정성 추가 요구 발생해 2개 호기 연기 - 고리: 장기 OH 관련 추가 절차 필요해 지연 - 월성: 타 업체 작업 중 문제 발생해 지연 Q. 2026년 원자력, 화력 계획예방정비 목표 - 원자력 20호기, 화력 101호기 목표 Q. 계획예방정비 외주로 인한 비용 증가는 민간 정비 외주 확대 때문인지 - 재료비 큰 국내 화력, 대외 성능 개선 사업 물량 증가 영향으로 이해 Q. 고리 1호기 해체 사업 진척도 - 대형 폐기물 사업 진행 고려중이나, 구체화된 내용 없음 Q. 수명연장공사 재료비 증가는 어떤 공사인지 - GS반월열병합 성능개선 터빈 구매로 재료비 증가 Q. 해외 성장 전략 - 화력: 지분투자, 발전사업 관련 수주 노력 중 - 원자력: 사업다각화 일환으로 다양한 지역 내 공사 및 사업 수주 노력 중 Q. 순이익 감소에 따른 배당 영향 - 2024년 수준 배당액을 유지하려면 배당성향 80~90% 이상 필요 - 배당금 소폭 감소 가능할 것으로 예상되며, 3월 첫째주~둘째주 공시 예정 Q. 2026년 실적 회복 가능성 - 화력 계획예방정비공사 진행, 대외 및 해외 화력 실적 개선 고려시 2026년 실적 개선 기대 Q. 루마니아 체르나보다 매출 인식 시점 - 2027년부터 매출 인식 예상 Q. 체코 원전 진행상황 - 한수원과 협의 중이며, 구체화된 사항 없음 - 1H26 계약체결 예상 Q. 2024년 경영평가등급 변화로 인한 4Q25 노무비 변동 - 2024년 경영평가등급 하락으로 성과급에 따른 노무비 증가는 감소 - 다만 퇴직급여 등으로 인한 노무비 증가 비중이 더 많음 Q. 신재생E 확대 시 정비 매출도 비례적으로 증가하는지 - 투자 시 정비 참여를 전제로 하므로 어느 정도 증가할 것으로 판단 - 현재 확정적으로 투자 결정된 사업은 없음 Q. 수명연장공사 관련 재료비 증가 규모, 빈도 - 수명연장공사 수주 시 높은 매출액이 기대되어 재료비 증가 요인은 상대적으로 작음 - 연 1회 계획 중

[유진투자증권] 황성현 (02-368-6878) <2026.02.10. 지역난방공사 4Q25 실적발표> [4Q25 실적] - 매출액 1조 401억원(-3.5%yoy), 영업이익 1,260억원(+10.7%), SMP 원/kWh [2025년 실적] - 매출액 3조 9,982억원(+12%yoy), 영업이익 5,296억원(+61.5%yoy) [2026년 전망 변경] - 기존: 영업이익 3,161억원, 당기순이익 1,721억원 - 변경: 영업이익 2,711억원, 당기순이익 1,170억원 - 고정비: 실적 기반 고정비 적용으로 하향 조정 - 열 판매량: 수요, 외기온도 전망 반영해 소폭 감소 전망 - 전력: 전력이익 감소 및 지방 발전소 가동률 하락으로 이익 감소 - 개별-평균요금제 스프레드 축소로 개별요금제 CHP 전력 이익 감소 - 대구, 청주, 판교 정비 기간 증가, 파주 ST 고장 [Q&A] Q. 화성 필수발전소 제외 배경, 2026년 전력 판매 가이던스 - 거래소가 화성 동절기 전력수요가 생각보다 적다고 판단해 해제 - 2026년 전력 판매량 약 -5%yoy 감소 예상 Q. 2026년 순이익 전망 하향 원인 - 2022년 발생한 대규모 미수금 회수 규모 2025년 대비 급감이 주요 원인 Q. LNG 및 거시지표 가정 - 유가: 중장기 67달러/배럴, 예산 64달러/배럴 - 환율: 1383원 - JKM: 중장기 10.5달러/MMBtu, 예산 10.4달러/MMBtu - 헨리허브: 중장기 4.5달러/MMBtu, 예산 4.8달러/MMBtu Q. 삼송지사 데이터센터 전력 공급 세부사항 - 2025년 전력 공급 준비완료, 2026년 중순 이후 공급 예정 - 해당 공급으로 인한 매출과 이익증가를 중장기 재무관리계획상 판매계획에 포함 - 삼송만 현재 추가 신규 수용가 발굴 여력이 있는 사업장 Q. 2026년 일회성 요인 - 파주 GT 2기, ST 1기 중 2025년 10월 ST 고장으로 2026년 연중 가동 차질 예상 - 열, 전기는 정상 공급 중이나, 2026년 전기 출력 감소 효과 - 제작사와 2026년 내 수리 협의 중 Q. CHP 낮 시간대 가동제한 원인 - 현재 태양광, 원전 등 경직성 전원 발전량이 많아 계통상 다른 조절가능 발전은 억제 중 - 자체 사용을 전제한 전력 설비 편입 고려할 정도로 계통 안 좋은 상황 Q. 히트펌프 신사업 가시화된 상황 - 정부 히트펌프 보급 확대 추진 중이나 현재 시장에 공유할만한 확장 사업안 없음

동아쏘시오그룹입니다🐦‍🔥 에스티팜의 수주소식 들고 왔습니다🌟 에스티팜이 유럽 글로벌제약사와 1,489만 달러(한화 약 217억원, 1,459.5원/USD 적용) 규모 저분자신약 원료의약품 공급계약을 체결했습니다🧪 납기는 2026년 12월 15일이며 거래 상대방과의 비밀유지 협약에 따라 적응증 등은 미공개입니다 12월 말 기준 Small molecule 수주잔고가 약 770억원이었다는 점😉(추가 됐다는 의미져) 1월말 기준 올리고를 포함한 총 수주잔고는 3억 1,632만달러(약 4,617억원) 수준입니다 링크 : https://www.stpharm.co.kr/ko/pr/st-pharm-news/%ec%95%88%eb%82%b4-%ec%97%90%ec%8a%a4%ed%8b%b0%ed%8c%9c-217%ec%96%b5%ec%9b%90-%ea%b7%9c%eb%aa%a8-%ec%a0%80%eb%b6%84%ec%9e%90%ec%8b%a0%ec%95%bd-%ec%9b%90%eb%a3%8c%ec%9d%98%ec%95%bd%ed%92%88

[유진투자증권] 류태환 (02-368-6156) <대우건설 4Q25 Review - Big Bath, 이제 원전으로 Big Step> *대우건설의 4Q25 실적은 매출액 1조 7,140억원(-35.2%yoy), 영업이익 -1조 1,055억원(적자전환, OPM -64.5%)으로 어닝 쇼크를 기록 - 이번 적자는 그동안 우려되었던 해외현장 비용 반영(토목 5,000억원, 플랜트 1,500억원)과 미분양 관련 대손충당금 설정(5,500억원)에 기인 - 주택/건축 부문은 GPM 12.0%을 기록하며 양호한 수익성 유지 *‘26년 가이던스로 수주 18조원, 매출 8조원 제시 - 매출 가이던스는 당초 추정치를 하회하나, 대규모 빅배스를 통해 원가율 정상화 및 대손 부담 완화를 선제적으로 달성 - 이에 따라 영업이익은 당초 추정치와 유사한 수준을 유지하며 실적 턴어라운드 본격화 전망. 자체사업 매출 확대에 따른 추가적인 원가율 개선 가능성 존재 - 상반기 내 체코 두코바니 원전 본계약 가시화될 예정. 현재 약 350명의 원전 전문 인력을 보유, 동시 수행 가능한 원전 CAPA는 대형원전 4기 수준 - 향후 체코 테믈린, 미국, 베트남 등 원전 파이프라인의 성과와 전문 인력 확보를 통한 CAPA 확대가 멀티플 리레이팅의 열쇠가 될 것으로 판단 *투자의견 BUY, 목표주가 6,900원으로 상향 (보고서 링크) https://buly.kr/5q8pwd3 (유진 대체투자팀) https://t.me/eugene2team ★컴플라이언스 검필

[유진투자증권] 황성현 (02-368-6878) <정유화학 Weekly - 다시 가동을 시작하는 정유 설비들> *주간 주요 제품 가격변화 - 정유: WTI(+0.1%), 휘발유(+0.1%), 등유(+0.6%), 경유(+0.3%), 고유황중유(+3.2%) - 화학: SBR(+3.9%), 에탄(-3.8%), ABS(+3.2%), TPA(-3.0%), PS(+2.8%) - 태양광: 폴리실리콘(-6.5%), 웨이퍼(-1.9%), 알루미늄(-1.8%) *2월 이후 100만b/d 이상 공급 증가 가능 - 세계 석유 정제시설(CDU) 가동중단 규모는 540만b/d로 지난 주 대비 -88만 b/d 감소 - 미국의 파업과 나이지리아 단고테 설비의 정상 가동 유무에 따라 석유 제품 수급 밸런스와 수익성에 변화가 생길 것으로 전망 - 최근 지정학 이슈로 인한 국제유가(원재료) 상승과 CDU 가동(공급 증가)이 시작되며 정제마진이 횡보 국면에 진입 - 단기적으로는 마진 조정 가능성이 존재하나, 올해 순증설이 70만b/d에 불과하므로 시황에 대한 긍정적인 View는 여전히 유효 - 정유사들의 주가가 실적을 선행함을 고려할 때 당분간 횡보하는 주가 흐름이 예상 - 당사는 상저하고의 업황 및 실적 전망을 고려해 주가 조정 시 매수 기회라고 판단 (보고서 링크) https://buly.kr/5q8pwaM (텔레그램 링크) https://t.me/eugene2team ★컴플라이언스 검필

[유진투자증권 바이오제약 2.10] 2.9 국내외 주요 뉴스 #일라이릴리(NYSE: LLY) -1.3% #오르나테라퓨틱스(비상장) - 일라이릴리가 2019년 미국에 설립된 오르나 테라퓨틱스(Orna Therapeutics)를 최대 $2.4bn에 인수하며, 인비보(in vivo) CAR-T 세포 치료제 분야에 진출하고 자가면역질환 파이프라인을 강화함 - 오르나의 핵심 파이프라인 'ORN-252(CD19 in vivo CAR-T)'는 임상 준비 단계의 후보물질로, 고비용·고난도의 기존 엑스비보(ex vivo) CAR-T 치료제의 한계를 극복할 것으로 기대됨 - 오르나의 플랫폼은 원형 RNA(Circular RNA)와 지질나노입자(LNP)를 결합하여 환자 체내에서 직접 세포를 엔지니어링하는 방식으로, 기존 RNA 및 세포 치료 플랫폼 대비 치료 단백질의 발현 지속성이 우수하고 광범위한 환자군에 적용 가능한 이점을 보유한 것으로 평가됨 - 앞서 인비보 CAR-T 에 투자한 빅파마로는 길리어드(Interius $350mn에 인수, Pregene와 $1.6bn 규모 딜), 애브비(Capstan $2.1bn에 인수), BMS(Orbital $1.5bn에 인수), 아스트라제네카(EsoBiotec $1bn에 인수) 등이 있음 - 일라이릴리는 최근 Verve, Ventyx 등 인수를 통해 세포유전자 및 면역학 분야에 투자를 확대하고 있음 https://www.fiercebiotech.com/biotech/lilly-buys-orna-24b-enter-vivo-car-t-arena #다케다제약(TYO: 4502) -0.2% #아이암빅테라퓨틱스(비상장) - 다케다제약이 AI 기반 신약 개발 역량 강화를 위해 2020년에 설립된 미국 소재의 아이암빅 테라퓨틱스(Iambic Therapeutics)와 최대 $1.7bn 규모의 전략적 협력 계약을 체결함 - 다케다는 아이암빅의 단백질-리간드 복합체 예측 생성 모델인 '뉴럴플렉서(NeuralPLexer)' 등 AI 플랫폼을 활용하여 종양학, 위장관 질환, 염증 질환 분야의 저분자 화합물 파이프라인을 발굴할 계획 - 다케다는 주력 제품인 '엔티비오'의 특허 만료에 대비하여 나블라 바이오(Nabla Bio)와 $1bn 규모의 AI 항체 개발 협력을 체결하고 이노벤트로와 최대 $10.2bn의 항암제 권리 인수 계약을 체결하는 등 공격적인 투자를 진행하고 있음 https://www.fiercebiotech.com/biotech/takeda-inks-17b-ai-discovery-deal-iambic-therapeutics #한올바이오파마 +5.9% - 한올바이오파마가 이뮤노반트에 기술이전한 자가면역질환 치료제 후보물질 ‘아이메로프루바트(IMVT-1402, FcRn 억제제)’의 임상 개발이 예상보다 빠르게 진행되고 있으며 난치성 류머티즘 관절염(D2T RA) 임상 3상 및 피부 홍반성 루푸스(CLE) PoC(개념입증) 임상 탑라인 결과가 2026년 하반기에 발표될 예정이라고 언급함 - 파트너사 이뮤노반트는 지난 6일 실적 발표에서 아이메로프루바트에 대한 임상 현황을 설명함: 현재 총 6개 질환 대상 임상을 진행 중이며 2027년 그레이브스병(GD), 중증 근무력증(MG)에 대한 임상3상을 완료한 뒤 2028년 GD를 적응증으로 상업화하는 것을 목표로 하고 있음 - 이뮤노반트에 따르면 아이메로프루바트는 CLE 대상 PoC 임상 중 고용량을 12주간 투약한 단일환자에서 피부 염증(CLASI-A 지표)이 60% 감소하고 혈중 항체(IgG)가 78% 감소한 것으로 나타남 - 한올바이오는 하반기 발표될 주요 임상 데이터를 통해 아이메로프루바트가 first in class, best in class로 개발될 가능성을 확인할 것으로 기대하고 있음 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=22121 #지아이이노베이션 +16.1% - 지아이이노베이션이 면역항암제 후보물질 'GI-102(CD80-IL2v 이중융합단백질)' SC제형의 단독요법 연구자 임상 1b상에서 메르켈세포암 환자의 부분관해(PR) 사례와 두경부암 환자의 완전관해(CR)가 지속된 사례를 확인함 - GI-102는 글로벌 1위 암병원인 메모리얼 슬론 케터링(MSK)이 진행하는 임상에서 표준 치료에 실패한 말기 메르켈세포암 환자 1명에서 투여 6주 차에 종양 크기가 68% 감소하는 부분관해(PR)를 달성함 - 지난 해 메이요 클리닉 임상에서 확인된 두경부암 환자 1명의 완전관해(CR)는 6개월간 재발 없이 CR 상태를 유지하고 있는 것으로 확인됨 - 지아이이노베이션은 개발 가치를 극대화하기 위해 추가 용량 증량을 진행 중이며, 2026년 중순 후속 데이터를 공개할 예정 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=22111

2026.02.09 17:14:04 기업명: 제주항공(시가총액: 4,911억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 4,746억(예상치 : 4,195억+/ 13%) 영업익 : 186억(예상치 : -233억/ +180%) 순이익 : -408억(예상치 : -485억+/ 16%) **최근 실적 추이** 2025.4Q 4,746억/ 186억/ -408억 2025.3Q 3,883억/ -550억/ -602억 2025.2Q 3,324억/ -419억/ -99억 2025.1Q 3,847억/ -326억/ -327억 2024.4Q 4,504억/ -403억/ -581억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209801493 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=089590

[유진투자증권] 황성현 (02-368-6878) <2026.02.09 OCI 4Q25 실적발표> [2025년 연결 손익] - 매출액: 2조 94억원(-9%yoy) - 영업이익: 4억원(-100%yoy) - 당기순손실: -685억원(적전yoy)    · 피앤오케미칼 3Q25 설비 관련 손상차손 약 705억원 반영되며 당기순이익 적자 전환 [4Q25 연결 손익] - 매출액: 4,673억원(-2%qoq) - 영업이익: 28억원(흑전qoq)    · 매출액: 유가하락에 따른 카본케미칼 가격 하락으로 연결 매출 소폭 감소    · 영업이익: 반도체 소재 판매 증가, 피치 이월 물량 반영으로 영업이익 증가 [베이직케미칼] - 4Q25: 매출액 2,000억원(+6%qoq), 영업이익 60억원(흑전qoq)    · 반도체 소재: 폴리실리콘, 과산화수소 판매량 증가로 흑자 전환    · 기초 소재: CA, TDI 판매량 및 판가 상승으로 실적 개선 - 향후 전망    · 1Q26 기초소재 전 제품 정기보수 영향으로 2Q26 이후 본격 실적 개선 전망    · 2026년: 반도체 소재 수요 증대로 수익성 확대 기대 [카본케미칼] - 4Q25: 매출액 2,840억원(-9%qoq), 영업이익 10억원(-70%qoq)    · 유가 약세에 따른 제품 가격 하락과 전 품목 정기보수 영향으로 매출 qoq 감소    · 피치 이월 물량 효과 반영되었으나, OJCB 청산 관련 일회성 비용 반영 영향으로 영업이익 감소 - 향후 전망    · 1Q26: BTX 스프레드 개선, 피치 판매량 증가로 매출 회복    · 2026년: 하반기 스페셜티 카본블랙 증설 및 판매 개시, OJCB 연결 제외 등으로 OCI China 실적 개선 기대  [2026년 경영 추진 사항] - 반도체용 폴리실리콘: 공정 개선 및 원가 절감에 따른 수익성 개선 - 인산: 1H26 5,000톤 추가 증설 완료에 따른 판매량 확대, 고객사와 협력을 통한 에천트 신규 제품 개발 - 과산화수소: 전방 수요 증가에 따른 가동률 상승으로 매출 및 수익성 개선 기대 - 이차전지 실리콘 음극재 특수소재: 1H26 양산 개시, 2025~2030년 총 700억원 규모 장기 공급 계약 - 기초소재: 원가 절감 및 스페셜티 제품 비중 확대 - 카본소재: 부가가치 카본블랙 제품 매출 확대, 제품 전반 스프레드 개선으로 수익성 증대 [주주 환원 정책] - 기존 현금 배당 중심 주주환원 정책에서 총주주환원율 기반으로 전환 - 향후 3개년('26~'28년 회계연도 기준)간 현금 배당 및 자사주 매입, 소각 병행을 통한 총주주환원율 30% 이상 지향 - 2025년 회계연도에 대한 주주환원으로 100억원 자사주 매입, 소각 결정 [Q&A] Q. 반도체 시황 회복 시 제품별 물량 증가 시점 - 가장 빠른 반응은 반도체 인산, 이후 반도체 과산화수소 전망 - 웨이퍼 가동률 상승 시차로 폴리실리콘이 그 다음일 것으로 예상 - 인산의 경우 2026년 연간 기준 의미 있는 실적 기여 기대

2026.02.09 15:13:26 기업명: 한화에어로스페이스(시가총액: 63조 6,292억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 83,261억(예상치 : 86,307억/ -4%) 영업익 : 7,528억(예상치 : 11,729억/ -36%) 순이익 : 6,155억(예상치 : 7,927억/ -22%) **최근 실적 추이** 2025.4Q 83,261억/ 7,528억/ 6,155억 2025.3Q 64,865억/ 8,564억/ 7,122억 2025.2Q 63,110억/ 8,645억/ 2,864억 2025.1Q 54,842억/ 5,607억/ 2,093억 2024.4Q 48,250억/ 8,997억/ 20,590억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209800902 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=012450

[유진/류태환] 4Q25 DL이앤씨 실적발표 요약(2)   2. Q&A   Q. 4Q25 판관비, 대손 세부사항 - 미분양 관련 대손충당금 5,500억원 - 시화 MTB, 대구 지역 물량, 고양 향동 지식산업단지 - 고양 향동 GS네트웍스 미수금 전액 반영 완료   Q. 4Q25 영업외 특이사항 - 건축 미분양 대손 400억원, 유가증권 평가손 150억원, 하자보수 충당부채 전입 120억원   Q. 입주 세대수 - 2025년 14,391세대 - 2026년 13,350세대 예정   Q. 2026년 주택/건축 매출 감소 배경 - 2025년 5.5조원, 2026년 5.2조원 - 기존 대형 현장 매출 마무리, 신규 현장 매출 인식까지 시차 - 다만 2026년 자체사업 매출 8,900억원(+3,700억원yoy)으로 증가 예상 - 2026년 주택/전축 GPM 13% 이상 전망   Q. 베트남 사업 실적 전망 - 2026년까지는 2025년 수준, 2027년부터 매출 본격화 전망   Q. 미국 원전 파이프라인 한수원과 동반 여부 - 국내 4기, 해외 체코 2기 계약 앞두고 있는 상황 - 원전 전문 시공사로 한전, 한수원과 함께 가는 컨셉으로 접근   Q. 2026년 토목, 플랜트 GPM 전망 - 토목: GPM 7~8% 전망 - 플랜트: GPM 20% 전망   Q. 플랜트 2027년 매출 공백 가능성, 주요 현장 준공 - 잔고 감안 시 2027년 이후 매출 증가는 확정적 - 잔액(2025년말 기준): 나이지리아 6,600억원, 모잠비크 8,700억원, 투르크메니스탄 약 1조원 - 준공: 이라크 침매 26.08(함체 침설 공정 연말 준공 완료), 싱가포르 도시철도 28.09   Q. 원전 동시 수행 CAPA, 인력 - 원전 인력 약 350명 - 현재: 대형 원전 4기 동시 수행 가능(체코 포함) - 추가 인력 보강으로 시공 CAPA 확대 추진

대우건설 실적발표 내용 공유드립니다.     [유진/류태환] 4Q25 대우건설 실적발표 요약(1)   1. 실적 Summary   [2025년 연간] - 수주잔고: 50조 5,968억원(+13.9yoy) - 매출: 8조 546억원(-23.3%yoy) - 영업손실: -8,154억원(적전yoy) - 순이익: -9,161억원(적전yoy) - GPM: 3.0%(-5.8%p yoy) - OPM: -10.1%(-13.9%p yoy) - 2025년 계획 대비 신규수주 100.3%, 매출 95.9%, 분양 100.0% 달성   [4Q25] - 매출: 1조 7,140억원(-35.2%yoy) - 영업손실: -1조 1,055억원(적전yoy) - GPM: -25.3%(적전yoy, 적전qoq) - OPM: -64.5%(적전yoy, 적전qoq) [사업부문별 실적 및 전망] * 토목 - 4Q25 약 5,000억원 원가 반영 - 이라크 침매 2,200억원(함체 침설 공정 지연 영향) - 싱가포르 도시철도 2,100억원(설계 변경으로 인한 물량 증가 및 공기 지연) - 2026년 토목 GPM 7~8% 전망   * 플랜트 - 4Q25 나이지리아 약 1,500억원(일회성) 원가 반영 - 발주처 로컬 콘텐츠 제한, 현지 파업 영향 - 2026년 플랜트 GPM 20% 전망   * 건축 - 4Q25 GPM 12%(믹스 개선 지속) - 2026년 자체사업 매출 8,900억원(+3,700억원yoy)으로 증가 예상 - 2026년 GPM 13% 이상 전망   [판관비] - 2025년: 1조 538억원   [재무현황] - 부채비율: 284.5%(+92.4%p yoy) - 현금 및 현금성자산: 1조 8,289억원(전년 대비 +6,671억원) - 차입금: 3조 7,303억원(전년 대비 +588억원)   [2026년 가이던스] - 수주: 18조원, 매출 8조원   [해외 수주 파이프라인] - 체코 두코바니 5, 6호기: 빠르면 1Q26, 늦어도 2Q26 계약 - 테믈린: 두코바니 연계(옵션)로 2028년까지 수주 가능 - 미국 원전: 2027년 전망 - 나이지리아 인도라마: 2026년말까지 수주 가능 - 모잠비크 LNG(Area 1 연계 포함): 연내 수주 가능 - 파푸아뉴기니 LNG: 3Q26까지 계약 목표 - 투르크메니스탄 비료: 3Q26까지 진행 예상 - 베트남 원전: 2027년 예상 - 이라크 알포: 1H26 수주 가능 - 베트남 스타레이크: 올해까지는 작년 수준, 2027년부터 매출 본격화 - 베트남 동나이: 지분 60%, 2027년부터 매출 본격화 - 베트남 끼엔장: 토지보상 진행 중

씨어스, ‘WHX Dubai 2026’ 참가.."중동사업 본격화" UAE 품목허가 완료로 두바이·아부다비 등 주요 의료기관 대상 사업기반 확보 https://m.biospectator.com/view/news_view.php?varAtcId=27782

정부가 민간 재건축·재개발은 제외하고 공공 정비사업에만 용적률 인센티브를 적용하기로 했다. 강남3구 등 한강벨트에 위치한 재건축 아파트 단지의 가격 상승을 부추길 수 있다는 우려에서다. 더불어민주당은 이같은 내용을 담은 도시 및 주거환경정비법(도정법) 개정안을 2월 임시국회에서 처리하고 부동산 가격 안정화에 드라이브를 걸고 있는 이재명 대통령의 정책 의지를 뒷받침 할 계획이다. https://n.news.naver.com/article/011/0004587930?sid=100

2026.02.09 08:59:13 기업명: 대우건설(시가총액: 2조 2,942억) 보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경 재무제표 종류 : 연결 매출액 : 17,140억(예상치 : 20,548억) 영업익 : -11,055억(예상치 : 893억) 순이익 : -8,781억(예상치 : 485억) **최근 실적 추이** 2025.4Q 17,140억/ -11,055억/ -8,781억 2025.3Q 19,906억/ 566억/ -530억 2025.2Q 22,733억/ 822억/ -429억 2025.1Q 20,767억/ 1,513억/ 580억 2024.4Q 26,470억/ 1,212억/ 145억 * 변동요인 국내 미분양 및 해외사업 손실 발생 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209800081 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=047040