Canada Finance
Ir al canal en Telegram
تحلیلهای بازارهای مالی جهان آموزش مسایل مالی اخبار اقتصادی روز کانادا محوریت مطالب، اموزشی و اطلاع رسانیست و پذیرش یا مدیریت سرمایه درحال حاضر انجام نمی شود. CanadaInvestGroup.ca کانال اشتراک تریدهای اعضای گروه @canadainvest
Mostrar más4 611
Suscriptores
-124 horas
+17 días
+330 días
Cargando datos
Canales Similares
Nube de Etiquetas
Menciones Entrantes y Salientes
---
---
---
---
---
---
Atraer Suscriptores
noviembre '26nov '26
noviembre '26
+12
en 0 canales
octubre '26
+34
en 0 canales
Get PRO
septiembre '26
+32
en 0 canales
Get PRO
agosto '26
+39
en 0 canales
Get PRO
julio '26
+34
en 0 canales
Get PRO
junio '26
+41
en 0 canales
Get PRO
mayo '26
+47
en 0 canales
Get PRO
abril '26
+33
en 0 canales
Get PRO
marzo '26
+42
en 0 canales
Get PRO
febrero '26
+30
en 0 canales
Get PRO
enero '26
+25
en 0 canales
Get PRO
diciembre '25
+31
en 0 canales
Get PRO
noviembre '25
+82
en 1 canales
Get PRO
octubre '25
+13
en 0 canales
Get PRO
septiembre '25
+100
en 0 canales
Get PRO
agosto '25
+38
en 0 canales
Get PRO
julio '25
+47
en 0 canales
Get PRO
junio '25
+81
en 3 canales
Get PRO
mayo '25
+40
en 0 canales
Get PRO
abril '25
+82
en 1 canales
Get PRO
marzo '25
+61
en 3 canales
Get PRO
febrero '25
+72
en 1 canales
Get PRO
enero '25
+67
en 2 canales
Get PRO
diciembre '24
+85
en 1 canales
Get PRO
noviembre '24
+46
en 0 canales
Get PRO
octubre '24
+62
en 1 canales
Get PRO
septiembre '24
+59
en 2 canales
Get PRO
agosto '24
+56
en 0 canales
Get PRO
julio '24
+58
en 0 canales
Get PRO
junio '24
+65
en 1 canales
Get PRO
mayo '24
+48
en 0 canales
Get PRO
abril '24
+79
en 3 canales
Get PRO
marzo '24
+144
en 2 canales
Get PRO
febrero '24
+48
en 0 canales
Get PRO
enero '24
+31
en 0 canales
Get PRO
diciembre '23
+86
en 0 canales
Get PRO
noviembre '23
+31
en 0 canales
Get PRO
octubre '23
+43
en 4 canales
Get PRO
septiembre '23
+92
en 0 canales
Get PRO
agosto '23
+29
en 0 canales
Get PRO
julio '23
+30
en 0 canales
Get PRO
junio '23
+63
en 0 canales
Get PRO
mayo '23
+53
en 0 canales
Get PRO
abril '23
+61
en 0 canales
Get PRO
marzo '23
+106
en 0 canales
Get PRO
febrero '23
+52
en 0 canales
Get PRO
enero '23
+116
en 0 canales
Get PRO
diciembre '22
+57
en 0 canales
Get PRO
noviembre '22
+145
en 0 canales
Get PRO
octubre '22
+27
en 0 canales
Get PRO
septiembre '22
+92
en 0 canales
Get PRO
agosto '22
+61
en 0 canales
Get PRO
julio '22
+63
en 0 canales
Get PRO
junio '22
+147
en 0 canales
Get PRO
mayo '22
+47
en 0 canales
Get PRO
abril '22
+18
en 0 canales
Get PRO
marzo '22
+59
en 0 canales
Get PRO
febrero '22
+101
en 0 canales
Get PRO
enero '22
+156
en 0 canales
Get PRO
diciembre '21
+99
en 0 canales
Get PRO
noviembre '21
+126
en 0 canales
Get PRO
octubre '21
+181
en 0 canales
Get PRO
septiembre '21
+98
en 0 canales
Get PRO
agosto '21
+140
en 0 canales
Get PRO
julio '21
+103
en 0 canales
Get PRO
junio '21
+67
en 0 canales
Get PRO
mayo '21
+118
en 0 canales
Get PRO
abril '21
+93
en 0 canales
Get PRO
marzo '21
+145
en 0 canales
Get PRO
febrero '21
+204
en 0 canales
Get PRO
enero '21
+383
en 0 canales
Get PRO
diciembre '20
+2 056
en 0 canales
| Fecha | Crecimiento de Suscriptores | Menciones | Canales | |
| 07 noviembre | 0 | |||
| 06 noviembre | +1 | |||
| 05 noviembre | +2 | |||
| 04 noviembre | +4 | |||
| 03 noviembre | 0 | |||
| 02 noviembre | +1 | |||
| 01 noviembre | +4 |
Publicaciones del Canal
#QQQ
خب ویکس ۲۸ هم شد امروز به سبک قدیم و ذهن منظم، روی ویکس حدود ۳۰ یک سوم اول پولمون رو خرید می‌کنیم
روی ویکس ۵۰ یک سوم بعدی
روی ویکس ۷۰ آل این
شاید به جای ویکس بعدا تعدیل کنیم به ده درصد بعدی و ده درصد اخر.
ES
| 2 |  Sin texto... | 1 342 |
| 3 |  Sin texto... | 1 335 |
| 4 | 🏦 چرا RY در لیست خرید فعلی نیست؟
RBC از باکیفیت‌ترین شرکتهای کانادا با خندق عریض و ROE بالاست. اما بانک‌های کانادایی نزدیک سقف تاریخی P/TBV معامله می‌شوند. RY انتخاب اول بانکی ما در واچ‌لیست می‌ماند تا در ضرایب منطقی‌تر خریداری شود.
🧩 مکمل‌های سبد (ETF و اوراق) که در سبد بلند مدت داریم:
XUT: یوتیلیتی‌ها و رشد تقاضای برق
XST: کالاهای اساسی؛ بخش دفاعی سبد.
XQQU: نزدک ۱۰۰ بدون پوشش ارزی در بورس تورنتو، برای رشد بلندمدت تکنولوژی.
XTLT: اوراق خزانه ۲۰+ سال آمریکا در بورس تورنتو
نقدینگی با سود روزشمار (اسناد خزانه ۰ تا ۳ ماهه) UBIL | 2 141 |
| 5 | واچ‌لیست بازار کانادا (TSX):
رشد اقتصادی کانادا در ماه‌های اخیر کند شده و رشد GDP سه ماهه صفر گزارش شد. اختلافات تجاری با آمریکا روی بسیاری از شرکتها اثر گذاشته است. به همین دلیل شرکتهای کانادایی کمتری از فیلتر رشد درآمد ما عبور می‌کنند و فعلاً وزن کانادا در سبد ما بمراتب کمتر از آمریکاست. با این حال، شرکت‌هایی که مزیت رقابتی پایدار و جریان نقد رو به رشد دارند، در واچ لیست قرار دارند تا در فرصت مناسب به سبد اضافه شوند.
معیارهای انتخاب:
خندق اقتصادی عریض (Wide Moat)
عبور از اوج Capex و بک‌لاگ قوی
ارزش‌گذاری منطقی
1️⃣ CNR | Canadian National Railway
تنها شبکه ریلی که به سه ساحل اطلس، آرام و خلیج مکزیک می‌رسد. با کاهش Capex، جریان نقد آزاد ۹ماهه ۲۵٪ و EPS فصل سوم ۱۸٪ رشد کرده است.. ROE حدود ۲۲٪ و EV/EBITDA حدود ۱۴ است.
2️⃣ WCN | Waste Connections
جمع‌آوری و دفن پسماند در بازارهای انحصاری؛ بیزنسی که در رکود هم رشد آن ادامه دارد. امسال دو بار پیش‌بینی درآمد را بالا برده و حاشیه EBITDA حدود ۳۴٪ است. شانزدهمین افزایش دو رقمی پیاپی سود تقسیمی را هم اعلام کرده. بعد از رشد اخیر قیمت، خرید در اصلاح مدنظر است.
3️⃣ ENB | Enbridge
«عوارضی انرژی» آمریکای شمالی؛ تقریباً تمام درآمدش از قراردادهای بلندمدت یا تعرفه‌های رگوله‌شده می‌آید. بک‌لاگ ۴۱ میلیارد دلاری دارد: LNG و تأمین گاز نیروگاه‌ها و دیتاسنترها. ۳۱ سال پیاپی سود تقسیمی را افزایش داده و بازده سود نقدی حدود ۵.۵٪ است. به‌خاطر بدهی بالا، ورود زیر ۶۴ دلار کانادا حاشیه امنیت مد نظر را به ما می دهد.
4️⃣ CSU | Constellation Software
پیشرو نرم‌افزارهای تخصصی سازمانی (VMS)، با هزینه جابه‌جایی بالا برای مشتری. تقریباً بدون Capex، سالانه حدود ۴ میلیارد دلار FCF تولید می‌کند و ROE بالای ۲۳٪ دارد. اصلاح اخیر به‌خاطر نگرانی از فراگیری اجنتهای هوش مصنوعی، EV/EBITDA را به حدود ۲۲کاهش داده که یکی از کمترین سطوح تاریخی برای سهم است. مساله اینست که جابجایی نرم افزارهای تخصصی و واگذاری ان به هوش مصنوعی برای شرکتها هزینه بر است و کماکان فکر می کنیم بعنوان یک گزینه نرم افزاری کانادایی می تواند جذاب باشد.
5️⃣ FNV | Franco-Nevada
مدل رویالتی: سهمی از تولید طلا، نقره و انرژی را بدون پرداخت هزینه عملیاتی یا Capex تحت عنوان رویالتی می‌گیرد. بدون بدهی است، درآمد فصل دوم ۵۷٪ رشد کرده است. پوششی در برابر ریسک ژئوپلیتیک است در عین حال نوسانات زیاد معادن طلا را ندارد. اصلاح کنونی قیمت طلا فرصت ورود پله‌ای را فراهم کرده.
6️⃣ مهندسی زیرساخت و هسته‌ای (یکی از این دو):
WSP:
بک‌لاگ رکورد ۲۰.۱ میلیارد دلار (حدود ۸۰٪ ارزش بازار) و Forward P/E حدود ۱۵. بعد از خرید TRC رشد درآمد خالص به بالای ۲۰٪ رسیده. با تارگت 235-240 سهم را خریداری کرده ایم.
ATRL (AtkinsRéalis):
مالک فناوری رآکتور CANDU. درآمد انرژی هسته‌ای ۱۸٪ رشد کرده و پیش‌بینی آن بالا رفته. بک‌لاگ ۲۰.۲ میلیارد دلاری حدود ۱.۵ برابر ارزش بازار است و بدهی خالص اندکی دارد. قبلا به اسم SNC Lavlin فعالیت می کرد.
7️⃣ BN | Brookfield Corporation
شرکت مادر بروکفیلد و مالک اصلی بازوهای مدیریت دارایی، زیرساخت، انرژی تجدیدپذیر، املاک و بیمه. سهم شرکت مادر با تخفیف نسبت به ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) معامله می‌شود و از سرمایه‌گذاری در زیرساخت AI و انرژی بهره می‌برد.
8️⃣ DOL | Dollarama
بازیگر اصلی در خرده‌فروشی ارزان کانادا، با ROE حدود ۹۰٪. فروش فصل دوم ۱۷.۶٪ رشد کرده است. متاسفانه در شرایطی که افت رفاه و کاهش قدرت خرید رخ می دهد بیزنسهای دلاراستور با افزایش فروش و سود مواجه می شوند. فعلا با ۲۴ =EBITDA گران است؛ برای خرید در اصلاح در واچ لیست قرار دادیم.
9️⃣ TOU | Tourmaline Oil
از کم‌هزینه‌ترین تولیدکنندگان بزرگ گاز آمریکای شمالی، با بدهی کم. جریان نقد ۲۰۲۶ حدود ۳.۴ میلیارد دلار پیش‌بینی شده است که بنسبت ارزش بازار شرکت عدد مطلوبیست. قراردادهای LNG وابستگی زیادی به قیمت جهانی دارد. هدف شرکت رشد ۳۰ درصدی تولید تا ۲۰۳۱ است. اخیرا با رشد قیمت، پوزیشن شناسایی سود شد. ولی یکی از گزینه های اصلی ما برای سهام انرژی کاناداییست که مترصد ورود مجدد خواهیم بود.
🔟 T | TELUS
یکی از سه اپراتور اصلی مخابرات کانادا، در کف قیمتی ۱۵ ساله و با EV/EBITDA حدود ۹ معامله می شود. مدیریت جدید با کاهش سود تقسیمی بازسازی ترازنامه را شروع کرده است. بازده سود نقدی حدود ۶٪ است. برای ۲۰۲۷–۲۰۲۸ هدف رشد سالانه FCF حدود 10 درصد گذاشته شده. این شرکت در واقع معیارهای مطلوب را پاس نمی کند، همچنین ریسک کاهش مجدد سود نقدی را هم دارد که موجب سقوط بیشتر سهم خواهد شد ولی از آن طرف می تواند یک موقعیت Turnaround بزرگ باشد که اگر بخوبی پیش برود بازدهی بالایی را از قیمت فعلی عاید می کند. | 1 818 |
| 6 | 📌 در مورد نحوه مدیریت این پوزیشن‌ها: از آنجایی که بخش زیادی از این سهام به یک موضوع واحد یعنی «هزینه‌های سرمایه ای هوش مصنوعی» وابسته هستند، ریسک زیادی از کاهش سرمایه گذاری هایپر اسکیلر ها متحمل می شوند. در عوض هایپر اسکیلر ها مثل امازون و گوگل اگر کپکس کاهش یابد منتفع می شوند. با در نظر گرفتن این موضوع و حفظ 60 درصد وزن سبد در اوراق قرضه، پوزیشنهای فوق را بصورت پلکانی و تدریجی با فروش PUT اپشن یا خرید کالهای لیپ اضافه می کنیم. همانطور که مشاهده می کنید محوریت اصلی سرمایه گذاری روی تامین برق و انرژی و شرکتهای سازنده (فروشنده بیل و کلنگ) هوش مصنوعی است. بنظر ترسهای مارکت نهایت تا یکماه اینده فروکش می کند و ما شاهد یک رالی خوب در سهام تا بهار خواهیم بود.
(این مطلب توصیه سرمایه‌گذاری نیست، بلکه صرفاً اشتراک‌گذاری پوزیشن‌هایی است که خودمان خریده‌ایم یا به تدریج در حال اضافه کردن به سبدمان هستیم). | 1 490 |
| 7 | ۲. برق، انرژی و زیرساخت دیتاسنتر (گلوگاه اصلی هوش مصنوعی)
🔹 #EME | محدوده مطلوب خرید ما: زیر ۶۷۰ دلار بک‌لاگ قراردادهای در دست اجرا با ۶ میلیارد دلار افزایش نسبت به سال قبل به رکورد ۱۸.۶ میلیارد دلار رسیده که تقریباً معادل دو سوم کل ارزش بازار شرکت است. بدهی خالص ندارد و ارزش‌گذاری آن کاملاً معقول است.
🔹 #PWR | در حال بررسی برای خرید شبکه برق آمریکا گلوگاه اصلی هوش مصنوعی است و کوانتا (Quanta) بزرگ‌ترین سازنده آن. بک‌لاگ شرکت به رکورد ۶۳.۷ میلیارد دلار رسیده و گایدنس تمام شاخص‌هایش را بالا برده است.
🔹 #FIX یا #VRT یا #ETN | پیمانکاران دیتاسنتر در حال بررسی برای خرید هر سه از تامین‌کنندگان اصلی برق و سیستم‌های سرمایش دیتاسنتر هستند که همگی سقوط و اصلاح شدیدی را تجربه کرده اند. بین آن‌ها یک مورد را انتخاب خواهیم کرد. بک‌لاگ FIX در یک سال ۹۰٪ رشد کرده، سفارش‌های ورتیو (VRT) بیش از دو برابر شده و ایتون (ETN) هم با رشد ۶۵ درصدی درآمد دیتاسنتر، گایدنس سالانه را بالا برده است.
🔹 #TLN یا #CEG | نیروگاه‌های برق تالن (TLN) قرارداد ۱۷ ساله و ۱۸ میلیارد دلاری با آمازون بسته و گایدنس ۲۰۲۶ را بالا برده است و مبلغ بزرگی را برای بازخرید سهامش اختصاص داده است. کانستلیشن (CEG) هم بزرگ‌ترین نیروگاه های هسته‌ای آمریکا را دارد و الان حدود یک‌سوم زیر سقف قیمتی خودش معامله می‌شود و پوزیشن نسبتا بزرگی روی آن ساخته ایم. ریسک تالن از CEG بدلیل وامهای زیاد، بیشتر است.
🔹 #EXE | محدوده خرید ما: زیر ۹۰ دلار بزرگ‌ترین تولیدکننده گاز آمریکا. صادرات LNG و مصرف برق دیتاسنترها تقاضای گاز را بالا برده است. سود تعدیل‌شده فصل سوم ۴۴٪ رشد کرده، بدهی پایینی دارد و از ابتدای سال ۴٪ سهامش را بازخرید کرده است. اخیرا بعد از 10 ماه بالاخره مدیرعامل شرکت انتخاب شده است. قیمت سهم وابستگی زیادی به قیمت گاز دارد.
🔹 #AMT | محدوده خرید ما: زیر ۱۸۰ دلار با افزایش نیاز به دکلهای مخابراتی و کانکتیویتی، امسال برای سومین بار گایدنس را بالا برد و بخش دیتاسنترش (CoreSite) بیش از ۱۶٪ رشد کرد. سال ۲۰۲۶ را کف قیمتی و ۲۰۲۷ را سال بازگشت رشد این سهم می‌بینیم. سهام دکلهای مخابراتی تحت عنوان یک بیزنس بالغ در قیمت ارزانی معامله می شوند ولی نیاز رباتها و اجنتها و دیتاسنترهای لوکال و فناوری های جدید مثل Edge Computing ، موتور رشد مناسبی برای اینها ایجاد خواهد کرد.
🔹 #AMKR یا #FPS و #NOK | پوزیشنهای مکمل زیرساخت
آمکور (AMKR): با پیش‌پرداخت ۱.۵ میلیارد دلاری انویدیا، بسته‌بندی پیشرفته تراشه را به آریزونا می‌آورد. بسته بندی تراشه یکی از کلیدی ترین نیازهای چرخه تولید هست که داخلی سازی ان، جزو اهداف اصلی امریکاست.
فورجنت (FPS): تامین‌کننده تجهیزات توزیع برق که بیش از ۴۰٪ درآمدش از دیتاسنترهاست (با بک‌لاگ ۱ میلیارد دلاری).
نوکیا (NOK): انویدیا سهامدار استراتژیک آن شده و بخش شبکه نوری و AI آن ۱۲۳٪ رشد کرده؛ هنوز سرعت رشد درامد کل شرکت خیلی زیاد نیست ولی بعنوان یک بت پرریسک و با پتانسیل رشد بالا، در سبد اضافه کرده ایم.
۳. صنایع، سلامت و بازگشت تولید (برای تنوع‌بخشی خارج از AI)
🔹 #BA (بوئینگ) | خرید نزدیک کف ۵۲ هفته‌ای بک‌لاگ شرکت به رکورد ۷۴۵ میلیارد دلار رسیده و تاییدیه مدل‌های 737-7 و 737-10 را گرفته است. این سهم را با دید بازگشت جریان نقدی در سال‌های ۲۰۲۷ تا ۲۰۲۸ به سبد اضافه کردیم و بنظر ما می تواند یکساله از قیمت فعلی 40 درصد رشد قیمت داشته باشد.
🔹 #STLD (فولاد) فروش فصل سوم ۳۵٪ و سود خالص ۸۷٪ رشد کرده و ارسال فولاد رکورد زده است. روی داستان بازگشت تولید به داخل آمریکا، پروژه‌های زیرساختی و تعرفه‌ها روی آن مثبت هستیم. ضمن اینکه کارخانه آلومینیوم جدیدش هم از سه‌ماهه چهارم و در طول ۲۰۲۷ به سوددهی نزدیک می‌شود. فعلا پوزیشن را شناسایی سود کردیم تا دوباره باز کنیم.
🔹 #PODD (پزشکی) سازنده پمپ انسولین بدون لوله (Omnipod) با رشد کلی ۲۵٪ و رشد بین‌المللی ۳۵٪. ریزش سهم بعد از کاهش جزئی گایدنس سالانه باعث شد آن را با دید ورود به بازار دیابت نوع ۲ (موتور رشد بعدی شرکت) برای سبد در نظر داشته باشیم. | 1 511 |
| 8 | مرور سبد و پوزیشنهای ۶ ماهه آتی؛ سهم‌هایی که خریدیم یا در حال اضافه کردن هستیم 📊
با بالا رفتن نرخ بهره، نقدینگی برای بازیگرهای کوچک‌تر هوش مصنوعی عملاً کمیاب شده و حالا شرکتهای بزرگی مثل انویدیا و برودکام مجبورند خریدارهای خودشان را تامین مالی کنند؛ همان ریسک «تامین مالی چرخشی» (Circular Financing) که قبلاً راجع به آن صحبت کردیم. از طرفی، فضای انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا و ریسک تنش‌های نظامی با باقیمانده جمهوری اسلامی هم به ترس بازار دامن زده است و شاهد تداوم ریزش شاخصهای سهام بویژه در قسمت هوش مصنوعی هستیم.
اما طبق صحبت‌های قبلی، چون به کلیت اقتصاد آمریکا خوش‌بین هستیم، از این فرصت استفاده می کنیم و کم‌کم در حال باز کردن پوزیشنهای ۶ ماهه برای سبد خودمان هستیم. به نظر می‌رسد تا هفته دوم نوامبر کف بازار مشخص شود؛ به همین خاطر بدون عجله و در چند پله خریدهایمان را پیش می‌بریم.
لیست سهم‌هایی که اخیراً به سبد اضافه کردیم یا در محدوده‌های مشخص‌شده سفارش خرید داریم:
۱. شرکتهای بزرگ تکنولوژی و نیمه‌هادی‌ها (بخش اصلی AI)
🔹 #GOOG | محدوده خرید: ۲۶۵ تا ۲۷۵ دلار بعد از ریزش اخیر، در مقایسه با سایر شرکتهای بزرگ هوش مصنوعی ارزش‌گذاری بسیار مناسبی دارد و از طرفی زنجیره کامل از تراشه تا مدل زبانی را خودش در اختیار دارد. درآمد ابری در یک سال دو برابر شده و بک‌لاگ (قراردادهای معوق) ابری به ۵۶۱ میلیارد دلار رسیده است.
🔹 #AMZN | محدوده خرید: ۲۲۰ تا ۲۳۰ دلار رشد بخش ابری (AWS) به سریع‌ترین سطح ۵ سال اخیر رسیده، سود عملیاتی رکورد زده و گایدنس فصل چهارم هم رو به بالاست. قراردادهای ابری امضاشده شرکت به نزدیک ۵۰۰ میلیارد دلار رسیده است.
🔹 #TSM | زیر 400 دلار بازیگر اصلی تولید سخت‌افزار؛ چون تراشه‌های انویدیا، برودکام و مارول همگی از کارخانه‌های TSMC بیرون می‌آیند. رشد فصل سوم ۴۱٪ بود و گایدنس فصل چهارم نزدیک به ۵۸٪ اعلام شده است.
🔹 #NVDA یا #AVGO | نگهداری و خرید با حجم کنترل‌شده درآمد دیتاسنتر انویدیا بیش از ۲ برابر شده و مدیریت از فروش ۱ تریلیون دلاری تا پایان ۲۰۲۷ صحبت می‌کند. فروش برودکام (AVGO) هم رشد ۲۲۱ درصدی در بخش AI داشته، سال آینده قرار است دو برابر شود و ۱۷۹ میلیارد دلار قرارداد قطعی در دست دارد. بین این دو فعلا برودکام را انتخاب کرده ایم (البته به دلیل ریسک وام دادن و تامین مالی چرخشی مشتری‌هایشان، وزن آن‌ها را در سبد بیشتر نمی کنیم.)
🔹 #CBRS | محدوده مدنظر برای خرید: زیر ۸۰ دلار سریبراس (Cerebras) سازنده تراشه‌های پرسرعت پردازش هوش مصنوعی (Wafer-Scale) است که قرارداد ۷۵۰ مگاواتی با OpenAI دارد و به‌تازگی هم قرارداد همکاری مهمی با کلود اوراکل (OCI) امضا کرده است. سهم بعد از عرضه اولیه از سقف ۳۸۵ دلار تا محدوده ۱۰۶ دلار اصلاح کرده؛ اما با توجه به گزارش فصل سوم در ۱۲ نوامبر و پایان دوره ۱۸۰ روزه قفل سهام (Lock-up) در اواسط نوامبر، منتظریم تا در صورت فشار عرضه، پله‌های خریدمان را زیر ۸۰ دلار پر کنیم. سهم پرریسک ولی پرپتانسیل.
🔹 #APP | خرید در منفی‌ها درآمد شرکت ۵۳٪ رشد کرده با حاشیه سود (EBITDA) حدود ۸۴٪. بعد از ریزش سنگین اخیر، با ضریبی معامله می‌شود که نسبت به این سرعت رشد ارزان است. گزارش فصل سوم به‌زودی منتشر می‌شود و براساس ان تصمیم می گیریم. کلا روی شرکتهای نرم افزاری به اندازه سخت افزار مثبت نیستیم. | 1 502 |
| 9 |  رشد درامد گوگل و رسیدن ان به 127 میلیارد دلار در هر بازه سه ماهه
#GOOG #GOOGL | 1 541 |
| 10 | بررسی ارنینگ گوگل و مایکروسافت؛ فرصت خرید در منفی‌های گوگل؟
گزارش درآمدی گوگل و مایکروسافت منتشر شد و واکنش اولیه بازار به مایکروسافت مثبت و به گوگل منفی بود. اما وقتی جزئیات گزارش و صحبت‌های بعد از ارنینگ رو دقیق‌تر بررسی می‌کنیم، ماجرا، به‌خصوص برای گوگل، شکل دیگه‌ای پیدا می‌کنه:
🔹 مایکروسافت (MSFT)؛ رشد قوی با کپکس کمتر از انتظار مایکروسافت گزارش بسیار عالی داد. درآمد کل با ۱۹٪ رشد به ۹۲.۳ میلیارد دلار رسید و بخش ابری (Azure) هم ۴۸٪ رشد کرد که از پیش‌بینی کوارتر قبل خودشون هم بهتر بود. برای کوارتر بعد هم پیش‌بینی درآمد قوی ۹۶ تا ۹۷.۱ میلیارد دلاری دادند. نکته خیلی مثبت مایکروسافت کنترل هزینه های سرمایه گذاری (CapEx) بود؛ در حالی که کوارتر قبل پیش‌بینی کپکس بالای ۵۰ میلیارد دلار رو داده بودند، این فصل ۴۵.۲ میلیارد دلار هزینه کردند (کمتر از پیش‌بینی کارشناسان). به همین خاطر جریان نقدی آزاد شرکت کاملاً مثبت موند و اعلام کردند که هیچ نیازی به دایلوشن (انتشار سهام جدید) یا حتی گرفتن بدهی جدید ندارند.
🔹 گوگل (GOOGL)؛ تغییر ترکیب درآمدی و ماجرای واقعی EPS درآمد گوگل با ۲۵٪ رشد به ۱۲۷.۶ میلیارد دلار رسید. هرچند در بعضی قسمت‌ها یه مقدار جزئی میس کرد، ولی گزارش به خوبی نشون میده که ترکیب درآمدی شرکت داره تغییر می‌کنه. رشد بخش سرچ به ۱۲٪ رسیده، اما در عوض درآمد فضای ابری بیش از دو برابر شده (۱۰۳٪ رشد) و به ۳۰.۷ میلیارد دلار رسیده که سود عملیاتی این بخش رو سه برابر کرده است.
اما دو تا نکته مهم باعث فشار روی سهم گوگل شده:
۱. کپکس سنگین و دایلوشن: کپکس گوگل در این کوارتر به ۵۱.۴ میلیارد دلار رسید (پیش‌بینی حدود ۲۰۰ میلیارد دلار برای کل سال). این هزینه سنگین باعث شد جریان نقدی آزاد گوگل منفی بشه و شرکت برای تامین مالی این مخارج، علاوه بر انتشار اوراق بدهی، سراغ فروش سهام جدید در بازار (برنامه ATM و سهام ممتاز قابل تبدیل) بره که یه مقدار دایلوشن در سهام شرکت ایجاد کرده است. پیش از این وارن بافت در قیمت حدودی 340 دلار بخشی از سهام جدید گوگل را خریده بود.
۲. علت میس شدن EPS: ای‌پی‌اس گوگل ۲.۱۲ دلار اومد (در مقابل پیش‌بینی ۳.۰۱ دلار)، اما این افت اصلاً به خاطر ضعف عملیاتی نیست. گوگل الان حدود ۹۴ میلیارد دلار سهام اسپیس‌ایکس و ۱۲۴ میلیارد دلار سهام آنتروپیک در ترازنامه‌اش داره که در گذشته به یک‌دهم قیمت یا حتی کمتر خریده است. کوارتر قبل به خاطر عرضه اولیه اسپیس‌ایکس یک سود حسابداری سنگین شناسایی کرد، و در این کوارتر چون سهم اسپیس‌ایکس ارزون‌تر شده، مجبور شده حدود ۸.۷ میلیارد دلار (معادل ۵۵ سنت به ازای هر سهم) زیان غیرعملیاتی کاغذی رد کنه. اگر این سود و زیان‌های حسابداری رو حذف کنیم، سود عملیاتی واقعی گوگل اتفاقاً ۳۰٪ هم زیاد شده است!
💡 جمع‌بندی و استراتژی ما: در مجموع کسب‌وکار اصلی گوگل و بخش ابری Cloud با سرعت عالی دارن جلو میرن و سرمایه‌گذاری‌های شرکت در اسپیس‌ایکس و آنتروپیک هم یک ارزش پنهان بزرگ هستند که نوسانات حسابداری فصلی اون‌ها نباید ما رو به اشتباه بندازه. به همین دلیل، ما از این فرصت و واکنش منفی بازار استفاده می‌کنیم و کم‌کم و پله‌ای گوگل رو به سبد اضافه می‌کنیم.
#GOOG #GOOGL #MSFT | 1 587 |
| 11 | در شرایط فعلی کانادا برای وام ملک کدام را می پسندید؟
anonymous poll
وام بهره متغیر variable پنج ساله – 35
👍👍👍👍👍👍👍 73%
وام بهره ثابت سه ساله ۴.۴۵ درصد – 8
👍👍 17%
وام بهره ثابت پنج ساله ۴.۷ درصد – 5
👍 10%
👥 48 people voted so far. | 1 533 |
| 12 | امروز جلسه تصمیم‌گیری نرخ بهره بانک مرکزی کانادا برگزار می‌شود. ما معتقدیم افزایش بهره در شرایط رکودی فعلی و با وجود آمار بالای تعدیل نیرو اشتباه است؛ اما از آنجا که کانادا جزو آخرین کشورهای توسعه‌یافته‌ای است که هنوز نرخ را بالا نبرده، بانک مرکزی برای حفظ ارزش دلار کانادا ناچار است دست‌کم «ژست افزایش» بگیرد. با این حال، بدهی سنگین خانوارهای کانادایی نسبت به دارایی‌هایشان، حساسیت و آسیب‌پذیری اقتصاد را به شدت بالا برده و دست بانک مرکزی را برای افزایش‌های شدید می‌بندد.
شروع دوباره مذاکرات تجاری با آمریکا و رأی آوردن گزینه‌های مطلوب ترامپ در بریتیش کلمبیا و کبک، ریسک فاصله گرفتن کانادا از آمریکا را کم کرده است. همچنین ما معتقدیم اقتصاد کانادا وارد رکود تورمی به سبک دهه ۱۹۷۰-۸۰ نخواهد شد و نرخ بهره اعداد نجومی آن دوران را نخواهد دید.
🏠 استراتژی ما: ماندن روی وریبل (Variable)
متأسفانه فرصت کوتاهی که نرخ فیکس ۵ ساله به زیر ۴ درصد (عدد مد نظر ما) رسید از دست رفت. در حال حاضر که نرخ فیکس ۳ ساله حدود ۱ درصد و ۵ ساله حدود ۱.۳ درصد بالاتر از وریبل فعلی است، ما ترجیح دادیم همچنان روی وریبل بمانیم و ریسک ۳ تا ۴ افزایش آتی را بپذیریم؛ چرا که فیکس کردن در این اعداد یعنی پیش‌خور کردن قطعی ۴ تا ۵ پله افزایش بهره از همین امروز، در حالی که سقف افزایش‌های واقعی بانک مرکزی را محدود می‌دانیم.
نظر شما چیست؟ در این شرایط فیکس را انتخاب می‌کنید یا وریبل؟ | 1 541 |
| 13 |  +1در قسمت ریسکهای بیزنس سهام انتروپیک که برای عرضه اولیه به مارکت در ماه اتی اماده می شود، آمده که محصولات ما می تواند بشریت را منقرض کند. | 1 755 |
| 14 |  +1در رابطه با پست قبلی
این دو تصویر از سایت S&P میزان برتری فاندها نسبت به etf ساده شاخص را در امریکا و کانادا نشان می دهد. | 1 791 |
| 15 |  +1مارکت سهام برزیل با برنده شدن کاندیدای چپ، در انتخابات ریاست جمهوی، سقوط ازاد را تجربه می کند.
یاداوری اینکه چقدر سهام کشورهای در حال توسعه می تواند پرریسک باشد. | 1 767 |
| 16 | با آروم شدن بازار ریل‌استیت در کانادا، حالا مدتیه که بعضی از کسانی که رؤیای یک‌شبه پولدار شدن رو دارن، به بیزینس فایننشیال ادوایزری روی آوردن؛ شرکت‌هایی که با ساختارهای شبکه‌ای و هرمی، فایننشیال ادوایزر جذب می‌کنن تا برای اون‌ها مشتری سرمایه‌گذاری بیارن و خودشون هم از پورسانت زیرمجموعه‌هاشون سهم ببرن.
طبیعتاً برگزاری کنفرانس‌های پرزرق‌وبرق، شوآف‌های پرهزینه و بلوف زدن درباره درآمدهای نجومی، بیشتر از هر چیزی نشون‌دهنده‌ی تلاش برای جذب افراد جدید به این شبکه‌ها و جلب اعتماد مشتری‌هاست.
اما پول تمام این پورسانت‌ها و شبکه‌های چندلایه از کجا تأمین میشه؟ بخش قابل‌توجهی از این هزینه‌ها از کارمزدی میاد که شرکتهای مدیریت سرمایه بابت صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک (Mutual Funds) دریافت می‌کنن؛ کارمزدی که در بعضی موارد، با احتساب هزینه‌های مربوطه، می‌تونه به حدود ۴ درصد در سال هم برسه. بخشی از این درآمد هم به‌عنوان پورسانت به فایننشیال ادوایزرها و شبکه‌ی فروش اون‌ها پرداخت میشه. در نهایت، این هزینه‌ها از بازدهی سرمایه‌گذاری شما کم می‌کنن.
حالا نکته‌ی جالب اینجاست: اگه کمی اعتمادبه‌نفس داشته باشین، حتی اگه هیچ پیش‌زمینه‌ای در فایننس نداشته باشین، می‌تونین خودتون در بانک یا بروکر موردنظرتون حساب سرمایه‌گذاری باز کنین و با یادگیری اصول اولیه، بدون نیاز به این شبکه‌ها سرمایه‌گذاری کنین.
برای درک بهتر موضوع، فقط کافیه کارمزد سالانه‌ی ETF معروف SPY رو با هزینه‌ی بعضی از Mutual Fundها مقایسه کنین. هزینه‌ی مدیریت SPY حدود ۰٫۰۹ درصد در ساله، درحالی‌که بعضی صندوق‌ها هزینه‌هایی چندین برابر بیشتر دارن. (مقاله‌ی بالا را بخوانید)
حالا تأثیر این اختلاف رو در بلندمدت ببینین: فرض کنین ۳۰ سال سرمایه‌گذاری می‌کنین و قبل از کسر هزینه‌ها، بازده سالانه‌ی سرمایه‌گذاری ۱۱ درصده.
- با بازده خالص سالانه‌ی ۱۱ درصد، پول شما در ۳۰ سال حدود ۲۳ برابر میشه.
- با بازده خالص سالانه‌ی ۷ درصد، پول شما در ۳۰ سال فقط حدود ۷٫۶ برابر میشه.
یعنی فقط چهار واحد درصد اختلاف در بازده سالانه، در طول ۳۰ سال می‌تونه تفاوتی عظیم در ثروت نهایی شما ایجاد کنه.
پس قبل از اینکه تحت تأثیر کنفرانس‌های پرزرق‌وبرق، وعده‌های درآمدهای نجومی و ظاهر حرفه‌ای این شبکه‌ها قرار بگیرین، یک سؤال ساده از خودتون بپرسین: آیا واقعاً به این خدمات نیاز دارم، یا فقط دارم هزینه‌ی یک شبکه‌ی فروش پرهزینه رو از جیب خودم پرداخت می‌کنم؟
ES | 1 571 |
| 17 |  +2بازدهی یک هفته گذشته سهام نظامی.
در مقایسه با سهام فناوری شاخص نزدک 100 امروز.
فاکتورهایی که در یک ماهه گذشته صحبت کردیم شاخص را مستعد ریزش کرده بود. اصلاح مارکت در مقطع فعلی، یک اصلاح سالم هست و مشاهده می کنیم که نقدینگی بسمت شرکتهای کم ریسکتر مثل یویتیلی یا Consumer defensive و دارویی جابجا شده است.
حال این چهار هفته اتی، زمان دست چین کردن سهام خوب فناوری و خرید های پله پله از گزینه هاییست که برای شش ماه اتی فکر می کنیم پتانسیل رشد بالایی دارند.
در همین جا لیست خرید و گزینه هایی که برای سبد انتخاب می کنیم را به اشتراک می گذارم. | 2 421 |
| 18 |  مالیات بر درامد اشخاص در استانها و ایالتهای مختلف | 1 893 |
| 19 | اسپیس‌ایکس (SPCX) | گزارش فصل سوم ۲۰۲۶
ایلان ماسک دیروز یکی از بهترین جلسات پرسش و پاسخ خودش رو بصورت ویدیویی برگزار کرد. درآمد فصل ۱۴.۶ میلیارد دلار بود (رشد ۱۶۱٪، انتظار بازار حدود ۱۲.۷ میلیارد). شرکت با ۴.۴ میلیارد دلار سود خالص، اولین فصل سودده خودش بعد از عرضه اولیه رو ثبت کرد. راهنمای درآمد فصل اول ۲۰۲۷ هم ۳۳ تا ۳۷ میلیارد دلار اعلام شد، در حالی که بازار حدود ۲۲ میلیارد انتظار داشت.
ماسک گفت درآمد سالانه‌شده (ARR) اسپیس‌ایکس تا پایان ۲۰۲۷ بین ۵۰۰ میلیارد تا ۱ تریلیون دلار خواهد بود. از اضافه شدن ۱۰ گیگاوات ظرفیت محاسباتی جدید در ۲۰۲۷ با اطمینان صحبت کرد و حتی ۲۰ گیگاوات رو هم ممکن دونست. همچنین تایید کرد هیئت‌مدیره تسلا و اسپیس‌ایکس کمیته‌های ویژه‌ای برای بررسی ادغام تشکیل داده‌اند. همین عددها امید رو به گروه AI برگردوند: SPCX حدود ۸٪ بالا رفت و انویدیا، AMD و میکرون هم مثبت بودند (گزارش قوی SMCI که در پستهای قبلی انتظارش رو داشتیم، هم کمک کرد).
همانطور که در نمودار پیداست، بخش فضایی فقط ۶٪ رشد داشته با حاشیه عملیاتی صفر، و تعداد پرتاب‌ها ۲۰٪ کم شده. بخش AI با ۷.۶ میلیارد دلار حالا ۵۲٪ درآمد رو می‌سازه، ولی حاشیه عملیاتی‌اش فقط ۶٪ است. موتور اصلی سود هنوز استارلینکه: با حاشیه ۴۵٪ بیش از ۸۰٪ سود عملیاتی رو تولید کرده. یعنی بخش فضایی با ساخت شبکه استارلینک نقش پلتفرم رو بازی می‌کنه؛ استارلینک پول نقد می‌سازه و AI رشد. حدود ۱.۶ میلیارد از سود خالص هم غیرعملیاتی بوده (بهره پول نقد، بیت‌کوین، مزیت مالیاتی).
🔹 عددها کمی غیرواقعی است
کل ظرفیت جدید AI دنیا در ۲۰۲۷ حدود ۴۳ گیگاوات برآورد شده. ۲۰ گیگاوات یعنی نزدیک نصف کل دنیا و بیشتر از کل فروشی که بازار برای انویدیا پیش‌بینی کرده. تامین برقش هم جداست.
انویدیا هر گیگاوات رو حدود ۴۰ میلیارد دلار می‌فروشه؛ پس حتی ۱۰ گیگاوات یعنی حدود ۴۰۰ میلیارد دلار فقط چیپ.
فقط برای فصل چهارم ۳۵ تا ۴۰ میلیارد هزینه سرمایه‌ای اعلام شده. جریان نقد آزاد ۹ ماهه منفی ۳۵ میلیارد بوده و شرکت حدود ۹۰ میلیارد پول نقد در برابر ۳۹ میلیارد بدهی داره.
شرکت دنبال ۴۰ میلیارد دلار وام و اوراق جدیده و CDS (هزینه بیمه اوراق) اسپیس‌ایکس به اوج رسیده. با این نرخ‌ها بدهی گرونه، پس طبیعیه عددها کمی بزرگ گفته بشن تا قیمت سهم بالا بمونه. سهم گران بهترین ابزار برای افزایش سرمایه (با فروش سهام جدید به مارکت) یا ادغام با تسلاست.
یادمون باشه ARR یعنی درآمد یک ماه ضربدر ۱۲، نه درآمد واقعی یک سال.
ماسک گفت ادغام با تسلا قطعی نیست و به رای سهامداران بستگی دارد. امشب گزارش تسلا رو داریم و ۳ دسامبر هم مجمع سالانه تسلاست.
🔹 جمع‌بندی
اسپیس‌ایکس سهم بسیار جذاب و پرپتانسیلی است و بعضی دوستان گروه پوزیشن لانگ دارند، ولی من هنوز برای ورود به قیمت پایین‌تر صبر می‌کنم. بزرگ‌ترین بخش لاک‌آپ (حدود ۱.۳ میلیارد سهم قفل شده) همین هفته، دو روز معاملاتی بعد از این گزارش، آزاد میشه و باقیمانده ۸ دسامبر. سهام خود ماسک تا ژوئن ۲۰۲۷ قفل هست.
بنظرم با ازاد شدن این سهام و همچنین تامین مالی زیادی که اسپیس ایکس از مارکت لازم است انجام بدهد می شه در قیمت های پایین تر ایده ال زیر 100 دلار وارد سهم شد. | 1 891 |
| 20 |  گزارش درامد سه ماهه سوم اسپیس ایکس
#SPCX | 1 510 |
