[미래에셋 유틸리티/전력기기] 김태형

미국 변압기 수입, 중국 비중 축소에 주목 8월 미국 변압기 수입에서 중국산 비중이 감소한 것으로 확인됐습니다. 지난 8월 26일 트럼프 대통령이 시행한 BPS(Bulk Power System) 관련 중국산 전력기기 수입 제한 조치가 벌써 영향을 미치기 시작한 것은 아닌지 주목할 필요가 있습니다. 시행 시점이 8월 말인 만큼 정책 효과를 단정하기에는 시차가 짧지만, 향후 수입 구조 변화 여부를 지켜볼 필요가 있습니다. 과거 2020~2021년에도 중국산 변압기의 수입 비중이 축소되는 과정에서 한국산 비중이 확대된 바 있습니다. 이번에도 중국산 비중 축소에 따른 반사수혜가 한국 업체들로 이어지는 유사한 흐름이 나타날 것으로 예상합니다.

[미국 변압기 수입 2026년 8월] 월 금액, YoY 연누계 금액, YoY 상위 5개국(비중) ■ 대형 액체 변압기 (850423, 10MVA 초과) 26년 8월 $370.0M, YoY +12% 26년 YTD $2,951.5M, YoY +11% 8월 국가별: 멕시코 $90.4M(24%), 브라질 $89.5M(24%), 한국 $52.8M(14%), 오스트리아 $29.9M(8%), 태국 $19.9M(5%) ■ 중형 액체 변압기 (850422, 650kVA~10MVA) 26년 8월 $178.6M, YoY -13% 26년 YTD $1,383.4M, YoY -1% 8월 국가별: 멕시코 $73.5M(41%), 한국 $47.9M(27%), 중국 $18.0M(10%), 튀르키예 $10.2M(6%), 태국 $7.8M(4%) ■ 소형 액체 변압기 (850421, 650kVA 이하) 26년 8월 $82.4M, YoY -18% 26년 YTD $802.8M, YoY -14% 8월 국가별: 멕시코 $39.9M(48%), 한국 $15.0M(18%), 캐나다 $12.6M(15%), 대만 $3.1M(4%), 브라질 $3.1M(4%) ■ 기타 변압기 (850431~34, 건식 등) 26년 8월 $230.7M, YoY +26% 26년 YTD $1,737.3M, YoY +12% 8월 국가별: 멕시코 $108.7M(47%), 중국 $18.6M(8%), 독일 $15.0M(7%), 캐나다 $14.4M(6%), 인도 $13.1M(6%) ■ 합계 26년 8월 $861.7M, YoY +5% 26년 YTD $6,875.0M, YoY +5% 8월 국가별: 멕시코 $312.5M(36%), 한국 $125.8M(15%), 브라질 $97.9M(11%), 중국 $53.5M(6%), 캐나다 $43.2M(5%) 자료: 미 상무부 Census (수입 Customs Value, 일반수입 기준)

[LS일렉트릭, 대만 난야플라스틱과 전력 인프라 합작법인 설립] #LS일렉트릭 #NANYAPlastics #전력인프라 - LS일렉트릭, 대만 포모사플라스틱그룹 계열사 난야플라스틱·KHI와 현지 전력사업 합작법인 남아낙성 설립 계약 체결 - 남아낙성은 LS일렉트릭 50%, 난야플라스틱 40%, KHI 10% 구조로 출자되며 대만 전력사업의 수주·설계·기술 대응을 현지에서 신속히 수행할 역량 확보 목표 - 이번 합작법인은 지난해 3월 체결한 대만 친환경 전력기기·에너지 효율화 솔루션 협력 MOU의 구체화로, 기존 전력기기 공급 중심 협력을 엔지니어링과 수주 사업으로 확대한 의미 - LS일렉트릭은 자사 전력기기 제조·설계 기술과 난야플라스틱의 현지 제조 기반 및 EPC 네트워크를 결합해, 재생에너지 확대와 스마트 전력망 투자 수요가 커지는 대만 전력 인프라 시장 공략 강화 계획 원문보기-www.pinpointnews.co.kr

[미래에셋증권 유틸리티/전력기기 김태형] 일진전기 (103590): 견조한 방향성과 국내 전력망 투자의 훈풍 ▶ 투자의견 '매수' 및 목표주가 114,000원 유지 - 3Q26은 전분기 대비 감익 가능성이 있으나 이는 일회성 호실적의 정상화로 판단 - 국내 전력망 투자 확대 및 중전기 생산능력 상향 가능성을 고려하면 중장기 이익 체력은 지속 개선 중 - 당사 추정치 기준 28F PER은 18.9배로 국내외 전력기기 Peer(28F PER 27.0배) 대비 저평가 ▶ 국내 전력망 투자 수혜주 - 정부는 12차 전기본 재전망에서 2040년 최대 전력소비량 전망치를 약 28% 상향, 반도체 공장과 데이터센터 전력수요가 본격화되는 2028년을 기점으로 국내 신규 변압기 수요도 폭발적으로 증가할 것으로 판단 - 초고압변압기 수주잔고가 2029년 납기 물량까지 확보된 상황으로, 짧은 리드타임에 기반해 전력 인프라 투자 확대에 적시 대응 가능 - 8월 20일 전력망 특별법 개정으로 민간 사업자의 전력망 투자가 허용됨에 따라, 발주처 다변화는 판가 정상화와 마진 개선으로 이어질 전망 - 높은 내수 비중이 수익성 제약 요인이었다면, 향후에는 국내 출하 물량 확대가 수익성 개선의 주요 드라이버로 작용할 것으로 분석 ▶ 3Q26 Preview: 방향성은 여전히 견조 - 3Q26 매출액 6,129억원(+36.1% YoY, 컨센 5.1% 상회), 영업이익 629억원(+78.1% YoY, 컨센 부합) 전망 - 전분기 중전기 라인 추가 가동과 일회성 충당금 환입 효과로 전분기 대비 소폭 둔화되나, 실적 개선 방향성은 여전히 견조 - 전선 부문은 동 가격 상승세 지속 속 3분기 약 2,716억원의 유럽향 수주로 분기 기준 역대 최대 수주 경신 - 중전기 부문은 최대 가동률 지속, 높은 해외 수주잔고 비중에 기반한 믹스 개선으로 수익성 확대 전망 텔레그램 링크: https://t.me/miraepower 보고서 링크: https://han.gl/VMoRr

[미래에셋증권 유틸리티/원자력/전력기기 김태형] 유틸리티/원자력/전력기기 Daily 뉴스 2026.10.06 ◀️◀️◀️유틸리티▶️▶️▶️ - 국회, AI 데이터센터 전력수요 전망 급증에 산정 근거 점검 제기 원문보기-전기신문 - 국회, 재생에너지 접속대기 해소 위한 실현 가능한 전력망 확충 계획 촉구 원문보기-에너지데일리 - 기후에너지환경부, 재생에너지 100GW 확대와 2040년 탈석탄 추진 원문보기-에너지데일리 ◀️◀️◀️원자력▶️▶️▶️ - 두산에너빌리티, 가스터빈: 두산에너빌리티, 미국에 첫 초대형 가스터빈 출하 원문보기-서울경제 - 원전: 미국 빅테크, AI 전력 확보 위해 장기 전력구매와 설비 투자 확대 원문보기-조선일보 - 원전, APR-1400, AP1000: 미국 원전 8기 추진에 핵심 부품 조달과 인력 확보가 변수로 부상 원문보기-www.edaily.co.kr - 원전, 웨스팅하우스: 한국 컨소시엄, Westinghouse 상장 시 지분율 유지를 위한 신주인수권 확보 원문보기-매일경제 ◀️◀️◀️전력기기▶️▶️▶️ - 산일전기, 변압기: 산일전기, 미국 BESS 프로젝트에 351억원 규모 공급 계약 원문보기-파이낸셜 뉴스 - 전력망: 정부, 호남 반도체 클러스터 전력 수요 반영해 전력망 계획 재점검 원문보기-www.newsis.com - 전력망: 정부, 호남 반도체 산단 공급선로 공기 단축 가능성 제시 원문보기-머니투데이

[한국 컨소시엄, Westinghouse 상장 시 지분율 유지를 위한 신주인수권 확보] #원전 #웨스팅하우스 #한국컨소시엄 #신주인수권 - 한국 기업 컨소시엄, 웨스팅하우스 IPO 성공 시 기존 지분율 유지를 위한 신주인수권 확보 - 한국 측은 프리 IPO에서 웨스팅하우스 의결권 있는 보통주 5~10%를 IPO 가격 대비 10% 할인 조건으로 구주매출 방식 인수 합의 - IPO 이후 지분 희석 가능성에 대비해 한국 측이 할인된 기준 가격의 유상 신주 인수 권리를 추가 확보했으며, 향후 IB 선정과 실사·투자 구조 설계 추진 예정 - 미국 정부는 별도 파트너십을 통해 웨스팅하우스 지분 확보 권한을 보유하지만 해당 몫이 한국 측에 배분된다는 관측은 사실무근 원문보기-매일경제

[구글, AI 데이터센터 전력 확보 위해 Constellation Energy와 10억달러 규모 전력구매계약 임박] #원전 #Google #AI데이터센터 - 알파벳, 콘스텔레이션 에너지와 약 10억달러 규모 원전 전력 구매 계약 체결 임박 - 블룸버그에 따르면 양사가 이르면 이번 주 공식 발표를 할 수 있으며 전력 공급 규모와 공급 원전은 아직 비공개 상태 - 생성형 AI 확산으로 데이터센터 전력 수요가 급증하면서 반도체와 인프라를 넘어 장기적이고 안정적인 전력 확보가 빅테크의 핵심 경쟁 요소로 부상 - 아마존·Microsoft·구글 등은 원전의 24시간 안정 공급과 저탄소 특성을 바탕으로 신규 구매 계약, 폐쇄 원전 재가동, 설비 확장 지원에 잇따라 나서는 흐름 원문보기-헤럴드경제

2026.10.06 14:53:03 기업명: 산일전기(시가총액: 7조 1,091억) A062040 보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결 계약상대 : - 계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 미국 BESS Project Pad Mount transformer 공급지역 : 미국 계약금액 : 351억 계약시작 : 2026-09-22 계약종료 : 2032-09-13 계약기간 : 5년 12개월 매출대비 : 6.99% 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261006800320 최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/062040 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/062040

[두산에너빌리티, 국산 가스터빈 첫 미국 수출…SpaceXAI에 공급] #두산에너빌리티 #SpaceXAI #가스터빈 - 두산에너빌리티, 국산 대형 가스터빈의 첫 미국 수출 및 북미 에너지·AI 시장 공략 본격화 - 두산에너빌리티가 스페이스XAI에 공급할 380MW급 S2 가스터빈(DGT6-300H) 제작을 완료하고 6일 창원 본사에서 출하식 개최 - 이번 출하 물량은 스페이스XAI의 미국 내 에너지 인프라 구축 프로젝트에 투입될 예정이며, 글로벌 빅테크의 기술 규격 충족을 입증한 공급 사례 - 출하식에는 스페이스XAI 관계자와 두산에너빌리티 임직원 70여 명이 참석했으며, 회사는 이를 계기로 글로벌 빅테크 협력 확대와 북미 대형 가스터빈 시장 진출 가속화 방침 원문보기-www.etoday.co.kr

[정부, 전력수급기본계획 원전 공론화위원회 출범] #원전공론화위원회 #전력수급기본계획 #원자력발전 - 기후에너지환경부, 전력수급기본계획상 원전 역할에 대한 국민 의견 수렴을 위한 원전 공론화위원회 공식 출범 - 위원회는 은재호 한국외대 겸임교수를 위원장으로 한 중립 인사 9명으로 구성됐으며, 원전 공론화의 기본 방향과 세부 절차 마련 및 정부 권고 역할 담당 - 정부는 원전 분야 전문위원회와 시민 숙의 절차를 분리 운영하고, 시민참여단 학습·숙의 자료를 바탕으로 주요 쟁점에 대한 판단 지원 방침 - 향후 숙의토론·공개토론회·온라인 의견수렴을 거쳐 탄소중립·경제성·안전성 등을 포함한 공론화 결과를 도출하고 전력수급기본계획 관련 정책 검토에 활용할 예정 원문보기-전기신문

[일진전기, 영국 해상풍력 전력망 사업 1871억원 추가 수주로 최대 실적 달성] #일진전기 #해상풍력 #초고압지중송전선로 - 일진전기, 영국 해상풍력 전력망 확충 사업에서 약 1900억원 규모 추가 수주로 단일 프로젝트 기준 총 2716억원의 역대 최대 수주 실적 달성 - 이번 추가 계약으로 영국 해상풍력 단지와 도심·수요처를 연결하는 초고압 지중송전선로 전 구간의 공급 및 구축 일괄 담당 - 해당 사업은 영국 정부의 전력망 탈탄소화와 재생에너지 연계 인프라 확충의 핵심 구간으로, 지중송전선로의 안정성·안전성 부각 - 일진전기는 앞서 영국 대형 전력회사의 장기 공급망 협력체계에 합류해 기술 신뢰성을 입증했으며, 이를 기반으로 유럽 초고압 전력망 시장 공략 가속 계획 원문보기-view.asiae.co.kr

[미래에셋증권 유틸리티/원자력/전력기기 김태형] 유틸리티/원자력/전력기기 Daily 뉴스 2026.10.01 ◀◀◀유틸리티▶▶▶ - 한국전력공사, SK하이닉스 반도체 산단 전력설비 안정 운영 협력 원문보기-전기신문 - 낙월해상풍력, 연말 상업운전 앞두고 국내 공급망 육성 성과 원문보기-전기신문 - 플러스DR, 추석 연휴 잉여전력 흡수로 계통 안정화 기여 원문보기-전기신문 - FERC 지적에 PJM 전력용량 경매 연기, 데이터센터 대응 조달 차질 원문보기-Utility Dive ◀◀◀원자력▶▶▶ - Amazon, Constellation과 원전 전력 20년 장기구매계약 체결 원문보기-WNN - SGE와 Orlen, 폴란드 SMR 공동 개발 계약 체결 원문보기-원자력뉴스센터 - 한국수력원자력, 체코 두코바니 원전 보조기기 입찰 준비 본격화 원문보기-에너지데일리 - 원전, APR-1400, AP1000: 한미, 미국 내 대형 원전 8기 건설 추진…한국형 원전 미국 진출 기반 마련 원문보기-뉴스1 - 두산에너빌리티: 두산에너빌리티, 베트남 오몬3 가스복합발전소 EPC 8400억원 수주 원문보기-파이낸셜 뉴스 ◀◀◀전력기기▶▶▶ - LS일렉트릭: LS일렉트릭, 북미 AI 데이터센터 전력망용 345kV 초고압 변압기 장기 공급 계약 체결 원문보기-www.electimes.com - 변전소: HD현대중공업, 국내 최초 500MW 해상변전소 상세 설계 DNV 국제 인증 획득 원문보기-www.theguru.co.kr - 대한전선: 대한전선, 해저케이블·HVDC 인프라로 서해안 에너지 고속도로 수주 경쟁력 강화 원문보기-www.etoday.co.kr

2026.10.02 07:36:47 기업명: 일진전기(시가총액: 3조 9,722억) A103590 보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결 계약상대 : J. MURPHY & SONS LIMITED 계약내용 : ( 상품공급 ) 400kV 송전망 케이블 공급 및 설치 공급지역 : 영국 계약금액 : 1,872억 계약시작 : 2026-10-01 계약종료 : - 계약기간 : 매출대비 : 9.15% 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261002800002 최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/103590 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/103590

[미국·한국, AP1000 6기와 APR1400 2기 건설 추진] #Westinghouse #AP1000 #APR1400 - 미국 상무부, 미국 내 Westinghouse AP1000 6기와 한국형 APR1400 2기 건설을 위한 1200억달러 규모 프레임워크 합의 개요 발표 - 이번 계획은 ‘Project Power’의 일환으로 2030년까지 대형 원전 10기 착공이라는 미국 대통령 목표 달성을 뒷받침하며, 총액 가운데 1000억달러는 건설비·200억달러는 예비비로 배정된 구조 - 미국과 한국은 부지·일정·상업 조건 확정 후 개별 사업을 별도 발표할 예정이며, 장기 제작 품목의 조기 구매 지원을 위해 연말까지 100억달러 선급금 이전 협력 합의 - Cameco는 신규 원전이 연방 부지에 배치돼 AP1000 2기부터 시작될 것이라고 밝혔고, APR1400 2기에 대해서는 Westinghouse 지식재산권 분쟁 합의상 일회성 면제로 기당 약 20억달러 가치 보상 기대 원문보기-WNN

안녕하세요. 이번 달부터 리서치센터 월간 자료 "미래의 생각"을 발간합니다. 매월 하우스 뷰와 Top Sectors, 국내·글로벌 Top Pick, 애널리스트 업종별 선호도를 한 권에 담아 전해드립니다. 10월호 핵심은 "금리에 맞서는 AI"입니다. AI Capex 수혜는 유효하지만 추가 긴축 우려로 분산이 필요하다는 판단입니다. • Top Sectors: 방산, 전기전자, 반도체, 중국 바이오 • 국내 Top Pick: 삼성전자, 삼성전기, 삼성에스디에스, HD현대중공업, LIG디펜스앤에어로스페이스, 셀트리온, 삼성SDI 많은 관심 부탁드립니다. ▶ 미래의 생각(2026년 10월호) https://han.gl/7tYg4 *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

[EU, 변압기 철심 잠정 관세에 국내 전력업계 수익성·수주경쟁력 비상] #EU #변압기 #세이프가드관세 - EU, 2026년 9월 25일부터 2027년 2월 26일까지 GOES 및 관련 가공품에 대한 잠정 긴급수입제한 발효와 변압기 내부 철심 중량 신고 의무화 - 대상 변압기에 포함된 철심에 대해 1톤당 1140유로의 잠정 세이프가드 관세가 부과되면서 국내 전력인프라 기업들의 수익성 악화 및 수주 경쟁력 저하 우려 확대 - EU는 미국에 이어 국내 변압기 수출이 두 번째로 많은 시장이며 2026년 8월 기준 대EU 수출 규모가 6200만달러로 2025년 대비 2배 이상 증가한 상황이어서 규제 영향 가중 가능성 - 산업부와 전기산업진흥회가 민관 긴급회의와 업계 의견수렴에 착수했으며 업계는 EU 집행위와의 적극 협의 및 철심 중량 산정·통관 기준의 명확화 필요성 제기 원문보기-전기신문

[한국전력공사와 SK하이닉스, 반도체 생산시설 전력공급 협력 확대] #한국전력공사 #SK하이닉스 #용인반도체클러스터 - 한국전력, SK하이닉스와 반도체 생산시설 안정적 전력공급 및 전력설비 운영 협력 확대를 위한 업무협약 체결 - 이번 협약은 AI 확산에 따른 반도체 수요 증가에 대응하고 국가 핵심 전략산업인 반도체의 안정적 생산 기반을 뒷받침하기 위한 조치 - 양사는 전력설비 점검·진단 지원, 운영 기술 교류, 고장 발생 시 신속 복구 체계 구축, 맞춤형 교육과정 운영 등 전력설비 전반 협력 강화 계획 - 한국전력은 현재 이천·청주 생산시설에 2.5GW를 공급 중이며 용인 반도체 클러스터 대상 5.5GW급 전력망 구축과 동용인변전소 사전 점검도 완료 원문보기-에너지데일리

2026.10.01 09:47:30 기업명: LS ELECTRIC(시가총액: 29조 9,800억) A010120 보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결 계약상대 : LS ELECTRIC AMERICA Inc. (미국) 계약내용 : 북미 Hyperscale Data Center 전력설비 공급 PJT 공급지역 : - 계약금액 : 1,812억 계약시작 : 2026-09-30 계약종료 : 2030-01-30 계약기간 : 3년 5개월 매출대비 : 3.65% 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261001800079 최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/010120 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/010120