한화 철강 권지우

BHP posts smallest profit in five years on lower iron ore prices * BHP 그룹은 철광석 가격 하락과 중국 수요 둔화로 인해 5년 만에 가장 낮은 연간 순이익을 기록 * 2025년 회계연도 순이익은 101억 6천만 달러로 전년 대비 약 26% 감소하여 시장 예상치를 밑돌았음 * 실적 부진으로 인해 주당 최종 배당금을 0.60달러로 삭감하며 배당금 규모도 2017년 이후 최저치를 기록 https://www.reuters.com/world/china/bhp-posts-smallest-profit-five-years-lower-iron-ore-prices-2025-08-18/

대구·부산 집값 반등하나…미분양 줄고 전셋값 '꿈틀' * 부산과 대구의 핵심 지역 아파트값이 미분양 감소와 함께 상승세로 돌아섰으며, 특히 신축과 재건축 단지가 상승을 주도 * 대구는 93주 만에 전셋값 하락세가 멈췄고, 부산은 전셋값이 상승하며 매매가 상승에 긍정적인 영향을 미침 * 전문가들은 아직 추세적 반등은 이르다며, 교통과 재건축 호재가 있는 곳을 실수요자 위주로 선별적 접근해야 한다고 조언 https://www.hankyung.com/article/2025081742621

상하이 증시, 20일 대출우대금리 인하하나 * 중국 경제지표 부진으로 인해 중국 정부의 추가 경기 부양책에 대한 기대가 커지며, 8월 LPR 인하 여부에 관심이 집중 * 중국은 내수와 부동산 경기 부진을 해소하기 위해 LPR을 이미 두 차례 인하한 바 있으며, 최근 경제지표 부진으로 추가 인하 압박이 커짐 * 전문가들은 20일 LPR이 동결되더라도 성장률 목표 달성을 위해 다음 달 추가 완화를 단행할 가능성이 높다고 전망 https://www.hankyung.com/article/2025081743681

달러 약세 전망…"환율 1360원까지 하락 가능성" * 미·중 관세 유예와 Fed의 9월 금리 인하 기대로 달러 약세가 예상되며, 원·달러 환율은 1,360원까지 하락할 가능성이 있음 * 그러나 잭슨홀 미팅에서 금리 인하 기대가 꺾일 경우 환율이 다시 반등할 수 있다는 전망도 나옴 * Fed의 금리 인하 기대에 힘입어 국고채 금리도 하락세를 보이고 있으며, 한국은행의 추가 금리 인하 가능성도 언급됨 https://www.hankyung.com/article/2025081743631

[한화투자증권 권지우] 세아제강 - 3분기부터 관세 영향 본격화 보고서 원문 링크: https://tinyurl.com/499amux7 한화 철강 권지우: https://t.me/cheolkangtracking ▶️ 2분기 실적: 컨센서스 부합 - 2분기 연결 실적은 매출액 4,149억원(YoY -5.6%), 영업이익은 209억원(YoY –41.8%)을 기록하며 컨센서스에 부합했다. 내수 부문은 국내 건설 경기 침체의 영향이 지속됐다. 전방산업 수요 부진으로 인해 업체 간 가격 경쟁 심화로 이어졌으며, 원가 부담을 판가에 충분히 전가하지 못해 내수 부문의 수익성이 악화됐다. 수출 부문은 관세 인상(미국향 50%) 전까지 10%대 수익성을 유지한 모습을 보였다. ▶️ 하반기 전망: 관세 영향 본격화 & 내수 판가 인상 시험대 - 3분기부터 미국 50% 고율 관세가 온전히 반영되면서 수출 부문의 수익성 하락은 불가피하다. 관세 부담은 세아제강, 미국 판매법인(SSA), 그리고 최종 수요가가 분담하는 구조로 진행되나, 최근 미국 내 OCTG 가격 약세와 수요 둔화로 인해 최종 고객에 비용을 전가하기 어려운 환경이다. 최악의 경우 최종 고객에 비용 전가가 불가능한 상황에서 세아제강과 SSA가 관세 부담의 절반씩 부담해야 할 수도 있으며, 이에 따라 수익성에 비교적 큰 영향을 미칠 수 있다. 향후 실적에는 최종 고객에 일부 관세 비용 전가가 가능하다고 가정했다. 이에 영업이익 추정치를 하향했으며, 최종 고객에 대한 비용 전가의 정도에 따라 수익성은 추가적으로 악화될 수 있다. - 한편, 최근 원재료 공급사의 열연 가격 인상과 반덤핑 조치에 따른 원가 상승 압력을 반영하기 위해, 3분기 중(8월 말~9월 초) 내수 강관 가격 인상을 추진할 예정이다. 다만, 이는 수요 회복에 기반한 것이 아닌 원가 전가 성격이 강하므로, 인상 폭과 시장의 수용 여부에 따라 내수 부문의 손실 폭을 일부 축소하는 제한적인 효과에 그칠 것으로 보인다. ▶️ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 169,000원으로 하향 - 2분기 실적에서 부진한 내수 시장이 재확인됐으며, 하반기 미국 관세 영향이 본격화될 전망이다. 단기적인 이익 감소 우려가 주가에 반영될 수 있다. 미국 관세 부담을 최소화하며 수출 부문의 수익성을 어느 수준까지 방어해낼 수 있는지가 하반기 주가 방향성을 결정할 것으로 보인다. 관세 영향에 따른 실적 추정치 하향으로 목표주가는 169,000원으로 하향한다.

美, 철강 관세 50% 전방위 폭격…변압기·건설기계 등 407종 추가 * 미국이 철강·알루미늄 파생 제품 관세 부과 대상을 407종 추가하며 한국 주력 수출품이 포함돼 피해가 예상 * 새로운 관세는 50%의 품목관세로, 철강 비중이 높은 제품일수록 관세 부담이 커짐 * 산업부는 긴급 간담회를 열어 산업계에 미칠 영향을 파악하고, 향후 추가 품목 확대 가능성에 대비할 방침 https://www.hankyung.com/article/2025081744991

중국 7월 및 8월 초 중국 조강 생산량 관련해서 정리드립니다. 참고 부탁드립니다. 7월 생산량 현황 - 중국의 7월 조강 생산량은 7,966만 톤으로 전년 대비 4.0% 감소. 6월의 감소폭 9.2% 하락에 비해서는 감소폭 완화 - 월간 생산량이 8,000만 톤 아래로 떨어진 것은 올해 들어 처음 생산량 감소 원인 - 허베이성 탕산 지역의 열병식 행사 관련 생산 감축이 주요 원인 중 하나 - 더운 날씨와 같은 계절적 요인 및 수요 둔화도 생산 감소에 영향 누적 생산량 및 8월 전망 - 올해 1월부터 7월까지의 누적 조강 생산량은 5억 9,447만 톤으로 전년 동기 대비 3.1% 감소 - 8월 초에는 조강 생산량이 7월 말 대비 4.7% 증가(207.4만 톤)하며 반등했지만, 8월 중순부터 베이징-톈진-허베이 지역의 강도 높은 생산 감축으로 인해 8월 전체 생산량은 다시 감소할 가능성 존재 - 8월 이후 타 지역으로 공정별/지역별 감산 정책 발표될 가능성 존재

国家统计局: 7월 국민경제 안정 속 진전 발전 추세 유지 * 7월 중국 경제는 공업 생산과 서비스업이 안정적인 성장세를 보였고, '이구환신' 정책에 힘입어 소비 시장도 활력을 되찾음 * 수출입 총액이 증가하며 무역이 회복세를 보였으나, 부동산 투자 부진과 민간 투자 감소는 여전히 과제로 남음 * 소비자물가는 보합세를 유지하는 가운데, 핵심 CPI는 반등하고 생산자물가는 하락하며 전반적으로 긍정적인 신호를 나타냄

【地产行业】2025年1-7月份全国房地产市场基本情况 중국 부동산 시장 동향 부동산 개발 투자 및 건설 동향 - 1월부터 7월까지 전국 부동산 개발 투자는 5조 3,580억 위안으로 전년 동기 대비 12.0% 하락 - 신규 착공 면적은 19.4% 감소했으며, 주택 착공 면적 역시 18.3% 감소 - 주택을 포함한 전체 건설 면적과 완공 면적도 각각 9.2%와 16.5% 하락 신축 주택 판매 및 재고 현황 - 1월부터 7월까지 신축 주택 판매 면적은 4.0% 하락, 판매액은 6.5% 하락 - 7월 말 기준 미분양 면적은 7억 6,486만㎡로, 6월 말 대비 462만㎡ 감소 기업 자금 조달 상황 - 1월부터 7월까지 부동산 개발 기업의 자금 조달액은 7.5% 감소 - 국내 대출은 0.1% 소폭 증가했으나, 자체 자금, 계약금 및 선수금, 개인 주택 담보 대출은 모두 감소

钢市简评: 七月数据折射内需压力 钢市下周陷入“上下两难” 震荡局 * 8월 15일 철강 시장은 전반적으로 약세였으나, 탕산 지역의 환경 규제 강화 소식에 힘입어 오후에 소폭 반등 * 7월 경제 데이터는 소비 동력 부족과 부동산, 인프라, 제조업 투자 전반의 둔화를 보여주며 내수 부진이 핵심 문제임을 시사 * 다음 주 철강 시장은 원자재 가격과 생산 규제, 수요 부진 등의 복합적 요인으로 인해 100위안 범위 내에서 등락을 거듭하는 국면에 머물 것으로 전망

兰格研究:八月份粗钢日产或将迎来“五连降” * 7월 중국 철강 시장은 활기를 보였지만, 조강과 선철 생산량은 전년 동기 대비 감소했고, 특히 조강 일평균 생산량은 4개월 연속 감소세를 기록 * 8월은 철강 시장 성수기이지만, 지역별 생산 제한과 낮은 재고 비축 수요로 인해 철강 기업의 생산 강도가 약해지고 있음 * 8월 조강 일평균 생산량은 약 250만 톤 수준을 유지하며 5개월 연속 감소세를 이어갈 것으로 전망

​Trump says no summit deal with Putin over Ukraine war, talks were ‘very productive’ * ​트럼프와 푸틴이 우크라이나 전쟁 해결을 위해 알래스카에서 3시간 정상회담을 가졌지만, 구체적인 합의에 도달하지 못했음 * ​트럼프는 회담이 '매우 생산적'이었고 진전을 이뤘다고 평가한 반면, 푸틴은 협상 결과를 방해하지 말라고 경고 * ​이번 회담은 전쟁 해결의 실질적 성과보다는 상징적인 의미가 더 크다는 평가가 나옴 Trump says no summit deal with Putin over Ukraine war, talks were 'very productive' https://www.cnbc.com/2025/08/15/trump-putin-direct-talks-over-ukraine-conclude-as-summit-stretches-on-.html?__source=androidappshare

​'10일 연휴' 물건너 가나…기재부 "임시공휴일 지정, 상상도 안 해" * ​정부가 대통령의 내수 활성화 방안 주문에도 불구하고 10월 10일 임시 공휴일 지정에 대해 부정적 입장을 표명 * ​과거 임시 공휴일 지정이 해외여행 증가와 조업일수 감소로 인해 오히려 내수 활성화에 역효과를 냈다는 점을 이유로 들음 * ​3차 추경과 소비 쿠폰 추가 지급도 현실적이지 않다는 입장이지만, 여론에 따라 임박해 지정될 가능성은 남아있음 https://www.hankyung.com/article/202508152706i

​대출 규제에…서울 월세비중 '역대 최고' * ​올해 서울 주택 임대차 시장에서 전셋값 상승과 대출 규제 등의 영향으로 월세 비중이 역대 최고치인 64.1%를 기록 * ​전세 매물은 급감하고 월세 전환이 가속화되면서 청년, 고령층 등 저소득층의 주거 부담이 심화되고 있음 * ​전문가들은 전세난 재연을 우려하며 등록임대 사업자 규제 완화 등 정부의 안정화 대책을 서둘러 마련해야 한다고 지적 https://www.hankyung.com/article/2025081530011

港股异动 | 钢铁股今日普跌 鞍钢股份(00347)跌超6% 机构称焦煤铁矿暴涨或侵蚀钢铁利润 ​홍콩 증시 철강주가 원재료 가격 급등으 수익성 악화 우려가 커지며 전반적으로 하락세 ​'반내권' 정책 기대감으로 폭등한 코크스 석탄 및 철광석 가격이 철강사의 이익을 침식하고 있다는 분석 ​원재료 가격 상승 압박으로 철강사들이 '반내권' 정책을 현실적으로 실행할 가능성이 높아짐

港股概念追踪|治理行业无序竞争 钢铁行业盈利或大幅增长 （附概念股） * ​2025년 상반기 중국 철강 기업들의 영업이익이 전년 대비 63.26% 증가하는 등 수익성이 크게 개선되었으며, 강재 재고 또한 감소 추세 * ​하반기에는 '생산능력 관리'가 중요한 과제가 될 것이며, 정부 주도의 정책 시행으로 무분별한 경쟁을 해소할 계획 * ​철강 산업의 공급 축소가 가속화되어 수익성 회복이 더욱 빨라질 것으로 예상

중국 조강생산량 감소세가 유지되고 있습니다. 좋은 소식입니다. ================== ​NBS: China's crude steel output decline accelerates in Jan-Jul * ​중국의 1월부터 7월까지의 조강 생산량이 전년 대비 3.1% 감소하며 하락세가 심화 * ​7월 한 달간 생산량은 전월 대비 7.3% 감소한 257만 톤을 기록하며 감소폭이 확대 * ​이는 일부 철강 공장의 정기 보수 영향으로 분석됨

China’s Economy Slows Sharply in Ominous Sign for Outlook * ​7월 중국 경제가 생산, 투자, 소매 판매 등 주요 지표가 모두 둔화되며 올해 들어 가장 약한 성장세를 보임 * ​이는 정부의 가격 경쟁 단속 및 미국의 관세 등 복합적 요인 때문이며 향후 추가적인 경기 부양책 도입 가능성이 제기 * ​정부 보조금 효과 감소와 더불어 투자 및 소비 전반의 침체가 이어지는 가운데, 정책 당국의 고심이 깊어질 것으로 전망됨 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-15/china-s-economy-abruptly-weakens-in-ominous-sign-for-outlook

서울 아파트값 28주째 상승…오름폭은 한 주만에 둔화 * 서울 아파트 매매가가 28주 연속 상승했지만, 대출 규제 이후 관망세가 지속되며 지난주 대비 상승 폭이 둔화됨 * 송파, 성동 등 인기 지역은 여전히 높은 상승률을 보이며 상승세를 주도 * 재건축 추진 단지 및 학군이 좋은 지역은 매매 가격이 계속 상승하고 있지만, 외곽 지역은 대출 규제의 영향으로 상승률이 둔화되는 모습을 보임 https://www.hankyung.com/article/2025081416161

李 “2차 내수 활성화 필요” … 추가 소비쿠폰 시사 * 이재명 대통령이 내수 회복세를 이어가기 위해 추가 소비쿠폰 발행을 포함한 2차 내수 활성화 방안을 시사 * 온실가스 배출 목표 달성을 위해 전기료 인상이 불가피하다고 언급하며 국민적 이해를 구할 것을 주문 * 취약계층 부담 경감과 일부 업종의 특수성을 고려한 전기료 인상 방안을 강조 https://www.hankyung.com/article/2025081418905