Gromit 공부방

중국 테크 내에서도 주도주 체인지가 일어나고 있는 것 같기두

어차피 지금과 같이 웬만한 자산, 섹터가 다 같이 오르는 유동성 대불장에서는, 1) 숫자로 설명이 되지 않거나 2) 꿈이 매우매우 큰 그런 주식들을 하는 게 좀 더 합리적인 투자자(투기꾼)의 자세이지 않을까 하는 생각 STX WDC 같은 스토리지 까라나 엔비디아, 마이크론 같은 주식들도 이미 주가도 너무 좋고 앞으로도 좋을 가능성이 있겠지만, ”양자 or SMR or 희토류 or (기타 개잡 테마)가 미래다!!!!!!” 라고 호들갑 떠는 그림 대비 “메모리가 미래다!!!!!!!!“ 혹은 ”낸드가 미래다!!!!!!!“ 식의 그림이 잘 그려지지 않아 개인적으로 테크는 네오클라우드 위주로만 플레이 중 당분간 지금과 같은 대 유동성 불장 속에서는 하이베타 주식들, 꿈이 크고 펀더멘털리스트들이 숫자로 설명하기 어려운 주식들만 계속 만지작대려 함 불장에서는 투자 아이디어의 정교함이나 펀더멘털보단 야무진 종목을 늘림목에 잘 잡고 스윙하는 전략이 가장 좋았던 듯 #생각

#USAR 침팬지 수준의 저질 아이디어가 워킹하는 것을 보면

#UAMY 본인의 호들갑 로컬탑을 넘겨버리는 안티모니와

#MP 아직도 2x 상품이 상장되지 않았다니 개탄스럽

#CRCL 약한주식에서 벗어나 롱주식이 되기 위해 애쓴 모습이 1시간봉서 관찰 “이번에는 다르지 않을까?” (아님말Go)

#METC 희토류 뭐시기라는데 차트가 아름다움 시총 $2.3B & 숏플롯 16.4% → 바로 무슨 띰인지 이해 완

#CRCL 드디어 종가 기준으로 해당 매물대&저항대 격파 이제부턴 롱 유니버스에 편입해서 볼 듯

#CRCL 웬 잡주들 다 가버렸는데 꿋꿋이 약한주식 포지션을 지키고 있는 써클 워낙 허약한 친구인지라 반드시 종가 시세 기준으로 판단할 필요가 있는 주식 암튼 이번 셋업에서는 진짜 뚫어줘야하지 않나 하는 생각

#BABA 무안할 정도로 그냥 뚫어버리네..

#USAR 종목에 대한 생각은 같음. 테크 뿐만 아니라 웬만한 잡주들 그냥 모든 아이디어가 시장에서 워킹하는 장이기 때문에, 엄중띰 희토류 테마주 치고 2B이면 싸보이는 매직 월봉 보니 한 번 사고칠 것 같길래.. (아님말Go)

Intel in early talks to add AMD as foundry customer ‒ 인텔이 AMD를 자사 공장(파운드리) 고객으로 추가하는 초기 단계 협상을 진행 중이며, 이는 어려움을 겪는 인텔에 대한 신뢰를 보여주는 움직임으로 평가됨 ‒ 최근 7주간 인텔은 백악관·엔비디아·소프트뱅크로부터 투자와 공개 지지를 확보했고, 애플로부터의 지원도 논의 중이라고 세마포가 보도 ‒ AMD는 칩을 설계하고 생산은 대부분 TSMC가 맡고 있으며, 인텔은 현재 AMD의 가장 진보된·수익성이 높은 칩을 생산할 기술이 부족 ‒ 양사가 계약을 체결할 경우 AMD 생산 일부가 인텔로 옮겨질지, AMD의 직접투자 형태가 될지는 불확실하며 합의가 이뤄지지 않을 가능성도 있음 ‒ 인텔과 AMD 대변인은 모두 논평을 거부 source: Semafor #INTC

오픈AI, Sora 2 출시 : 이전 세대 모델보다 물리적으로 정확하고, 실패 상황까지 시뮬레이션. 사실적 모델링 가능 : 복잡한 지시사항을 따르며 여러 장면을 이어가는 제어 능력 향상 : 범용 영상 및 오디오 생성 시스템. 배경음, 대화, 효과음 동시 생성 지원. 현실 세계 요소 직접 주입 가능 : 새로운 iOS 소셜 앱 “Sora” 출시. 콘텐츠 제작, 리믹스, 탐색 기능. 카메오 기능을 통해 영상 출연 가능 안전 및 청소년 보호 장치 강화. 부모 통제, 일일 사용 제한, 알고리즘 투명성 및 창작 중심 피드 설계 : sora.com 및 API에서도 이용 가능 Pro 사용자 전용 고품질 모델 (Sora 2 Pro) 제공 https://openai.com/index/sora-2/

주가에 찬물을 끼얹는다고 욕을 많이 먹는 리폿이 나왔다길래.. 개인적인 생각) 나름 주식 좀 열심히 한다는 텔레 투자자들조차 보유 종목 셀리폿 나왔다고 애널리스트에 대한 인격 모독을 행하는 것을 보면, 과거 이들과 무엇이 다른가 싶음 알테 UBS 리폿 때도 그러하고.. 이 또한 K컬처인가

BofA) AI 열풍 선반영; OKLO는 '중립'으로, SMR(뉴스케일)은 '시장수익률 하회'로 등급 하향 1. 밸류에이션이 현실을 앞서가다 당사는 오클로(Oklo)의 투자의견을 '매수'에서 '중립'으로, 뉴스케일(NuScale)은 '중립'에서 '시장수익률 하회'로 하향 조정합니다. 이는 현재 밸류에이션에 소형모듈원자로(SMR) 도입 초기 단계에서 비현실적이라고 판단되는 수준의 배치 확대 속도와 할인율이 반영되어 있기 때문입니다. 당사의 14% 할인율을 적용한 역현금흐름할인(reverse DCF) 모델에 따르면, 현재 주가는 2040년까지 오클로는 15.5GW, 뉴스케일은 34.7GW의 설비 용량을 의미합니다. 이는 각 회사의 기본 전망치보다 각각 44%, 92% 높은 수치입니다. 두 회사를 합산하면 총 50GW에 달하며, 이는 Wood Mackenzie가 집계한 전 세계 SMR 파이프라인(리스크 미반영) 47GW보다 약 7% 높은 규모입니다. 현재 주가 수준에서 오클로는 2032/33년 추정 EV/EBITDA의 16.9배/10.8배, 뉴스케일은 11.9배/10.6배에 거래되고 있습니다. 이는 주가에 내재된 할인율이 각각 10.9%, 6.2%에 불과함을 의미하며, 당사의 섹터 평균 가정치인 14%를 크게 밑도는 수준입니다. 당사는 오클로의 새로운 목표주가(PO)를 117달러(기존 92달러)로 상향하고, 뉴스케일은 34달러(기존 38달러)로 하향합니다. 오클로는 동종업계 멀티플 상승과 미 에너지부(DOE)가 지원하는 최초 호기(FOAK)의 위험 완화에 대한 프리미엄을 반영했으며, 뉴스케일은 ENTRA1 자금 조달로 인한 지분 희석을 반영했습니다. 두 목표주가 모두 상대가치 및 DCF 평가를 80/20으로 혼합한 접근법을 유지했으며, DCF에는 증가한 정책 및 DOE 지원을 반영하여 섹터 할인율을 기존 약 15.6%에서 14.0%로 업데이트했습니다. 장기적인 원자력 테마에 대해서는 여전히 긍정적이지만, 현재 밸류에이션은 실수가 용납될 여지가 거의 없으며 단기적인 위험/보상 비율은 부정적인 쪽으로 기울어져 있습니다. AI 관련 트레이드가 후반 단계에 접어들고 있음을 시사하는 지표들도 있습니다: 개인 투자자 참여율이 높고, 두 주식의 액티브 펀드 보유 비중은 1~2%에 불과한 반면, 패시브 펀드 보유 비중은 15~20%에 달합니다. 2. 강세론/약세론의 쟁점: 전략, 비용, HALEU 연료 오클로의 강세론자들은 정치적 지원과 수직 계열화된 '건설-소유-운영' 모델을 강조합니다. 이 모델은 약 120달러/MWh의 전력구매계약(PPA)과 약 25%의 내부수익률(IRR)을 통해 더 많은 가치를 창출할 수 있습니다. 반면 약세론자들은 이 접근법이 자본 집약적이라는 점을 지적하며, 온타리오주의 건설비가 약 15,000달러/kW인 데 비해 경영진이 제시한 약 3,000달러/kW의 최초 호기(FOAK) 목표 비용에 의문을 제기합니다. 또한 고순도 저농축 우라늄(HALEU) 연료의 희소성도 수익률을 잠식할 수 있습니다. 오로라(Aurora) 원자로의 최초 호기가 2027~28년으로 예정된 가운데, 실행 능력과 연료 확보가 핵심 변수가 될 것입니다. 뉴스케일의 상업화 전략은 파트너사인 ENTRA1에 의존하며, 이는 원자력규제위원회(NRC)의 설계 승인, 약 10억 달러의 DOE 지원, 투자세액공제(ITC) 자격, 그리고 모듈형 "12개 묶음(12-pack)" 설계를 기반으로 합니다. 강세론자들은 이것이 부지 선정의 유연성과 단계적 자본 지출을 가능하게 한다고 주장합니다. 하지만 약세론자들은 뉴스케일을 $/kW 당 경제성이 떨어지는 '축소판 AP1000'으로 보며, 공급망 비용 상승과 확정된 프로젝트 부재 시 신뢰도 리스크를 우려합니다. ENTRA1의 30GW 파이프라인은 구속력이 없으며, 재무 상태와 원자력 사업 이력은 아직 검증되지 않았습니다. 또한 주요 후원사였던 플루오르(Fluor)의 지분 축소는 후원사의 참여 의지에 대한 우려를 가중시킵니다. 3. 3분기 실적 발표 프리뷰: 규제, 자금 조달, 연료 관련 업데이트에 주목 뉴스케일의 3분기 실적 발표에서는 최근 발표된 TVA/ENTRA1 간의 6GW 규모 양해각서(MOU), ENTRA1의 상업화 관련 자금 지급 및 조달 요건, 공급망 확장 진행 상황에 대한 논의가 중심이 될 것으로 예상합니다. 또한, 공매도 잔고가 유통주식수의 약 34%까지 급증했다는 점은 시장의 회의론이 고조되었음을 보여줍니다. 오클로의 경우, 아이다호 국립 연구소(INL) 부지에 대한 DOE의 승인 시점, 시범 원자로를 30~35MW에서 완전한 설계 용량인 75MW로 확장하기 위한 추가 연료 확보 진행 상황, 그리고 계획된 17억 달러 규모의 테네시 재활용 시설에 대한 업데이트가 핵심 관심사입니다. 또한 NRC 인허가 신청 일정과 상업용 라이선스로의 전환에 대한 명확한 설명, 그리고 '아토믹 알케미(Atomic Alchemy)' 동위원소 사업 부문의 로드맵에 대한 가시성 확보도 기대합니다. 오클로의 공매도 잔고는 유통주식수의 약 14% 수준에서 안정적으로 유지되고 있습니다.

CoreWeave Inks $14 Billion Meta Deal, Highlighting AI Demand ‒ CoreWeave는 메타와 최대 142억 달러 규모의 컴퓨팅 파워 공급 계약을 체결했으며, 엔비디아 최신 GB300 시스템을 제공해 메타의 초거대 AI 모델 훈련 및 운영 수요를 지원할 예정 ‒ 이번 계약은 2031년 12월까지 유효하며, 2032년까지 추가 연장 옵션을 포함하고 있어 장기적 공급 안정성을 확보 ‒ CoreWeave는 IPO 당시 마이크로소프트 의존도(매출의 71%)가 높다는 우려를 받았으나, 이번 메타 계약과 최근 오픈AI와의 수십억 달러 규모 합의로 고객 다변화에 성공 ‒ 메타는 올해 AI 및 데이터센터에 최대 720억 달러의 CapEx를 투입할 계획일 정도로 AI 인프라 지출을 공격적으로 늘리고 있으며, 루이지애나 데이터센터 건설을 위해 290억 달러 자금 조달에 나서는 등 빅테크 전반에서 대규모 부채 조달 흐름이 이어지고 있는 상황 ‒ CoreWeave 역시 차입에 기반한 ‘네오클라우드’ 모델을 확장 중이며, 경쟁사인 Nebius·Nscale과 함께 AI 칩 임대 시장을 선도하며 주가는 IPO 이후 3배 이상 급등하는 등 폭발적 성장을 보여주고 있음 source: Bloomberg #CRWV

AI Data Centers Are Sending Power Bills Soaring : AI 데이터센터 전력소비 폭증, 미국 가계 전기요금 급등 초래 ✅ 데이터센터 집중 지역, 전력비용 5년 새 최대 267% 폭등 ‒ 블룸버그가 25,000개 전력망 노드(LMP) 데이터를 분석한 결과, 데이터센터가 밀집한 지역은 2020년 대비 2025년 전력 도매가격이 최대 267% 상승 ‒ 메릴랜드 볼티모어, 버지니아 Data Center Alley 등은 가장 큰 충격을 받은 지역으로, 일반 가정 전기요금이 3년 새 80% 이상 상승 ‒ PJM 전력망(미국 최대 전력망)은 데이터센터 연결 수요 급증으로 지난 12개월간 소비자들에게만 93억 달러 추가 비용을 전가했으며, 2026년에는 추가 인상 예정 ‒ 볼티모어 가정은 PJM 용량입찰(capacity auction) 결과에 따라 월평균 $17 이상 추가 부담 발생, 2026년부터 또다시 $4 인상 전망 ✅ 글로벌 전력수급 위기, AI 데이터센터가 새로운 압력 요인 ‒ BloombergNEF는 2035년까지 글로벌 데이터센터 전력소비가 세계 총 전력의 4% 이상에 도달할 것으로 전망 → 이는 국가 단위로 환산하면 중국, 미국, 인도에 이어 세계 4위 전력소비국에 해당 ‒ 미국 내 데이터센터 전력수요는 2035년까지 두 배로 확대돼 전체 전력수요의 9% 차지 전망, 이는 1960년대 에어컨 대중화 이후 가장 큰 전력소비 증가 ‒ 일본 전력경매가는 사상 최고치 기록, 말레이시아는 데이터센터 수요 폭증을 이유로 전력요금 인상, 영국은 2040년까지 전력가격이 9% 오를 것으로 예상됨 ‒ 글로벌 차원에서 데이터센터는 단순한 IT 인프라를 넘어 전력·수자원 등 사회 기반시설 전반을 압박하는 ‘AI 시대의 새로운 전력 소비자’로 부상 ✅ 에너지 기업과 주민들 간의 갈등 격화 ‒ 볼티모어·버지니아 등 지역 주민은 가계 전기요금 폭등으로 생계가 위협받고 있음. 일부 주민들은 식비와 전기요금 중 하나를 선택해야 하는 상황에 직면 ‒ 저소득층·노년층은 에어컨 사용 제한, 식료품 절감, 공과금 체납 등 생활수준 하락을 체감하고 있음 → “AI가 어떻게 내 전기요금 낼 돈을 지원해주느냐”는 불만 확산 ‒ 지역 판사·공익단체 등도 “임대료와 전기요금 중 무엇을 내야 하는지 선택해야 하는 가구가 늘고 있다”며 사회적 불평등 심화 지적 ‒ PJM 전력망을 구성하는 펜실베이니아·메릴랜드·뉴저지 등 주 정부와 소비자 단체는 전기요금 폭등 문제를 연방 규제기관에 강력히 제기 중 ✅ 빅테크 기업의 데이터센터 투자와 전력공급 부담 ‒ 아마존, 마이크로소프트, 구글 3대 클라우드 기업은 2024년에만 2,000억 달러 이상을 데이터센터 건설에 투입 ‒ 엔비디아는 OpenAI 지원을 위해 최대 1,000억 달러 투자 발표, MS는 Nebius와 200억 달러 계약, OpenAI·오라클은 4.5GW 규모 데이터센터 건설 협력 체결 ‒ 그러나 이들 기업이 부담하는 비용은 제한적이며, 실제 인프라 확충 비용은 일반 가계와 중소기업 전력요금으로 전가되는 경우가 다수 ‒ 일부 기업은 “효율적 전력 사용”을 주장하며 자구책을 내놓지만, AI 학습 및 추론 수요가 워낙 커서 절대적인 전력소비 증가는 불가피 ✅ 정치권의 대응과 규제 논의 ‒ 펜실베이니아 주지사 Josh Shapiro는 “소비자 비용 안정화에 실패하면 PJM 탈퇴 가능”을 언급하며 전력망 개혁 압박 ‒ 오리건은 데이터센터와 암호화폐 채굴업체가 공정한 비용을 분담하도록 하는 POWER Act를 제정, 유틸리티가 대형 소비자에게 별도 비용을 청구할 수 있도록 함 ‒ 위스콘신은 MS 대규모 데이터센터 건설에 따라 유틸리티 요금 분리안을 추진, 대형 전력사용자가 인프라 비용을 전담하도록 하는 방안을 논의 중 ‒ 버지니아·뉴저지 등은 지방선거에서 전력요금이 핵심 이슈로 부각, 데이터센터 수요와 주민 생활비 부담 간 갈등이 정치적 파장을 일으키고 있는 상황 💡 정리: AI 데이터센터는 미국 및 글로벌 전력망에 구조적 충격을 가하고 있으며, 이는 주민 생활비와 정치·사회적 안정성까지 위협하는 수준으로 확대 중 » 데이터센터는 AI 경쟁력의 핵심 인프라이지만, 전력망 확충 속도가 이를 따라가지 못하면서 요금 폭등과 신뢰성 위기를 심화 » 단기적으로 전기요금 폭등과 블랙아웃 위험 증가, 중장기적으로는 원전·신재생·송전망 확대 등 대규모 에너지 인프라 투자 불가피 » 공정한 비용분담 체계 마련과 에너지 효율 혁신 없이는 AI 시대 전력위기가 사회 불평등과 정치 불안을 가속화할 위험 큼 » 결국 AI 경쟁의 최대 변수는 반도체 기술력이 아니라 전력 인프라 투자와 사회적 합의일 가능성 source: Bloomberg

데이터센터와 가까운 전력망 노드(LMP)일수록 전기 도매가격 상승이 집중적으로 발생 왼쪽(노란색): 전기요금 상승을 경험한 LMP 노드의 중위 거리 = 23마일(36km). 즉, 가격이 오른 노드의 약 75%가 데이터센터 반경 50마일 내에 위치. 데이터센터 근처일수록 가격 인상 압력 큼 오른쪽(파란색): 전기요금 하락을 경험한 LMP 노드의 중위 거리 = 79마일. 즉, 가격이 내려간 노드들은 데이터센터와 멀리 떨어져 있음

미국 주요 주 데이터 센터가 사용하는 것으로 추정되는 총 전력 소비량 비중 추이

GS, 美 정부 셧다운 임박, 경제·고용·시장 파급 영향 Q&A ‒ 미국 정부 셧다운 가능성은 77%로 여전히 높으며, 10월 1일 지출권한 만료를 앞두고 하원 공화당안(11월 21일까지 연장)과 상원 민주당안(10월 30일까지 연장+의료지원 확대 등)이 대립하면서 합의 불발 시 셧다운이 불가피한 상황 ‒ 셧다운은 의회 예산으로 운영되는 재량지출 프로그램에만 적용되며, 국방 등 일부 핵심 기능을 제외하고 약 90만명의 연방 공무원이 무급 휴직에 들어가지만, 메디케어·사회보장 등 의무지출 프로그램과 부채이자 지급은 지속 ‒ 트럼프 행정부는 과거와 달리 일부 부처의 인력을 감축할 수 있는 조치(RIF 통보)를 검토하도록 지시했으며, 이는 셧다운 운영 방식에서 차별성을 보일 수 있으나 실제 효과는 불투명 ‒ 과거 셧다운은 대체로 단기간에 종료됐으나, 장기화 시 국방부 예산 집행·군인 급여 일정 등이 압박요인이 되며, 2018년의 34일 셧다운은 예외적으로 길었지만 이번에도 비슷한 규모로 이어질 가능성 낮음 ‒ 경제성장에 미치는 영향은 1주일 셧다운 시 4분기 GDP 성장률을 -0.15%p 낮추고 종료 후에는 다음 분기에 같은 폭만큼 반등하는 패턴을 보일 전망임. 다만 장기화 시 민간 계약, 연구개발 지출 감소 등으로 추가 타격 불가피 ‒ 고용 측면에서는 가계조사에서 일시해고로 분류되면 실업률이 일시적으로 0.1~0.2%p 상승할 수 있으나, 사업체 조사에서는 셧다운 종료 후 소급 지급이 이뤄지므로 고용 수치 영향은 미미할 전망임 ‒ 금융시장에서는 과거 셧다운 때 달러 약세와 국채금리 하락이 빈번했으나 주식은 뚜렷한 패턴이 없었으며, 이번에는 부채한도 이슈가 아닌 순수 지출 갈등으로 발생하는 만큼 시장 반응도 제한적일 가능성 높음