기억보단 기록을

끝.

#PLTR 어닝콜 마지막, 알렉스 카프가 개미들에게 전하는 말:

We are having fun tonight. I hope you are too. Congratulations 👑

우린 오늘 밤을 즐기고 있습니다. 개인투자자 여러분도 그러길 바랍니다. 축하드립니다 👑 (프리장 +11%) https://www.youtube.com/live/qQYAHS0oaiY

#PLTR 팔란티어 Q4 Q&A 요약

1. 유럽 재무장 등 국제 사업의 재가속화 가능성은?

- 현재 미국 내 수요가 너무 압도적이라 미국 외 지역에 쏟을 대역폭이 부족할 정도 - 중동과 중국은 빠른 AI 도입을 보이고 있으나, 유럽(특히 북유럽, 캐나다)은 자국 제품 선호와 AI 도입에 대한 문화적 저항으로 뒤처지는 중 - 프랑스처럼 문제를 인식한 국가도 있지만 해결책은 결국 미국산 제품(Challenger)을 사는 것

2. 시장은 이제 AI의 실질적인 결과를 원하는데, 변화가 있는가? ShipOS를 탄약이나 미사일 분야로 확장 가능한가?

- 이제 고객들은 이게 작동할까?라고 묻지 않고 어떻게 더 빨리 가속할까?를 묻는 중 - ShipOS는 이미 잠수함 외에 전투기, 폭격기, 드론, 탄약 등 다양한 무기 체계로 확장 문의가 쏟아지고 있으며, 제약 산업이나 데이터 센터 구축 같은 상업 분야로도 확산 중 → 모든 무기 체계와 산업의 운영체제(OS) 그 자체가 되어가는 중

3. 고객사 예산에서 팔란티어가 차지하는 비중이 커지고 있는가?

- 고객 수가 상대적으로 폭발적으로 늘지 않아도 매출이 폭발하는 이유는, 진지한 고객들이 가장 중요한 핵심 문제를 우리에게 맡기기 때문임 - 우리는 단순히 기능을 파는 것이 아니라 비즈니스 결과를 결정짓는 핵심 가치를 창출하므로 더 많은 대가를 받게 됨

샴 생커: 한 조선소에서는 잠수함 건조 계획 수립 시간을 160시간에서 10분으로 단축했고, 자재 검토는 수주에서 1시간 이내로 줄였습니다. 이러한 효율성 덕분에 한 고객사는 인력을 추가로 채용해 3교대 근무를 시작했습니다. AI가 오히려 일자리를 창출하는 '제번스의 역설(Jevans’ Paradox)'이 실현되고 있는 것입니다. → AI의 효율성이 오히려 일자리를 창출✅

#PLTR 팔란티어 25Q4 Deck 살펴보기 1-2) Rule of 40 = 127%를 달성! 다른 회사가 범접 불가능한 어나더레벨 성장률을 보여줌 3) 매출 성장률 YoY +70% 달성 4) 미국에서만 분기별 40-50개의 신규 고객이 추가되는 중 5) 26년도 매출 가이던스는 약 $7.2B (YoY +60%)로 이는 애널리스트 27년도 컨센과 비슷한 수준. 또한 올해 56% 성장한 것보다 더 높은 성장률을 가이던스로 내놓음 → 애널리스트들이 상상하는 것보다 훨씬 빠르게 매출 성장 중 6) (ShipOS) 국가 기간 산업의 '운영 체제'화 - 미 해군 ShipOS 도입을 통해 잠수함 건조 계획 수립 160시간 → 10분으로 단축 & 자재 검토는 수 주(Weeks) → 1시간 미만으로 단축 - CTO는 군 장병, 주요 협력업체, 연방 정부 지원 연구 개발 센터 등 모두가 팔란티어 소프트웨어를 활용하여 AI 애플리케이션을 소비하는 데 그치지 않고 직접 구축하는 단계에 진입했다고 코멘트 (미 육해공 전역에서 팔란티어 활용 중) 7) (AIP Data Migration) 레거시 탈출의 가속화 - 수년이 걸리고 실패율이 높았던 기존의 데이터 이관 방식을 수 주(Weeks) 단위로 단축 - AI FDE가 AIP를 통해 레거시 시스템, SQL, ERP, 심지어 PDF 문서나 다이어그램 같은 비정형 데이터까지 스스로 해석하고 평가하여 이관 계획을 60초 만에 수립 - 이관의 전 과정에서 데이터의 맥락을 잃지 않도록 유지함으로써, 도입 첫날부터 바로 실행 가능한 결과물을 만들어냄

#PLTR - 이번 Q4의 하이라이트 중 하나는 바로 RPO와 RDV 성장률의 가속화 - 이 무시무시한 기울기가 보이시나요? - 즉, 다음 분기 매출도 Rule of 40도 계속 압도적인 퍼포먼스를 보여줄 예정이라는 얘기 ** 1) RPO (Remaining Performance Obligation) - 잔여 성과 의무 (계약 해지 불가능) 2) RDV (Remaining Deal Value) - 잔여 계약 가치 (고객 해지권 행사 가능)

#PLTR 주주서한 요약 1) 2024년 4분기 매출 14억 달러(전년 대비 70% 성장) 및 순이익 6억 900만 달러를 기록하며 사상 최고 실적 달성 2) 단순 실험 단계인 '과학 프로젝트'를 넘어 실제 비즈니스 성과를 내는 실용주의적 AI 도입이 기업 간의 격차를 만들고 있음 3) 거대 언어 모델(LLM)이 기업의 복잡한 운영 체계와 신뢰할 수 있게 상호작용하기 위해서는 팔란티어의 소프트웨어 아키텍처가 필수적임을 강조 4) 미국 상업 부문 매출이 전년 대비 137% 성장하며 회사의 이론적 영역에서 핵심 성장 동력으로 완전히 탈바꿈함 5) 기술을 통한 정밀한 권한 제어와 감사 로그 구축이 정부의 과도한 감시로부터 시민의 자유(수정헌법 제4조)를 지키는 가장 강력한 방패라고 주장 6) 성과 없이 비평만 일삼는 계층을 거부하고, 위험을 감수하며 무언가를 만들어내는 창조자와 건설자 중심의 문화를 지향 7) 내부의 치열한 논쟁을 허용하는 '공학 코뮌'식 조직 문화를 유지하며, 적에게서도 인간성을 찾아내는 겸손함을 전략적 우위로 삼음

나는 세상에 거대한 분열이 생기고 있다는 것을 두려워합니다. 그것은 무언가를 건설하고, 자신을 타인에게 노출하며, 실패와 패배를 무릅쓸 용기가 있는 자들과—반대로 오로지 타인에 대한 반대적 정체성, 즉 자신이 도덕적·체질적으로 우월하다는 느슨한 믿음에 기대어 자아를 지탱하는 자들 사이의 깊은 구렁입니다. 대중은 결과가 중요하다는 것을 압니다. 결과처럼 보이는 것 혹은 전진하는 듯한 외관이 아니라, 실제 결과와 움직임이 중요하다는 것을 말입니다. 현대 정치의 '토론 세미나'식 담론은 많은 이들에게 그 실체가 탄로 났으며, 대중은 현대 정치 무대의 연극적 요소에 깊은 무관심을 보이고 있습니다. 우리는 무(無)에서 유(有)를 만드는 창조와 건설의 행위가 기술이나 상업 분야에 국한된다고 생각하는 것은 큰 실수라고 생각합니다. 전혀 그렇지 않습니다. 무용가, 시인, 화가, 작가, 교사, 혁명가, 급진주의자들—이들 모두는 가장 진정한 의미에서의 창조자입니다. 우리는 그들이 감수하는 위험과 그들이 휘두르는 신념, 그리고 그들이 세우고 있는 제국을 찬양해야 합니다. 하지만 떠들기만 하는 부류(chattering class)와 비평가들은 우리를 최면 상태로 몰아넣어, 물리적 세계의 잣대나 결과물 없는 논평과 수사만으로도 충분하다는 착각에 빠지게 했습니다. 우리는 마땅히 반란을 일으켜야 합니다. 불편한 사실은, 자신의 능력에 대해 가장 회의적인 이들이 종종 정치적 세력화에 매달린다는 점입니다. 팔란티어에서 우리는 도덕 철학자 알라스데어 매킨타이어가 1981년 저작 『덕의 상실(After Virtue)』에서 썼듯이 "성공으로 통용되는 것이면 무엇이든 성공인 세상"에 맞추어 우리의 방식을 굽히지 않기로 중대한 결정을 내렸습니다. 그리고 이제 비평가 계층이 점차 소외되고, 문화에 대한 그들의 영향력이 쇠퇴하며 퇴각하는 세상에 대비하는 것이 현명할 것입니다.

VI. 인간성에 대한 통찰

외부에서 보기에 우리가 이 떠들썩한 '예술가 공동체' 같은 회사를 운영하는 방식 (기업이라기보다는 공학도들의 코뮌에 가까운 방식)은 매우 생소할 것입니다. 상당한 수준의 내부 의견 불일치와 갈등이 허용되며, 심지어 권장되기도 합니다. 권위의 가감 없는 행사나 강압은 아주 드물게, 그리고 진정한 절제 속에 사용되기를 희망합니다. 반대 의견과 야망, 돌출 행동과 급진적 아이디어에 대한 이러한 관용은 우리 내부에서 적과 심지어 원수들에 대해서도 도량(magnanimity)에 가까운 무언가를 배양해 냈습니다. 비즈니스와 삶에서 우리에게 잘못을 저지른 이들, 심지어 우리의 멸망을 기도하는 이들에게조차 어느 정도의 우아함을 갖추는 것은 필수적입니다. 우리의 적들을 그저 얄팍한 캐리커처로 치부하고 그들의 강점과 이점을 인정하기를 거부하는 집단적 유혹은, 장기적으로 그들을 이겨낼 수 있는 우리의 능력을 약화시킬 뿐입니다. 자신의 도덕성에 대한 광적인 집착과 적들의 사악함에만 매몰되는 것은 눈을 멀게 할 수 있습니다. 지난해 한 인터뷰에서 전후 코미디의 거장 론 마이클스는 혐오스러워 보이는 인물을 가장 효과적이고 날카롭게 묘사하는 방법은 그 안에서 '한 방울의 인간성'을 찾아내는 것이라고 말했습니다. 비즈니스와 세계 무대에서의 충돌과 대립도 마찬가지입니다. 어느 정도의 겸손함, 그리고 상대방에게서 그 한 방울의 인간성을 찾아내는 것이야말로 치명적인 우위가 될 수 있습니다. 진심을 담아, Alex Karp https://www.palantir.com/q4-2025-letter/en/

#PLTR 25Q4 주주 서한: 세대적 프로젝트의 서막 by 알렉스 카프

I. 실적 그 이상의 가치

우리는 지금 세대적 프로젝트의 출발선, 그 가장 초입에 서 있습니다. 흥분과 공포가 뒤섞인 채 자신들이 탐내는 기업의 가치를 가늠하려 애쓰는 시장, 그 시장이 사용하는 거칠고 불완전한 척도인 우리의 재무 실적은 이번에도 우리의 가장 야심 찬 기대치마저 넘어섰습니다. 지난해 4분기, 우리는 14억 달러의 매출을 기록하며 23년 역사상 새로운 기록을 세웠습니다. 이는 전년 동기 대비 70% 성장한 수치입니다. 이 정도 규모와 크기를 가진 기업이 이토록 폭발적인 성장의 가속도를 보여준다는 것은 실로 놀라운 성취입니다. 이는 우리의 다소 독특한(idiosyncratic) 프로젝트를 진전시키는 데 관심을 두고, 우리의 업무 방식을 수용하거나 최소한 완전히 거부하지 않았던 이들에게 주어지는 일종의 '우주적 보상'과도 같습니다. 일반적인 기술 기업들은 공공 시장의 애정과 자본을 갈구하고, 기대가 최고조에 달했을 때 수익을 실현한 뒤, 잊혀짐이라는 길고도 확실한 수축기로 접어들곤 합니다. 우리는 이 길을 거부했습니다. 5년 전 우리의 상장은 정점이 아닌, 상승의 시작이었습니다. 우리는 업계에서 보기 드문 엄격한 규율을 유지하며 이러한 성장을 일궈냈습니다. 단일 분기 6억 900만 달러라는 기록적인 이익을 달성했으며, 이는 전분기 대비 28% 증가한 수치입니다. 우리는 우리의 방식이 과연 수익성이 있는지, 더 근본적으로는 과연 현명한 것인지에 대해 수년간 받아왔던 정중하지만 단호했던 의구심들을 여전히 기억하며, 결코 잊지 않을 것입니다. AI 시스템에 대한 열광적인 시장의 일부는 재무 수치를 맞추기 위해 비즈니스를 관리해야 한다는 압박을 느낄지도 모릅니다. 하지만 우리의 기록적인 이익은 순수하고 인위적이지 않습니다. 그리고 무엇보다 중요한 것은, 이 결과가 화려한 발표 자료와 조언을 늘어놓는 엘리트 컨설턴트 군단이 아니라, 소프트웨어 플랫폼을 중심으로 구축된 비즈니스의 결실이라는 점입니다.

II. 실용주의와 AI의 실체

미국 시장 내 우리 비즈니스는 이 회사의 핵심입니다. 지난 분기 미국 시장에서만 전년 동기 대비 93% 성장한 11억 달러의 매출을 기록했습니다. 우리의 부상은 인공지능의 가치를 이해하면서도, 이제 더 이상 과학 프로젝트(단순 실험)에 돈을 지불하기를 거부하는 미국 내 선별된 기업과 기관들에 의해 주도되었으며 앞으로도 그럴 것입니다. AI의 힘을 활용하기 위한 전제 조건을 인식하는 자들과, 그렇지 못한 채 취약하게 표류하는 자들 사이에 거대한 간극이 생기고 있습니다. 실제로 AI 도입의 세계는 점차 '가진 자(haves)'와 '가지지 못한 자(have-nots)'로 나뉘고 있습니다. 어떤 제도와 국가들은 번성하고 있고, 어떤 이들은 해변에 벌거벗겨진 채 남겨졌습니다. 거대 언어 모델(LLM)만으로는 우리를 구원할 수 없습니다. 모델은 현대 기업의 복잡다단한 구조—얽히고설킨 데이터셋, 운영 프로세스, 그리고 인력—와 신뢰할 수 있고 효율적으로 상호작용할 수 있는 수단을 필요로 합니다. 언어 모델이 생성하는 텍스트 문자열은, 그 확률적 예측 엔진의 결과물에 문법과 구조를 부여할 수 있는 소프트웨어 아키텍처 없이는 아무것도 아닙니다. 모델은 현실 세계의 객체들과 연결되어야 하며, 바로 그 연결고리, 즉 접지와 방향 설정을 위한 수단을 우리가 구축해 온 것입니다. 그 결과, 한때 우리 회사의 유망하지만 이론적인 뒷전에 불과했던 미국 상업 부문 비즈니스는 이제 놀라운 속도로 성장하며 지난 분기 5억 700만 달러의 매출을 기록했습니다. 이는 전년 대비 137% 증가한 수치입니다. 분명히 말씀드리자면, 우리의 미국 상업 부문은 단 12개월 만에 두 배 이상 성장했습니다. 기록적인 수익성을 유지하면서 이토록 빠른 확장을 보여주는 것은 신생 스타트업에게도 놀라운 일입니다. 운영 23년 차에 접어드는 기업으로서는 사실상 전례가 없는 일이라고 우리는 믿습니다. 우리는 철저한 실용주의, 즉 보여주기식 행위나 연극적인 요소를 배제하고 결과와 성과에 거의 무자비할 정도로 집중한 끝에 이 순간에 도달했습니다. 1962년, 중국 경제 개방을 설계한 덩샤오핑은 "검은 고양이든 흰 고양이든 쥐만 잘 잡으면 된다"고 말했습니다. 그는 결국 개혁적 본능 때문에 공산당에서 숙청되어 장시성의 트랙터 공장으로 보내졌습니다. 오늘날 기술 업계의 허장성세와 AGI 도래에 대한 숨 가쁜 기대는 정점에 달해 있습니다. 그러나 이러한 기술 시스템이 실제로 만들어내는 가치, 즉 '고양이가 실제로 잡는 쥐*에 치열하게 집중하지 않는 모든 것은 결국 회색빛으로 바래져 잊힐 것입니다.

III. 자유를 수호하는 기술

테러 공격을 막아낼 수 있는 바로 그 소프트웨어 시스템이, 국가에 의한 시민의 사생활 침해를 막는 데에도 똑같이 유능할 수 있다는 사실에 많은 이들이 혼란을 느낍니다. 하지만 그것이 바로 우리가 의도적으로 구축한 소프트웨어 시스템입니다. 이러한 소프트웨어는 세상을 재편한 거대 언어 모델과 함께 미국의 국가 안보를 더욱 강화할 뿐만 아니라, 정부의 과도한 권력 행사에 맞서 우리 모두를 지키는 능력을 변모시킬 것입니다. 포터 스튜어트 대법관은 Katz v. United States 판결문에서 수정헌법 제4조가 우려하는 것은 국가의 '초대받지 않은 귀(uninvited ear)'라고 썼습니다. 1967년의 기념비적인 이 판결에서 그는 "사람이 어디에 있든, 부당한 수색과 압수로부터 자유로울 권리가 있다"고 상기시켰습니다. 그러나 국가의 침입하는 눈이나 초대받지 않은 귀로부터 얻는 이러한 자유는, 시스템 스스로의 사용을 감시하고 접근 가능한 정보의 범위를 확장하는 것이 아니라 오히려 제한하도록 설계된 기술적 시스템의 구축을 필요로 합니다. 사생활 침해를 방지하는 가장 효과적인 수단이, 미세한 권한 설정을 통해 국가와 그 대리인이 보아야 할 것만 보게 하고, 기능적인 감사 로그(audit logs)를 통해 외부 및 내부의 위협을 잡아내는 기술 플랫폼에 투자하는 것이라는 점은 이론의 여지가 없어야 합니다. 그리고 그것이 바로 우리가 만든, 독보적이고 유일무이한 시스템입니다. 우리의 윤리적 신념이 반영된 이러한 플랫폼의 구축은, 수정헌법 제4조의 가치를 진전시키고자 하는 모든 진보주의자와 비판적 사고가들에게 결집의 신호가 되어야 마땅합니다. 그럼에도 불구하고 많은 이들은 기술을 적으로 치부해버리는 쉬운 길을 택하며, 결과적으로 우리가 봉사하는 바로 그 정부에 맞서 우리를 지켜줄 가장 강력한 방패를 스스로 포기하고 있습니다.

IV. 공동체의 가치와 정체성

국가로서, 어쩌면 문명으로서 우리는 무엇을 믿는지에 대해 불확실해졌고, 공동체 생활에서 어떤 문화적 특수성을 포용하는 것을 너무나 두려워하게 되었습니다. 포용성이라는 종종 공허한 깃발 아래 공적, 기업적 영역에서 감정과 신념을 몰아내고 있습니다. 하지만 대체 무엇으로의 포용입니까? 우리가 타인을 포용하려 할 때, 그 토대가 되는 진실된 공동체만의 가치와 정서는 어디에 있습니까? 이해관계와 선호, 신념이 뒤엉킨 그 무질서하고도 비옥한 혼합물이야말로 공동체의 본질 아니었습니까? 지금 우리가 사는 이 국가가 그저 글로벌 엘리트들이 거쳐 가며 부를 쌓는 경제적 자유구역이자, 알맹이 없는 행정 기구로 전락해버린 것은 아닙니까? 때때로 우리는 공동체의 경계를 지키고, 모든 문화와 가치가 성찰 없이 평등하다고 선언하는 그 공허한 다원주의의 피상적인 유혹에 저항하기를 포기한 것처럼 보입니다. 우리는 공동의 노력과 정체성을 너무나 두려워한 나머지 오직 '자아'만이 남은 채 후퇴하고 있습니다. 크리스토퍼 래쉬는 1979년 저작 『나르시시즘의 문화』에서 "20세기의 '심리학적 인간'은 개인의 자기 과시나 영성적 초월이 아닌 마음의 평온을 구한다"고 정확히 짚었습니다. 그러나 그러한 평온은 종종 얕고 만족스럽지 못합니다. 우리 내면의 그 본능, 즉 자신의 심리 상태를 관리하는 것을 무엇보다 우선시하는 그 본능이 바로 조작된 불만과 상상 속의 모욕을 만들어내는 것입니다.

V. 건설자와 비평가

#반도체 #SK하이닉스 https://www.mk.co.kr/news/stock/11951782

두빌 가스발전쪽은 요 리포트 리마인드

✅두산에너빌, 가스터빈 국산화 6년만에 13기 수주…2038년까지 105기 목표 https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002594956 📌연도별 수주: 2019년 1기 → 2023년 1기 → 2024년 3기 → 2025년 8기 글로벌 데이터센터 전력 사용량 : 2030년 현재 대비 약 4배(1,260TWh) 전망 빅테크의 복합화력 발전소 건설 확대 → 가스터빈 수요 급증 가스터빈 강점 상시·즉시 전력 공급 AI 전력 과부하 신속 대응 📌H-클래스 가스터빈 단순 사이클 380MW 복합 사이클 효율 63%+ 글로벌 최고 수준 근접 📌중장기 목표 & 수익 모델 수주 목표 2030년 누적 45기 2038년 누적 105기 ✅그로쓰리서치 텔레그램 https://t.me/growthresearch

#반도체 모건스탠리 27년 글로벌 순이익 1위를 삼성전자로 전망 중! 작년 1위였던 구글을 제끼다니 웅장해지네요. 설날 전에 매도차익이 얼마나 나올진 모르겠지만 일단 반도체는 잘 홀딩하기!

최근 세미나에서 미국 데이터센터의 폭발적인 전력 수요로 인해 LNG 수출 프로젝트가 위축될 것이라는 우려를 자주 접합니다. 이에 NextDecade CEO는 이러한 시각을 정면으로 일축하며, 내수 수요와 수출 동력은 별개의 궤적을 그리게 될 것이라는 확고한 견해를 밝히셨습니다.

SaaS의 왕이 돌아왔습니다 👑 성장률이 또 한번 퀀텀점프했네요 (현재 애프터 +8%) 이따가 실적 리뷰 해보겠습니다

ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

오늘 눈에 들어오는건 롯데관광개발 신세계 에이피알 정도?

그동안 급하게 올랐으니 차익 실현 나온 것도 있고 + 골드, 실버 등 원자재 디레버리징이 급격하게 이뤄지는 과정에서, 국내 증시는 역시 ATM 답게 큰 손 형님들이 마진콜 막으러 돈을 급하게 빼갔다는 관점도 있음. 청산쇼 끝날때까지 리스크 관리 잘하면서 어떤 종목이 이런 개판에도 강한지 잘 지켜봅시다. 조정 마무리되면 그 친구들이 주도주일 확률이 높음

#반도체 메모리사 Forward P/E 밸류 - 이번에 레버리지 싹 청산시키고 다시 갈 길 가지 않을까?

안녕하세요 바바리안 리서치 BK 입니다 시장의 변동성이 굉장히 커지고 있습니다 이럴 수록 AI 밸류체인에서도 숏티지이고 가장 펀더멘탈이 강한 곳으로 모아야 한다고 생각됩니다 현재 하드웨어에서는 비메모리 보다도 메모리의 병목이 훨씬 더 심하고 빅테크들 중에서 알파벳의 펀더멘탈이 압도적이라고 생각됩니다 올해 TPU 의 생산량이 급증할 예정이고 구글 클라우드 엔지니어 지표도 호조로 보입니다 그래서 이번 주 구글의 실적 발표가 그 어느 때보다 중요할 것으로 생각되는데요 이번주 위클리에서는 구글의 실적 발표 Preview 를 중점적으로 다루었습니다 자세한 내용은 아래 링크를 참고해주세요! https://contents.premium.naver.com/barbarian/stockideas/contents/260202130650278io