Пекинская капуста

Неожиданный финал торговой войны против Китая? (часть I) Вспоминая величайшие военные технологии Второй Мировой войны, среднестатический человек как правило говорит о танках. Подводных лодках. Атомном оружии. Но редко кто вспоминает одну из наиболее важных сфер развития научно-технического програсса тех лет – зарождение и внедрение микроэлектроники, которая в корне изменила не только войну, но и определила развитие человечества на десятилетия вперед. Микроэлектроника была одним из самых мощных средств в арсенале Соединенных Штатов Америки, начиная с 50-ых годов. Она открывала фантастические возможности в любых направлениях: с ее помощью совершались великие открытия, зарабатывались состояния; она была объектом шпионажа и рычагом шантажа. Вокруг транзисторов и процессоров строилось само ядро ожесточенного противостояния СССР и США в период Холодной войны. Абсолютное оружие. Долгое время казалось, что чипы будут оставаться таковым для Америки и в XXI веке. Центральная идея американской стратегии сдерживания Китая основывалась именно на технологических ограничениях и санкциях, связанных с разработкой и производством как микроэлектроники, так и оборудования для ее выпуска. «Работающее повтори», не так ли? Эта мера отлично действовала против Советов (которые перманентно отставали в технологической гонке и потому надрывали экономику, отчаянно пытаясь сократить разрыв), и в глазах американских политиков подобная мера воздействия смотрелась логично и в отношении КНР. И вот пока Дональд Трамп придумывает, что еще бы следовало запретить поставлять в Китай в рамках политики экономико-промышленного шантажа, как... Пекин самостоятельно запрещает своим крупным технологическим компаниям покупать чипы Nvidia у Штатов (подсанкционное оборудование, которое, как считалось, критически необходимо КНР). На фоне такой неожиданности акции Nvidia падают, а американская администрация неожиданно отменяет решение о военных поставках Тайваню. И вот вопрос – что вообще сейчас происходит в Китае вокруг процессоров, в частности предназначенных для обучения нейросетей? Почему Пекин с такой легкостью отказывается от американской продукции, которая считалась идеальным инструментом давления? Минута хронологии и пояснений. В сентябре 2022 года США ввели запрет на поставки в Китай передовых GPU от Nvidia — A100 и H100, которые применялись для обучения крупных моделей искусственного интеллекта. Уже в октябре 2023 года под ограничения попали и специально урезанные для КНР версии — A800 и H800. Если мощность оригинальных A100 и H100 составляла порядка 1,5 и 1,98 PFLOPS соответственно, то упрощённые модификации выдавали около 0,8 PFLOPS. В результате Nvidia пришлось сделать ещё одну уступку и выпустить ещё более ослабленный чип H20 с производительностью порядка 0,25 PFLOPS. Чтобы было понятнее: серия A базировалась на архитектуре Ampere и массово применялась в 2020–2021 годах, например, при обучении GPT-3 и в рекомендательных системах. Серия H — это уже ядра Hopper, основной флагманский продукт 2022–2025 годов, предназначенный для гигантских моделей вроде GPT-4 и GPT-5. С весны 2025 года топовую позицию заняла новейшая линейка B (Blackwell). При этом сами ядра универсальны: их можно встретить и в домашних видеокартах GeForce, и в профессиональных RTX (бывших Quadro), и в ускорителях для дата-центров (в формате SXM-плат) — отличие лишь в конфигурации и наборе активированных вычислительных блоков. Однако в последние дни Китай сделал неожиданный ход — отказался от закупок RTX Pro 6000D (урезанной версии профессиональной RTX 6000 на архитектуре Ada Generation) и SXM-плат с H20 для дата-центров, заявив о фактическом импортозамещении в сегменте ИИ-железа этого уровня. По мощности RTX Pro 6000D достаточно скромна — около 0,1 PFLOPS, H20 чуть сильнее — до 0,25 PFLOPS. Но для Пекина это уже не столь принципиально: ещё пять лет назад даже выпуск ускорителей такого класса казался фантастическим сценарием для китайской микроэлектроники, а сегодня это становится реальностью. @atomiccherry 💯

В Китае достигла рекордной популярности модель PNBL — Pay Now, Buy Later. Это предоплаченные цифровые карты, ваучеры или абонементы: вы кладёте деньги сейчас и затем тратите этот баланс на товары или услуги (рестораны, салоны красоты, фитнес-клубы). В отличие от BNPL, где продавец или платформа даёт кредит покупателю, здесь наоборот. Доля таких карт в розничных продажах Китая — более 10%. Они обычно не имеют срока истечения и действуют на определённое количество услуг или товаров, которые можно получить.

Размер рынка поистине огромный: количество карт исчисляется миллиардами, а общая сумма на них приближается к триллиону юаней. Курс юаня к рублю — примерно 12.

⬛️ Людей привлекает контроль расходов, бонусы за предоплату — например, дополнительная единица товара или услуги. ⬛️ Для бизнеса это мгновенный приток денег без каких бы то ни было процентов, гарантированная востребованность в обозримом будущем, более точное планирование загрузки и ресурсов. Главная проблема — как обычно, в людях. Если бизнес, где была сделана предоплата, закрывается или оказывается однодневкой, деньги уже не вернуть. И недобросовестные «предприниматели» начали этим пользоваться, а власти — обращать на них внимание и вводить правила игры, которые могли бы защитить покупателей. Например, если торговая точка находится в ТЦ, он несёт за неё финансовую ответственность. Глобально, абонементы, подарочные карты, предоплаченные ваучеры — давно знакомые механики. PNBL в Китае — это хороший пример того, как старые идеи можно перепридумывать и адаптировать под цифровую среду, культуру и поведение потребителей так, чтобы они процветали и становились по-настоящему масштабными. 💳 Финтехно

Империя Камбуджанеша в 11-13 веках. И почти весь Таиланд, и южный Вьетнам ("нижняя Камбоджа"). Корни камбоджийского национализма растут отсюда. Кстати, культурно Квмбуджанеша - часть индийской сферы влияния.

Китайские решения в сфере ИИ-чипов 18 сентября в Шанхае прошла конференция Huawei Connect 2025. На ней Эрик Сюй, председатель ротационного совета директоров Huawei, представил стратегию компании по развитию инфраструктуры ИИ, включая дорожную карту по чипам Ascend (специализированных для задач машинного обучения и инференса). 🔺2026 год — Ascend 950 (950PR для рекомендательных систем и предзаполнения контекста и 950DT для обучения моделей и декодирования) 🔺2027 год — Ascend 960 (удвоение вычислительной мощности и пропускной способности памяти по сравнению с серией 950) 🔺2028 год — Ascend 970 (дальнейший рост производительности — межсоединение до 4 ТБ/с) Huawei признает, что вычислительная мощность одной микросхемы уступает решениям NVIDIA. Однако компания делает ставку на архитектуру «суперузел + кластер», которая за счет технологий межсоединения позволяет объединять десятки тысяч процессоров в единую систему (ключевым технологическим решением стал протокол межсоединений UnifiedBus 2.0). Уже анонсированы два продукта — Atlas 950 SuperPoD (2026 год) и Atlas 960 SuperPoD (2027 год), которые обеспечат производительность в десятки EFLOPS. По словам Эрика Сюй, за счет этого Huawei рассчитывает предложить «самое мощное решение в области вычислительных ресурсов». Huawei не единственный игрок на китайском рынке, продвигающий новые решения. Ранее были сообщения, что Alibaba и Baidu с начала года начали использовать собственные чипы для обучения моделей, частично заменяя NVIDIA. Alibaba опирается на внутренние разработки для малых ИИ-моделей, а Baidu использует Kunlun P800 для новой версии Ernie (нейросеть компании). На стороне стартапов заметен прогресс Cambricon. Серия Siyuan, включая новейший Siyuan 590 на архитектуре ASIC с поддержкой chiplet, работает с ведущими открытыми моделями (LLaMA, GPT, BLOOM, GLM, Stable Diffusion и др.) и по совокупным характеристикам приближается к решениям уровня NVIDIA A100 (ускоритель 2020 года). 🐉 О Китае в Атласе Байцзэ ——— #технологии

Филиппинский финтех-стартап Salmon, основанный выходцами из “Тинькофф”, привлек $50 млн через выпуск облигаций, зарегистрированных по шведскому праву. Общий объем финансирования через такие долговые инструменты, таким образом, достиг $110 млн. Спрос на облигации со стороны инвесторов превысил предложение в 2 раза, говорится в сообщении компании. Salmon в 2022 году запустили бывший соруководитель TCS Group Павел Федоров, экс-председатель совета директоров “Тинькофф Банка” Георгий Чесаков и Раффи Монтемайор. Компания занимается выдачей кредитов через приложение, чья аудитория составляет порядка 1 млн ежемесячных активных пользователей. Также есть офлайн-точки [более 3 тыс. в Филиппинах]. Также Salmon предлагает клиентам возобновляемые кредитные линии и срочные депозиты. Для работы на местном рынке проект в 2024 году купил Bank of Sta. Rosa [сейчас - Salmon Bank]. В мае прошлого года стало известно, что Salmon привлек $25 млн. Лид-инвесторами раунда А стали International Finance Corporation, вложившая в проект $7 млн, и сингапурская Northstar Group. Летом 2025 года филиппинский финтех-стартап получил $88 млн. $60 млн из этой суммы были привлечены через трехлетние облигации, размещенные на Стокгольмской фондовой бирже. Еще $28 млн - это частные инвестиции в акционерный капитал. Возглавила предпоследний раунд американская Spice Expeditions при участии венчурного фонда Antler Elevate и американских институциональных инвесторов. @rusven

Сямэнь (провинция Фуцзянь), местный конференц-центр. Через полоску воды – самый близкий из контролируемых Тайванем островов. Можно и на аквабайке добраться 😅

🇮🇩 Индонезия: регистрация компании с нуля — что нужно знать? Если вы планируете выйти на рынок Юго-Восточной Азии, Индонезия предлагает интересные условия для иностранных предпринимателей. Нерезиденты могут владеть 100% компании, но только в форме PT PMA — это аналог акционерного общества. Минимальный инвестиционный капитал — 10 млрд рупий (около $680 000), но фактически необходимо лишь показывать его пополнение (примерно на $2 000 ежегодно, доводить сумму до $680 000 необязательно). 📲 Доступ к интернет-банку осуществляется через токен (digipass) или через приложение. 📊 Налоговая система гибкая: ставка налога на прибыль — 22%, но для новых компаний с оборотом до $326,000 действует льготный режим — всего 0,5% от оборота. 📑 Отчётность обязательна: квартальные и годовые отчёты, отчёты по инвестициям (LKPM), а также отчёты в социальные органы (BPJS). 🏦 После открытия банковских счетов их нужно пополнить в течение 1–2 недель, после чего средства становятся доступными. 📄 Реестр компаний частично открыт — за плату можно получить выписку с данными о директоре, акционерах, капитале и деятельности. Индонезия — это динамичный рынок с населением более 270 млн человек и растущим спросом на международные услуги. Если вы ищете юрисдикцию с реальной экономикой и возможностью масштабирования — стоит рассмотреть PT PMA как рабочий инструмент.

В связи с тем, что Китай ввел пробный годичный безвизовый режим, актуальная информация, где бронировать отели с учётом санкций. 🐼Российские агрегаторы- Яндекс.Путешествия, Островок, Озон предоставляют широкий выбор китайских отелей. Цены вполне сопоставимы с китайскими сайтами. + Будет кэшбек и бонусы -Мало отзывов ( пока, во всяком случае) 🐼 Приложения -Travelata, Onetotrip. + Цена может быть ниже + Можно взять пакетным туром с перелётом чартер. - Отели весьма посредственные для "групповых туристов" ( не будет интересных местячковых отелей) 🐼Конечно, Booking,выбираем оплату на месте Но из (-) не все отели идут на оплату на месте. 🐼Trip.com - мой фаворит. Достаточно свежий агрегатор, принимающий российские карты "Мир". Нужно внести только предоплату - гарантию в размере одной ночи, которая вернётся при выезде. Остальное - наличными на месте. Большой выбор аутентичных отелей, приложением пользуются сами китайцы.

К вопросу о зарплатах в Китае. Первый скрин - минимальный размер оплаты труда. Второй скрин - средняя зарплата по провинции. В Китае красный цвет это хорошо, а зеленый плохо, поэтому самые богатые обозначены красным на карте. Обращают на себя внимание две вещи: Первое - относительно равномерное распределение доходов по стране. За исключением столицы и Шанхая. И второе - зарплаты выше в среднем на западе, там где уйгуры тибетцы и так далее. Цифры в юанях, хотите в рублях - умножьте на 11.5 Здесь официальные данные, зарплата белая. Не знаю, учитывалась ли часть зарплат "в конвертах". Плюс по факту люди вкалывают "за двоих", особенно трудовые мигранты, и получают больше. И еще дополнение: Если зарплата у человека меньше 5000 юаней в месяц - с нее не берут никаких налогов. Человек считается малоимущим как бы. Поэтому официальную зарплату на бумаге стараются подогнать примерно под 5000, чуть меньше - остальное в конверте. Так предприятию налогов платить за работника не надо.

Даже кроссовки уже без роботов делать ленятся 😅

Банк России начал прорабатывать вопрос допуска иностранных цифровых активов на внутренний рынок и вывода российских ЦФА в международный контур. Об этом заявил начальник центра развития платформенных сервисов департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ РФ Ян Шабельский, подчеркнув необходимость взаимного признания таких инструментов. По сути, речь идёт о попытке интегрировать цифровую экономику России в глобальную систему, минуя привычные долларовые каналы. В контексте дедолларизации этот шаг выглядит логично: цифровые активы становятся новым инструментом международных расчётов, который может снизить зависимость от SWIFT и долларовых клирингов. Если российские ЦФА будут обращаться за рубежом, а иностранные токены станут легальными в России, это создаст зачатки альтернативной инфраструктуры. Таким образом, ЦБ фактически ищет механизмы встроить российскую финансовую систему в новый мировой порядок, где цифровые валюты и токенизированные активы постепенно подменяют доллар как универсальный посредник.

Важный этап в развитии независимой финансовой инфраструктуры в периметре дружественных юрисдикций: страны ШОС обсуждают запуск полноценной локальной альтернативы Euroclear и Clearstream. Концепцию прорабатывают Россия и Китай — идея в том, что через независимый депозитарий резиденты смогут свободно покупать и продавать ценные бумаги и финансировать проекты внутри объединения. Структура будет выстроена на базе Банка развития ШОС, ключевая задача которого — трансграничные расчёты в цифровых валютах и активах.

Очерченный контур потенциально упрощает взаимные инвестиции, создаёт новый канал для финансирования проектов, снижает операционные риски блокировок, ускоряет и удешевляет трансграничные расчёты за счёт прямых связок и цифровых инструментов. Для бизнеса это источник длинных денег и расчётов в дружественных валютах. Для профучастников — шире круг доступных инструментов и инвесторов.

💳 Финтехно

PayPal будет «принимать» QR-коды WeChat PayPal добавит функцию оплаты QR-кодами WeChat Pay в четвертом квартале 2025 года. Об этом сообщил руководитель отдела продаж PayPal China Су Лэй. Компания обеспечит совместимость в сфере трансграничных платежей, чтобы пользователи PayPal смогли оплачивать товары и услуги, сканируя QR-коды WeChat Pay. Су не уточнил, планируется ли сотрудничество с другими китайскими платежными сервисами. ❤️ Новости Китая | ЭКД

Кстати, недавно задумался над заменой ноутбука. Выбирал между MacBook, ThinkPad и Huawei (как обычно, Китай или США). И вот уже после покупки друг подсказал, что и в России производятся ноутбуки (собираются, видимо, в Китае) на процессорах Байкал и Эльбрус. Очевидно, это не M4, но рабочие задачи должно потянуть. Там и ОС своя. В общем, интересно даже чисто с технической точки зрения. Например, Aquarius. В следующий раз буду отдельно смотреть на наши ноутбуки – вдруг и правда вполне конкурентный товар 😎

Структура Джека Ма и другие китайские компании скупают крипту в Гонконге, там всплеск интереса к криптовалютам Гонконгские компании, включая Yunfeng, поддерживаемый основателем Alibaba, China Renaissance и другие, активно инвестируют в криптовалюты, такие как биткоин и эфир, на фоне роста их цен и амбиций Гонконга стать глобальным центром цифровых активов. Ранее мы писали об инициативах Гонконга здесь, здесь, а также здесь и здесь. Компания Yunfeng заявила, что купила на $44 млн 10 000 эфиров для своего «стратегического резерва». Эфир им нужен для токенизации реальных активов (RWA), а также для применения в своем страховом бизнесе. Токенизация RWA — это процесс конвертации материальных активов в цифровые токены на блокчейне. Кстати, Alibaba уже добавила стейблкоины в свою платформу платежей. Китайская компания онлайн-игр Boyaa Interactive заявила, что купила 3670 биткоинов. Производитель медицинского оборудования IVD Medical Holding купил 5190 эфира в качестве резервных активов. Добавление криптовалюты к казначейским активам стало популярной бизнес-стратегией для компаний. Официально это позиционируется как диверсификация и хеджирование от инфляции. На данный момент Гонконг одобрил для розничной торговли в городе 5 токенов: биткоин, эфир, solana, avax и link.

Лабубу для телефона – уже хит, в Пекине раскупили во всех магазинах Pop Mart, только по предзаказу (и то без гарантии по срокам) 😅

Народный банк Китая покупает золото в резервы на протяжении 10 месяцев подряд, сообщает Bloomberg со ссылкой на данные регулятора. В августе ЦБ Китая увеличил запасы золота до 74,02 млн тройских унций с 73,96 млн унций золота в июле. Китай начал этот раунд закупок золота в ноябре, купив за этот период в общей сложности 1,22 млн тройских унций. Активность китайского регулятора совпала с рекордным ростом цен на золото. 5 сентября фьючерсы на драгоценный металл впервые в истории пробили отметку $3650 за унцию.

Китай готов возобновить размещение так называемых "панда-облигаций" в юанях российскими энергетическими компаниями. Это будет первое размещение таких облигаций с 2017 года и первое после начала СВО. Решение обсуждалось в конце августа на встрече китайских регуляторов с российскими компаниями в Гуанчжоу. Ожидается, что первыми разместят облигации: Росатом и его дочерние структуры Газпром, который недавно получил китайский кредитный рейтинг AAA от агентства CSCI Pengyuan. Новатэк и Зарубежнефть, уже получившие рейтинги в Китае. Ранее Rusal выпускал панда-облигации в 2017 году на 1.5 млрд юаней. @banksta

Происходит интересный сдвиг-ИИ делает IPO не нужным ИИ может стать самым большим созданием богатства в истории, но обычные люди не смогут в этом участвовать напрямую. Сегодня ~1300 частных ИТ компаний с оценкой выше $1 млрд. Их совокупная стоимость составляет ~$4,7 трлн. Это примерно 15% от всей капитализации Nasdaq. Частных единорогов в 6 раз больше, чем публичных компаний с капитализацией $1+ млрд. Раньше компания создавала 80% стоимости ПОСЛЕ IPO. Обычные инвесторы получали основную прибыль Сейчас же 55% стоимости создается ДО выхода на биржу. К IPO компании уже "выросли", остается меньше потенциала. Конкретный пример - OpenAI и Anthropic вместе добавляют почти половину от всей новой выручки публичного SaaS-сектора, и они частные. Венчурные фонды выстраиваются в очередь, чтобы инвестировать в ИИ. Оценки растут так быстро, что основатели могут получать ликвидность через частные раунды. Зачем заморачиваться с IPO, если можно привлечь миллиарды privately? Вот последние оценки и раунды OpenAI, Anthropic, Perplexity. Время до IPO увеличилось в 3 раза. Что это означает для обычных инвесторов? Самые быстрорастущие компании остаются недоступными. Венчурные фонды и богатые инвесторы съедают основной рост. На публичный рынок попадают уже зрелые компании. Концентрация богатства - разрыв между "имущими" и "неимущими" инвесторами растет. Лучшие возможности доступны только элите. Изменение природы бирж - фондовые биржи превращаются во "вторичный рынок". IPO = способ выхода для ранних инвесторов, а не привлечение капитала для роста. Следующее десятилетие создания стоимости будет происходить в основном в частных компаниях поколения 2015-2025 годов. ИИ только усилит этот тренд.

Всем удачной рабочей недели! 🔥