KB Research 스몰캡

(코스닥)코윈테크 - 단일판매ㆍ공급계약체결 http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230912900137 2023-09-12

[KB: 스몰캡] 코윈테크 (Not Rated) - 수주 모멘텀이 본격화될 시점 ▶️한유건 수석연구원, 성현동 연구위원 ■기업개요: 2차전지 스마트팩토리 자동화 시스템 기업 - 코윈테크 사업부문은 1) 자동화 시스템 (1H23 매출비중 59.2%), 2) 2차전지 시스템 엔지니어링 (36.6%), 3) 자동화 시스템 유지 보수 (2.3%), 4) 2차전지 소재 (1.9%)로 구성 ■수주 모멘텀 본격화 전망 - 코윈테크 주요 고객사의 북미향 발주가 예상됨에 따라 수주 모멘텀이 본격화될 전망 - 타임라인은 하반기 미시건 GM3를 시작으로 → 스텔란티스 JV → 오하이오 혼다 → 애리조나 → 조지아 현대차로 이어질 것으로 예상 - 대표 셀 업체에 공급 레퍼런스를 보유하고 있고, 해외 셀 업체의 수요 또한 확대되고 있어 추가 수주 또한 기대 ■차별화된 기술 경쟁력 보유 - 코윈테크는 특히 공정라인 효율성 극대화를 위한 자동화 시스템 설계 능력을 보유 - 원통형, 각형 파우치 등 모든 배터리 타입의 전공정 및 후공정에 모두 적용 가능한 기술을 보유하고 있는 점 또한 차별화된 포인트 - 특히 전공정에서는 높은 자동화 기술이 필요한데 코윈테크는 배터리 공정에 성능을 차별화하고 생산성을 높이는 AGV 장비를 개발하여 국내외 셀 업체에 공급하며 수주 경쟁력을 확보 ■소재 생산으로 사업영역 확대 - 자회사 탑머티리얼은 글로벌 신규 배터리 기업에 파일럿 라인 및 기가팩토리 생산라인을 턴키 공급 중 - 해외 신규 배터리사의 수요 증가로 인해 고객사가 확대되고 있고, 전극 소재와 하이망간 양극재 등 소재 사업으로 영역을 확장 중 - 해외 배터리 업체를 타깃으로 공급이 이루어지며 올해 안으로 가시화된 부분들이 확인될 것으로 예상 - 결국 소재 사업으로의 시장 진출은 코윈테크의 밸류에이션 멀티플 상향의 중요한 근거 중 하나가 될 것으로 판단 자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다. ▶️보고서 링크: https://bit.ly/487NCW3