KB Research ์ค๋ชฐ์บก
Open in Telegram
์๋ ํ์ธ์ KB์ฆ๊ถ ์ ์ฑ์ฅ๊ธฐ์ ์๋ฃจ์ ํ (์ค๋ชฐ์บก)์ ๋๋ค. ๋ฐ๊ฐ์๋ฃ ๋ฐ KB ์ค๋ชฐ์บก ์ฃผ๊ดํ์ฌ ์๋ด ๋ฑ์ด ์ ๊ณต๋ฉ๋๋ค. ๋ง์ ๊ด์ฌ ๋ถํ๋๋ฆฝ๋๋ค. ๊ฐ์ฌํฉ๋๋ค.
Show more1 747
Subscribers
No data24 hours
-27 days
+630 days
Posts Archive
[KB: ์ค๋ชฐ์บก] ์ ์ - 3์กฐ์ ๋ฐ๋ท๊ธธ์ด ์ด๋ฆฐ๋ค
โถ๏ธ๊น์ ๋ด ์ฐ๊ตฌ์, ์ฑํ๋ ์ฐ๊ตฌ์์
โ ํ๋ฐ๊ธฐ ์ค๋ชฐ์บก ์ฃผ์ ํ
๋ง๋ก ์ ์ ์
์ข
์ ์
- โ 2025~2032๋
์์์ ํด์ ์ผ์ด๋ธ ์์ฅ ๊ฐํ ๋ฐ ๊ตญ๋ด ์
์ฒด๋ค์ ์์ฅ ๊ณผ์ ์ด ์์
- โก ๊ตญ๋ด๋ 25๋
ํ๋ฐ๊ธฐ๋ถํฐ ๋ฒ์ ๋ถ ์ง์์ ํตํ ์กฐ๋ฌ๋น์ฉ ๊ฐ์ ๋ฐ ์ธํ๊ฐ ๊ธฐ๊ฐ ๋จ์ถ์ด ์ ๋ง
- ํด๋น ์
์ฒด๋ค์ ์ง๋ฐฐ์์ด์ต์ 24~26๋
์ฐ๊ฐ +32% ์ฑ์ฅ์ด ์์๋๋ฉฐ ๋ํ์ ์ ์ ๊ฒฝ์ฐ ์์์ ํด์ ์ผ์ด๋ธ ์ฑ์ฅ์ผ๋ก ์ง๋ฐฐ์์ด์ต์ด 25~32๋
์ฐ๊ฐ +32% ์ฑ์ฅ์ด ๊ธฐ๋
โ ์์์ ํด์ ์ผ์ด๋ธ ์์ฅ ๊ฐํ, ๊ตญ๋ด ์ ์ ์
์ฒด M/S 73%๋ก ๊ณผ์ ์ ์ง์ ์์
- ๊ตญ๋ด ์
์ฒด๋ค์ ์์์ํฅ ํด์ ์ผ์ด๋ธ ๋งค์ถ ์ฆ๊ฐ ์์
- โ ์์์ (์ค๊ตญ ์ ์ธ) ํด์ ํ๋ ฅ ์ผ์ด๋ธ ์์ฅ์ 2025๋
7์ฒ์ต์์์ 32๋
4์กฐ 4์ฒ์ต์์ผ๋ก ์ฐํ๊ท +29.5%์ ์ฑ์ฅ์ด ์์
- โก ๊ตญ๋ด ์
์ฒด๋ค (๋ํ์ ์ , LS์์ฝ์๋์ง, LS์ ์ , LS๋ง๋ฆฐ์๋ฃจ์
)์ ์์์ ๋ด ํฉ์ฐ M/S๋ 73%๋ก ๊ณผ์ ์์, ๊ธ๋ก๋ฒ ์
์ฒด๋ค์ด ์ ๋ฝ ์ง์ญ์ ์ง์คํ๊ณ ์์ด ์์์ ์ง์ญ์ ์ง์คํ๊ณ ์๋ ๊ตญ๋ด ์
์ฒด๋ค์ ์๋ ์ํ ๊ธฐ๋
โ ๊ตญ๋ด ์์ฅ์ 25๋
ํ๋ฐ๊ธฐ๋ถํฐ ๋ฒ์ ๋ถ ์ง์ ๋ณธ๊ฒฉํ, ์กฐ๋ฌ๋น์ฉ ๊ฐ์ ๋ฐ ์ธํ๊ฐ ๊ธฐ๊ฐ ๋จ์ถ ๊ธฐ๋
- ํนํ ์์์ ์์ฅ ๋ด ๋น์ค 50%๊ฐ ์์๋๋ ๊ตญ๋ด ์์ฅ์ ํ๋ฐ๊ธฐ๋ถํฐ ๋ฒ์ ๋ถ ์ฐจ์์ ์ต์ฐ์ ์ง์์ด ์์
- โ 150์กฐ์ ๊ท๋ชจ ๊ตญ๋ฏผ์ฑ์ฅํ๋์ ์ด์ ๋ฆฌ ๋์ถ์ด ์์๋์ด ์กฐ๋ฌ๋น์ฉ ๊ฐ์ ์์, โก ํ๋ฐ๊ธฐ๋ถํฐ ์ ๋ ฅ๋งํน๋ณ๋ฒ๊ณผ ํด์ํ๋ ฅํน๋ณ๋ฒ ์์ฐจ ์ํ์ผ๋ก ์ธํ๊ฐ ๊ธฐ๊ฐ ๋จ์ถ ์ ๋ง
โ Top Pick: ๋ํ์ ์ (Buy, ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ 23,000์)
- ๋ํ์ ์ ์ ์์์ ํด์ ์ผ์ด๋ธ ์์ฅ ๊ฐํ์ ์ต๋ ์ํ์ฃผ
- ๋ํ์ ์ ์ ์์์ ๋ด M/S๋ 26๋
4%์์ 32๋
31%๊น์ง ์์นํ ์ ๋ง
- M/S ์์น ๊ทผ๊ฑฐ๋ 1) ๋ํ์ ์ ์ ๊ธ๋ก๋ฒ ์ ์ ์
์ฒด๋ค์ ์์์ ์ค๋นํฌ์์์ ๋น์ค 43%๋ฅผ ์ฐจ์งํด ๊ฐ์ฅ ๊ณต๊ฒฉ์ ์ธ ํฌ์๋ฅผ ์งํ ์ค์ด๊ณ , 2) ์ ๊ท ํฌ์ค์ ๊ฑด์กฐ๋ ๊ฒํ ์ค์ผ๋ก ํ์ ์ ๊ตญ๋ด ์์ฅ M/S๊ฐ 50%๊น์ง ์์น ์ ๋ง๋๊ธฐ ๋๋ฌธ
โ ๊ด์ฌ ์ข
๋ชฉ: LS์์ฝ์๋์ง, ์ผ์ง์ ๊ธฐ, ๊ฐ์จ์ ์
- LS์์ฝ์๋์ง๋ ๋ฒ ํธ๋จ ๋ด ์ต์ด์ ํด์ ์ผ์ด๋ธ ๊ณต์ฅ ๊ฑด์ค ๊ณํ์ผ๋ก ์์ฅ ๊ณผ์ ์์
- ์ผ์ง์ ๊ธฐ๋ ๋ถ๋ฏธํฅ ๋ณ์๊ธฐ๊ฐ ๊ณต๊ธ์ ์ฐ์ ์์ฅ์ ํ์ฑํ๊ณ ์๊ณ , CAPA ์ฆ์ค๋ ์๋ฃ๋์ด 26๋
๊น์ง ๋ ๋ฒ๋ฆฌ์ง ํจ๊ณผ ๊ธฐ๋
- ๊ฐ์จ์ ์ ์ ๋ฏธ๊ตญ ์์ฐ ๋ฒ์ธ์ ์ฆ์ค ์ฌ๋ถ๊ฐ ๊ด์ ํฌ์ธํธ
์์ธํ ๋ด์ฉ์ ๋ณด๊ณ ์ ์ฐธ๊ณ ๋ถํ๋๋ฆฝ๋๋ค.
โถ๏ธ๋ณด๊ณ ์ ๋งํฌ: https://bit.ly/4oxrYle
[KB: ์ค๋ชฐ์บก] ํ์์์ด์์ค (114810) - 3Q25 Review: ์์
์ด์ต 99.9% ์ฑ์ฅ
โถ์ฑํ๋ ์ฐ๊ตฌ์์
โ 3Q25 ๋งค์ถ์ก 512์ต์, ์์
์ด์ต 94์ต์ ๊ธฐ๋ก
- ํ์์์ด์์ค๋ 10์ 23์ผ ์ ์ ์ค์ ์ ๊ณต์
- ๋งค์ถ์ก์ 512์ต์์ผ๋ก +40.2% YoY, +8.9% QoQ ์ฑ์ฅ
- ์ ๋ฐฉ์ ๊ฐ๋๋ฅ ์์น์ ๋ฐ๋ผ ์ ๋ฐ๊ฐ๊ณต ๋ฐ ๊ธฐํ๊ฐ๊ณต ๋ถ๋ฌธ์ด 396์ต์, ์ธ์ ์ฝํ
100์ต์์ ๊ธฐ๋กํ์์ ๊ฒ์ผ๋ก ์ถ์ ๋จ
- ์์
์ด์ต์ 94์ต์์ผ๋ก +99.9% YoY, +3.2% QoQ ๊ธฐ๋ก
- ๊ฐ๋๋ฅ ์์น ๋ฐ ์ ํ๋ฏน์ค ๊ฐ์ ์ ๋ฐ๋ผ ์์
์ด์ต๋ฅ ์ 18.3%๋ก ์ ๋
๋๊ธฐ 12.8% ๋๋น 5.5%p์ผ๋ก ๊ฐ์
โ ๋ฐ๋์ฒด ์
ํฉ ๋ฐ๋ฑ์ ์ํ
- ์ ๋ฐ๊ฐ๊ณต ๋ถ๋ฌธ์ ์ฃผ์ ๊ณ ๊ฐ์ฌ์ธ ๊ธ๋ก๋ฒ ์ฅ๋น A์ฌํฅ ์์ฃผ ์ง์
- ์ ๊ท ์ถํ๋๋ ์ฅ๋น์ ๋ค์ด๊ฐ๋ ๋ถํ ๋ฟ ์๋๋ผ ์ ๋ฐฉ ๊ฐ๋๋ฅ ์์น์ ๋ฐ๋ฅธ ๊ต์ฒด ๋ถํ ์์ ์ญ์ ํ๋
- ์ธ์ ์ฝํ
๋ถ๋ฌธ๋ ๊ธฐ์กด Etch ๋ฐ Metal ๊ณต์ ์ค์ฌ์์ CVD, Implant ๋ฑ์ผ๋ก ์ฌ์
์์ญ์ด ํ๋ ์ค
โ ์ ๊ท ์ ํ ๋ฐ ๊ณ ๊ฐ์ฌ ํ์ฅ
- ๊ณผ๊ฑฐ ๋
ธ๊ด์ฅ๋น ๋ด์ ์ฌ์ฉ๋๋ ๋ถํ์ ์ผ์ ๊ธฐ๊ฐ ์ฌ์ฉ ํ ํ๊ธฐ๋๋ ๊ฒ์ด ์ผ๋ฐ์ ์ด์์ผ๋ ESG์ ๋ํ ์๊ตฌ๊ฐ ์ฆ๊ฐํจ์ ๋ฐ๋ผ ์ฌํ์ฉ/์ฌ์ฌ์ฉ๊ณผ ๊ด๋ จ๋ ์ฌ์
๊ธฐํ ๋ฐ์
- ํ์ฌ 1๊ฐ ํ๋ชฉ์ ๋ํด ์ 1.5์ต์~2์ต์ ์์ค์ ์ด๋ ๋งค์ถ ๋ฐ์ ์ค์ด๋ฉฐ, ๊ณ ๊ฐ์ฌ์ ์ด๊ธฐ 3๊ฐ ํ๋ชฉ์ ๋ํด Sole Vendor๋ก ์์ฃผ ์๋ฃ๋ ์ํฉ. ํฅํ ํ๋ชฉ ์ง์์ ์ธ ํ๋ ๊ธฐ๋
- ๊ตญ๋ด ๋๋ค๋ฅธ IDMํฅ ์ฝํ
์์ฃผ ๋ฐ ์์ฐ ์ฝ๋ ํ๋์ ๋ฐ๋ผ ์ธ์ ์ฝํ
๋ถ๋ฌธ์ ์ ๊ท ๊ณ ๊ฐ์ฌ ํ๋ณด๊ฐ ์๋ฃ๋์ด ๋ง์ง์จ์ด ๋์ ์ธ์ ์ฝํ
๋ถ๋ฌธ์ ๋งค์ถ ์ฑ์ฅ ๋ํ ๊ธฐ๋๋๋ ์ํฉ
์์ธํ ๋ด์ฉ์ ๋ณด๊ณ ์ ์ฐธ๊ณ ๋ถํ๋๋ฆฝ๋๋ค.
โถ๋ณด๊ณ ์ ๋งํฌ: https://bit.ly/4hpeBkL
(IPO ์๋ฌด) [KB: ์ค๋ชฐ์บก] ์์ด์ ์ด๋งํฌ (Not Rated) - SMT ์๋ํ ์๋ฃจ์
ํํธ๋
โถ์ฑํ๋ ์ฐ๊ตฌ์์
โ ๊ธฐ์
๊ฐ์
- SMT ๊ณต์ ์๋ํ ์๋ฃจ์
์ ์กฐ ์
์ฒด
- ํด์ธ ๋งค์ถ ๋น์ค์ด 90%๋ก, Tesla, ASE ๋ฑ ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ณ ๊ฐ์ฌ๋ฅผ ํ๋ณด
โ 1H25 ๋งค์ถ์ก 179์ต์, ์์
์ ์ 33์ต์ ๊ธฐ๋ก
- ์ฐ๊ฐ ๋งค์ถ์ก์ด 2022๋
590์ต์, 2023๋
486์ต์, 2024๋
485์ต์์ผ๋ก ์ธํ์ด ์ถ์๋จ
๏ปฟ๏ปฟ- ๋ฏธ๊ตญ ๋์ ๋ฐ ๊ด์ธ์ ์ ๋ฑ ๋์ธ ๋ณ์๋ก ํฌ์๊ฐ ๊ฐ์ํ์๊ธฐ ๋๋ฌธ
โ ์ฒดํฌํฌ์ธํธ 1) ๊ณ ๊ฐ์ฌ ์๋ํ ์๋ฃจ์
ํํธ๋
- ์ ๊ธฐ์ฐจ, ๋ฐ๋์ฒด, ์ฐ์ฃผํญ๊ณต ๋ฑ ์ฒจ๋จ ์ฐ์
๊ตฐ์ ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ณ ๊ฐ์ฌ๋ค๊ณผ ํ๋ ฅ
๏ปฟ๏ปฟ- ์ฅ๋น๊ฐ ์ฐ๊ฒฐ ๋ฐ ํต์ , EMS์์ ์ฐ๋ ๋ฑ์ ๊ณต์ฅ์๋ํ ์๋ฃจ์
๋์
์ผ๋ก ์์ฅ ํ๋ ์ค
โ ์ฒดํฌํฌ์ธํธ 2) ๊ธ๋ก๋ฒ ์์ฐ ๊ธฐ์ง ํ์ฅ์ ํตํ ์๊ฐ ์ ๊ฐ๊ณผ ์์ฅ ์นจํฌ
- ๋ฒ ํธ๋จ, ๋ฉ์์ฝ, ์ธ๋ ๋ฑ ๊ธ๋ก๋ฒ ์์ฐ ๊ธฐ์ง๋ฅผ ์ ๋ต์ ์ผ๋ก ํ์ฅ
๏ปฟ๏ปฟ- 24๋
8์ ๋ฉ์์ฝ ๊ณต์ฅ์ด ์์ฐ๊ณต์ฅ์ผ๋ก ์ ํ๋๋ฉฐ ๋ฏธ์ฃผ ๊ณ ๊ฐ์๊ฒ ์ ๋ ดํ ๋ฌผ๋ฅ๋น์ ์งง์ ๋ฉ๊ธฐ๋ก ๊ณต๊ธ ๊ฐ๋ฅํด์ง
๏ปฟ๏ปฟ- ์ธ๋ ์์ฐ๋ฒ์ธ์ ์ 500๋ ์์ฐ์ด ๊ฐ๋ฅํ ๊ท๋ชจ๋ก 26๋
๊ฐ๋์ ๋ชฉํ๋ก ํ๊ณ ์์
์์ธํ ๋ด์ฉ์ ๋ณด๊ณ ์ ์ฐธ๊ณ ๋ถํ๋๋ฆฝ๋๋ค.
โถ๋ณด๊ณ ์ ๋งํฌ: https://bit.ly/4nNV545
[KB: ์ค๋ชฐ์บก] ํ์์์ด์์ค (Not Rated) - ๋ฉ๋ชจ๋ฆฌ ํธํฉ๊ธฐ๋ฅผ ๊ธฐ์ตํ ๋
โถ์ฑํ๋ ์ฐ๊ตฌ์์
โ ๊ธฐ์
๊ฐ์
- ๋ฐ๋์ฒด ๋ถํ์ ์ด์ ๋ฐ ๊ฐ๊ณต ๋ฐ ์ธ์ , ๋์คํ๋ ์ด ์ฅ๋น์ ๋ถํ ์ ์กฐ ๋ฑ์ ์์
- 2025๋
์๋ฐ๊ธฐ ๊ธฐ์ค ๋งค์ถ์ก ๊ตฌ์ฑ์ ์ ๋ฐ ๊ฐ๊ณต 81.9%, ์ธ์ /์ฝํ
18.1%
โ 1H25 ๋งค์ถ์ก 959์ต์, ์์
์ด์ต 210์ต์ ๊ธฐ๋ก
- ์ ๋ฐ๊ฐ๊ณต ๋ถ๋ฌธ์ด ๋งค์ถ์ก 785์ต์ (+31.5% YoY)๋ก ์ฑ์ฅ์ ๊ฒฌ์ธ
- 2025๋
๋งค์ถ์ก 1,948์ต์, ์์
์ด์ต 408์ต์์ผ๋ก ์ฑ์ฅ ๋ณธ๊ฒฉํ๋ ์ ๋ง
โ ์ฒดํฌํฌ์ธํธ 1) ๋ฉ๋ชจ๋ฆฌ ๋ฐ๋์ฒด ์
ํฉ ๋ฐ๋ฑ
- ์ ๋ฐ๊ฐ๊ณต ๋ถ๋ฌธ์ ์ฃผ์ ๊ณ ๊ฐ์ฌ์ธ ๊ธ๋ก๋ฒ ์ฅ๋น A์ฌํฅ ์์ฃผ ํ๋
- ๋ง์ง์จ์ด ๋์ ์๊ฐ์ฑ๋ฒ ๋ถํ ์ค์ฌ์ผ๋ก ์ ํ ๋ฏน์ค ๊ฐ์
- ์ธ์ ์ฝํ
๋ถ๋ฌธ๋ ๊ธฐ์กด Etch ๋ฐ Metal ๊ณต์ ์ค์ฌ์์ CVD, Implant๋ก ํ๋๋จ์ ๋ฐ๋ผ ๋ฌผ๋ ๋ฐ๋ฑ ๊ธฐ๋
โ 2) ๋
ธ๊ด์ฅ๋น ๋ถํ Re-use ๋ฑ ์ ์ฌ์
๊ธฐ์ฌ ์์
- ๊ธฐ์กด IDM ๊ณ ๊ฐ์ฌํฅ ์ค๋น๋ถํ ๋ฉํ, ๊ธ๋ก๋ฒ ์ฅ๋น์ฌํฅ ๋
ธ๊ด์ฅ๋น ๋ถํ Re-use ์ฌ์
๋ฑ์ ์ถ์ง
- ESG ์๊ตฌ๊ฐ ์ฆ๊ฐํจ์ ๋ฐ๋ผ ์ฌํ์ฉ/์ฌ์ฌ์ฉ๊ณผ ๊ด๋ จ๋ ์ฌ์
๊ธฐํ ๋ฐ์ ์ค
- ๊ตญ๋ด ๋๋ค๋ฅธ IDMํฅ ์ฝํ
์์ฃผ์ ๋ฐ๋ผ ์ธ์ ์ฝํ
๋ถ๋ฌธ์ ์ ๊ท ๊ณ ๊ฐ์ฌ ํ๋ณด ์๋ฃ
- 2026๋
์๋ ์ธ์ ์ฝํ
๋ถ๋ฌธ์ ๊ฐ๋๋ฅ ์์น์ด ๊ธฐ๋๋จ
์์ธํ ๋ด์ฉ์ ๋ณด๊ณ ์ ์ฐธ๊ณ ๋ถํ๋๋ฆฝ๋๋ค.
โถ๋ณด๊ณ ์ ๋งํฌ: https://bit.ly/4goRPcr
[KB: ์ค๋ชฐ์บก] ์์ด์น์ํฐ (Not Rated) - ํ๋ฐ๊ธฐ ์ ์ฑ
๋ชจ๋ฉํ
๊ธฐ๋ / ์ฑํ๋
โถ์ฑํ๋ ์ฐ๊ตฌ์์
โ ๊ธฐ์
๊ฐ์
- ์ ์๊ธฐ๊ธฐ ๋ฑ์ ์ํ์ธ์ฆ ์๋น์ค์ ์ธก์ ๊ธฐ๊ธฐ์ ๊ต์ ์ฌ์
์ ์์
โ 1H25 ๋งค์ถ์ก 549์ต์, ์์
์ด์ต 64์ต์ ๊ธฐ๋ก
- 2025๋
์๋ฐ๊ธฐ ๋ถ๋ฌธ๋ณ ๋งค์ถ์ ์ ๋ณดํต์ 221์ต์, ์ฐจ๋์ ์ฅ 77์ต์, ๋ฐฉ์ฐ 63์ต์์ ๊ธฐ๋ก
- 2025๋
์ฐ๊ฐ์ค์ ์ ๋งค์ถ์ก 1,180์ต์ (+25.0% YoY), ์์
์ด์ต 150์ต์ (+33.9% YoY, OPM 12.7%)์ผ๋ก ์ ๋ง
โ ์ฒดํฌํฌ์ธํธ 1) ์ ๋ชจ๋ธ ์ถ์, ์ ๊ธฐ๋ฅ ํ์ฌ ๋ฑ์ผ๋ก ์ํ์ธ์ฆ ๋ฌผ๋ ๋ฐ ๋จ๊ฐ ์์น
- 2025๋
๋ง 5G ์ ๊ท ์ฃผํ์ ํ ๋น๊ณผ WiFi 8, Bluetooth 6.0 ๋ฑ์ ์ ๊ท ๊ท๊ฒฉ์ด ์ ์ฉ๋ ์ ํ ์ถ์ ์์
โ ์ฒดํฌํฌ์ธํธ 2) ๋ฐฉ์ฐ์์ ์ํ์ผํฐ 1๋ถ๊ธฐ ์ค๊ณต,๋ฐฉ์ฐ ๋ฐ ์์ ๊ด๋ จ ๋งค์ถ ์ฑ์ฅ ๋ณธ๊ฒฉํ
- 2024๋
3์ ๋ฐฉ์ฐ์์ ์ํ์ผํฐ ์ค๊ณต ๋ฐ ๊ฐ๋ ์์
- MIL-STD (๋ฏธ ๊ตญ๋ฐฉ๋ถ ๊ตฐ์ฉ ํ๋์จ์ด) ์ํ๊ท๊ฒฉ์ EMC (์ ์๊ธฐํ ์ ํฉ์ฑ) ๋ฐ ํ๊ฒฝ์ ๋ขฐ์ฑ ์๋น์ค๋ฅผ ์ ๊ณต ์ค
โ ์ฒดํฌํฌ์ธํธ 3) ๋ฐฐํฐ๋ฆฌ ๋ถ๋ฌธ ์ ์ฑ
๋ชจ๋ฉํ
๊ธฐ๋
- 2026๋
2์๋ถํฐ ๋ฐฐํฐ๋ฆฌ ์์ ์ฑ ์๋ฌด ์ธ์ฆ์ ๋ ์ํ
- ๋์ฌ๋ ์ฌ์ฌ์ฉ ์ ์ง ๋ฐ ESS ๋ฐฐํฐ๋ฆฌ ์์คํ
์ โ์์ ์ฑ ๊ฒ์ฌ๊ธฐ๊ดโ์ผ๋ก ์ ์ฑ
์ํ๊ฐ ๊ธฐ๋๋จ
์์ธํ ๋ด์ฉ์ ๋ณด๊ณ ์ ์ฐธ๊ณ ๋ถํ๋๋ฆฝ๋๋ค.
โถ๋ณด๊ณ ์ ๋งํฌ: https://bit.ly/3V4ctEZ
[KB: ์ค๋ชฐ์บก] ํ์ํฐ (Not Rated) - ๋ฐ๋์ฒด ์ ๋ขฐ์ ์์ด์ฝ
โถ์ฑํ๋ ์ฐ๊ตฌ์์
โ ๊ธฐ์
๊ฐ์: ๊ตญ๋ด ์ ์ผ ๋ฐ๋์ฒด ์ ๋ขฐ์ฑ ๊ฒ์ฆ ๊ธฐ์
- SKํ์ด๋์ค์ ์ ์ ์ธ ํ๋์ ์์ ํ์ง๋ณด์ฆ ๋ถ์๋ก ์์ํ์ฌ 2014๋
์์ค์ผ์ดํ์ด์ด์์ง์ ๋ฐ๋์ฒด ๊ฒ์ฌ๋ถ๋ฌธ์ด ๋ถํ ๋์ด ์ค๋ฆฝ
โ 1H25 ๋งค์ถ์ก 328์ต์, ์์
์ด์ต 17์ต์ ๊ธฐ๋ก
- 2025๋
์๋ฐ๊ธฐ ์ค์ ์ ๋งค์ถ์ก 328์ต์ (+10.8% YoY), ์์
์ด์ต 17์ต์ (+36.5% YoY, OPM 5.3%)์ ๊ธฐ๋ก
- ์ข
ํฉ๋ถ์ ๋ถ๋ฌธ์ ๋งค์ถ์ก์ด ์ ๋
๋๊ธฐ ๋๋น 50% ์ฆ๊ฐํ๋ฉฐ ์ธํ์ฑ์ฅ์ ์ด๋
- ์ ์ํ๋ฏธ๊ฒฝ (TEM) ๊ด๋ จ ํฌ์ ๋ฐ ์ธ์ ์ฆ๊ฐ์๋ ๋งค์ถ์ก ์ฆ๊ฐ์ ๋ฐ๋ฅธ ์์
๋ ๋ฒ๋ฆฌ์ง๋ก ์์
์ด์ต๋ฅ ์ด ์ ๋
๋๊ธฐ ๋๋น 1.0%p ๊ฐ์
โ ์ฒดํฌํฌ์ธํธ 1) ๋ฐ๋์ฒด ์ ๋ขฐ์ฑ ๋ถ์์ ์ค์์ฑ ์์น
- ๋ฐ๋์ฒด์ ๊ฒฝ๋ฐ๋จ์ํ, ๋ค๊ธฐ๋ฅํ ๋ฑ์ ๋ฐ๋ผ ํ
์คํธ ํ์ ์ฆ๊ฐ, ๋จ๊ฐ ์ธ์์ผ๋ก ์ด์ด์ ธ ๋งค์ถ์ก ์์น์ ๊ธฐ์ฌํ ์ ๋ง
- ์ ๊ท ๊ตญ๋ด ๋ฐ๋์ฒด IDM๊ณผ์ ํ์
ํ๋๊ฐ ์งํ ์ค์ผ๋ก SSD๋ฅผ ์์์ผ๋ก ์ ์ ํ๋๊ฐ ์ง์๋ ์ ๋ง
โ ์ฒดํฌํฌ์ธํธ 2) ์ ๋ฐฉ์ฐ์
ํ๋ ๋ฐ ์ ๊ท ๊ณ ๊ฐ ํ๋ณด
- ์ฐ์ฃผํญ๊ณต, AI, ์์จ์ฃผํ ๋ฑ์ผ๋ก ๋ฐ๋์ฒด ์ ์ฉ์ฒ๊ฐ ํ๋
- ์ฐ์ฃผํญ๊ณต์ฒญ, ํญ๊ณต์ฐ์ฃผ์ฐ๊ตฌ์ ๋ฑ ์ฐ์ฃผ๋ถํ ๊ด๋ จ ํ์ง๊ฒ์ฌ ์์ฒญ์ด ์ฆ๊ฐ
- ๋ฆฌ๋ฒจ๋ฆฌ์จ์ ํ๋๋ก ๊ตญ๋ด AI ๊ธฐ์
๋ค๊ณผ์ ํ๋ ฅ์ด ๋์ด๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋
์์ธํ ๋ด์ฉ์ ๋ณด๊ณ ์ ์ฐธ๊ณ ๋ถํ๋๋ฆฝ๋๋ค.
โถ๋ณด๊ณ ์ ๋งํฌ: https://bit.ly/4689T5U
[KB: ์ค๋ชฐ์บก] ๋์ฐ๋ฐ์ด์ค (Not Rated) - ๊ตญ๊ฐ๋ํ ์ข
์๊ธฐ์
/ ์ฑํ๋
โถ์ฑํ๋ ์ฐ๊ตฌ์์
โ ๊ธฐ์
๊ฐ์: ๊ตญ๊ฐ๋ํ ์ข
์๊ธฐ์
- ๋์ฐ๋ฐ์ด์ค๋ 1968๋
์ค๋ฆฝ๋ ๊ตญ๋ด ๋ํ ์ข
์ ๊ธฐ์
- ์ฑ์ ๋ฐ ๊ณผ์ ๋ฑ์ ์ข
์๋ฅผ ๊ฐ๋ฐํ๋ฉฐ ํด์ธ 356๊ฐ ํ์ข
, ๊ตญ๋ด 388๊ฐ ํ์ข
์ ํ๋งค
- ํด์ธ๋ ๋ฒ์ธ ๋ฐ ์ธ๊ตญ ๋๋ฌ์ญ ๊ฑฐ๋์ฒ๋ฅผ ํตํด ํ๋งค
- ๋์ฃผ์ฃผ๋ ๋ํ๊ฒฝ์ ์ง์ฃผ๋ก ์ง๋ถ 57.9%๋ฅผ ๋ณด์
โ 2025๋
์ต๋ ์ค์ ์ ๋ง
- 2025๋
2๋ถ๊ธฐ ์ค์ ์ ๋งค์ถ์ก 433์ต์ (+7.1% YoY), ์์
์ด์ต 32์ต์ (+74.9% YoY, OPM 7.4%)์ผ๋ก 1๋ถ๊ธฐ์ ์ด์ด ํธ์ค์ ์ ๊ธฐ๋ก
- ๋ถ๊ฐ๊ฐ์น๊ฐ ๋์ ๊ณผ์ฑ ์์ฃผ์ ๋งค์ถ๊ณผ ํด์ธ ์ฌ์
์ ๊ณ ์ฑ์ฅ์ด ์ค์ ๊ฐ์ ์ ์ฃผ์ ์์ธ์ผ๋ก ๋ถ์
- 2025๋
์ฐ๊ฐ ์ค์ ์ ๋งค์ถ์ก 1,596์ต์ (+10.3% YoY), ์์
์ด์ต 156์ต์ (+40.5% YoY, OPM 9.8%)์ผ๋ก ์ฌ์ ์ต๋์น๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ ์ ๋ง
โ ์ฒดํฌํฌ์ธํธ: 24๋
๋ถํฐ ํด์ธ ๋งค์ถ์ด 50% ์ด์
- ๋์ฐ๋ฐ์ด์ค์ ํด์ธ๋งค์ถ ๋น์ค์ 2021๋
46.8%์์ 2025๋
์๋ฐ๊ธฐ 54.1%๋ก ์ง์ ์์น
- 72๊ฐ๊ตญ 120๊ฐ ๊ฑฐ๋์ฒ, 7๊ฐ์ ํด์ธ๋ฒ์ธ์ ํตํ์ฌ ๊ฐ ๊ถ์ญ์ ์ ํฉํ ํ์งํ ์ ๋ต ์งํ ์ค
โ ๋ฆฌ์คํฌ ์์ธ: 2020๋
์ดํ ๋งค๋
50์ต์ ๋ด์ธ์ ์ฌ๊ณ ์์ฐ ํ๊ธฐ ์์ค
- ์์ ์์ธก์ ์ ํ์ฑ ์ ๊ณ ๋ฑ์ผ๋ก ์ฌ๊ณ ์์ฐ ํ๊ธฐ๋ฅผ ์ต์ํ ์ ์ด์ต๊ฐ์ ์ ๊ธฐ์ฌํ ์ ์์ ์ ๋ง
์์ธํ ๋ด์ฉ์ ๋ณด๊ณ ์ ์ฐธ๊ณ ๋ถํ๋๋ฆฝ๋๋ค.
โถ๋ณด๊ณ ์ ๋งํฌ: https://bit.ly/3ULY0NH
[KB: ์ค๋ชฐ์บก] ํ๋ฐํ ํ์๋ฃจ์
(Not Rated) - OLED ์ฅ๋น ๋ฐ ์์ฌ ๋ถ๋ฌธ์ผ๋ก ์ฌ์
๋ค๊ฐํ
โถ์ฑํ๋ ์ฐ๊ตฌ์์
โ ๊ธฐ์
๊ฐ์: ์ฐจ๋ ์ ์ฅ ๋ถํ ๋ฐ IT ๋ถํ ์์ฐ
- ์ฐจ๋์ฉ ๋์คํ๋ ์ด(BLU, IVI, HUD), P-Injection(์๋์ฐจ/๋ฐฐํฐ๋ฆฌ ๋ถํ) ๋ฑ ์ ์ฅ ๋ถํ๊ณผ OLED ๋ถํ(Stiffener, Bend PSA, Plate), P-Injection(TV ๋ถํ), P-EPS/EPP(ํจํน์ฉ ์คํฐ๋กํผ) ๋ฑ IT ๋ถํ์ ์์ฐ
- ์ฃผ์ ๊ณ ๊ฐ์ฌ๋ LG์ ์, LG๋์คํ๋ ์ด, LG์๋์ง์๋ฃจ์
๋ฑ LG๊ทธ๋ฃน
โ 2Q25 ๋งค์ถ์ก 1,210์ต์, ์์
์ ์ 7์ต์์ผ๋ก ์ ์ ์ ํ
- 2025๋
2๋ถ๊ธฐ ์ค์ ์ ๋งค์ถ์ก 1,210์ต์ (-6.3% YoY), ์์
์ ์ 7์ต์(YoY ์ ์ ์ ํ) ๊ธฐ๋ก
- ์ฃผ์ ๊ณ ๊ฐ์ฌ์ ๋จ๊ฐ ์ธํ, ์ธ๊ฑด๋น ์์น, ์ํ์ฌ(ํ๋ฐ์์ดํผ์๋ฃจ์
) ์ ์ ์ ํ, ๋ฉ์์ฝ ๊ณต์ฅ ์ผ์์ ๊ฐ๋ ์ค๋จ ๋ฑ์ผ๋ก ๋น์ฉ ๋ถ๋ด ํ๋
โ ์ฒดํฌํฌ์ธํธ 1) ๋ชจ๋ ์ฌ์
์ง์ถ ํตํด ๋น์ฆ๋์ค ๋ชจ๋ธ ํ์ฅ
- ๊ธฐ์กด BLU(Backlight Unit)์ Window Assembly(Glass+LCD)๋ฅผ ๊ฒฐํฉํ ๋ชจ๋ ์์ ํ ์์ฐ ๊ณํ
- BLU ๋ด์ฌํ๋ฅผ ํตํด ์๊ฐ ๊ฒฝ์๋ ฅ ํ๋ณด ๋ฐ ํจ์จ์ ๊ณต๊ธ ๊ฐ๋ฅ
โ 2) OLED ์ฅ๋น ๋ฐ ์์ฌ ๋ถ๋ฌธ์ผ๋ก ์ฌ์
๋ค๊ฐํ
- OLED ์ฅ๋น์
์ฒด ์์ดํผ์๋ฃจ์
์ง๋ถ 55%๋ฅผ 180์ต์์ ์ธ์ โ ํ๋ฐ์์ดํผ์๋ฃจ์
์ถ๋ฒ
- OLED ์์ฌ์
์ฒด ์ง์
์ฐ์
์ง๋ถ 37.5% ์ธ์ ๊ณ์ฝ ์ฒด๊ฒฐ โ CGL(์ ์์์ฑ์ธต) ์์ฐยท๋ฉํ ์ค
- ๊ณ ๋ถ๊ฐ๊ฐ์น OLED ์ฅ๋นยท์์ฌ ์ฌ์
์ผ๋ก ์ฌ์
ํฌํธํด๋ฆฌ์ค ๋ค๊ฐํ ์งํ
์์ธํ ๋ด์ฉ์ ๋ณด๊ณ ์ ์ฐธ๊ณ ๋ถํ๋๋ฆฝ๋๋ค.
โถ๋ณด๊ณ ์ ๋งํฌ: https://bit.ly/45MkAe9
Available now! Telegram Research 2025 โ the year's key insights 
