야자반 - 주식공부

디스코 (이오테크닉스) 지난 4월 25일 디스코는 24년 1분기*(일본 표기 23년 4분기) 실적을 발표했습니다. 총매출은 전분기 대비 +35.5% 성장했으며, Dicers 부문 매출만 보면 +39% 성장했습니다. 또한 제품별 성장률 표를 보면, Dicers 내에서는 Laser Saws가 전분기 대비 +45% 성장하여 Blade Dicers 보다 높은 성장률을 기록했습니다. 과거 IR자료를 바탕으로 지난 분기 실적과 24년 2분기 포캐스트를 기반으로 총매출액과 Blade dicers 및 Laser Saws 매출 비중을 표로 정리했습니다. 장비별 매출액은 총매출액에서 장비별 매출 비중을 곱하여 추산했습니다. 참고로, 4월 25일 IR에서 디스코는 24년 2분기 Blade dicers와 Laser Saws에 대해 각각 QoQ +0%, +10% 성장을 전망했습니다. 회사의 포캐스트를 반영한 24년 2분기 기준 Blade dicers와 Laser Saws는 각각 YoY +53%, +127% 성장하게 되고, 매출비중 격차는 23년 2분기 9% p(=24%-15%)에서 24년 2분기 1.9% p(=26.3%-24.4%)로 좁혀집니다. 즉, 디스코는 Laser Saws의 가파른 성장세가 지속될 것으로 예상하고 있습니다. 최근 4개 분기의 Dicers 부문 제품별 포캐스트를 분석하면, 모든 분기에서 Blade dicers보다 Laser Saws의 성장률이 높게 나타납니다. 이는 경박단소 트렌드에 따라 Laser Saws 쓰임이 크게 늘어난 것으로 보입니다. 비비리서치는 디스코의 Laser Saws의 매출이 Blade dicers의 매출을 근시일 내에 넘어설 것이라고 전망합니다. 따라서 비비리서치는 이오테크닉스에 주목하고 있습니다. Laser Saws 성장률과 가장 연관성이 높은 국내 상장사는 이오테크닉스이기 때문입니다. 최근 기관 보고서와 언론 보도에서도 디스코의 경쟁사로 이오테크닉스를 언급하고 있습니다. 이오테크닉스는 레이저 마커 매출 비중이 높은 국내 기업이며, 레이저마커의 국내 및 해외 점유율은 각각 90%와 65% 이상을 기록하고 있습니다. 이오테크닉스는 레이저 마커 시장에 머무르지 않고 지난 십 수년간 반도체용 레이저 장비 개발에 총력을 기울였습니다. 그 결과 레이저 어닐링 / 레이저 그루빙 / 스텔스 다이싱 / 레이저 풀컷 / UV 드릴러 / 레이저 디본더 등 가시적 성과를 내고 있습니다. 이는 TSMC와 관련된 언론보도를 찾아보면 확인할 수 있습니다. 지난 3월 이오테크닉스의 주주총회에서도 어닐링과 다이서 부문의 수장인 사업부장님께서 주주들이 좋아할만한 좋은 소식이 기대된다고 밝힌 바 있습니다. 이는 기사에서 알려진 대만 고객사로부터 다이서의 추가 수주가 예상되는 코멘트로 판단됩니다. Laser Saws 부문의 산업이 성장하는 만큼 이오테크닉스의 좋은 소식이 이어지기를 기대합니다. https://www.disco.co.jp/eg/ir/library/presentation.html (디스코 실적 발표 자료) https://t.me/Brain_And_Body_Research (비비리서치)

한국거래소가 기업 밸류업 지원방안 시행을 앞두고 코스닥시장 상장기업의 목소리를 들었다.  코스닥 기업들은 시장 특성을 고려해 기업가치 제고를 계획할 수 있게 해달라는 의견을 냈다.  거래소는 주주환원뿐 아니라 연구개발(R&D) 투자 등 코스닥기업의 특성을 반영한 계획도 밸류업 방안에 포함할 방침이다. 26일 한국거래소에서 정은보 한국거래소 이사장 주재로 열린 '기업 밸류업을 위한 성장기업 간담회'에서 정 이사장은 "스케일업을 위한 R&D 투자 등 코스닥 상장기업 특성이 반영된 기업가치 제고 계획에 대해 주주들과 적극적으로 소통하는 것이 밸류업 프로그램의 핵심"이라고 말했다. 간담회에는 고영, 리노공업, 메가스터디교육, 알테오젠, 이베스트투자증권, 이오테크닉스, 클래시스, 푸른저축은행, HK이노엔, HLB 등 자산총액 2조원이 넘는 10개사가 참여했다. https://www.newsfc.co.kr/news/articleView.html?idxno=64167

낸드도 어닐링 시대 여기에 국내 양대 IDM(종합반도체사)인 삼성전자, SK하이닉스가 D램 뿐만 아니라 내년 낸드플래시 양산에도 레이저 어닐링 적용을 유력하게 검토하고 있기 때문에 낸드에 대한 수요까지 덤으로 생길 수 있다는 게 이오테크닉스의 '업사이드 포텐셜(상승잠재력)'로 평가된다. 월 300k(30만장) 수준인 D램보다 낸드 시장이 약 2배 가량 시장이 큰 것을 감안하면 관련 PO 역시 2배로 늘어날 수 있다. 물론 전제는 고객사의 라인 투자다. 반도체 업계 관계자는 "낸드의 적층 단수가 300단 수준을 바라보게 되면서 수율을 잡는 레이저 어닐링 기술의 필요성이 점차 부각되고 있다"면서 "비메모리 양산 공정에서도 확대 적용될 가능성이 크다"고 말했다.

HBM 반도체 후공정 고도화에 따라 레이저 다이싱이 요구될수록 국산화에 성공한 이오테크닉스가 점유율을 가져올 수 있을 것으로 예상된다. 업계에 따르면 레이저 스텔스 다이싱 장비는 올해 하반기부터 공급이 이뤄질 것으로 예상된다. SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론 등 HBM 제조 기업이 HBM3E를 본격적으로 양산하고 다음 세대 HBM4를 개발하는 시점과 겹친다. https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=515377

마이크로소프트(MSFT), CAPEX 변화 - CAPEX : 1Q24 $14B (2Q 10.7B → 3Q 11.2B → 4Q 11.5B) *대신 서드파티 납품이 FY2Q에 들어와야 할 물량이 이번 FY3Q에 들어오면서 늘어난 영향이 있음 (직전 실발인 4Q23에서 Capital expenditures, including finance leases were $11.5 billion, lower-than-expected due to delivery for a third-party capacity contract shifting from Q2 to Q3라 언급) - 매출대비 CAPEX 비중은 2021~2022년 평균 15% 수준 → GenAI Boom 이후 20%대로 상승

구글 마소 capex 증가

마이크로소프트 F4Q 가이던스 : PBP 199-202억 달러 vs 컨센 204.1억 달러 : IC 284-287억 달러 vs 컨센 284.8억 달러 : MPC 152-156억 달러 vs 컨센 157.4억 달러 : Azure 성장(CC 기준) 30-31% vs 컨센 28.5% FY25 가이던스 : 매출 성장 double digits : CAPEX FY24보다 높은 수준 https://view.officeapps.live.com/op/view.aspx?src=https://microsoft.com/en-us/investor/earnings/FY-2024-Q3/Document/DownloadDocument/39/OutlookFY24Q3.pptx

[삼성 이영진] 마이크로소프트(MSFT) F3Q24 실적 요약 ■ F3Q24 실적 : 매출 618.6억 달러(+17%, +17% CC) vs 컨센 608.7억 달러 : EPS $2.94 vs 컨센 $2.82 : PBP 195.7억 달러(+12%, +11% CC) vs 컨센 195.5억 달러, 가이던스 193~196억 달러 : IC 267.1억 달러(+21%, +21% CC) vs 컨센 262.7억 달러, 가이던스 260~263억 달러 : MPC 155.8억 달러(+17%, +17% CC) vs 컨센 150.9억 달러, 가이던스 147~151억 달러 : Azure 성장 +31% vs 컨센 28.8% : Azure 성장(CC 기준) +31% vs 컨센 28.5%, 가이던스 28% : Azure 내 AI 기여도 7%p : CAPEX 110억 달러(금융 리스 자산 제외) 23년 66.1 → 89.4 → 99.2 → 97.4억 달러 : CAPEX 140억 달러(리스 포함) 23년 78 → 107 → 112 → 115억 달러 ■ 가이던스는 어닝콜에서 발표(F4Q 컨센) : 매출 645.7억 달러 : PBP 204.1억 달러 : IC 284.8억 달러 : MPC 157.4억 달러 : Azure 성장(CC 기준) +28.5% https://view.officeapps.live.com/op/view.aspx?src=https://microsoft.com/en-us/investor/earnings/FY-2024-Q3/Document/DownloadDocument/38/SlidesFY24Q3.pptx 감사합니다.

[삼성 이영진] 알파벳(GOOGL) 1Q24 실적 요약 ■ 1Q24 실적 : 매출 805.4억 달러(+15%) vs 컨센 787.5억 달러 : EPS $1.89 vs 컨센 $1.51 : 광고 매출 616.6억 달러(+13%) vs 컨센 603.2억 달러 : 검색 광고 매출 461.6억 달러(+14%) vs 컨센 449.5억 달러 : 유튜브 광고 매출 80.9억 달러(+20%) vs 컨센 77.2억 달러 : 클라우드 매출 95.7억 달러(+28%) vs 컨센 93.5억 달러 : 클라우드 영업이익 9억 달러 vs 컨센 6.96억 달러 : CAPEX 120.1억 달러 23년 62.9 → 68.9 → 80.6 → 110.2억 달러 https://abc.xyz/assets/91/b3/3f9213d14ce3ae27e1038e01a0e0/2024q1-alphabet-earnings-release-pdf.pdf