차용호

[김광수 전기전자] 엠씨넥스 (097520): 가벼워진 발걸음 & 전장사업 투자 강화 투자의견 Buy(maintain) / 목표주가 39,000원(유지) - 4Q22 실적은 매출액 2,478억원(-11.0%QoQ, -22.7% YoY), 영업이익 24억원(+2,492.4.0%QoQ, -81.1% YoY)으로 시장 컨센서스 대비 매출액은 부합했으나 영업이익 63억원을 하회. 1) 스마트폰 판매 부진 및 재고 정상화를 위한 오더컷 지속 2) 전장 부문의 주요 원자재 가격 상승 3) 미출고(불용 재고) 제품 폐기 비용 반영에 따른 것 - 2023년 실적은 매출액 1.2조원(+11.0%YoY), 영업이익 432억원(+303.2%YoY)으로 추정. 모바일 부문은 주요 고객사 중저가 모델 내 OSI탑재 증가, 비용 효율화, 불용 재고 폐기 비용 2022년 대부분 반영에 따른 손익 개선 예상. 전장 사업은 재료비 상승에 따른 고객사와 기준 환율 인상 추진. 1Q23말부터 DCU 양산이 시작되어 전장 사업 경쟁력을 강화할 것으로 전망. - 현 주가는 12M Fwd 실적 기준 P/E 13.5x로 과거 P/E 밴드 평균을 하회. 동사의 2022년 연구개발비는 376억원으로 2021년 대비 57억원 감소했으나 전장 부문은 95억원으로 20억원 증가한 것으로 파악. 2H23부터 완성차OEM 신차 내 고화소 카메라 탑재가 확대될 것으로 예상하며 DCU와 같은 신규 제품 라인업 확대로 매출 다변화를 꾀할 것으로 전망. URL: https://bit.ly/3EskFqu

<02/22> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ 삼성전자, 美 암바렐라의 자율주행용 5nm AI칩 생산한다 https://ift.tt/sHeTLbq ■ "프리미엄 통했다" 삼성 TV 17년째 1위, LG 올레드 10년째 1위 https://bit.ly/3SmqN9m ■ 삼성 "폴더블폰 넘어 태블릿·노트북·모니터도 접는다" https://bit.ly/3In5oIJ ■ 텐센트, 중국 내 Meta Quest VR 판매를 위해 Meta와 협상 중 https://reut.rs/3Z2EVHc ■ 토요타, 전기SUV 25년부터 미국 내 생산할 것 https://reut.rs/3YT9v6v ■ 중국 스마트폰 시장, ‘리오프닝 효과’ 저조…미디어텍 1월 매출 급감 https://ift.tt/CWn7Shj ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

<02/21> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ LG전자 특허수익화 상대, 애플 다음은 삼성전자 https://ift.tt/ADIBluk ■ SK시그넷, 영국서 100억 규모 수주 성공…유럽 진출 본격화 https://ift.tt/hgCJGeF ■ 美 반도체 지원법 감독팀에 SK하이닉스 전 부사장 합류 https://bit.ly/3IfsmS6 ■ 이창양 산업장관 "올해 반도체에 1조 지원…수출 총력" https://bit.ly/3k6eeCN ■ 애플, 수요침체·웨이퍼 가격 상승에 TSMC 주문량 줄여 https://bit.ly/3IG9I7u ■ 中 스마트폰 1위 내준 애플…현지업체 비보에 밀려 2위 https://bit.ly/3SgzrGL ■ 대만 MCU 업체들, 수요 회복 지연 속 비용 절감을 위해 중국 OSAT에 물량 맡겨 https://bit.ly/3IdervP ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

<02/20> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ SK하이닉스, D램 공정사고로 웨이퍼 폐기... SK트리켐 하이K 재료 품질 이슈 https://ift.tt/BPnto4R ■ 이재용 회장, HBM·WLP 등 첨단 패키징 역량 직접 점검 https://ift.tt/5gNpwVv ■ 반도체 경기전망지수 24포인트 올랐다…바닥 찍고 반등 기대감 https://bit.ly/3IaX5jb ■ 레노보 CEO, PC수요 예상보다 빨리 회복될 수 있어 https://s.nikkei.com/3IczVsz ■ Meta, Meta Verified(공식 계정) 월 $11.99 구독료 계획 중 https://reut.rs/3YXyDse ■ 中 반도체 역대 최다 5700여곳 폐업…美 제재에 무너지는 반도체 굴기 https://bit.ly/417v193 ■ 中 시장 회복에 아이폰 1월 판매 증가…갤럭시 신제품 초기 흥행 성공 https://bit.ly/3kfUWdV ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

<02/17> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ 삼성전자·DB하이텍, 파운드리 ‘가동률 70%’ 무너지나 https://ift.tt/2A4Uft5 ■ QD-OLED 제조원가, W-OLED의 1.5배 https://ift.tt/u4TvsWh ■ 삼성전기, 전장용 MLCC 점유율 5년만에 3배 '껑충' https://bit.ly/3YTq9lW ■ MWC 앞두고 삼성·퀄컴·구글 XR 동맹 기대감 고조 https://bit.ly/40Z0Alo ■ AMAT, 반도체 생산량 증가로 2분기 매출 예상치 상회 전망 https://reut.rs/3Is6Yu2 ■ ASML 中직원, 기밀 빼돌려…미중 반도체 ‘스파이’ 전쟁되나 촉각 https://bit.ly/3YHHLBB ■ 美, 中 겨냥 '핵심기술 타격대' 구성…"반도체 조기경보 구축" https://bit.ly/3xtSa8c ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

[남대종 반도체/디스플레이] SFA반도체 (036540): 1Q23 우려는 PC/Server 수요가 원인 투자의견 Buy(maintain) / TP 6,500원(유지) - 4Q22 실적은 매출액 1,561억원(-24%QoQ), 영업이익 31억원(-81%QoQ, opm 2%)으로 당사 추정치 매출액 1,739억원, 영업이익 160억원을 큰 폭으로 하회. 주요 고객의 PC/Server향 수요는 상대적으로 양호했으나 모바일향 수요의 부진 영향이 4Q22 확대되었기 때문. - 모바일 수요 회복은 더딘 가운데 PC/Server향 수요 부진 영향이 1Q23부터 본격적으로 확대되면서 전반적으로 가동률이 급격히 감소할 것으로 예상. 글로벌 PC/Server 제조업체들은 여전히 높은 수준의 DRAM 재고를 보유하고 있어 2Q23부터 4Q23까지 가파른 상승세를 기록할 수 있을지는 지켜봐야 할 것. - 현 주가는 12M Fwd P/E 13.6x, P/B 1.5x로 역사적 밴드 평균 P/E 21.0x, P/B 1.7x를 하회. 최근 주가는 반도체 업종 바닥에 대한 기대감과 함께 AI 투자 확대에 따른 Server 메모리 수요 개선에 대한 희망으로 반등했지만 글로벌 Datacenter 업체들의 Capex 계획은 전년대비 증가할 것으로 보이지 않으며, 오히려 거시경제 불확실성으로 인해 축소되고 있는 추세. 최근 주가 상승은 실적 개선을 동반한 상승이 아니기에 Valuation 부담이 증가한 만큼 당분간 Trading 전략이 적절한 것으로 판단. URL: https://bit.ly/3EbxIMY

<02/16> eBest Tech Daily News ▶️ Bottom 1) TSMC -3.67% ■ '투자 귀재' 버핏, 애플 지분 ↑ TSMC 지분 ↓ https://bit.ly/3XDaSVg ▶️ 주요뉴스 ■ LG이노텍, XR 기기용 '2메탈 CoF' 개발 - https://ift.tt/JKNbfHC ■ 박정호 SK하이닉스 부회장 "AI 챗봇 덕 반도체 수요↑" https://bit.ly/3XzO6O3 ■ 인텔, 워크스테이션용 제온W 프로세서 신제품 4년만에 출시 https://bit.ly/3YAjs8v ■ 애플, MR헤드셋 출시 2달 지연. 6월달 wwdc에 출시 https://bloom.bg/411Cvuj ■ 테슬라, 업그레이드를 위해 중국 공장 2월말까지 일부 생산 중단 https://reut.rs/3lDuWtw ■ 중국 반도체산업협회, 미국, 일본, 네덜란드의 수출 규제에 반대 의사 표명 https://reut.rs/3YANcCe ■ ASML, 무역 전쟁 리스크가 높아지고 있지만 23년 중국 매출에는 문제 없을 것 https://reut.rs/3E9R1WS ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech