Арт | FIRE-дневник

Можно ли быть слишком умным инвестором? Сегодня расскажу очень смешную историю. Есть такая международная организация Менса, которая призвана объединить людей c IQ 130 и выше. Они говорят, что их цель объединить 2% самых умных людей на планете. Возможно со всеми нами им общаться просто скучно. Честно говоря у меня одна миссия этой организации уже некоторое отторжение вызывает, попахивает каким-то элитизмом псевдо-интеллектуальным, но о'кей. Эти ребята, собравшись в свой высокоинтеллектуальный клуб, который для большинства из нас с вами недоступен - ну для меня так уж точно - разделились на разные секции по интересам и одной из твоих секций было инвестирование. И вот они пораскинули своими прекрасными золотыми мозгами и решили, что раз мы тут все такие умные собрались, то почему бы нам не организовать свой инвесторский клуб. То есть все вместе будем с помощью наших мозгов управлять капиталом и зарабатывать больше, чем все остальные дурачки со средними способностями. Они организовали инвестиционный комитет, с ежеквартальными встречами и все вместе со всем своим вот этим вот невероятным интеллектом занялись активным управлением своими активами. Занимались они этим много лет. В 2001 году один из сторонних наблюдателей проанализировал результаты этого инвесторского клуба с 1986 года по 2001 год. За это время S&P 500 дал 15% годовой доходности. Это было золотое время для инвестиций. Любой "глупый" пассивный инвестор мог заработать вот этот двузначный доход просто держа пассивный индексный фонд на все акции S&P 500. Но нет, наши с вами замечательные высокоинтеллектуальные инвесторы не могли придерживаться этой инвестиционной стратегии, потому что они не хотели быть средними. Как вообще можно быть довольным средним результатом если у тебя IQ аж 130?! Естественно они пытались получить результат лучше и выше рынка. Тем не менее, по результатам этих 15 лет доходность их инвесторского клуба составляла 2,5% год... Парам-парам-пам! Как так получилось? Всё дело в том, что они всё время управляли этим фондом максимально активно: практически каждый квартал они меняли инвестиционную стратегию, пытались спекулировать, пытались предугадать как будут вести себя рынки в будущем и подстроиться под это заранее. Кроме всего этого они ещё и "техническим анализом" увлекались рисуя всякие линии на графике и споря друг с другом о том что они значат... В общем совершали все те ошибки, которые совершают инвесторы, которые приходят на рынок с ощущением, что они очень умные. В своё время Баффет сказал, что если вы инвестор и у вас IQ аж 150 пунктов, то тогда вам нужно продать 30 пунктов своего IQ кому-нибудь другому. В этом парадокс вообще инвестиций. По крайней мере до сегодняшнего момента история показывает, что если вы очень средних способностей человек, который умеет просто ровно сидеть на попе в течение очень длительного времени, то скорее всего вы получите лучший результат, чем большинство из очень-очень умных инвесторов, которые активно пытаются что-то наторговать. Это очень контр-интуитивно потому что почти во всех остальных сферах человеческой деятельности опыт и активная вовлечённость наоборот дают какой-то позитивный результат. В инвестициях на фондовом рынке же, в подавляющем большинстве случаев, активная вовлеченность даёт глубоко негативный результат. Так что вот, не будьте как эти зазнайки из топ 2% населения по уровню интеллекта: не надо постоянно менять свою инвестиционную стратегию и пытаться предугадать как поведут себя рынки в будущем, и уж точно не надо заниматься "техническим анализом". Slow and steady wins the race!

Датские кооперативы: уникальная форма владения недвижимостью На картинке выше фотки из объявления о продаже недвижимости в том небольшом провинциальном датском городе, в котором мы сейчас находимся. Этот милый и аккуратный домик с неплохим ремонтом стоит 298.000 крон или примерно €39.700. Для контекста, в Дании минимальная зарплата 120 крон (€16) в час или примерно 17.000 крон (€2,250) в месяц. Получается, что вот такой дом со своим участком земли можно купить за 17 минимальных месячных зарплат. Попробуйте посчитать, что можно купить за 17 минимальных месячных зарплат в том месте где живёте вы? В чём подвох? В 1977 году в Дании приняли закон, который давал жителям многоквартирных домов право первой руки, в том случае, если владелец дома его продавал. Для того, чтобы это право реализовать жильцы организовывали кооператив, то есть общее юридическое лицо, и кооператив брал ипотеку в банке для выкупа дома. С тех пор кооперативное движение в Дании настолько распространилось, что в Копенгагене около 30% квартир находится в такой собственности. Кооперативы называются andelsbolig и по сути это маленькое акционерное общество: допустим в доме есть 20 квартир, вы, покупая 5% акций этого акционерного общества, получаете право жить в одной из квартир. При этом все акционеры должны платить свои членские взносы, которые в том числе покрывают выплату кооперативом своей ипотеки. То есть по сути вы покупаете дом уже с ипотекой. Конкретно в этом домике ежемесячный платёж составляет 2.200 крон или примерно €300. Цену продажи определяет не сам владелец доли, а весь кооператив путём голосования и есть государственное регулирование ограничивающее рост стоимости такого жилья. Более того, кооператив должен ещё и дать согласие на продажу вашей доли новому покупателю, т.к. другим членам кооператива естественно важно, чтобы это был ответственный человек с хорошим доходом (желательно датчанин...). Вот такая интересная и необычная форма владения недвижимостью. На бумаге выглядит сказочно, но на практике есть много нюансов!

Выпускной Сегодня у нашей второй старшей дочери выпускной в датской гимназии и мы всей семьёй (почти) приехали её поздравить. Я сегодня очень гордый папаня потому что уже вторая дочь закончила гимназию в Дании, что когда-то давно было моим хитрым планом. Самая старшая, как я рассказывал недавно, учится в университете в Америке. Сегодняшняя выпускница тоже собирается поступать, вернее уже поступает. Она подала документы в 5-6 университетов в Дании. В два голландских университета. И собирается ещё в три-четыре места в Португалии подать документы. Результаты экзаменов и соответственно конкурса в университете будут известны где-то в середине июля. Парадокс для меня заключается в том, что подать документы в Дании значительно легче и дешевле, чем в Португалии. В Дании есть централизованный портал, через который все школьники подают документы во все университеты и когда приходят результаты экзаменов университеты их автоматически получают. Всё это совершенно бесплатно и максимально легко. Система поступления в университеты здорового человека. В Португалии же система курильщика. Во-первых, нет такого централизованного метода подачи документов в университеты, нужно ходить и подавать документы отдельно. Во-вторых, каждый университет берет деньги за рассмотрение заявки! На прошлой неделе заплатил €150 просто за то, что подали документы и они рассмотрят заявку. В остальных где-то около €100 это удовольствие стоит. Подать документы на 5-6 разных программ вылетает в копеечку. При этом в Португалии очень любят поплакаться, прямо на государственном уровне, о том, что вся молодежь куда-то уезжает... надо бы нам как-нибудь их оставить у себя на родине... Ну вот, могу дать подсказку: сделайте так, чтобы просто подать документы в несколько университетов не стоило полштуки евро, для начала. Если у вас тоже в этом году дети заканчивают школу, то искренне вас с этим поздравляю.

Португальский роадтрип Пару лет назад летом мы с друзьями собрались на большой роадтрип по Португалии. Мы проехали почти через всю страну, и особенно мне понравилось на севере, в национальном парке Жереш. Горы, озёра, реки... Такой тур на машине - это конечно особый кайф: можно остановиться около каких-то богом забытых водопадов, заехать на смотровую площадку и качели наверху горы, остановиться в небольшой горной деревушке в местной ташке (традиционный португальский ресторанчик) на обед. Сервис по подбору и импорту авто из Германии CyberPulse, о котором я вам рассказывал раньше, собирает подобные автотуры по Португалии. Буквально на прошлых выходных они ездили в такой Off Tour (850 км за 3 дня) к самой высокой горе материковой Португалии - Serra de Estrela. Надо признать, что машины у участников тура (а это преимущественно их клиенты) помощнее чем та, на которой ездили мы... Фотка в этом посте - как раз из этого последнего путешествия. О том, как можно поучаствовать самому в таком и других классных активностях, которые они устраивают для автолюбителей - у них на канале! Дисклеймер: осторожно, у вас может возникнуть непреодолимое желание купить мощный автомобиль, чтобы так же летом кататься по горному серпантину или где-нибудь по живописной дороге вдоль океана в парке Аррабида! Напомню, что CyberPulse предлагают услуги по подбору и импорту автомобилей из Германии, что выгоднее и безопаснее, чем покупка в Португалии. За те же деньги вы сможете позволить себе намного более интересные и свежие авто, чем на местном рынке. Отзывы их клиентов не дадут соврать (сами отзывы можно найти в чате вот тут) Получить полезную консультацию от экспертов сервиса и расчет авто под ваш запрос можно в чат-боте. #реклама

Потерянный рай, часть вторая Португальский Гонконг В 1967 году в Луанде, в Анголе, торжественно открыли новое офисное здание частного Коммерческого Банка Анголы - это 26 этажное офисное здание было первым "небоскребом" и на тот момент самым высоким зданием во всей Португалии вместе с колониями. Как так получилось? Давайте обо всём по порядку... До начала 60-х Португалия преследовала консервативную политику по отношению к колониям - они должны были продавать в Португалию разные исходные материалы по ценам ниже рыночных и назад Португалия продавала промышленные изделия. Так работали все уважающие себя колониальные империи. Однако в 1961 году в Анголе началось вооруженное противостояние местных повстанцев и в Лиссабоне быстро поняли, что лучшим способом защитить колонию будет создание там серьёзной местной экономической и индустриальной базы, которая позволит закрепить в колонии большее количество колонистов, а также укрепит финансовое положение колонии. В 60-х Салазар провёл несколько реформ, которые кардинально либерализовали экономическую жизнь в Анголе: государство давало международным инвесторам налоговые каникулы до 10 лет (привет NHR!), позволяло открывать свои представительства без местных партнеров, снимало ограничение на репатриацию прибыли. Де-факто Ангола стала более либеральной экономикой, чем сама Португалия в то время. Как это было возможно если Ангола была колонией? Всё дело в том, что португальская империя в это время работала по той же системе, что и Китай сегодня - "одна страна, две системы". Ангола была частью Португалии, но при этом в Анголе была своя валюта (ангольский эшкудо), своё законодательство и для поездок в Анголу португальцам были необходимы визы. Примерно как Китай и Гонконг сегодня. Эта либерализация привела к значительному притоку международных инвесторов в Анголу: американская нефтяная компания Gulf начала разработку месторождений в море, немецкая компания Urangesellschaft получила концессию на разработку урана, другие американские компании концессию на поиск алмазов, немецкий Krupp начал строительство карьера железной руды и железной дороги к нему, датский Højgaard & Schultz получил концессию на строительство нового портового терминала, туда пришли испанские и южноафриканские банки... Кроме того, Ангола вышла на третье место в мире по производству и экспорту кофе. У меня не хватит сообщения для того, чтобы упомянуть все крупные проекты - это был настоящий бум. Всем этим иностранным инвесторам нужны были работники и они активно привлекали португальцев, зарплаты в Анголе стали выше, чем в Португалии. Человек с 8 классами образования мог получить зарплату в 3.000 эшкудо в то время, как в самой Португалии средней зарплатой было 2.000 эшкудо в месяц. При этом португальцы находились в привилегированном по отношению к местным положении: бухгалтерские записи одной из крупных кофейных плантаций показывают, что ангольцы в среднем зарабатывали 200-300 эшкудо в месяц, в то время как зарплата португальцев была от 2,300 до 5.000 эшкудо в месяц. И если новые переселенцы из Португалии просто чувствовали себя в Анголе комфортно, то можете представить себе насколько озолотились те португальцы, которые уже жили до этого в Анголе и имели там много земли в своей собственности. Я читал воспоминания женщины, которая писала о том, что на её свадьбу на фазенде пригласили 200 гостей и некоторые из них прилетали на своих самолётах со своих плантаций. Естественно эти самолёты в первую очередь использовались для работы, но тем не менее. В целом, эти меры достигли желаемого результата: в 60-х и начале 70-х ангольская экономика росла двузначными темпами, несмотря на постоянное и дорогое противостояние с повстанцами, а приток португальцев в Анголу увеличился кратно. К 1974 году в Анголе жило уже около 350.000 португальцев и около 5 миллионов ангольцев. В начале 70-х Португалия шла путём федерализации и Ангола официально получила собственную прото-конституцию и стала называться "Государство Ангола". Всё это неожиданно прервалось 25 апреля 1974 года когда в Португалии произошла "революция гвоздик"...

Fuck you money Тут на днях в Твиттере проскочила новость о том, что очередной работник инвестиционного банка умер от истощения, после того как несколько недель подряд работал по 120 часов в неделю. Mоё внимание привлёк один из комментариев, где парень, который сам работал в инвестиционном банке, рассказал о своём опыте, после которого он уволился. Во время своей последней сделки, ему необходимо было работать 29 часов подряд, потом у него было немного времени поспать и потом ещё 17 часов работы подряд. Один из коллег сделал фотку того, как он спал на своём рабочем столе в офисе... Пора мыслей, которые у меня возникли по поводу таких брутальных условий труда: 1. Мне не очень понятно какой во всём этом экономический смысл, кажется очевидным, что человек, который отработал 29 часов подряд, при том что это интеллектуальный труд, представляет из себя скорее опасность для компании, чем актив. Сколько будут стоить ошибки и упущения, которые он может случайно допустить из-за недостатка внимания? 2. На мой взгляд, многие люди, которые оказываются вот в такой ситуации, когда приходится спать на своём рабочем столе сами загоняют себя в эту ситуацию. Да, они много зарабатывают, но они создают вокруг себя такой образ жизни, который не позволяет им отказаться от этой работы в любой момент. Пара детей в дорогой частной школе, дорогая недвижимость в ипотеку, пара автокредитов, семья привыкшая к высокому стандарту потребления и трём-четырём отпускам в год и всё... Несмотря на то, что ты высокооплачиваемый инвестбанкир ты оказываешься хомяком в колёсике. Я сам неоднократно видел высокооплачиваемых коллег в подобной ситуации. Отсюда повторю ещё раз свою простую мысль: лучшее применение высокого дохода не в том, чтобы бесконечно поднимать уровень жизни, а в том, чтобы создать свой капитал, который даст возможность, в случае необходимости, сказать начальнику fuck you, man и отказаться спать на своём рабочем столе. Собственная финансовая свобода - это ultimate luxury good, который недоступен многим внешне успешным людям.

Потерянный рай, часть первая Для начала небольшое историческое отступление. После того как закончилась Реконкиста португальцы начали регулярно плавать с набегами на территорию современного Марокко и Мавритании. Постепенно они стали передвигаться всё южнее, снаряжать более длительные экспедиции и в конце концов это привело нас в "эпоху великих географических открытий". Это очень интересная часть истории, которая будет иметь большое значение позже: маленькая Португалия, где на тот момент жило около миллиона человек, стала первой "глобальной империей", но этa империя изначально была скорее сетью торговых маршрутов. У португальцев никогда не было достаточно ресурсов для того, чтобы создать настоящую брутальную империю с большими армиями и большим количеством колонистов. К примеру, на территории Анголы португальцы впервые появились ещё в 1440 году, но первая крепость в Луанде появилась только в 1575 и даже тогда в ней постоянно жило 40-45 человек. Местные правители, кстати, быстро поняли, что с португальцами иметь дело выгодно: правители королевства Конго, на территории современной Анголы, быстро приняли христианство и португальские имена. Португальцам и не нужно было особо заморачиваться какими-то завоеваниями, они могли просто выгодно торговать, а физический контроль обеспечивали местные правители, которым это тоже было выгодно т.к. они контролировали торговлю со стороны местных. Если нужно было воевать, то на первом этапе это делали местные с местными. Создание португальской империи изначально было во многом коммерческим предприятием: португальцы снаряжали частные экспедиции, которые должны были заплатить 20% налога от привезённых назад в Европу богатств. Чуть позже, когда португальцы открыли морской путь в Индию и получили монополию на торговлю специями, коммерческая суть проекта португальской экспансии стала ещё более очевидной: в Лиссабоне основали "Дом Гвинеи", говоря современным языком - это был центральный скупщик привезённых португальскими купцами товаров, он предлагал частным предпринимателям стабильные и фиксированные цены, а дальше уже сам перепродавал специи, золото, рабов, слоновую кость, шёлк и так далее в Европу, централизованно и по более высоким ценам. Таким образом португальцы пытались избежать конкуренции друг с другом. Такой коммерческий подход к "империя-строительству" у португальцев сохранился очень надолго: в конце XIX века, когда произошёл берлинский конгресс и появились формальные критерии, по которым европейские государства могли объявлять о "эффективном контроле" над той или иной территорией в Африке, португальцы провели "аудит" тех территорий, на которые они претендовали и оказалось, что только 6% из них подходили под определение "эффективного контроля". То что на карте выглядит как "глобальная империя" на самом деле во многом было большим количеством маленьких "торговых представительств" португальцев по всему миру. Первые университеты в португальских колониях появились только в 1960 году, то есть в самом конце их 500-летнего присутствия в Африке. Для сравнения в Южной Африке англичане открыли первый университет в 1829 году. Портгальцы империю осваивали "вахтенным методом" - настоящий португалец должен был получить образование и опыт жизни в метрополии, к тем кто родился и вырос в колониях относились с опаской (это тоже сыграет роль в будущем). Такой "лёгкий" и "коммерческий" подход к империи сыграет очень значительную роль дальше. В следующем посте мы перепрыгнем сразу в середину XX века.

Бизнес-аналитика для каждого Я уже как-то рассказывал, что у меня в своё время была возможность поучиться в MIT на коротких курсах. Там, кроме всего прочего, преподавали такую штуку как "анализ данных для управления цепочками поставок". Звучит сложно, но на самом деле это просто базовые основы анализа данных в контексте задач, которые стоят перед менеджером закупок. Я был ни разу разу не айтишник, а динозавр-менеджер в динозавр-индустрии, но мне эти короткие курсы по аналитике данных очень сильно вставили мозг на место и в будущем неплохо помогли по работе. Как оказалось умение неплохо анализировать данные создаёт возможности для карьерного роста. К чему я всё это рассказываю? Хочу порекомендовать вам курс "Аналитик PRO" от компании Changellenge Education, который в течение 12 месяцев даст практическую базу анализа данных. Курс может как помочь войти в профессиональную аналитику, так и дать инструменты, которые можно использовать в вашей сегодняшней деятельности. Несколько хайлайтов курса: - "Аналитик PRO" самая комплексная программа обучения в сфере аналитики, в программе большой акцент на практике, а не на теоретическом обучении; - в ходе курса вы освоите 11 ключевых аналитических инструментов и навыков: Эксель, Питон, SQL, Критическое мышление, BI-системы и другие. Это инструменты, у которых есть реальное практическое приложение;   - на 75% курс состоит из практических задач и реальных бизнес-проектов от компаний уровня Тинькофф; В общем и целом мне нравятся эти курсы именно тем, что они дают практические навыки, которые можно использовать уже в своей сегодняшней деятельности. Авторы курса делают акцент на реальном опыте решения задач компаний, чтобы уже в ходе программы вы получали опыт работы, которым вы будете выделяться на собеседовании если ваша цель найти найти работу аналитиком. Переходите по ссылке и получайте дополнительную скидку 10% по промокоду АРТ10 на курс «Аналитик PRO» от Changellenge >> Education. #реклама ООО «ВЫСШАЯ ШКОЛА АНАЛИТИКИ И СТРАТЕГИИ» ИНН: 7716917009 ERID: 2VtzqwY5nJm

Страна в стране Когда я пишу о своей жизни в Aнголе или Бразилии часто появляется много удивлённых комментариев - как можно было комфортно жить "в таком месте"? Я, в свою очередь, рассказываю, что в рамках одной Анголы или одной Бразилии есть много разных социальных групп, которые живут совершенно по-разному. Особенно чётко это видно в Анголе. Сейчас нашёл интересную презентацию одной консалтинговой компании о Индии. Они разделяют Индию на три класса потребителей, которые живут и потребляют очень по-разному. Вот это как раз практическая иллюстрация той идеи, которую я каждый раз пытаюсь высказать. - есть Индия-Мексика, это 30 млн домохозяйств, у которых достаточно неплохой по мировым меркам доход и который являются активными потребителями товаров и сервисов. Их уровень жизни можно сравнить со средним мексиканцем; - есть Индия-Индонезия, это 70 млн домохозяйств, которые значительно более бедны чем Индия-Мексика; - в конце концов есть Индия-Африка, это 200 млн домохозяйств, у которых очень низкий доход на душу населения и они практически никаких товаров и платных сервисов современных не потребляют; Если перемешать все эти три класса вместе, то общая статистика будет говорить о том, что Индия чрезвычайно бедная страна. Однако в реальности есть достаточно обширный класс людей, которые в Индии живут по достаточно высоким стандартам. Более того, при желании можно было бы выделить ещё один класс выше, в который входило бы несколько миллионов домохозяйств, которые живут на уровне каких-то европейских стран уже. Мне эта презентация понравилась как иллюстрация того, что живя в развивающейся стране ты совершенно не обязательно живёшь так как живёт медианный житель этой страны. Гораздо практичнее смотреть на развивающиеся страны как на вот такой "пирог", где есть совершенно разные социальные группы и ты можешь жить в такой развивающейся стране не хуже, чем в других более развитых местах. Вопрос в том, в какой части этого "пирога" ты находишься и какой value for money ты можешь там найти.

Потерянный рай, введение Буквально пару недель назад президент Португалии в одном из интервью заявил, что Португалия должна рассмотреть вопрос выплаты компенсаций пострадавшим от португальского колониализма. Через пару дней после этого премьер-министр Португалии дезавуировал слова президента и сказал, что вопрос компенсаций на повестке дня не стоит. Всё это вызвало достаточно бурную дискуссию в прессе, но мне тема компенсаций интересна не сама по себе, а как симптом того, что Португалия до сих пор переживает то, что произошло в 1975 году (независимость Анголы и других колоний) и то, что происходило до этого. Это ещё не зажившая рана. Всё ещё есть много людей, которые сами пережили события того времени. Я хочу написать серию постов на эту очень интересную мне тему, которая одновременно неоднозначна и взрывоопасна... Я хочу написать про экономическую и политическую историю Анголы до получения независимости в 1975 году. В детском саду, в который ходит наша дочка, у неё в группе, помощница воспитательницы - это пожилая женщина, португалка, которая родилась в Анголе. У нас есть сосед по лестничной клетке - это пожилой мужчина, который в свое время служил в Мозамбик и Анголе как молодой португальский солдат. Другую квартиру мы купили у пожилой пары и мужчина тоже был португальцем из Анголы. Знаете что объединяет всех этих людей? Я лично у каждого из них спросил хотели ли бы они побывать ещё раз в Анголе, скучают ли они по ней. И все трое ответили одинаково - да, они очень скучают по Анголе своей молодости и нет, они никогда больше не вернутся туда, потому что той Анголы больше нет. На картинке выше обложка португальского журнала, в котором вышла большая статья о "хорошей жизни португальцев в колониях", которые называют "неповторимым раем". На обложке фотография пляжа в Луанде в начале семидесятых. Я хочу разобраться, был ли это на самом деле рай и рай для кого?