Графономика

Экономику Украины отключили от аппарата искусственного дыхания. Курс гривны ставит исторические минимумы, превысив 40 гривен за доллар в преддверии летних переговоров о реструктуризации долга. Стабильный курс гривны, на фоне полной разрухи в экономике, достигался за счёт притока внешней финансовой помощи (от США, стран Европы, МВФ и т. д.). Это осталось в прошлом. Девальвация на Украине – явление знаковое. Намекает на то, что спонсоры войны окончательно разочаровались в проекте «антироссия», и очередной раунд финансирования для страны приостановлен. Девальвация - это всплеск инфляции и падение уровня жизни населения. При этом основная часть долга Украины номинирована в валюте, поэтому падение курса никак не облегчает вопрос долгового бремени. Скорее наоборот, делает недоступным для разрушенной экономики импорт и привлечение средств на восстановление хозяйства.

Российские экспортеры (нефтепродуктов, удобрений, продовольствия) осваивают наиболее богатые страны Африки – Алжир, Египет, Сенегал, ЮАР, то есть государства, где живет относительно платежеспособное население, в сравнении с другими странами Африки. Для России, ведущей СВО, находящейся под санкциями и нуждающейся в валюте – это оправдано: деньги не пахнут еще со времен древнего Рима. Но как это не раз бывало, Россия работает и на перспективу. «Росгеология» ведет переговоры о геологоразведке с Анголой, Сьерра-Леоне, Зимбабве, Марокко и Мозамбиком, странами не богатыми деньгами, но обладающими огромными запасами твердых полезных ископаемых. В мире с высокой инфляцией и санкциями – металлы вполне себе ликвидный товар, пригодный для обмена на энергоресурсы и еду. Однако, что более интересно, сейчас в странах Африки Россия отрабатывает и новый экспортный продукт, предоставляя услуги ЧВК – «безопасность». Возможно, в новом мире после СВО – это будет одним из самых востребованных направлений экспорта для России.

Число электромобилей в мире превысит полмиллиарда штук через десять лет – такой прогноз дает МЭА. Для понимания масштабов, на конец прошлого года весь мировой автопарк насчитывал 1,5 млрд автомобилей. Конечно, прогноз МЭА, как не раз это было, излишне оптимистичен и во многом политизирован. Уже в прошлом году многие крупнейшие электромобильные рынки в мире (Германия, Великобритания) перестали расти. То есть, один за другим, локальные рынки насыщаются электричками. Кроме того, есть существенные ресурсные ограничения, например, более половины мирового кобальта залегает в одной стране – ДРК. Запасы лития распределены равномернее, но они не безграничны, и их освоение требует существенных капитальных затрат, при этом спрос на металл вырастет почти в десять раз. Ну и, конечно, все эти затраты меркнут на фоне предстоящей модернизации электроэнергетической инфраструктуры крупнейших городов в мире. Массовая зарядка сотен миллионов электроавто потребует новых ТЭС и ЛЭП.

Капитальные вложения в добычу цветных металлов выросли до исторического максимума: 25 крупнейших компаний мира вложили около 50 млрд долларов в прошлом году. Однако необходимо отличать металлы, связанные с энергопереходом (медь и аккумуляторные: литий, кобальт, никель), и остальные металлы. Именно энергопереходные металлы сейчас привлекают основную массу новых инвестиций. Особенно динамично растут вложения в добычу лития. Литиевая гонка среди мировых ГМК — это соревнование за лидерство в новом мире электромобилей и место на рынке, который только зарождается, так как в ближайшие десятилетия рынок вырастет в десять раз. Россия также участвует в забеге: СП «Норникеля» и «Росатома» готовит к разработке Колмозерское месторождение лития — крупнейшее (18,9% отечественных запасов) и наиболее перспективное в России. Кроме того, у АРМЗ есть еще литиевый проект в Иркутской области, готов производить литий и «Газпром» из минерализованных подземных вод Ковыктинского месторождения и еще ряд проектов на стадии ТЭО.

В 2022 году Европа приняла 2,7 млн мигрантов. Две основные страны, куда переезжали мигранты, — Германия и Испания, на которые вместе пришлось более 1 млн миграций. Переезды в Европе неоднородны: в ту же Польшу, Германию, Румынию едут люди из Украины; в Италию, Испанию, Грецию — в основном из Средней и Передней Азии и Африки. Миграция — самый простой способ решить демографические проблемы региона. Та же Германия, за счет притока приезжих из года в год динамично наращивает население, решает проблемы старения общества. Так население страны выросло на 5% с 2011 года. В то же время, вместе с миграцией в страны ЕС приезжают новые обычаи, традиции, культура. Часто мигранты живут анклавами и плохо интегрируются в сложившийся веками уклад региона. Впрочем, сама величина 2,7 млн не критична: лишь одна Россия приняла порядка 1,3 млн беженцев. А если учитывать трудовых мигрантов, то число переездов в Россию превышает 3,5 млн человек в год. Часть из этих людей остается на ПМЖ.

🧑‍💻Дорогие подписчики, собрали для вас ТОП каналов этой недели. Подпишитесь.👍 📊Фундаментальные инвестиции – это агрегатор pdf-обзоров эмитентов и рынков от брокеров и инвестбанков. Полезно для любого инвестора, пользуйтесь: @fundamentalinvestments "БУНКЕР ОБЛИГАЦИЙ" – полезный источник информации по всем российским компаниям. На канале вы найдете полные параметры новых выпусков облигаций. Доходность, срок погашения, рейтинг компании и другие важные характеристики. Подпишитесь!✔ 💎 Деньги |Инвестиции – Рассказываем о деньгах вокруг: финансовая грамотность, банки, советы миллиардеров, инвестиции и многое другое. Рассказываем о фондовом рынке и личных финансах @privtnvest ⏱Инвестиционные идеи – канал, где опытный аналитик торгует в режиме реального времени. Осторожно, подписка на канал приносит реальную прибыль. @Intraday_Trading_MMVB – автор канала торгует успешно более 15 лет. 97% сделок в плюс. Сделки в РЕЖИМЕ РЕАЛЬНОГО времени. Авторская аналитика опытного трейдера и высокоточные бесплатные сигналы на авторском канале ПРО Деньги ♦️Цены делистингованных ADR российских эмитентов – Внебиржевые котировки. ❗️Реально ли заработать свыше 50% в оставшуюся половину года?! Конечно, реально! Советы бесплатно 👉: ЗДЕСЬ #промо @finadmbot

«Если вы не возьмете под контроль свой долг, вам придется использовать свой ЦБ для ограничения доходности, чтобы избежать долгового кризиса, что приведет к значительной девальвации иены. Если еврозона не найдет способ снизить высокий уровень долга периферийных стран, евро пойдет по тому же пути»

— пишет Робин Брукс, аналитик IIF. Переводя на русский — распад доллароцентричной системы начался, и первыми в жертву будут принесены буферные валюты — иена, а если этого окажется недостаточно, то и евро (и т. д.), то есть Центробанков, увлекавшихся печатью денег в последние годы. Новых денег было напечатано очень много, однако под них в США, Японии и Европе не было создано товарной массы или производственных комплексов. Девальвация иены создаст мощнейший переток капитала из Японии в США, что позволит удержать долларовую пирамиду еще несколько лет. Но за это заплатят японцы падением реальных доходов и уровня жизни. Если все пройдет успешно, то в жертву доллару будет принесен и евро с эпицентром в Греции и Италии.

Разбег цен на медь — предвестник большой переоценки металлов из-за циклического дефицита. Накопленная инфляция доллара США с начала 2020 года — более 20%, при этом стоимость цветных металлов, редкоземельных, аккумуляторных — вернулась к началу 2020 года. Недооценка существенная, особенно с учетом резкого роста издержек при производстве. Горнометаллургические компании при таких ценах ограничивают инвестиции в развитие, и по мере расширения спроса наступает дефицит предложения. Цены на металлы начинают стремительный разбег, пока не начнет разрушаться спрос. Рост цен необходим в первую очередь для металлургов, чтобы они начали расширять производство, особенно это актуально для кобальта, лития и никеля, физический спрос на которые будет расти в ближайшие десятилетия двузначными темпами, в первую очередь из-за энергоперехода в Китае. Затронет новый спрос и медь — как основной инфраструктурный материал электроэнергетики.

После того, как снежный шторм потрепал американскую нефтедобычу, так что она спустя три месяца не смогла восстановиться, Минэнерго США ждет новую напасть – сезон ураганов в Мексиканском заливе. Метеорологи прогнозируют 20-25 сильных штормов, один из которых может перерасти в ураган и пройти вблизи объектов нефтепромысла. Это может обрушить шельфовую добычу нефти в США. Сезон ураганов в Атлантике длится с 1 июня по 30 ноября. Как правило, июнь — это месяц, когда в Атлантическом бассейне начинают формироваться самые ранние штормы, а самые сильные ураганы обычно формируются в августе и начале сентября. От урагана могут пострадать как добывающие платформы, так и нефтеперерабатывающие заводы, расположенные вдоль побережья Мексиканского залива в Техасе и Луизиане. На них приходится почти половина нефтеперерабатывающих мощностей США. Этим объектам угрожает затопление или отключение электроэнергии, вызванное стихией. В случае такой угрозы нефтяники останавливают производство и эвакуируют персонал.

С момента начала СВО товарооборот Россия-Китай удвоился. Для России, Китай сегодня ключевой внешнеэкономический партнер: самый крупный экспортный рынок, самый крупный поставщик импорта, а кроме того, валюты – юаня, так как торговля с Китаем для России профицитна. Исходя из этого можно констатировать – для России поворот на восток состоялся, а российско-китайские отношения близки к союзническим. В то же время складывающийся союз пропитан вынужденным прагматизмом с обеих сторон. Например, КНР не пускает российских поставщиков огромного числа товаров (продукции фармацевтического сектора, машиностроения, во многом сельхозпродукции) на свой внутренний рынок. В свою очередь российские власти с прохладой относятся к участию компаний из КНР в добыче полезных ископаемых, финансовом секторе, транспорте - "Шелковые пути" преимущественно идут мимо России. То есть обе стороны понимают, что экономический союз временный, конъюнктурный, а маятник может качнуться в обратную сторону (поворот на запад) в любой момент.