Юрий Марченко | Инвестиции и экономика
Open in Telegram
Канал частного квалифицированного инвестора. Основателя клуба инвесторов FinProfit.club Здесь мы говорим об экономике страны и компаний. Разбираем отчеты и отмечаем перспективные инвестиционные идеи Размещение рекламы и другие вопросы @Yura_Mar
Show more7 164
Subscribers
+224 hours
+457 days
+3630 days
Data loading in progress...
Similar Channels
Tags Cloud
Incoming and Outgoing Mentions
---
---
---
---
---
---
Attracting Subscribers
September '26
September '26
+57
in 0 channels
August '26
+75
in 0 channels
Get PRO
July '26
+77
in 0 channels
Get PRO
June '26
+105
in 0 channels
Get PRO
May '26
+106
in 1 channels
Get PRO
April '26
+72
in 0 channels
Get PRO
March '26
+155
in 0 channels
Get PRO
February '26
+113
in 5 channels
Get PRO
January '26
+50
in 0 channels
Get PRO
December '25
+78
in 0 channels
Get PRO
November '25
+80
in 0 channels
Get PRO
October '25
+72
in 1 channels
Get PRO
September '25
+109
in 0 channels
Get PRO
August '25
+96
in 1 channels
Get PRO
July '25
+49
in 0 channels
Get PRO
June '25
+52
in 0 channels
Get PRO
May '25
+69
in 1 channels
Get PRO
April '25
+181
in 0 channels
Get PRO
March '25
+95
in 2 channels
Get PRO
February '25
+107
in 0 channels
Get PRO
January '25
+117
in 0 channels
Get PRO
December '24
+260
in 0 channels
Get PRO
November '24
+179
in 1 channels
Get PRO
October '24
+126
in 0 channels
Get PRO
September '24
+185
in 0 channels
Get PRO
August '24
+323
in 0 channels
Get PRO
July '24
+74
in 0 channels
Get PRO
June '24
+171
in 0 channels
Get PRO
May '24
+69
in 0 channels
Get PRO
April '24
+94
in 1 channels
Get PRO
March '24
+125
in 1 channels
Get PRO
February '24
+131
in 0 channels
Get PRO
January '24
+117
in 2 channels
Get PRO
December '23
+116
in 1 channels
Get PRO
November '23
+151
in 0 channels
Get PRO
October '23
+243
in 1 channels
Get PRO
September '23
+249
in 0 channels
Get PRO
August '23
+121
in 0 channels
Get PRO
July '23
+116
in 0 channels
Get PRO
June '23
+115
in 0 channels
Get PRO
May '23
+135
in 0 channels
Get PRO
April '23
+160
in 0 channels
Get PRO
March '23
+228
in 0 channels
Get PRO
February '23
+211
in 0 channels
Get PRO
January '23
+173
in 0 channels
Get PRO
December '22
+190
in 0 channels
Get PRO
November '22
+252
in 0 channels
Get PRO
October '22
+148
in 0 channels
Get PRO
September '22
+137
in 0 channels
Get PRO
August '22
+118
in 0 channels
Get PRO
July '22
+163
in 0 channels
Get PRO
June '22
+105
in 0 channels
Get PRO
May '22
+113
in 0 channels
Get PRO
April '22
+184
in 0 channels
Get PRO
March '22
+634
in 0 channels
Get PRO
February '22
+115
in 0 channels
Get PRO
January '22
+263
in 0 channels
Get PRO
December '21
+207
in 0 channels
Get PRO
November '21
+313
in 0 channels
Get PRO
October '21
+202
in 0 channels
Get PRO
September '21
+257
in 0 channels
Get PRO
August '21
+368
in 0 channels
Get PRO
July '21
+323
in 0 channels
Get PRO
June '21
+332
in 0 channels
Get PRO
May '21
+411
in 0 channels
Get PRO
April '21
+369
in 0 channels
Get PRO
March '21
+451
in 0 channels
Get PRO
February '21
+1 093
in 0 channels
Get PRO
January '21
+703
in 0 channels
Get PRO
December '20
+6 948
in 0 channels
| Date | Subscriber Growth | Mentions | Channels | |
| 09 September | 0 | |||
| 08 September | +3 | |||
| 07 September | +3 | |||
| 06 September | +2 | |||
| 05 September | +8 | |||
| 04 September | +19 | |||
| 03 September | +16 | |||
| 02 September | +5 | |||
| 01 September | +1 |
Channel Posts
+2
Apple сегодня вечером представит свой первый складной смартфон — iPhone Duo по цене от $2000 за версию на 256 ГБ и примерно до $3000 за старшие варианты, пишет Bloomberg.
Цены на iPhone 18 Pro и Pro Max вырастут на $100 из-за дефицита памяти.
Для нового гендиректора Джона Тернуса, сменившего Тима Кука 1 сентября, это первая презентация в новой роли.
| 2 |  Путин и Трамп поговорили, но конкретных договорённостей не объявили
8 сентября президенты провели часовой телефонный разговор. По версии Кремля, Трамп выступил за скорейшее завершение конфликта и последующее восстановление российско-американских экономических отношений. Путин изложил своё мнение о том, какие шаги могли бы предпринять США. Стороны положительно оценили недавние поездки Уиткоффа и Кушнера в Москву и Киев и договорились продолжить обмены пленными (Кремль, Reuters).
Похоже, что нет ничего нового. Причин для настоящего позитива на рынке нет.
Конфликт на Ближнем Востоке расширяется
Связанные с Ираном хуситы атаковали четыре города на юге Саудовской Аравии и энергетические объекты.
Американские военные заявили об уничтожении пяти иранских нефтяных танкеров после попытки атаковать корабль ВМС США. Иран нанес ракетный удар по американской базе в Иордании.
Нефтяники откладывают ремонты НПЗ ради дополнительных поставок топлива
Правительство сообщило, что ряд компаний перенёс плановые ремонты на НПЗ, чтобы направить дополнительные объёмы бензина и дизеля на внутренний рынок.
Перенос ремонтов, конечно, снижает непосредственный риск дефицита на АЗС, но техническое обслуживание придётся проводить позднее. Если до этого не потребуется проводить более существенный ремонт. | 623 |
| 3 |  🖋🖋🖊
В 12:00–12:30 и в 14:30–15:00 Минфин провведет аукционы двух выпусков ОФЗ-ПД — 26218 с погашением в 2031 году и 26230 с погашением в 2039 году.
Как уже говорил это не такие знаковые размещения.
В 19:00 Росстат представит оценку потребительских цен и динамику цен на нефтепродукты за 1–7 сентября.
▫️ Сегодня в подписке:
• Утренний брифинг
• Ребалансировка портфеля с акциями
• Разбор и оценка стоимости акций #PLZL
• Разбор и оценка стоимости акций #PHOR
• Разбор и оценка стоимости акций #HYDR
‼️Хочу провести прямой эфир в пятницу синхронно с пресс-конференцией ЦБ.
Буду делать синхронный перевод с Набиуллинского на русский.
Кидайте 👍 если поддерживаете идею (если мало будет 👍, то не будут проводить) | 596 |
| 4 |  🏠АПРИ: продажи выросли, и даже деньги появились, долг все съедает #APRI
Итоги 1П 2026 года
Главный плюс — компания снова начала нормально расти в реальных объёмах. Продажи в квадратных метрах выросли примерно на 48%, продажи в деньгах — на 54%, выручка — почти на 30%.
То есть рост теперь идёт не только за счёт повышения цен на квартиры. Компания действительно продаёт больше недвижимости.
Но слабое место никуда не делось — долг и дорогие проценты.
Финансовые расходы почти удвоились, чистый долг вырос более чем на 10 млрд руб., а свободный денежный поток остаётся глубоко отрицательным. | 803 |
| 5 | 📃📃📃📃
Наконец-то хорошие новости. Ну как хорошие… Хотя сейчас и это хорошие новости.
Похоже, острую проблему с привлечением денег в бюджет удалось хотя бы временно снять.
На прошлой неделе Минфин разместил ОФЗ сразу на 1 трлн рублей. Причем это был флоатер — облигация с плавающим купоном, привязанным к ставкам денежного рынка.
Я тогда обращал внимание на то, что Минфин зарегистрировал два подобных выпуска общей суммой сразу на 1,5 трлн рублей.
1 трлн. ₽ разместили. Есть еще 0,5 трлн ₽
Но для самого Минфина такие деньги дорогие: пока ставки высокие, высокий купон приходится платить и по флоатерам. Да еще дисконт на размещение подавай большой
‼️ А что мы видим?
ℹ️ 9 сентября Минфин возвращается к обычным ОФЗ с постоянным купоном — 26218 и 26230.
Это уже не выглядит как попытка любой ценой и максимально быстро привлечь еще сотни миллиардов рублей.
Конечно, дефицит бюджета никуда не делся, и занимать до конца года еще придется.
Но острая необходимость срочно искать деньги, похоже, стала значительно меньше. | 852 |
| 6 |  🏠 Самолет: бизнес еще летит, но уже вниз #SMLT
По мотивам отчета за 1П 2026 года
Выручка упала на 31% — до 117 млрд руб. Вместо прибыли компания получила убыток 22,3 млрд руб.
Главная проблема — стоимость долга: финансовые расходы достигли 59 млрд руб., тогда как операционная прибыль составила всего 29 млрд.
Есть и позитив. Компания режет расходы: коммерческие затраты снизились на 31%, административные — на 32%. Сокращается и корпоративный долг без учета проектного финансирования.
Но общая долговая нагрузка остается высокой. Экономический чистый долг вырос, а отношение чистого долга к EBITDA поднялось до 3,88x. Плюс компания сильно снизила прогноз продаж жилья на этот год.
В общем и перспективы туманны.
В клубе уже опубликован полный разбор «Самолета»: разобрали отчетность, денежные потоки, долги, дивиденды, планы менеджмента и отдельно посчитали стоимость акций разными методами. | 854 |
| 7 |  Сегодня у Путина на вторую половину дня запланирован международный телефонный разговор, учитывая время суток и то, что накануне Дмитрий Песков говорил о вероятных контактах с Белым домом
В общем опять рынок растет на надеждах | 903 |
| 8 |  +1Еще обратная связь по профиту из спекулятивного чата подписки.
17% за 14 дней. Как Вам? | 951 |
| 9 | Переговоры без переговоров
Кремль допустил возобновление трёхсторонних переговоров России, Украины и США, но назвал преждевременным обсуждение даты и площадки. Возможен разговор Владимира Путина и Дональда Трампа, однако конкретные условия американских предложений не раскрыты (Reuters).
Зеленский сообщил Axios, что США изучают вариант зимней деэскалации вокруг энергетических объектов, зерновых поставок и нефтегазового экспорта. Решений по этим вопросам нет; Киев рассчитывает перезапустить переговоры в сентябре–октябре
Иран расширяет угрозы
Иран предупредил об уязвимости энергетической инфраструктуры США в Персидском заливе и анонсировал новую морскую ограничительную зону.
В понедельник через Ормуз прошли только семь видимых товарных судов против восьми в воскресенье.
ФНБ вырос, но ликвидная часть нет
На 1 сентября ФНБ составлял ₽13,195 трлн, или 5,6% ВВП, увеличившись за август на ₽474 млрд. Однако ликвидные активы фонда — средства, которые проще использовать для покрытия дефицита, — составляли только ₽3,998 трлн, или 1,7% ВВП (Минфин, Интерфакс). | 1 007 |
| 10 | No text... | 965 |
| 11 | Сегодня запланированных важных событий нет (((
Будем «работать по факту».
Вместо этого небольшой опрос с утра. | 944 |
| 12 | Помните, я недавно собирал группу «ИИ для инвестора»?
Хотел на реальных примерах проверить, где ИИ действительно помогает инвестору, а где начинает уверенно ошибаться.
На этих выходных как раз разбирали свежую отчётность «Магнита».
Загрузили в ChatGPT 39 страниц МСФО и попросили сделать первичный разбор.
За несколько минут он нашёл главное: у «Магнита» 84,4 млрд ₽ операционной прибыли, но итогом стал убыток 9,5 млрд ₽. Причина — финансовые расходы выросли до 116,1 млрд ₽.
Но потом сам ИИ ошибся.
При расчёте долговой нагрузки он смешал показатели, рассчитанные по разным методологиям. То есть арифметика вроде правильная, а финансовый смысл — уже нет. Сам «Магнит» отдельно показывает Net debt/EBITDA 2,9x без МСФО 16 и 3,5x с МСФО 16.
Вот за это я и люблю такие эксперименты.
ИИ реально экономит время, но пользоваться им как кнопкой «проанализируй мне акцию» пока точно нельзя.
Надо понимать, что спросить и что потом перепроверить.
В общем, в закрытой группе продолжаем такие разборы. Если интересно — заходите:
👉 https://finprofit.club/y/bdd862b | 1 072 |
| 13 | США рассчитывают быстро возобновить переговоры России и Украины
Стив Уиткофф и Джаред Кушнер 6 сентября провели в Киеве три раунда переговоров с Владимиром Зеленским после субботней трёхчасовой встречи с Владимиром Путиным в Москве. Обсуждались территориальный вопрос, гарантии безопасности, поддержка украинской энергетики зимой и план послевоенного восстановления.
Уиткофф заявил, что в Москве услышал «новые идеи», и выразил надежду, что следующий раунд переговоров при посредничестве США будет объявлен в ближайшее время. Зеленский подтвердил готовность Украины к трёхстороннему формату. Однако даты, состав участников и конкретные предложения не раскрыты; прорыва по Донбассу и прекращению огня не объявлено
ОПЕК+ не стала добавлять нефть в октябре
Россия, Саудовская Аравия и ещё пять участников ОПЕК+ решили сохранить в октябре производственные требования сентября. Следующее заседание назначено на 4 октября.
Для рынка: решение нейтрально-позитивно. Автоматического появления дополнительных объёмов в октябре не будет. Однако сейчас цены сильнее зависят от Ормуза и физической доступности поставок, чем от формальных квот.
Судоходство через Ормуз снова сократилось
Среднее число проходивших через пролив товарных судов за десять дней снизилось до десяти в сутки — минимума с мая. В субботу зафиксировано только два прохода, в воскресенье — шесть | 1 078 |
| 14 |  ▫️ Понедельник, 7 сентября
США, Канада - нет торгов. Labor Day (День труда)
▫️ Вторник, 8 сентября
▫️ Среда, 9 сентября
19:00 Росстат опубликует недельную инфляцию и цены на нефтепродукты за 1–7 сентября
Ⓜ️ По квартальному графику предусмотрен аукцион ОФЗ; конкретные выпуски и объёмы пока не объявлены.
Хотя они вполне могут занять еще 0,5 трлн.₽
▫️ Четверг, 10 сентября
🏛 Банк России: Ценовые ожидания предприятий
🛢 ОПЕК: организация опубликует сентябрьский обзор нефтяного рынка с прогнозами спроса и предложения
🇪🇺 15:15 ЕЦБ: будет опубликовано решение по процентным ставкам
🇪🇺 15:45 начнётся пресс-конференция Кристин Лагард
▫️ Пятница, 11 сентября
🏛 13:30 Банк России: решение по ключевой ставке
🗣 15:00 Пресс-конференция ЦБ РФ | 1 067 |
| 15 |  Уиткофф и Кушнер снова едут в Москву. Рынок получит новую надежду на переговоры
Стив Уиткофф и Джаред Кушнер рассчитывают 5–6 сентября приехать сначала в Москву, а затем в Киев.
По данным российских и украинских источников, визит действительно готовится, но официального подтверждения из Вашингтона пока нет. В Кремле тоже конкретные даты не называют: Песков заявил, что о контактах сообщат, когда они состоятся.
Для российского фондового рынка сама новость позитивная.
Любое оживление переговорного процесса сейчас быстро добавляет позитива в акции
Но я бы здесь сильно не радовался.
Мы уже много раз проходили один и тот же сценарий:
переговоры → рост ожиданий → покупка акций → отсутствие конкретного результата → разочарование.
Сам визит американских представителей еще не означает ни перемирия, ни договоренностей, ни существенного сближения позиций.
Тем более пока даже сама поездка окончательно не подтверждена, а визит в Киев может быть перенесен или вообще отменен.
Поэтому краткосрочно для рынка это плюс. Но если акции снова начнут резко расти только на ожиданиях очередной встречи, я бы считал такую реакцию чрезмерной.
Для устойчивого роста рынка нужно….
Сами знаете что нужно. | 1 488 |
| 16 |  Ozon: рынок поверил в бюджетные деньги
Вчера акции Ozon в моменте прибавляли около 9%, до 2608,5 ₽. Покупателей подогрели слова Путина о госзакупках через маркетплейсы.
С 1 октября вступит в силу закон, позволяющий детским садам, школам и колледжам закупать товары через маркетплейсы в рамках эксперимента. Причём подписан он ещё 4 августа. Вчерашнее выступление просто вернуло внимание к уже принятому решению.
Для Ozon это потенциально новая группа покупателей — государственные учреждения. Им регулярно нужны техника, мебель, канцелярия и хозяйственные товары. Дополнительные заказы могут принести площадке больше комиссий и доходов от логистики. Если эксперимент приживётся и его расширят, у бизнеса появится ещё один источник роста.
Идея покупать Ozon у нас в клубе уже была. Кто-то зафиксировал прибыль, кто-то продолжает держать акции.
Даем прибыли расти | 1 482 |
| 17 | 🇷🇺🇺🇦🇺🇸 Киев сообщил о предварительных датах встреч с представителями США
Вечером 3 сентября Зеленский заявил, что американские переговорщики готовятся посетить Москву и Киев: предварительные даты есть, встречи ожидаются в ближайшие дни. Точные даты публично не названы.
На этом рынок и подрос. Наивный
Минфин сократит покупки валюты более чем вдвое.
А все потому что в нефтегазовых доходах провал.
Детали обсуждали.
Государство начало готовить хранилища под закупки зерна
3 сентября ОЗК объявила конкурсный отбор хранителей интервенционного фонда в 14 регионах.
Складировать зерно в хранилища государство вынуждено, так как в России разбомбили терминалы по отгрузке сырья на юге.
Госзакупки могут поддержать цены и ликвидность аграриев, забрав часть излишков зерна с рынка.
Но они не восстанавливают экспортную логистику и не дают немедленного притока валютной выручки.
США увязали переговоры с Ираном с прекращением атак на суда
3 сентября Джей Ди Вэнс заявил, что Вашингтон не будет вести переговоры, пока Тегеран атакует коммерческое судоходство.
Цены на нефть остаются высокими. | 1 407 |
| 18 | 🇺🇸 15:30 в США выйдет отчёт о рынке труда( Non Farm )
🏛 Сегодня Банк России опубликует данные о финансовых активах и обязательствах населения, долге организаций и домохозяйств, а также бюллетеня об испорченном кредитовании.
Может будет что-то интересное.
▫️В подписке сегодня:
• Утренний брифинг
• Ребалансировка портфеля «FinProfit balance»
• Разбор и оценка стоимости акций #SMLT
• Разбор и оценка стоимости акций #APRI
• Разбор и оценка стоимости акций #IVAT
ℹ️ Продолжаю набирать группу «ИИ для инвестора»
Детали | 1 316 |
| 19 | ‼️ Друзья напоминаю о наборе в группу «ИИ для инвестора»
Детали тут | 1 134 |
| 20 |  🍗 Черкизово удвоило прибыль. Но бизнес не растёт
Выручка выросла всего на 3,5%, зато EBITDA прибавила 38%, а чистая прибыль выросла более чем вдвое — до 14,1 млрд руб.
Главная причина — не рост продаж, а снижение себестоимости. Благодаря хорошему урожаю подешевели зерно и корма, а процентные расходы после рефинансирования снизились. Компания стала зарабатывать заметно больше с практически тех же объемов продукции.
А вот здесь слабое место: продажи в тоннах сократились на 1%, экспорт — сразу на 10%.
Китай ограничил доступ части российских предприятий на свой рынок, крепкий рубль сделал импортное мясо дешевле, а цены на свинину упали до многолетних минимумов.
При этом долговая нагрузка остается существенной — чистый долг около 140 млрд руб. Да, соотношение долг/EBITDA улучшилось до 2,2х, но абсолютный долг пока сокращается очень медленно. | 1 299 |
