RationalAnswer | Павел Комаровский

Айсулу спрашивает: Сейчас есть небольшой emergency fund, но его умножать не вижу смысла, потому что деньги просто лежат. Что делать с остальными деньгами (во что инвестировать), если к ценным бумагам подходить пока страшно? Есть мысли открыть неаллокированный металлический счет, потому что металлы (золото, палладий) вещь более-менее надежная, но покупать и хранить их дело муторное. А тут банк все за тебя делает, плюс очень удобно докупать металл в приложении. Цена за унцию, естественно, отличается от рыночной примерно +/– 2,5 тысячи рублей. Есть ли смысл открывать такой счет? Во-первых, зря вы боитесь подходить к ценным бумагам. Начните с простых вещей: откройте ИИС, получите налоговый возврат в размере 13% от внесенной суммы – это «бесплатная» доходность, которая мгновенно отбивает затраты времени и усилий на выход на фондовый рынок. Затем в портфель можно купить наименее рискованные инструменты с фиксированной доходностью в рублях или в валюте, вроде ETF FXMM или FXTB, если вкладываться в акции пока еще не готовы. Рано или поздно и для ETF на акции созреете. Во-вторых, надежность металлов – понятие весьма относительное. За 10 лет с 2009 по 2018 год цена золота в рублях выросла на 185%. Правда, рубль за этот же период обесценился более чем в два раза, так что в реальном выражении доходность золота составила +41%, или 3,5% годовых (здесь и далее расчеты по котировкам ОМС Сбербанка). Неплохо, в общем-то. Правда, если бы вы брали золото всего тремя годами позже (в 2012 году), то реальная доходность за семь лет составила бы уже –4% (то есть, с учетом инфляции вы бы деньги потеряли). По историческим данным, на самых долгосрочных периодах золото показывает в среднем нулевую реальную доходность. В-третьих, обезличенные металлические счета (ОМС) являются, на мой взгляд, весьма посредственным инструментом для инвестиций. Главным образом из-за грабительских спредов: тот же самый Сбербанк норовит продать вам металл на 5% дороже, а выкупить обратно – на 5% дешевле биржевой котировки. Таким образом, сделав один «оборот» вы теряете уже целых 10% от суммы вложений – как видно из расчетов выше, это вполне может оказаться львиной долей реальной доходности даже за 7–10 лет. Не говоря уже о более коротких периодах! Так что мой здесь совет: старайтесь не «дарить» свои деньги чужим людям, будь это завышенные цены на спредах или просто комиссии. Лучше наоборот, стремитесь вернуть «отобранное» в виде налогов через ИИС (а если уж очень хочется золота – то можно взять ETF FXGD уже внутри инвестиционного счета, например). #РазумныйОтвет

chaff спрашивает: Куда подевать скопившиеся деньги, если их многовато для банковского счёта, но маловато для собственного бизнеса? Начнем с того, что я вообще не уверен, насколько собственный бизнес – это хороший ориентир для вложения своего капитала. Риск большой, ожидаемую доходность хрен оценишь, да еще и мешает деньги по основному месту работы зарабатывать, так как прорву времени сжирает. А если всё получится и сорвешь джекпот – то с неиллюзорной долей вероятности в гости придет серый лебедь в маске и с автоматом, и потребует долю. Так себе инвестиция… Так что я здесь не скажу ничего неожиданного: на мой взгляд, вложения в ценные бумаги будут отличным выбором. В том числе потому, что этот вид инвестиций прекрасно масштабируется. Подходы к инвестированию 50 000, 5 000 000 или 50 000 000 рублей не должны отличаться как-то принципиально. Можете начинать с любой суммы, и планомерно ее наращивать. С маленьких сумм даже лучше начинать – можно менее болезненно набить шишки и получить ценный навык, которым потом сможете пользоваться всю жизнь. Свой взгляд на то, с каких действий лучше всего вкатываться в тему инвестирования, я описывал в статье: https://www.rationalanswer.ru/2019/02/03/start-investing-in-5-steps/ #РазумныйОтвет

Большинство людей были бы не против пожить подольше. Некоторые даже пытаются прикладывать к продлению своей жизни какие-то усилия. И лишь немногие работают над тем, чтобы приблизить момент открытия лекарства от старения для всех сразу. Михаил – из рядов последних. Он активно пропагандирует участие в любой движухе, направленной на борьбу со смертью как явлением – начиная от финансирования и участия в больших научных исследованиях, и заканчивая пересадкой головы для [гипотетической] свиньи. В этом интервью мы обсудили трансгуманистические идеалы, основные направления в борьбе со старением, парадокс эгоизма и альтруизма на пути к бессмертию, и даже Илона Маска с китайскими фонариками. Enjoy! Смотреть/слушать интервью: https://www.rationalanswer.ru/2019/09/15/interview-mikhail-batin/

Наконец постепенно будем переходить от обсуждения того, как правильно и зачем сберегать, к более интересному вопросу – куда вкладывать деньги? Для начала определимся с тем, по каким двум основным признакам мы будем сравнивать разные варианты вложений: 1. Ожидаемая доходность – почему очень часто она оказывается совсем не такой, как вы ожидали? 2. Риск – в чем он заключается, и как он связан с доходностью? Подробнее в ролике: https://www.youtube.com/watch?v=cOI9jv8rUHE

Развиртуализировались с Игорем Зуевым – инвестиционным управляющим из Латвии и автором @the_bigshort – одного из самых интересных и недооцененных ТГ-каналов об инвестициях на русском языке. Если вам интересно, о чем размышляют самые яркие умы зарубежной инвест-тусовки – то обязательно подпишитесь на его канал. Обсудили с Игорем важные темы: - Куда движутся мировые рынки в условиях падающих процентных ставок (ответ: никто не знает) - Что покупать, чтобы быть готовым к кризису (ответ: кэш, золото, тушенка) - Как увидеть общественную ценность в труде портфельного управляющего (ответ: вот бы узнать) - Как правильно гладить маленьких пушистых пёсиков (ответ: способ неважен, процесс принесет удовольствие в любом случае) Микрофон включить забыли, так что выпуска подкаста, увы, не ждите.

Еще один Артем спрашивает: Хочу инвестировать в будущее уже сейчас, с высокой вероятностью переезда в другую страну в течении 1-3 лет (вероятность не 100%). В интернете почти ничего нет на данную тему, а вопрос кажется актуальным для многих в сфере IT. Как выстроить стратегию в таком случае, на что обратить внимание и чего лучше не делать? [Дальше автор рассуждает, стоит ли открывать сейчас ИИС и что будет с налогообложением доходов по нему в случае переезда.] В вопросе скрыто два компонента – чисто финансовое планирование денежных потоков, и налоговые нюансы. Отвечу по порядку. 1. Переезд в другую страну – дело достаточно серьезное, и сопряженное с возникновением непредвиденных трат. С этой точки зрения, я бы постарался обеспечить накоплениям максимальную ликвидность (т.е. возможность в любой момент воспользоваться деньгами без штрафов и потери дохода). Будет очень обидно, если для покрытия неких неожиданных расходов придется залезать в кредиты под большой процент, в то время как капитал окажется заморожен в каких-то долгосрочных инструментах. Может быть, краткосрочные депозиты, или короткие долларовые инструменты с фиксированной доходностью (вроде FXTB) на обычном брокерском счете вам подойдут лучше. 2. Что касается налогов, то я бы не пожалел денег, и взял бы как минимум по одной платной консультации профильных специалистов по налогообложению как страны отправления, так и страны прибытия. Слушать советы умников из интернета может оказаться в итоге себе дороже. =) Если все-таки хочется делать вложения не на короткий срок, то с российской стороны открытие ИИС с получением вычета по типу А (13% со взноса) выглядит неплохим вариантом. Учтите, что за год, когда вы перестанете быть налоговым резидентом РФ, вычет получить уже не получится. Также в момент закрытия ИИС придется уплатить налог с заработанной прибыли, и если вы нерезидент – то будет грустная ставка 30%. Поэтому имеет смысл рассмотреть покупку ценных бумаг, которые в принципе не облагаются НДФЛ – например, государственных облигаций ОФЗ. Уточните только заранее с брокером, что ваше с ним понимание НК РФ по вопросу освобождения от уплаты налогов совпадает. Какие налоги могут возникнуть при закрытии ИИС в новой стране проживания, как будет там облагаться доход по счету в каком-нибудь Interactive Brokers – все это лучше действительно обсуждать с профильными специалистами, тут я не советчик. Удачи с переездом! #РазумныйОтвет

Артем спрашивает: Как, зарабатывая 100к, можно откладывать фин. подушку, комфортно жить и начинать инвестировать? Разумный ответ: Никак! Живите одним днем, ничего не откладывайте, заканчивайте жизнь в нищете, торгуя укропом в подземном переходе. Seriously, мне очень сложно понять, какого ответа можно ожидать на такой вопрос. Неужели вы думаете, что есть какой-то тайный секрет – и, если его узнать, то волшебным образом всё окажется легким и само собой образуется? Типа заветов Наполеона «Глупей и Богатей» Хилла: каждый вечер по десять минут представляй, как шелестишь пятитысячными купюрами, инвестируешь их, теребишь свой брокерский счет – и через 30 лет ты успешный инвестор? На самом деле, подход к решению подобных финансовых задачек может быть только один – и вы сами его прекрасно знаете: 1. Проникаетесь важностью проблемы и понимаете, что кроме вас самих ее никто решать не будет. 2. Начинаете стабильно сберегать хотя бы 10% своего дохода. 3. Занимаетесь самообразованием и разбираетесь, как вкладывать деньги так, чтобы их становилось больше, а не меньше. 4. Ищете пути прокачать свою карьеру и начать зарабатывать больше. И помните, что в этом мире всё относительно. Для кого-то 100к – это смехотворные гроши, на которые можно только выживать. Для других – это несбыточная мечта, к которой стремятся полжизни. И если умножить эту сумму, например, вдвое, то ничего не поменяется – по-прежнему найдутся и первые, и вторые. А разумно подходить к своим финансам необходимо всем – независимо от уровня достатка. Поэтому не ищите магических формул, а следуйте простым и очевидным решениям (которые в жизни, увы, реализовать весьма трудно). #РазумныйОтвет

Как правильно экономить? Отвечаю разумно: 1. Записывайте свои расходы. Тратить меньше это вас не заставит, но поможет постепенно менять мышление в правильном направлении. 2. Используйте правило 80-20. Не пытайтесь ограничить себя в мелких тратах, оптимизируйте в первую очередь крупные куски бюджета. 3. Снижать уровень потребления сложно и больно. А вот не увеличивать его существенно при следующей прибавке к зарплате гораздо легче - решите, что половину каждой прибавки будете направлять на ежемесячные сбережения. 4. Прикладывайте больше усилий к увеличению доходов, чем к экономии на расходах. Не жалейте денег на свое обучение и развитие. Подробнее в новом ролике: https://www.youtube.com/watch?v=Wu0wHd7GvU0

Юлия спрашивает: Как вы считаете, насколько разумно с точки зрения диверсификации составить портфель только из разных FinEx ETF. По сути таким образом мы доверяем свои деньги одному эмитенту. Начал писать подробный ответ на этот часто встречающийся вопрос и понял, что он тянет на отдельную статью. Поэтому очень кратко и только про самое основное. Мне кажется, у многих представление, что провайдеры ETF чем-то похожи на банки. Вы им даете деньги, они их вкладывают в акции и обещают вернуть по требованию (с прибылью или с убытком - тут уж зависит от того, куда цены на акции пойдут). А если вдруг компания-провайдер захворает и обанкротится, то возвращать деньги будет некому и не из чего - останешься сидеть с этими смешными тикерами, как бабушка с билетами МММ в 94-м. На самом деле, ETF работают совсем не так. Управляющая компания фонда выполняет скорее административную функцию. Сами средства, размещенные в ценные бумаги, защищены достаточно строгими правилами, за соблюдением которых следят серьезные ребята (в случае с фондами FinEx - речь идет про европейское законодательство и целый набор проверяющих/контролирующих органов в лице международных банков и т.д.). Если с управляющей компанией что-либо случится - то ценные бумаги никуда не денутся, и инвесторы свои средства не потеряют. Я вообще не слышал, чтобы в мировой практике ETF как инструмента были какие-либо громкие случаи банкротства провайдера, которые привели к потере инвесторами денег. Поэтому в целом я для себя не вижу существенных рисков вложений в фонды FinEx. С другой стороны, как учит нас дедушка Талеб, никогда не знаешь, с какой стороны тебя клюнет в жопу черный лебедь. Поэтому здоровая толика паранойи никогда не помешает в деле риск-менеджмента своего портфеля. На мой взгляд, разумный водораздел здесь лежит в плоскости издержек: если вы можете практически бесплатно диверсифицироваться по разным провайдерам ETF, то почему бы это не сделать. Если же вы ради этой цели собираетесь нести какие-то дополнительные затраты, то стоит еще раз подумать - не слишком ли это большая плата за успокоение вашей паранойи? Если вас интересует тема ETF, то советую также посмотреть большое и подробное интервью с Владимиром Крейнделем (где мы касались в том числе вопросов безопасности инвестиций в фонды FinEx): https://www.rationalanswer.ru/2019/04/27/interview-vladimir-kreyndel/ #РазумныйОтвет

Славик спрашивает: Топ-3 книг, которые изменили твоё мировоззрение. 1. В детстве каждое лето я проводил на даче. Там на втором этаже дома хранились многолетние залежи макулатуры в форме журналов "Наука и жизнь", "Техника – Молодежи", "Огонек" и т.д. – в одном из этих уважаемых изданий была частями опубликована автобиография американского физика Ричарда Фейнмана "Вы, конечно, шутите, мистер Фейнман!" Книга настолько крутая, что я перечитывал ее практически каждый год – и с тех пор рекомендую ее всем (со 100% успехом). Фейнман – пример того, как можно одновременно быть задротистым ботаном, относиться со здоровым юмором решительно ко всему в жизни (и к себе в том числе), и не ссать думать самостоятельно про всё подряд. 2. Классе в десятом я прочитал книгу Глеба Архангельского "Тайм-драйв". В ней нет ничего удивительного и бросаться читать ее (в отличие от предыдущей) не стоит – это совершенно обычный сборник стандартных идей по тайм-менеджменту. Но именно после этой книги я начал понемногу заниматься долгосрочным целеполаганием, записывать в секретную эксельку всякую жизненную статистику, потом анализировать ее, и т.д. Уверен, что без этого своевременного толчка моя жизнь могла сложиться совсем по-другому. 3. Пару лет назад я прочел сборник эссе Элиезера Юдковского "Rationality – From AI to Zombies" (более известной книгой этого автора является фанфик на стероидах "Гарри Поттер и методы рациональности"). Чтиво это весьма на любителя – оно чуть менее, чем полностью, состоит из влажных философских фантазий толстого анимешника про то, как с помощью дзюцу разумности захватывать мир. Но мне зашло – думаю, именно после этой книги я стал думать про рациональность как отдельную важную часть своей жизни (и завел блог RationalAnswer, конечно). #РазумныйОтвет

Артем спрашивает: Наткнулся на тг канал про вложения в IPO. По постам автора кажется, что это супер-просто и дает доходность в 100% за 3-6 месяцев, даже с учетом нескольких комиссий трейдера. Звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой, в чем подвох? Есть такое когнитивное искажение под названием recency bias - люди склонны придавать гораздо большее значение недавним событиям по сравнению с долгосрочными трендами. Грубо говоря, в голове выстраивается интуитивная цепочка по типу "в последние несколько лет IPO в среднем давали очень хорошую доходность => так будет всегда и на этом можно легко заработать". Точно по такой же логике в 2017 году люди скупали Биткоин, а в 2007 - набирали кредиты на приобретение "вечнорастущей" недвижимости в США. Чем это закончилось, я надеюсь, вы помните. Я не утверждаю, что на IPO вы обязательно прогорите с таким же треском - вовсе нет, вполне возможно, что вы действительно сможете получить неплохую доходность. Только не обманывайте себя мыслями, что это некая "легкая" или "безрисковая" возможность заработать: результат будет всецело зависеть от удачи - и совсем не факт, что по итогу она развернется в нужную вам сторону. Разумный подход к этому вопросу, на мой взгляд, должен учитывать два основных момента: 1. Статистика по долгосрочной доходности IPO выглядит отнюдь не так радужно: за последние 40 лет более 60% выпусков акций имели отрицательную доходность на горизонте пяти лет; с 2000 по 2016 средняя доходность на горизонте 6 месяцев тоже была отрицательной. Оснований полагать, что возврата к долгосрочному тренду произойти не может, я не вижу. Источник: https://www.cnbc.com/2019/04/03/dont-be-fooled-by-the-unicorn-hype-this-year-most-ipos-lose-money-for-investors-after-5-years.html 2. Как следует из п.1, какую вы в итоге получите доходность - это еще бабушка надвое сказала, а вот немаленькие комиссии за доступ к самой возможности поиграть в эту рулетку с вас возьмут гарантированно и сразу же. Утром деньги - вечером стулья (может быть). Оплата высоких комиссий посредников - самый верный способ ухудшить свои результаты на фондовом рынке. #РазумныйОтвет

Алексей Марков написал несколько популярных книг на тему экономики и личных финансов, стал кандидатом экономических наук и преподавателем, запустил успешный старт-ап и, вдобавок ко всему, ездит в турне с кавер-группой на Металлику. Не хотелось упускать возможность пообщаться с такой разносторонней личностью – поэтому в интервью помимо стандартных тем «куда вкладывать деньги и почему» мы обсудили также смысл жизни, гопников, ценность образования, секреты и подводные камни богатства, и прочее. Надеюсь, вам понравится. Let’s rock! https://www.rationalanswer.ru/2019/08/04/interview-alexey-markov/

Виталий спрашивает: Куда вложить 1,5 млн на год, чтобы денег поднять и не потерять их? На какой прирост можно ориентироваться, если вложить не в самые рисковые вещи? На год надежно вложиться куда-нибудь сильно выгоднее депозита не получится. Погуглите на тематических форумах наиболее выгодные вклады (пусть и не в самых надежных банках) и разместите в пару мест в пределах страховой суммы АСВ (она составляет 1,4 млн руб., но класть на один депозит надо не более ~1,2 млн, чтобы в случае чего не потерять проценты). Разумным будет выбрать вклады, которые допускают досрочное снятие средств без потери процентов. Сейчас рублевый депозит можно открыть примерно под 7,5% годовых. Если вам кто-то настойчиво обещает через год доходность сильно выше указанной выше - то это не ваш бро, не слушайте его и не имейте с ним дел. Вас пытаются обмануть. Чтобы получать более внушительный доход, придется увеличивать свой горизонт инвестирования и вкладываться в более рискованные активы. Точнее, на горизонте трех лет еще можно выкрутиться без риска - открыть ИИС, ежегодно пополнять его на сумму до 400 тыс. руб. с получением налогового возврата 13%, а внутри счета уже покупать что-нибудь сверхнадежное вроде ETF FXMM (фонд коротких американских облигаций, который за счет хеджирования отвязан от курса доллара и дает доходность примерно в районе банковских вкладов с возможностью снятия средств). Но вообще, лучше понемногу задумываться о том, чтобы начинать инвестировать на долгий срок - 5-10 лет и дальше. Тогда уже можно составлять диверсифицированный портфель из фондов акций и облигаций, который сможет принести дополнительную доходность 3-5% годовых свыше депозита (но и риск просадки в отдельные периоды появится существенный). #РазумныйОтвет

Запускаю новую рубрику. Вы пишете мне волнующие вас вопросы на @Pavel_Komarovskiy - а я пытаюсь дать на них короткий разумный ответ в формате 2-3 абзацев. Надо же, наконец, оправдывать название канала! #РазумныйОтвет

Записали большое интервью с Алексеем Марковым – автором популярных книг «Хулиномика», «Криптвоюматика» и «Жлобология», преподавателем по финансам, и циничным металлистом. Запись выложу после окончания монтажа примерно через неделю. А пока можете познакомиться с Телеграм-каналом Алексея. Интереснее всего, на мой взгляд, читать короткие ответы автора на вопросы читателей. Нахожу много пересечений с тем, как я сам думаю о разных вещах. Несколько примеров: - С какой суммы стоит начинать задумываться об инвестировании - Как делить задачи на важные и срочные - Какие активы выбрать с хорошим соотношением риск/доходность Единственное, что мне не нравится, – это откровенно неизбирательная рекламная политика Алексея. На его канале регулярно появляется реклама весьма низкопробных (на мой, конечно, взгляд) каналов. Но если это вас не смущает, то в остальном канал Хулиномика заслуживает того, чтобы на него подписаться: https://t.me/hoolinomics

С тем, что хорошо было бы часть зарплаты сберегать, согласны почти все. Но реально это делать получается далеко не у каждого. В новом ролике обсуждаем почему так происходит, и как связаны деньги, потребление и счастье: https://www.youtube.com/watch?v=Tm8WkxWx20g

Что важнее для достижения финансовой независимости: стать крутым инвестором или научиться достаточно сберегать? Даю в новом ролике свой ответ на этот вопрос (спойлер: он довольно контринтуитивный для блогера, который в основном пишет про инвестиции). https://www.youtube.com/watch?v=fV8WgpWuUbc

Что если я скажу вам, что ваша задница анализирует ситуацию и принимает решения гораздо лучше, чем голова? Зря сомневаетесь - у инвесторов такое происходит сплошь и рядом... Об этом, а также о поразительных результатах моих финансовых прогнозов - читайте в новой статье: https://www.rationalanswer.ru/2019/07/07/hindsight-bias/