اقتصادبازدارنده

🔎 تمرکز بازار: اهرم ۳۰.۶%، موج ۱۷.۹%، توان ۱۴.۳% ◀️ مجموعا حدود ۶۲.۸% از سهم بازار در اختیار این ۳ صندوق است؛ سهم از بازار این سه صندوق نسبت به آذر کاهش محسوسی داشته‌است (۶۴.۴% → ۶۲.۸%). افت اصلی این ماه در موج دیده می‌شود و در مقابل، توزیع سهم بازار بین صندوق‌های رده دوم (جهش، بیدار، نارنج، شتاب) متعادل‌تر شده است. 💸 ریسک‌پذیری: وزن سهام در پرتفوی صندوق‌ها در بازه ۷۹.۱% تا ۹۸.۹% قرار دارد. اهرم (۹۸.۹%) و نارنج (۹۸.۱%) تهاجمی‌ترین ترکیب‌ها را دارند، در حالی که شتاب با افت محسوس به ۷۹.۱% محتاط‌ترین پرتفوی بازار شده است. نسبت به آذر، شکاف ریسک‌پذیری بین صندوق‌ها بیشتر شده و استراتژی‌ها ناهمگن‌تر به نظر می‌رسند. 📊 تمرکز نمادها: جمع ۱۰ سهم اصلی در هر صندوق بین ۳۷.۴% تا ۷۲.۱% است. موج (۷۲.۱%) همچنان پرتراکم‌ترین پرتفوی بازار را دارد و حتی نسبت به آذر متراکم‌تر شده، پس از آن نارنج (۶۶.۰%) قرار می‌گیرد. در مقابل، جهش (۳۷.۴%) و توان (۴۱.۸%) متنوع‌ترین ترکیب‌ها را حفظ کرده‌اند. 🟠تکرار بالای نمادهایی مثل فملی، وغدیر، شپنا، شپدیس، فولاد همچنان وجه مشترک اغلب صندوق‌هاست. ❗️ نکته کلیدی ماه: دی‌ماه، ماه بازگشت پررنگ طلا در برخی صندوق‌ها و در عین حال دو قطبی شدن استراتژی‌ها بود؛ اهرم، بیدار، شتاب و پیشران طلا را در بین ۱۰ سهم اصلی دارند، در حالی که موج و نارنج تمرکز خود را بیشتر به سمت سهام کالایی و پتروشیمی برده‌اند. همزمان، کاهش شدید وزن سهام در شتاب نشان می‌دهد همه صندوق‌ها لزوما هم‌مسیر با افزایش ریسک بازار حرکت نکرده‌اند.

جمع‌بندی پرتفوی اهرمی‌ها — دی ۱۴۰۴

بسْمِ اللهِ الرَّحْمَنِ الرَّحيم : :یا ذَالْجَلالِ وَالْاِکْرام شمسی: یکشنبه - ۱۲ بهمن ۱۴۰۴ میلادی: Sunday - 01 February 2026 قمری: الأحد، 12 شعبان 1447

دلار محاسباتی طلای آب‌شده در این لحظات به بیش از ۱۷۰ هزار تومان رسیده؛ در حالیکه شمش بورس کالا با دلار ۱۵۸ هزار تومانی داره معامله می‌شه! - ۱۴۰۴/۱۱/۱۱

«پالایش نفت اصفهان» در عملکرد دی 1404 به درآمد 65 هزار میلیاردی رسیده است. با این رقم، ارزش درآمدهای 10 ماهه «شپنا» به حوالی 618 هزار میلیارد تومان رسیده که خب! در قیاس با دوره مشابه از رشد 185 همتی معادل 43% حکایت دارد. در دوره 9 ماهه 1404 متوسط رقم درآمد ماهانه در «شپنا» برابر با 61.4 همت محاسبه شده بود و با کسب 65 همت درآمد در دی ماه، شرکت توانسته بالاتر از سطح میانگین درآمدها قرار گیرد. شایان ذکر است که متوسط رقم درآمد ماهانه در دوره 10 ماهه 1404 در سطح 62 همت قرار گرفته که خب! در قیاس با دوره مشابه یعنی 43 همت، مبین رشد تقریبا 19 همتی در میانگین درآمد ماهانه است. در دوره پاییز شاهد تقویت توان سودسازی شرکت بودیم. دو درایور اصلی برای رشد سودآوری شرکت، ثبات و افت قیمت نفت و رشد قیمت دلار بوده که خب! در می توان این موارد را در بهبود کرک اسپرد خلاصه کرد. توجه فرمایید که: در نیمه نخست 1404، «شپنا» 30 همت سود ساخته بود، امااا در پاییز 1404 یعنی ظرف مدت زمان 3 ماه شرکت به سود 26.7 همتی رسیده و تقریبا 90% از سود 6 ماهه را در مدت زمان 3 ماه کاور کرد! در بودجه عملیاتی زمستان 1404 رشد نرخ خرید نفت خام برآورد شده است! بدین صورت که در 9 ماهه 1404 هر مترمکعب نفت خام به نرخ 25.6 میلیون تومان در هر مترمکعب خریداری شده بود. اما در زمستان 1404 نرخ خرید هر مترمکعب نفت خام در سطح 46.5 میلیون تومان برآورد شده است!! در مقابل نرخ های فروش محصولات نیز در بودجه زمستان، صعودی برآورد شده اند!! به عنوان مثال برآورد شده که هر مترمکعب نفت گاز (محصول اصلی) به نرخ 65.6 میلیون تومان فروخته شود! حال آنکه در اسکیل 9 ماهه متوسط نرخ فروش این محصول برابر با 36.6 میلیون تومان بوده است! البته در نظر داشته باشید که شرایط نظامی در این روزها، بسیار پیچیده شده و اگر وارد فاز جنگی شویم، مسلما قیمت نفت دستخوش تغییرات بزرگی خواهد شد و این تغییرات، به طور مستقیم در سودسازی «شپنا» اثرگذار خواهد بود. برآورد سود 84 همتی در یک سناریو معقول با احتمال بالا، اگر «شپنا» بتواند همانند پاییز تقریبا 27 همت سود خالص کسب کند، مجموع سود خالص سالانه به حوالی 84 همت خواهد رسید و این یعنی با احتساب سرمایه اسمی 52.6 همتی، سود هر سهم 1404 در حوالی 150 الی 160 تومان برآورد می شود. قیمت امروز تابلو بورس (11 بهمن 1404) برابر با 662 تومان بوده و این یعنی نسبت P/E فوروارد سهم برای دوره 1404 در کانال 4 قرار گرفته است. پی بر ای فوروارد کانال 2 اگر سود سال آینده را حوالی 300 تومان برآورد کنیم، «شپنا» در این روزها با P/E فوروارد کانال 2 معامله می شود که خب! از دید تحلیلگران بنیادی، شکار چنین موقعیت هایی ریسک به ریوارد بسیار ارزنده ای دارد.

ارزش دلاری بازار همزمان با ریزش بازار و رشد دلار به واسطه ریسک های نظامی، ارزش دلاری بازار به حدود ۸۲ میلیارد دلار رسیده است. کف ارزش دلاری قبل صعود اخیر در محدوده ۷۸ میلیارد دلار بوده است. از سقف اخیر شاهد ریزش ۲۴ درصدی هستیم و تا کف ۷۸ میلیارد دلاری حدود ۴.۵- درصد فاصله است.

نرخ های روز پنجشنبه با قیمت فعلی انس و درهم میانگین 12.5% حباب دارن!!!

شرکت ملی صنایع مس ایران بعد از رسیدن به محدوده حمایتی 13454 ریال با افزایش تقاضا مواجه شده است. کوتاه مدتی اندیکاتورها اصلاحی بوده و برای آنکه دوباره وارد مسیر صعودی خود شود باید از محدوده مقاومتی 14603 ریال عبور کند که در آن صورت می تواند در پله اول تا سقف اخیر خود محدوده 16370 ریال به حرکت صعودی خود ادامه دهد. در صورت از دست دادن حمایت 13454 ریال اصلاح قیمتی سهم تا دو محدوده 12370 ریال و 11224 ریال می تواند ادامه پیدا کند.

#نسبت فزر به انس حدود 2 ماه است که فزر نسبت به انس ریزش داشته . در واقع میتوان گفت از زمانی که انس 4200 دلار بوده فزر تقریبا تغییری نکرده است .و این در شرایطی است که دلار آزاد در این دوماه افزایش 40 درصدی داشته است ! این نمودار با الگوی دبل تاپ ، روند صعودی را شکسته و امروز در موقعیت پولبک به آن قرار دارد و علیرغم آنچه در بالا گفته شد ، این نمودار بصورت تئوریک ،قابلیت رسیدن به تارگت دوم الگو و اولین حمایت آن در 21 را داراست . اما توجه به این نکته ضروری است که اولا تارگت یک الگو تکمیل شده و ممکن است ریزش نمودار متوقف گردد و ثانیا سناریوی بالا به فرض ثبات دلار خواهد بود و افزایش محسوس قیمت دلار آزاد میتواند موجب نقض سناریوی فوق و ادامه بازدهی بهتر فزر نسبت به انس گردد. در روزهای آینده نحوه واکنش این نمودار به روند شکسته شده تعیین کننده جهت بعدی خواهد بود .

✅ صندوق‌های ارزی ١٢ درصد «سود ارزی» می‌پردازند 💲 ارز ایرانیان خارج از کشور پذیرفته می‌شود صندوق های ارز درامد ثابت ، سود 12 درصدی ارزی خواهند داشت !

تعقیب جنون‌های سفته‌بازی برای خرید در سقف‌ها، اوج حماقت معاملاتی است. سودهای افراطی و حرص جمعی همدیگر را تغذیه می‌کنند و تله‌های مرگبار می‌سازند. وقتی جنون فروبپاشد، خریداران دیرهنگام به‌سرعت نابود می‌شوند. یکی از نشانه‌های جنون، تلاش برای توجیه بنیادی خرید در قیمت‌های بسیار بالاست. هیچ بنیاد اقتصادی نمی‌تواند رشدهای در ابعاد جنون را توجیه کند؛ عرضه و تقاضا نمی‌توانند این‌قدر سریع تغییر کنند. نشانه دیگر، جمله خطرناک «این بار فرق دارد» است—اما هرگز فرق ندارد، چون حرص انسانی تغییر نمی‌کند. اگر کسی می‌گوید پس از سه برابر شدن قیمت در چند سال، روند صعودی تازه شروع شده، یا دروغ می‌گوید یا نادان است. اعتبار تحلیل‌گران را باید با کارنامه‌شان در سقف‌ها و کف‌های گذشته سنجید. طلا وارد یک جنون سفته‌بازی خطرناک شده است. سرعت صعود اخیر غیرمنطقی و ناپایدار است و طلا را به شدیدترین اشباع خرید از زمان حباب بدنام ۱۹۸۰ رسانده است. چنین افراط‌هایی معمولاً با اصلاح‌های ۲۰ تا ۳۰ درصدی و سریع همراه می‌شوند. نقره و سهام طلا این افت‌ها را به‌صورت فاجعه‌بار تشدید می‌کنند. جنون‌ها دوام ندارند؛ وقتی خریدهای ناشی از ترسِ جاماندن فروکش کند، ریزش‌های متقارن و خشونت‌آمیز در راه است

بسْمِ اللهِ الرَّحْمَنِ الرَّحيم :یا رب العالمین

🥉 نسبت قیمت مس به طلا به پایین‌ترین سطح خود در ۵۰ سال اخیر رسیده است. 🟠پایین‌تر از سال ۲۰۰۸ 🟠پایین‌تر از دوران کووید 🟠پایین‌تر از سقوط رکود تورمی سال ۱۹۸۰ 🟠یا دنیا در آستانهٔ فروپاشی است، یا مس قرار است به‌زودی خودش را به طلا برساند و عقب‌ماندگی‌اش را جبران کند.

🟢طرح «رویش» با تمرکز بر سرمایه‌گذاری، سپرده‌گذاری، وثیقه‌گذاری و تأمین مالی، مسیر جدیدی برای فعال‌سازی دارایی‌ها و تقویت مشارکت اقتصادی خانوارها فراهم می‌کند

جامعه فقط سه ماه در مقابل این نرخ ارز تاب آوری دارد با این نرخ ارز ، ٨٠ درصد طبقه ٢ موجود به طبقه ٣ رانده شد و جامعه دوقطبی شد ، طبقه یک که ١٧٠ شرکت اند و طبقه ٣ و البته یک طبقه ٢ که فقط به اندازه ٢٠ درصد سابق اند ، بازی تمام نیست ، بازی تازه شروع شده است طبقه ٢ محذوف، این نتیجه را قبول ندارد ، جامعه ایران سه ماه در مقابل این نرخ ارز تاب آوری دارد فقط سه ماه ، این را همه به خاطر داشته باشند

گزارش روز از بازار جهانی طلا ✈️ طلا پس از رشد تا قله ۵۶۰۰ دلار، با افت قیمت تا ۵۱۰۰ مواجه شد و اکنون حوالی ۵۲۵۰ معامله می‌شود. ✈️ فشار فروش از افت سهام تکنولوژی و شناسایی سود پایان ماه آمد؛ دلار کمی قوی‌تر شد اما تقاضای پناهگاه امن حفظ شد. ✈️ تکنیکال: روند کلی صعودی؛ قیمت بالای میانگین‌ها. حمایت نزدیک ۲۰-SMA چهارساعته ~۵۲۳۵ و RSI روزانه ۷۷ (اشباع خرید). حفظ ۵۲۰۰–۵۲۵۰ راه را برای مقاومت ۵۶۰۰ باز می‌کند؛ از دست‌رفتن ۵۰۰۰ ریسک افت بیشتر را بالا می‌برد.

بِسْمِ اللهِ الرَّحْمَنِ الرَّحيم : :اَللّهُمَّ صَلِّ عَلی مُحَمَّدٍ وَ آلِ مُحَمَّدٍ وَ عَجِّلْ فَرَجَهُمْ

دلار ۱۶۰،۰۰۰ تومانی حباب دارد؟ ‏ 📶نرخ اقتصادی (بنیادین) دلار⁩ برای متوسط ۳۶۵ روزه امسال ۱۰۰،۰۰۰ تومان است که برای بهمن ماه نرخ ۱۴۰-۱۴۵،۰۰۰ تومان معقول است. ‏ 📉طبق محاسبات (با روش علمی موسوم به رویکرد پولی با نفت) هر ۲۰۰،۰۰۰۰ بشکه افت درآمد نفتی، منجر به ۱۰ درصد رشد دلار می‌شود. ‏لذا در صورت ⁧ #محاصره_دریایی⁩ یا ⁧ #جنگ⁩ و در نتیجه افت فروش نفت به ۱ میلیون بشکه در روز، نرخ ارز ۱۶۰،۰۰۰ تومانی و در صورت افت به ۶۰۰ هزار بشکه در روز، نرخ ۱۹۰،۰۰۰ تومانی نیز اقتصادی خواهد بود. ⚠️ بازار ارز طبیعتا اکنون داره افت فروش نفت ناشی از جنگ یا محاصره احتمالی (یا هر دو، چون محاصره بنظر به درگیری نظامی می‌کشد) را پیشخور می‌کند. این خاصیت بازار هر نوع دارایی است. ⚠️لذا در صورتی که به هر شکلی پیش‌بینی بازار از درگیری نظامی محقق نشود، انتظار می‌رود دلار به نرخ‌های بنیادین خود یعنی محدوده ۱۴۰،۰۰۰ الی ۱۵۰،۰۰۰ تومان باز گردد.

اقتصاد ایران نمی تواند خود را با این نرخ ارز تطبیق دهد ✍️محمد حسین ادیب با این نرخ ارز اقتصاد از کنترل خارج شده ؛ اقتصاد ایران با این نرخ ارز زمین‌گیر نمی‌شود؛ یا خود را بازطراحی می‌کند، یا راه تازه‌ای برای نفس کشیدن پیدا می‌کند — و تاریخ نشان داده که راه دوم همیشه ممکن بوده است.