상상인증권 리서치센터장 백영찬

💡 상상인 Chemical Daily: 6/13 [상상인증권 화학/에너지 백영찬,RA 김진범] ▶️ 원유/천연가스 1. [뉴욕유가] FOMC 인하 횟수 축소 전망+원유재고 증가에도 지지 https://naver.me/5KbcXHLI 2. "2030년, 전세계 석유 넘쳐난다" IEA, 공급과잉 경고 https://naver.me/xeAqJiFm 3. 전기수요 불붙인 폭염·AI … 천연가스값 폭등 https://naver.me/xhzdpBnv 4. '동해 석유' 가능성에 주가 치솟자…가스공사 임원들 주식 처분 https://naver.me/5xjYrUHX ▶️ 정유/화학 1. '초저가' 中보다 더 센 놈 떴다…중동 직격탄에 한국 '초비상' https://naver.me/FZ2fv5Yh 2. 엑손모빌·사빅, 유럽공장 폐쇄 https://naver.me/5Q3emcOV 3. 동성케미컬, '냉매' 리사이클 사업 진출…인허가 절차 완료 https://naver.me/5KbcHErO ▶️ 태양광 1. 美, 동남아 우회한 中 저가 태양광 '철퇴'…모듈가격 반등 기대감 https://naver.me/xpr4txe0 2. 日정부, 태양광 패널 재활용 의무화 검토…中에 불똥 튈 수도 https://naver.me/F3TvGLU0 ▶️ 배터리 1. SK 최재원, 中 지리그룹과 배터리‧전장부품 전략적 협력 이끌었다 https://naver.me/Gq8GyOJI 2. EU, 내달부터 中전기차에 최고 48% '관세 폭탄' 예고(종합2보) https://naver.me/x0UydEuX

💡 상상인 Chemical Daily: 6/12 [상상인증권 화학/에너지 백영찬,RA 김진범] ▶️ 원유/천연가스 1. OPEC 원유 수요 전망 유지에 국제유가 소폭 상승 https://naver.me/5Vm2d5pr 2. "세네갈 첫 해상 유전서 원유 생산 개시" https://naver.me/5ssgLIKs 3. 수은 "세계 4위 천연가스 보유국 투르크메니스탄과 금융협력 강화" https://naver.me/5k70onwE 4. EIA forecasts larger records for 2024 US oil output, global demand https://zrr.kr/4gfd ▶️ 정유/화학 1. 롯데 화학 3사 임원들 '자사주 매입' 릴레이…석화株 강세 https://naver.me/5MVA2XAY 2. LG화학 "항암신약 물질 미국 임상 1상 첫 시험자 등록" https://naver.me/5mISLs74 3. 국민연금, 2차전지·엔터주 덜고…6월엔 '이것' 담았다 https://naver.me/xX7zZM7h ▶️ 태양광 1. 美 관세장벽에 막힌 中 태양광… 한화솔루션 반사이익 볼까 https://naver.me/5PV8nWen ▶️ 배터리 1. OCI도 이차전지 사업한다...군산에 실리콘음극재용 특수소재 공장 짓는다 https://naver.me/FDn0LFh0 2. 배터리로 가는 차도선 내년부터 우리 바다 누빈다 https://naver.me/G38W46Hc 3. '전기차 캐즘'에도… 中배터리는 점유율 확대 https://naver.me/513Gwu80 4. 고려대, 이차전지 성능 높이는 ‘단결정 양극재’ 개발 https://naver.me/xMjUSPYw 5. 에코앤드림 "추가 유상증자 없다...향후 현금흐름·차입금으로 증설" https://naver.me/5Bc4DrOQ 6. GM cuts EV production forecast, approves $6 billion share buyback https://zrr.kr/hOzH 7. Chinese automakers committed to Europe despite EV tariff probe, industry group says https://zrr.kr/C4aJ

[상상인증권 화학/배터리소재 김진범] 💡 유니드: 가성칼륨, I need You < 투자의견 BUY / 목표주가 143,000원, 커버리지 개시 > - 목표주가 산출을 위해 P/B ROE Model을 적용. Cost of Equity 9.4%과 1년 Forward ROE 9.1%을 통해 Target P/B 0.94배 산출 ▶️ 글로벌 가성칼륨 시장의 강자 - 글로벌 No.1 가성칼륨 생산업체로, 36%의 글로벌 시장 점유율 보유 - 생산능력 확보에 대규모 자본 투자가 필요, 염소 수요처 확보 필수적이라 진입장벽 구축에 따른 절대적인 시장 지위 유지 전망 ▶️ 에너지 안보와 탈탄소화의 공존: 수전해, CO2 포집에 가성칼륨 필요 - 글로벌 AWE 및 CCS/DAC 프로젝트 본격화에 따른 가성칼륨 신규 수요 확대가 기대됨 “1) DonaldSonville AWE 프로젝트는 최근 시운전 중인 것으로 확인, 2) 100만톤 규모의 이산화탄소를 포집 가능한 1PointFive의 DAC 1 프로젝트는 올 해 말에서 내년 초에 가동될 것으로 예상“ - AI발 전력수요 부족 우려와 탄소발생 감축 요구가 공존함에 따라 신재생 및 포집 기술에 대한 수요는 2025년기점으로 본격 개화 예상 ▶️ 2Q24 Preview: 견고한 실적 지속할 전망 - 2분기 실적은 매출액 2,739억원(-9.1% YoY, +7.5% QoQ), 영업이익 349억원(+322.9 YoY, +27.1% QoQ) 전망 * 리포트 주소: https://zrr.kr/5MJC 👈 * 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다

[상상인증권 화학/배터리소재 김진범] 💡 유니드: 가성칼륨, I need You <투자의견 BUY / 목표주가 143,000원> - 목표주가 산출을 위해 P/B ROE Model을 적용. Cost of Equity 9.4%과 1년 Forward ROE 9.1%을 통해 Target P/B 0.94배를 산출 ▶️ 글로벌 가성칼륨 시장의 강자 - 글로벌 No.1 가성칼륨 생산업체로, 36%의 글로벌 시장 점유율을 보유 - 생산능력 확보에 대규모 자본 투자가 필요, 염소 수요처 확보 필수적이라 진입장벽 구축에 따른 절대적인 시장 지위를 유지 전망 ▶️ 에너지 안보와 탈탄소화의 공존: 수전해, CO2 포집에 가성칼륨 필요 - 글로벌 AWE 및 CCS/DAC 프로젝트 본격화에 따른 가성칼륨 신규 수요 확대가 기대됨 “1) DonaldSonville AWE 프로젝트는 최근 시운전 중인 것으로 확인, 2) 100만톤 규모의 이산화탄소를 포집 가능한 1PointFive의 DAC 1 프로젝트는 올 해 말에서 내년 초에 가동될 것으로 예상“ - AI발 전력수요 부족 우려와 탄소발생 감축 요구가 공존함에 따라 신재생 및 포집 기술에 대한 수요는 2025년을 기점으로 본격 개화할 것으로 보인다. ▶️ 2Q24 Preview: 견고한 실적 지속할 전망 - 2분기 실적은 매출액 2,739억원(-9.1% YoY, +7.5% QoQ), 영업이익 349억원(+322.9 YoY, +27.1% QoQ)을 기록 전망 * 리포트 주소: https://zrr.kr/5MJC 👈 * 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다

💡 상상인 Chemical Daily: 6/11 [상상인증권 화학/에너지 백영찬,RA 김진범] ▶️ 원유/천연가스 1. [단독]‘동해 원유’ 검증단 교수가 액트지오 대표 논문 공동저자…검증 객관성 문제 없나 https://naver.me/FlZyxI2j 2. 5월 중국 원유 수입량 전년비 8.7%↓…"수요 저하" https://naver.me/5A3o3kQl 3. 골드만 여름 원유 부족 경고, 국제유가 3% 이상 급등 https://naver.me/5UEo6JZ7 4. [뉴욕유가] 美인플레·경제여건 호조에 이달 최고 https://naver.me/GPdNkeNX ▶️ 정유/화학 1. 자꾸 고개드는 '횡재세'...정유사 "사업구조 모르는 소리" 한숨[오일뭐니] https://naver.me/5oEoIN8s 2. 시마크로는 어떻게 화학 산업에서 디지털 트윈을 선도했나 https://naver.me/IDFuIk3w 3. ‘부진의 늪’ 석유화학, R&D·첨단 소재로 돌파구 https://naver.me/xmxVKaUB ▶️ 태양광 1. 中 태양광, 동남아 속속 철수…공급과잉 해소될까? https://naver.me/52RiQ90c ▶️ 배터리 1. LG엔솔·GM 美 배터리 합작사 노사, 임금 30% 인상 잠정 합의 https://naver.me/xRhvmL85 2. 1~4월 글로벌 전기차 배터리 사용량 14%↑...K배터리 3사 비중은 하락 https://naver.me/GNWdH5Ld 3. "남일 아니다"…中 강제노동, 韓에도 불똥 우려 https://naver.me/x0Uy44XR 4. '현대차그룹도 쓴다' 실리콘 음극재, 기아 EV3 첫 탑재 https://naver.me/5Q3eFSA3 5. US Senate panel expands probe into BMW use of parts from banned Chinese supplier https://zrr.kr/hadM 6. EU set to disclose tariff rates for Chinese electric vehicles https://zrr.kr/KP9a 7. European nations compete for Chinese EV factories, jobs even as EU weighs tariffs h https://zrr.kr/WTaj

💡 상상인 Chemical Daily: 6/10 [상상인증권 화학/에너지 백영찬,RA 김진범] ▶️ 원유/천연가스 1. [뉴욕유가] 견조한 비농업 고용·强달러에 3거래일 만에 하락 https://naver.me/5ZJBWhvk 2. 포항 앞바다에 2000조 원유·가스 매장? 20% 확률 뚫을까 https://naver.me/xWTjUopJ 3. Rosneft's Sechin blasts spare oil output capacity rise in Middle East, West https://zrr.kr/GSCe ▶️ 정유/화학 1. 최태원 친동생, SK의 '뿌리' 배터리·소재·정유·화학 총괄한다 https://naver.me/502bnWXz 2. 中 ‘공급 쓰나미’에 짓밟힌 韓, 일본과 ‘석유화학’ 동맹 맺나 [헤비톡] https://naver.me/Ixs8FrIh 3. 백기사 찾기 쉽지 않네…한솔케미칼 3세 승계 난항 https://naver.me/58NYnNO1 4. 효성화학 특수가스 매각, 지쳐가는 원매자들 https://naver.me/xX7lu9Uv 5. SK엔펄스, SKC 속 커지는 존재감 https://naver.me/513GCHUZ ▶️ 태양광 1. '美 우회수출 차단'에 中 태양광업체 기로…동남아 철수 움직임 https://naver.me/GyYhqPZZ 2. Swiss voters back law to boost renewable energy output https://zrr.kr/bzMa ▶️ 배터리 1. IRA에 배터리업계, 美점유율 1위…"트럼프 당선시 투자위축 우려" https://naver.me/xZVv6KVe 2. "SK, 큰 장 선다" 국내외 IB들 '군침'‥반도체·배터리소재 기술·인력 유출 주의보 https://naver.me/F3TvB0lC 3. 美의회 내 "中배터리업체 CATL·고션 수입금지" 목소리 https://naver.me/xiqKC44u 4. 괴물배터리 탑재 럭셔리 SUV … 1회 충전에 서울~부산 '휘리릭' https://naver.me/Ghbn5bOh 5. Volvo shifting EV production to Belgium to avoid China tariffs, The Times reports https://zrr.kr/0xbx 6. Tesla will not launch refreshed Model Y this year, Musk says https://zrr.kr/F8MZ

💡 상상인 이차전지 Weekly : 투자의견 중립, 전망은 조금 더 긍정적으로 [상상인증권 화학/에너지 백영찬, 모빌리티/배터리 유민기, RA 김진범] ▶️이번주 Comment - 6월 첫주 상상인 2차전지 산업지수는 +8.7% 상승. 주간수익률 LG에너지솔루션(+8.5%), 삼성SDI(+6.5%), 포스코퓨처엠(+12.6%) 상승 - 5월 미국 BEV 판매량 +11.0%YoY 증가, GM-Cadillac Lyriq의 2024년 누적판매량은 전년 동기 대비 10배에 달하는 1만대 돌파 - Top Pick: 삼성SDI, LG에너지솔루션 제시. 중국 CATL의 기술 라이선스 계약 & Gotion의 미국 합작공장 설립 저지 가능성이 높아진 가운데, 국내 셀 기업들의 장기 전망은 긍정적. 미국 내 신재생에너지 설비용량 지속 증가하는 가운데, 국내 셀 업체들의 북미 향 ESS 수주 확대에 대한 기대감 높아짐. 솔브레인홀딩스(+23.1%) 등 전해액 IRA 수혜로 주가 상승 시현 ▶️주요 뉴스 - 미 공화당 의원그룹, 노동법 위반 혐의로 CATL 배터리 거래제한 촉구 - 미국, 5월 BEV 판매량 +11.0% YoY 증가 - Toray, 분리막 사업 LG화학에 매각 추진 보고서 링크: https://bit.ly/4bPtbym 👈 * 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다. ㅣ

💡 상상인 Chemical Watch : 이차전지 분리막사업 구조조정 시작 [상상인증권 화학/에너지 백영찬, RA 김진범] ▶️ 주간 정유/화학 뉴스 - OPEC+, 미온적인 수요 증가, 높은 금리, 미국 원유 생산량 증가에 따라 2025년까지 원유 감산 지속하기로 결정 ▶️ 주간 신재생 뉴스 - Longi, 동남아시아 태양광 패널 제조시설 폐쇄 소문에 대해 반박함. 말레이시아 패널 공장 및 베트남 공장 5개 생산라인 가동 중단하지 않을 계획 - 지난 목요일 미국의 동남아 태양광 패널 관세유예 조치 종료되었으며, 향후 180일간 동남아산 태양광 패널 재고를 소진해야 함. 다만 미국 내 태양광 패널 재고는 약 35GW(2024년 연간 수요와 동일)에 달함 - 도레이, LG화학측에 1조원 가량의 2차전지 분리막 사업 매각을 추진할 계획. 매각 대상에는 도레이 한국 구미공장과 헝가리 JV 지분 포함 ▶️ [상상인 입장에서 보는 시사점] - 이차전지 소재산업의 구조조정 시작됨. 이차전지 분리막기업인 한국 SKIET 매각에 이어 일본 도레이 또한 분리막 사업 매각 예정. 사업 매각의 배경은 1) 전기차 수요 부진에 따른 분리막 사업 수익성 악화, 2) 중국 업체의 공격적인 증설에 따른 공급과잉 지속 때문임. 1분기 SKIET 영업이익은 적자전환 하였으며, 현재 가동률은 50%내외로 추정됨. 향후 2~3년간의 공급과잉 이후에는 미국 IRA (2029년 북미 생산 90% 이상) 적용으로 업황 개선 가능할 전망 * 리포트 주소: https://zrr.kr/wBWC 👈 * 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다

💡 상상인 Chemical Daily: 6/7 [상상인증권 화학/에너지 백영찬,RA 김진범] ▶️ 원유/천연가스 1. [뉴욕유가] 과매도 인식으로 6거래일 만에 반등 https://naver.me/xRhqmQko 2. 호주업체 작년 ‘동해 가스전 보고서’ 파장…정부 “깊이있는 분석 아니다” https://naver.me/FzSlVZnO 3. 땅 파기 전 원유질 파악? 美분석업체 신뢰도는?…액트지오 고문 “동해 석유 논란 해소하러 왔다” https://naver.me/FY36XxV1 ▶️ 정유/화학 1. 국제 원유 가격은 하락세…정제마진 반등 가능할까 https://naver.me/GQ1eU2y9 2. LG화학 美 파트너, '희귀비만' 신약 후보 2상 내달 돌입 https://naver.me/xBw51lAG 3. 석유화학도 원청이 하청 돕는다…롯데케미칼, 580억 투입 https://naver.me/5DjowrGr ▶️ 태양광 1 삼성물산 '태양광 사업' 본격 성장…"ESS·수소로 확장" https://naver.me/GV21nP73 ▶️ 배터리 1. 이차전지 뛰어든 OCI…이달 실리콘 음극재 소재 공장 착공 https://naver.me/GFB8B1J9 2. 글로벌 배터리, 전년 대비 21% 성장…K배터리 점유율↓ https://naver.me/5CWHvo0j 3. "트럼프가 IRA 폐지한다고? 배터리 공장 위치를 보라" https://naver.me/5eUJIH9o 4. 트렌드포스 "6월 전기차 배터리 가격 하락 가능성 높아" https://naver.me/5eUJIH9o 5. 배터리 성장세 둔화 지속에도…"중장기 방향성 확실" https://zrr.kr/64KO 6. 리튬價 다시 꺾이나…K양극재 실적회복 지연 우려 https://naver.me/F5DGA6RL 7. [단독] 전기차 밸류체인 구조조정…SK 이어 도레이도 분리막 '철수' https://naver.me/G9ruSMCw

💡 상상인 Chemical Daily: 6/5 [상상인증권 화학/에너지 백영찬,RA 김진범] ▶️ 원유/천연가스 1. 업계 "원유 수입국에서 수출국 될까"…'에너지 자립' 기대 https://naver.me/F88PLJp3 2. "영일만 석유, 두바이유보다 품질 좋은 최상품" https://naver.me/G7VUBOV9 3. 포스코인터내셔널, 호주 '천연가스' 증산 계획 박차 https://naver.me/xTbOOC6D 4. 이름에 '석유·유전' 붙었다 하면 활활…테마주 '묻지마 급등' 주의 https://naver.me/5S97gt7R 5. US House lawmakers seek antitrust probe of OPEC and oil companies https://zrr.kr/iOjk 6. Saudi Aramco holding LNG talks with US firms Tellurian, NextDecade, sources say https://zrr.kr/akoT ▶️ 정유/화학 1. 효성화학 "베트남 법인 지분 매각 검토 중…결정된 사항 없어" https://naver.me/5CWHx5Sm 2. ‘에셋 라이트’ 끝나면…롯데케미칼 웃을까 https://naver.me/5YFUYXmx ▶️ 태양광 1. “EU 풍력⁠·태양광 발전량 5년 새 46%↑…화석연료는 22%↓” https://naver.me/Fpxc6XAA 2. 원전보다 송전선 3배 드는 태양광·풍력… 애써 짓고도 놀릴 판 https://naver.me/xl0GQGqe ▶️ 배터리 1. “옆집은 잘 가는데”…SK이노, 배터리에 '발목' https://naver.me/GhbCtUCG 2. 엘앤에프, 자회사 JH화학공업 통해 폐배터리 전처리 사업 진출 https://naver.me/I55XSFLF 3. LG, 美테네시에 배터리·전자·양극재 트라이앵글 구축...보호무역 장벽뚫고 북미시장 공략 https://naver.me/G58Rc4tU 4. China gives first approvals for public trials of advanced autonomous driving https://zrr.kr/CxUG 5. Volvo to issue world's first EV battery passport ahead of EU rules https://zrr.kr/Xfhd 6. Tesla likely to spend $3 bln-$4 bln on Nvidia hardware this year https://zrr.kr/qkYV 7. 첫 한-아프리카 정상회의…‘반도체·배터리’ 핵심 광물 확보 초점 https://naver.me/F1rQp0NS 8. ‘폐배터리 재활용’ 성일하이텍 3공장 준공…이차전지 원자재 안정 공급 https://naver.me/xVBO1CAL