General Invest

​​📊 Дайджест международных рынков (19–25 сентября 2026) За неделю доходность 10-летних Treasuries поднялась примерно до 5,2% — максимума с 2007 года, а вероятность ещё одного повышения ставки в октябре рынок оценивал примерно в 70%. При этом рынок акций сохранил устойчивость: S&P 500 прибавил 1,2%, NASDAQ-100 — 3,3%. В лидерах вновь оказался технологический сектор, выросший на 3,7%, тогда как чувствительные к высоким ставкам коммунальные компании и недвижимость оказались под давлением. Укрепление доллара и рост доходностей привели к снижению золота на 1,9%. Bitcoin, напротив, получил поддержку благодаря сильному притоку средств в американские спотовые ETF и прибавил 3,4%. Подробнее — в новом дайджесте международных рынков

​​📊 Дайджест международных рынков (11–18 сентября 2026) ФРС впервые с июля 2023 года повысила ставку на 25 б.п., до 3,75–4%. При этом более мягкий прогноз дальнейших действий регулятора поддержал технологический сектор: NASDAQ-100 прибавил 1,9%, несмотря на рост доходностей Treasuries и укрепление доллара. На нефтяном рынке после остановки саудовского трубопровода Brent приближалась к $110, однако ожидания частичного восстановления поставок сняли часть геополитической премии. Одновременно Банк Японии повысил ставку до 1,25% — максимума за 31 год. Подробнее — в новом дайджесте международных рынков.

​​ФРС: ставка выше и дольше ФРС впервые с 2023 года повысила ставку на 25 б.п., до 3,75–4,00%. Однако главный сюрприз — не сам шаг, который рынок почти полностью ожидал, а новая траектория ставки. В материале ниже разберём ключевые итоги сентябрьского заседания, реакцию рынков и наши ожидания относительно дальнейших решений ФРС. ПЕРЕЙТИ К ОБЗОРУ

📊 Дайджест международных рынков (28 августа — 10 сентября 2026) Период прошёл под влиянием двух ключевых тем: нового витка конфликта США и Ирана и ужесточения ожиданий по ставкам. Обмен ударами и усиление напряжённости вокруг Ирана разогнали нефтяные цены: Brent выросла за период на 21,6%, а энергетика стала единственным сектором S&P 500, завершившим период в плюсе. Одновременно VIX прибавил почти 23%, а мировые индексы преимущественно снизились. В США сильные данные по занятости и инфляции повысили вероятность нового повышения ставки ФРС. Доходности Treasuries обновили годовые максимумы, а золото потеряло 6,2%. Дополнительным сигналом стало повышение ставки ЕЦБ на 25 б.п. Подробнее — в новом дайджесте международных рынков.

​​Заседание ЦБ РФ: вопреки консенсусу? Сегодня Банк России примет очередное решение по ключевой ставке. В материале ниже разберём, чего мы ждём от регулятора, какие факторы сейчас наиболее важны и почему, несмотря на ожидания рынка, вероятность снижения ставки всё ещё сохраняется. ПЕРЕЙТИ К ОБЗОРУ

📊 О ставке, Минфине и портфеле облигаций на осень Директор по инвестициям General Invest Димитрий Резепов стал гостем эфира РБК и рассказал, как собрать облигационный портфель, который обгонит депозит. ▪️ Ставка ЦБ Базовый сценарий на 11 сентября — сохранение ставки: устойчивая инфляция подросла, кредитование ускорилось. «У Банка России есть все резоны сделать паузу и подойти к опорному октябрьскому заседанию с новым набором данных». ▪️ Долговой рынок Минфин вернулся к размещениям, выполнив всего 1% квартального плана, — занимать нужно около 150 млрд руб. на каждом аукционе. Параллельно доходности гособлигаций США, Японии и Великобритании обновляют многолетние максимумы. «Мы отрезаны с финансовой стороны, но не экономической. Это риск, который надо учитывать и который нарастает». ▪️ Портфель Ориентир — около 15% с учётом налога, чтобы перекрыть депозит топ-10 банков (12,5%). Основа — короткие флоатеры (35%) и линкер ВЭБ.РФ (30%), 20% в валютных выпусках короткой дюрации. «Покупая линкер, вы получаете доходность фонда денежного рынка плюс ещё почти 2%». ▪️ Чего в портфеле нет ОФЗ: «Обычному инвестору, который не хочет следить за терминалом, в ОФЗ с процентным риском идти не стоит». Фиксированный купон — только 15%: на сентябрь–декабрь приходится около 40% годовых погашений, а спрос на первичном рынке слабый. «Эмитентам придётся давать премию — большую экспозицию на фиксы сейчас брать не хочу». 📌 Вывод: обогнать депозит можно без процентного риска — за счёт коротких флоатеров и линкеров, а наращивать долю «фиксов» логичнее в сентябре–октябре, когда на первичном рынке появятся премии. ▶️ Полный разбор и комментарии в записи эфира: Смотреть в VK Смотреть в YouTube Смотреть в Дзене

​​📊 Дайджест международных рынков (20–27 августа 2026) Период прошёл под влиянием инфляции, ожиданий по ставке ФРС и сильной отчётности Nvidia. Данные PCE оказались выше прогнозов, что повысило вероятность сентябрьского повышения ставки и оказало давление на чувствительные к ней сектора. При этом сильные результаты Nvidia поддержали технологический сектор: акции компании прибавили 8,7%. Одновременно разрядка вокруг Ормузского пролива снизила геополитическую премию — Brent подешевела, а энергетика стала худшим сектором периода. На фоне обратного выкупа длинных облигаций Минфином США снизились доходности Treasuries, что поддержало золото и особенно Bitcoin — последний прибавил 16,8%. В целом мировой рынок завершил период умеренным ростом. Подробнее — в новом дайджесте международных рынков.

​​📊 Дайджест международных рынков (12–19 августа 2026) Период прошёл под знаком ротации из технологий и промышленности в энергетику, здравоохранение и защитные активы. При этом широкий рынок практически не изменился: S&P 500 и NASDAQ-100 снизились всего на 0,3%. Слабые данные по розничным продажам в США усилили опасения относительно экономического роста и поддержали облигации. Одновременно переговоры США и Ирана вновь зашли в тупик: Brent прибавила 3%, а энергетический сектор стал лидером S&P 500 с ростом на 4,7%. На рынке облигаций доходность 30-летних Treasuries сначала достигла максимума почти за 20 лет, но после увеличения Минфином США объёма обратного выкупа резко снизилась. На этом фоне золото прибавило 3,2%, а Bitcoin — 7,9%. Подробнее — в новом дайджесте международных рынков.

​​📊 Дайджест международных рынков (1–11 августа 2026) Начало августа прошло под знаком восстановления аппетита к риску. Отмена запланированного удара США по Ирану снизила геополитическую напряжённость и поддержала мировые рынки, хотя к концу периода надежды на соглашение ослабли. Главным макроэкономическим событием стал слабый отчёт по рынку труда США. Вероятность очередного повышения ставки ФРС снизилась, что поддержало акции роста и золото: NASDAQ-100 прибавил 4,4%, технологический сектор — 7,2%, золото — 7,9%. Рост был достаточно широким: мировой индекс прибавил 3,2%, а вместе с технологиями в лидерах оказались базовые материалы и энергетика. При этом динамика Treasuries и доллара показывает, что рынок пока скорее рассчитывает на сохранение ставки, чем на быстрое смягчение политики ФРС. Подробнее — в новом дайджесте международных рынков.

​​📊 Дайджест международных рынков (июль 2026) В июле рынки одновременно отыгрывали три ключевые темы: геополитику, ожидания по ставке ФРС и коррекцию в AI-сегменте. При этом широкого ухода от риска не произошло — основные движения были сосредоточены внутри отдельных секторов и классов активов. После нового витка напряжённости вокруг Ирана нефть Brent за месяц выросла более чем на 20%, а энергетический сектор стал одним из лидеров рынка. Одновременно ФРС сохранила ставку, но подтвердила жёсткую риторику, что усилило давление на длинные гособлигации. В технологическом секторе продолжилась коррекция производителей чипов, однако сильная отчётность Microsoft и Amazon в конце месяца вернула часть интереса к AI-компаниям. Подробнее — в новом дайджесте международных рынков

​​Итоги заседания ЦБ в июле. Третий сюрприз за год Банк России в третий раз за год принял решение вопреки ожиданиям рынка, снизив ключевую ставку на 25 б.п., до 14,0%. Однако главным событием стало не само снижение, а обновлённый среднесрочный прогноз, который оказался заметно мягче консенсус-ожиданий. В полном обзоре разбираем, почему регулятор продолжил цикл смягчения денежно-кредитной политики, что изменилось в прогнозах по инфляции, экономике и ставке, как отреагировали облигации, акции и рубль, а также какие инструменты мы считаем наиболее привлекательными в текущих условиях. ПОЛНЫЙ ОБЗОР

​​📊 Дайджест международных рынков (май — июль 2026) За три месяца глобальный рынок перешёл от широкого спроса на риск к более избирательному режиму. Ключевыми драйверами стали изменения геополитической премии вокруг Ирана, пересмотр ожиданий по денежно-кредитной политике и переоценка инвестиционного цикла искусственного интеллекта. В мае рынки поддержала деэскалация на Ближнем Востоке и снижение цен на нефть. В июне внимание инвесторов сместилось на ужесточение ожиданий по ставке ФРС и ротацию внутри AI-сектора. В июле новый виток напряжённости вокруг Ирана вернул спрос на энергетику, а производители полупроводников оказались под давлением фиксации прибыли. Несмотря на смену рыночных лидеров, широкий рынок оставался относительно устойчивым. Однако высокая зависимость от геополитики, ставок и дальнейшего развития AI-цикла делает текущую ситуацию более чувствительной к любым изменениям ожиданий. Подробнее — в новом дайджесте международных рынков.

​​📊 Акции Полюса (PLZL) обвалились на 25% после новости о вероятной приостановке дивидендов Менеджмент Полюса планирует рекомендовать совету директоров приостановить выплату дивидендов до 2030 года, сосредоточившись на реализации масштабных инвестиционных проектов. На этом фоне акции компании резко снизились. В материале ниже разбираем, почему рынок настолько негативно отреагировал на новость, насколько оправдано текущее снижение котировок и как это влияет на инвестиционный кейс компании ПОЛНЫЙ ОБЗОР

​​📊 Еще один «черный понедельник» на российском рынке акций. Что предпринять инвесторам? Российский рынок акций пережил самые масштабные распродажи с осени 2022 года. Индекс Мосбиржи обновил многолетние минимумы, а продажи затронули практически все сектора, включая наиболее устойчивые бумаги последних месяцев. В материале ниже разбираем причины паники на рынке, признаки возможной капитуляции инвесторов и принципы, которых стоит придерживаться в условиях повышенной волатильности и неопределенности. Читать полный обзор

​​📊 Рынки в сложной ситуации: ФРС, нефть, ИИ и борьба за ликвидность Финансовые рынки подходят к концу июня в непростой ситуации. Формально индексы остаются недалеко от максимумов, однако одновременно усиливается влияние сразу нескольких факторов риска: более жёсткая риторика ФРС, неопределённость вокруг Ормузского пролива, вопросы к окупаемости инвестиций в ИИ, а также сезонные факторы, связанные с потоками ликвидности в конце месяца. В материале ниже разбираем, почему сейчас не стоит агрессивно увеличивать риск, какие сегменты рынка выглядят наиболее уязвимыми и как мы оцениваем перспективы акций, облигаций и защитных активов в текущих условиях. Читать полный обзор

​​Ставка ЦБ: осторожнее консенсуса — снижение на 25 б.п. до 14,25% Банк России преподнёс сюрприз: ключевая ставка снижена лишь на 25 б.п., до 14,25%. Наш базовый сценарий предполагал 50 б.п. — регулятор оказался осторожнее, чем ожидал консенсус-прогноз рынка. В материале ниже разбираем ключевые сигналы регулятора, почему ЦБ занял более жёсткую позицию, как изменились ожидания по дальнейшей траектории ставки и что это означает для облигаций и российского рынка акций. ПОЛНЫЙ ОБЗОР