Jusan Analytics

🗞 У банков есть деньги, но они не кредитуют МСБ "В недавнем обращении к Правительству и акимам, президент отметил низкую доступность финансирования малого и среднего бизнеса (МСБ) со стороны банков. По мнению президента, банки обладают достаточными средствами для расширения выдачи займов для МСБ. По состоянию на 1 марта 2023 года, объем займов МСБ составил 6.4 трлн тенге, что составляет 56% от корпоративных займов и 26% от совокупного кредитного портфеля банков. Данный показатель считается высоким за последние несколько лет. В целом, отмечается рост спроса на кредитование со стороны бизнеса. Так, в 4 квартале количество заявок на кредитование со стороны малого бизнеса составило 511.8 тыс., а со стороны среднего бизнеса 2.7 тыс. заявок. При этом, только 39% заявок малого бизнеса и 51% среднего бизнеса получают одобрения, тогда как в крупном бизнесе данный уровень составляет 73%. Такой низкий процент одобрений – следствие нескольких факторов: у многих предприятий отсутствуют залоги и кредитная история, также уровень цифровизации процесса их скоринга недостаточный. Банки смогут нарастить выдачу займов для МСБ, если будут пересмотрены правила выдачи гарантий, оцифрован денежный поток и интегрированы между собой информационные системы БВУ и органов госдоходов. " - 💬 Сунгат Рысбек. Больше комментариев в нашем еженедельном дайджесте новостей: https://jusan.kz/analytics/opinion/daydzhest-novostey-17-04-23-04-2023 #ДайджестНовостей

🗞 Аренда жилья сильно подорожала в Казахстане "По итогам марта 2023 года в стране сохраняется тенденция роста арендной платы на квартиры. Так, по данным Бюро национальной статистики, она выросла на 29.3% по сравнению с мартом 2022 года и составила 4.7 тыс. тенге за кв. м. Рост цен на жилье в среднем по стране, вызванный замедлением темпов строительства, уменьшением льготных программ кредитования, высокими ставками по ипотечным коммерческим кредитам, оказал непосредственное влияние на увеличение спроса на аренду. Ввиду ожиданий инфляции на достаточно высоком уровне, продолжающих оказывать давление на реальные доходы населения и соответственно на снижение платежеспособности, прогнозируется дальнейший рост стоимости аренды жилья" - 💬 Гульназ Алдибекова. Больше комментариев в нашем еженедельном дайджесте новостей: https://jusan.kz/analytics/opinion/daydzhest-novostey-10-04-16-04-2023 #ДайджестНовостей

Мы обновили методологию расчета Индекса Дастархана. Теперь мы используем ежемесячную статистику зарплат казахстанцев, посчитанную по данным Jusan big-data и учитывающую демографические распределения по Алматы и Астане. Ранее в качестве данных по доходу населения мы использовали официальную статистику по средним заработным платам населения, которая обновляется ежеквартально. Это могло приводить к искажению данных Индекса. Интерактивные графики: https://jusan.kz/analytics/statistics/indeks-dastarhana

Мы проанализировали автомобильный рынок Казахстана и отметили некоторые его особенности, на основе этого предположили, как бы выглядел рынок через 10 лет при отсутствии структурных изменений (инфографика ниже). Сейчас из 3.9 млн зарегистрированных легковых автомобилей более 70% приходится на авто «старше 10 лет». Сам рынок до 2016 года в основном пополнялся за счет импорта поддержанных авто. На пополнение рынка сильно влияет розничная цена автомобилей. В пиковые 2006-2007 годы, когда автопарк пополнялся примерно на 400 тыс. авто в год, средняя цена составляла 3-5 тыс. долларов (по текущему курсу 1.3-2.2 млн тенге). Но с ростом цен пополнение существенно сократилось – импорт и производство составили 79 тыс. автомобилей в год (существенно ниже среднего уровня). Низкие объемы продаж новых автомобилей в Казахстане и высокие цены на них не позволяют в достаточном количестве удовлетворить спрос для всех категорий граждан на вторичном рынке. В этой связи более 60% сделок по купле-продаже совершаются с автомобилями, бывшими в употреблении, и с момента выпуска которых прошло более 10 лет. При этом пополнение общего автомобильного рынка Казахстана по всем возрастным категориям все еще остается отрицательным: выбытие из оборота пока еще опережает его пополнение. Подробнее читайте в материале

#ВалютныйЕженедельник На прошлой неделе национальная валюта укрепилась до 445 тенге за доллар. Благоприятный внешний фон - рост цен на нефть и ослабление индекса доллара - вернул оптимизм у участников рынка. Подробнее и наш прогноз по курсу см. на сайте: https://jusan.kz/analytics/opinion/valyutnyy-ezhenedel-nik-03-04-07-04-23

Мы всегда следим за прогнозами международных институтов и для вашего удобства собрали их вместе на нашем сайте

Итоги марта 2023 Март, несмотря на большое количество праздничных и выходных дней, команда Jusan Analytics провела довольно плодотворно. В этой публикации хотели бы поделиться с вами некоторыми своими итогами месяца. На сайте опубликовали: 📍работу «Исламский банкинг» Исламский банкинг сегодня – быстрорастущий сегмент финансовых услуг, основанный на принципах исламского права – Шариат. Но несмотря на свои религиозные основы, исламские банки, также, как и обычные, стремятся максимизировать свою прибыль. Успешно исламский банкинг развивается в Великобритании и Турции, в Казахстане он все еще находится на ранней стадии своего для расширения депозитного и кредитного портфелей до порядка 200 и 150 млрд тенге соответственно. Подробнее в работе. 📍Обзор экономической ситуации Это наше видение развития макроэкономической ситуации и прогнозы по основным экономическим индикаторам. В марте площадь карты рисков расширилась по сравнению с прошлым месяцем из-за дестабилизации мирового финансового сектора. При этом происходит планомерное снижение главенствующих весь прошлый год экономических рисков: инфляция, разрыв цепочек поставок. Экономика Казахстана демонстрирует хорошие темпы роста. Подробнее в работе. 📍Инфографики и статьи 1. Запустили Global Dastarkhan Index (GDI), в котором оценили покупательную способность жителей разных городов мира через призму нашего Индекса Дастархана. Читать подробнее 2. В преддверии празднования Наурыз вспомнили об одной традиции – пригласить в свой дом 7 гостей, и самим побывать в 7 домах. Поэтому рассчитали сколько будут стоить блюда праздничного Дастархана на 11 человек – 7 гостей и семья из 4 человек. Читать подробнее 3. Рассмотрели, как меняется средняя зарплата у мужчин и женщин в зависимости от их возраста. Примечательно, что женщины зарабатывают больше мужчин только в начале карьерного пути. Читать подробнее 🗓Также в марте провели 3 больших мероприятия: 1. лекцию для студентов KIMEP University, которую также транслировали через Zoom; 2. оффлайн презентацию работы для СМИ по исламскому банкингу; 3. прямой эфир с презентацией обзора на странице в Instagram (1 часть) (2 часть).

Проанализировали ситуацию с текущим состоянием базовой инфраструктуры в стране. Так, более 75% существующей инфраструктуры требует замены или реконструкции. Подробнее: https://jusan.kz/analytics/opinion/infrastruktura-kazahstana-modernizaciya-ili-remont

В марте 21 из 30 факторов указывают на перегрев экономики. Анализ проводился по 4 блокам: инфляции, монетарным, экономическим и внешним условиям. Также мы провели семантический анализ пресс-релиза НБРК. Подробнее читайте в нашем Дэшборде по оценке текущей экономической активности (06.04.2023)

Нацбанк сохранил базовую ставку на уровне 16.75% Это решение НБРК объяснил своими сомнениями в устойчивости и стабильности тренда снижения инфляции, реализацией проинфляционных рисков. Опасения о нестабильности тренда улучшения инфляционных ожиданий подтвердилась, они по итогам марта начали вновь неблагоприятно расти (16.5% против 14.2%). Базовый показатель инфляции замедлился, но остается высоким, отражая текущую проинфляционность среды. Вместе с этим Нацбанк подтвердил свой предыдущий форвард-гайденс поддерживать текущий уровень базовой ставки в течение первого полугодия 2023 года, а также пообещал представить в мае обновленные прогнозы по основным макроэкономическим показателям. p.s. Текущее решение и его предпосылки были ожидаемы нами. В особенности, принимая во внимание смещения баланса рисков в сторону их ухудшения. Вместе с этим вероятное ухудшение будущих прогнозов по инфляции из-за материализации накопившихся дисбалансов на рынках ЖКУ и ГСМ, создает пространство, если не для дополнительного ужесточения условий, то для пролонгации срока сохранения базовой ставки на текущем уровне, в особенности при отсутствии признаков ухудшения экономической активности. 💬 Аналитик Айжан Алибекова

Ожидания по базовой ставке (решение завтра - 07.04) Темпы месячного прироста цен продолжают превышать исторические значения. Текущее сокращение потребительской инфляции до 18.1% обеспечивается по большей части техническим эффектом в расчетах и укрепившимся тенге. В остальном, проявления других дезинфляционных факторов мы пока не отмечаем. Проинфляционные риски с последнего решения НБРК о сохранении базовой ставки (27.02.2023) только усилились. Так, например, было принято решение об очередном расширении средств для фискальной поддержки в текущем году, цены на ЖКУ выросли. В скором будущем также ожидается проинфляционный импульс от планируемого повышения цен на ГСМ. Как мы отмечали ранее, это решение является вынужденной мерой, предпринимаемой для поддержания развития отрасли и постепенного нивелирования эффекта асимметрии цен внутри страны и в соседних странах, чтобы избежать риска оттока ГСМ к соседям. Инфляционная среда стала менее благоприятной и требует поддержки со стороны сдерживающих монетарных условий еще какое-то время. Наблюдаемое в феврале снижение инфляционных ожиданий населения мы пока не оцениваем как устойчивый тренд и принимать их в счёт ослабления инфляционной среды тоже не следует (данные марта 2023 года на момент публикации отсутствуют). Кроме того, недавно опубликованные результаты макроопроса представителей бизнеса от НБРК показывают ухудшение оценок будущей инфляции с 11.8% до 12.2%. Сохранение базовой ставки на прежнем уровне позволит управлять рисками, которые сейчас смещены в сторону ухудшения, а также будет отражать ястребиный курс регулятора и соответствовать его прошлому форвард гайденсу. 💬 Аналитик Айжан Алибекова

🗞 Новые цены на газ, бензин и дизтопливо в Казахстане. Появился проект приказа "Решение повысить цены на ГСМ, по нашему мнению, является вынужденным. Несмотря на то, что объем производства бензина за последние 5 лет вырос на 70%, а дизельного топлива на 33%, казахстанский рынок столкнулся с рисками нехватки ГСМ. Основным фактором дефицита являются низкие цены на ГСМ в Казахстане являющиеся последствием административного ограничения. К примеру, в России дизель стоит дороже на 45%, в Кыргызстане – на 64%, в Узбекистане – в 2 раза. В итоге, регулируемые цены на ГСМ служат причиной асимметрии, которая создает неблагоприятные ценовые стимулы для вывоза отечественных ГСМ за пределы страны, а также препятствует развитию отрасли путем искусственного ограничения выручки производителей. В целом, увеличение стоимости ГСМ (бензина на 11%, дизельного топлива на 20%) будет вносить проинфляционный эффект на стоимость товаров и услуг как производимых внутри страны, так и тех, что импортируются из-за рубежа. Рост инфляционного бремени ляжет на плечи конечных потребителей, ухудшая покупательную способность их доходов. С другой стороны, длительное ограничение выручки производителей ГСМ снижает их инвестиционную привлекательность, и тем самым бьет по перспективам производства и поставок ГСМ на внутренний рынок. Это тот дисбаланс, который необходимо и лучше преодолеть сейчас, чтобы избежать еще большего осложнения ситуации, которая может последовать в случае возникновения дефицита ГСМ в стране. По недавнему примеру цен на сахар в 2022 году, даже слабое сокращение предложения вызвало ажиотажный спрос и рост цен, стоит ли говорить о ГСМ, которые играют в структуре экономики и внутреннего потребления безусловно более значимую роль. Поэтому дальнейшее «замораживание» цен нерационально как с экономической, так и с социальной точки зрения, так как оно только переносит дату переломного момента, но в тоже время значительно ухудшает его последствия. Конечно, рост цен на ГСМ станет причиной для смены предпосылок прогнозов по инфляции и деловой активности в целом. Учитывая чувствительность общества и представителей бизнеса к данной проблеме, в дальнейшем следует всецело переосмыслить подход, предусматривающий практику вмешательства в процесс рыночного ценообразования, с целью мгновенного достижения дезинфляционного эффекта, побочным результатом которого является возникновение так называемой «скрытой инфляции» и накопления определенных диспропорций." - 💬 Абылай Асылхан. Больше комментариев в нашем еженедельном дайджесте новостей: https://jusan.kz/analytics/opinion/daydzhest-novostey-27-03-02-04-2023 #ДайджестНовостей

#ВалютныйЕженедельник Тенге на прошлой неделе укрепился на 2.3% и курс составил 451.7 тенге за доллар. При этом средневзвешенный курс в марте был равен 449.99 тенге за доллар. Мощную поддержку национальной валюте оказывает проекция роста нефтяных котировок, по нашему мнению, содержащее в себе значительную долю рыночного сантимента. Подробнее и наш прогноз по курсу см. на сайте: https://jusan.kz/analytics/opinion/valyutnyy-ezhenedel-nik-27-03-31-03-23

Наконец-то рост цен замедлился. Основная причина – уход из расчетов резкого роста в марте 2022 года По итогам марта инфляция резко снизилась до 18.1%. Наибольший вклад в годовой рост цен внесли продовольственные товары (8.4%), ЖКУ (2.1%), одежда и обувь (1.6%) и предметы домашнего обихода (1.4%). • Продовольственные товары выросли на 20.5% (в феврале 26.2%); • Непродовольственные товары выросли на 18.1% (20.5%); • Платные услуги выросли на 14.4% (15%). Наблюдаемое замедление инфляции в годовом выражении было ожидаемым и практически полностью объясняется техническим эффектом. Слабое снижение сервисной инфляции подтверждает наши опасения, что она может стать основным фактором повышенного общего показателя инфляции в будущие месяцы. Интерес вызывает также месячная динамика прироста цен. Вышедшая статистика показывает, что в марте рост потребительской инфляции к февралю 2023 года составил всего 0.9%, что значительно ниже предыдущих 1.3% (исторически, темпы месячного роста инфляции в марте были всегда ниже февраля). Возвращение к историческому «шаблону», улучшение в ожиданиях, наблюдаемое по данным февраля, может являться признаками стабилизации инфляционных процессов. В целом, итоги марта бьются с нашими прогнозами и прогнозами регулятора. Мы считаем, что текущая цифра НЕ является поводом для перехода на мягкую денежно-кредитную. Ждем сохранения базовой ставки в эту пятницу на текущем уровне – 16.75%. 💬 Айжан Алибекова

Обновили прогнозы по основным экономическим индикаторам

Для тех кто не успел посмотреть прямой эфир, загрузили его в нашем Instagram

Прямой эфир Jusan Analytics В этот четверг (30 марта) в 16:00 подключайтесь к нашему прямому эфиру в Instagram, где мы поговорим о текущей ситуации в экономике и поделимся своими обновленными прогнозами. Спикер: директор департамента Владислав Туркин Задавайте интересующие вас вопросы в комментариях 👇🏻

Исламский банкинг является быстрорастущим сегментом финансовых услуг. Этому способствует как рост мусульманского населения в мире, так и проникновение современных технологий в банковский мир. В своей новой работе мы рассмотрели развитие исламского банкинга в мире, разобрали успешные кейсы исламских банков в Турции и Великобритании и определили основные факторы, которые способствуют развитию рынка в стране. Мы также отмечаем существенный нереализованный потенциал исламского банкинга в Казахстане. Так, объем розничных исламских вкладов может достигать 196,9 млрд тенге, а кредитный портфель может вырасти до 147,7 млрд тенге. Фактический размер депозитного и кредитного портфеля по состоянию на декабрь 2022 составляет 30.2 и 51.2 млрд соответственно. Подробнее читайте в нашей работе