Jusan Analytics

🔊 Пройдемся по экономическим новостям за прошлую неделю 📌 Решение ОПЕК+: сокращение добычи на 2024 год 📌 Индекс деловой активности продолжает находиться в положительной зоне 5 месяц подряд 📌 Апрельские тренды рынка кредитования 🗞️ С полной версией дайджеста новостей можете ознакомиться на сайте

Апрельские тренды рынка кредитования Согласно данным НБРК, в апреле кредитный портфель банков вырос на 567.6 млрд тенге (+2.3%) и составил 25 621 млрд тенге. Примечательно, что впервые с начала года рост корпоративных займов (+2.7% м/м) превысил рост розничных займов (+1.9% м/м). В структуре выдачи также было выдано больше корпоративных займов (1.3 трлн тенге), чем розничных (1.1 трлн тенге). Ранее рост кредитования обеспечивался за счет увеличения потребительского кредитования и кредитования сферы торговли. Однако в апреле мы наблюдаем снижение темпов обоих секторов кредитования. По нашему мнению, отрицательные реальные доходы населения ведут к снижению спроса на потребительские займы. Также статистика по потребительскому кредитному портфелю включает и автокредитование. При этом кредитная ставка в меньшей степени влияет на управление спросом населения. Так основной вид потребительского займа — это товарная рассрочка, где процент уже сидит в стоимости товара. Учитывая это, потребительское кредитование оказывает стимулирующее влияние на рост сферы торговли и ее кредитование. Соответственно спад потребительского кредитования сильно коррелирует с последующей динамикой кредитования торговли. В структуре выдачи мы отмечаем рост выдачи ипотечных займов (+54% м/м) и займов на приобретение ценных бумаг (+297% м/м). Рост выдачи ипотечных займов объясняется ростом цен на недвижимость, из-за чего и растет средний объем займа. При этом рост выдачи второй месяц подряд сопровождается снижением ипотечного портфеля (-1%). Скорее всего, население ранее приобретавшее жилье на первичном рынке перепродает его на вторичном рынка за наличные деньги, тем самым досрочно погашает займы и сокращает ипотечный портфель. В апреле также выросла выдача займов на приобретение основных средств (+27%) и на новое строительство и реконструкцию (+20%). Ближе к концу весны предприятия обычно обновляют основные средства, которое сопровождается повышенными объемами капитальных затрат. Для этих целей некоторые предприятия используют как собственные, так и заемные средства. Данный тезис подтверждается снижением корпоративного депозитного портфеля, а также ростом выдачи займов на эти цели. 💬 Аналитик Сунгат Рысбек

Обзор банковского сектора Казахстана (2012-2022) Банковский сектор является важным индикатором социально-экономического состояния страны, он отражает внутренние и глобальные тенденции развития. Для Казахстана последние несколько лет выдались напряженными: пандемия COVID-19, военный конфликт в Украине, повлекший взаимный обмен санкциями, стремительный рост инфляции и ответные меры центральных банков по всему миру. Все эти и другие факторы, несомненно, оказали существенное влияние на банковский сектор Казахстана, однако главные тренды развития рынка сформировались еще задолго до этих событий. За последние 10 лет рынок претерпел ряд существенных изменений, которые коснулись корпоративной структуры, активов и обязательств, а также работы БВУ в целом. Почти ежегодно происходят процессы банкротств, слияний и поглощений. При этом концентрация рынка продолжается: крупные по размерам банки растут, более мелкие и слабые вынуждены выживать. Подробнее с исследованием можете ознакомиться на сайте

Ситуация на рынке пшеницы Рост биржевых цен на пшеницу в первой половине 2022 года был вызван началом военного конфликта в Украине и опасением трейдеров потери четверти мировых экспортных поставок пшеницы. Однако заключенное в июле 2022 года соглашение между Россией, Украиной, Турцией и ООН об организации безопасного морского коридора для сельскохозяйственных грузов c Украины (Черноморская зерновая инициатива) начало постепенно оказывать понижательное давление на динамику цен на пшеницу. По состоянию на май 2023 года тенденция снижения мировых цен на пшеницу сохраняется и текущее замедление можно расценивать как возращение к нормальному состоянию рынка. Майское падение на 3.5% в основном обусловлено наличием достаточного предложения: в 2022/2023 году отмечался высокий урожай во всех странах - экспортерах пшеницы – 803 млн тонн (+3% г/г). Другим фактором является очередное продление действия Черноморской зерновой инициативы на еще 2 месяца с 17 мая 2023 года. Учитывая фактор снижения потребления, мировые цены будут и далее испытывать понижательное давление, что исключит любые непредвиденные серьезные шоки в сфере производства. Подробнее об этом и прогнозах рынка пшеницы в Казахстане можете прочитать на нашем сайте 💬 Аналитик Гульназ Алдибекова

Индекс деловой активности продолжает находиться в положительной зоне 5 месяц подряд На прошлой неделе Национальный Банк опубликовал новые данные о деловой активности в мае 2023 года - Индекс деловой активности составил 50.6 (в апреле 2023 года – 51.2). При этом субиндексы по отраслям показали разнонаправленные изменения: • Производство – 50.2 (в апреле 2023 года – 49.4) • Услуги 51.1 (51.8) • Строительство – 49.6 (49.9) • Горнодобывающая промышленность – 49.5 (49.8) Главными сдерживающими факторами роста деловой активности по словам регулятора остаются длительные сроки поставок, снижение объемов товарно-материальных запасов и уровня занятости в отдельных отраслях. Несмотря на это, высокая деловая активность остается в секторе услуг и отмечается улучшение показателя в производстве. А «часы» бизнес-цикла указывают на сохранение экономики в области роста пятый месяц подряд и увеличение состояния бизнес-условий с 4.6 до 7.1 и будущих бизнес-условий на следующие 6 месяцев с 23.9 до 24.1. Предприятия по оценкам указывают на увеличение спроса и положительное изменение инфраструктуры. Таким образом, происходящая ситуация в деловой активности соответствует нашим ранее озвученным ожиданиям по ускорению спроса в экономике и наличию перегрева. 💬 Клара Сейдахметова

4 июня состоялась очередная встреча министров ОПЕК+, где было решено скорректировать (сократить) уровень общей добычи сырой нефти до 40.46 млн баррелей в сутки с 1 января по 31 декабря 2024 года. Квоты для некоторых стран согласно распределению: Саудовская Аравия – 10.5 млн баррелей в сутки, Россия – 9.8 млн, Иран – 4.4 млн, Казахстан – 1.6 млн. Ранее страны договорились сократить добычу нефти на более чем 1.6 млн баррелей в сутки с мая по конец текущего года. Некоторые из стран, включая Саудовскую Аравию, Ирак и ОАЭ, сократят свою добычу на 500 тыс., 211 тыс. и 144 тыс. баррелей в сутки соответственно. Казахстан объявил о добровольном сокращении добычи нефти на 78 тыс. баррелей в сутки еще осенью 2022 года, и с февраля прошлого года не превышал установленные квоты. Несмотря на просьбы со стороны главных потребителей, члены картеля пошли на сокращения добычи для обеспечения стабильности и долгосрочной предсказуемости рынка. На ожиданиях о продлениях сделки Brent начала дорожать еще в конце прошедшей недели: в четверг на 3.04%, в пятницу на 2.80%. Рост котировок может быть ограничен, в связи с тем, что решение было принято на долгосрочный период. Однако это позитивные сигналы для рынка, которые могут стабилизировать цену Brent на уровне выше 80 долларов. 💬 Аналитик Аят Сураганов

Сегодня мы представляем нашу очередную презентацию с видением развития макроэкономической ситуации. Площадь карты рисков за прошедший период несколько сместилась в сторону усиления рисков сокращения глобального спроса, долгового и финансового кризисов как следствие продолжения курса на ужесточение финансовых условий. Несмотря на уже значительный масштаб повышения ставок ведущими центральными банками, их риторика остается ястребиной. Что касается нефти, по нашему мнению, несмотря на усилия ОПЕК по поддержанию цены, предпосылки для снижения цены (наращивание добычи отдельными странами, слабое восстановление мировой экономики, и, в частности, Китая) являются доминирующими. Слабая конъюнктура на нефтяных рынках в свою очередь негативно отражается на торговом балансе страны. После 4 кварталов профицита в 2022 году в 1 квартале 2023 года текущий счет стал отрицательным и сложился с дефицитом в 1.6 млрд долларов США. При этом сохраняется высокий спрос со стороны России на непродовольственные товары из Казахстана. По данным за 4 месяца 2023 года реальный рост ВВП продолжил ускорение и составил 5.0%, что выше наших ожиданий в 4.9%. Такой рост экономики обусловлен растущим потребительским спросом, расширенным стимулированием развития отраслей со стороны государства, быстрорастущей внешней торговлей, исполнением планов развития, наращиванием внешнего заимствования и стабилизацией работы горнодобывающей отрасли. В результате ускоренного роста циклических отраслей мы ожидаем сохранение экономики в зоне перегрева до конца года, что создает дополнительное давление на цены. Уровень фактической инфляции в марте-апреле 2023 года складывается несколько лучше наших ожиданий (16.8% против 17.1%). Во многом благодаря крепкому курсу тенге, динамика прироста цен на непродовольственные товары складывается более сдержанно, чем мы прогнозировали. Эффект от роста цен на ГСМ и тарифов на ЖКУ еще на транслировался полностью на стоимости других товаров и услуг, а также сглаживается сезонным удешевлением продовольствия и сдержанной динамикой цен на импортные товары. При этом мы считаем, что инфляционный фон останется повышенным за счет нестабильности ценовых ожиданий и частично восстанавливающейся покупательной способности доходов населения. Благодаря прошедшей в начале года индексации доходов и заработных плат населения, а также дополнительной бюджетной поддержке динамика реальных доходов населения движется в положительную зону. Динамика курса тенге складывалась почти как мы прогнозировали в оптимистичном сценарии: 446.7 тенге за доллар (факт) против 449.7 тенге за доллар (оценка Jusan Analytics). Во второй половине июня будет проходить очередной прогнозный раунд Jusan Analytics, где мы будем уточнять свои прогнозы и их предпосылки. Поэтому хотели бы анонсировать обновление прогнозов уже в следующей публикации ежемесячного «Обзора бизнес среды и трендов».

🔊 Пройдемся по интересным экономическим новостям за 29 мая - 02 июня 📆 📌 В апреле депозитный портфель банков сократился на 324 млрд и составил 31 трлн тенге. 📌 Потребительская инфляция в Казахстане продолжила замедление и сложилась ниже наших ожиданий 📌 В Казахстане планируют продлить запрет на вывоз бензина 📌 Международные организации продолжают пересматривать свои прогнозы по росту экономики Казахстана 🗞️ С полной версией дайджеста новостей можете ознакомиться на сайте

Международные организации продолжают пересматривать свои прогнозы по росту экономики Казахстана Вчера Евразийский банк развития (ЕАБР) представил свои новые прогнозы экономического развития государств – участников банка. Так, согласно их прогнозам рост ВВП Казахстана в 2023 году составит 4.3% (4.2% в ноябрьском обзоре), в 2024-2025 годы сохранится на уровне 4.4%. Вместе с тем, они прогнозируют более медленное замедление инфляции в Казахстане, чем было озвучено ранее: 7.9% в 2023 году (было – 7.8%), 5.5% в 2024 году (было – 4.9%) и 4.1% в 2025 году. Пересмотр прогноза ЕАБР связан с реализацией дополнительных мер правительства, направленных на смягчение внешних отрицательных шоков, и запуском в эксплуатацию новых мощностей на месторождении Тенгиз в 2024 году. Ранее в мае свои обновленные прогнозы представил Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР): рост экономики Казахстана в 2023 году составит 3.9% (3.5% в февральском обзоре), в 2024 году – 4.2% (было 4.0%). В апреле свои прогнозы озвучили Международный валютный фонд (МВФ), Азиатский банк развития (АБР) и Всемирный банк. Из представленных трех организаций только МВФ пересмотрел свои прогнозы. По их данным рост ВВП составит 4.3% в 2023 году (4.4% в октябре 2022 года) с последующим ускорением роста до 4.9% в 2024 году (было – 4.4%). АБР сохраняет свои прогнозы роста ВВП на уровне 3.7% в 2023 году и представил прогноз на 2024 год – 4.1%. Всемирный банк более негативен и говорит, что рост экономики Казахстана сложится на уровне 3.5% и 4.0% на 2023 и 2024 годы соответственно. В марте международное рейтинговое агентство S&P также пересмотрело свой прогноз роста ВВП на уровне 4.1% в 2023 году (ранее – 4.0%). Таким образом, большая часть международных организаций пересматривает свои прогнозы по развитию казахстанской экономики в текущем году в сторону повышения. В рамках нашего последнего прогнозного раунда в марте мы прогнозировали рост экономики Казахстана на уровне 4.0-4.5% по итогам 2023 года, что ниже складывающегося текущего роста в 5.0%. Рост экономики выше наших ожиданий происходит в результате ускоренного развития циклических и зависимых от поддержки государства отраслей - строительства, торговли и связи, а также из-за более быстрого восстановления горнодобывающей промышленности. Быстрое развитие циклических отраслей в текущем году приводит к перегреву экономики, который в свою очередь к значительному росту спроса, что впоследствии может привести к усилению ценового давления и росту инфляции. С учетом новых данных в июне в рамках очередного прогнозного раунда мы пересмотрим свои прогнозы по основным экономическим показателям Казахстана. С нашими текущими прогнозами вы можете ознакомиться во вчерашнем прямом эфире или у нас на сайте в ежемесячном обзоре экономической ситуации. 💬 Аналитик Клара Сейдахметова

🔊 Провели прямой эфир в Instagram, где поговорили о текущей ситуации в экономике и поделились своими прогнозами. Сохранили запись в ленте 🔒

В Казахстане планируют продлить запрет на вывоз бензина, дизтоплива и других нефтепродуктов автомобильным транспортом, введённый в мае 2021 года. Это решение было принято с целью предотвращения дефицита топлива на внутреннем рынке. Продлить запрет решено в связи с ситуацией на российском рынке ГСМ. Биржевые цены на бензин в европейской части России растут несколько месяцев подряд, а в мае цена бензина Аи-95 достигла исторического максимума – больше 60 тыс. рублей за тонну. Рост биржевых цен обусловлен намерениями Минфина РФ изменить демпферный механизм выплат нефтяным компаниям, который ранее позволял контролировать стоимость топлива внутри страны. Более того, для стабилизации цен власти РФ обсуждают схожую меру по ограничению экспорта нефтепродуктов. Увеличение цен на бензин в России может вызвать потенциальный дефицит топлива на рынке страны. В свою очередь, в целях предотвращения схожей ситуации в Казахстане и перетока дешевого казахстанского ГСМ в соседнюю страну, решение наших властей выглядит обосновано. 💬 Аналитик Аят Сураганов

Потребительская инфляция в Казахстане продолжила замедление и сложилась ниже наших ожиданий По итогам мая 2023 года инфляция спустилась до 15.9% в годовом выражении. Темпы месячного прироста замедлились с 0.9% в апреле до 0.6% по итогам мая (минимальный темп прироста цен с декабря 2021 года). За счет замедления темпов прироста цен потребительских товаров до 0.5%, при одновременном ускорении цен платных услуг, основной вклад в месячную инфляцию, обеспечен последними. Специфика текущего замедления потребительской инфляции объясняется выходом из расчета значительного прироста цен весной 2022 и продолжающимся сезонным удешевлением плодовоовощной продукции. Вместе с этим значительный дезинфляционный эффект на стоимость потребительских товаров оказало укрепление тенге по отношению к рублю и доллару, который ограничивает давление импортных цен. По нашему мнению, текущий вклад обменного курса нельзя учитывать, как устойчивый фактор, замедляющий рост цен. Главным мотором будущей инфляции остаются поддерживаемый бюджетными расходами спрос, увеличивающиеся коммунальные тарифы и ожидаемый вклад от роста цен на ГСМ, а также незафиксированные ценовые ожидания. 💬 Аналитик Айжан Алибекова

Сегодня первый день рождения Jusan Analytics 🥳 Наши результаты за год: 🧡 220 аналитических работ 🧡 10 мероприятий 🧡 13 млн просмотров 🧡 15 000 читателей 🧡 11 000 реакций 🧡 1 500 комментариев Спасибо вам, что провели этот год вместе с нами! Впереди нас ждут большие проекты! 🚀

🚨Напоминаем, через 5 минут уже начнется наш очередной прямой эфир. Подключайтесь! 🎦