Аналитика от Нарека

🇺🇸💼 General Motors Company — фиксируем прибыль! Цена дошла до таргета, пора закрывать позицию и фиксировать прибыль. Цена закрытия: $80.50 Результат: +4.18% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #GM

Сегодня у меня вечерний спорт, до конца дня думаю сделок новых не будет, хотя не зарекаюсь)

🇦🇲 Инфляция в Армении пока стабильна В сентябре потребительские цены в Армении выросли на 0.3% м/м и 4.4% г/г. При этом за январь-сентябрь годовая инфляция осталась неизменно и по-прежнему превышает целевой коридор ЦБ в 2%-4%. 📊 Главные цифры 🔹 Годовая инфляция (сентябрь): 4,4% (неизменно по сравнению с августом) 🔹 Накопленная инфляция (январь–сентябрь): 4,5% г/г 🔹 Чистый прирост цен (январь–сентябрь): 2,2% 📈 Главные проинфляционные факторы 🔸 Продовольствие: 6,9%–7,8% 🔸 Образование: скачок стоимости сразу на 8,3% 🔸 Транспорт: авиабилеты и обслуживание авто — в пределах 4,1% 🧮 Парадокс годовой и абсолютной инфляции Разница в инфляции с начала года (2,2%) с годовой (4,5%) не в методологии, а в базах сравнения: 🔸 Накопленный показатель (2,2%) сбрасывается 1 января и фиксирует только рост за последние 9 месяцев 🔸 Годовой показатель (4,5%) тянет за собой весь багаж изменений за 12 месяцев 🔸 Эффект низкой базы: во второй половине 2025 года была дефляция, из-за чего текущие стабильные цены на бумаге выглядят высокими 💸 Прогноз до конца года Резкого ускорения инфляции не ожидается. Темпы роста цен по-прежнему немного опережают таргет ЦБ в 3%. Годовой показатель зафиксируется в районе 4,2%–4,5%, но в основном из-за низкой базы прошлого года. Решительные действия ЦБ (на последнем заседании ставку подняли на 25 б.п. до 6,5%) и решение КРОУ о заморозке тарифов ЖКХ до конца года позволит избежать резкого роста цен в 4-м квартале. 📄 Финальный вывод Несмотря на общее превышение таргета ЦБ, инфляция в Армении в целом остается под контролем. Даже рост цен на топливо пока не привел к удорожанию транспортных услуг и издержек производства. Если не случится какого-то форс-мажора к концу года, то инфляция в этом году будет в коридоре 4%-4.5%, а уже в следующем году зафиксируется в коридоре 3%-4%. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Армения #Инфляция #Экономика #Аналитика

🇦🇲 В Армении заметили рост цен на жилье: какие предлагают решения? Уж не знаю, читают ли меня в Правительстве, но власти все же заметили, что жилье стало слишком дорогим. Пашинян 1 октября заявил: рост цен на аренду и недвижимость в Ереване вызывает озабоченность правительства. Он регулярно получает письма с жалобами на стоимость аренды. 🏠 Что происходит на рынке 🔸 Квартира в центре Еревана продаётся уже по $8 000 за кв. м — в 2023 году было максимум $5 500 🔸 Цены на аренду в ряде районов выросли на 50%–70% за год 🔸 Жильё, которое раньше стоило $50 000, теперь оценивается в $100 000 Премьер отметил, что в основном на дорогую аренду жалуются приезжие на заработки в Ереван. Поэтому он предложил несколько идей для решения проблемы. 💡 Дорогое жильё — шанс для регионов? Премьер указал на возможный позитивный эффект дорогого жилья: 🔴 Высокие цены делают программу реновации старого жилья «реалистичной», т.к. это становится экономически привлекательным, а жилой фонд Армении давно требует обновления. 🔴 Решением проблемы также может стать создание рабочих мест в регионах, чтобы было меньше внутренней миграции и марзы развивались более активно. 🇷🇺 В России придумали свое решение На фоне ситуации в Армении интересна идея профессора Финансового университета Александра Сафонова. Он предложил модель цифрового коллективного строительства, которая может снизить стоимость жилья на 60–65%, то есть почти втрое! 🤯 Как это работает 🔹 Возрождение жилищно-строительных кооперативов, но по-новому: с господдержкой и цифровым контролем 🔹 Исключение наценки посредников, дорогой земли и затрат на архитекторов 🔹 Управление процессами через алгоритмы, а не человеческий фактор 🔹 Контроль стройки дронами и ИИ — от выбора материалов до приёмки работ Сафонов подчёркивает: одновременный рост цен на жильё и инфляции делает даже льготную ипотеку недоступной. А контроль стройки дронами и ИИ снижает риски долгостроя и хищений. 📄 Итого Хорошая новость, что власти наконец-то заметили проблему. Плохая — пока это лишь заявления, реальных программ не предлагается. Ипотека при этом в Армении становится все менее доступной. Хочется верить, что власти приступят к реальным реформам и сделают рынок жилья доступным для большинства населения. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Недвижимость #Армения #Аналитика

Еще один фактор успеха - появление спамеров)

🇺🇸💼 Lattice Semiconductor Corp — ограничиваем убыток! С этой сделкой обидно получилось — цена почти дошла до таргета, но затем резко развернулась. Тренд изменился, надо закрывать позицию. Цена закрытия: $133.10 Результат: -5.13% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #LSCC

🇪🇺 Тем временем инфляция в Европе выходит из-под контроля! В Еврозоне инфляция ускоряется, в первую очередь из-за роста цен на энергоносители. Из-за этого растут опасения нового витка ужесточения монетарной политики ЕЦБ. Соответственно, растут ставки на рынке долга — в Германии 10-летние ноты уже торгуются свыше 3%, а в Британии доходности уже достигли 6%! 📊 Основные цифры (сентябрь) 🔹 Общая инфляция (г/г): 3,8% (прогноз 3,6%, август 3,2%) — максимум за 3 года! 🔹 Месячная инфляция: +0,6% за сентябрь 🔹 Базовая инфляция (без энергии и продуктов): 2,5% (август 2,4%) 📄 Драйверы роста инфляции 🔸 Энергоносители: +18,8% г/г (август +14,3%) — главный виновник, из-за эскалации на Ближнем Востоке 🔸 Продукты питания: необработанные продукты +4,0% (август +2,7%) — иранский конфликт также стал одной из главных причин 🔸 Услуги: стабильно +3,2% — внутреннее давление цен (аренда, рестораны, туризм) 📊 Ситуация по странам 🔸 Еврозона (средняя): 3,8% (август 3,2%) 🔸 Германия: 3,3% (2,9%) 🔸 Франция: 3,4% (2,6%) 🔸 Италия: 4,1% (3,2%) 🔸 Испания: 5,0% (4,6%) 🔸 Литва (антилидер): 6,1% (5,6%) 🔸 Мальта (самый низкий рост): 2,4% (2,4%) 🏛 Что это значит для ЕЦБ В отличие от США, где экономика остывает, а инфляция начала снижаться, в Европе ситуация противоположная. 🔹 Инфляция сильно оторвалась от целевого уровня ЕЦБ (2%) 🔹 Денежный рынок отреагировал негативно: ожидания повторного повышения ставки на заседании ЕЦБ 29 октября взлетели до 91%! 🔹 Бизнесу и населению ЕС придётся готовиться к ещё более дорогим кредитам 📝 Выводы и прогнозы Откровенно говоря, такая статистика не может внушать оптимизма. К сожалению, Европа погружается во все более глубокий энергетический кризис, а значит ставки в экономике в обозримой перспективе будут расти. Это подорвет и без того слабый рост ВВП, который в этом году не превысит и 1%. Для европейских рынков это плохая новость. Главный фондовый индекс Еврозоны EURO Stoxx50 на этой статистике уже упал на 1% ниже июльских минимумов. Пока ситуация с инфляцией не стабилизируется, говорить об устойчивом бычьем тренде европейских рынков не приходится. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #ЕС #Инфляция #ЕЦБ #Экономика #Аналитика

🇺🇸 Non-farm payrolls! — в сентябре все очень плохо! Статистика по рынку труда в сентябре показала очень слабые цифры. Занятость минимальная за 2 года, а безработица вопреки ожиданиям выросла. 📊 Основные цифры 🔹 Nonfarm Payrolls: +29 тыс. (прогноз +90 тыс., предыдущее значение пересмотрено со 162 до 133 тыс.) 🔹 Безработица: 4.2% (ожидалось 4.1%, ранее 4.1%) 🔹 Средняя почасовая оплата: +0.3% м/м, +3.1% г/г (замедление) ⁉️ Что это значит 🔸 Торможение найма: прирост в 29 тыс. — критически мало для поддержания занятости. Данные за август также пересмотрены в худшую сторону. 🔸 Рост безработицы до 4.2% дает ФРС сигнал: можно смещать фокус с борьбы с инфляцией на спасение рынка труда и предотвращение рецессии. 🔸 Умеренный рост зарплат (+3.1% г/г) снимает риски инфляционного давления с рынка труда. 🏛 Реакция ФРС После такой статистики вероятность нового повышения ставки ФРС в октябре заметно снизилась. Инвесторы теперь ожидают более мягкой политики регулятора как минимум до конца года. Вероятно, такая статистика подтолкнет Трампа к новому витку давления на ФРС с целью снижения ставок. 📈 Реакция рынков 🔸 VIX в моменте резко падает — на 5.5% 🔸 Ставки по UST 10y упали ниже 5.2% 🔸 Фьючерсы на S&P500 подскочили почти на 1% 📝 Мое мнение и прогноз Отчёт указывает на охлаждение американской экономики. Вкупе с ранее вышедшими данными о снижении инфляции в сентябре, это дает ФРС возможность приостановить борьбу с инфляцией и как минимум смягчить риторику. Для рынков это безусловно позитивный сигнал, т.к. сохранение ставок станет главным драйвером роста до конца года. Следующее заседание ФРС в конце октября станет ключевым — пауза практически гарантирована, а риторика может сместиться в сторону смягчения. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #США #Экономика #ФРС #Рынки #Аналитика

Рынок сегодня снова непонятный, а меня уже клонит в сон, так что пока опять без сделок)) Но завтра надеюсь получится исправиться.

🇺🇸💼 Jabil Inc — фиксируем прибыль! С открытия был сильный импульс, цена почти дошла до таргета, но волатильность слишком высокая, решил лишний раз не рисковать и забрать прибыль. Цена закрытия: $63.95 Результат: +3.73% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #JBL

🇺🇸💼 Jabil Inc — фиксируем прибыль! С открытия был сильный импульс, цена почти дошла до таргета, но волатильность слишком высокая, решил лишний раз не рисковать и забрать прибыль. Цена закрытия: $296.00 Результат: +3.59% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #JBL

🇺🇸💼 Chime Financial Inc — фиксируем прибыль! Уже больше недели позиция не дает нормального результата, тренда явного нет, лучше зафиксировать прибыль. Цена закрытия: $27.20 Результат: +1.53% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #CHYM

🇦🇲 Бюджет Армении 2027: ставка на вывод экономики из тени Минфин Армении представил проект государственного бюджета на 2027 год. Главное: доходы растут опережающими темпами, а дефицит сокращается. Основная ставка на вывод экономики из тени для наращивания налоговых сборов. 📊 Динамика основных показателей (трлн драм) 🔹 Доходы: 3,6 (+16,6% г/г) 🔹 Расходы: 4,07 (+12,2% г/г) 🔹 Дефицит: 0,47 (-12,8% г/г) 💰 Структура доходов 🔸 Налоги и пошлины: 3 трлн 462,7 млрд драм (96,1% всех доходов) — доля выросла за счёт маркировки товаров и борьбы с теневым сектором 🔸 Официальные гранты: 14,2 млрд драм 🔸 Прочие доходы: 126,9 млрд драм 📊 Ключевые налоги 🔹 НДС: 35%–40% налоговых доходов (плательщики — потребители, импортёры, крупный бизнес) 🔹 Подоходный налог: 25%–28% (главный драйвер роста доходов) 🔹 Налог на прибыль: 15%–18% 🔹 Оставшиеся поступления — акцизы (алкоголь, табак, топливо) и налог с оборота для малого и среднего бизнеса: 10%-15% 🏛 Структура расходов 🔸 Оборона: 613 млрд драм (~$1,69 млрд) — исторический максимум, +47 млрд к среднесрочным планам. 🔸 Социальная сфера: >1,062 трлн драм (крупнейшая статья). Пенсии — 600+ млрд, индексация зарплат бюджетникам, пособия. 🔸 Здравоохранение: 349,2 млрд драм ($960 млн) — +65% г/г за счет запуска всеобщего медстрахования. 🔸 Образование: 350,7 млрд драм ($964 млн) — -2.% г/г. В течение года планируется строительство, капитальный ремонт или реконструкция 159 школ и 4 детсадов. 🔸 Инфраструктура: 334 млрд драм. Магистраль «Север-Юг», субвенции общинам. 👛 Финансирование дефицита 🔹 Внутренние источники (гособлигации): 187,5 млрд драм 🔹 Внешние источники (кредиты): 280,7 млрд драм 🔹 Одобрена кредитная линия на 250 млн евро от Французского агентства развития 🏫 Зарплаты: привязка к аттестации 🔸 Учителя: базовая ставка после аттестации — 200 000 драм (вместо ~125 000). С надбавками +30%-50% — до 300 000. После повторной аттестации через 5 лет — база 300 000, пик 450 000–700 000 драм. 🔸 Врачи: переход на оплату по результатам лечения. Региональный коэффициент для марзов. После сертификации — 400 000–850 000 драм в месяц. 📄 Итого Среди негативных моментов бюджета — дефицит сокращается, но финансируется в основном за счёт внешних займов. Также разочаровывает слабое финансирование науки — менее 40 млрд драм или всего 0.3% ВВП. Но в целом это скорее бюджет роста, нежели потребления. Структура расходов направлена на стимулирование потребления и инвестиций, а также улучшение инфраструктуры. Главный вызов — удержание темпов роста экономики, чтобы налоговая база соответствовала ожиданиям Правительства. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Армения #Бюджет #Экономика #Аналитика

🇷🇺 Почему развалился СССР: экономический разбор Распад Советского Союза старшее поколение обычно объясняют политикой и заговорами. Однако в его основе лежал глубокий экономический кризис. Разберу ключевые причины. 🛢 Нефтяная игла Экономика СССР в 1970–80-е держалась на экспорте энергоносителей. Когда в 1986 году мировые цены на нефть рухнули с $27 до $11–$14 за баррель, валютные поступления обвалились. Это был сильный шок: страна потеряла главный источник доходов, а компенсировать выпавшую ренту было нечем — неэнергетические отрасли деградировали из-за долгой зависимости от нефтедолларов. Проблема усугублялась тем, что СССР не был членом ОПЕК и не мог регулировать добычу для поддержки цен. 💰 Бюджетный дефицит и денежная эмиссия Расходы росли, а доходы падали. Дефицит госбюджета вырос с 18–25 млрд рублей в 1985 году до 80–100 млрд к 1988–1989 годам — 10%–13% ВНП! Причины: 🔴 Рост инвестиций 🔴 Оборонные расходы 🔴 Субсидии 🔴 Чернобыльская ликвидация (обошлась почти в $8 млрд) 🔴 Антиалкогольная кампания, обрушившая доходы от продажи водки Дефицит бюджета при этом покрывали не за счет роста экономики, а эмиссией. Денежная масса росла, а товаров не хватало. Полки пустели, вводились талоны, впервые с 1947 года и возник печально известный дефицит, ⚙️ Плановая система теряла эффективность «Застой» 1970-х стал прологом: экономика теряла эффективность и драйверы роста, а система не способна реформировать саму себя. К концу 1980-х из 989 видов товаров народного потребления лишь 11% были в свободной продаже. Импорт зерна вырос с 3,7 млн тонн в 1964 году до 45,6 млн тонн в 1985-м — сельское хозяйство фактически не обеспечивало страну. Экономика сильно зависела от импорта, а валюты на него не хватало. 📝 «Перестройка» Горбачева Перестройка началась с «ускорения», но реформы были непоследовательными. Вместо того, чтобы заняться повышением роста производительности и общей эффективности экономики, занялись банальным латанием дыр. В итоге, зарплаты выросли в 1,5 раза, но товаров не прибавилось — деньги обесценивались. Закон о кооперации легализовал частную инициативу, но доступ к производственной сфере оставался закрыт. Капиталы уходили в торговлю, банки и за границу. С декабря 1990 года промышленное производство впервые в истории СССР (кроме военных лет) начало сокращаться. 💱 Теневая экономика и утечка капитала 🔸 К концу 1980-х теневая экономика достигла 90 млрд рублей, а число «теневиков» — 30 млн человек (12% населения). 🔸 Антиалкогольная кампания дала обратный эффект: незаконное производство алкоголя приносило 35 млрд рублей в год. 🔸 Огромная разница между фиксированными и свободными ценами перекачивала средства из госсектора в частный. ↗️ Внешний долг: взрывной рост В 1985-1991 гг внешний долг СССР вырос в 3 раза — с $31,3 млрд до $96,6 млрд. Западные кредиты брали для покрытия дефицита, а обслуживание долга съедало до 20% долга ежегодно. В итоге, в 1991 году СССР объявил мораторий на платежи. 📄 Вывод СССР развалился не из-за одной причины, а из-за комплекса болезней: нефтяная игла, бюджетный дефицит, неэффективность плановой системы, непоследовательные реформы, теневая экономика и долговая удавка. Экономика сильно деградировала и вариантов мягкой посадки не оставалось. В итоге именно экономический коллапс привел к политическому распаду, а не наоборот. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Ликбез #СССР #Экономика #Аналитика

🇷🇺 Фундаментальная устойчивость российской экономики выросла Банк России опубликовал данные по платёжному балансу за 2 квартал 2026 года Профицит счёта текущих операций вырос до $16,9 млрд, что значительно выше прошлогодних $12,4 млрд. Это отражает устойчивость внешнеторгового баланса России даже в условиях санкционного давления. 📊 Ключевые компоненты отчёта ЦБ 🔹 Торговый баланс: положительное сальдо выросло до $34,3 млрд (с $31,5 млрд годом ранее). Экспорт стабилизировался за счёт высоких цен на сырье и переориентации поставок, импорт снизился из-за логистических и платежных проблем. 🔹 Баланс услуг: дефицит сократился до -$6,1 млрд (с -$7,6 млрд). Причина — падение расходов россиян на зарубежные поездки и снижение импорта транспортных услуг. 🔹 Баланс доходов: дефицит первичных и вторичных доходов сократился до -$11,2 млрд. Российские компании выплачивают значительно меньше дивидендов и процентов нерезидентам из-за ограничений на движение капитала. 👛 Динамика капитала и финансовый счёт 🔸 Чистое кредитование остального мира: +$16,1 млрд. Российский бизнес продолжает накапливать средства за рубежом — в виде торговых кредитов, авансов за импорт и нерепатриированной экспортной выручки. 🔸 Внешние обязательства сократились на $1,6 млрд — продолжается погашение внешнего долга и изъятие оставшихся иностранных инвестиций. 💡 Что это значит для рубля и экономики 1️⃣ Фундаментальная поддержка рубля. Большой профицит текущего счёта — ключевой фактор стабильности рубля. Поступления валюты значительно превышают затраты на импорт и отток капитала. 2️⃣ Проблема «запертой» валюты. Несмотря на большой профицит, значительная часть денег остаётся на зарубежных счетах экспортёров в виде дебиторской задолженности из-за усложнения трансграничных платежей. Это снижает объём чистой ликвидности, которая доходит до внутреннего валютного рынка РФ. 📄 Вывод Фундаментально поддержка рубля в последние кварталы усилилась. Несмотря на то, что значительная часть валюты заперта на зарубежных счетах из-за санкций, каких-то опасений в платежеспособности экономики пока нет. Тем не менее устойчивый внешнеторговый баланс — важный фактор макроэкономической стабильности России. Однако есть риск того, что при открытии зарубежных рынков может произойти резкий отток капитала. Из-за ухудшения институциональной среды и слабого инвестиционного спроса внутри страны крупный капитал стремиться найти более безопасные и понятные юрисдикции. Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями: TG channel: https://t.me/economy_and_markets LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii #Россия #Рубль #Экономика #Аналитика

🇺🇸💼 Jabil Inc — новая сделка! Сильный отчёт сегодня спровоцировал распродажу акций — в этом нет логики, и это скоро должно исправиться. Из-за высокой волатильности доля в портфеле небольшая. Цена: $285.75 Таргет: $299.50 Доля в портфеле: 9% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #JBL

🇺🇸💼 TransUnion — новая сделка! Лонг в ожидании сильной конкурентоспособности бизнеса после решения FHFA. Цена: $61.65 Таргет: $64.40 Доля в портфеле: 7% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #TRU

🇺🇸💼 Shinhan Financial Group Co Ltd — новая сделка! Текущее падение связано с общим медвежьим трендом в Южной Корее, и скоро это изменится. Берем небольшой лонг. Цена: $77.10 Таргет: $80.20 Доля в портфеле: 7% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #SHG

🇺🇸💼 General Motors Company — новая сделка! Лонг в ожидании восстановительного роста. Фундаментально дела у компании идут очень хорошо, просадка выглядит неоправданной. Цена: $77.27 Таргет: $80.50 Доля в портфеле: 10% #ПортфельСША #Рынки #Сделка #GM

Событий сегодня очень много, рынок в целом тоже хорош. Но, я немного уже устал за ним следить. Поэтому сделаю небольшую паузу, займусь спортом, через пару часов попробую дать вам пару торговых сигналов.