Аналитика от Нарека
Open in Telegram
Представлюсь: меня зовут Нарек, я инвестиционный финансист с 16-летним опытом. Пишу об экономике Армении и мира, финансовых рынках, компаниях и инвестициях. Будет нудно, но по делу. Канал бесплатный, на русском (по запросу — англ/арм).
Show moreThe country is not specifiedThe category is not specified
406
Subscribers
+424 hours
-17 days
-1030 days
Loading data
Similar Channels
No data
Any problems? Please refresh the page or contact our support manager.
Tags Cloud
No data
Any problems? Please refresh the page or contact our support manager.
Incoming and Outgoing Mentions
---
---
---
---
---
---
Attracting Subscribers
October '26Oct '26
October '26
+266
in 2 channels
September '260
in 7 channels
Get PRO
August '26
+165
in 7 channels
| Date | Subscriber Growth | Mentions | Channels | |
| 21 October | +1 | |||
| 20 October | +5 | |||
| 19 October | 0 | |||
| 18 October | 0 | |||
| 17 October | 0 | |||
| 16 October | 0 | |||
| 15 October | 0 | |||
| 14 October | +1 | |||
| 13 October | +1 | |||
| 12 October | +2 | |||
| 11 October | 0 | |||
| 10 October | 0 | |||
| 09 October | 0 | |||
| 08 October | 0 | |||
| 07 October | 0 | |||
| 06 October | +1 | |||
| 05 October | 0 | |||
| 04 October | 0 | |||
| 03 October | +2 | |||
| 02 October | +1 |
Channel Posts
Сегодня у меня поздняя тренировка. Решил забить на рынок и лишнюю аналитику, немного отдохну, ну и вам тоже не помешает. Всем спорт.
| 2 | 🇺🇸💼 American Tower Corp — фиксируем прибыль!
Сектор недвижимости в моменте получил позитивный импульс на новостях о стимулировании ипотечного кредитования в США. Просадку в акциях в моменте лучше использовать для фиксации прибыли.
Цена закрытия: $179.80
Результат: +2.28%
#ПортфельСША #Рынки #Сделка #AMT | 56 |
| 3 |  +3🔑 Медный голод: для спасения рынка от дефицита нужно $332 млрд инвестиций
Мировой рынок меди стоит на пороге масштабного кризиса предложения. По оценкам Bloomberg New Energy Finance, чтобы предотвратить катастрофический дефицит металла в будущем, медным рудникам требуется привлечь около $332 млрд новых инвестиций.
📊 Масштаб проблемы в цифрах
🔸 Дефицит к 2050 году прогнозируется в 20 млн метрических тонн меди.
🔸 Падение добычи без новых вливаний достигнет 14,5% — с 30 млн тонн в 2026 году до 25,7 млн тонн к 2050-му.
⚙️ Почему это критично?
Медь — это не просто металл, а фундамент современной экономики.
Она критически необходима для:
🔹 Энергоперехода (ветряки, солнечные панели, ЛЭП);
🔹 Электромобилей (один EV требует в 3-4 раза больше меди, чем ДВС);
🔹 ИИ-инфраструктуры (дата-центры, серверы и системы охлаждения);
🔹 Производства полупроводников, электроники и микрочипов.
При этом новые месторождения требуют колоссальных вложений, а на их разработку уходят десятилетия. Действующие шахты истощаются, а инвестиции в геологоразведку исторически недостаточны.
📄 Что это значит для рынков и инвесторов?
🔸 Рост цен неизбежен. При таком шоке предложения медь может в долгосрочной перспективе показать настоящее ралли. Bloomberg ожидает, что цены на металл продолжат устанавливать исторические рекорды.
🔸 Инфляционное давление. Подорожание сырья автоматически увеличит себестоимость строительства, электроники и «зеленой» энергетики.
🔸 Инвестиционная идея. Крупные добывающие компании (Freeport-McMoRan, BHP, Rio Tinto) и ETF на медь станут одними из главных бенефициаров этого тренда на ближайшие 10 лет.
📈 Прогноз
В современном мире все большее значение начинает иметь именно сырье для хай-тека. Если в 20-м веке главным стратегическим активом в мире была нефть, то теперь медь, похоже, становится как минимум одним из таковых, а её цена — новым индикатором глобальной инфляции.
В долгосрочной перспективе цена на медь продолжит расти, если структурный дефицит сохранится. Потребители меди будут все сильнее наращивать спрос, т.к. ИИ-бум и бурный рост производства полупроводников требуют дополнительных миллионов тонн меди ежегодно.
Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями:
TG channel: https://t.me/economy_and_markets
LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan
Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii
#Медь #Инвестиции #Аналитика | 76 |
| 4 |  +2🇦🇲 Авиация Армении выходит на новый уровень!
Вчера немного замотался со сделками и совсем пропустил очень важную новость. Новый глава Комитета гражданской авиации Армении Геворг Торосян представил приоритеты работы в рамках правительственной программы на 2026–2031 годы.
Планы масштабные — от реконструкции аэропортов до интеграции с европейскими стандартами. Новые терминалы, международный статус Капана и ставка на грузоперевозки.
🔀 Ключевые направления развития
🔹 Инфраструктура: Старый корпус аэропорта «Звартноц» превратят в новый терминал, аэропорту Капана намерены придать международный статус, а «Ширак» ждет модернизация.
🔹 Маршрутная сеть: Цель — связать Ереван и Гюмри прямыми рейсами с большим числом городов региона и мира. Развитие конкуренции должно привести к более доступным ценам на билеты.
🔹 Грузовая авиация: Отдельный приоритет — расширение грузовых перевозок. Это даст армянским экспортерам более надежные и конкурентные маршруты для выхода на новые рынки.
🔹 Безопасность: Внедрение европейских требований авиационной безопасности в сотрудничестве с EASA и усиление защиты прав пассажиров.
Уже в первые 100 дней Торосян планирует встретиться с ключевыми игроками отрасли для согласования дальнейших шагов.
📊 Что это значит для экономики?
🔸 В условиях по-прежнему закрытых границ и отсутствия выхода к морю развитие авиасообщения становится критически важной инфраструктурой для экономики.
🔸 Надежная грузовая логистика и новые прямые маршруты критически важны для армянских экспортеров. Это снижает издержки и упрощает доступ к новым рынкам.
🔸 Новые терминалы и приход лоукостеров увеличат турпоток, что поддержит гостиничный и ресторанный секторы.
🔸 Модернизация аэропортов Ширака и Капана поможет разгрузить Ереван и дать импульс развитию регионального бизнеса и туризма.
Если эти планы реализуются, то авиасообщение в Армении кардинально изменится и будет играть значимую роль в развитии всех отраслей экономики.
Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями:
TG channel: https://t.me/economy_and_markets
LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan
Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii
#Армения #Экономика #Аналитика | 3 515 |
| 5 |  +2🛢 Иранские качели: переговоры продолжаются, но до компромисса пока далеко
Ситуация вокруг Ирана накалилась до предела. Израильские и арабские СМИ в последний час выпустили срочные сообщения о компромиссе, которое может предотвратить новую войну.
Стороны ведут кулуарную игру за неделю до выборов в Израиле. При этом траффик нефти через Ормузский пролив по-прежнему минимален (всего 15% от довоенного уровня). Разбираем, что происходит прямо сейчас.
🤝 Суть компромисса: что предложили Ирану?
Посредники (Катар и Пакистан) выкатили США и Ирану экстренную сделку, чтобы спасти экономику Тегерана без потери лица:
🔹 США не размораживают иранские активы, но разрешают перевод накопленных процентов на иранских счетах в банках Катара (около $6 млрд). Это позволит локально перекрыть дефицит иностранной валюты в Иране.
🔹 Тегеран взамен предварительно согласился допустить инспекторов МАГАТЭ на свои объекты (конфиденциальный визит), чтобы успокоить Белый дом.
📰 В чем основная загвоздка?
🔸 Премьер Израиля Нетаньяху категорически против сделок Трампа за своей спиной. Он заявил в соцсетях, что обсуждал с Трампом «ликвидацию режима в Тегеране».
🔸 Накануне в Израиль экстренно прилетел глава Пентагона Пит Хегсет, они заперлись на авиабазе Овда. ЦАХАЛ объявил полную боевую готовность и отменил отпуска военным с 22 октября.
🔸 Позиция «ястребов» в Иране: КСИР сознательно затягивает подписание документов до выборов в США 3 ноября, чтобы «не дарить Трампу легкую победу».
📊 Реакция рынков: первоначальный позитив постепенно сходит на нет
🔹 Цены на нефть в моменте падали на 3%, но затем отскочили и сейчас снижаются в пределах 1%.
🔹 VIX падает на 4% ниже 18.0 пунктов.
🔹 Фондовые индексы в США в основном в плюсе.
📝 Заключение
По-сути между Ираном и США идет война нервов. Информационные качели «компромисс/опровержение» — это отражение переговорной динамики в треугольнике Вашингтон–Тель-Авив–Тегеран.
Нетаньяху пытается сорвать сделку Трампа до выборов 27 октября, демонстрируя готовность нанести превентивный удар, чтобы выбить для себя лучшие условия. Пока политики торгуются, рынки будут лихорадить. Нефть останется крайне волатильной, а любые слухи о начале боевых действий спровоцируют мгновенный панический скачок цен на энергоносители. До выборов в США и Израиле — это главный фактор неопределенности.
Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями:
TG channel: https://t.me/economy_and_markets
LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan
Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii
#Геополитика #Нефть #Рынки #Иран #Израиль #Аналитика | 117 |
| 6 |  +2🇷🇺 Бюджетные проблемы в России выносят экономический блок на первый план
Последние перестановки в российском правительстве, анонсированные в понедельник, существенно повышают роль Минфина и в целом экономического блока. Причина — тяжелые бюджетные вызовы и стремление властей удержать макроэкономическую стабильность. Финансовый блок выходит на первый план на фоне внесенного в Госдуму проекта бюджета на 2027–2029 годы.
📊 Параметры бюджета: расходы давят
🔹 Доходы 2027: 43,3 трлн руб.
🔹 Расходы 2027: 48,8 трлн руб.
🔹 Нефтегазовые доходы: падают до 7,0 трлн (доля снижается с 18,4% до 16,2%).
🔹 Ненефтегазовые доходы: растут до 36,29 трлн (+8% к 2026 году), но полностью закрыть дыру не могут.
🔹 Нацпроекты: за три года зарезервировано ~19 трлн руб., из них 6,4 трлн — на технологическое лидерство.
⚠️ Главный вызов для Минфина: рост долга
Для покрытия дефицита при падающих нефтегазовых доходах, экономическому блоку приходится идти на беспрецедентные меры:
🔸 В 2027 году Минфину нужно разместить ОФЗ на 7,7 трлн руб. Чистое привлечение — 6,4 трлн!
🔸 Рост размещений на 60%+ по сравнению с предыдущими планами (с 3,8 до 6,4 трлн руб.)!
🔸 ФНБ пополнится на 1,08 трлн руб., но тратить его пока не планируют.
💰 Борьба за каждый рубль
🔹 Роль Минфина растет и в налоговой сфере. Ведомство будет защищать бюджет от выпадающих доходов.
🔹 На встрече с РСПП обсудили налог на сверхдоходы, но любые изменения, снижающие поступления в казну, маловероятны.
🔹 Обсуждаются льготы для ТРИЗ газа, акцизы на импортную сталь, корректировка демпфера по дизтопливу.
📝 Заключение
Если вы думали, что пик высоких доходностей по длинным ОФЗ пройден и их нужно срочно фиксировать, — вы ошибались. Навес нового предложения бумаг будет давить на рынок, поэтому высокие ставки сохранятся, а возможно, станут еще выше.
Экономический блок сейчас решает сложнейшую задачу, и от его действий зависит вся макростабильность. Видимо, это будет главным фактором усиления позиций экономического блока в ближайшей перспективе.
Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями:
TG channel: https://t.me/economy_and_markets
LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan
Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii
#Россия #Бюджет #Экономика #Долг #Аналитика | 3 249 |
| 7 | 🇺🇸💼 Dell Technologies Inc — фиксируем прибыль!
Цена очень быстро откупилась! Решил воспользоваться импульсом и зафиксировать прибыль.
Цена закрытия: $466.03
Результат: +2.91%
#ПортфельСША #Рынки #Сделка #DELL | 88 |
| 8 | 🇺🇸💼 Arxis Inc — фиксируем прибыль!
Цена почти дошла до таргета, но мне не нравится тренд. Думаю лучше не рисковать и фиксировать прибыль.
Цена закрытия: $52.30
Результат: +4.51%
#ПортфельСША #Рынки #Сделка #ARXS | 92 |
| 9 | 🇺🇸💼 Fabrinet — увеличиваем позицию!
Лонг
Еще немного усредняем цену на сильной просадке, все остальное сохраняем как было.
Цена: $346.50
Таргет: $385.00
Объем покупки: 4%
Текущая доля в портфеле: 18.04%
#ПортфельСША #Рынки #Сделка #FN | 100 |
| 10 | 🇺🇸💼 Dell Technologies Inc — увеличиваем позицию!
Лонг
По-прежнему уверен в сделке, считаю текущую просадку хорошей возможностью для увеличения позиции и выгодного усреднения цены.
Цена: $443.00
Таргет: $485.00
Объем покупки: 6%
Текущая доля в портфеле: 15.72%
#ПортфельСША #Рынки #Сделка #DELL | 106 |
| 11 | 🇺🇸💼 Fabrinet — увеличиваем позицию!
Лонг
Цена продолжает падать в отсутствии новостей и сильной фундаментальной позиции компании. Пользуемся коррекцией в цене, увеличиваем позицию, чтобы усреднить цену.
Цена: $361.80
Таргет: $385.00
Объем покупки: 7%
Текущая доля в портфеле: 14.48%
#ПортфельСША #Рынки #Сделка #FN | 125 |
| 12 | Зажрался я что-то, 17.8% прибыли по портфелю уже мало. На днях напишу аналитику по портфелю и выпущу новый отчет. На сегодня, вероятно, новых сделок не будет. | 126 |
| 13 | 🇺🇸💼 Embraer SA — фиксируем прибыль!
Сделка уже открыта почти две недели. Цена очень неохотно идет вверх. Думаю, сейчас имеет смысл забрать ту прибыль, что уже есть.
Цена закрытия: $73.90
Результат: +3.11%
#ПортфельСША #Рынки #Сделка #EMBJ | 129 |
| 14 | 🇺🇸💼 ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF -0.5x Shares — фиксируем прибыль!
Сделка успешно реализовалась, все получилось так, как я и ожидал. Цена дошла до таргета, пора фиксировать прибыль.
Цена закрытия: $63.30
Результат: +4.20%
#ПортфельСША #Рынки #Сделка #SVXY | 127 |
| 15 |  +2🚀 Nvidia и $410 млрд: компания, которая зарабатывает больше целой страны!
👾 Продажи ИИ-чипов Nvidia в 2027 году достигнут фантастических $410 млрд. Для осознания масштаба: это сопоставимо с номинальным ВВП всей ЮАР (около $370–400 млрд)! Из производителя игровых видеокарт Nvidia превратилась в доминирующую силу мировой экономики.
📈 Что обещает менеджмент?
🔹 Глава компании Дженсен Хуанг на саммите в Шотландии официально заявил: в 2027 году Nvidia продаст вдвое больше чипов, чем в текущем.
🔹 Главный драйвер — массовый запуск платформ нового поколения Blackwell и Vera Rubin.
🔹 В 2028 году менеджмент закладывает рост выручки еще на 70% — до $670 млрд!
🔹 Прогноз чистой прибыли: в 2026 финансовом году ожидается $120 млрд, к 2028-му аналитики ждут уже $361 млрд!
❤️ Как изменились финансовые показатели за 5 лет
🔸 FY 2022: Выручка $26.9 млрд, чистая прибыль $9.7 млрд (маржа 36%)
🔸 FY 2024: Выручка $60.9 млрд, чистая прибыль $29.7 млрд (маржа 48.8% — старт ИИ-бума)
🔸 TTM (октябрь 2026): Выручка уже пробила $302.9 млрд, а чистая прибыль достигла $192.8 млрд!
📊 В чем секрет такой аномалии?
Секрет Nvidia не просто в объемах продаж, а в передовой технологии и высокой маржинальности (55–63%). Компания продает не просто кремний, а целую экосистему ПО (CUDA), что позволяет ей диктовать монопольные цены. Крупнейшие облачные провайдеры (Microsoft, Google, AWS) готовы скупать чипы по любой цене, ведь задержка в развертывании ИИ-кластеров означает проигрыш в технологической гонке.
📄 В итоге
Сейчас акции Nvidia — это ставка на будущее. Если прибыль достигнет $361 млрд к 2028 году, текущие мультипликаторы P/E быстро нормализуются, а акции получат мощный фундаментальный драйвер для роста. Пока Big Tech наращивает капзатраты, NVDA останется главным локомотивом S&P 500.
Однако в текущую цену акций уже заложен идеальный сценарий. Любой сбой в поставках чипов Blackwell/Vera Rubin или замедление закупок облачных гигантов спровоцирует жесткую коррекцию на 20–30%!
Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями:
TG channel: https://t.me/economy_and_markets
LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan
Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii
#США #NVDA #Акции #Рынки #Аналитика | 127 |
| 16 |  +4🏗 Строительный апокалипсис в России: гиганты уходят в тень, мелкие — на дно
Российский строительный сектор входит в фазу жесткого структурного кризиса. Модель «рост любой ценой на дешевых кредитах» исчерпала себя. Фиксируется масштабное сжатие рынка, которое уже добралось до крупнейших игроков.
📊 Масштаб проблемы в цифрах
🔹 Сокращение рынка: Число строительных компаний в РФ упало на 4,3% за год — до 362,3 тыс. Быстрее всего исчезают компании, возводящие здания (-4,8% до 188,1 тыс.).
🔹 Конвейер банкротств: За 9 месяцев 2026 года ликвидировано 31,1 тыс. строительных компаний.
🔹 Обвал маржи: Из-за дорогого проектного финансирования и падения продаж маржа застройщиков жилья рухнула с 20–25% до 8–12%!
🔹 Долговая удавка: У большинства компаний доля заемных средств превышает 60%. Еще у 30–47 тыс. компаний уже есть признаки финансовых трудностей.
Высокая ключевая ставка и отмена программ льготной ипотеки запустили цепную реакцию. И лучше всего этот шторм иллюстрируют кейсы двух лидеров рынка.
🏠 ГК «Самолет»: жертва агрессивной экспансии
🔸 Чистый убыток по МСФО за первое полугодие — 22,29 млрд руб. (против прибыли годом ранее). Выручка рухнула на 31,3% г/г.
🔸 Долг оценивается в 700 млрд руб. В мае и сентябре — технические дефолты по облигациям.
🔸 Экстренная распродажа активов (Ростов, Мурманск, Владивосток). Сбербанк может забрать часть бизнеса в управление.
🔸 Санкции ЕС против гендиректора (из-за найма рабочих из КНДР) привели к смене СЕО и уходу членов совета директоров.
🏠 ПАО «ПИК»: осознанный уход в тень
🔸 Чистая прибыль в первом полугодии упала на 54,1% (до 14,7 млрд руб.).
🔸 Акционеры одобрили полный делистинг с Московской и СПб бирж (торги прекращаются 20 октября). Мажоритарий консолидировал >98% акций и проводит сквиз-аут по 551,4 руб.
🔸 Зачем это нужно? В условиях падения маржи публичный статус делает компанию уязвимой. Уход в частный сектор позволит легально скрыть отчетность, не показывать реальное падение продаж банкам и рынку, и спокойно переждать «инвестиционную зиму».
📝 Итого
Все это лишь первая волна банкротств и трансформации сектора. Рынок неизбежно монополизируется: мелкие игроки исчезают (банкротятся), агрессивные гиганты отдают активы банкам, а консервативные компании закрывают отчетность. Сектор превращается в жестко контролируемую банками и государством индустрию. Аналитики Key Capital ожидают, что в 2027 году выручка и прибыль отрасли сократятся еще на 6–10%.
Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями:
TG channel: https://t.me/economy_and_markets
LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan
Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii
#Россия #Недвижимость #Экономика #Рынки #Аналитика | 112 |
| 17 |  +3🇦🇲 Техутское месторождение перезапускают
Американская Dynamic Frontier Holdings выкупила Техутское медно-молибденовое месторождение у ВТБ. За сделкой стоит небезызвестный в Армении инвестор Константин Соколов, получивший специальную лицензию OFAC от Минфина США. Разбираем, что это значит для экономики Армении.
📊 Детали сделки
🔹 Техут — второе по величине медно-молибденовое месторождение в Армении (Лорийская область). Запасы — около 450 млн тонн руды.
🔹 Актив включает действующий горно-обогатительный комбинат (ГОК).
🔹 Ранее месторождение контролировал ВТБ (забрал за долги в 2018–2019 гг., сумма долга оценивалась в $380–400 млн).
🔹 Соколов также возглавляет Trans-Caspian Enterprise Fund (TRIPP+) с капиталом $202 млн (сейчас уже $404 млн) — фонд нацелен на развитие «Пути Трампа» и добычу критических минералов.
👛 Что получает Армения
🔸 Перезапуск ГОКа сохранит и расширит 1 000–1 200 прямых рабочих мест и 2 000–3 000 смежных в регионе.
🔸 Техутский комбинат традиционно входил в топ-20 налогоплательщиков страны. Полноценный запуск позволит ежегодно пополнять бюджет на $100+ млн.
🔸 Переход под американскую юрисдикцию открывает прямой доступ к международным рынкам, обеспечивая приток валютной выручки и поддержку курса драма.
🔸 Ожидается, что экспорт превысит $300 млн при выходе на проектную мощность (ориентировочно конец 2027 года).
❗️ В чем подвох?
🔹 Главная проблема этого проекта — полностью сырьевой характер бизнеса. Речь идет исключительно о добыче и производстве медно-молибденового концентрата.
🔹 Какие-либо мощности по переработке медной руды и концентрата в готовые изделия не планируется. В долгосрочной перспективе это несет в себе риски закрепления за Армения статуса экспортера сырья.
🔹 Интерес США здесь — это «дипломатия цепочек поставок» (Supply Chain Diplomacy). Задача — физически контролировать критический ресурс (медь) и гарантировать его доставку на дружественные заводы, минуя влияние России или Китая.
📝 Вывод
Для Армении краткосрочно и среднесрочно это создает хороший позитивный эффект. Загрузка простаивающего градообразующего предприятия позволит создать тысячи рабочих мест, увеличить налоговые и валютные поступления.
Однако глобально страна рискует закрепить за собой статус экспортера сырья, не переходя к выпуску продукции с высокой добавленной стоимостью. Однако, приход западного капитала даже в таком формате — это сильный сигнал об улучшении инвестиционного климата.
Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями:
TG channel: https://t.me/economy_and_markets
LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan
Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii
#Армения #Инвестиции #Сырье #Экономика #Аналитика | 171 |
| 18 |  🇺🇸 Фондовый рынок США. Что происходит и какой сейчас Macro Bias?
Прошедшая неделя заметно изменила картину американского рынка. S&P 500 снизился на 1,9%, Nasdaq потерял 4,5%. Основное давление пришлось на технологические компании и сектор искусственного интеллекта.
Но я бы пока не называл происходящее началом полноценного медвежьего рынка.
📊 Что показывает фундаментальный анализ?
С одной стороны, экономика продолжает расти:
🔸 Сентябрьский ISM Manufacturing составил 54,5 пункта
🔸 Индекс новых заказов вырос до 55,3
Это говорит о сохранении промышленного спроса и создаёт предпосылки для дальнейшего роста выручки компаний.
Однако инфляция снова ускорилась:
🔸 Сентябрьский CPI достиг 3,7% г/г
🔸 Индекс закупочных цен ISM вырос до 77,9 пунктов
Получается противоречивая картина: заказы у бизнеса растут, но вместе с ними растут и издержки. Если компании не смогут переложить дополнительные расходы на покупателей, давление перейдёт на маржу и будущую прибыль.
⭐ Ставки и ликвидность
Доходность десятилетних облигаций США снизилась примерно до 5,1%, но я пока не рассматриваю это как однозначно положительный сигнал.
Часть снижения связана с переходом инвесторов в более безопасные активы. При этом высокая инфляция ограничивает возможности ФРС смягчать денежную политику.
Дорогой капитал особенно чувствителен для компаний с высокой долговой нагрузкой и большими инвестиционными программами.
📊 Что происходит внутри рынка?
На мой взгляд, сейчас мы наблюдаем не столько массовый выход инвесторов из акций, сколько перераспределение капитала между секторами.
Технологии находятся под давлением из-за вопросов к оценкам и окупаемости AI-инвестиций.
При этом коммунальные компании, здравоохранение и потребительский защитный сектор выглядят устойчивее.
Это важный момент. Рынок начинает внимательнее смотреть не на обещанный рост, а на то, сколько реальной прибыли и денежных потоков этот рост принесёт.
🎯 Мой Macro Bias: NEUTRAL
Ранее я сохранял нейтральный взгляд с небольшим преимуществом LONG. После новых данных по инфляции и реакции рынка стал осторожнее.
Пока не вижу достаточных фундаментальных оснований для перехода в уверенный SHORT. Промышленные заказы остаются сильными, а экономика не показывает повсеместного сокращения активности. Но и агрессивно наращивать LONG сейчас не считаю правильным.
📌 Что может изменить мой взгляд?
🔹 Для усиления LONG необходимо замедление инфляции, стабилизация кредитных условий и подтверждение роста корпоративной прибыли.
🔹 Для перехода к SHORT нужны более широкое ухудшение новых заказов, расширение кредитных спредов и пересмотр прогнозов прибыли компаний вниз.
📄 Итог
Пока сохраняю нейтральный портфельный взгляд, отдаю предпочтение выборочным фундаментальным идеям и контролю совокупного риска.
Сейчас для меня важнее не угадать следующее движение S&P 500, а понять, в каких отраслях будущая прибыль окажется сильнее или слабее рыночных ожиданий.
Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями:
TG channel: https://t.me/economy_and_markets
LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan
Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii
#США #Рынки #Аналитика | 120 |
| 19 |  +5🇯🇵 Япония просыпается: есть ли свет в конце «потерянных десятилетий»?
Долгое время Япония ассоциировалась с дефляцией, стагнацией и нулевыми ставками. Однако картина 2026 года подает мощные сигналы того, что страна наконец выбирается из этой ловушки. Разберем основные признаки этого процесса.
📱 Экспортный бум на фоне ИИ
🔹 Экспорт растет 12 месяцев подряд: в августе +19.3% г/г (до ~$64.7 млрд), превзойдя ожидания аналитиков.
🔹 В июле был зафиксирован исторический рекорд — 11.5 трлн иен!
🔹 Главные драйверы — ИИ, полупроводники и автоиндустрия.
Слабая иена делает японский экспорт более конкурентоспособным.
📈 Настроения бизнеса улучшаются
🔸 Индекс Tankan (настроения крупных производителей) вырос до +24 пунктов — максимум с 2018 года! Рост длится уже 6 кварталов подряд.
🔸 Промышленный PMI держится в зоне уверенного роста (54.1 пункта в октябре) благодаря сильному спросу на технологии.
🔸 ВВП во 2-м квартале вырос на 1.4% г/г, чему способствовали госрасходы и тот же экспорт.
⬆️ Конец эпохи дефляции
🔴 Инфляция в Токио (опережающий индикатор) разогналась до 2.7% г/г.
🔴 Банк Японии (BOJ) перешел к ужесточению монетарной политики: ставка выросла до 31-летнего максимума в 1.25%.
Регулятор готов повышать ставку и дальше. Это значит, что экономика достаточно окрепла, чтобы жить без финансовой иглы нулевых ставок.
➡️ Ложка дегтя: двухскоростная экономика
Несмотря на оптимизм в промышленности, внутренний потребительский спрос и сфера услуг испытывают давление:
🔸 Сектор услуг замедляется (PMI упал до 51.3) из-за дорогой энергии и высокой стоимости жизни.
🔸 Правительство было вынуждено тратить рекордные $98.7 млрд на валютные интервенции, чтобы спасти иену от обвала. Резервы страны заметно сократились (до $1.17 трлн).
🔸 Спрос на товары длительного пользования внутри страны падает.
🔸 Огромный долг (больше $9 трлн или 230% ВВП) заставляет правительство тратить львиную долю бюджета на обслуживание, а рост процентных ставок усугубляет ситуацию.
📈 Фондовый рынок смотрит в будущее с оптимизмом
🔹 Индекс Nikkei225 за 1.5 года вырос вдвое
🔹 Капитализация рынка превысила $6.5 трлн (3-е место в мире после США и Китая)
🔹 5 японских компаний уже преодолели планку в $200 млрд капитализации
📝 Заключение
Я уже некоторое время слежу за Японией. В последние годы японская экономика действительно демонстрирует признаки оздоровления. Причем признаки проявляются все больше в промышленности, а не внутреннем потреблении.
У меня в целом позитивные ожидания по Японии (как по экономике, так и по фондовому рынку). Но если властям не удастся стабилизировать йену и добиться более безопасной долговой нагрузки (ниже 200% ВВП), то долгосрочно это создает серьезные риски стабильности финансовой системе.
Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями:
TG channel: https://t.me/economy_and_markets
LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan
Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii
#Япония #Экономика #Рынки #Аналитика | 131 |
| 20 |  +3🧪 Медь — новая «нефть» эпохи ИИ: спрос растет на 15%, а производство уже на пике
На рынке меди складывается идеальный шторм. Металл, который критически важен для полупроводников и «зеленой» энергетики, в ближайшие годы окажется в жестком дефиците. Вот почему это важно.
📊 Ключевые цифры
🔸 Инвестиции в энергосистемы: McKinsey ожидает глобального ежегодного роста на 4,4% до 2035 года.
🔸 Спрос на медь: до 2030 года будет расти примерно на 15% в год! Основной драйвер — ИИ и автоиндустрия.
🔸 Предложение: мировое производство меди достигнет своего пика уже в этом году.
📄 Почему это происходит?
Медь — это физический ресурс с истощаемыми запасами. Она нужна везде: от кабелей для передачи электроэнергии и трансформаторов до систем охлаждения в дата-центрах для ИИ. Развитие генеративного ИИ требует колоссальных вычислительных мощностей, а значит — гигаватт энергии и тонн меди.
Открытие новых месторождений занимает 10-20 лет, а действующие рудники истощаются. Производители просто физически не успевают за взрывным ростом спроса.
📊 Что это значит для рынков?
🔸 Рост цен: Классический закон экономики — при дефиците и растущем спросе цена будет расти. Медь может сильно вырасти в цене в ближайшие 10 лет.
🔸 Инфляционное давление: Подорожание меди означает рост себестоимости строительства, электроники и всей инфраструктуры для ИИ. Это будет подстегивать глобальную инфляцию.
🔸 Инвестидея: Компании по добыче меди, а также ETF на медь становятся крайне интересным вложением на среднесрочную перспективу.
📝 Вывод
Мир стоит на пороге медного дефицита (как когда-то нефтяного в 70-е годы). Если производство достигло пика уже сейчас, а спрос продолжит расти на 15% в год, нас ждут жесткие ценовые войны за этот металл. Медь становится стратегическим активом, за который будут бороться крупнейшие технологические и энергетические корпорации.
К слову, Армения — один из крупнейших производителей меди (более 70 тысяч тонн чистого металла). Запасы на армянских месторождениях оцениваются в 8 млн тонн чистой меди! Каджаранское месторождение входит в ТОП-10 крупнейших в мире.
Подписывайтесь на мои соцсети и делитесь с друзьями:
TG channel: https://t.me/economy_and_markets
LinkedIn: www.linkedin.com/in/narek-avakyan
Facebook: www.facebook.com/narek.dolgorukii
#Медь #ИИ #Экономика #Аналитика | 117 |
