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[JP모건｜MACRO｜천연가스·천연가스액 주간｜20260828] JP모건 「천연가스 수요 흐름 점검」 2026년 8월 28일 · 주간 원자재 추적물 발전용과 산업 수요가 늘고 가정용이 줄었습니다. 1. 미국 전체 천연가스 소비가 연초 이후 하루 920억 입방피트로 전년 대비 1%, 5년 평균 대비 5% 높습니다. 2. 발전용이 3%, 산업 수요가 5% 증가, 반면 주택·상업 수요는 6% 줄었습니다. 3. 미국해양대기청은 2026~2027년 겨울에 매우 강한 엘니뇨 발생 확률을 90% 넘게 보며, 온화한 겨울 가능성이 있습니다. 4. 액화천연가스 공급용 가스 흐름이 연초 이후 하루 186억 입방피트입니다. 작년 157억에서 늘었습니다. 5. 아시아 액화천연가스 가격이 Mcf당 23.41달러로 2025년 대비 91% 올랐습니다. 유럽은 22.63달러로 89% 상승입니다. 6. 현물 헨리허브는 MMBtu당 2.89달러이고 가스 저장량은 5년 평균 대비 6% 높습니다. * 네이버 프리미엄 콘텐츠 Top Picks 주식

📌 [JP모건｜326030｜SK바이오팜｜20260827] JP모건 「기다리던 두 번째 중추신경계 약이 공개됐습니다」 2026년 8월 27일 · 중립 유지 · 목표주가 90,000원 (주가 91,550원) 계약금 4억달러로 두 번째 약을 확보했습니다. 1. SK바이오팜이 바이오헤이븐바이오사이언스아일랜드와 오파칼림 도입 계약을 맺었습니다. 난치성 부분발작을 겨냥한 후기 단계 Kv7.2/7.3 활성제입니다. 2. 계약금 4억달러와 마일스톤 최대 3억 9,500만달러, 단계별 로열티를 지급합니다. JP모건은 로열티를 20~25%로 추정합니다. 3. 바이오헤이븐이 진행 중인 2·3상 임상을 계속 수행하며 SK바이오팜이 관련 비용을 부담합니다. 4. 발표 다음 날 주가가 8% 올랐습니다. 코스피는 1% 상승이었습니다. 5. 임상 최상위 결과는 이르면 2026년 하반기에 나오며 상업화 목표는 2029년입니다. 6. JP모건은 엑스코프리 특허 만료가 2032년으로 예상되는 만큼 이번 계약이 장기 성장 전망에 긍정적이라고 봤습니다. * 네이버 프리미엄 콘텐츠 Top Picks 주식

📌 [JP모건｜017670｜SK텔레콤｜20260828] JP모건 「투자의견과 목표주가 유보」 2026년 8월 28일 · 등급 없음 (주가 98,600원) 이해 상충으로 커버를 일시 중단했습니다. 1. JP모건이 SK텔레콤에 대한 투자의견과 목표주가를 유보하고 캐털리스트 워치와 애널리스트 포커스 리스트에서 제외했습니다. 2. 사유는 JP모건 서울지점과 계열사가 KKR 계열 법인인 퀀텀아시아홀딩스II에 재무자문을 제공하기 때문입니다. 3. 이 법인이 SK브로드밴드의 데이터센터와 해저케이블 사업을 수평 분할해 만들 새 회사의 지분 일부를 인수합니다. 4. 인수 방식은 분할 후 SK텔레콤 보유 주식 일부 매입과 신주 인수 두 갈래입니다. 5. 이 거래는 2026년 8월 27일 공시됐습니다. 6. 유보 직전 값은 2026년 7월 16일 비중확대 110,000원이었습니다. * 네이버 프리미엄 콘텐츠 Top Picks 주식

📌 [JP모건｜SECTOR｜한국 은행｜20260827] JP모건 「자기자본이익률 상승이 더 높은 적정 주가순자산배수를 뒷받침합니다」 2026년 8월 27일 · 선호 KB금융·신한지주·하나금융지주 대형 셋의 자기자본이익률이 중기 2~3%포인트 오릅니다. 1. 한국은행이 두 달 연속 25bp를 올려 3.0%가 됐고 점도표가 6개월 안에 약 50bp 추가 인상을 시사합니다. 2. JP모건 경제팀은 2026년 말 3.25%, 2027년 2분기 3.75%를 전망합니다. 3. 순이자마진 상승과 4~5% 대출 성장을 감안하면 순이자수익 증가에 유리한 구도로 봤습니다. 4. 중개 수익은 2분기 사상 최고 이후 줄었으나 자산관리 수수료가 더 견조합니다. 코스피가 7월 저점 대비 24% 반등했습니다. 5. 총주주수익률이 업종 전반에서 40~50%로 높아졌습니다. 지나치게 눌려 있던 20%에서 오른 것입니다. 6. 커버 금융지주가 자기자본이익률을 더 끌어올릴 것으로 봅니다. 특히 대형 지주는 중기 2~3%포인트입니다. * 네이버 프리미엄 콘텐츠 Top Picks 주식

📌 [JP모건｜SECTOR｜한국 은행｜20260827] JP모건 「자기자본이익률 상승이 더 높은 적정 주가순자산배수를 뒷받침합니다」 2026년 8월 27일 · 선호 KB금융·신한지주·하나금융지주 대형 셋의 자기자본이익률이 중기 2~3%포인트 오릅니다. 1. 한국은행이 두 달 연속 25bp를 올려 3.0%가 됐고 점도표가 6개월 안에 약 50bp 추가 인상을 시사합니다. 2. JP모건 경제팀은 2026년 말 3.25%, 2027년 2분기 3.75%를 전망합니다. 3. 순이자마진 상승과 4~5% 대출 성장을 감안하면 순이자수익 증가에 유리한 구도로 봤습니다. 4. 중개 수익은 2분기 사상 최고 이후 줄었으나 자산관리 수수료가 더 견조합니다. 코스피가 7월 저점 대비 24% 반등했습니다. 5. 총주주수익률이 업종 전반에서 40~50%로 높아졌습니다. 지나치게 눌려 있던 20%에서 오른 것입니다. 6. 커버 금융지주가 자기자본이익률을 더 끌어올릴 것으로 봅니다. 특히 대형 지주는 중기 2~3%포인트입니다. * 네이버 프리미엄 콘텐츠 Top Picks 주식

📌 [JP모건｜SECTOR｜아시아 전력기기｜20260828] JP모건 「대형 전력계통 확보를 위한 미국 행정명령이 갖는 의미」 2026년 8월 28일 국내 업체 영향은 미미하고 LS ELECTRIC은 수혜 가능성이 있습니다. 1. 8월 26일 서명된 행정명령이 일부 외국산 전력망 장비의 수입과 사용을 제한할 수 있습니다. 69킬로볼트 이상 송전 관련 장비가 대상입니다. 2. 변압기, 발전기, 계전기, 차단기, 터빈과 함께 계통 연계 인버터와 배터리 저장 시스템이 포함됩니다. 3. JP모건은 국내 전력기기 기업에 미치는 영향이 미미할 것으로 봤습니다. HD현대일렉트릭과 효성중공업이 미국의 가장 큰 송전 장비 공급사 중 하나이기 때문입니다. 4. 효성중공업은 765킬로볼트 변압기 시장에서 40%가 넘는 점유율을 갖고 있습니다. 5. 중국 제품이 금지되면 LS ELECTRIC이 혜택을 볼 수 있습니다. 미국 데이터센터에 100~345킬로볼트 장비를 팔 때 경쟁이 줄어듭니다. 6. 에너지부가 명령 발효 후 120일 안에 시행 규정을 공표합니다. * 네이버 프리미엄 콘텐츠 Top Picks 주식

📌 [JP모건｜096770｜SK이노베이션｜20260827] JP모건 「SKIET 합병에 따른 11% 하락이 매수 기회일 수 있습니다」 2026년 8월 27일 · 비중확대 유지 · 목표주가 170,000원 (주가 111,300원) 주가 급락을 과잉 반응으로 봤습니다. 1. SK이노베이션이 SK아이이테크놀로지를 흡수합병한다고 발표한 뒤 주가가 10.5% 내렸습니다. 코스피는 1% 올랐습니다. 2. 합병 비율은 SK이노베이션 1주당 SKIET 0.1174540이며 신주 448만 1,300주를 발행합니다. 현재 발행주식의 2.6%입니다. 3. JP모건은 SKIET 상반기 영업손실이 SK이노베이션 영업이익의 2%에 그친다고 짚었습니다. 4. SKIET가 2분기에 1조 4,600억원을 상각했고 중국 공장 매각과 한국 라인 중단으로 고정비가 30% 줄어듭니다. 5. 합병 후 연 600억원 원가 절감으로 영업이익이 25% 개선될 전망입니다. 신용등급 차이에 따른 이자 절감이 주된 근거입니다. 6. SKIET 임시주주총회가 11월 24일이며 합병 효력은 2027년 1월 1일 발생합니다. * 네이버 프리미엄 콘텐츠 Top Picks 주식

📌 [UBS｜SECTOR｜세계 배터리 공급망｜20260828] UBS 「코리아 서밋 정리」 2026년 8월 28일 · 선호 순위 LG에너지솔루션 > 삼성SDI > LG화학 > 엘앤에프 > 포스코퓨처엠 > 에코프로비엠 각형과 파우치의 차이가 수주를 가릅니다. 1. LG에너지솔루션이 3분기 에너지저장장치 매출 전분기 대비 40% 증가를 안내했습니다. 2. 삼성SDI의 10월 미국 인산철 생산 개시가 예정대로입니다. 같은 부지에서 NCA 첫 달 수율이 95%를 넘었습니다. 3. 삼성SDI의 2029년까지 생산능력 약 80%가 이미 예약됐으며 금속 가격 전가 조건이 포함됩니다. 4. UBS는 삼성SDI의 각형 형태가 수주잔고 확보에 유리하다고 봤습니다. 시스템 통합업체들이 이미 중국 공급사와 함께 각형 플랫폼 위에 있기 때문입니다. 5. 포스코퓨처엠의 19만톤 인산철 계약에 톤당 1,000달러 프리미엄이 확인됐습니다. 다만 2026년 인산철 기여는 약 1천톤에 그칩니다. 6. UBS는 소재를 2027년 이야기로 봤습니다. 단기 이익 전환점은 아니라는 판단입니다.

📌 [JP모건｜006400｜삼성SDI｜20260827] JP모건 「국내 에너지저장장치 입찰 확대와 미국 전력망 보안 정책 순풍」 2026년 8월 27일 · 비중확대 유지 · 목표주가 640,000원 (주가 568,000원) 9월 3차 입찰이 앞선 회차의 두 배 규모입니다. 1. 국내 3차 중앙 조달 에너지저장장치 입찰이 9월에 약 1기가와트(배터리 약 6기가와트시) 규모가 될 수 있습니다. 앞선 회차 560메가와트의 약 두 배입니다. 2. 앞선 두 회차 누적 낙찰은 삼성SDI 3.8기가와트시, SK온 1.7기가와트시, LG에너지솔루션 1.3기가와트시입니다. 3. 삼성SDI의 국내 생산능력 10기가와트시가 참여 여지를 제공하며 울산 공장이 감가상각을 마쳐 마진에 도움이 됩니다. 4. 8월 26일 미국 전력망 보안 행정명령은 기초 체력보다 심리에 영향을 줄 것으로 봤습니다. 이미 중국 점유율이 2025년 50%에서 2028년 10%로 빠질 것으로 가정했기 때문입니다. 5. 4조 5천억원 삼성디스플레이 지분 매각이 미국 에너지저장장치 설비투자 자금을 제공합니다. 지분율은 15.2%에서 10.2%로 낮아집니다. 6. 옛 GM 인디애나 부지 전환으로 27~36기가와트시가 더해져 미국 총 생산능력이 약 56~65기가와트시가 됩니다. * 네이버 프리미엄 콘텐츠 Top Picks 주식

📌 [UBS｜207940｜삼성바이오로직스｜20260828] UBS 「3조원 유상증자 발표에 대한 판단」 2026년 8월 28일 · 매수 유지 · 목표주가 2,150,000원 유지 (주가 1,486,000원) 현금이 있는데도 3조원을 모으는 이유를 짚었습니다. 1. 회사가 3조원 규모 유상증자를 발표했습니다. 신주 227만주이며 전체 발행주식의 4.9%입니다. 2. 조달금은 폴리펩타이드 인수 2조 7천억원과 기존 시설 설비투자 3천억원에 쓰입니다. 3. 청약은 11월 9~10일이고 신주 상장은 11월 17일입니다. 발행가는 주당 1,322,000원으로 기준가 대비 15% 할인입니다. 4. UBS는 3조원 규모가 예상보다 컸다고 봤습니다. 회사에 현금 2조 2천억원이 있고 잉여현금흐름도 플러스이기 때문입니다. 5. 회사는 새 지역과 제형으로의 장기 확장을 뒷받침하면서 재무 건전성을 유지하기 위한 결정이라고 밝혔습니다. 6. 바이오캠퍼스 3의 설비투자 일정이 원래 계획보다 앞당겨졌습니다. 초기 공사가 지난달 시작됐으며 한국 6공장 착공보다도 앞섰습니다. * 네이버 프리미엄 콘텐츠 Top Picks 주식

📌 [JP모건｜SECTOR｜한국 방산·조선 주간｜20260828] JP모건 「중동이 M-SAM II 수주 논의를 앞당기고 있습니다」 2026년 8월 28일 · 방산 선호 LIG넥스원·한화에어로스페이스 하반기 수주 합계가 약 40조원에 이를 수 있다고 봅니다. 1. 방산·조선 주가가 이번 주 반등했습니다. 한화에어로스페이스 6%, 현대로템 6%, LIG넥스원 5%, 한화오션 5% 상승이며 코스피는 2% 하락했습니다. 2. 이라크가 M-SAM II 인도를 앞당기기 위한 자금 조달을 확보했고 쿠웨이트가 단기 도입을 추진 중입니다. 3. 한화에어로스페이스가 폴란드와 K9 EC3 계약 논의를 앞당기고 덴마크 방산 전시회에도 참여했습니다. 4. 인도네시아 KF-21 첫 물량 16대에 대한 최종 수주가 2026년 하반기에 나올 것으로 봅니다. 5. JP모건은 하반기 수주 합계가 약 40조원에 이를 수 있으며 현재 주가에는 아무것도 반영돼 있지 않다고 봤습니다. 6. 조선 노사 협상은 9~10월 합의를 예상하며 이 뉴스가 조선사 주가의 바닥이라고 봤습니다. * 세부내용은 상단 고정 메시지 확인하세요

📌 [번스타인｜OVERSEAS｜미디어텍｜20260901] 번스타인 「엔비디아와 구글이 전환사채 보유자가 됩니다」 2026년 9월 1일 · 아웃퍼폼 재확인 벤더 파이낸싱 논란에 정면으로 답했습니다. 1. 미디어텍이 39억달러 해외 전환사채를 발행하며 35억달러를 엔비디아가, 나머지를 구글과 세계 기관투자자가 가져갑니다. 2. 번스타인은 이것이 미디어텍을 엔비디아와 맞춤형 반도체 사이의 다리로 세우는 전략적 위치라고 봤습니다. 3. 사전 검증된 「기반」을 통해 맞춤형 반도체 고객이 반도체에서 랙까지 빠르게 규모를 키우고 엔비디아 그래픽처리장치와 상호 운용될 수 있습니다. 4. 벤더 파이낸싱이라 하더라도 가장 약한 형태라고 봤습니다. 구글이 대금을 지불해야 하고 전환 가격이 전일 종가보다 15% 높으며 구매량과 연동이 없습니다. 5. 구글 몫 최대 4억달러를 전부 전환해도 미디어텍 전체 자본의 0.2%에 그칩니다. 6. 미디어텍이 다른 고객의 메모리 확보를 도울 수 있다고 봤습니다. 특히 보증금이 필요한 경우입니다. * 세부내용은 상단 고정 메시지 확인하세요

📌 [UBS｜SECTOR｜메모리 반도체 월간 9월호｜20260830] UBS 「채워지지 않을 수요가 앞에 있습니다」 2026년 8월 30일 · 최선호 삼성전자(키콜 매수) D램 충족률이 60%에 그칩니다. 1. 고객이 제약 없이 요청하는 수요와 메모리 제조사가 실제로 공급할 수 있는 물량의 격차가 2027년으로 갈수록 벌어집니다. 2. D램 전체 충족률이 현재 약 60%입니다. 서버 DDR 비트 수요 증가율은 2027년 80%에 근접합니다. 3. 서버·저장용 솔리드스테이트드라이브의 제약 없는 수요는 2027년 100%를 넘을 수 있으나 실제 인도 가능 물량은 약 40%입니다. 4. 대형 클라우드가 장기공급계약 물량을 넘어 요청하고 있어 그 초과분은 변동 가격으로 거래됩니다. 2027년 평균판매단가 상방 요인입니다. 5. UBS는 2027년 D램 혼합 평균판매단가를 44%로 봅니다. 2026년 240%보다 낮은데 장기공급계약이 평균을 낮추기 때문입니다. 6. 메모리 주가가 7월 47% 하락 뒤 8월에 29% 올랐습니다. 주주환원 발표가 지지 요인이 됐습니다. * 세부내용은 상단 고정 메시지 확인하세요

📌 [JP모건｜STRATEGY｜아시아태평양 주식 파생｜20260901] JP모건 「자사주 매입에서 장기 재평가로」 2026년 9월 1일 · 일본·한국 주주환원 전략 발표는 64조원인데 실행은 15조원입니다. 1. 코스피 자사주 매입 발표가 연초 이후 약 64조원이고 집행은 약 15조원입니다. 삼성전자와 SK하이닉스가 이끌었습니다. 2. SK하이닉스가 40조원 자사주 매입을 예정보다 앞당겼고 삼성전자가 15조원 매입과 30조원 배당을 발표했습니다. 3. 진행 중인 자사주 프로그램을 가진 종목이 그렇지 않은 종목을 앞섰습니다. 2026년 1개월 선행 수익률이 약 7% 대 약 4%입니다. 4. JP모건은 자사주 소각을 자기자본이익률 개선의 다음 촉매로 봅니다. 2025년에 소각액이 취득액을 넘어섰습니다. 5. 다만 국내 기업의 자사주가 2025년 말 기준 전체 시가총액의 약 3%로 남아 있습니다. 6. 주가순자산배수 1.5배 미만에 거래되는 기업 비중이 50% 이상에서 올해 약 35%로 줄었습니다. * 세부내용은 상단 고정 메시지 확인하세요

📌 [번스타인｜SECTOR｜애플 트래커 7월｜20260831] 번스타인 「아이폰 수요가 여전히 강하고 판매 대수가 14% 늘었습니다」 2026년 8월 31일 D램 탑재량이 27% 늘었다는 대목이 국내와 이어집니다. 1. 7월 세계 아이폰 최종판매 매출이 전년 대비 12.6% 늘었습니다. 6월 8.2%에서 가속됐습니다. 2. 대수가 13.8% 늘고 평균판매단가는 1.0% 내렸습니다. 대수 증가 연속 기록이 17개월입니다. 3. 아이폰 17 시리즈 누적 판매가 16 시리즈보다 15% 많습니다. 기본 모델이 34%, 프로 맥스가 22% 늘었습니다. 4. 7월 D램 탑재량이 전년 대비 27% 늘었습니다. 번스타인은 앞으로 메모리 가격 인상이 탑재량에 주는 영향을 지켜보겠다고 밝혔습니다. 5. 소니는 TSMC 합작이 만들어지기 전에 삼성전자에 이미지센서 점유율을 잃을 것으로 봤습니다. 6. 번스타인은 삼성전자 440,000원, SK하이닉스 3,300,000원 아웃퍼폼을 유지했습니다. * 세부내용은 상단 고정 메시지 확인하세요

📌 [씨티｜MACRO｜한국 경제｜20260901] 씨티 「2026년 경상수지 흑자 전망을 국내총생산 대비 18.9%로 올립니다」 2026년 9월 1일 장기공급계약이 흑자 흐름을 오래 끌고 간다는 진단입니다. 1. 씨티가 2026년 경상수지 흑자 전망을 국내총생산 대비 18.9%로 올렸습니다. 종전 18.3%이며 2025년은 6.5%였습니다. 2. 삼성전자는 다년 메모리 계약에 대한 고객 관심이 전체 생산능력의 60~70% 확보 목표를 넘어섰다고 밝혔습니다. SK하이닉스는 장기공급계약 범위를 생산능력의 50%로 잡고 있습니다. 3. 씨티는 이런 장기공급계약이 강한 반도체 수출과 경상수지 흑자 흐름의 지속성을 높인다고 봅니다. 4. 8월 반도체 수출이 전년 대비 209% 늘었습니다. 7월 179%, 6월 200%에서 가속됐습니다. 5. 8월 원유 수입 물량이 8,950만 배럴로 정상 물량의 100%를 넘었으나 가격이 배럴당 93달러로 7월 104달러에서 내렸습니다. 6. 씨티는 2026년 반도체 수출 증가율을 약 177%로 봅니다. 2025년은 22%였습니다. * 세부내용은 상단 고정 메시지 확인하세요

[골드만삭스｜SECTOR｜한국 테크 메모리 가격 추적｜20260901] Memory Pricing Tracker: August 2026 — 3분기 D램·낸드 가격 전망이 골드만삭스 추정과 대체로 일치 2026년 9월 1일 삼성전자·SK하이닉스 매수 재확인 ━━━━━━━━━━ ■ 핵심 요약 ━━━━━━━━━━ 1. 트렌드포스가 3분기 PC D램 가격 전망을 올렸습니다. 전분기 대비 15~20%에서 18~23%로 상향했습니다. 2. 서버 D램과 모바일 D램 전망은 유지했습니다. 서버는 13~18%, 모바일은 8~13%입니다. 3. 트렌드포스는 모바일 D램 수요가 일시적으로 약해졌다고 밝혔습니다. 고객 재고가 늘었기 때문입니다. 4. 다만 가격에 대해서는 전반적으로 긍정적입니다. 공급사가 생산능력을 서버 D램과 고대역폭메모리로 배분하고 있기 때문입니다. 5. 골드만삭스의 D램과 낸드 추정은 트렌드포스 시각과 대체로 일치합니다. 삼성전자와 SK하이닉스 매수를 재확인했습니다. 6. 8월 DDR4 8기가바이트와 DDR5 8기가바이트 가격이 각각 2% 올라 142달러와 133달러가 됐습니다. 7월은 139달러와 130달러였습니다. 7. DDR5의 DDR4 대비 가격 할인율이 6%로 7월과 같습니다. 8. 서버 쪽은 DDR4 64기가바이트 모듈이 1,295달러로 유지됐고 DDR5 64기가바이트가 1% 올라 1,500달러가 됐습니다. 9. 이에 따라 DDR5의 DDR4 대비 프리미엄이 16%로 올랐습니다. 7월은 15%였습니다. 10. 현물 시장에서는 DDR5 16기가바이트가 계약 가격 대비 16% 프리미엄, DDR4 8기가바이트가 43% 프리미엄에 거래되고 있습니다. ━━━━━━━━━━ ■ 세부 내용 ━━━━━━━━━━ 【1】 트렌드포스 3분기 전망 변경 구분 종전 변경 골드만삭스 추정 PC D램 +15~20% +18~23% +17% 서버 D램 +13~18% 유지 +18% 모바일 D램 +8~13% 유지 +14% 모바일 낸드 — +20% +15~20% PC D램은 트렌드포스가 골드만삭스보다 조금 높습니다. 서버 D램은 일치하고 모바일 D램은 트렌드포스가 조금 낮습니다. 낸드는 일치합니다. 【2】 PC D램 8월 DDR4 8기가바이트 142달러 (7월 139달러 · +2%) 8월 DDR5 8기가바이트 133달러 (7월 130달러 · +2%) DDR5 할인율 6% (7월과 동일) 【3】 서버 D램 DDR4 64기가바이트 모듈 1,295달러 (유지) DDR5 64기가바이트 모듈 1,500달러 (+1%) DDR5 프리미엄 16% (7월 15%) 【4】 모바일 D램 트렌드포스는 3분기 성장률을 8~13%로 봅니다. 2분기 70~83%에서 크게 낮아진 수치입니다. 고객 재고 수준이 높아 조달 흐름이 일시적으로 약해진 것이 원인입니다. 트렌드포스는 4분기에 0~5%로 더 둔화된다고 봅니다. 다만 2027년에는 견조한 가격이 유지될 것으로 봅니다. 공급사가 생산능력을 서버 D램과 고대역폭메모리에 우선 배분할 것이기 때문입니다. 【5】 모바일 낸드 eMMC와 UFS 256기가바이트 계약 가격이 3분기에 약 20% 올랐습니다. 골드만삭스의 전체 낸드 가격 전망 15~20%와 일치합니다. 【6】 현물 시장 프리미엄 DDR5 16기가바이트 현물이 계약 가격 대비 +16% 프리미엄 DDR4 8기가바이트 현물이 계약 가격 대비 +43% 프리미엄 두 제품 모두 현물 가격이 2025년 하반기부터 급등해 계약 가격을 크게 앞서 나가고 있습니다. 【7】 DDR5 대 DDR4 가격 관계 PC 모듈 기준으로 DDR5가 DDR4 대비 6% 할인입니다. 2025년 중반에는 마이너스 55%까지 벌어졌다가 좁혀진 흐름입니다. 서버 모듈 기준으로는 DDR5가 16% 프리미엄입니다. 2025년 초 80% 후반까지 갔다가 크게 내려온 뒤 다시 오르고 있습니다. 【8】 목표주가 산정과 위험 삼성전자 보통주 목표주가 490,000원은 2026~2027년 예상 기업가치 대비 상각전영업이익 기준 부분별 가치합산으로 산정했습니다. 우선주 목표주가는 360,000원입니다. 보통주 대비 27% 할인을 적용했으며, 2요소 모형의 할인율과 지난 한 달 평균 할인율을 평균했습니다. 보통주와 우선주 모두 매수입니다. 삼성전자 하방 위험은 셋입니다. 메모리 수급의 큰 악화, 스마트폰 마진의 급격한 축소, 모바일 유기발광다이오드 점유율 상실입니다. SK하이닉스 목표주가 3,500,000원은 2026~2027년 평균 주가수익배수 기준이며 목표 배수 9.0배를 적용했습니다. 주요 위험은 넷입니다. 메모리 수급의 큰 악화와 기술 전환 지연, 스마트폰·PC·서버 수요 약화, 삼성전자의 고대역폭메모리 사업 진전, AI 관련 설비투자 감소입니다.

📌 [모건스탠리｜SECTOR｜한국 8월 라면 수출 잠정｜20260901] 모건스탠리 「8월 라면 수출 잠정치」 2026년 9월 1일 · 업종 인라인 삼양식품 추정치를 웃도는 흐름입니다. 1. 8월 전체 라면 수출이 달러 기준 전년 대비 36%, 전월 대비 4% 늘었습니다. 2. 중국 수출이 전년 대비 44%, 전월 대비 49% 늘었습니다. 7월 마이너스 14%에서 돌아섰습니다. 3. 유럽연합은 전년 대비 91%, 전월 대비 15% 증가로 최근 구간 최고입니다. 4. 북미는 전년 대비 30% 늘었으나 전월 대비로는 8% 줄었습니다. 미국만 보면 전월 대비 16% 증가입니다. 5. 원화 기준 6~8월 수출은 전년 대비 36% 늘었습니다. 중국 35%, 북미 32%, 유럽연합 83%입니다. 6. 모건스탠리는 이 흐름이 삼양식품 3분기 해외 매출 성장률 추정치 33%보다 낫다고 봤습니다. * 세부내용은 상단 고정 메시지 확인하세요

📌 [모건스탠리｜MACRO｜한국 8월 무역｜20260901] 모건스탠리 「AI가 이끈 수출 강세와 수입 되돌림」 2026년 9월 1일 하루 수출액이 사상 최고를 기록했습니다. 1. 8월 수출이 전년 대비 68.7% 늘어 983억달러입니다. 영업일수가 적었는데도 시장 기대 61.4%를 크게 웃돌았습니다. 2. 일평균 수출이 72.5% 급증했습니다. 하루 수출액이 사상 최고인 44억 7천만달러에 이르렀습니다. 3. 반도체 수출이 209.0%, 컴퓨터(솔리드스테이트드라이브)가 419.4% 급증했습니다. 4. 자동차는 29.8%, 자동차부품은 9.8% 줄어 가장 뚜렷한 발목이었습니다. 5. 지역별로 중국 119.3%, 미국 89.3%, 아세안 75.4%, 대만 48.0% 늘었습니다. 중동은 14.9% 줄었습니다. 6. 무역수지 흑자가 347억달러로 확대됐습니다. 연초 이후 누적 2,020억달러이며 작년 연간 770억달러의 세 배에 가깝습니다. * 세부내용은 상단 고정 메시지 확인하세요