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루멘텀( $LITE) Citi Global TMT Conference (26.9.9) “AI 광통신 수요는 이제 시작 단계”라며 향후 수년간 광(Optical) 수요의 구조적 폭증과 레이저 공급 부족이 지속될 것으로 전망 AI 컴퓨팅 증가 → XPU 간 대역폭 급증 → 구리의 물리적 한계 → 광 연결 확대 현재 AI 수요가 공급을 크게 초과하며 최소 향후 2년 이상 이 상황이 이어질 가능성이 높음 1. 광 대역폭 수요는 단계마다 10배씩 확대 기존 데이터센터 인터커넥트/Scale-across를 1로 볼 때 Scale-out 약 10배 → Scale-up 약 100배 → 향후 Scale-in 약 1,000배 수준의 광 대역폭 수요가 필요할 수 있다고 설명했다. 특히 2027년 하반기부터 CPO가 Scale-up에 본격 적용되고, Scale-up 전체가 광으로 전환되면 Scale-out 대비 다시 약 10배의 확장이 가능하다는 시각이다. 2. 공급 부족은 2027년에도 지속, 2028년 Scale-up이 또 한 번 수요 폭증 현재 레이저·EML·CPO용 고출력 레이저 모두 공급 부족이다. 2027년 Scale-out 모듈 물량은 2026년 대비 약 2배로 늘어날 것으로 예상하지만 레이저 공급이 따라가지 못하고 있으며, 2028년 Scale-up 확대로 수요가 다시 3~4배 증가할 수 있다고 설명했다. 일부 물량은 여전히 가격·긴급수수료 등을 기준으로 배분하고 있으며, 신규 계약 가격도 기존 인상 가격과 같거나 더 높다. 즉 가격 환경도 여전히 매우 우호적이다. 3. FY2028 EPS $40 목표 — 핵심은 OCS 루멘텀은 FY2028 EPS $40 목표를 제시했다. 자신감의 가장 큰 배경은 OCS(Optical Circuit Switch) 기회 확대다. 최대 고객의 OCS 주문량이 기존 예상보다 증가했고, 해당 고객의 하드웨어 사업 확대와 함께 수요가 커지고 있다. FY2028 동안 OCS 기여가 분기별로 점진적으로 확대될 전망이다. 4. CPO/NPO: 일정은 그대로, 수요 강도는 예상보다 더 강함 CPO 도입 일정 자체는 변하지 않았지만 예상 물량이 증가하고 있다. 초기에는 Scale-out 스위치에 적용되고 2027년 하반기부터 광 기반 Scale-up으로 확대된다. 더 중요한 변화는 NPO다. 과거에는 CPO가 특정 고객 중심 시장으로 보였지만 현재는 Optical Scale-up이 산업 전반의 방향이 됐다. 2028년의 막대한 물량을 감당하려면 CPO와 NPO를 모두 활용해야 하며, 루멘텀은 장기적으로 CPO와 NPO가 물량 기준 약 50:50을 형성할 수 있다고 본다. 5. 외장형 광원(ELS)과 고출력 레이저가 핵심 CPO는 사실상 외장형 광원(ELS) 시장이며, NPO 역시 상당 부분이 ELS를 사용할 가능성이 높다. 광엔진이 가속기라는 강한 열원에 매우 가까워지면서 레이저 신뢰성이 중요해지기 때문이다. 레이저를 외부로 분리하면 열에 따른 고장 위험을 낮출 수 있다. NPO/CPO에서는 기존 플러거블용 약 70mW 레이저와 달리 120~150mW 이상 고출력 레이저, 경우에 따라 200mW급 이상의 제품이 중요해진다. 고밀도 광엔진에서는 레이저 개수를 줄이고 개당 출력을 높이는 방향으로 가고 있다. 6. 고출력 레이저 경쟁은 사실상 루멘텀 vs 코히런트 루멘텀은 초고출력 레이저 분야의 의미 있는 경쟁사로 코히런트(Coherent)를 지목했다. NVIDIA도 코히런트와 LTA를 체결했지만 현재 고출력 레이저에서 그 외 뚜렷한 경쟁사는 보이지 않는다고 설명했다. 고출력 레이저는 단순 출력뿐 아니라 RIN 노이즈·linewidth·mode-hop 안정성까지 동시에 만족해야 하고 높은 수율로 대량생산해야 해 진입장벽이 매우 높다. 7. 생산능력 확대는 3단계 San Jose 팹: 현재부터 2027년까지 증설 영국 팹: 2027년 2분기부터 램프, 2028년까지 확대 Greensboro 팹: 2028년 2분기~중반부터 램프 기존 제품 생산을 줄이는 방식이 아니라 신규 클린룸과 6인치 대응 장비를 추가해 총 캐파 자체를 확대한다. 가장 큰 변수는 고객의 PCN/Qualification 승인 속도다. 8. ELS 사업도 추가 업사이드 기존 CPO 고객으로부터 첫 ELS 수주를 확보했으며 2027년 하반기 출하 시작 예정이다. 해당 고객 전체 ELS 수요의 약 15~20% 점유를 예상한다. NPO에서는 ELS 채택 비중이 더 높아질 가능성이 있어 추가 고객 확보 기회가 더 크며, 회사는 향후 수개월 내 첫 NPO 고객 관련 진전 가능성도 언급했다. 9. EML/트랜시버 현재 100G EML이 주력이며 1.6T용 200G/lane 비중은 이미 25%를 넘어 계속 상승하고 있다. 중국의 신규 EML 상용 경쟁은 아직 뚜렷하지 않고 가격도 강하다. 3.2T/400G per lane에서는 실리콘 포토닉스가 속도·전력 한계에 직면할 수 있어, 이미 기술 시연과 양산 가능성을 확보한 InP(인듐인화물)가 다시 점유율을 높일 가능성이 크다고 본다. TFLN(박막 리튬나이오베이트)은 유망하지만 대규모 공급능력은 아직 불확실하다. 10. OCS TAM도 기존 $8B보다 커질 가능성 현재 주요 구조에서 OCS는 XPU당 약 1.5:1 attach rate를 유지할 것으로 본다. 불과 6개월 전 제시했던 OCS TAM $8B에도 추가 업사이드가 생겼다. 단순 클러스터 연결을 넘어 XPU 수를 동적으로 조정하거나, 성능이 떨어지는 가속기를 우회하는 Resiliency Network 용도로 OCS 활용이 확대될 수 있으며, 이런 신규 응용은 2028년 말~2029년 초 본격화될 가능성이 있다. 11. CW 레이저 수익성도 급격히 개선 CW 레이저 수율은 이미 EML보다 높아졌고 가격도 EML과 유사하다. 다이 크기까지 줄이면서 마진이 EML에 근접하고 있어 과거보다 CW 레이저 캐파 확대에 훨씬 적극적으로 변하고 있다. - Scale-across → Scale-out → Scale-up → Scale-in으로 광 대역폭이 1 → 10 → 100 → 1,000배 확대되는 AI 네트워크 구조 전환 전 구간에 레이저·EML·ELS·OCS·향후 VCSEL까지 포지셔닝 -동시에 2027~2028년에도 레이저 공급 부족이 이어지고 높은 가격이 유지될 가능성 - 루멘텀의 AI 광통신 수혜 강도는 지금보다 앞으로 더 커진다” https://x.com/DrNHJ/status/2097866110419009658?s=20

•트럼프: 우리는 이란과의 전쟁에서 승리할 것이다. 이란 전쟁에서 승리하면 유가는 하락할 것임 •호르무즈 해협을 ‘트럼프 해협’으로 개명할 것을 제안 •캐나다는 합의를 원하고 있음 >特朗普：我们将赢得与伊朗的战争。一旦我们赢得伊朗战争，油价就会下跌。 特朗普建议将霍尔木兹海峡更名为“特朗普海峡”。加拿大想达成协议。 （来自华尔街见闻）

메모리가 세계 반도체 매출 절반 차지… "AI 확산에 공급난 지속" https://biz.chosun.com/it-science/ict/2026/09/10/A6ANHGK7INBWTHXLFI3VME6FXE/

📌 [산업분석] KRX 섹터지수 정기변경, 9/10 종가 앞두고 수급 폭탄 예고 미래에셋증권 · 윤재홍 · 2016.09.16 📌 이 자료는 지수 리밸런싱이라는 기계적 이벤트가 특정 대형주에 조 단위 매도 압력을 만드는 구조를 보여줍니다. 개별 종목 상한(Cap) 규정 때문에 시가총액이 클수록 오히려 팔리는 역설이 9월 10일 종가 부근에서 그대로 실현됩니다.

━━━ 📌 무슨 일이 벌어지나 한국거래소가 9월 3~4일 KRX 섹터지수 17종을 포함해 29개 지수의 정기변경을 발표했습니다. 이 지수들을 추종하는 국내 ETF는 33개, 순자산총액은 11.7조 원 규모입니다. 리밸런싱 과정에서 발생할 예상 거래대금은 2.2조 원으로 추정되며, 이 중 편입·편출보다 비중 조절에서 나오는 거래대금(1.8조 원)이 훨씬 큽니다. 🔻 대형주는 팔리고, 중소형은 담긴다 KRX 반도체 지수는 개별 종목 상한이 20%인데, SK하이닉스 비중은 이미 36.7%, 삼성전자는 22.8%까지 올라와 있습니다. 상한을 넘긴 만큼 기계적으로 매도가 발생합니다. 추정 매도 규모는 SK하이닉스 -1.2조 원, 삼성전자 -0.2조 원입니다. KRX 2차전지 TOP 10 지수에서도 상한 25%를 넘긴 삼성SDI가 -638억 원 매도 대상입니다. 반대로 한미반도체와 주성엔지니어링은 비중이 늘어나는 방향이라 각각 3천억 원, 1,800억 원 안팎의 자금 유입이 예상됩니다. ⏰ 매매 타이밍은 9/10 종가 지수변경 적용일은 9월 11일(금)이고, 이를 반영하기 위한 실제 매매는 9월 10일(목) 종가 부근에 집중됩니다. 대형 지수 추종 자금이 하루 장마감 직전에 몰리는 구조라 해당 시간대 호가 왜곡과 변동성 확대가 불가피합니다. 📊 거래강도로 보면 위험한 종목은 따로 있습니다 절대 금액이 작아도 평소 거래대금 대비 매매 비중이 큰 종목은 충격이 더 큽니다. 부국증권은 추정 매매금액이 20거래일 평균 거래대금의 21.8배에 달하고, 넥센타이어는 4.5배, 리노공업은 4.3배, 태성은 3.7배입니다. 절대 금액 기준으로는 SK하이닉스가 가장 크지만, 거래강도 기준으로는 오히려 중소형 종목의 왜곡 폭이 훨씬 큽니다.

⭐ JUMP 포인트 이번 리밸런싱은 펀더멘털과 무관한 순수 수급 이벤트입니다. SK하이닉스와 삼성전자는 실적이나 업황 때문이 아니라 지수 규정상 상한을 넘겼다는 이유만으로 조 단위 매도 물량을 맞이합니다. 9월 10일 종가 동시호가 부근에서 이 물량이 한꺼번에 처리되는 만큼, 해당 시간대 가격은 실제 밸류에이션 신호로 읽으면 안 됩니다. 거래강도 상위 종목일수록 왜곡 폭이 크다는 점도 분명히 확인됩니다. 📎 첨부 자료 아래 PDF 파일을 확인해 주세요 #JUMP산업분석 #산업분석 #ETF리밸런싱 #KRX섹터지수 #SK하이닉스 #삼성전자 #투자권유대행인 #JUMP_시그널 #JUMP 📲 JUMP_시그널 https://t.me/jump_signal

🔻 코스닥 급락 2.00% 현재 813.74 📈 강한 업종 가스유틸리티 +2.18% · 해운사 +1.38% · 담배 +0.24% 📉 약한 업종 건강관리기술 -3.67% · 전기유틸리티 -3.95% · 전기장비 -4.60% 09/10 10:30 기준

🔻 코스피 급락 2.13% 현재 6,901.39 📈 강한 업종 가스유틸리티 +2.20% · 해운사 +1.19% · 담배 +0.24% 📉 약한 업종 항공사 -3.66% · 건강관리기술 -3.67% · 전기장비 -4.60% 09/10 10:30 기준

🔥 [급등] 흥아해운 +22.44% 시총 5,181억 현재가 2,155원 거래대금 1,012억 사유 : 흥아해운, 장 초반 10% 급등…美·이란 충돌에 해상운송 우려 (뉴시스) ⚡ 10:22 기준 · 공시와 재료를 함께 확인하십시오 📲 t.me/jump_signal

📌 [이슈] 양쪽 바닷길 막힌 사우디…원유 수출 13년 만에 최저 네이버 · 2026.09.10 📌 이 자료를 한 문장으로 규정 사우디가 호르무즈와 홍해 양쪽 모두 막힌 것은 일시적 물류 차질이 아니라 세계 원유 유통망 자체가 재편되는 신호입니다. 전쟁 전 700만 배럴이던 수출량이 절반 밑으로 꺾인 건 공급 자체가 줄어든 게 아니라 뱃길이 사라졌다는 뜻이고, 이건 단기 유가보다 물류비·보험료·운송기간 전체가 구조적으로 올라간다는 의미입니다.

━━━ ⚓ 호르무즈 봉쇄, 대체 항로는 없다 미국과 이란의 충돌로 호르무즈 해협이 사실상 막히면서 사우디는 원유를 아시아로 보낼 다른 길을 찾아야 했습니다. 문제는 그 대안이 수에즈 운하와 희망봉 우회뿐이라는 점입니다. 두 항로 모두 운송 거리가 최소 2~3배 늘어나고, 그만큼 운임과 보험료가 동시에 뛰는 구조입니다. 🌊 홍해까지 막히며 우회로도 사라졌다 후티 반군의 공격이 홍해 깊숙한 지역까지 확대되면서 그나마 남아있던 수에즈 경유 항로도 위험해졌습니다. 호르무즈가 막힌 상태에서 홍해까지 불안정해지면 사우디산 원유는 아시아로 가는 실질적인 경로가 사실상 봉쇄된 것과 다름없습니다. 이건 사우디만의 문제가 아니라 걸프 산유국 전체 수출망이 동시에 흔들린다는 뜻입니다. 📉 8월 수출 급감, 숫자가 말해준다 전쟁 이전 700만 배럴 수준이던 사우디 원유 수출이 8월 기준 그 절반에도 못 미치는 수준으로 떨어졌습니다. 13년 만에 최저치라는 건 단순히 낮은 숫자가 아니라 사우디 국가 재정과 오펙플러스 생산 전략 전체를 흔드는 규모라는 뜻입니다. 수출량 감소가 길어지면 사우디는 감산 완화 기조를 유지하기 어려워지고, 이는 유가 상단을 다시 끌어올리는 압력으로 작동합니다. 🔥 확전 우려, 유가 변동성의 진짜 뇌관 후티의 공격 범위 확대는 단순 해상 리스크가 아니라 미국-이란 갈등이 예멘, 홍해, 걸프 지역 전체로 번질 수 있다는 신호입니다. 확전 가능성이 시장에 반영되기 시작하면 유가는 공급 감소분보다 훨씬 큰 폭으로 뛸 수 있습니다. 지금 시장이 주목해야 할 건 현재 유가 수준이 아니라 이 리스크가 얼마나 오래, 얼마나 넓게 지속되느냐입니다.

⭐ JUMP 포인트 사우디 원유 수출이 13년 만에 최저로 떨어졌다는 건 공급 자체보다 물류망 붕괴가 더 심각한 문제라는 뜻입니다. 호르무즈와 홍해가 동시에 막힌 상황은 과거 어떤 중동 리스크보다 구조적으로 무겁습니다. 에너지 관련 업종과 정유, 해운, 방산 밸류체인은 이번 리스크가 단기 이슈가 아니라 중장기 변수로 자리잡을 가능성을 염두에 두고 흐름을 지켜봐야 할 시점입니다. 🔗 원문보기 👈 클릭 #JUMP이슈 #이슈 #사우디원유 #호르무즈봉쇄 #홍해리스크 #유가전망 #원유수출 #투자권유대행인 #JUMP_시그널 #JUMP 📲 JUMP_시그널 https://t.me/jump_signal

양대노총 '100억대 시설예산' 전액 삭감 정부가 2027년도 예산안에 전국민주노동조합총연맹과 한국노동조합총연맹에 올해 지원한 100억원대 임차보증금·시설개선비를 편성하지 않은 것으로 나타났다. 특정 목적에 한해 지원한 일회성 사업인 만큼 후속 예산을 반영하지 않았다는 것이 정부의 판단이다. 9일 매일경제가 고용노동부의 2027년도 예산안을 확인한 결과 민주노총 임차보증금과 한국노총 중앙근로자복지센터 시설 개선에 대한 별도의 지원 예산은 포함되지 않았다. 올해 양대 노총에는 민주노총 임차보증금 51억원과 한국노총 시설개선비 51억원 등 모두 102억원의 국비가 지원됐다. 당시에는 조합비를 걷는 민간 노동단체의 사무실 보증금과 시설 수리비를 국민 세금으로 부담하는 것이 적절하냐는 비판이 제기됐다. https://www.mk.co.kr/news/economy/12148558

[속보]SK하이닉스 노사, 성과급 지급 '현금 50%-주식 50%' 재합의 https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0014181272?rc=N&ntype=RANKING&sid=101

📌 [이슈] 구리 가격, 톤당 1만4802.5달러…사상 최고치 블루밍비트 · 김정호 기자 · 2026.09.09 📌 이번 구리 랠리는 수요 폭발이 아니라 공급망 왜곡이 만든 가격입니다. 관세를 피하려는 물량이 미국으로 쏠리면서 나머지 지역 공급이 말라버린 결과이고, 이 왜곡이 풀리기 전까지는 가격이 쉽게 꺾이지 않을 구조입니다.

━━━ ⚡ 사상 최고치, 숫자로 확인 런던금속거래소 구리 가격이 톤당 1만4802.5달러를 찍었습니다. 지난 3월 이후 상승폭만 약 25%에 달합니다. 원자재 시장에서 이 정도 단기 상승률은 흔치 않은 수준입니다. 🌍 공급 부족의 실체는 '분배 왜곡' 미국 외 지역의 공급 부족이 가격을 밀어올린 핵심 요인입니다. 미국의 관세 부과 가능성에 대비해 대규모 구리 물량이 선제적으로 미국으로 흘러들어갔고, 그 결과 다른 지역은 오히려 공급이 빠듯해졌습니다. 이는 전체 생산이 줄어든 게 아니라 물량이 한쪽으로 쏠린 전형적인 정책 리스크형 가격 왜곡입니다. 🔥 1만5000달러, 전문가들이 던진 숫자 일부 시장 전문가들은 구리 가격이 조만간 톤당 1만5000달러에 도달할 가능성을 제시했습니다. 관세 이슈가 해소되지 않는 한 미국행 쏠림은 계속될 가능성이 높고, 그만큼 나머지 지역의 공급 압박도 이어질 것으로 보입니다.

⚠️ 유가 100달러, 숨은 복병 국제유가가 배럴당 100달러를 웃도는 상황은 이 랠리의 가장 큰 위험 요인으로 지목됐습니다. 고유가가 글로벌 성장 둔화로 이어지면 구리 수요 자체가 꺾일 수 있고, 그때는 공급 왜곡만으로 버티던 가격도 조정 압력을 받게 됩니다. 중동 긴장까지 겹친 상태라 이 변수는 가볍게 볼 수 없습니다. ⭐ JUMP 포인트 지금 구리 가격은 수요가 끌어올린 것이 아니라 관세 리스크가 만든 공급 쏠림이 밀어올린 가격입니다. 이 구조는 정책 변수 하나에 방향이 뒤집힐 수 있다는 뜻이기도 합니다. 구리 관련 밸류체인, 비철금속 업종, 자원개발 관련주는 이 가격 흐름과 직접 연동되는 만큼 관세 정책 향방과 유가 흐름을 같이 체크해야 할 시점입니다. 🔗 원문보기 👈 클릭 #JUMP이슈 #이슈 #구리가격 #원자재 #LME #관세리스크 #투자권유대행인 #JUMP_시그널 #JUMP 📲 JUMP_시그널 https://t.me/jump_signal

[퀀트 시그널] 12M Fwd 영업이익 추정치 변화 | 1주간 변화 📈 12M Fwd 영업이익 추정치 변화 상위 10개 기업 (1주간 변화) 1. 한올바이오파마 +167.9% 2. 선익시스템 +6.5% 3. DB하이텍 +4.5% 4. 피에스케이홀딩스 +4.0% 5. 하나마이크론 +4.0% 6. 이수페타시스 +2.7% 7. NHN +2.3% 8. 파크시스템스 +2.2% 9. HD건설기계 +2.0% 10. 파라다이스 +1.9% 📉 12M Fwd 영업이익 추정치 변화 하위 10개 기업 (1주간 변화) 1. 두산퓨얼셀 -26.7% 2. 코리아써키트 -24.3% 3. 아모텍 -9.3% 4. 파인엠텍 -6.2% 5. 롯데지주 -5.6% 6. KH바텍 -5.0% 7. 사피엔반도체 -4.9% 8. 아이에스동서 -4.7% 9. 비츠로셀 -4.5% 10. 네오위즈 -3.6%

[✨ 리서치] 목표주가 상향/하향 보고서 📈 목표주가 상향 종목 - LG에너지솔루션 | 620,000 | 다올투자증권 - 삼성SDI | 900,000 | 다올투자증권 - 한국항공우주 | 250,000 | 다올투자증권 - 한미약품 | 650,000 | KB증권 - 엘앤에프 | 220,000 | 다올투자증권 - 컴투스 | 50,000 | NH투자증권 📉 목표주가 하향 종목 - 미래에셋증권 | 61,000 | 유안타증권 - 한국금융지주 | 317,000 | 유안타증권 - NH투자증권 | 35,000 | 유안타증권 - 삼성증권 | 155,000 | 유안타증권 - 키움증권 | 470,000 | 유안타증권 - 강원랜드 | 19,000 | NH투자증권 - 롯데관광개발 | 17,000 | NH투자증권 - 인터로조 | 21,000 | 흥국증권

[✨ 리서치] 심층 분석 보고서 1. 산업 | [레저산업(호텔/카지노)] 지표가 말해주는 것들 | NH투자증권 2. 산업 | [GA] Cash is King - 판매수수료 제도 변화 영향 분석 | iM증권 3. 산업 | [유틸리티] 커지는 전력수요, 달라지는 가치 | 유안타증권