כלל עדכוני שוק ההון
前往频道在 Telegram
מופעל ע"י כלל וכפוף לתנאי שימוש וגילוי נאות מלא, אין לעשות שימוש במידע ובתוכן שלא מהווה ייעוץ השקעות או המלצה לביצוע פעולה בני"ע או נכסים פיננסיים, לא מותאם לנתונים, מאפיינים אישיים או צרכים של מאן דהוא ואין בתוכן התחייבות או הבטחה להשגת תשואה
显示更多3 392
订阅者
+624 小时
+117 天
+2630 天
数据加载中...
吸引订阅者
九月 '26
九月 '26
+8
在0个频道中
八月 '26
+52
在0个频道中
Get PRO
七月 '26
+75
在0个频道中
Get PRO
六月 '26
+53
在0个频道中
Get PRO
五月 '26
+47
在0个频道中
Get PRO
四月 '26
+66
在1个频道中
Get PRO
三月 '26
+121
在0个频道中
Get PRO
二月 '26
+3 325
在24个频道中
| 日期 | 订阅者增长 | 提及 | 频道 | |
| 02 九月 | +2 | |||
| 01 九月 | +6 |
频道帖子
אסונות טבע והעלות הכלכלית שלהם🌊
השיטפונות הקשים בנפאל, שגבו מאות רבות של קורבנות ופגעו קשות בתשתיות חשמל ותחבורה, ממחישים כיצד אסונות טבע הופכים לגורם כלכלי משמעותי. ככל שהעולם ממשיך להתחמם, אסונות מסוג זה צפויים להפוך לתכופים ולעוצמתיים יותר, בעיקר במדינות עניות יותר שיכולת ההתאוששות שלהן נמוכה.
ההשפעה על התוצר העולמי 📉
לפי הערכה, בתרחיש התחממות של כ-2 מעלות צלזיוס עד שנת 2050, נזקי האקלים עלולים לגרוע כ-2.9% מהתוצר העולמי לעומת מצב היפותטי ללא השפעה אקלימית נוספת, ועד כ-5.3% עד שנת 2100. הפגיעה מתחלקת בקירוב שווה בין נזק כרוני מתמשך לנזק אקוטי מאסונות חדים, כאשר המדינות החמות והעניות ביותר צפויות לספוג את הפגיעה החמורה מכולן.
מה רואים בגרף 📊
הגרף מציג את הערכת הפגיעה בתוצר לפי מדינות בשנת 2050. קנדה נמצאת בתחתית הרשימה עם הפגיעה הקלה ביותר, בעוד הודו, אפריקה שמדרום לסהרה וייטנאם ואינדונזיה מובילות את רשימת המדינות עם הפגיעה החזויה החמורה ביותר. בכל מדינה מוצגת החלוקה בין הנזק הכרוני המתמשך (בלבן) לנזק האקוטי הנובע מאסונות חדים כמו שיטפונות וסופות (בכתום).
מקור: בלומברג
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות
| 2 |  +1סיכום מסחר בבורסת תל אביב 🇮🇱
המדדים המרכזיים 📈
המסחר בבורסה בתל אביב ננעל במגמה חיובית. ת"א-35 עלה ב-1.30%, ת"א-90 עלה ב-1.55%, ות"א-125 עלה ב-1.34%.
מדדים בולטים נוספים 🔍
בלטו לחיוב ת"א-ביטוח ב-2.16%, ת"א-נדל"ן ב-2.10%, ת"א בטחוניות ב-2.09%, ת"א פיננסים ב-2.06%. ומנגד נחלשו ת"א תקשורת וטכנולוגיות מידע ב-0.24%.
העולות והיורדות 📎
מצורפת תמונה עם 5 המניות שעלו ו-5 שירדו בשיעור החד ביותר היום במדד ת"א 125.
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 219 |
| 3 |  מתקפת ה-AI על Hugging Face מעוררת ויכוח על שפה 🤖
מאמר דעה בבלומברג עוסק בפרשת פריצה שבוצעה על ידי סוכני בינה מלאכותית של OpenAI למאגר Hugging Face, אירוע שנמשך בין מאי ליולי ושבו יותר מ־1,200 סוכני AI פעלו יחד, כאשר כ־700 מהם הצליחו לחדור לשרתי המאגר.
השפה שמסוכנת מהטכנולוגיה עצמה🧠
פודקאסטר בולט בתחום ה-AI ניסח את האירוע כדרמה מדעית בדיונית, תוך שימוש במונחים כמו ״ציוויליזציות״, ״קונספירציה״ ו״הקרבה עצמית״ לתיאור התנהגות הסוכנים. הטור מזהיר שהאנשה כזו של מערכות ממוחשבות מסיטה את תשומת הלב מהאחריות האנושית, שכן לפי הדו״ח הרשמי של OpenAI עצמה מדובר בתופעה של ״פריצת תגמול״ והתמדה קיצונית במשימות, ולא בתודעה או ברגש.
נקודה למחשבה 💡
לפי הכותבת, השימוש בשפה מאנישה כמו ״רוצה״, ״מרגיש״ או ״חושב״ ביחס למערכות AI, וכן הכינוי ״מעבדות״ לחברות שמפתחות אותן, מטשטש את העובדה שמדובר בארגונים מסחריים עם אינטרס כלכלי ברור.
מקור: בלומברג
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 292 |
| 4 | מתקפת ה-AI על Hugging Face מעוררת ויכוח על שפה 🤖
מאמר דעה בבלומברג עוסק בפרשת פריצה שבוצעה על ידי סוכני בינה מלאכותית של OpenAI למאגר Hugging Face, אירוע שנמשך בין מאי ליולי ושבו יותר מ־1,200 סוכני AI פעלו יחד, כאשר כ־700 מהם הצליחו לחדור לשרתי המאגר.
השפה שמסוכנת מהטכנולוגיה עצמה🧠
פודקאסטר בולט בתחום ה-AI ניסח את האירוע כדרמה מדעית בדיונית, תוך שימוש במונחים כמו ״ציוויליזציות״, ״קונספירציה״ ו״הקרבה עצמית״ לתיאור התנהגות הסוכנים. הטור מזהיר שהאנשה כזו של מערכות ממוחשבות מסיטה את תשומת הלב מהאחריות האנושית, שכן לפי הדו״ח הרשמי של OpenAI עצמה מדובר בתופעה של ״פריצת תגמול״ והתמדה קיצונית במשימות, ולא בתודעה או ברגש.
נקודה למחשבה 💡
לפי הכותבת, השימוש בשפה מאנישה כמו ״רוצה״, ״מרגיש״ או ״חושב״ ביחס למערכות AI, וכן הכינוי ״מעבדות״ לחברות שמפתחות אותן, מטשטש את העובדה שמדובר בארגונים מסחריים עם אינטרס כלכלי ברור.
מקור: בלומברג
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 1 |
| 5 |  הקונגרס מונע השבתת ממשל - אישור תקציב הביניים 🏛️
בית הנבחרים האמריקאי אישר את הצעת החוק שכבר עברה בסנאט, למימון פעילות הממשלה הפדרלית עד ה־11 בדצמבר. האישור מסיר את הסיכון להשבתת ממשל (shutdown) בטרם הבחירות לקונגרס באמצע הקדנציה.
השלב הבא ✍️
החוק מועבר כעת לחתימת הנשיא, ולאחר החתימה תובטח המשך פעילות הממשלה עד המועד הנקוב.
מקור: Fundstrat
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 297 |
| 6 |  +1בריטניה: סימני חוסן צרכני לצד האטה בהוצאה בהמשך הדרך 🇬🇧
שוק הדיור והמשכנתאות בבריטניה 🏠
מספר אישורי המשכנתאות בבריטניה ירד מ-58,215 ביוני ל-56,053 ביולי, מתחת לתחזיות. הנתון תואם הערכה של קיפאון במחירי הדיור בבריטניה בחודשים הקרובים, כך שמחירי הדירות של Nationwide בבריטניה צפויים להישאר קרובים לקצב השנתי של 1.6% שנרשם באוגוסט, ולסיים את השנה בעלייה מתונה של כ-1.5% לעומת הרביע הרביעי של 2025.
מה רואים בגרף הראשון 📊
הגרף מציג את אישורי המשכנתאות בבריטניה באלפים, בהיסט של שישה חודשים קדימה, לצד קצב השינוי השנתי במחירי הדירות של Nationwide בבריטניה, מ-2009 ועד 2027. שני המדדים נעים במקביל לאורך התקופה, עם קפיצה חדה ב-2021, ובשנים האחרונות שניהם נעים סביב רמות מתונות ומתקרבים זה לזה.
צריכה, אשראי והיצע כסף בבריטניה 💷
משקי הבית בבריטניה ממשיכים למשוך מהחיסכון: העלייה בפיקדונות הבנקאיים ביולי הסתכמה ב-3.8 מיליארד ליש"ט בלבד, פחות מהעלייה של 6.2 מיליארד ביוני ומהממוצע של 6.7 מיליארד בחודשים שקדמו למלחמת איראן. במקביל, האשראי הצרכני בבריטניה עלה ב-2.0 מיליארד ליש"ט ביולי, מעל התחזיות ומעל קצב יוני, סימן שמשקי הבית ממנים חלק גדול יותר מההוצאה שלהם בחוב, זאת בעוד מכירות הקמעונאות בבריטניה ירדו ב-0.5% בחודש. גם קצב האשראי הבנקאי לעסקים גדולים בבריטניה נחלש, מ-10.5% ל-9.4% בקצב שנתי, מה שתומך בתחזית להאטה בקצב הצמיחה ברביע השלישי בבריטניה לכ-0.2% לעומת 0.4% ברביע השני.
מה רואים בגרף השני 📊
הגרף מציג את "דחף האשראי" של המגזר הפרטי בבריטניה כאחוז מהתמ"ג, לצד קצב הצמיחה הריאלי של התוצר, מ-1999 ועד היום. שני המדדים נעים יחד באופן הדוק לאורך התקופה, כולל הצניחה החדה במשבר הפיננסי של 2008-2009 והתנודתיות הקיצונית בתקופת הקורונה, ובשנים האחרונות שניהם נעים סביב רמות חיוביות מתונות.
עליית מחירי הנפט והגז בעולם על רקע האירועים במזרח התיכון מהווה סיכון נוסף להאטה בבריטניה. היחלשות קצב הגידול בהיצע הכסף M4 בבריטניה מ-4.9% ל-4.3% מצביעה על כך שהתנאים המוניטריים בבריטניה עדיין אינם תומכים באינפלציה גבוהה וממושכת, ותומכת בתרחיש שריבית בנק אנגליה תישאר ללא שינוי ברמה של 3.75% השנה.
מקור: Capital Economics
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 337 |
| 7 |  הודעה לטלגרם:
איראן חוזרת לתקוף כוחות אמריקאים בירדן 🎯
לאחר תקופה של רגיעה יחסית מאז הפסקת האש, האזור חוזר להיות תזזיתי. ארה״ב תקפה בתחילת השבוע מטרות של משמרות המהפכה באיראן, במענה להתקפות על ספינות מסחריות, ואיראן השיבה במטחי טילים ורחפנים לעבר בסיסי כוחות אמריקאים בירדן ובכווית, וכן טענה לתקיפת בסיס בבחריין.
מה רואים בגרף 📊
הגרף של בלומברג מציג את מספר הטילים שנורו לעבר כוחות ארה״ב בירדן מאז הפסקת האש, לפי סוג הפתיל, טילים בליסטיים בוורוד ורחפנים בכתום. רואים גל תקיפות אינטנסיבי בין ה־13 ל־24 ביולי, עם שיא של כמעט 15 קטיושות ביום אחד, ולאחריו כמעט שקט מוחלט לאורך כל חודש אוגוסט. הפסקת אש זו נשברת בפועל בתחילת ספטמבר, עם התפרצות חדשה שמגיעה גם היא לכ־13 קטיושות ביום אחד, סימן לכך שהסבב הנוכחי עלול לחזור לעוצמות של יולי.
מה זה אומר להמשך 🌍
לפי בלומברג, שני הצדדים כנראה לא מעוניינים בחזרה לעימות ממושך וגורף כמו בסבב בן שלושה עשר הימים ביולי, אך סבב קצר יותר של תקיפות הדדיות אפשרי, במיוחד לאור קיפאון במגעים המדיניים בין הצדדים. הסיכון המרכזי נותר לשיבושים במיצרי הורמוז ובמפרץ, נתיב מפתח לזרימת נפט עולמית.
מקור: בלומברג
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 390 |
| 8 |  כלל חדשות הבוקר☀️
החוזים בארה״ב נסחרים בירידות קלות הבוקר, בהמשך ליום ירידות בוול סטריט אתמול.
הזירה הגיאופוליטית🌍
הסלמה נוספת בעימות בין ארה״ב לאיראן סביב מצר הורמוז: ארה״ב תקפה שתי מכליות נפט איראניות במסגרת מדיניות שכונתה “מכלית תמורת מכלית”, ואיראן הגיבה בירי טילים וכטב״מים לעבר יעדים אמריקאיים באזור המפרץ. הנשיא טראמפ הבהיר כי אינו פועל להשיב את איראן לשולחן המשא ומתן, ומשרד החוץ האיראני מסר כי המצב הנוכחי אינו מאפשר חזרה להבנות עם ארה״ב.
מסחר עולמי📈
המניות באסיה נחלשות בחדות, עם ירידה של כ-2% במדד MSCI אסיה פסיפיק שעצרה רצף עליות של שישה ימים. פסגת שרי האוצר של קבוצת ה-G20 באשוויל הסתיימה ללא הצהרה משותפת, לאחר שסין חסמה ניסוח בנוגע לעודפי סחר. בגרמניה נמסר כי המדינה מתכננת בשבועות הקרובים חבילת צעדים מול מה שנתפס כפרקטיקות סחר לא הוגנות מצד סין, ובהולנד קואליציית הממשל הגיעה להסכם תקציב ברגע האחרון שמנע משבר פוליטי מיידי.
אנרגיה וסחורות🛢️
מחירי הנפט ממשיכים לטפס על רקע ההסלמה במפרץ, כאשר ברנט מתקרב ל-96 דולר לחבית ו-WTI נסחר סביב 90.5 דולר, יום שלישי ברציפות של עליות. הזהב נחלש מעט לכ-4,311 דולר לאונקיה, מדד הדולר מתחזק ומדד הפחד VIX עולה קלות.
בנקים מרכזיים ואג״ח📊
תשואת האג״ח האמריקאית ל-10 שנים טיפסה ל-4.81%, השיא מאז 2023, ואילו התשואה ל-30 שנה חזרה לרמות שקדמו להתערבות משרד האוצר בשוק האג״ח. ביפן, נגיד הבנק המרכזי אואדה רמז כי הריבית תיקבע תוך התחשבות בסיכוני אינפלציה, וחבר הוועדה המוניטרית טקטה קרא לקדם העלאות ריבית באופן זהיר לעבר רמה ניטרלית. בגוש האירו מספר חברי הוועד המוניטרי של הבנק המרכזי הביעו עמדה ניצית לקראת ההחלטה בספטמבר. בארה״ב אמר נגיב מהפד כי יש להיערך להעלאת ריבית אם האינפלציה לא תרגיע, ובבריטניה הזהירה חברת ועדה מוניטרית מפני הטמעת האינפלציה בשכר. בניו זילנד הבנק המרכזי העלה את הריבית ב-25 נקודות בסיס לרמה של 2.75%, אך צמצם את תוואי הריבית הצפוי ורמז על השהיה בהמשך.
אירועי היום🗓️
במהלך היום יתפרסמו בארה״ב נתוני תעסוקה של חברת ADP לחודש אוגוסט, נתוני הזמנות מפעלים ונתוני הזמנות מוצרים בני קיימא סופיים לחודש יולי, לקראת דוח התעסוקה השבועי ומדד מנהלי הרכש בענפי השירותים שיתפרסמו מחר.
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 440 |
| 9 |  +1סיכום מסחר בארה"ב 🇺🇸
מדדים מובילים 📈
וול סטריט ננעלה בירידות בכל המדדים המובילים. S&P 500 ירד ב-0.71%, נאסד"ק 100 ב-1.29%, ראסל 2000 ב-1.25% ודאו ג'ונס ב-0.79%. תשואת האג"ח ל-10 שנים עלתה ב-4 נקודות בסיס, לרמה של 4.79%.
סקטורים 🏢
4 מתוך 11 הסקטורים סיימו בעלייה. בלטו לחיוב אנרגיה (+1.54%), תשתיות (+0.85%) ובריאות (+0.66%). מנגד, בלטו לשלילה צריכה מחזורית (-1.89%), תעשייה (-1.39%) וחומרי גלם (-1.36%).
מניות בולטות בנאסד"ק 100 🔍
מצורפת תמונה המציגה את 5 העולות ויורדות ביותר בנאסדק 100 היום.
נתוני המאקרו שפורסמו היום 📊
בזירת המאקרו פורסמו היום מספר נתונים:
בארה"ב:
מדד מנהלי הרכש בתעשייה (ISM) לאוגוסט עמד על 54.6, מתחת לצפי של 55.2.
JOLTs Job Openings ליולי עמד על 7.271M, מתחת לצפי של 7.3M.
בגוש האירו:
מדד המחירים לצרכן (שנתי) לאוגוסט עמד על 3.3%, בהתאם לצפי של 3.3%.
מדד המחירים לצרכן ליבה (שנתי) לאוגוסט עמד על 2.4%, מתחת לצפי של 2.5%.
שיעור האבטלה ליולי עמד על 6.4%, מעל הצפי של 6.3%.
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 496 |
| 10 |  ביקור נשיא סין בהודו בספטמבר עשוי להפשיר את היחסים בין שתי מעצמות אסיה 🌏
רוסיה מחפשת קונים חדשים למשאבים הטבעיים שלה 🇷🇺
בעשורים האחרונים בססה רוסיה את כלכלתה על ייצוא סחורות לאירופה, אבל מודל זה נפגע קשות בעקבות המלחמה באוקראינה. כעת רוסיה פונה לשווקים חלופיים, ובראשם סין והודו, שני הצרכנים הגדולים ביותר של סחורות מחוץ לעולם המערבי. העברת הסחורות לסין קלה יחסית בזכות גבול משותף וקווי רכבת וצנרת מתרחבים, בעוד ההעברה להודו מורכבת בהרבה בשל אתגרי תשתית וגאופוליטיקה באזור. נשיא רוסיה מעוניין לקדם התקרבות בין סין להודו כדי לפתוח מסלול סחר יבשתי נוח יותר, אך עד כה בלי הצלחה של ממש.
מדדי המניות של הודו וסין נעים בכיוונים מנוגדים לאורך רוב העשור 📈
מאז 2021 מדדי המניות של הודו וסין נעו לרוב בכיוונים הפוכים זה מזה, כשעלייה באחד לוותה בירידה במשנהו. השנה, לעומת זאת, שני השווקים מאכזבים יחד, מה שמעלה את השאלה האם התקרבות מדינית בין ניו דלהי לבייג'ינג יכולה לשנות את התמונה.
מה רואים בגרף 📊
הגרף מציג את מדדי המניות MSCI של הודו וסין במונחי דולר מאז 2020, כאשר ינואר 2020 מסומן כרמת בסיס של 100. עד שנת 2023 בערך המדד ההודי עלה בהתמדה בעוד המדד הסיני נחלש, משנת 2024 המדד הסיני התאושש בחדות תוך שהמדד ההודי ממשיך לעלות במקביל, ומאמצע 2025 שני המדדים נסחרים בירידה משותפת, כפי שמסומן באזור האחרון בגרף.
מקור: Gavekal Research
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 491 |
| 11 |  +1סיכום מסחר בבורסת תל אביב 🇮🇱
המדדים המרכזיים 📈
המסחר בבורסה בתל אביב ננעל במגמה חיובית. ת"א-35 עלה ב-0.22%, ת"א-90 עלה ב-2.61%, ות"א-125 עלה ב-0.68%.
מדדים בולטים נוספים 🔍
בלטו לחיוב ת"א-נדל"ן ב-3.51%, ת"א תקשורת וטכנולוגיות מידע ב-2.86%, ת"א בטחוניות ב-2.64%. ומנגד נחלשו ת"א-טכנולוגיה ב-0.19%, ת"א-ביטוח ב-0.84%.
החלטת ריבית בנק ישראל 🏦
בנק ישראל הפחית את הריבית ב-0.25%. ההחלטה התקבלה על רקע המשך התמתנות בסביבת האינפלציה (1.5% ביולי, מתחת למרכז היעד) וציפיות קדימה סביב מרכז היעד. נתוני הרבעון השני הצביעו על התאוששות חדה בפעילות עם צמיחה של 15.4% במונחים שנתיים (שרובה תיקון לפגיעה ברבעון הראשון, כאשר בניכוי פעילות בחו"ל מדובר בעלייה של 3.8% לעומת סוף 2025), לצד שוק עבודה הדוק ועליית שכר.
מנגד, בבנק מציינים כי אי-הוודאות נותרה גבוהה בהיבטים גיאופוליטיים ופיסקליים, על רקע זינוק במחירי האנרגיה. במקביל, פרמיית הסיכון נותרה ברמות הדומות לאלו שלפני 7 באוקטובר והשקל שמר על יציבות יחסית. תוואי הריבית בהמשך ייקבע בהתאם להתפתחות נתוני המאקרו, המצב הפיסקלי ואי-הוודאות הגיאופוליטית.
העולות והיורדות 📎
מצורפת תמונה עם 5 המניות שעלו ו-5 שירדו בשיעור החד ביותר היום במדד ת"א 125.
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 461 |
| 12 |  +1למה התשואות הארוכות בארה״ב ממשיכות לטפס 📈
תשואות אג״ח ממשלת ארה״ב לטווח ארוך נמצאות במגמת עלייה מתמשכת מאז משבר הקורונה. חלק מהעלייה מוסבר בריבית חסרת הסיכון, ובתקופה האחרונה פרמיית הזמן היא שהובילה את המגמה. אחד ההסברים לכך הוא ירידה מתמשכת בביקוש מצד הגופים המוסדיים שנהגו לספוג את הנכסים הבטוחים לטווח הארוך, הבנק המרכזי האמריקאי ובנקים מרכזיים בעולם.
הביקוש המוסדי נסוג 🏦
החזקות הפדרל ריזרב באג״ח ממשלתיות ירדו בכ 12 נקודות אחוז ביחס לתוצר מאז 2020, והחזקות הגופים הרשמיים הזרים ירדו בכ 8 נקודות אחוז. על פי הערכות המבוססות על מחקר של שלוחת הפד בדאלאס, הירידה הזו הוסיפה כ 105 נקודות בסיס לפרמיית הזמן בתשואה ל 10 שנים. מדובר בגופים שמחזיקים אג״ח ממשלתיות ממניעים של נזילות, ביטחון וניהול יתרות, ולכן הם פחות רגישים למחיר.
גיוסי החוב סביב הבינה המלאכותית 🤖
גל ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית לווה בעלייה בהנפקות חוב בדירוג השקעה, שהוא תחליף קרוב לאג״ח ממשלתיות עבור משקיעי האג״ח. ההנפקות עלו במחצית הראשונה של 2026, אך העיתוי וההיקף שלהן אינם מסבירים את עיקר העלייה בפרמיית הזמן מאז 2020. יש לזכור שהתמונה כאן מתמקדת בצד הביקוש בלבד, ואינה כוללת את צד ההיצע ואת המדיניות הפיסקלית.
מה רואים בגרפים 📊
גרף 1: פירוק השינוי בתשואה ל 10 שנים מתחילת 2020, בנקודות בסיס. הכתום הוא הריבית חסרת הסיכון, הכחול הוא פרמיית הזמן והקו הלבן הוא השינוי הכולל. עד 2022 השינוי היה שלילי, מאז 2022 הריבית חסרת הסיכון הקפיצה את התשואה, ובשנים האחרונות משקלה הצטמצם בעוד פרמיית הזמן התרחבה ותפסה נתח גדל מהעלייה הכוללת, שעומדת סביב 250 נקודות בסיס.
גרף 2: ממוצע חודשי של הנפקות חוב בדירוג השקעה בארה״ב, במיליארדי דולרים, מאז 2014. הכחול הוא סך ההנפקות, הכתום הוא הנפקות הקשורות לבינה מלאכותית והלבן הוא הנפקות של חמש חברות תשתיות הענן הגדולות. עד 2024 החלק הקשור לבינה מלאכותית היה זניח, וב 2026, בנתונים עד יולי, הוא עומד על כ 30 מיליארד דולר בחודש מתוך היקף כולל של כ 180 מיליארד.
מקור: בלומברג
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 449 |
| 13 |  +1מבט על שוקי האג"ח הממשלתיים בעולם: שוויץ מובילה, יפן בתחתית, והיואן הסיני מתחזק 🌍
מדדי אג"ח בעולם המערבי מול האינפלציה בארה"ב 📉
מאז תחילת העשור אף שוק אג"ח ממשלתי מרכזי במדינות ה OECD לא הצליח לשמור על קצב עם האינפלציה האמריקאית, למעט שוויץ. יפן בולטת לרעה עם הביצועים החלשים ביותר, כשהמטבע שלה נחלש משמעותית, בעוד שהפרנק השוויצרי נשאר יציב לאורך התקופה.
מה רואים בגרף הראשון 📊
הגרף מציג את מדד האינפלציה בארה"ב מול תשואות כוללות באג"ח לטווח של 7 עד 10 שנים במדינות שונות, כאשר ינואר 2020 מסומן כרמת בסיס של 100. קו האינפלציה האמריקאית עולה בעקביות מעל 120, שוויץ היחידה שמצליחה להתקרב אליו ואף לחצות אותו מעת לעת, בעוד ארה"ב, קנדה, בריטניה, גרמניה ואוסטרליה נעות סביב רמת הבסיס או מתחתיה, ויפן צונחת לכ 60 נקודות, הביצוע החלש מכל המדינות שבגרף.
היואן הסיני כמוקד עניין בשוק האג"ח 🇨🇳
מאז פלישת רוסיה לאוקראינה ב 2022 עבר היואן תקופה של פיחות חד על רקע בריחת הון והתפיסה שסין "לא ניתנת להשקעה", לפני שהבנק המרכזי הסיני החזיק את השער סביב 7.3 יואן לדולר לתקופה ממושכת. בחודשים האחרונים היואן מתחזק מחדש מול הדולר, מגמה יוצאת דופן על רקע אי הוודאות הגאופוליטית העולמית, ותומכת בהערכה שאג"ח ממשלתיות סיניות עשויות להציע תשואה דולרית גבוהה יחסית בשילוב עם התחזקות המטבע.
מה רואים בגרף השני 📊
הגרף מציג את שער החליפין של היואן הסיני מול הדולר האמריקאי מאז 2021. נראה פיחות חד בעקבות פלישת רוסיה לאוקראינה בתחילת 2022, לאחריו החזקה ממושכת של הבנק המרכזי הסיני סביב רמה של כ 7.3 יואן לדולר, ולקראת סוף הגרף עלייה הדרגתית ועקבית בערך היואן החל מסוף 2024 ואילך.
מקור: Gavekal Research
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 416 |
| 14 |  +1ביג מאק זול, אייפון יקר: מי מודד מטבע נכון יותר? 💱
מדד הביג מאק בודק את שווי המטבעות לפי מחיר המבורגר זהה במדינות שונות. לפי מדד זה הריאל הברזילאי והפאונד המצרי נראים חסרי ערך משמעותי מול הדולר, בפער של 20% עד 55%. אבל כשמחליפים את ההמבורגר באייפון 17 פרו עם 256GB, התמונה מתהפכת: אותו מכשיר עולה 90% יותר בברזיל ו55% יותר במצרים מאשר בארה"ב.
ההבדל נעוץ בהרכב המוצר: המבורגר מורכב מעבודה מקומית, שכר דירה מקומי ובשר מקומי שאי אפשר לייבא בין מדינות, בעוד שאייפון הוא מוצר גלובלי המיוצר בשרשרת אספקה אחת ובמחיר דולרי אחיד. לכן מדד האייפון נחשב לאינדיקציה טובה יותר לשווי מטבעות, כי החולשה המרכזית של מדד הביג מאק היא אפקט בלסה סמואלסון: עליות פריון בכלכלות עשירות מעלות שכר בכל המשק, כולל במטבחים, כך שמדינות עניות נראות זולות מבנייתן ולא בהכרח בגלל מטבע מוחלש.
מה רואים בגרפים 📊
גרף 1: אותו מטבע נראה זול לפי מדד הביג מאק וזול הרבה יותר לפי מדד האייפון, השוואה בין מדינות
גרף 2: מתאם חלש בין שני המדדים למדידת שווי מטבעות, ביג מאק מול אייפון
מקור: Apollo
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 417 |
| 15 |  טראמפ ממעיט מהעימות מול איראן 🇺🇸
נשיא ארה״ב דחה את הטענות שהלחימה מול איראן מרוקנת את מלאי התחמושת האמריקאי, ואמר לעיתונאים כי מדובר במלחמה קטנה יחסית עבור ארה״ב ולא במלחמה גדולה. לדבריו ברשות ארה״ב כמויות עצומות של אמצעי לחימה מדור בינוני וישן, וגם במלאי האמצעים המתקדמים המצב טוב.
חידוש חילופי האש 💥
הכוחות האמריקאיים תקפו אי במיצר הורמוז, ואיראן השיבה בתקיפות לעבר איחוד האמירויות וירדן. אלה חילופי האש הראשונים בין הצדדים מזה כחודש. צבא ירדן יירט שמונה טילים לפני שגרמו נזק, ואיחוד האמירויות טיפלה בכטב״ם שחדר למרחב הימי שלה. קודם לכן דווח באיראן על השתלטות על ספינת מטען בסמוך לנמל בנדר עבאס. הפיקוד המרכזי האמריקאי מסר כי פעל נגד כוחות משמרות המהפכה שנערכו להנחת מוקשים במיצר.
התגובה בשוקי האנרגיה 🛢️
המתיחות דחפה את מחירי הנפט כלפי מעלה, והברנט ננעל מעל 90 דולר לחבית. גם מחירי הגז הטבעי באירופה טיפסו. גורמים אמריקאים ואיראנים מעריכים כי העימות יימשך עוד חודשים, עם מבוי סתום מדיני ופרצי לחימה בין תקופות רגיעה ארוכות.
מסע הלחץ הכלכלי 🏛️
וושינגטון עברה בחודשים האחרונים לצעדים כלכליים שנועדו להשיג ויתורים מטהראן, כולל סנקציות על בנקים שסוחרים עם איראן ולחץ על שותפות הסחר שלה, ובראשן סין שרוכשת 90% מיצוא הנפט האיראני. עד כה הלחץ לא הביא להסכמה על מעבר חופשי במיצר הורמוז, בעוד טהראן דורשת קודם כל את הסרת המצור על נמליה. המשך הלחימה מאיים להעלות את מחירי האנרגיה ולהזין את האינפלציה, ובמקביל מקשה על הרפובליקנים לקראת בחירות האמצע בנובמבר.
מה רואים בגרף 📊
הגרף מציג את שיעור האמריקאים שסבורים כי המלחמה באיראן שווה את המחיר, בפילוח לפי נטייה פוליטית. בקרב הרפובליקנים מדובר בכמחצית מהנשאלים, בקרב הנוטים לרפובליקנים כמעט שליש, בקרב העצמאים פחות מעשירית, ובקרב הדמוקרטים והנוטים לדמוקרטים אחוזים בודדים בלבד. כלומר גם במחנה שממנו מגיעה התמיכה הגבוהה ביותר רק מחצית מצדיקה את מחיר המלחמה, ובכל שאר הציבור התמיכה שולית. הסקר נערך בקרב 1,076 אמריקאים בין 22 ל 29 ביולי, עם טעות דגימה של 3.2 נקודות אחוז.
מקור: בלומברג
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 446 |
| 16 |  כלל חדשות הבוקר☀️
החוזים בוול סטריט נסחרים ביציבות הבוקר, על רקע המשך העלייה בתשואות האג״ח ובמחירי האנרגיה, שמגבירה את החשש מאינפלציה ומריבית גבוהה יותר.
שוק האג״ח והריבית📉
ספטמבר נפתח בגל מכירות עולמי בשוקי החוב, והתשואות מטפסות לרמות הגבוהות ביותר מאז 2008. בארה״ב התשואה לעשר שנים עלתה לרמה הגבוהה ביותר מאז ינואר 2025, והתשואה לשלושים שנה נסחרת מעל חמישה אחוזים. ביפן חצתה התשואה לעשר שנים את רף שלושת האחוזים לראשונה מאז 1996, ובאוסטרליה נרשמה הרמה הגבוהה ביותר מזה 15 שנה. הרקע הוא נאומו הניצי של יו״ר הפד בג׳קסון הול, שלאחריו מגלם השוק סבירות גבוהה מבעבר להעלאת ריבית כבר בהחלטה של ועדת FOMC באמצע החודש. גם מהבנק המרכזי האירופי נשמעו אמירות ניציות, לפיהן אין מקום לשאננות מול לחצי האינפלציה, ובמקביל הפעיל שר האוצר האמריקאי לחץ פומבי על בנק יפן להמשיך ולהעלות את הריבית על רקע חולשת הין.
הזירה הגיאופוליטית🌍
הלילה חודשו חילופי האש בין ארה״ב לאיראן, לראשונה מזה כחודש, לאחר תקיפה אמריקאית של אי במצר הורמוז ותגובה איראנית לעבר איחוד האמירויות וירדן. הנשיא טראמפ מיעט בחשיבות ההסלמה ואמר כי התקיפות יישארו מוגבלות. במקביל מארח שר האוצר האמריקאי את שרי האוצר של מדינות G20 ומנסה לגייס תמיכה במהלך לבידוד כלכלי של איראן. בחזית הסחר עלו דיווחים על כוונה אמריקאית להטיל מכס נוסף על סחורות מסין לקראת פסגה מתוכננת עם הנשיא הסיני, ואילו המשא ומתן מול קנדה נקטע ואוטווה הודיעה על צעדי תגמול.
אנרגיה וסחורות🛢️
מחירי הנפט ממשיכים לעלות בשל החשש מהפרעה ממושכת לתנועת המכליות במצר הורמוז, כאשר חבית מסוג Brent נסחרת מעל 91 דולר וחבית מסוג WTI סביב 86 דולר. הזהב נסחר סביב 4,440 דולר לאונקיה. לחצי המחירים אינם מגיעים רק מהאנרגיה: מדד הסחורות החקלאיות רשם באוגוסט את העלייה החודשית החדה ביותר זה למעלה מעשור, מה שמוסיף לחשש מאינפלציה בסעיף המזון.
מסחר עולמי📈
באסיה נרשמות עליות מתונות בהובלת טייוואן, שמדד המניות המקומי שלה מטפס בכ-1.5%. הטופיקס ביפן עולה בכ-0.6% למרות זינוק התשואות, בין היתר בזכות הין החלש שתומך ביצואניות. הקוספי בדרום קוריאה נסחר ללא שינוי, ומנגד ההנג סנג בהונג קונג נחלש בכ-1%. באירופה החוזים מצביעים על פתיחה שלילית, כשהבורסה בלונדון חוזרת למסחר לאחר חג, אל מול שילוב של עליית תשואות, התייקרות האנרגיה ואי ודאות גיאופוליטית.
נתוני מאקרו ואירועי היום🗓️
בסין הפתיע מדד מנהלי הרכש לתעשייה כלפי מעלה ורשם את רצף ההתרחבות הארוך ביותר זה חמש שנים. ביפן נתוני ההשקעה בנכסים קבועים לרבעון השני היו גבוהים בהרבה מהתחזיות, ובהודו מדד מנהלי הרכש לתעשייה נחלש קלות. במהלך היום יפורסמו בצרפת, בגרמניה ובבריטניה מדדי מנהלי רכש סופיים לתעשייה, ובברזיל נתוני תוצר לרבעון השני. עיקר תשומת הלב תופנה למדד ISM לתעשייה בארה״ב שיפורסם ב-17:00 שעון ישראל, לצד נתוני ההוצאה על בנייה.
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 476 |
| 17 |  +1סיכום מסחר בארה"ב 🇺🇸
מדדים מובילים 📈
וול סטריט ננעלה במגמה מעורבת. נאסד"ק 100 עלה ב-0.08%, בעוד S&P 500 ירד ב-0.33%, ראסל 2000 ב-0.62% ודאו ג'ונס ב-0.70%. תשואת האג"ח ל-10 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס, לרמה של 4.75%.
סקטורים 🏢
2 מתוך 11 הסקטורים סיימו בעלייה. בלטו לחיוב אנרגיה (+2.10%) וטכנולוגיה (+0.30%). מנגד, בלטו לשלילה תקשורת (-1.63%), תשתיות (-1.18%) ותעשייה (-1.16%).
מניות בולטות בנאסד"ק 100 🔍
מצורפת תמונה המציגה את 5 העולות ויורדות ביותר בנאסדק 100 היום.
נתוני המאקרו שפורסמו היום 📊
בזירת המאקרו פורסם היום נתון אחד, בארה"ב:
Dallas Fed Manufacturing Index לאוגוסט עמד על 11.6.
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 555 |
| 18 |  כשכלכלה הופכת לכלי לחץ 🌎
טור דעה שפורסם היום בבלומברג טוען שהמדיניות הכלכלית האמריקאית בחצי הכדור המערבי נשענת יותר ויותר על כפייה ופחות על בריתות. לפי הכותב, שיחות הסחר שהתפוצצו מול קנדה נוהלו פחות כמשא ומתן בין שתי שותפות ויותר כדרישה של צד חזק מצד חלש. לדברי ראש הממשלה הקנדי, ברגע האחרון הועלו דרישות שנגעו למדיניות הפנים של קנדה ולתעשיית הרכב המקומית.
ההשוואה למוסקבה 🇷🇺
הכותב מקביל את הגישה הזו לתפיסה שמוסקבה מפעילה מול שכנותיה מאז אמצע שנות האלפיים, שלפיה מדינות בסביבתה אינן רשאיות לקשור את כלכלתן או את מדיניות הביטחון שלהן לגורם אחר. בפועל, כך לפי הטור, הלחץ הכלכלי הוביל לתוצאה הפוכה. מדינות שנחשפו לעומק התלות שלהן פעלו לפזר אותה בין שווקים וספקי ביטחון חלופיים.
מה מראה הגרף 📉
הגרף מציג את משקלה של רוסיה בסחר של ארבע שכנות לשעבר, בהשוואה בין שנת 2000 לשנת 2021. באוקראינה נרשמה הצניחה החדה ביותר, כשחלקה של רוסיה בייצוא ירד לרמה של 5.1% לעומת 24% בתחילת התקופה, ובייבוא לרמה של 8.4% לעומת 42%. גם במולדובה ובגאורגיה נרשמה ירידה משמעותית, בעיקר בצד הייצוא לרוסיה. ארמניה היא היוצאת דופן, ובה משקלה של רוסיה בסחר דווקא עלה בחדות לאורך התקופה.
ארמניה כמקרה מבחן ⚖️
דווקא ארמניה, שנחשבה שנים ארוכות לבעלת הברית הצייתנית ביותר, נמצאת כעת בשינוי כיוון. הממשלה הקפיאה את השתתפותה בברית הביטחון בהובלת מוסקבה, התוכנית הממשלתית החדשה כבר אינה מגדירה את רוסיה כשותפה אסטרטגית, וראש הממשלה הצהיר על כוונה להגיש בקשה להצטרפות לאיחוד האירופי ולקיים על כך משאל עם. בתגובה הוטלו מצד רוסיה הגבלות ייבוא נקודתיות, לצד דרישה להקדים את מועד משאל העם.
השורה התחתונה של הכותב 🧭
לפי הטור, שני עשורים של לחץ כלכלי לא חיזקו את מעמדה של רוסיה אלא שחקו את כוחה הרך מול שכנותיה, בניגוד למודל שבו מעצמה בונה שותפות משגשגות שאיתן היא סוחרת. המסקנה שהוא מציג היא שאימוץ אותה גישה מצד וושינגטון כבר דוחף בעלות ברית בצפון אמריקה ובאירופה לצמצם את התלות שלהן בשוק האמריקאי ובמטריית הביטחון שלו.
מקור: בלומברג
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 536 |
| 19 |  +1סיכום מסחר בבורסת תל אביב 🇮🇱
המדדים המרכזיים 📈
המסחר בבורסה בתל אביב ננעל במגמה שלילית. ת"א-35 ירד ב-0.81%, ת"א-90 ירד ב-0.12%, ות"א-125 ירד ב-0.62%.
מדדים בולטים נוספים 🔍
בלטו לחיוב ת"א-נפט וגז ב-0.76%, ת"א-ביטוח ב-0.48%, ת"א פיננסים ב-0.38%. ומנגד נחלשו ת"א תקשורת וטכנולוגיות מידע ב-0.86%, ת"א-טכנולוגיה ב-1.43%.
העולות והיורדות 📎
מצורפת תמונה עם 5 המניות שעלו ו-5 שירדו בשיעור החד ביותר היום במדד ת"א 125.
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 503 |
| 20 |  +1הפעילות בסין מתאוששת מעט מהסופות הטרופיות באוגוסט 📈
מדדי מנהלי הרכש הרשמיים בסין לאוגוסט 🏭
מדדי מנהלי הרכש הרשמיים בסין הצביעו על התאוששות קלה בקצב הצמיחה בסין באוגוסט לאחר ההאטה החדה ביולי. החולשה בענפי הבנייה והשירותים בסין נמשכה על רקע הפרעות מתמשכות מסופות טרופיות, אך הפעילות התעשייתית בסין התאוששה הודות לביקוש חזק ליצוא. בסין צפוי המשך שיפור בקצב הפעילות הכלכלית עד סוף השנה, ככל שההשפעה של מזג האוויר החורג דועכת והממשלות המקומיות מזרזות את ההוצאה התקציבית שכבר אושרה. מדד מנהלי הרכש התעשייתי הרשמי בסין עלה מ-49.2 ביולי ל-49.8 באוגוסט. למרות ההפרעות מהסופות, מדד ההזמנות החדשות בסין התאושש בחדות מהרמה הנמוכה של יולי וחזר להתרחבות, בין היתר בזכות התאוששות בהזמנות היצוא. מדד מחירי התפוקה בסין גם התאושש, מה שמצביע על לחצים אינפלציוניים מחודשים בשער המפעל, ככל הנראה בהשפעת מחירי הנפט הגלובליים הגבוהים יותר.
מה רואים בגרף הראשון 📊
הגרף מציג את מדדי מנהלי הרכש הרשמיים בסין לענפי הבנייה, המדד המצרפי, השירותים והתעשייה מ-2019 ועד היום. מדד הבנייה (הקו הסגול) ירד בחדות בחודשים האחרונים ורשם שפל שיא של כל הזמנים באוגוסט, בעוד שמדדי השירותים, המדד המצרפי והתעשייה בסין נעים סביב רמת ה-50 שמפרידה בין התרחבות להתכווצות.
שוק העבודה בסין נותר יציב על רקע ציפיות עסקיות חיוביות 👷
מדד הבנייה הרשמי בסין ירד מ-47.0 ביולי לשפל שיא חדש של 46.9 באוגוסט בשל מזג האוויר החורג, אך רכיב ההזמנות החדשות השתפר, מה שמרמז שההוצאה התקציבית בסין על תשתיות עשויה להתחיל להאיץ לאחר עיכובים בפריסת כספים שכבר הוקצו על ידי הממשלות המקומיות. מדד השירותים הרשמי בסין נותר ללא שינוי לאחר הצניחה ביולי, כאשר הלשכה הסינית לסטטיסטיקה מציינת חולשה בסחר סיטונאי, קמעונאות ושירותים פיננסיים. המדד המצרפי הרשמי בסין נותר חלש, עם עלייה קלה בלבד מ-49.3 ל-49.5. עם זאת, בסין צפוי שיפור בקצב הפעילות בחודשים הקרובים, ותנאי שוק העבודה עדיין נראים בריאים, כאשר מדד התעסוקה המצרפי הרשמי בסין נותר גבוה ביחס לרמות האחרונות. מדדי ציפיות העסקים הרשמיים בסין ירדו מעט אך נותרו בבירור בטריטוריית התרחבות, מה שמרמז שחברות בסין נותרות אופטימיות לגבי התפוקה העתידית.
מה רואים בגרף השני 📊
הגרף מציג את מדד התעסוקה במדד המנהלים המצרפי הרשמי בסין ואת מדד שוק העבודה של Capital Economics לסין (בציוני z) מ-2011 ועד היום. שני המדדים נעים יחד באופן הדוק לאורך השנים, וכעת שניהם נמצאים סביב האפס, לאחר שהתאוששו מהשפל שנרשם בשנת 2022.
מקור: Capital Economics
הצטרפו עכשיו לכלל עדכוני שוק ההון בטלגרם🔗
האמור אינו מהווה ייעוץ השקעות | 502 |
