Архитектура денег
前往频道在 Telegram
Экспертный канал о цифровизации финансов в России и мире. Следим за тем, как переписываются правила мировой финансовой системы. Для тех, кто принимает решения, а не догоняет их последствия. Сотрудничество: @VeraMakarova @Elizaveta_Ogloblina
显示更多未指定国家未指定类别
360
订阅者
-124 小时
+207 天
+3630 天
吸引订阅者
十月 '2610月 '26
十月 '260
在0个频道中
九月 '26
+61
在1个频道中
Get PRO
八月 '26
+11
在1个频道中
Get PRO
七月 '26
+58
在1个频道中
Get PRO
六月 '26
+51
在1个频道中
Get PRO
五月 '26
+47
在1个频道中
Get PRO
四月 '26
+12
在0个频道中
Get PRO
三月 '26
+79
在2个频道中
Get PRO
二月 '260
在1个频道中
Get PRO
一月 '26
+142
在1个频道中
| 日期 | 订阅者增长 | 提及 | 频道 | |
| 01 十月 | 0 |
频道帖子
Repost from Центр образовательных технологий МГИМО
📈 ИССЛЕДОВАНИЕ
GenAI и таксономия Блума: как меняется взаимодействие студента и ИИ на разных уровнях мышления
Авторы исследуют, как генеративный ИИ используется в университетском экономическом образовании на разных уровнях пересмотренной таксономии Блума - от запоминания и понимания до анализа, оценки и создания.
✍️Как проводили исследование?
Авторы провели интегративный обзор литературы за 2016–2025 годы. Из 82 найденных публикаций в итоговую выборку вошли 32 источника, включая эмпирические исследования, обзоры и концептуальные работы. На их основе авторы сопоставили уровни таксономии Блума с различными способами взаимодействия студента и GenAI.
🧐Что обнаружили?
Авторы выделили пять основных моделей взаимодействия:
🔹 справочный запрос - ИИ помогает получить информацию и объяснение;
🔹 диалоговое обучение - выступает в роли помощника и объясняет материал;
🔹 поддержка процесса решения - помогает выполнять отдельные шаги задания;
🔹 оценочный диалог - используется для обсуждения и критической оценки идей;
🔹 прозрачное со-творчество — участвует в создании продукта при сохранении авторства студента.
❗️При этом роль GenAI, по мнению авторов, должна зависеть от когнитивного уровня задачи.
1️⃣На уровнях «запомнить» и «понять» ИИ преимущественно выступает как источник информации и объяснений.
2️⃣На уровне «применить» возникает важная граница: GenAI может поддерживать выполнение задания, но при отсутствии контроля за процессом способен фактически заменить самостоятельную работу студента.
3️⃣На уровнях «анализировать», «оценивать» и «создавать» возрастает значение самостоятельного рассуждения, обоснования решений и прозрачности использования ИИ.
👉К какому выводу приходят авторы?
Авторы предлагают рассматривать таксономию Блума не только как классификацию когнитивных действий студента, но и как основу для проектирования взаимодействия человека и GenAI.
📌Важными условиями они называют:
• видимость процесса работы студента;
• необходимость обосновывать решения;
• прозрачное раскрытие роли ИИ.
✅На этой основе авторы предлагают трёхмерную модель, объединяющую когнитивный уровень, функцию GenAI и метакомпетенции — AI-грамотность, саморегулируемое обучение и цифровую этику и ответственность.
⚠️Важно: авторы подчёркивают, что предложенная модель пока является концептуальной и требует дальнейшей эмпирической проверки в разных образовательных и институциональных контекстах.
Источник
#mgimoedtech #инфоповсюду
| 2 | Благодарим команду «Центра образовательных технологий МГИМО» за глубокий и структурированный обзор нашего исследования.
Особенно важно, что коллеги выделили ключевой тезис: таксономия Блума сегодня — это не просто классификация когнитивных действий, а основа для проектирования взаимодействия человека и ИИ.
Именно этот сдвиг парадигмы мы стремились зафиксировать: от «как студент использует ИИ» к «как мы проектируем обучение с учетом когнитивных уровней и прозрачности использования технологий».
Надеемся, что наша работа станет отправной точкой для дальнейших дискуссий о роли AI-грамотности в высшем экономическом образовании. | 13 |
| 3 |  🌱 Гонконг соединяет зелёные облигации и цифровые расчёты
29 сентября правительство Гонконга объявило о четвёртом выпуске цифровых зелёных облигаций — около 20 млрд гонконгских долларов в эквиваленте, в четырёх валютах.
Средства предназначены для финансирования и рефинансирования зелёных проектов, соответствующих государственной рамке зелёных облигаций. Выпуск также получил предварительную сертификацию Гонконгского агентства обеспечения качества. То есть экологическое назначение — не следствие токенизации, а отдельное требование к использованию средств.
Новое — в денежной части сделки: в первичный расчёт по траншу в гонконгских долларах включены токенизированные банковские депозиты через EnsembleTX. Традиционные способы расчёта сохраняются.
Мы уже разбирали разные части этой истории: трансграничные расчёты через mBridge и подключение Макао, подход HKMA к совместимости разных форм денег, развитие рынка облигаций и юаневой ликвидности. Это не одна платформа, но общий вопрос: как связать активы, деньги и расчётную инфраструктуру.
Теперь эту связку можно рассмотреть на конкретном инструменте зелёного финансирования. Зелёный статус отвечает на вопрос «куда направят средства», а цифровая архитектура — «как учитывается облигация и чем за неё рассчитываются».
#АрхДенег_Контур
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 29 |
| 4 |  🌐 Agorá расширяется: к проекту подключаются канадские банки
29 сентября BMO и Scotiabankа сообщили о присоединении к Agorá. В тот же день CIBC объявил, что также вступит в проект и намерен участвовать в следующем этапе.
Инициатива Банка международных расчётов и Института международных финансов объединяет восемь центральных банков и более 40 финансовых организаций. Задача — связать токенизированные банковские депозиты и резервы центральных банков на общей платформе для трансграничных расчётов в нескольких валютах.
За инфраструктурой стоят и компании: в июльских испытаниях SIX координировала проведение операций, Kaleido обеспечивала технологическую среду. Это уже участвовавшие в тестировании организации, а не новые присоединения сентября.
Не новая мировая валюта, а новая организация расчёта: деньги коммерческого и центрального банка сохраняют разные роли, но связанные переводы могут исполняться по принципу «всё или ничего». Пока это экспериментальная платформа, а не общедоступная платёжная система.
Подробнее о проекте — BIS
#АрхДенег_Контур
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 27 |
| 5 |  +4Деньги уже быстрые. Теперь меняется сам платёж.
В новом World Payments Report 2027 Capgemini фиксирует важный сдвиг в B2B-платежах: следующая фаза конкуренции строится уже не только вокруг скорости перевода. Компании хотят видеть ликвидность в реальном времени, заранее понимать результат расчёта, автоматизировать сверку и встраивать правила непосредственно в платёжный процесс.
Отсюда появляется концепция «ускоренных интеллектуальных денег». Capgemini объединяет под ней стейблкоины, токенизированные депозиты и оптовые цифровые валюты центральных банков. Общая черта: передача стоимости, расчёт и бизнес-правила могут работать в одном контуре.
Масштаб разрыва показателен: 60% банков последние три года ставили инновации в B2B-платежах в приоритет, но только 32% корпоративных клиентов довольны своим основным банком. Активно масштабируют хотя бы один новый денежный инструмент лишь 21% банков.
Самый важный вывод доклада находится глубже отдельных технологий. Будущий расчётный контур, вероятно, будет многоденежным: традиционные платежи, токенизированные депозиты, стейблкоины и деньги центрального банка будут сосуществовать.
Поэтому роль банка постепенно смещается от простого проведения транзакции к оркестрации денег: какой инструмент использовать, где держать ликвидность, когда проводить расчёт и какие правила должны выполняться вместе с ним.
Платёж превращается из финального шага бизнес-процесса в его часть.
World Payments Report 2027, Capgemini
#АрхДенег_Разбор
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 29 |
| 6 |  +4Когда платить начинает машина, меняется не только интерфейс. Меняется архитектура денег.
BlackRock в новом исследовании The Machine-Native Economy соединяет три рынка, которые обычно обсуждают отдельно: искусственный интеллект, цифровые активы и вычислительные мощности.
Логика проста. ИИ-агент может не только анализировать информацию, но и выполнять цепочку действий: получить данные, обратиться к другому агенту, выбрать предложение, инициировать платёж и проверить результат.
Для такой экономики нужен расчётный слой, способный обслуживать круглосуточные автоматические операции, в том числе очень малых номиналов.
BlackRock показывает, как может собираться такой контур: MCP даёт агенту доступ к данным и инструментам, A2A обеспечивает взаимодействие агентов, x402 позволяет проводить машинные платежи, ACP соединяет агента с существующей платёжной инфраструктурой продавца.
Отдельная ставка сделана на стейблкоины. По данным исследования, их обращающаяся капитализация превысила $300 млрд к сентябрю 2026 года, а скорректированный объём операций в 2025 году составил более $11 трлн. При этом BlackRock отдельно предупреждает: показатели разных платёжных систем напрямую не сопоставимы.
Но самый интересный следующий шаг: ИИ сможет покупать собственные вычисления.
Агент сможет выбирать вычислительные мощности по цене, производительности, задержке и местоположению, получать необходимый ресурс и рассчитываться за его использование. Авторы подчёркивают, что такой рынок пока находится на ранней стадии.
Машинная экономика ставит новый денежный вопрос: кто задаёт правила, лимиты и ответственность, когда решение о платеже принимает уже не человек, а его агент?
#АрхДенег_Контур | 36 |
| 7 | +4 BlackRock предлагает смотреть на следующую фазу ИИ не только через модели и вычислительные мощности, но через вопрос: какими деньгами будет платить машина, когда покупателем станет не человек?
В новом материале The Machine-Native Economy BlackRock связывает три контура, которые до сих пор часто обсуждались отдельно: искусственный интеллект, цифровые активы и вычислительные мощности. Центральная гипотеза: ИИ становится «машинным интеллектом», цифровые активы могут стать «машинными деньгами», а программируемая инфраструктура соединяет принятие решения с экономическим действием. file_C617DE20-A062-4985-A8FD-77EE93023CC4.pdf
Агенту недостаточно уметь выбрать авиабилет. Ему нужно получить данные, проверить бюджет, обратиться к другим агентам, заплатить за API, провести покупку и подтвердить расчёт. BlackRock показывает такой сценарий через несколько протоколов: MCP связывает агента с данными и инструментами, A2A позволяет агентам взаимодействовать друг с другом, x402 обслуживает машинные микроплатежи, ACP соединяет агента с существующей платёжной инфраструктурой продавца. file_C617DE20-A062-4985-A8FD-77EE93023CC4.pdf
Отсюда возникает более интересный вопрос для архитектуры денег.
Традиционные платёжные системы уже способны автоматизировать огромный объём операций. Но BlackRock указывает на ограничения именно для массовых автономных микротранзакций: процедуры подключения и авторизации, комиссии, сроки окончательного расчёта и потенциально огромный объём операций, генерируемых машинами. Для круглосуточных платежей очень малого номинала программируемая инфраструктура может оказаться удобнее. file_C617DE20-A062-4985-A8FD-77EE93023CC4.pdf
BlackRock предполагает, что среди цифровых активов ведущую транзакционную роль могут получить стейблкоины. Масштаб уже немалый: в документе указано более $300 млрд обращающихся стейблкоинов на сентябрь 2026 года и свыше $11 трлн скорректированного объёма операций за 2025 год. Но авторы отдельно предупреждают: показатели стейблкоинов и карточных сетей напрямую несопоставимы.
Третий слой ещё интереснее: машина сможет покупать не только товары и данные, но и собственные вычисления.
BlackRock рассматривает вычислительную мощность как потенциальный новый класс стандартизированных экономических требований. Агент теоретически сможет сравнивать вычислительные ресурсы по цене, производительности, задержке и местоположению, покупать необходимую мощность и рассчитываться за неё по мере использования. Авторы подчёркивают, что такой рынок пока находится на ранней стадии.
Получается новая цепочка:
человек задаёт цель → ИИ принимает решение → инфраструктура даёт доступ к данным → цифровые деньги обеспечивают расчёт → вычислительные мощности становятся покупаемым ресурсом.
Деньги в такой системе всё меньше являются отдельным «платёжным этапом». Они становятся встроенным слоем исполнения решения.
Именно поэтому платежи ИИ-агентов стоит обсуждать не как очередной способ оплаты. Вопрос гораздо шире: какая денежная инфраструктура будет обслуживать экономику, в которой инициатором миллионов операций становится программный агент?
#АрхДенег_Контур
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 1 |
| 8 | file_C617DE20-A062-4985-A8FD-77EE93023CC4.pdf | 33 |
| 9 |  Понял или просто узнал знакомый ответ?
Чтобы понять, почему ИИ способен незаметно подменить навык, стоит сначала посмотреть на более простую операцию: понимание.
На уровнях Remember и Understand генеративный ИИ в нашем исследовании выглядит наиболее устойчивым помощником. Он может быстро найти определение, сравнить несколько формулировок, объяснить сложную концепцию проще, привести пример или аналогию. В синтезе литературы такие сценарии связаны с более быстрым доступом к знаниям и возможностью адаптировать объяснение под пользователя.
Но здесь появляется довольно тонкая ловушка.
Хорошо сформулированный ответ легко узнать. Значительно сложнее понять, способен ли человек воспроизвести стоящую за ним логику самостоятельно.
В статье этот риск описывается как illusion of understanding. Если взаимодействие ограничивается чтением готовых объяснений, особенно без возврата к исходным данным и первичным источникам, уверенность в понимании может расти быстрее самого понимания. Для уровней Remember и Understand поэтому важны проверка источников, собственное перефразирование, поиск допущений и способность привести свой пример.
Простой тест меняет архитектуру работы.
Не «понятно ли объяснил ИИ?», а:
можете ли вы объяснить то же самое без него, другими словами и на новом примере?
Для экономики вопрос особенно важен. Одно понятие может иметь разные трактовки в разных теоретических школах, поэтому удобное обобщение модели не отменяет необходимости понимать, из какого источника и какой системы предпосылок взялось определение. В нашей выборке выводы для Remember и Understand опираются как на исследования экономического образования, так и на более широкие исследования высшей школы.
Если перенести эту логику на работу аналитика, получается полезная профессиональная гипотеза. ИИ может за минуту объяснить сложный финансовый механизм и собрать аккуратную записку. Но узнавание знакомой логики ещё не показывает, способен ли специалист проверить исходные данные, увидеть пропущенное допущение и объяснить механизм без помощи модели.
Поэтому первая компетенция в работе с ИИ может оказаться неожиданно старой: не получить объяснение, а проверить, действительно ли оно стало вашим пониманием.
Дальше проблема усложняется. На уровнях анализа и оценки модель уже может предлагать не только объяснение, но и саму структуру аргументации.
Исследование:
Makarova, V., Ogloblina, E. (2026). Human–GenAI Interaction Across Bloom’s Levels in University Economics Education. Discover Education.
#АрхДенег_Интеллект
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 32 |
| 10 |  🇷🇺 Банк России собирает инфраструктуру рынка цифровых валют
24 сентября Банк России официально опубликовал два нормативных акта, которые переводят новый рынок из общих рамок закона в более конкретную институциональную архитектуру.
Первый документ — № 7429-У — устанавливает ведение трёх реестров: организаций по обмену цифровых валют, цифровых депозитариев и операторов информационных систем, где выпускаются цифровые финансовые активы.
Второй — № 890-П — задаёт квалификационные требования к лицам, выполняющим отдельные функции в этих организациях, и связан с новым Федеральным законом № 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах».
Что важно: это не регулирование цифрового рубля. Формируется отдельный контур инфраструктуры частных цифровых валют и цифровых прав — с реестрами участников и требованиями к тем, кто управляет ключевыми функциями.
Главный сдвиг: рынок получает не только правила для активов, но и правила для институтов вокруг них.
#АрхДенег_Право
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 36 |
| 11 |  +4💳 Кто выберет банк для вашего платежа — вы или ИИ?
28 сентября на Sibos первый заместитель директора-распорядителя МВФ Дэн Кац описал новый сценарий: платежами могут управлять ИИ-агенты, действующие от имени пользователей.
Не просто выполнить «если X — переведи Y». Агент может сравнивать комиссии, курсы и качество исполнения, выбирать провайдера и время платежа с учётом доступных средств и договора.
Кац связывает это со снижением издержек смены провайдера и усилением конкуренции. Это может создать дополнительное давление на комиссии и качество услуг.
Но МВФ не предлагает «перевести всё на блокчейн». Часть выгод можно получить, модернизируя действующие платёжные системы. Токенизация — один из возможных путей, а не обязательное условие.
Она не отменяет вопросов: чьё обязательство представляет токен, чем завершается расчёт и откуда берётся ликвидность? Отдельный вопрос — нужны ли новые формы денег центрального банка, например токенизированные резервы.
Есть и обратная сторона. Обмен активами по принципу «всё или ничего» снижает риск потери переданного актива, но может требовать предварительного финансирования. А зависимость от нескольких технологических поставщиков создаёт риск распространения сбоев.
Главный сдвиг — автоматизация не только перевода, но и выбора способа оплаты. Это сценарий развития, а не объявление о запуске.
Источник: https://www.imf.org/en/news/articles/2026/09/28/sp092826-ai-and-the-future-of-payments-policy
#АрхДенег_Разбор
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 33 |
| 12 | 💳 Кто выберет банк для вашего платежа — вы или ИИ?
28 сентября на Sibos первый заместитель директора-распорядителя МВФ Дэн Кац описал новый сценарий: платежами могут управлять ИИ-агенты, действующие от имени пользователей.
Не просто выполнить «если X — переведи Y». Агент может сравнивать комиссии, курсы и качество исполнения, выбирать провайдера и время платежа с учётом доступных средств и договора.
Кац связывает это со снижением издержек смены провайдера и усилением конкуренции. Это может создать дополнительное давление на комиссии и качество услуг.
Но МВФ не предлагает «перевести всё на блокчейн». Часть выгод можно получить, модернизируя действующие платёжные системы. Токенизация — один из возможных путей, а не обязательное условие.
Она не отменяет вопросов: чьё обязательство представляет токен, чем завершается расчёт и откуда берётся ликвидность? Отдельный вопрос — нужны ли новые формы денег центрального банка, например токенизированные резервы.
Есть и обратная сторона. Обмен активами по принципу «всё или ничего» снижает риск потери переданного актива, но может требовать предварительного финансирования. А зависимость от нескольких технологических поставщиков создаёт риск распространения сбоев.
Главный сдвиг — автоматизация не только перевода, но и выбора способа оплаты. Это сценарий развития, а не объявление о запуске.
#АрхДенег_Разбор
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 1 |
| 13 |  +5🔐 Данные зашифрованы. А кто видит их, когда сервер считает?
Защитить хранилище и канал передачи — ещё не значит защитить информацию во время обработки. Для этого нужен отдельный механизм.
25 сентября BIS опубликовал исследование о доверенных средах исполнения — аппаратно защищённых областях, внутри которых программа может работать с банковскими данными, ограничивая доступ извне, в том числе для оператора инфраструктуры. Это не вычисления «без расшифровки»: данные могут быть доступны программе внутри защищённой области, но не администратору сервера.
Представьте защищённую комнату внутри компьютера. Прежде чем предоставить ей ключ, участник проверяет: действительно ли там запущена согласованная программа на подходящей платформе? Не просто обещание безопасности — проверяемые условия доступа.
Среди рассматриваемых применений — совместные стресс-тесты, выявление мошенничества и защита ключей цифровых кошельков.
Но есть важное «но»: защищённая среда не делает ошибочный алгоритм правильным. Нужны контроль выдаваемых результатов, аудит и управление рисками. Это исследование возможностей и ограничений, а не объявление о запуске новой платёжной системы.
Как устроен механизм, зачем здесь может понадобиться распределённый реестр и где заканчивается защита — на карточках.
📄 BIS Papers №173 — исследование · Полный текст
#АрхДенег_Разбор
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 33 |
| 14 |  Стейблкоинам не обязательно победить банки, чтобы изменить банковскую систему
Erik Thedéen, глава Центрального банка Швеции, предлагает неожиданную аналогию — с Ryanair.
Когда бюджетные авиакомпании пришли на европейский рынок, многие опасались, что они вытеснят традиционных перевозчиков.
Этого не произошло.
Но произошло другое: конкуренция заставила старых игроков сокращать издержки, менять сервис и становиться более ориентированными на клиента.
Thedéen считает, что стейблкоины могут сыграть похожую роль в платежах.
Они вряд ли полностью заменят банковские деньги или деньги центральных банков. Но если новый инструмент позволяет переводить деньги быстрее, дешевле или проще между странами, существующим системам приходится отвечать.
И тогда возникает интересный вопрос.
А что, если мы неправильно измеряем влияние стейблкоинов?
Обычно смотрят на капитализацию, объём транзакций и долю платежей.
Но системный эффект может возникнуть задолго до того, как стейблкоины займут значительную долю денежного обращения.
Если под их давлением банки ускоряют трансграничные расчёты, токенизируют депозиты, снижают стоимость платежей и перестраивают инфраструктуру — стейблкоины уже изменили рынок.
И признаки такой реакции есть.
Thedéen отдельно указывает на развитие токенизированных банковских депозитов, инициативы SWIFT по трансграничным расчетам с их использованием и проекты ECB Pontes и Appia, которые должны обеспечить расчёты в безрисковых деньгах центрального банка в новой инфраструктуре.
Получается любопытный сценарий:
стейблкоин может не стать деньгами будущего — и всё равно изменить то, какими станут деньги будущего.
Поэтому, возможно, главный вопрос уже не:
«Заменят ли стейблкоины банки?»
А:
«Что банкам придётся изменить, чтобы стейблкоины их не заменили?»
Источник: Erik Thedéen, Transition and adjustment in changing times, Central Bank of Ireland, 18 September 2026; опубликовано BIS 24 September 2026.
#АрхДенег_Голос
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 37 |
| 15 |  +2💰 Денег больше. Почему цены не обязаны расти пропорционально?
Продолжаем серию «Теории денег». Первый герой — Михаил Иванович Туган-Барановский и его работа «Бумажные деньги и металл».
Главный вопрос: достаточно ли знать количество денег, чтобы объяснить изменение их покупательной силы?
1. Деньги нужно рассматривать вместе с хозяйством
В конъюнктурной теории ценность денег связана с общим состоянием товарного рынка. Важно не только, сколько денег существует, но и как меняются покупки, кредит и скорость обращения.
2. Получить деньги — не значит сразу потратить
Дополнительный доход может временно остаться в банковских резервах. Поэтому увеличение количества денег не обязательно немедленно увеличивает расходы и цены. Туган-Барановский оспаривал автоматическую пропорциональность этой связи — не саму значимость денежной массы.
3. Кредит меняет покупательную силу участников рынка
В объяснении автора при промышленном подъёме расширение покупок в кредит и ускорение обращения поддерживают рост цен. При депрессии сокращение кредита и замедление оборота действуют в обратном направлении. Это историческая модель автора, а не универсальный прогноз.
4. Денежная устойчивость требует активной политики
Туган-Барановский обосновывал регулирование денежно-кредитной и валютной сфер, подчёркивая ограничения государственной власти хозяйственными условиями. Одних валютных интервенций недостаточно.
🧠 В чём вклад в теорию денег?
Он предложил конъюнктурное объяснение покупательной силы денег: связал её изменения с промышленным циклом, кредитом и оборотом. Тем самым перенёс акцент с количества денежных знаков на условия использования денег в хозяйстве.
🔎 Современное прочтение «Архитектуры денег»
Предлагаем читать новости о деньгах через четыре вопроса: кто получает средства, на что их расходует, как меняется кредит и как отвечает производство?
Эти вопросы можно адресовать и цифровым деньгам.
#АрхДенег_Теории
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 160 |
| 16 |  И в продолжении 🤩
#АрхДенег_Азбука
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 56 |
| 17 |  Ваши деньги не в нашем списке гостей 💅
*Вымышленная история из бимбо-вселенной.*
Две подруги заходят в футуристический бутик. Блондинка выбирает туфли и достаёт телефон:
«У меня токенизированные деньги. Вы же принимаете будущее?»
Продавец проверяет приложение:
«Принимаем. Но ваша платформа с нашей не соединена».
«Туфли итальянские, дизайнер бельгийский. Только деньги дальше своего приложения не выезжают».
👠 Токенизация сама по себе не делает деньги доступными на любой платформе.
BIS и Комитет по платежам и рыночным инфраструктурам (CPMI) описывают такой риск в [докладе за октябрь 2024 года, раздел 4.2](https://www.bis.org/publications/tokenisation-context-money-and-other-assets-concepts-and-implications-central-banks.pdf): параллельное развитие платформ может создавать изолированные контуры. Причины включают различия технологий и правовых режимов, а также интерес операторов удерживать позиции своей платформы.
В нашей сцене кошелёк покупательницы работает внутри одного контура, а магазин принимает оплату через другой. Доступного маршрута между ними нет. Красивый интерфейс показывает средства, но завершить покупку не позволяет.
🔗 Для соединения платформ недостаточно передать сообщение. Нужно согласовать обработку данных, условия расчёта и ответственность участников. В разделе 4.1 того же доклада BIS/CPMI отдельно рассматривают сложность распределения ответственности при сбоях в системах с несколькими операторами.
Бутик здесь только бытовая аналогия. Сюжет не описывает конкретный сервис и не означает, что все токенизированные деньги несовместимы.
Подруга смотрит на коробку:
«Может, другие туфли?»
«Эксклюзивность я заказывала для туфель. Не для платёжной сети».
Наш вывод: полезность цифровых денег зависит и от того, где ими можно рассчитаться. Тот, кто определяет соединения между платформами, влияет на доступный пользователю круг сделок.
#АрхДенег_Азбука
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 47 |
| 18 |  Общая валюта не является единственным способом создать общий стандарт
Спор о расчётах БРИКС+ часто сводят к выбору денежного инструмента: нужна ли новая валюта, расчётная единица или связка национальных цифровых валют. Наша статья переносит вопрос на другой уровень.
Основная гипотеза исследования состоит в том, что часть функций общего стандарта может выполнять единая шкала риска. Деньги при этом остаются национальными, а общими становятся правила определения допустимой задолженности, обеспечения и покрытия потерь.
Такой подход не делает рейтинг заменой расчётного актива. Единая шкала не переводит стоимость и не погашает обязательства. Она выполняет другую институциональную функцию: задаёт сопоставимые пределы риска, внутри которых многосторонний взаимозачёт может работать без наднациональной валюты.
Архитектура разделяется на два слоя. На денежном слое находятся национальные валюты и цифровые валюты центральных банков. На уровне правила появляется общий класс риска, от которого зависят лимит чистой дебетовой позиции, объём залога, взнос в гарантийный фонд и порядок распределения убытков.
Преимущество модели состоит в сохранении разных денежных систем. Цена такого решения тоже видна. Странам не нужно передавать право выпуска денег наднациональному эмитенту, но придётся совместно утвердить метод измерения риска и признать решения общего надзорного механизма.
Наш более широкий вывод: денежный суверенитет можно сохранить, не сохраняя полной автономии в интерпретации риска. Именно в такой точке техническая совместимость превращается в институциональную интеграцию.
Статья: «Единая система риск-оценок для многосторонних расчётов БРИКС+»
#АрхДенег_Разбор | 3/6
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 45 |
| 19 |  Держим руку на пульсе токенизированных депозитов.
Сразу два сигнала из Великобритании и США показывают общее направление рынка.
В Великобритании участники Great British Tokenised Deposit уже провели живые клиентские операции с токенизированными фунтовыми депозитами: деньги блокировались и автоматически переводились при выполнении условий сделки.
В США The Clearing House строит общую межбанковскую сеть для токенизированных депозитов и планирует связать её с действующими платёжными системами RTP и CHIPS.
Главный вывод: история с токенизированными депозитами движется от отдельных экспериментов к общей банковской инфраструктуре. Речь не о новой валюте, а о том, что обычный банковский депозит получает цифровую, программируемую и совместимую форму.
#АрхДенег_Пульс
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 55 |
| 20 |  Мы создаем архитектуры цифровых финансов, где рынки работают 24/7, а деньги превратились в бесконечный поток кода, не знающий выходных. Мы привыкли, что система может масштабироваться без предела. Но мы забываем, что человек, управляющий этим потоком, — не алгоритм.
Сделка закрыта. Контракт подписан. Вы ждёте удовлетворения, но вместо этого — пустота и мысль, которая крутится уже третий месяц: «А что дальше?»
Если это про Вас, знайте: Вы не одиноки. И с Вами всё в порядке.
Проблема не в амбициях. Проблема в том, что цифровая экономика стёрла физические границы, и мы разучились выносить паузу. В работе с руководителями финансовых и финтех-компаний мы часто видим: дело не в том, что человек делает, а в том, что он этим защищает от бесконечного цифрового шума.
Елизавета Оглоблина попыталась описать эту механику в новой статье для РБК Компании. Без советов «просто отдохните». С попыткой понять, как сохранить человеческую меру в мире, где финансы диктуют логику бесконечного роста, и от какой тишины мы бежим, когда не можем остановиться.
#АрхДенег_ПАКоучинг
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег | 49 |
