Gromit 공부방

European Defence: Paradigm Shift (MS) 1. 최근 유럽 방위산업 주가 흐름 및 밸류에이션 변화 1) 2025년 YTD 급등 • 유럽 주요 방산주는 2025년 들어 평균 60~70% 이상 상승했으며, 일부 종목은 100% 이상 급등 • 이 같은 상승은 P/E의 상승(밸류에이션 리레이팅)이 주도했으며, 실적 추정치 상향은 아직 본격화되지 않았음 2) 향후 업종 업사이드 논리 • 지금의 밸류에이션(약 20~22배)은 단순히 ‘기존(2% GDP) 국방지출 시나리오’에서의 적정 가격에 가깝고 • 만약 3% GDP 지출로 가정할 경우, 상당한 수준(최대 2배 이상)의 실적 업사이드가 2028년 이후로 본격 반영될 것으로 전망 • 따라서 지금은 밸류에이션이 높아 보이지만, 실제로는 추가 상승여지가 크다 3) 미국 방산주 대비 유럽 방산주의 프리미엄 전환 • 과거 유럽 방산주는 미국 방산주 대비 할인 거래되는 경우가 많았으나, 최근에는 오히려 40% 정도 프리미엄을 받고 있음 • 이는 유럽방위가 전략적으로 급부상하면서, EU 내 구조적 성장이 가능해졌다는 점이 부각된 결과 2. 전망 시점과 실적 업그레이드 사이클 1) 예산 증가 → 주문 증가 → 실적 반영 순서 • 2025년 연말~2026년: 구체적인 각국 방위예산 확정 후 신규 주문 증가 예상 • 2027년: 단기성 제품(Short-cycle) 생산·납품 증가에 따른 첫 번째 실적 상향 가능 시점 • 2028년 이후: 대규모 설비 확충이 가시화되고, 본격적인 무기·장비 제작으로 이어지면서 ‘본격적 업그레이드 사이클’이 도래할 것으로 전망 • 따라서 2028~2030년을 큰 폭의 실적 성장 구간으로 봄 2) 주가 측면 • 2025년부터 본격적인 ‘방위예산 확정’ 뉴스플로우가 이어지고, 2026년부터 신규 수주 소식이 증가할 것으로 예상되므로, 투자심리에 긍정적 • 다만, 실제 ‘확정된’ 매출·이익 반영은 2027년 단기 제품부터 시작되고, 본격적으로는 2028년 이후에 반영될 것이라는 전망

반도체의 거래대금 비중과 순매수 추이도 좋아지는 중

오늘은 가만히 앉아서 6만전자 트라이 구경이나 하는 게

흠

바이오 상승의 시 . A가 B에게 묻는다. "OO바이오 들리는거 있냐?" "없는데, 알아볼께" . B가 C에게 묻는다. "OO바이오 들리는거 있냐?" "없는데, 알아볼께" . C가 D에게 묻는다. "OO바이오 들리는거 있냐?" "없는데, 알아볼께" . . . . . . Z가 A에게 뭍는다. "OO바이오 들리는거 있냐?" "어.. 나도 들었어" . A는 생각한다. '두번이나 들은 것으로 봐서 분명 뭐가 있다' . A가 호가창을 긁기 시작한다. . B는 생각한다. '어어어어.. 수급이 들어오니 분명 뭐가 있다' . C도 생각한다. '어어어어.. 수급이 들어오니 분명 뭐가 있다' . . . D도, E도 .... Z도 . 그리고, 아무도 내용을 정확히 알수 없었다. . 다만 주가만 오를뿐

시장이 그냥 뭔가를 하기 싫어하는 모습

현금 비중 늘리고 당분간 관망 모드