YM리서치

•SK하이닉스가 최근 고객사들과 체결한 장기공급계약(LTA)은 경쟁사들과 달리 가격 상한선을 두지 않는 독특한 계약 구조를 채택한 것으로 전해졌음 (대만전자시보) >报道：SK海力士与客户签订无价格上限的长期供应合约 https://wallstreetcn.com/articles/3775931#from=ios

D램 가격담합, 반독점법 철퇴 맞았다 http://www.economy21.co.kr/news/articleView.html?idxno=56366

이에 따라 2004년 10월 독일의 인피니온(1억6천만달러)을 시작으로 하이닉스(1억8500만달러), 삼성전자(3억달러), 일본의 엘피다(84000만달러) 등이 줄줄이 거액의 벌금을 납부했다. 2005년 11월 삼성전자가 낸 3억달러의 벌금은 역대 미국의 반독점법 위반 벌금 가운데 두 번째로 큰 액수였다. 그러나 문제는 여기서 그치지 않았다. 미 법무부가 곧이어 담합 행위에 가담한 개개인에 대한 처벌에 착수한 것이다. 이번 하이닉스 임직원 4명에 대한 실형 결정도 그 연장선상에서 이루어진 것이다.

2000년 당시는 실제로 큰 벌금과 실무자 실형까지 있었지만.. 삼성전자·SK하이닉스·마이크론, D램 '가격 담합 혐의' 벗었다 https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=16286

당시 지방법원은 하겐스 버먼의 D램 가격 담합 주장에 대해 "합리적인 추론을 제기하지 못했다"며 기각 판결을 내렸는데, 항소법원 역시 같은 취지로 1심 판결을 지지했다. 항소법원은 "피고의 행동은 자유시장에서의 합법적인 이윤 추구 행위로 보는 것이 적절하다"며 "업체 간 가격 정보를 교환했다는 등의 원고의 주장은 설득력이 부족하고, D램 제조업체들이 이전 담합을 했다는 정황도 원고 측에 유리하기는 해도 확실한 증거는 될 수 없다"고 밝혔다. 이로써 D램 제조업체들은 근 4년간 지속되어 온 가격 담합 주장에서 한층 자유로워질 수 있을 것으로 보인다. 하겐스 버먼이 2018년 4월에 제기했던 소송도 이미 2020년 말까지 법원에서 모두 기각 판결을 받은 상황이다.

이후 2010년 후반대 부터 진행된 비슷한 케이스의 소송은 모두 무혐의로 판결

삼성, SK하이닉스, Micron, 메모리 가격 담합 혐의로 미국 연방 집단소송 직면 - Wccftech (by https://t.me/TNBfolio) - 삼성, SK하이닉스, Micron은 글로벌 메모리 가격 폭등 속에서 담합 및 가격 고정 혐의로 지난 6월 25일 미국 캘리포니아 연방 법원에 집단소송을 당했다. - 이번 소송은 이들 기업이 인공지능에 필수적인 HBM으로의 조율된 전환을 핑계로 DDR3와 DDR4 등 기존 범용 DRAM 생산량을 인위적으로 낮게 유지했다고 주장한다. - 소송장에 따르면 이러한 조율된 행동은 범용 DRAM 공급을 크게 감소시켜 지난 4년간 가격을 약 700% 폭등시켰으며 최근 Apple의 제품 가격 인상 원인이 되었다. - 소송 측은 삼성과 SK하이닉스가 2000년대 미국 법무부의 가격 담합 형사 고발에 대해 유죄를 인정하고 벌금을 부과받았던 과거 사례를 들어 담합 패턴을 제시했다. - Jefferies 등 시장 조사 기관은 메모리 가격의 즉각적인 정상화는 없을 것으로 보며 2026년 3분기와 4분기에도 가격 상승세가 지속될 것으로 전망했다. https://wccftech.com/samsung-sk-hynix-and-micron-now-face-a-us-federal-class-action-lawsuit-for-colluding-to-bring-about-a-rampocalypse/

좋은 투자자는 긴장이 없는 사람이 아니라, 긴장을 다루는 사람이다. https://blog.naver.com/ssh_fedinsight/224330225982?

(아래) IPO 앞둔 오픈AI, 재무 상태 폭로 문서 나와…"완전 난장판" 포터앤컴퍼니의 로스 헨드릭스 연구원은 지트론의 글을 공유하며 오픈AI의 상황을 "완전 난장판"이라고 비판했다. 그는 "이 회사는 1달러 상당의 컴퓨팅 제품을 0.3달러에 판매하고 있으며, 앤트로픽에 시장 점유율을 빼앗기지 않기 위해 가격 인하를 여전히 고려하고 있다"고 주장했다. 컬럼비아 경영대학원의 시바람 라즈고팔 회계학 교수는 "과거 사례를 보면 오픈AI의 수치는 이례적"이라며 "특히 회사 비용이 매출의 약 260%에 달한다는 점이 주목할 만하다"고 평가했다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4421949 **당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ 大缺貨 陸MLCC報價波動劇烈 - AI 서버와 신에너지차 수요 급증에 힘입어, ‘전자산업의 쌀’로 불리는 MLCC 가격이 최근 가파르게 상승 - 중국 선전 화창베이 시장에서는 가격 변동성이 심화되며 “30분마다 가격이 바뀐다”는 말이 나올 정도로 수급이 타이트한 상황 - 특히 고용량 제품의 품귀 현상이 두드러지고 있으며, 일부 고사양 제품의 납기는 기존 3~6주에서 20주 이상으로 증가 - 중국 제일재경에 따르면 MLCC 가격은 최근 3개월간 지속 상승했으며, 최근 한 달간 상승폭이 가장 크게 확대 - 일본 무라타의 고용량 47μF MLCC 제품은 개당 가격이 기존 0.2위안 미만에서 0.65위안까지 급등 - 삼성전기 제품 역시 5월 이후 전 모델 가격이 상승했으며, 기존 100위안대였던 릴 단위 제품 가격은 400~500위안 수준까지 상승한 것으로 파악 - 태양유전, 풍화고과 등 주요 업체들도 전 제품군 가격 인상에 동참 - AI용 고용량 MLCC는 1개 생산에 필요한 소결 생산능력이 범용 저용량 제품 대비 수십 배에 달해, 고부가 제품 확대가 범용 제품 공급까지 압박 - 이에 따라 AI향 고부가 제품의 Capa 점유 확대와 범용 제품 공급 부족이 맞물리며 MLCC 전반의 수급 불균형이 심화 - 실수요 증가에 더해 가격 상승 기대감도 확산되며, TrendForce 조사에 따르면 일부 유통업체들은 선제적 재고 확보를 시작 - 공급업체들의 증설 속도는 수요 증가를 따라가지 못하고 있어, 2026년 하반기 구조적 공급 부족 가능성이 점차 확대 중 https://buly.kr/31VVBHw (CTEE) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

마이크론 어닝콜 중 : 자동차 분야에서는 ADAS(첨단 운전자 보조 시스템)가 여전히 콘텐츠 증가의 강력한 동인으로 작용하고 있다. L2+ 이상 차량은 자율주행 수준이 점진적으로 높아지는 차량을 의미하며, 이들 차량은 평균 차량 대비 메모리 및 스토리지 탑재량이 5배 이상 많다. L2+ 이상 차량의 비중은 올해 20%를 넘어 두 배 이상 증가하고 있으며, 2030년에는 40%를 초과할 것으로 예상된다. 자동차의 평균 메모리 및 스토리지 탑재량은 차량 믹스가 더 높은 자율주행 단계로 이동함에 따라, 더 높은 수준의 콘텐츠와 함께 추가로 증가할 것으로 예상된다. 로보틱스 분야에서는 시뮬레이션, 파운데이션 모델, 통합 하드웨어 및 소프트웨어 스택의 지속적인 발전이 피지컬 AI를 가속화하고 있다. 이는 실시간 인식, 추론, 제어를 구동하는 고대역폭·저전력 메모리 및 스토리지에 대해 성장성이 높고 콘텐츠 집약적인 기회를 만들어낸다. ⭐️휴머노이드 로봇은 평균 L2+ 차량 대비 10배의 메모리를 탑재하며, 우리는 이번 10년의 후반부부터 지속적이고 상당한 규모의 다년간 메모리 수요 사이클이 시작될 것으로 예상한다.

SK하이닉스 증권신고서 중 발췌 - ADR과 본주 전환의 양방향성 - 미국 상장에 따른 인덱스 편입과 추종 ETF 수급 유입가능성 - ADR과 본주의 아비트리지 거래를 통해 ADR 상승에 따른 효과를 본주도 볼 수 있음을 명시 참고로, SK그룹에서 이미 운영해본 SKT ADR의 경우 발행주식수의 약 30%까지 DR 전환이 가능한 상태. SK하이닉스도 SEC 후속 공시를 통해 한도 확인이 가능할 것으로 보이고, 전환주식수 상한은 변경계약을 통해 계속 늘릴 수 있음(SKT 사례)

우리는 이제 16개의 전략적 고객 계약, 즉 SCA를 체결하게 되어 매우 기쁘게 발표합니다. 이는 우리 비즈니스 모델을 근본적으로 변화시킬 것으로 기대됩니다. AI 주도의 수요가 모든 세그먼트에 걸쳐 구조적 공급 제약과 결합됨에 따라, 2027년을 넘어 타이트한 조건이 지속될 것으로 예상됩니다.

$MU 2026년 3분기 실적 하이라이트 🔹 매출: $41.46B (예상 $35.5B) 🟢 🔹 조정 EPS: $25.11 (예상 $20.4) 🟢 🔹 조정 총마진: 84.9% (예상 81.8%) 🟢 4분기 가이던스: 🔹 매출: $50.0B ± $1.0B (예상 $43.4B) 🟢 🔹 조정 EPS: $31.00 ± $1.00 (예상 $24.3) 🟢 🔹 총마진: 약 86% (예상 83%) 🟢 🔹 영업비용: 약 $1.65B 세그먼트 실적: 🔹 자동차 및 임베디드 매출: $4.63B (예상 $3.51B) 🟢 🔹 클라우드 메모리: 매출 $13.769B; 총마진 83%; 영업마진 78% 🔹 코어 데이터 센터: 매출 $11.524B; 총마진 87%; 영업마진 83% 🔹 모바일 및 클라이언트: 매출 $11.521B; 총마진 87%; 영업마진 86% 🔹 자동차 및 임베디드: 매출 $4.634B; 총마진 79%; 영업마진 75% 기타 지표: 🔹 영업 현금 흐름: $25.39B 🔹 조정 FCF: $18.3B 🔹 HBM4: 주요 고객 플랫폼을 위한 대량 출하 중; 여러 최종 고객에게 자격 샘플 발송 🔹 HBM4E: 2027년 달력 연도에 대량 생산 예상 🔹 G9 기반 PCIe Gen6 고성능 SSD: 대량 생산 중 🔹 고용량 245TB QLC SSD: 출하 개시 재무: 🔹 조정 순이익: $28.86B 🔹 조정 영업이익: $33.68B 🔹 조정 영업비용: $1.52B 🔹 자본 지출 투자, 순: $7.1B 🔹 현금, 유가증권, 제한 현금: $30.2B 자본 반환: 🔹 배당: 주당 $0.15, 2026년 7월 21일 지급, 2026년 7월 6일 기준 주주에게 코멘터리: 🔸 “마이크론의 기록적인 3분기 재무 실적과 4분기에 대한 더욱 강력한 전망은 AI 시대에서 메모리의 전략적 가치를 반영합니다.” 출처 : https://x.com/wallstengine/status/2069873998503305714?s=46&t=RBMZFwKkrfy6nugQ7-Wt6w

[ADR 공모 관련 증권신고서 공시 안내 드립니다.] 안녕하십니까? SK하이닉스 PR팀입니다. 당사는 오늘(24일) 이사회 결의를 거쳐 ADR 상장 관련 사항을 공시했습니다. 이후 관련 절차에 따라 증권신고서를 한국거래소에 제출할 것이며, 미국에서는 현지 시장 개장에 맞춰 SEC(미국 증권거래위원회)에 등록신고서(Form F-1)를 제출할 예정입니다. 본 ADR은 미국 나스닥시장에 상장될 예정이며, 미국시간으로 7월 10일 상장 및 거래 개시를 목표로 하고 있습니다. <증권신고서 기재 잠정 일정*> - 증권신고서에 기재된 ADR 공모 관련 주요 일정은 잠정 일정으로, 한/미 금융당국 승인과 시장상황에 따라 변동 가능합니다. - 7월 6일 증권신고서 효력 발생 및 투자설명서 제출 - 7월 6일 ADR 수요예측 절차 개시 - 7월 10일(미국시간 9일) ADR 공모가격 확정 - 7월 10일(미국시간 9일) ADR 인수계약 체결 - 7월 10일(미국시간 10일) ADR 상장 및 거래 개시 - 7월 14일 ADR 공모대금(신주 주금) 납입 - 7월 15일(미국시간 14일) 신주 효력발생 및 ADR 발행 / 증권발행실적보고서 제출 - 7월 29일 신주 추가 상장 예정일(유가증권시장) 당사는 ADR 상장 이후 투자자 저변이 확대돼 궁극적으로 제대로 된 기업가치를 평가받을 수 있을 것이며, AI 기술 혁신의 중심인 미국에서 접점을 넓혀 Global Company로의 위상이 더욱 높아질 것으로 기대하고 있습니다. 참고하실 수 있도록 공시 주요내용에 대해 아래와 같이 추가 설명 드립니다. O SEC 상장 심사 완료 여부 - 완료된 것은 아니며, 한/미 신고서 효력이 발생해야 SEC 심사가 완료됐다고 할 수 있음 O 확정된 ADR 상장 시점 확인 가능 시기 - Pricing이 완료되고 나면 한국과 미국에 발행 조건 확정 공시 진행 예정. 발행 조건이 확정된 익 영업일에 ADR 상장 예정 O 모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 - 기명식 보통주식 17,790,000주 이내에서 시장상황 및 수요예측 결과에 따라 결정될 예정으로 확정된 것은 아님(해당 수량은 증권신고서 작성기준일 현재 발행주식총수의 약 2.50%에 해당함)

[SK증권 반도체 한동희] SK하이닉스, 미국 나스닥 ADR 발행 공식 결정 — 신주 1,779만 주, 최대 45.5조 원 조달 ▶️ ADR 발행 개요 이사회 결의일: 2026년 6월 24일 (사외이사 6명 전원 참석) 발행 형태: 신주 DR (제3자 배정 방식) 상장 거래소: 나스닥(Nasdaq Global Select Market) 상장 예정일: 2026년 7월 10일 신주 상장 예정일: 2026년 7월 29일 청약·납입일: 2026년 7월 14일 ▶️ 발행 규모 신주 최대 발행 한도: 17,790,000주 참고 발행가액: 보통주 2,555,000원 (6월 23일 종가 기준) DR 발행총액(참고): 약 45조 4,534억 원 1DR당 원주 전환비율: 0.1주 (1DR = 보통주 0.1주) 최종 발행가액은 수요예측(bookbuilding) 후 확정 예정 ▶️ 자금 사용 목적 (전액 시설자금) 용인 반도체 클러스터 1기 팹(Y1) 건설 투자 청주 P&T7 어드밴스드 패키징 팹 건설·장비·부대비용 EUV 스캐너 건설 및 시설 투자 ▶️ 주관사 BofA Securities Citigroup Global Markets Goldman Sachs (Asia) J.P. Morgan Securities ▶️ 기타 해외 예탁기관: Citibank, N.A. / 원주 보관기관: 한국예탁결제원 2025년 12월 조회공시 이후 약 7개월 만에 확정 공시 ▶️ URL: https://buly.kr/DEbRrZU * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

BofA는 기존 전망을 대폭 수정해 연준이 올해 9월, 10월, 12월에 각각 25bp씩 총 75bp의 금리 인상을 단행할 것으로 예상했다. 이는 시장이 반영하고 있는 2027년 3월까지 50bp 인상 전망보다 더 크고 더 빠른 긴축 경로다. BofA가 전망을 바꾼 이유는 두 가지다. 첫째, 경제지표가 예상보다 강하다. 미국의 2분기 GDP 성장률 추정치는 2.8%까지 올라왔고 노동시장도 다시 견조해지고 있다. 둘째, 연준의 정책 반응 함수가 생각보다 훨씬 매파적이라는 점이다. 특히 6월 SEP와 최근 연준 인사들의 발언은 인플레이션 위험에 더 민감하게 대응하겠다는 신호로 해석된다. BofA는 지난해 파월 의장이 단행했던 75bp 금리 인하를 노동시장 둔화에 대응한 ‘리스크 관리’ 차원의 조치로 봤지만, 현재 환경은 완전히 달라졌다고 평가한다. 노동시장은 다시 강해졌고 반면 인플레이션은 재가속되고 있다. 근원 PCE 물가는 5월 기준 3.5%까지 상승할 수 있으며 이는 1년 전보다 약 70bp 높은 수준이다. 관세와 공급 충격이 일부 영향을 줬지만, 연준은 반복되는 공급 측 인플레이션에 점점 더 강경하게 대응하고 있으며 주거비 디스인플레이션 효과도 대부분 소진됐다고 본다. 따라서 연준은 올해 75bp를 인상한 뒤 내년에는 금리를 동결하며 높은 금리 수준을 장기간 유지할 가능성이 높다고 전망했다.

Micron과 Anthropic, 차세대 AI 인프라 확장을 위한 전략적 협약 체결 발표 이번 협약은 프론티어 AI 모델의 요구 사항을 인프라의 설계, 공급 및 대규모 배포 방식과 직접적으로 연결합니다. 기술 협력을 기반으로, Micron과 Anthropic은 Micron의 업계 선도적인 데이터 센터 포트폴리오를 아우르는 메모리 및 스토리지 공급 계약을 체결했습니다. 이를 통해 Micron은 최첨단 AI 연구소인 Anthropic이 장기적인 컴퓨팅 전략을 확장해 나가는 과정에서 Anthropic의 다년간 성장 궤도를 지원할 수 있는 위치를 확보하게 되었습니다. 기술 협력 및 공급 계약 외에도, Micron은 Anthropic의 Series H 펀딩 라운드에 전략적 투자를 단행했습니다. 이는 차세대 AI를 지원하는 데 필요한 인프라 발전에 대한 양사의 공동 목표를 반영한 것입니다. https://investors.micron.com/news-releases/news-release-details/micron-and-anthropic-announce-strategic-agreement-scale-next

하이닉스 시총 삼성전자 추월👏

JPM 휴머노이드 생산량 전망 - y축을 보면 로그스케일로 그려져있는 그래프라는 것이 포인트 - 2025년 1.2만대 → 2030년 400만대 → 2035년 7,600만대

# 비로소 스위스 4자 회담 개막 🙏🙏 영상 내 🇺🇸 미국 부통령 Vance, 트럼프 특사 Witkoff, 트럼프 사위 Kushner, 🇵🇰 파키스탄 총리 Sharif, 🇮🇷 이란 외무장관 Araghchi,🇨🇭스위스 외무장관 Cassis 등 회동한 모습 현시각 호르무즈 해협 통행량 동시에 늘어나고 있으며, 이번 회담에선 미국이 복병 이스라엘을 제대로 묶어둘 수 있다는 확신을 이란에게 줘야 🤫

일본 증시가 사상 최고치를 경신했지만, 구성 종목의 절반 이상은 아직도 200일선 아래에 있음 → 한국 뿐만 아니라 일본도 지수는 강하지만 Market Breadth가 굉장히 좁아지고 있는 국면(미국 역시 마찬가지)

[잡설] 중소형주 VS 대형주 (2012~2015 VS 2025~) https://blog.naver.com/tosoha1/224321855842

"달도 차면 기운다" 라는 말에서 그냥 "기운다"만 초점을 맞추지 말고 "달도 차면"에 투자자는 초점을 맞출 필요도 있음