Macro Trader

Hypergraphia 같다고 면박 주는 놈이 있어. 여기까지.

4. 거시경제(Macro)에 대한 생각 언제 거시경제 환경을 중요하게 보고, 언제 이를 조금 뒤로 놓고 봐도 되는가, 중요할 때가 있고, 그렇지 않을 때가 있다 생각함. 위 차트는 나스닥 100 지수에 상장 된 종목들 간 주가가 얼마나 유사하게 움직이는지(위로 올라가면), 또는 각기다르게 움직이는지(아래로 내려가면) 보여주고 있음. 채널에 글이 뜸해지기 시작한 시점이 위 차트와 동일함. 종목들 간 가격 움직임이 서로 달라 이 차트(종목 간 가격의 상관관계)가 아래에 있다면, 열심히 종목선택효과를 내야 하며, 이 차트가 위에 있다면 어떤 종목을 선택하든 그 노동의 가치가 헛되는 경험을 할 것이기 때문임.

3. 성장주라 불리는, 또는 베타(민감도)가 높은 지수에 대해 당장의 실적보다 미래의 성장에 기대해야 하는 성장주(미국은 이제 그렇지 않지만), 가격 민감도가 높고 미래에 대한 기대가 현재 또는 과거보다 더 의존적인 주식들의 집단을 매매하는 투자자들은 미국에 살고 있으나, 한국에 살고 있으나 그 본성은 같다고 생각함. 그들이 매수할 때, 또 그들이 매도할 때, 그 심리는 시장의 유동성, 금리, 경제에 따라 동일함. 이를 단적으로 보여주는 차트가 위인데, 나스닥 100 지수와 코스닥 150 지수임.

2. 전세계 경제에서 한국의 위치 세계 경제 활동에서 한국의 위치는 원자재라고 생각하고 있음. 위 차트는 구리 선물 가격과 코스피 200 지수를 나타내며, 왜 한국이 세계 경제에서 원자재라 여기는지 단편적으로 보여줌.

1. 기본적인 생각 전세계 주식 시가총액의 1.5%도 되지 않는 한국시장이 독립적이라고 여기지 않음. 위 차트는 중국 A50 지수와 아모레퍼시픽 주가임.

오랜만에, 음소거 후 즐겨하던 이야기를 다시 해보고자 함. 🤫

졸지 말고, 이걸 보자.

US job openings fell in July by more than expected to a more than two-year low, extending a gradual re-balancing in the labor market.

Bottom-line: 중국의 성장위기가 높아짐에 따라 금융위기 이후 처음으로 막대한 자금 규모의 주택자금대출에 대한 금리인하를 앞두고 있음. China is poised to cut interest rates on trillions of yuan of outstanding home mortgages for the first time since the global financial crisis, as policymakers dig deeper into their toolkit to shore up growth in the world’s second-largest economy.

US stocks rose, posting the first back-to-back gains this month, with the S&P 500 staying above the key 4,400 level.

Bottom-line: 중국은 세계에서 최악의 성과를 보인 주식시장이란 오명을 벗어나고자 갖은 부양책과 세제 혜택을 썼음. 월요일 중국 지수는 이런 노력에 5.5% 상승해 시작했지만, 장 종료 시점에 1.2%의 상승만 남기고 모두 반납함. 기록적인 외국인 투자자 유출 또한 지속되며, 중국에는 이보다 더 강력한 바주카포 같은 정책이 필요함을 시사함. Markets Show China Needs a Stimulus ‘Bazooka’ to Woo Investors. Chinese stocks started Monday by surging after authorities took a raft of steps to bring investors back to one of the world’s worst-performing equity markets. But most of the gains were gone by the end of the session, with foreign funds extending what’s set to be a record outflow this month. Opening with a 5.5% pop in response to weekend measures that included the first cut in stamp duty since 2008 as well as curbs on share sales by major stakeholders, the CSI 300 Index of onshore Chinese stocks finished just 1.2% higher.

China's latest revival plans. Beijing halved the stamp duty on stock trades and pledged to slow the pace of IPOs in an effort to revive confidence. The CSRC said restrictions will also be set on the frequency and size of refinancing for some firms, with property developers exempted from the rule. Meanwhile, Hong Kong plans a task force to boost liquidity. Chinese industrial profits weakened.

Bye.

나스닥 100 지수 선물, +1%.

내용을 보자면 현재의 높은 금리를 더 오래 유지하겠다는 동시에 언젠가 또 한 번의 금리인상이 있다고 말하는 바지만(That’s all an endorsement of higher-for-longer, as well as holding out the threat of another hike.), 최근 몇 주간 상승해 온 채권 금리를 볼 때 이 또한 놀랄만한 일이 아님(there doesn’t appear to be much marginal surprise there.). *POWELL: MAY STILL BE SIGNIFICANT FURTHER DRAG FROM PAST HIKES *POWELL: REAL RATES POSITIVE, WELL ABOVE MOST NEUTRAL ESTIMATES *POWELL: ‘WE CANNOT IDENTIFY WITH CERTAINTY’ THE NEUTRAL RATE