现已上线！2025 年 Telegram 研究 — 年度关键洞察 
Демидович
前往频道在 Telegram
4 094
订阅者
-624 小时
-117 天
-1530 天
数据加载中...
吸引订阅者
六月 '26
六月 '26
+24
在7个频道中
五月 '26
+11
在7个频道中
Get PRO
四月 '26
+60
在17个频道中
Get PRO
三月 '26
+95
在21个频道中
Get PRO
二月 '26
+64
在19个频道中
Get PRO
一月 '26
+76
在20个频道中
Get PRO
十二月 '25
+125
在30个频道中
Get PRO
十一月 '25
+87
在21个频道中
Get PRO
十月 '25
+103
在33个频道中
Get PRO
九月 '25
+97
在24个频道中
Get PRO
八月 '25
+162
在25个频道中
Get PRO
七月 '25
+71
在18个频道中
Get PRO
六月 '25
+235
在20个频道中
Get PRO
五月 '25
+419
在83个频道中
Get PRO
四月 '25
+58
在15个频道中
Get PRO
三月 '25
+105
在23个频道中
Get PRO
二月 '25
+211
在21个频道中
Get PRO
一月 '25
+227
在25个频道中
Get PRO
十二月 '24
+47
在11个频道中
Get PRO
十一月 '24
+170
在46个频道中
Get PRO
十月 '24
+58
在15个频道中
Get PRO
九月 '24
+117
在26个频道中
Get PRO
八月 '24
+123
在21个频道中
Get PRO
七月 '24
+308
在17个频道中
Get PRO
六月 '24
+79
在11个频道中
Get PRO
五月 '24
+67
在10个频道中
Get PRO
四月 '24
+45
在10个频道中
Get PRO
三月 '24
+70
在10个频道中
Get PRO
二月 '24
+257
在18个频道中
Get PRO
一月 '24
+99
在14个频道中
Get PRO
十二月 '23
+60
在13个频道中
Get PRO
十一月 '23
+63
在13个频道中
Get PRO
十月 '23
+15
在9个频道中
Get PRO
九月 '23
+11
在0个频道中
Get PRO
八月 '23
+36
在0个频道中
Get PRO
七月 '23
+26
在0个频道中
Get PRO
六月 '23
+41
在0个频道中
Get PRO
五月 '23
+13
在0个频道中
Get PRO
四月 '23
+165
在0个频道中
Get PRO
三月 '23
+431
在0个频道中
Get PRO
二月 '23
+1 052
在0个频道中
Get PRO
一月 '23
+354
在0个频道中
Get PRO
十二月 '22
+1 311
在0个频道中
Get PRO
十一月 '22
+1 197
在0个频道中
Get PRO
十月 '22
+1 839
在0个频道中
Get PRO
九月 '22
+393
在0个频道中
Get PRO
八月 '22
+1 498
在0个频道中
Get PRO
七月 '22
+1 728
在0个频道中
| 日期 | 订阅者增长 | 提及 | 频道 | |
| 24 六月 | 0 | |||
| 23 六月 | +1 | |||
| 22 六月 | +1 | |||
| 21 六月 | 0 | |||
| 20 六月 | 0 | |||
| 19 六月 | 0 | |||
| 18 六月 | 0 | |||
| 17 六月 | +2 | |||
| 16 六月 | 0 | |||
| 15 六月 | 0 | |||
| 14 六月 | 0 | |||
| 13 六月 | 0 | |||
| 12 六月 | +1 | |||
| 11 六月 | +1 | |||
| 10 六月 | 0 | |||
| 09 六月 | 0 | |||
| 08 六月 | 0 | |||
| 07 六月 | 0 | |||
| 06 六月 | 0 | |||
| 05 六月 | 0 | |||
| 04 六月 | +2 | |||
| 03 六月 | +16 | |||
| 02 六月 | 0 | |||
| 01 六月 | 0 |
频道帖子
Россия наращивает теневой СПГ-флот из-за санкций ЕС.
РФ формирует резервный флот газовозов в преддверии вступления в силу с 1 янв 2027 г санкций Евросоюза против российского сжиженного природного газа. Ограничения заблокируют доступ судов к европейским терминалам, заставляя искать обходные пути для сохранения экспортных объёмов.
По данным компании Windward, за последние пять месяцев на российский рынок поступили шесть старых танкеров-газовозов. Они пополнили группу из семи аналогичных судов, ранее приобретённых с февраля 2024 г по май 2025 г через анонимные структуры.
Четыре судна - ORION, KOSMOS, MERKURYY и LUCH - были куплены у ближневосточного владельца в 1 кв 2026 г. Возраст каждого превышает 19 лет. Все они уже задействованы в транспортировке российского СПГ.
С учётом десяти новых газовозов, переданных отечественным судовладельцам, общий объём теневого СПГ-флота достиг примерно 23 единиц.
#2315
| 2 |  Весна 2026 г стала одним из самых доходных периодов для отечественного энергетического экспорта с нач 2022 г.
По данным CREA доходы РФ от экспорта топлива в мае выросли до €726 млн/сутки (+2% к апрелю) на фоне стабильных объемов.
Весенний средний доход (март–май) достигал €724 млн/сутки. Последний раз близкие цифры были осенью 2022 г. Это на 34% выше, чем в январе–феврале (€478 млн). В марте 2022 г пик составлял €1,1–1,2 млрд.
Основной драйвер майских цифр - нефть: выручка +1% (€362 млн/сут) при росте отгрузок на 8%. Ключевой фактор - восстановление порта Усть-Луга (+49% после ударов БПЛА) и возобновление прокачки по южной ветке «Дружбы» в Венгрию и Словакию (+22% к апрелю).
Нефтепродукты: доходы выросли на 10%, до €186 млн/сут (максимум с августа 2024), хотя объемы упали на 20%.
Газовый сегмент просел: трубопроводный газ - €70 млн/сут (-9%), СПГ - €55 млн (-6%) из-за снижения объемов на 4% и 3% соответственно.
Уголь прибавил 5% (€54 млн/сут) за счет роста и цен, и объемов.
#2315 | 550 |
| 3 |  +1НДС показал максимальный абсолютный прирост (+₽131,9 млрд) в 1 кв 2026 г к 1 кв 2025 г по увеличению недоимки перед бюджетом среди налогов и платежей.
Совокупная недоимка по экономике выросла на 24,9% г/г - до ₽1 647 млрд. В условиях жесткой ДКП и дорогих банковских кредитов бизнес может задерживать платежи, используя налоговую недоимку как вынужденный инструмент краткосрочного финансирования операционной деятельности.
Основная масса долга концентрируется на федеральном уровне (₽1 140,5 млрд), а темпы его прироста (+29,2%) опережают общий тренд.
Налог на прибыль (+36,5%) показал самый агрессивный относительный рост недоимки. Есть прибыль «на бумаге», но нет «живых» денег для уплаты налога.
Рост недоимки по НДС (+25,6%) - это следствие жесткого цифрового контроля со стороны ФНС и задержек со стороны контрагентов. Не все предприниматели смогли подстроиться под новую шкалу НДС.
Недоимка по региональным (-5,7%) и местным налогам (-11,9%) стали единственной зоной снижения долга.
#2315 | 613 |
| 4 |  Финансовое поведение населения демонстрирует тревогу.
В мае россияне резко забрали деньги из банков: Рублевые депозиты и счета показали чистый отток в размере -₽449,4 млрд после колоссального притока в апреле (+₽1 175,4 млрд). Люди выводят рубли, не веря в выгоду от текущих ставок.
Эти деньги не ушли в акции или облигации: их переложили в наличные (+₽381 млрд), купили валюту и недвижимость. Наличные рубли просто лежат "под подушкой". Это признак тревоги.
Валюта - спрос вырос до ₽151 млрд, но вклады в ней падают (-₽18,7 млрд). Значит, покупают кэш, а не открывают счета.
Интерес к фондовуму рынку потерян: покупки ОФЗ сократились вдвое, акций - в 2,5 раза. Инвесторы заморозились.
Недвижимость пока держится: эскроу-счета привлекли ₽375 млрд. Квартиры остаются главным "твердым" активом.
Население перестало доверять банковским сбережениям и бумажным инструментам. Деньги уходят в то, что можно потрогать - наличные, валюта, квартиры. Апрельский оптимизм оказался недолгим.
#2315 | 854 |
| 5 |  По данным ОЭСР, китайские компании по консервативным оценкам с 2005 по 2024 год получали в среднем в 3-8 раз больше господдержки, чем компании из стран ОЭСР и больше, чем компании из других крупных развивающихся экономик.
В начале июня Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) опубликовала доклад, основанный на данных из базы о субсидиях крупным промышленным предприятиям (Manufacturing Groups and Industrial Corporations, MAGIC). В последние годы объем промышленных субсидий во всем мире рос, но рос с разной скоростью. В 2024 г доля промсубсидий в выручке компаний составила 1,3%. Но в Китае, например, в 2024 г крупные компании получили промсубсидий в 3,1 % от выручки. Для сравнения: в Европе промсубсидии составляли 0,5 % от выручки, а в Северной Америке - 1,2 %. Субсидии в Индии и Бразилии были значительно ниже, чем в Китае.
#2315 | 840 |
| 6 |  Экономика России вышла в плюс по итогам четырех месяцев. По оценке ВЭБа, ВВП за январь-апрель прибавил 0,1% к аналогичному периоду 2025 г, компенсировав провал первого квартала (-0,25% к I кварталу 2025-го).
Апрельский рост составил 0,2% к марту - экономика расширяется третий месяц подряд, вернувшись к уровням начала года.
Драйвером был транспортный сектор: грузоперевозки прибавили по всем видам, морские перевозки практически утроились - за счет экспорта СПГ. Строительство и обрабатывающая промышленность растут третий месяц подряд, в апреле - за счет металлоизделий и производства транспортных средств и оборудования.
Нефтепереработка просела, добыча ископаемых снизилась из-за падения нефтедобычи.
Потребление: Розница и платные услуги прибавили незначительно, общепит показывает уверенный рост. Оптовая торговля обвалилась после двух месяцев подъема - упали продажи продовольствия и ИКТ-оборудования.
#2316 | 46 441 |
| 7 | Добывает ли Россия 500 тонн золота?
В преддверии Петербургского международного экономического форума глава Минприроды Александр Козлов заявил, что в 2026 г Россия нарастит добычу золота до 480-500 тонн. А за 2025 г, по его словам, добыча золота будет на уровне 480-485 тонн.
Добыча под 500 тонн примерно на 50% превышает цифры за 2024 г (330 тонн), которыми оперирует Всемирный совет по золоту (WGC). На данные WGC ориентируются все крупные игроки золотого рынка, и такое большое расхождение в оценках вызвало много вопросов.
В разговоре в кулуарах ПМЭФ глава крупной золотодобывающей компании предположил, что министр оперировал не чистой добычей золота, а объемами добычи всех драгметаллов в России в золотом эквиваленте.
Я пересчитал добычу драгметаллов по этой методике, вот что получилось в результате конвертации.
Несмотря на внушительные физические объемы добычи серебра в России ( 2,7 тыс. тонн), из-за 80-кратной разницы в стоимости в золотом эквиваленте оно приносит бюджету и компаниям заметно меньше, чем платиноиды. Корзина металлов платиновой группы (благодаря высокой стоимости палладия) обеспечивает стабильную прибавку к общему объему производства драгметаллов в РФ в размере около 56-57 тонн условного золота ежегодно, против серебра, чей вклад в 2025 г составил 33-35 тонн в золоте.
Суммарно добыча золота, серебра и платиноидов (конвертированных в золотой эквивалент по среднегодовым котировкам 2025 г) должна была бы составить от 569 до 577 тонн золота, что существенно превышает оценки министра.
#2315 | 1 709 |
| 8 | Российские производители СПГ получили пятилетнее окно более благоприятной рыночной конъюнктуры.
Война на Ближнем Востоке серьезно изменила как краткосрочный баланс рынка СПГ, так и его долгосрочные перспективы. В Rystad пересмотрели прогноз по поставкам СПГ в 2026 г в сторону понижения до 420 млн тонн, что на 51 млн тонн ниже апрельских ожиданий экспертов компании. На Ближний Восток приходится около 47 млн тонн сокращения. Большая часть разницы объясняется повреждением существующих объектов и задержками в расширении ближневосточных проектов. На запланированные уровни предложения рынок выйдет только к 2031 г, когда отложенные мощности будут введены в эксплуатацию.
#2315 | 1 423 |
| 9 |  Поставки нефти из России приносят нашим партнёрам ощутимый экономический эффект. По оценке главы «Рофнефти», озвученной на ПМЭФ, с апреля 2022 г выгода Китая и Индии за счёт скидок за российскую нефть превысила $40 млрд.
Указанная цифра $40 млрд совокупной экономии крупнейших импортёров отечественной нефти - это прибыль, которую могла бы получить Россия. Её можно рассчитать, как разницу между ценой российского сорта (например, Urals с дисконтом) и эталонной Brent. Эти $40 млрд соответствуют профициту счёта текущих операций России за 2025 г.
#2315 | 8 634 |
| 10 | Даже при быстром урегулировании горячей фазы конфликта в Персидском заливе, мировой рынок будет испытывать дефицит сырья в 1 мб/с до конца года, -OIES. Геополитическая премия останется заложенной в цену нефти.
В апреле рынок дефицит достиг 12,7 мб/с, что превышает общую добычу Саудовской Аравии в норме.
Восстановление повреждённой инфраструктуры портов и терминалов потребует времени, поэтому предложение не вернётся на рынок одномоментно, хотя дефицит сократится до 2,7 мб/с в июле. Начиная с сентября и до конца года произойдёт стабилизация недопоставки в 1,1 – 1,3 мб/с.
Часть производственных мощностей повреждена долгосрочно. Быстрая остановка крупных месторождений (особенно зрелых или с высоким обводнением) может приводить к повреждению пластов, притоку воды или запарафиниванию скважин. Для их реанимации требуются месяцы капитального ремонта и бурение новых скважин.
ОПЕК временно утратит способность оперативно регулировать рынок из-за повреждения мощностей своих ключевых участников.
#2315 | 1 803 |
| 11 |  Еврокомиссия оценивает потенциал роста экономики России в 2026 г в 1,2% ВВП. Это в три раза выше, чем официальный прогноз Минэкономразвития на текущий год (0,4% ВВП).
В Брюсселе от ожидания краха российской экономики ударились в противоположную крайность. Экономисты Еврокомиссии (ЕК) перестали учитывать актуальные макроэкономические данные по России. В ЕК почему-то видят рост экономики РФ в 2025 г в 1,7%, против официального росстатовского 1% ВВП.
Сейчас Минэк прогнозирует спад инвестиций в основной капитал на -1,5% в базовом варианте, в ЕК ожидает, что валовое накопление основного капитала покажет плюс 1,0%. ЕК заложила более устойчивый тренд частного потребления на 1,9%.
Любой прогноз ЕК по России политически ангажирован, раньше там с трудом признавали высокую адаптивность экономики РФ к санкциям, но сейчас увлеклись демонстрированием «эффективности» российской модели.
#2315 | 1 438 |
| 12 |  +1Недопоставки сырой нефти и конденсата на Ближнем Востоке выросли к 8 мая до 782 тыс. барр., и к концу месяца достигнут 1 млрд барр.
Добыча нефти и конденсата на Ближнем Востоке стабилизировалась на уровне около 12,5 млн барр./сутки, после того как американская блокада снизила экспортные возможности Ирана.
Чтобы смягчить остановку добычи, Иран использовал оставшиеся балластные танкеры в Персидском заливе для плавучего хранения, но доступные мощности быстро исчерпываются, что приведёт к дальнейшему падению добычи в ближайшие недели.
Наземные запасы сырой нефти в Иране также продолжают пополняться: по состоянию на 7 мая запасы достигли 66 млн барр. (+6 млн барр. к концу апреля).
Мировые наземные запасы сырой нефти сократились с конца марта на 60 млн барр. и составляют около 3 млрд барр., что подразумевает среднюю скорость сокращения примерно 2 млн барр./сутки за последние два месяца.
#2315 | 1 493 |
| 13 |  Апрель стал месяцем возврата консервативного инвестора - «депозитного бума» и накопления наличности, при оживлении интереса к акциям и возврате к накоплениям в валюте.
Мартовская аномалия в сегменте счетов эскроу (₽ 940,0 млрд) объясняется переносом данных внутри одной из кредитных организаций. Из‑за этого показатели за март выглядели аномально высокими по сравнению с февралём (₽ 898,7 млрд) и апрелем (₽ 403,7 млрд).
В апреле 2026 г приток на рублёвые депозиты вырос более чем в 5,5 раз - с ₽ 211,2 млрд в марте до ₽ 1 175,4 млрд в апреле.
Объём наличности на руках в апреле увеличился на ₽ 607,3 млрд (в 2,3 раза больше мартовского показателя — ₽ 257,4 млрд).
Акции: интерес к покупке вырос почти в 1,8 раза - с ₽ 25,6 млрд до ₽ 44,9 млрд.
ОФЗ: приток в гособлигации увеличился на 18 % - до ₽ 91,5 млрд (против ₽ 77,6 млрд в марте).
Валютные депозиты после мартовского оттока (−₽ 156,9 млрд) в апреле зафиксировали приток в ₽ 32,0 млрд.
Покупки иновалюты выросли в 1,5 раза - с ₽ 65,2 млрд до ₽ 101,9 млрд.
#2315 | 1 333 |
| 14 | В апреле 2026 г доходы России от экспорта ископаемого топлива достигли максимума за 2,5 года - €733 млн в сутки. Рост произошёл несмотря на падение объёмов экспорта на 7%.
Выручка от сырой нефти снизилась на 9% (до €374 млн/сутки) - это произошло на фоне роста котировок на российскую нефть из-за падения морского экспорта на 24% после ударов дронов по инфраструктуре в конце марта. При этом апрельские показатели всё равно на 68% выше февраля 2026 г и на 44% выше апреля 2025 г ( в марте 2026 г было €431 млн/сутки).
Поставки по нефтепроводу «Дружба» в Венгрию и Словакию через территорию Украины возобновилась 23 апреля после трёхмесячного перерыва (+€27 млн/сутки).
Доходы от СПГ выросли на 25%, до €58 млн/сутки. 55% российского СПГ в апреле было выгружено в портах Евросоюза. Импорт российского СПГ Китаем (+32%) и Японией (+57%) компенсировал небольшое снижение закупок ЕС.
Экспорт нефтепродуктов морем увеличился на 32% (€173 млн/сутки), объёмы - лишь на 9%.
Доходы от трубопроводного газа - €82 млн/сутки (+15% месяц к месяцу) при падении объёмов на 7%: сказались высокие цены в Европе (+24% год к году).
Экспорт угля вырос на 5% (€45 млн/сутки), объёмы - на 3%.
#2315 | 1 748 |
| 15 |  Статистика ЦБ по притокам средств физлиц в 1‑м квартале 2026 г фиксирует фундаментальный сдвиг: сберегательная модель сменилась инвестиционной с упором на реальные активы и долгосрочные инструменты.
Мы привыкли, что высокие ставки цементируют деньги в банках, но в 1 кв. 25 года среднемесячный приток на рублёвые счета составлял ₽331,4 млрд, а в начале 2026‑го он упал до ₽177,3 млрд (−46 %). Вкладчики начали искать альтернативы.
Главный бенефициар - рынок ОФЗ. Среднемесячный спрос на гособлигации вырос на 81 % (до ₽65,5 млрд). Приток в акции и корпоративные облигации вырос более чем на 25%.
Цифры по эскроу‑счетам поражают: в марте 2026 г вложения в жильё достигли ₽940 млрд. Среднемесячный показатель квартала вырос вдвое год к году (₽797 млрд против ₽380,5 млрд ). Происходит конверсия банковских депозитов на фондовый рынок и недвижимость. Деньги уходят туда, где доходность выше «потолка» по вкладам.
#2315 | 0 |
| 16 |  +1Нефтедоллар остался в прошлом
Влияние и статус доллара сегодня определяется не столько арабскими монархиями, сколько промышленным профицитом Восточной Азии - Китая, Тайваня и Южной Кореи.
Саудовская Аравия и её соседи по Заливу утратили статус «мировых банкиров». Их госбюджеты требуют цены нефти выше $90 за баррель, что превратило экспортёров ОПЕК из нетто-кредиторов в заёмщиков, снизив спрос на доллар США.
Рост стоимости сырья бьёт по азиатским промышленникам, однако чудовищные экспортные мощности региона позволяют абсорбировать эти шоки.
США, как нетто-экспортёр энергоносителей, больше не связаны стратегической зависимостью от ОПЕК. Нефтедоллар был феноменом 1970-х годов. Сегодняшняя мощь американской валюты зиждется на реальном производстве и сбережениях Азии - это эпоха промышленного доллара.
#2315 | 0 |
| 17 | Блокада Ормуза со стороны США не ударит по иранской нефтедобыче в ближайшие 2-3 месяца. Прямо сейчас в море находится около 160 млн баррелей нефти из Ирана, из них 130 млн - уже вне зоны действий США. Этого Китаю хватит на 2,5 месяца импорта.
Ирану нужно 22 дня, чтобы забить резервуары по максимуму, а балластные запасы помогут протянуть ещё пару месяцев. Но главное: всё это работает, только если блокада перекроет 100% поставок. А до этого пока далеко.
#2315 | 0 |
| 18 | На основе анализа оперативных данных за февраль и март 2026 года, обработанных Институтом ВЭБа (1, 2), можно сделать вывод, что экономика России не падает, но и не растёт.
В феврале зафиксировано оживление после провального января, но год к году — всё ещё небольшой минус. Скорее, стагнация с редкими зелёными сигналами.
В феврале ВВП вырос к январю (+0,8 %) — первый плюс после спада начала года. Ожило строительство, оптовая торговля и заводы. В январе выросли зарплаты (очень сильно, +8,6 % годовых), но люди не пошли разгонять розницу — продажи почти нулевые.
Продолжал болеть ввод жилья — обвал на 36 % (особенно частные дома). Люди реже ходят в кафе и реже летают на поездах/самолётах. Розничное кредитование почти не растёт, ипотека — вялая после бурного роста конца 2025 г.
Важный парадокс: зарплаты сильно выросли, но потребление не увеличилось. Это значит, что люди либо копят, либо платят по старым долгам, либо просто не верят в завтрашний день. Сигналы говорят, что доходы есть, желания тратить — нет. Для экономики, которая держится на потреблении, это тревожный сигнал.
По оценке ВЭБа, Россия выходит из лёгкого спада, но в устойчивый рост пока не верит.
Основные расхождения между официальными оценками Минэкономразвития (МЭР) и Института ВЭБ сводятся к оценке темпов восстановления и интерпретации сезонности. Хотя оба сходятся в том, что январь был провальным, их взгляды на то, что произошло в феврале, заметно различаются.
Месячная динамика (м/м с учётом сезонности) — главный пункт спора.
Институт ВЭБ видит в феврале уверенный разворот и рост на +0,8 % м/м. ВЭБ фиксирует, что экономика активно отыгрывает январское падение. Минэкономразвития даёт гораздо более консервативную оценку — 0,0 % м/м. По мнению министерства, экономика в феврале просто замерла на уровне января, и никакого отскока пока не произошло.
В годовой динамике (г/г) оба ведомства фиксируют минус, но разной глубины:
Минэкономразвития оценивает спад в феврале в –1,5 % г/г (после –2,1 % в январе). За два месяца падение составляет –1,8 %.
Институт ВЭБ оценивает годовое снижение в феврале в –1,2 % г/г.
Разница в цифрах вызвана тремя факторами:
Учёт календарного фактора. В феврале 2026 года был на 1 рабочий день меньше, чем в феврале 2025‑го. МЭР считает, что именно этот фактор съел весь потенциальный рост.
Оценка строительства. Институт ВЭБ фиксирует мощный скачок в стройке (+7,1 % м/м), который вытягивает весь ВВП. МЭР более осторожно оценивает вклад этого сектора, видя в нём лишь частичную компенсацию январского обвала.
Разная методология очистки данных Института ВЭБа и МЭР.
Минэкономразвития рисует картину стагнации: упали в январе и лежим на дне. Институт ВЭБ рисует картину V‑образного восстановления: упали в январе, но в феврале уже начали активно расти.
К концу апреля оценка ВЭБа выглядит более обнадеживающей, так как она предполагает, что внутренний спрос и промышленность адаптировались быстрее. Оценка МЭР, напротив, предупреждает о затяжной паузе.
Согласно свежим данным Минэкономразвития, промышленный сектор в марте показал серьёзный восстановительный импульс, что позволяет улучшить ожидания в отношении динамики ВВП. Промышленность, которая в феврале была в минусе (–0,9 % г/г), в марте резко вышла в плюс, показав рост на +2,3 % г/г. С учётом этих данных по промышленности и ранее роста цен на нефть Urals до $77 картина марта может выглядеть значительно сильнее февраля.
Март 2026 года стал точкой перелома. Экономика выдержала январский шок благодаря двум факторам: гособоронзаказу/машиностроению (внутренний драйвер) и удачной конъюнктуре на сырьевых рынках (внешний драйвер) из‑за войны в Персидском заливе.
#2315 | 0 |
| 19 | ЕС стал жертвой своей успешной климатической политики. Союз добился значительного прогресса в снижении выбросов: выросла доля ВИЭ, укрепилась энергетическая устойчивость. Побочным эффектом стал рост цен на электроэнергию, угрожающий промышленности.
Два ключевых инструмента в связке создали ценовое давление:
1. Система торговли выбросами (ETS): цена на углерод удорожает ископаемую генерацию. Поскольку газ часто задает оптовую цену, электричество дорожает для всех.
2. Субсидии на ВИЭ: их стоимость перекладывается на потребителей через тарифы.
Возникает разрушительный парадокс:
- Деиндустриализация: энергоемкие секторы (химия, металлургия) не могут оправиться от кризиса 2022 г.
- Торможение электрификации: высокая цена на ток делает невыгодным переход на экологичные технологии.
Успешная с точки зрения выбросов политика несёт Европе риск превращения в «зелёного, но бедного и промышленно зависимого» региона. Климатическая стратегия способна разрушить саму базу европейского благосостояния.
#2315 | 0 |
| 20 | В следующем десятилетии Китай может потерять почти 60 млн человек - это сопоставимо со всем населением Франции.
В 2025 г сокращение населения составило 3,4 млн против 1,4 млн годом ранее. Рождаемость пробила историческое дно - всего 7,92 млн новорожденных. Это вдвое меньше, чем десять лет назад, а также самый низкий показатель с 1939 г (7,57 млн), когда численность населения Китая находилась в диапазоне 400–500 млн человек. К 2035 г ежегодная убыль достигнет пика в 7,6 миллиона, что усилит давление на рынок труда и систему социального обеспечения.
Для экономики такой спад означает не просто уменьшение числа потребителей, а фундаментальный сдвиг: стареющая рабочая сила, снижение инвестиционной привлекательности в регионах и растущая налоговая нагрузка на занятое население.
#2315 | 0 |
