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Repost from DYOR - 아는 것이 힘이다
앤트로픽 2분기 흑자 by SemiAnalysis
✍️팩트 및 요약
SemiAnalysis CEO 인터뷰에서 흥미로운 내용만 발췌 https://www.youtube.com/watch?v=f6D_aiy8qyU
"명백히 Anthropic은 Q2에 흑자입니다. 스톡옵션(주식보상비용)을 제외한 순이익 기준 흑자죠. 그리고 제 생각엔 Q3쯤에는 스톡옵션을 포함해도 흑자일 수 있습니다. 그 정도로 수익성이 좋아지고 있어요. 그리고 Opus 토큰, 적어도 Opus 48 토큰의 마진은 API 가격 기준으로 80%를 상회합니다. 다만 이들은 bedrock 딜과 vertex 딜 같은 것들을 운영하는 방식 때문에 전사 총이익률이 다소 깎이는 계약들을 다수 갖고 있습니다."
💡의견
- 앤트로픽 흑자는 AI 수익화 우려에 대한 우려를 일부 완화
- 그러나 오픈AI 재무상태 및 빅테크 AI ROIC에 대해서는 여전히 의문.
- 그나마 클라우드 & 광고 사업이 있는 빅테크는 나은 여건인데 오픈AI가 앞으로도 흑자를 낼 수 있을지 모르겠음
| 2 |  ————————————
하나증권 반도체 김록호
————————————
7/1 (수) 대만 반도체 종목 코멘트
금일 대만 반도체 지수는 3.2% 상승 마감했습니다.
TSMC가 3.9% 상승하며 지수 상승을 견인했습니다. 최근. 중소형 업체들보다 주가가 상대적으로 약한 편이었습니다.
Chipmos는 전일 상한가에 이어 오늘도 양호한 흐름을 이어 갔습니다. 가격 상승에 따른 실적 기대감이 반영중입니다. Alchip은 지난 주 GDS 상장이 10배 이상 초과 청약으로 끝나며 이벤트가 해소되었고, TSMC와의 협력 하에 3분기부터 Amazon향 AI 가속기 기대감이 유효했습니다.
반면에 메모리 관련 업체들의 주가 하락폭이 큰 편이었는데, 한국 업체들의 대규모 투자 발표 이후 공급 증가에 대한 우려 및 최근 가격 상승에 대한 고객사들의 부담이 차익 실현을 자극한 것으로 해석됩니다. | 30 |
| 3 | 그릇 1.
https://m.blog.naver.com/pillion21/224332954637 | 41 |
| 4 | >>한·일 MLCC 또 가격 인상…AI 서버 수요 13배 폭증, 공급 부족이 산업 전반으로 확산 (중국언론)
•MLCC는 소비자 전자제품 수요에 의존하던 전통적인 경기순환 산업에서 벗어나, AI 컴퓨팅 수요가 이끄는 구조적 성장 산업으로 전환되고 있음.
•20262030년 AI 서버용 MLCC 수요량의 연평균 성장률(CAGR)은 5564%로 예상되며, 시장 가치 기준 성장률은 85~100%를 넘어설 것으로 전망
•이번 사이클은 2018년 슈퍼사이클보다 수요의 확실성과 기술 진입장벽 측면에서 더욱 강력하다는 평가를 받고 있음.
•AI 서버 한 대에 사용되는 MLCC 수량은 일반 서버의 약 13배 수준. 특히 NVIDIA Rubin NVL72 랙 한 대에 들어가는 MLCC 수량은 약 60만 개에 달할 것으로 예상됨. 이에 따라 랙당 MLCC 가치도 크게 증가하고 있음. H100 시대에는 랙당 약 3,000~5,000달러 수준이었으나, Rubin 플랫폼에서는 4만 달러를 넘어설 것으로 전망
>日韩MLCC再涨价：AI服务器用量暴涨13倍，产品紧缺正全产业扩散 https://wallstreetcn.com/member/articles/3775851#from=ios | 33 |
| 5 |  没有文字... | 92 |
| 6 |  没有文字... | 85 |
| 7 | https://youtu.be/zagLjE2FQxc?si=bQCbLIeJf8emTROA | 85 |
| 8 |  > 중화권 마감 시황 (26.06.30, 화)
🇨🇳 중국 본토 증시는 혼조세로 출발했으나, 반도체와 AI를 중심으로 한 성장주 강세에 힘입어 주요 지수 모두 상승 마감하며 상반기를 마무리. 거래대금은 3.27조 위안을 기록해 12거래일 연속 3조 위안을 상회하는 등 견조한 유동성 환경이 지속. 금일 반도체, AI, 광통신, 전고체배터리 등 첨단기술 업종이 시장 상승을 주도했으며, 과창50지수는 3% 이상 급등. 과창50지수는 상반기 누적 수익률 +64%를 기록하며 중화권 주요 지수 가운데 가장 우수한 성과로 상반기를 마감. 최근 조정을 받아왔던 휴머노이드 로봇 섹터 역시 큰 폭의 반등세를 시현. 전일 국무원 상무회의에서 AI 혁신 돌파 및 초대형 지능형 컴퓨팅 클러스터 구축 가속화 방침이 제시된 가운데, 엔비디아가 베이징·상하이·선전을 중심으로 ‘Embodied AI’를 포함한 4대 핵심 분야 인재 채용을 확대한다는 소식이 투자심리를 자극. 업종별로는 상반기 기준 반도체, IT 하드웨어, 건자재, 화학, 비철금속 업종이 아웃퍼폼한 반면, 소비자서비스, 필수소비재, 자유소비재, 가정용품, 자동차 업종은 상대적으로 부진. 상반기 중국 증시가 경기민감 소비주보다는 정책 수혜와 기술 자립 기대가 반영된 성장주 중심으로 수익률이 집중
🇭🇰 홍콩 증시는 대형 기술주 중심의 매수세가 이어지며 항셍테크만 나홀로 2거래일 연속 상승 마감. 특히 바이두는 4% 이상 급등했으며, 본토와 마찬가지로 반도체, 광통신 등 업종 강세
** 7월 1일 (수) 홍콩 반환기념일 휴장
🇹🇼 대만 증시는 장중 반도체 및 전자 대형주 강세에 힘입어 역대 상위권 수준의 상승폭을 기록했으나, 장 마감 직전 대규모 차익실현 매물이 출회되며 상승폭을 상당 부분 반납. TSMC, 미디어텍, 델타전자, 홍하이, ASE 등 시가총액 상위 종목들이 동시호가 구간에서 일제히 매도 압력을 받으며 지수 상승 탄력이 둔화. 장중에는 AI 및 반도체 공급망 전반에 대한 낙관론이 유입되며 기술주 중심의 강한 매수세가 유입 | 70 |
| 9 |  정보) 6월달 한달 내내 사이드카들과 써킷브레이커로 염병떤거같은데 지수 월간 수익률은 0%이다 | 32 |
| 10 | 어디서 많이 보던 방식인 것 같네요 | 98 |
| 11 | ![[SK증권 반도체 한동희] 안녕하세요, SK증권 한동희입니다. 6/30 금일 장마감 기준 글로벌 시가총액 상위 30개 기업 26, 27년 컨센서스 기준 영업이익, 영업이익률, P/E를 공유드립니다. 글로벌 메모리 재평가와 한](data:image/jpeg;base64,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){kind=small} [SK증권 반도체 한동희]
안녕하세요, SK증권 한동희입니다.
6/30 금일 장마감 기준
글로벌 시가총액 상위 30개 기업 26, 27년 컨센서스 기준 영업이익, 영업이익률, P/E를 공유드립니다.
글로벌 메모리 재평가와 한국 메모리 할인률 해소의 동반 전망을 유지합니다.
업무에 도움되시길 바랍니다.
SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam | 69 |
| 12 | 오늘 메모리 주식들의 반등이 보임. 미국시장에서도 장초 살벌한 H/W, Memory 언와인드 및 리뎀션 이후 극적으로 반등. 아시아 세션에서도 대만, 일본, 한국 메모리 진영 강세를 보임. 리밸런싱의 영향이 컸던 것으로 추정.
만일, 내일도 반등하면 대체로 신고가라인에 다시 복귀하게 되는데,
그럼 주말간 디램가격이 불편해진 folks들, 2일만에 이제 디램 가격은 무섭지 않을 예정? | 81 |
| 13 |  +1- 팹 스케줄을 모두 아는 고객사들이, 메모리 마진 80% 상황에서 '먼저' LTA를 제안한 것이 의미있음
- 하이닉스 LTA는 마이크론과 달리 가격 하단만 존재, 상단은 열려있음
- 삼전, 닉스의 선수금은 마이크론과 달리 반환구조가 아님 | 72 |
| 14 |  🇺🇸 Eli Lilly and Company(+1.8%)
❗️ 역사적 신고가 돌파 이어감
Sector : Healthcare
Industry : Drug Manufacturers - General
종목코드 : LLY
시가총액 : 1158.4B(1714.0조 krw)
거래대금 : 1.3B(2.0조 krw)
[기업개요]
- 글로벌 제약 및 생명공학 업체로 신약 개발과 혁신적 치료제 제공에 주력
- 당뇨병, 암, 면역질환 등 다양한 분야에서 강력한 제품 포트폴리오 보유
- 주요 매출원은 당뇨병 치료제와 면역질환 치료제에서 발생 | 100 |
| 15 | 다른 공룡테크들은 바보라서 디램 공급사들에게 권리금 목줄 메타에 참여하고있는게 아닌 새로운 질서가 만들어지고있음.
이번 사태를 디램가격에 놓을게 아니라, 지위를 두고 각 수요, 공급자 사이에서 어떤 일들이 나타나고 있는가가 더 중요.
샤오미 스마트폰 사업부 축소, 닌텐도, PS 마진 약화에서 보듯 IT Set 수요 피라미드 하이어라키 하단에서는 이미 신음을 냈음. 애플이라서 문제가 아니라, 이미 애플도 당연한 수순이었음.
또한, 지금 디램가격의 랠리 축은 AI DC, 그리고 NVDA VR에 대한 LPD가 무브먼트 근거. | 69 |
| 16 | >>SemiAnalysis – 인프라에서 모델 계층으로, AI 가치사슬 내 부의 이동이 가속화되고 있음
•에이전트 AI의 상용화가 가속화되면서 모델 개발 기업들의 수익이 급격히 증가하고 있음. 반면 가장 희소한 AI 연산 자원을 보유한 엔비디아와 TSMC는 심각한 ‘가격 결정 지연’ 상태에 놓여 있다는 분석임. 이러한 시장의 가격 왜곡은 향후 큰 폭의 가격 인상 여지를 내포하고 있으며, AI 산업 가치사슬 전반에 걸친 가치 재평가와 대규모 부의 재분배가 진행될 가능성이 제기
>원문 - SemiAnalysis：从基础设施到模型层，AI价值链上的财富迁移正在提速 https://wallstreetcn.com/articles/3775704#from=ios | 122 |
| 17 | 앤트로픽의 GPM은 기존 38%에서 70%이상 두 배 가까이 급등
GB300은 H100 대비 총소유비용(TCO)은 약 70% 상승하는데 그쳤지만, 초당 토큰 생성량(TPS)는 17배에서 최대 32배로 증가
프롬프트 캐싱 도입으로 캐시 적중률이 90%를 넘어서며 백만 토큰당 운영 원가 5달러/25달러 -> 0.99달러 크게 절감
100달러 이상 구독료의 클로드 코드, 일반 모델보다 5~6배 비싼 고성능 LLM(Opus fast, Mythos)를 기꺼이 비용 지불
즉, '토큰 생산 비용'은 급감하는 반면 '토큰 가치'는 급등하는 복합적인 수혜를 누리며 앤트로픽은 GPM 70% 이상의 고마진을 누리고 있음 | 24 |
| 18 |  투자 큰판 호남 반도체팹…삼성·SK, 10년간 2000조
삼성전자와 SK하이닉스가 29일 공개하는 투자안의 핵심은 호남 반도체 클러스터 조성이다. 삼성전자는 광주 군공항기지를 반도체 전공정 팹 부지로 낙점한 것으로 알려졌다. 이곳에 전공정 팹 4~5기가 들어갈 가능성이 크다. 당초 광주 첨단3지구 등도 검토됐지만 대규모 전공정 팹을 짓기엔 부지가 협소하다고 판단한 것으로 전해졌다. SK하이닉스도 광주 지역에 전공정 팹 4~5기를 조성할 방침이다.
광주 외 지역에도 반도체 관련 설비가 신설된다. 삼성전자는 충남 천안과 온양에 패키징(후공정) 공장을 추가로 건립할 계획이다. SK하이닉스는 충북 청주에 낸드플래시 공장을 증설할 예정이다.
https://www.hankyung.com/article/2026062823771 | 58 |
| 19 |  Arvind Krishna(IBM CEO)
- Master of Scale 팟캐스트
- 엔터프라이즈 AI의 1년 차는 순손실(net loss)이다. 그것이 바로 현재 80%의 기업들이 실패한 것처럼 보이는 이유다.
더 많은 엔지니어, 더 높은 토큰 비용, 그리고 기회비용 때문이다.
- 2년 차가 바로 10배 수익이 발동되는 시점이다.
대부분의 기업은 AI에 실패하고 있는 것이 아니다. 그들은 ROI가 압축되며 개선되기 직전, 곡선상 가장 나쁜 지점에 있을 뿐이다.
** 토큰비용 급증과 예산초과 현상을 겪고 있는 현 시점 많은 기업들에 대해
https://youtu.be/9YoyMz28ojA?si=0hbVKxGTTe63q_M9
https://m.blog.naver.com/cahier/224318972936 | 61 |
| 20 | 7월말, 10월말 빅테크들 어닝콜 내용들에 더욱 더 관심이 가는 시기입니다 | 81 |
