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| 4 |  > 중화권 마감 시황 (26.06.30, 화)
🇨🇳 중국 본토 증시는 혼조세로 출발했으나, 반도체와 AI를 중심으로 한 성장주 강세에 힘입어 주요 지수 모두 상승 마감하며 상반기를 마무리. 거래대금은 3.27조 위안을 기록해 12거래일 연속 3조 위안을 상회하는 등 견조한 유동성 환경이 지속. 금일 반도체, AI, 광통신, 전고체배터리 등 첨단기술 업종이 시장 상승을 주도했으며, 과창50지수는 3% 이상 급등. 과창50지수는 상반기 누적 수익률 +64%를 기록하며 중화권 주요 지수 가운데 가장 우수한 성과로 상반기를 마감. 최근 조정을 받아왔던 휴머노이드 로봇 섹터 역시 큰 폭의 반등세를 시현. 전일 국무원 상무회의에서 AI 혁신 돌파 및 초대형 지능형 컴퓨팅 클러스터 구축 가속화 방침이 제시된 가운데, 엔비디아가 베이징·상하이·선전을 중심으로 ‘Embodied AI’를 포함한 4대 핵심 분야 인재 채용을 확대한다는 소식이 투자심리를 자극. 업종별로는 상반기 기준 반도체, IT 하드웨어, 건자재, 화학, 비철금속 업종이 아웃퍼폼한 반면, 소비자서비스, 필수소비재, 자유소비재, 가정용품, 자동차 업종은 상대적으로 부진. 상반기 중국 증시가 경기민감 소비주보다는 정책 수혜와 기술 자립 기대가 반영된 성장주 중심으로 수익률이 집중
🇭🇰 홍콩 증시는 대형 기술주 중심의 매수세가 이어지며 항셍테크만 나홀로 2거래일 연속 상승 마감. 특히 바이두는 4% 이상 급등했으며, 본토와 마찬가지로 반도체, 광통신 등 업종 강세
** 7월 1일 (수) 홍콩 반환기념일 휴장
🇹🇼 대만 증시는 장중 반도체 및 전자 대형주 강세에 힘입어 역대 상위권 수준의 상승폭을 기록했으나, 장 마감 직전 대규모 차익실현 매물이 출회되며 상승폭을 상당 부분 반납. TSMC, 미디어텍, 델타전자, 홍하이, ASE 등 시가총액 상위 종목들이 동시호가 구간에서 일제히 매도 압력을 받으며 지수 상승 탄력이 둔화. 장중에는 AI 및 반도체 공급망 전반에 대한 낙관론이 유입되며 기술주 중심의 강한 매수세가 유입 | 51 |
| 5 |  정보) 6월달 한달 내내 사이드카들과 써킷브레이커로 염병떤거같은데 지수 월간 수익률은 0%이다 | 29 |
| 6 | 어디서 많이 보던 방식인 것 같네요 | 84 |
| 7 | ![[SK증권 반도체 한동희] 안녕하세요, SK증권 한동희입니다. 6/30 금일 장마감 기준 글로벌 시가총액 상위 30개 기업 26, 27년 컨센서스 기준 영업이익, 영업이익률, P/E를 공유드립니다. 글로벌 메모리 재평가와 한](data:image/jpeg;base64,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){kind=small} [SK증권 반도체 한동희]
안녕하세요, SK증권 한동희입니다.
6/30 금일 장마감 기준
글로벌 시가총액 상위 30개 기업 26, 27년 컨센서스 기준 영업이익, 영업이익률, P/E를 공유드립니다.
글로벌 메모리 재평가와 한국 메모리 할인률 해소의 동반 전망을 유지합니다.
업무에 도움되시길 바랍니다.
SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam | 64 |
| 8 | 오늘 메모리 주식들의 반등이 보임. 미국시장에서도 장초 살벌한 H/W, Memory 언와인드 및 리뎀션 이후 극적으로 반등. 아시아 세션에서도 대만, 일본, 한국 메모리 진영 강세를 보임. 리밸런싱의 영향이 컸던 것으로 추정.
만일, 내일도 반등하면 대체로 신고가라인에 다시 복귀하게 되는데,
그럼 주말간 디램가격이 불편해진 folks들, 2일만에 이제 디램 가격은 무섭지 않을 예정? | 77 |
| 9 |  +1- 팹 스케줄을 모두 아는 고객사들이, 메모리 마진 80% 상황에서 '먼저' LTA를 제안한 것이 의미있음
- 하이닉스 LTA는 마이크론과 달리 가격 하단만 존재, 상단은 열려있음
- 삼전, 닉스의 선수금은 마이크론과 달리 반환구조가 아님 | 71 |
| 10 |  🇺🇸 Eli Lilly and Company(+1.8%)
❗️ 역사적 신고가 돌파 이어감
Sector : Healthcare
Industry : Drug Manufacturers - General
종목코드 : LLY
시가총액 : 1158.4B(1714.0조 krw)
거래대금 : 1.3B(2.0조 krw)
[기업개요]
- 글로벌 제약 및 생명공학 업체로 신약 개발과 혁신적 치료제 제공에 주력
- 당뇨병, 암, 면역질환 등 다양한 분야에서 강력한 제품 포트폴리오 보유
- 주요 매출원은 당뇨병 치료제와 면역질환 치료제에서 발생 | 96 |
| 11 | 다른 공룡테크들은 바보라서 디램 공급사들에게 권리금 목줄 메타에 참여하고있는게 아닌 새로운 질서가 만들어지고있음.
이번 사태를 디램가격에 놓을게 아니라, 지위를 두고 각 수요, 공급자 사이에서 어떤 일들이 나타나고 있는가가 더 중요.
샤오미 스마트폰 사업부 축소, 닌텐도, PS 마진 약화에서 보듯 IT Set 수요 피라미드 하이어라키 하단에서는 이미 신음을 냈음. 애플이라서 문제가 아니라, 이미 애플도 당연한 수순이었음.
또한, 지금 디램가격의 랠리 축은 AI DC, 그리고 NVDA VR에 대한 LPD가 무브먼트 근거. | 67 |
| 12 | >>SemiAnalysis – 인프라에서 모델 계층으로, AI 가치사슬 내 부의 이동이 가속화되고 있음
•에이전트 AI의 상용화가 가속화되면서 모델 개발 기업들의 수익이 급격히 증가하고 있음. 반면 가장 희소한 AI 연산 자원을 보유한 엔비디아와 TSMC는 심각한 ‘가격 결정 지연’ 상태에 놓여 있다는 분석임. 이러한 시장의 가격 왜곡은 향후 큰 폭의 가격 인상 여지를 내포하고 있으며, AI 산업 가치사슬 전반에 걸친 가치 재평가와 대규모 부의 재분배가 진행될 가능성이 제기
>원문 - SemiAnalysis：从基础设施到模型层，AI价值链上的财富迁移正在提速 https://wallstreetcn.com/articles/3775704#from=ios | 121 |
| 13 | 앤트로픽의 GPM은 기존 38%에서 70%이상 두 배 가까이 급등
GB300은 H100 대비 총소유비용(TCO)은 약 70% 상승하는데 그쳤지만, 초당 토큰 생성량(TPS)는 17배에서 최대 32배로 증가
프롬프트 캐싱 도입으로 캐시 적중률이 90%를 넘어서며 백만 토큰당 운영 원가 5달러/25달러 -> 0.99달러 크게 절감
100달러 이상 구독료의 클로드 코드, 일반 모델보다 5~6배 비싼 고성능 LLM(Opus fast, Mythos)를 기꺼이 비용 지불
즉, '토큰 생산 비용'은 급감하는 반면 '토큰 가치'는 급등하는 복합적인 수혜를 누리며 앤트로픽은 GPM 70% 이상의 고마진을 누리고 있음 | 24 |
| 14 |  투자 큰판 호남 반도체팹…삼성·SK, 10년간 2000조
삼성전자와 SK하이닉스가 29일 공개하는 투자안의 핵심은 호남 반도체 클러스터 조성이다. 삼성전자는 광주 군공항기지를 반도체 전공정 팹 부지로 낙점한 것으로 알려졌다. 이곳에 전공정 팹 4~5기가 들어갈 가능성이 크다. 당초 광주 첨단3지구 등도 검토됐지만 대규모 전공정 팹을 짓기엔 부지가 협소하다고 판단한 것으로 전해졌다. SK하이닉스도 광주 지역에 전공정 팹 4~5기를 조성할 방침이다.
광주 외 지역에도 반도체 관련 설비가 신설된다. 삼성전자는 충남 천안과 온양에 패키징(후공정) 공장을 추가로 건립할 계획이다. SK하이닉스는 충북 청주에 낸드플래시 공장을 증설할 예정이다.
https://www.hankyung.com/article/2026062823771 | 55 |
| 15 |  Arvind Krishna(IBM CEO)
- Master of Scale 팟캐스트
- 엔터프라이즈 AI의 1년 차는 순손실(net loss)이다. 그것이 바로 현재 80%의 기업들이 실패한 것처럼 보이는 이유다.
더 많은 엔지니어, 더 높은 토큰 비용, 그리고 기회비용 때문이다.
- 2년 차가 바로 10배 수익이 발동되는 시점이다.
대부분의 기업은 AI에 실패하고 있는 것이 아니다. 그들은 ROI가 압축되며 개선되기 직전, 곡선상 가장 나쁜 지점에 있을 뿐이다.
** 토큰비용 급증과 예산초과 현상을 겪고 있는 현 시점 많은 기업들에 대해
https://youtu.be/9YoyMz28ojA?si=0hbVKxGTTe63q_M9
https://m.blog.naver.com/cahier/224318972936 | 60 |
| 16 | 7월말, 10월말 빅테크들 어닝콜 내용들에 더욱 더 관심이 가는 시기입니다 | 81 |
| 17 |  >>AI의 자기 회수 단계 시작… 분기 매출, 처음으로 인프라 감가상각비 상회
•지난 2년 동안 AI 투자에 대한 가장 큰 의문은 “막대한 투자금을 과연 회수할 수 있는가”였음. 그 답이 서서히 나타나고 있음. Exponential View에 따르면, 2026년 1분기 글로벌 AI 매출은 250억 달러를 기록해 업계 추산 210억 달러 규모의 칩 및 데이터센터 감가상각 비용을 2분기 연속 상회
•이는 AI 인프라가 어느 정도 스스로 비용을 충당하기 시작했다’는 의미임. 전기료, 인건비, 금융비용 등을 제외한 기준이지만, 최소한 하드웨어 투자 비용은 AI 서비스 매출로 커버되기 시작했다는 점에서 AI 상업화 과정의 중요한 이정표
•다만 이를 곧바로 수익성 확보로 해석하기는 어려움. 현재도 감가상각 비용이 전체 매출의 2/3 이상을 차지하고 있어 전력비, 운영비, 인건비, 자금조달 비용 등을 감당할 여력은 매우 제한적. 즉, AI 산업은 아직 본격적인 이익 창출 단계에 도달하지는 못함
•보다 정확하게 말하면, AI 산업은 이제 막 첫 번째 본격적인 재무 스트레스 테스트를 통과한 수준임. 수천억 달러 규모의 인프라 투자가 경제적으로 지속 가능할 수 있다는 초기 증거는 확보했지만, 안정적이고 건강한 수익 구조를 구축하기까지는 아직 갈 길이 멀다는 평가 (중국언론 인용)
>https://wallstreetcn.com/charts/41959316#from=ios | 25 |
| 18 |  * OpenAI, GPT5.6 프리뷰
OpenAI는 GPT-5.6 시리즈의 제한적 프리뷰를 시작했다. 이번 시리즈는 최고 성능의 Sol, 성능과 비용의 균형을 맞춘 Terra, 빠르고 저렴한 Luna로 구성된다.
Terra는 GPT-5.5와 비슷한 성능을 제공하면서 비용은 절반 수준이며, Luna는 가장 낮은 비용으로도 높은 성능을 제공하도록 설계됐다.
** 가격/모델 계층화 -> 수요총량 증가
https://openai.com/index/previewing-gpt-5-6-sol/
https://m.blog.naver.com/cahier/224318972936 | 70 |
| 19 | 한국거래소는 내달 1일 오전 10시 서울 여의도 콘래드호텔에서 코스닥 시장 개설 30주년 기념식을 개최한다고 22일 밝혔다.
기념식에서는 지난 1996년 7월 1일 개장한 코스닥의 30주년 성과를 평가하고, 향후 첨단·혁신산업 기반을 다지는 역할을 강화하기 위한 토론도 진행된다.
https://www.yna.co.kr/view/AKR20260622058500008 | 116 |
| 20 | 좋은 글.
메모리, 국내 증시, 바이오 시각
구구절절 동의
#seung님
https://m.blog.naver.com/tmdejr1267/224328719455 | 83 |
